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红利指数再升级,红利投资正当时
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琼女士,硕士,15年从业经历,现任博时
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量化部ETF副主管。被动指数投资经验丰富,拥有多年ETF产品管理经验。同时管理过境内外的指数化产品,深谙境内外ETF投资运作。2011年加入博时基金,历任投资助理、基金经理助理、基金经理。现任博时标普500ETF、博时恒生港股通高股息ETF、博时恒生科技ETF、博时恒生医疗ETF等多个ETF产品的基金经理。目前在管基金数17只,在管基金总规模193.95亿元。 唐屹兵先生,硕士,7年从业经历,2015年加入博时基金,历任研究员、高级研究员、基金经理助理。现任博时上证科创板新材料ETF、博时可持续发展100ETF、博时超大盘ETF等多个ETF产品的基金经理。目前在管基金数7只,在管基金总规模7.22亿元。
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有连云
2022-11-09
今年已大跌33%!经验老兵:中国恐步90年代日本低迷的后尘 中国股市恐陷入长期跌势
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Eurekahedge亚洲多空股票对冲
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(Eurekahedge Asia Long-Short Equities Hedge Fund Index)的跌幅为14%。 不过,吉尔说,中国并非注定要步日本的后尘。这将取决于北京方面对房地产和银行业等行业的政策选择。 Indus将继续在国际交易所上市的中国公司中寻找做空押注的机会,同时试图在以人民币计价的国内股市中寻找长期持有的优质股。
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夏洛特
2022-11-09
LP 开始退款 VC 开始离场了吗?
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年第一季度完成。据悉,彭博加密货币对冲
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今年下跌了 45%,而彭博全对冲
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下跌了 9%,2022 对于风险投资公司来说依然是一段艰难的时期。 本文来自前 Bloomberg Beta 创始人 Roy Bahat,Bloomberg Beta 是一家早期风险投资公司,管理着 3.75 亿美元,仅由彭博资本出资。以下为 BlockBeats 整理 Roy 在社交媒体的观点: 正文 事实上, VC 们正悄然离场。 上一代 VC 对市场感到疲倦,他们的同行之间的暗语是「不再做新项目」。 为什么?也许是因为他们变得富有了,他们建立了如此庞大的公司以至于花所有的时间去管理,认为他们不需要付出努力公司就可以保持现状,或者认为寻找新的投资有失身份,他们决定离开。 可能是因为当你在一个大企业「功成身退」后,很难从一家可能一文不值的初创公司重新开始(大多数都是!),也许是担心上一家的成功只靠运气,继续深耕行业可能会揭示出这一点。在别人认为这是能力体现的时候离场… 这些想要离开的老风险投资人需要留在他们的公司,即使只是名义上的,以保持有限合伙人的投资(并收取他们应得的费用和利润)。 公平地说,在简单模式下做 VC(即,不那么努力奋斗)是「真的」很容易。在一些合作伙伴会议上发表意见,邀请一个 LP 共进午餐,谈论估值情况,希望没人发现你已经离开。 这些逐渐隐退的老 VC 们希望他们的下一批初级 VC 能够接班,但是,几乎在所有的层面上,他们都低估了继任的难度。这些新的 VC 往往缺乏为公司服务的技能,甚至缺乏公司内部达成交易的政治资本。 值得一提的是:这是一种趋势而不是规则。 许多久负盛名的风险投资公司一如既往地活跃,即使是最聪明的新人也不例外,他们尝试新事物,不断改进自己的技术。 对于新一代风投来说,许多人意识到这并不全是娱乐和游戏 (从来都不是,尽管有时候可能是!)。他们仅仅是想完成一份新工作,他们无法筹集到资金,更不敢告知他们的合作伙伴——风投计划只是一座「海市蜃楼」。 当创始人问他们在熊市中该怎么做时,他们会反省他们在 Twitter 上学到的东西。因为你不能急于“纸上谈兵” (我每天都有这种感觉,我希望我成为 VC 的时间超过我的 10 年经历)。 剩下的那些既有精力又有钱的 VC 和以往一样(或比以往更好)。对于风投人来说,现在正是一个开始为创始人服务「长达十年的」新征程的好时机。 创始人们,如果你想检测某个风投公司现在是否有精力和资金,你可以了解与你交谈的支票签署人的交易记录,他们最近三笔交易是什么时候完成的,他们现在是否正在进行任何交易 (即他们已经同意条款,只是在为投资做文件)。 对我来说:我领导的最后 3 笔交易都是在过去六周内完成的(一笔是「pre-idea」前期创意,一笔是我们支持的另一家初创公司的衍生产品,一笔是为社区服务),此外,还有一笔交易涉及网络安全,现在我们预计将在一两周内完成存档中的另外 4 笔交易。(PS 我希望我们的公司能证明我们在此时处于最佳状态。我们还有很多事情要证明,要让创始人有权继续信任我们,在他们的股权表上占有一席之地。) 另一个创始人的检测方式:如果 VC 们对市场现状感到兴奋,那么他们就是活跃的。如果他们是保守型的,他们可能已经安静地退出了。通常当我们对他们和他们感兴趣的领域有足够的信心时,我们是符合对方预期的。 来源:金色财经
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金色财经
2022-11-04
银河证券首席策略分析师杨超:新时代浪潮之下5~10年的机遇
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饮料、生物医药等等。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 第三个,平台经济,是与消费能够捆绑到一起的,在4月29号的时候,相关会议也强调要整顿平台经济,经过这几个月平台经济的整顿工作基本上已经告一段落,后期如果消费发力,平台经济会得到一个助推。 第四个,清洁能源,比如说光伏、滤电储能和风电等等。 第五个,信创领域,信息安全网,这个是我们可能在明年或者是未来两三年之内都要比较关注的一些问题,当然这个地方安全问题它是一个比较宽泛的概念,有涉及到粮食安全,涉及到信息安全、信创,还涉及到国防安全,所以安全问题未来一两年可能也是一个风口。 第六个,上游能源的能源品和化工,这是我们短期的一个推荐项目。目前来看全球滞胀的主要推手就是上游供应链的不畅,也导致了能源品价格的高位,现在欧美PPI目前还是高企,明年上半年美相关部门加息可能预期会偏弱之后,上游能源品和化工行情可能进一步会弱化一些,但是今年四季度可能还有一波这样的行情。 当然我们目前最看好的还是食品饮料和光伏这两个板块,他们两个之间的逻辑也是不同的。食品饮料第一个逻辑结构是国内宏观经济不断的修复,给四季度消费有一个支撑。第二个,消费食品饮料目前来看还是处于估值的低位,尤其是一些细分领域,比如白酒,目前白酒跌得比较多,最近也是我们重点推荐的一个细分领域。 光伏这块我们也是有两个逻辑的,第一个是从海外的视角来考虑,能源上游供应链不畅也导致了整个欧洲对能源的需求,现在有个缺口,光伏能补充一下它能源上的缺口。第二个,光伏也是顺应了国家政策的号召。 中国的主题型指数基金优势突出 长期投入或许会有不错收益 在美国,你想跑赢标普500是很困难的,因为像美国市场当中它创造价值,或者说涨幅长期最好那些股票,它恰恰就是标普500的权重股,通过行业偏离(获取超额收益)整体的性价比并不是很高。但是我们国家现在不一样,因为我们过去10年以来,中国经济新旧动能的转换过程当中,各个行业在不同的时间段都会诞生出来一些龙头性的公司。所以经常我们提到结构化的机会,在这样的实际投资环境当中,中国的行业指数基金、主题型的指数基金,实际上要比美国市场更为发达,投资者可选择的标的会更多。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 投资指数基金本身优势大家谈到非常多的优点,首先费率比较低,另外就是比较透明。字面意思的话,吸引力好像不如你告诉我哪个基金会长吸引力来得更加直接一点,但是我们把投资期限拉长的话,你会发现这两个要素是非常重要的。投资费率便宜这件事情大家不要小看,我们知道一个成熟经济体每年人均收入总值增速可能就几个点,如果你能让出一点管理费,实际上长期是非常可观的。结合A股的情况,国内指数基金的运作模式跟海外又不太一样,国内指数基金它除了费率低廉之外,它有很多其他的增厚指数基金收益的一些操作,包括很多打新的收益,或者通过转融通把一些券借出去。这部分收益实际上是归到净资产里面去的,这点跟美国市场是不一样的。所以中外指数基金整体费率结构算下来,其实中国的很多指数基金它实际费率可能甚至是负的。 另外一点就是结构透明这件事情,结构透明这件事情是作为指数基金本身跟投资者之间契约关系非常好的法律的保护。如果没有合同来约束,没有公开的持仓能告诉大家我长期到底是投哪个方向的,今天我可以说是投新能源的,第二天我又投成医药行业了怎么办?且不论我投的对还是不对,但是指数基金本身作为一个工具型的产品,就没有办法很好完成客户的资产配置功能。 当然,对于不同投资者,需要注意的也不一样。像在校大学生、刚毕业的大学生,可能积蓄都不太多,我们强烈推荐可以做一些小额的定投,来进行类似于强制储蓄的方式,比如说我们每个月大概投个1000到2000。我们可以把投资比作一个长跑,一般跑10公里、20公里,跑个半马、全马,也是一个阶段性的,但是投资是一生一辈子的事情,这个不能急于求成,对于投资小白推荐定投去做长期的强制性的类似于储蓄性质的投资,资产也会有一个不错的增值。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 但我看了天弘基金的《洞察报告》之后,对大众投资者投资行为的问题有时候挺痛心的。我们指数基金拉长去看,特别是以3-5年整体的复合收益来讲,应该是跑赢了我们整个银行理财的收益。但是很多时候是基金赚了很多钱,但是基民实际上没有拿到多少的时代的收益。我看过《洞察报告报告》里面通过对投资者的行为分析,总结了很多投资的技巧,特别是需要克服人性的地方,需要自己去反思和把握。 《指数基金投资者行为洞察报告》显示,长期持有、交叉购买、下跌敢于加仓、减少追涨杀跌、学会止盈/止损是指数基金投资的“五大法宝”。例如持有期在3-5年,平均收益率明显提升,达到了17.6%;在持有收益率低于-20%时减仓,较该收益率区间继续持有的用户,最终收益率低出了9.1个百分点;而在当日跌幅大于1%时选择加仓,相比不加仓的人,平均持有收益率提高了3.5个百分点以上。《洞察报告》基于天弘基金3000万指数基金用户,解答了用户关注的38个投资问题。更多数据结论,详情请见报告全文。
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有连云
2022-11-03
天风策略:“抢跑”的市场,如何应对?
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.2%,比沪深300超额+8.8%,比
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超额+3.8%。 2.“抢跑”的市场,如何应对? 以往组合表现,季报选股有效性表现为:一季报>;三季报>;中报。 景气组合:一季报、中报、三季报胜率分别为93%、64%、85%。 价值组合:一季报、中报、三季报胜率分别为100%、79%、69%。 分红组合:一季报、中报、三季报胜率分别为100%、57%、85%。 季报披露期间或季报前,市场通常也会“抢跑”或炒季报预期。我们进一步对比一季报/中报/三季报单季扣非增速与季报披露截止日前1个月的涨幅(即Q1增速~4月涨幅、Q2增速~8月涨幅、Q3增速~10月涨幅)。可以看到: (1)季报披露截止日前1个月的涨幅与当期季报扣非增速,有一定正相关性。 (2)直观上看,相关性的强弱表现为:中报>;一季报>;三季报。刚好与选股模型表现出的有效性(一季报>;三季报>;中报)相反。 (3)近几年来,这种相关性在加强,特别是中报,市场“抢跑”更普遍。 (4)临近季报披露日,上一个季报的有效性变差,一季报相对例外。 总结来说:一季报的参考价值最强,即使到了8月份仍表现出较强的指导意义;中报的参考价值最弱,中报增速与披露前1个月(8月)涨跌幅的相关性更好;三季报相对复杂,但Q3单季增速与11月~次年1月涨跌幅相关性也较好。 3.选股模型最新结果:景气、价值、分红三个组合(具体标的见正文) (1)景气组合:增速较高且趋势向上(年化+35.1%,本期选股45支) (2)价值组合:ROE较高且长期稳定(年化+27.0%,本期选股28支) (3)分红组合:持续高分红且盈利较稳定(年化+22.8%,本期选股23支) 4.行业组合:本期共选出7个行业 09年至今(09/05-22/10):累计收益率1847%,年化收益率24.9%;相比沪深300的超额+21.8%,胜率76%;相比偏股混基指数超额+15.7%,胜率78%。 上一期(22Q2,持有期22/09-22/10):行业组合收益率-5.2%,相比沪深300超额+8.7%,相比偏股混基指数超额+3.8%。 最新基于三季报选出7个行业:CXO、光伏、5G硬件、药房、原料药、机械基础件、工业互联网。 01 上期回顾:今年的超额收益继续扩大 1.1.个股组合:景气超额1.0%、价值超额9.9%、分红超额9.1% 回顾上期(基于2022年中报的选股,持有期2022/9-2022/10): 三季度以来,市场加速探底,各大指数均有不同程度跌幅,9-10月两个月时间,沪深300、创业板指的跌幅均在10%以上。在此情况下,景气、价值、分红三个选股组合也有不小波动,但在持有期间仍然有正超额收益,价值组合和分红组合较突出。 景气、价值、分红三个组合的收益情况如下(基准沪深300): 【景气】:上期收益-12.9%,超额+1.0%;今年收益-12.5%,超额+16.4%。 【价值】:上期收益-4.1%,超额+9.9%;今年收益-21.5%,超额+7.4%。 【分红】:上期收益-4.9%,超额+9.1%;今年收益-7.9%,超额+21.0%。 2009年组合建立至今,景气、价值、分红三个组合的收益情况如下: 景气组合:年化35.1%,超额32.0%,胜率81%,夏普1.04。 价值组合:年化27.0%,超额23.9%,胜率83%,夏普1.01。 分红组合:年化22.8%,超额19.7%,胜率81%,夏普0.91。 1.2.行业组合:上期收益-5.2%、超额+8.8% 上期行业组合表现(中报,持有期2022/5-2022/10): 行业组合收益率-5.2%,相比沪深300超额收益+8.8%,相比偏股混基指数超额收益+3.8%。 2009年至今(2009/05-2022/10): 行业组合累计收益率1847%,年化收益率24.9%,相比沪深300超额+21.8%,胜率76%;相比偏股混基指数超额+15.7%,胜率78%。 02 “抢跑”的市场,如何应对 在财报披露期间,市场经常出现“该涨不涨”、“该跌不跌”的奇怪现象,或者是“利好出尽是利空”、“利空出尽是利好”的博弈思路。 在以前的报告《日历效应的平衡与景气趋势的坚守——2020三季报3个选股组合与1个行业组合》中,我们指出季报选股有效性:一季报>;三季报>;中报。 其中一个很重要的原因是中报与三季报披露日的时间间隔较短(中报披露截止日为8月31日,三季报为10月31日),因此,通常10月份随着预告的披露,市场已开始反应三季报的预期。相比之下,一季报、三季报披露之后的财报真空期较长(5个月左右),市场盈利预期的连续性较好。 以往组合表现,季报选股有效性也表现为:一季报>;三季报>;中报—— 景气组合:09年以来胜率为81%,一季报、中报、三季报胜率分别为93%、64%、85%。 价值组合:09年以来胜率为83%,一季报、中报、三季报胜率分别为100%、79%、69%。 分红组合:09年以来胜率为81%,一季报、中报、三季报胜率分别为100%、57%、85%。 从另一个角度理解,季报披露期间或季报前,市场通常也会“抢跑”或炒季报预期。 我们进一步对比一季报/中报/三季报单季扣非增速与季报披露截止日前1个月的涨幅(即Q1增速~4月涨幅、Q2增速~8月涨幅、Q3增速~10月涨幅)。 具体做法是:先将单季 扣非增速分为10组(第1组到第10组增速由高到低),再取各组季报披露前1个月涨幅的中位数,可以看到: (1)季报披露截止日前1个月的涨幅与当期季报的单季扣非增速,有一定正相关性。当然,有部分原因在于季报披露截止日前一两周就会陆续有上市公司提前披露财报。 (2)直观上看,相关性的强弱表现为:中报>;一季报>;三季报。刚好与选股模型表现出的有效性(一季报>;三季报>;中报)相反。 (3)近几年来,这种相关性在加强,特别是中报,市场“抢跑”更普遍。虽然2020年之后预告要求放松了(先是创业板、后是主板)。 注:近几年,财报披露规则的变化:2020年6月修订,针对创业板,创业板此后无需强制披露Q1、Q2、Q3业绩预告。2022年1月修订,针对沪深主板,较此前变化的有:沪市主板增加中报预告要求;深市主板删除一季报、三季报预告披露要求;沪深主板增加年报预告;科创板、创业板披露规则未改。 (4)临近季报披露日,上一个季报的有效性变差,一季报相对例外。作为对照分析,对比T-1期单季扣非增速与季报披露截止日前1个月涨幅(Q1增速分组~8月涨幅、Q2增速分组~10月涨幅、Q3增速分组~次年4月涨幅),可以看到,上一个季报对季报披露当月份的市场涨跌幅指导意义不强,一季报是个例外,一季报业绩好的标的在8月份获得超额收益的概率仍然较高,再次印证“一季报分水岭效应”的观点。 总结来说:一季报的参考价值最强,即使到了8月份仍表现出较强的指导意义;中报的参考价值最弱,中报增速与披露前1个月(8月)涨跌幅的相关性更好;三季报相对复杂,但Q3单季增速与11月~次年1月涨跌幅相关性也较好。 03 最新选股结果:景气、价值、分红三个组合 3.1. 景气组合:增速较高且趋势向上(短期弹性与趋势性) 该组合重点选择业绩趋势严格改善的公司,一般绝对增速水平较高,但公司未必是行业的绝对龙头。组合在每个季报期(4.30、8.31、10.31)后选择股票并进行统一换仓,09年以来平均每期股票个数20左右。组合特点:短期弹性与趋势性强(09至今年化+35.1%,年化超额32.0%)、但波动也较大(年化波动32.4%)。 组合的建立与调仓:2009Q1建仓,季报调仓(一季报/中报/三季报);调仓日为季报披露后的第一个交易日;等权重。具体参数设定如下: 1)ROE及趋势:当期ROE(TTM)位于行业前30%,且最近两期ROE环比变化率>;0% (环比变化率=当期/上期-1); 2)营收及趋势:当期营收增速>;0%,且环比变化率>;-10%;当期毛利率环比变化率>;0%; 3)净利润及趋势:当期扣非净利润增速位于0%-400%,且环比变化率>;-10%;净利润2年复合增速的变化率>;-10%。 4)盈利持续性预判:G-ROE*(1-D)>;20个百分点; 5)资产质量和估值:负债率<;80%、商誉总资产比<;20%、TTM经营现金流>;0;PE<;80、市值行业分位>;30%。 2009年至今(2009/05-2022/10): 【景气组合】的累计收益率5419%,年化收益率35.1%,夏普比率1.04;相比沪深300的超额+32.0%,胜率81%;相比偏股混基超额+25.8%,胜率85%。 上一期(2022Q2,持有期2022/09-2022/10): 组合收益率为-12.9%,相比沪深300超额+1.0%,相比偏股混基超额-4.2%. 2022Q3最新的选股结果如下—— 3.2. 价值组合:ROE较高且长期稳定(长期盈利能力) 该组合重点选择业绩趋势相对平稳的核心资产。组合在每个季报期(4.30、8.31、10.31)后选择股票并进行统一换仓,09年以来平均每期股票个数20左右。组合特点:弹性稍逊于景气组合(年化收益27.0%,年化超额23.9%),但稳定性相对较强(年化波动25.2%)。 组合的建立与调仓:2009年Q1建仓,季报调仓(一季报/中报/三季报);调仓日为季报披露后的第一个交易日;等权重。具体参数设定如下: 1)ROE及趋势:当期ROE(TTM)位于行业前20%,前两年ROE均位于行业前30%;且最近两期ROE环比变化率>;-5%; 2)营收及趋势:当期营收增速>;0%,且环比变化率>;-10%;当期毛利率环比变化率>;-5%; 3)净利润及趋势:当期扣非净利润增速位于0%-400%,且环比变化率>;-10%;净利润2年复合增速的变化率>;-10%。 4)盈利持续性预判:G-ROE*(1-D)>;5个百分点。 5)资产质量和估值:负债率<;80%、商誉总资产比<;20%、TTM经营现金流>;0;PE<;60、PB历史分位<;95%、市值行业分位>;50%。 2009年至今(2009/05-2022/10): 【价值组合】的累计收益率2345%,年化收益率27.0%,夏普比率 1.01;相比沪深300的超额+23.9%,胜率83%;相比偏股混基超额+17.8%,胜率78%。 上一期(2022Q2,持有期2022/09-2022/10): 组合收益率为-4.1%,相比沪深300超额+9.9%,相比偏股混基超额+4.7%。 2022Q2最新的选股结果如下—— 3.3. 高分红组合:持续高分红且盈利较稳定(分红能力) 该组合重点选择业绩趋势相对平稳,且具备较高且稳定分红的公司。组合在每个季报期(4.30、8.31、10.31)后选择股票并进行统一换仓,09年以来平均每期股票个数20左右。组合特点:具备高分红的属性,09至今年化收益22.8%、超额19.7%、波动23.4%。 组合的建立与调仓:2009年Q1建仓,季报调仓(一季报/中报/三季报);调仓日为季报披露后的第一个交易日;等权重。具体参数设定如下: 1)股息率及分红:连续三年股息率位于行业的前30%;最近一年分红比例>;30%; 2)ROE及趋势:当期ROE(TTM)位于行业前20%,且最近两期ROE环比变化率>;-5%; 3)增速及趋势:当期营收增速>;0%;当期扣非净利润增速位于0%-400%,且环比变化率>;-10%;净利润2年复合增速的变化率>;-10%。 4)资产质量和估值:负债率<;80%、商誉总资产比<;20%、TTM经营现金流>;0;PE<;50、PB历史分位<;95%、市值行业分位>;70%。 2009年至今(2009/05-2022/10): 【分红组合】的累计收益率1448%,年化收益率22.8%,夏普比率 0.91;相比沪深300的超额+19.7%,胜率81%;相比偏股混基超额+13.6%,胜率66%。 上一期(2022Q2,持有期2022/09-2022/10): 组合收益率-4.9%,相比沪深300超额+9.1%,相比偏股混基超额+3.9%。 2022Q3最新的选股结果如下—— 04 行业组合:本期选出7个行业——CXO、光伏、5G硬件、药房、原料药、机械基础件、工业互联网 行业模型的建立,延续个股选股模型的思路,即重点选择业绩趋势向上、资产质量优质、估值合理的行业。为了更好地反应行业的真实景气情况,行业模型中的行业分类,采用的是天风策略的行业分类体系,并于每年6月、12月更新行业成份,样本调整为规则:1)有卖方覆盖;2)或者有公募持仓;3)剔除市值在全市场后30%标的。最新行业分类为120个细分行业,包含2542支成份股。 行业组合的建立:行业组合从09年一季报披露后开始建立,在每个季报披露结束后(4.30、8.31、10.31),选择行业并统一调仓;09年以来,年化24.9%,超额21.8%,胜率76%。 行业组合的指标设定如下: ?盈利能力:ROE(TTM)>;8%;净利润增速>;0%;营收增速>;0%;净利润2年复合增速的变化率>;-10%。 ?盈利趋势:ROE变化率>;-2%;净利润增速变化率>;-5%;营收增速变化率>;-5%。 ?资产质量和估值:经营净流量/营收(TTM) >;0%;隐含不良率<;50%;PE<;80倍;PB历史分位数<;80%。 ?个数限定:每期行业数不超过10个,超过10个则按净利润增速排名,选择前10个。指标注解:变化率=当期/上期-1;隐含不良率=各行业中利息保障倍数小于1的上市公司占比;估值分位数为滚动10年分位数。另外,盈利趋势指标(如ROE变化率)采用最新成份股的历史业绩计算,能够反应更真实的当前盈利趋势。 2009年至今(2009/05-2022/10): 【行业组合】累计收益率1847%,年化收益率24.9%;相比沪深300的超额+21.8%,胜率76%;相比偏股混基指数超额+15.7%,胜率78%。 上一期(2022Q2,持有期2022/09-2022/10): 行业组合收益率-5.2%,相比沪深300超额+8.7%,相比偏股混基指数超额+3.8%。 最新基于2022三季报选出的行业如下—— 风险提示: 宏观经济风险,疫情不确定性,模型假设因素变化等。
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金融界
2022-11-03
管清友给年轻人的n条理财建议:不要盲目投资 一定要多学习
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信数据的统计和概率。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》) 对此,我觉得第一点真的是要克服人性的弱点,尽管这个是极其困难的。不管是你直接买股票,还是买基金还是买指数基金,投资其实就是一场个人的修行。我虽然有投研经历,也有投资经历,到现在我觉得我还道行太浅,我还在修行。对于我们平台上的这些投资者,特别是年轻投资者也是如此。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 第二个,不要盲目投资,一定要先学习,千万不要听各种奇迹。你听到的某某买中了某个基金,买中了某个股票特别赚钱,一夜暴富。有一个概念叫幸存者偏差,翻译一下就是一将功成万骨枯,所以不要相信一夜暴富的这种故事,几乎没有,有也不会到你身上。这是我们在投资里头一定要纠正的一个观念。 第三个,要相信专业的学习和专业的机构,要形成比较良好的关系,有的人财富很多、做了大类的配置,有的人是买几个基金组合,哪怕是买一类基金,你和机构和产品之间的关系也特别重要,一定要避免我们一开始说到的用炒股票的方式买基金,这个大概率是会很惨的。一定要沉下心来,多看一看专业的东西,多听一听专业人士的说法。 中国产业结构变迁仍然较快,指数基金有助于把握增长机遇 在中国做投资最大的经济背景就是中国经济还没有进入到稳态,我们还在快速发展、快速进行产业结构的变迁,就导致投资方式、投资产品的设计和美国等成熟市场是不一样的,比如标普500、道琼斯,那些old money指数都已经设计好了,那么你只需要判断哪些行业会有机会就可以了。 在中国,指数基金我是非常喜欢,包括我自己也买一点指数基金,我相对来讲属于风险厌恶性,会配一些稳健型的产业,同时又有一些增长比较快但波动比较大的这一类产业,还有跨市场的行业的配置。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 还有一个比较重要的,指数基金帮助我们大部分投资者屏蔽掉了了解行业、了解公司的天然弱项,让基金经理他们去帮你判断就好了。当我们看到明确的景气赛道以及景气赛道越来越细分的情况之下,你是不可能去了解到这个行业的,比如说新能源,正极材料、负极材料、隔膜、电解液,一般的投资者即便是你看了很多研究报告,你也不可能知道它的物理属性,你也不可能像基金经理一样了解行业内的细微变化。从投资者这个角度,如果我们的基金能够在景气赛道里头上中下游产业链能够有比较好的配置,确实是一种比较好的选择。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 从市场来看,我这么多年个人的体会,试图去预测市场是很困难的一件事情,而大部分时间是这个市场在告诉你很多东西。当我们去分析宏观环境和行业环境的时候,我们是由外而内的,实际上我们一定要由内而外去想,你是一个什么样的人,你如何去看待? 比如说同样面临着经济环境的变化,今年确实出现了很多挑战,这个时候你是去看机会还是去看风险?比如同样面临股市的大跌,有的人看到了景气赛道上国家政策支持的像新能源、制造业、军工,终于给我逮住机会,我可以义无反顾的比较低的价格买到了;有的人觉得这个风险太大了,我经受不了这么大的波动和回撤,我心脏受不了我就撤了。我说的是很现实的问题。 (资料来源:天弘
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基金投资者行为洞察报告》,数据截至2022.8.31) 今年整个经济走势前低后高,二季度是个谷底,三季度略有回升,前三个季度3%的增速,单季度三季度只是3.9%等等这些,当我们在回顾整个权益市场面临的宏观环境是什么样、真刀真枪跟投资结合在一起的时候,你一定要清楚是从哪个角度去看待这些数据和趋势。 有一点是不变的,乐观者要稳健前行,虽然悲观者也许永远正确。 《指数基金投资者行为洞察报告》由天弘基金联合蚂蚁理财智库共同发布,基于天弘基金3000万指数基金用户,运用科学的数据模型,刻画出真实的用户行为习惯,希望以史为鉴,帮助用户审视自己的投资行为,传达正确的投资理念,辅助用户以更好的心态和方法参与指数基金投资,也希望为研究机构、新闻媒体、资管行业和监管机构提供一个观测普通投资者权益投资行为的新视角。同时,天弘基金宣布发起了#天弘指数体验官#招募活动,让专家和牛人带普通投资者玩转指数基金,彼此交流投资心得,探讨投资方法。普通投资者如想参与#天弘指数体验官#活动发表自己的投资感悟,或了解其他首席体验官的分享,可以在支付宝搜索“天弘基金”,在天弘指数体验官活动页面参加。 倾听用户的心声,了解广大用户的真实需求和投资体验,是基金公司改善服务的良好方式。如果你也喜欢看专业人士或者牛人投资者代表的投资体验分享,可以一起在交流中成长,共渡难关,共享投资带来的喜悦。
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有连云
2022-11-02
【“田经理”定投周记】三季报利润持续亮眼,静候行情启动!
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产管理部量化研究员,2017年加入嘉实
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投资部,历任指数研究员、基金经理助理、基金经理。代表产品:嘉实中证稀土产业ETF(516150)以及联接基金(A:011035;A:011036)、嘉实中证稀有金属主题ETF(562800)以及联接基金(A:014110;C:014111)。 上期回顾:【“田经理”定投周记】三季报数据向好,珍惜建仓良机!
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金融界
2022-11-01
天弘基金联合蚂蚁理财智库发布指数基金洞察报告 揭秘指数投资奥秘!
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背景下,如何进行资产配置更恰当呢?天弘
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与数量投资部总经理杨超认为,和美国不同,随着中国经济新旧动能转换,产业变迁比较快,各个行业在不同的时间段都会诞生出来一些龙头公司。“所以我们经常提到结构化机会,在这样的实际投资环境中,中国的行业指数基金、主题型的指数基金要更为发达。”“指数基金我是非常喜欢,我相对来讲属于风险厌恶性,会配一些稳健型的产业,同时又有一些增长比较快但波动比较大的产业,同时还得有跨市场的行业的配置。 杨超进一步指出,“第一,投资本身是一个非常专业的事情,要把钱交给专业的投资人;第二,建议大家谨慎加杠杆;第三,如果自己不够专业,可以去做定投,做长期的定投,后面会发现你的收益可能会非常的丰厚。”
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有连云
2022-10-27
【“田经理”定投周记】三季报数据向好,珍惜建仓良机!
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产管理部量化研究员,2017年加入嘉实
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投资部,历任指数研究员、基金经理助理、基金经理。代表产品:嘉实中证稀土产业ETF(516150)以及联接基金(A:011035;A:011036)、嘉实中证稀有金属主题ETF(562800)以及联接基金(A:014110;C:014111)。 下周定投周记,田经理将会给大家仔细聊聊稀士和稀有金属板块的业绩变动情况,大家有什么想问的想了解的可以在文章下积极留言。
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金融界
2022-10-27
博时上证科创板新材料ETF10月26日上市 布局硬科技投资
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提供优质的“ETF工具百宝箱”。 博时
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与量化投资团队成员目前达20人,投资经验丰富,目前在管的公募及专户产品规模合计超过900亿。截至2022年9月30日,博时基金公司共管理335只公募基金,管理资产总规模逾16597亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
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有连云
2022-10-26
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