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龙蟠科技二次上市，冷清之下暗藏投资良机！

蟠科技开启招股，计划于10月30日登陆港交所。龙蟠科技是新能源锂电池正极材料龙头，按销量计算，龙蟠科技是中国及全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商：前三大企业分别是湖南裕能、德方纳米和万润新能，市占率分别为30.5%、12.9%和9.9%。 $湖南裕能(301358)$ $德方纳米(300769)$ $万润新能(688275)$ 龙蟠科技于2017年在A股上市，此次港股IPO是二次上市。 $龙蟠科技(603906)$ 因此，龙蟠科技的申购情况较为冷清，据老虎证券APP显示，当前的融资申购金额只有3162万，预计申购倍数仅1倍：虽然投资者对龙蟠科技的兴趣不大，但锂电池正极材料的投资机会不容忽视。具体来说，锂电池正极材料广泛应用于新能源汽车和储能，是宁德时代等锂电池厂商的上游：受益于新能源汽车和储能市场的发展，锂电池正极材料也迎来大爆发，2022年，龙蟠科技的营收达到140.7亿，同比暴增247%：然而好景不长，随着上游碳酸锂价格的暴跌，正极材料的售价不断下调，龙蟠科技的营收也随之下滑。今年上半年，龙蟠科技的营收为35.7亿，同比下滑6.3%，净亏损2.6亿！业绩上，龙蟠科技可以说是惨不忍睹，但基本面或已反转！首先，龙蟠科技营收暴涨暴跌，主要受到原材料碳酸锂价格波动的影响，如2022年高峰时期，每吨碳酸锂的价格超过了56万元，而目前的价格只有7.3万/吨！从趋势上看，碳酸锂价格大幅下跌阶段已经结束，未来价格或继续下探，但跌幅将逐渐收窄：原材料价格企稳之下，正极材料下游市场仍在蓬勃发展，如根据 SNE Research 数据，2024 年 1-6 月全球新能源汽车动力电池使用量达 364.6GWh，同比增长 22.3%；根据 ICC 鑫椤资讯数据统计，2024 年 1-6 月全球储能电池出货量达 130Gwh，同比增长 35%！从销量上看，龙蟠科技正极材料一直在增长，如今年上半年销量达到74503吨，较去年同期增长99%: 今年7-9月，龙蟠科技正极材料销量分别为15,600吨、18,300吨及18,800吨，超出2023年同月的销量；价格轻微下跌，分别约为每吨人民币33.8千元、每吨人民币31.8千元及每吨人民币30.1千元。虽然三季度正极材料价格延续了下滑趋势，但降幅收窄，在销量带动之下，正极材料于2024年7月至9月期间的每月平均收入高于2024年上半年。从季度营收趋势来看，二季度龙蟠科技营收21亿，同比增长21%：毛利率方面，龙蟠科技二季度为13.7%，创一年半以来新高：由此来看，龙蟠科技的基本面已经反转！从估值上看，龙蟠科技A股的市销率只有0.7倍，处于历史低估区间：作为龙蟠科技大客户的宁德时代已经披露了三季报，营收下滑了12.5%，但受益于碳酸锂价格的下跌，毛利率提升至31.2%，创下5年以来的新高！由此带动净利润同比增长25.5%！正极材料的盈利能力有望在三季度继续改善！从股价上看，龙蟠科技A股今日创下阶段新高，走势明显强于创业板指数，或预示着资金对正极材料行业看好：龙蟠科技上市首日的表现或许不会惊艳，但未来值得期待！ $龙蟠科技(02465)$

老虎证券10-22 17:35

连续第四个月分红！“月月评估分红”港股通红利30ETF(513820)每10份累计分红0.17元，盘中溢价走阔，近60日狂揽超4亿！机构评当下资产配置

为流出，南向资金加速流入，但卖出美团、港交所与快手等前期反弹中涨幅领先的标的，也可能存在一定获利了结。不过，我们认为市场有望在这一位置震荡盘整，不至于完全回吐本轮涨幅，并在一定催化剂下出现脉冲式反弹。周五的大涨似曾相识，那有无可能再度上演9月底的行情？中金认为，这是震荡式的结构行情，并在一定催化剂下脉冲反弹。回答这个问题，本质上是回答市场期待什么政策，以及增长需要什么政策。当下问题的根源可能是私人部门持续的信用收缩，而财政发力的效果有待进一步观察，因此解决这一问题的短期手段，一是加大财政支出力度（不论是存量化债，还是增量需求刺激），二是重新激发私人加杠杆意愿（消费与投资，如近期的股市）。不过现实的内外部约束可能使得预期过高并不现实。外部方面，近期的不利因素也有增多迹象。结合最新的政策表态和市场预期情况，我们倾向于港股市场在当前位置震荡消化，以结构性行情为主，等待更多催化剂。我们建议继续关注港股具有优势的结构性机会。（来源于中金公司《港股：并不意外的震荡》）【港股高股息风格在震荡市能跑赢大盘】国泰君安指出，“将市值管理纳入央企业绩考核”的发布，增强高股息央国企派发股息分红的确定性。从历史表现来看，港股高股息风格（具备低估值和稳定现金流等低风险特征）在弱市和震荡市能跑赢大盘。（国泰君安（香港）策略研究报告：持红利静待港股底部震荡向上）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。 “低利率”和“资产荒”下，不妨关注“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 13:45

协会“反内卷”，光伏板块大涨！又有光伏电池制造商冲击IPO

口市。据悉，钧达股份曾在今年2月递表港交所；今年10月，公司再次向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，华泰国际、招银国际、德意志银行为其联席保荐人。股权结构方面，截至最后实际可行日期，根据一致行动协议，杨氏家族及其受控实体能够行使钧达股份合共约22.67%投票权。同时，上饶开发区、捷泰科技的雇员股份平台海南展宏均为公司股东。值得注意的是，钧达股份在2021年收购了捷泰科技，进军光伏技术行业。而在收购光伏电池业务前，公司原来的主营业务为汽车塑料配件的研发、生产和销售，但其汽车塑料配件业务在2022年6月终止经营。业绩方面，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），钧达股份的营业收入分别约16.39亿元、110.86亿元、186.11亿元和63.55亿元；相应期间的净利润分别约-1.34亿元、8.21亿元、8.16亿元和-1.66亿元，公司净利润波动较大。报告期内，钧达股份的毛利率分别为12.6%、11%、9.1%、-0.4%，呈逐年下滑趋势。随着公司N型TOPCon电池业务收入的持续增加，2022年和2023年的总收入大幅增加。但2024年上半年受P型PERC电池销售收入减少、N型TOPCon电池平均售价下跌影响，钧达股份的总收入同比下滑；由于光伏电池市价下跌，公司还产生净亏损。无独有偶，今年上半年，隆基绿能、晶科能源、特变电工等光伏企业的净利润均同比下滑。光伏电池及其他服务的平均售价（扣除税项），图片来源：招股书值得注意的是，过去几年来，在各国政策的大力支持及补贴激励下，光伏行业迅速扩张，众多光伏企业纷纷涌入市场。当市场需求无法跟上产能的增长，光伏行业产能过剩的问题逐渐凸显。在光伏行业“内卷”背景下，一些厂商面临资金困难，终止、转让的项目越来越多，行业拉开兼并重组序幕。比如，今年8月，光伏龙头通威股份就发布公告称，公司拟通过增资及收购方式合计取得润阳股份不低于51%的股权，总计金额不超过50亿元。该笔交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。未来随着光伏行业加速洗牌，产能出清，光伏产业链有望迎来拐点。 02 为全球第八大光伏电池商，市场份额约5.5% 近年来，在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的背景下，大力发展光伏、风电等可再生能源已成为全球共识。我国制定了到2030年实现碳达峰，到2060年实现碳中和的目标，为了实现目标，正积极推动可再生能源技术的应用。与风能、水电等相比，光伏发电的地理限制小，只要有太阳光资源，就能利用光伏电池把太阳辐射能直接转变成电能，拥有低成本、分布广、环境友好等优点。同时，太阳能发电的商业化成熟度高，稳定且发电成本低，因此光伏发电行业发展迅猛。图片来源：招股书按可再生能源累计装机容量来算，2023年全球可再生能源发电的市场规模达到3930GW，2018年至2023年的复合年增长率为10.6%。随着清洁能源转型的推进，预计到2030年全球可再生能源累计装机容量将超达到约1.03万GW。 2023年我国可再生能源累计装机容量达到1518 GW，预计2030年中国可再生能源累计装机容量将达到4448.4 GW，2023年至2030年的复合年增长率为16.6%，其中太阳能发电的增长速度将超过其他主要可再生能源。图片来源：招股书光伏供应链上游主要涉及太阳能发电的关键原材料及零部件供应，包括硅料和硅片；中游专注于光伏电池的研发和制造；下游市场参与者制造光伏组件，光伏组件由多片光伏电池组成，可集成到光伏系统中，这些系统被部署到发电厂、工厂、建筑物和住宅等各种场景中进行发电。而钧达股份为光伏电池制造商，处于光伏供应链中游。图片来源：招股书技术方面，随着不同代光伏电池被制造、普及及改进，最近一代主流产品已经从P型PERC电池向N型电池过渡。与P型电池相比，N型电池具有功率转换效率更高、温度耐受性更好、使用寿命更长的优势，还有助于全面提高发电量。截至2023年12月底，按出货量计算，N型电池已成为业内主流，从2024年起N型TOPCon电池更是迅速取代P型PERC电池。由于其他N型电池所需投资成本较高，预期至少在2030 年前N型TOPCon电池将继续占据市场主导地位。于往绩记录期，钧达股份的收入来自向客户销售N型TOPCon电池、P型PERC电池，以及向客户提供主要为P型PERC电池的制造服务。近几年，为了迎合全球光伏电池市场整体由P型向N型过渡的趋势，钧达股份战略性转移重心，增加了对N型TOPCon电池制造与销售的投入，这也导致公司的N型TOPCon电池营收占比快速上升，而P型PERC电池营收占比大幅下滑。 2024年上半年，钧达股份的N型TOPCon产品营收占比增长至89.9%，成为公司的重要收入来源。公司收入明细，图片来源：招股书公司在上饶、滁州及淮安拥有生产基地。按2023年出货量来算，在专业制造商和一体化制造商中，钧达股份N型TOPCon电池的市场占有率约为16.1%，全球排名第二；光伏电池市场份额约为5.5%，全球排名第八。可见公司在全球光伏电池领域拥有一定地位，但其毛利率逐年下滑、净利润波动较大等问题仍需引起重视。放眼全球，中国工厂制造的光伏电池在全球市场占据主导地位，2023年出货量约占全球出货量的92.1%。而钧达股份的主要市场在中国大陆，报告期内占公司总收入的95%以上，但公司已计划兴建海外工厂，并向海外扩张。本次申请上市，钧达股份拟募集资金用于兴建一个年化产能约为5 GW并预期将于2025年年底开始商业生产的海外光伏电池生产基地；用于研发先进技术，以保持在光伏电池及生产工艺方面的技术领先地位；建立及加强海外销售业务及分销渠道；用作营运资金及一般公司用途。

格隆汇10-22 09:26

麦当劳中国股权结构重大调整

劳中国控股股东的地位。根据中信股份在港交所发布的公告，中信股份同意出售其持有的Fast Food Holdings Limited（以下简称“FFHL”）19.23%的股权给Trustar Fast Food Holdings Limited，后者是一家由信宸资本合伙有限公司的全资附属公司作为一般合伙人的新设立基金全资持有的公司。FFHL直接持有Grand Foods Holdings Limited（以下简称“GFHL”），即持有麦当劳中国52%的股权。出售完成后，中信股份将不再持有FFHL的股权。此次交易的总代价为4.303亿美元，包括价值约0.74亿美元的未偿还股东贷款。通过这次股权变更，中信资本联合体的持股比例由42%增至52%，而麦当劳全球的持股比例则为48%。自2017年中信资本与中信股份联合收购麦当劳中国52%的股权以来，麦当劳中国的门店数量从2500家增长至2024年9月的6500家。这一快速扩张得益于中信资本的战略投资和本土化策略，包括加速开店、数字化赋能和供应链优化等。麦当劳中国的数字化转型也取得了显著成效，目前全平台注册会员总数已突破3亿，每年服务超10亿人次，其中逾90%的订单来自数字化平台。此外，麦当劳中国在供应链本土化方面也取得了进展，通过在国内寻找合适的供应商并加大投资，降低了营运成本，同时带动了国内食品产业链上下游企业的发展。中信资本董事长兼首席执行官、麦当劳中国董事会主席张懿宸表示：“作为麦当劳中国的控股股东，我们将全力推动麦当劳中国迈入新的发展阶段，实现‘更强大、更美好、更智慧’的万店愿景。”他强调，中信资本联合体将继续与中信集团协同资源，为麦当劳中国本土化的稳步发展提供有力支持。麦当劳中国的目标是到2028年开设10000家餐厅，预计2024年新开超过1000家餐厅。这一目标的实现将得益于中信资本和麦当劳全球的持续支持，以及中信集团在金融、地产等多个领域的协同资源。

金融界10-22 07:45

申万宏源证券有限公司副董事长、总经理张剑：以高质量投资银行服务，致力于提升新质生产力

、数字经济领域合计超过20家。最后是港交所，引航特专科技，激发新质生产力增长活力。港交所作为香港定位于国际金融中心的资本市场交易中心，吸引内地资本“南下”积极参与跨境资本运营的同时，也是吸引国际资金进入中国的桥头堡、第一站，因此香港资本市场的建设对于金融强国的建设使命而言非常关键。近日，港交所优化上市规则，明确支持涵盖新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保等多个行业特专科技企业上市，降低了特专科技企业上市的门槛。可以预见，未来港交所在新质生产力、科创发展，尤其在国际资金的积极广泛引入方面将会发挥越来越重要的锚定作用。多方着力打造一流投行更好助力高质量发展去年底中央金融工作会议首提“培育一流投资银行和投资机构”，今年新“国九条”以及证监会相关配套政策文件出台，鼓励证券公司做优做强，加快建设一流投资银行和投资机构。作为证券公司，应该如何服务好实体经济、顺应新质生产力发展需要、促进资本市场高质量发展呢？张剑称，申万宏源证券近年来一直着力打造四个方面的能力和优势。首先，基于研究方面，申万宏源在业内率先成立产业研究院，有别于之前行业研究主要针对资本市场投资者交易型需要提供服务，产业研究则需要在政策研究的基础上，穿越产业周期和短期波动，一体化研究涵盖上下游的产业链，这需要从中长期和动态布局的角度去看一个产业形态的发展演变，从而引领行业内企业和资本市场参与者的选择与走向。其次，一段时间以来，引导中长期资金进入资本市场并致力于打造耐心资本，成为高质量发展中国资本市场的重要主题，实现新质生产力的蓬勃发展不可能一蹴而就，需要各方更加耐心，沿着产业演进逻辑去把握机遇、寻找机会。从境外的成熟可借鉴经验来看，科技、产业、金融的良性循环至关重要，影响到资本市场的长期投资风格，并且推动形成长期价值投资的导向。证券公司有责任发展好、服务好、配合好越来越多的中长期耐心资本进入到资本市场来。再次，提供优质并值得信赖的投资银行服务。张剑指出，针对近期监管层明确提出一流的投资银行要做好资本市场的“看门人”的定位，申万宏源归位尽责、履职担当，切实把好入口关，以高质量的投资银行服务来赋能实体经济和新质生产力，同时也要注重长期全生命周期地服务产业、服务企业，助力产业结构优化升级和企业做大做强做优。最后，以并购重组为契机，促进新质生产力的发展。产业发展演进到一定阶段，其产业整合和产业升级将会呈现出高度依赖于资本市场并购重组配合的加速特征。“最近一段时间以来，中国并购重组资本市场迅速升温，同时监管层也在不断提高关于并购重组的监管包容度和审核效率。除了积极鼓励产业链一体化并购外，还突破性地提出了支持基于新质生产力转型升级需要的跨界并购及未盈利企业并购。”张剑说，相信在今后很长一段时间之内，中国的境内并购市场，以及沿着“一带一路”国家战略方向的跨境并购，将会掀起一轮新的高潮。

金融界10-21 19:07

创梦天地（01119.HK）10月21日收盘上涨0.46%，成交1789.63万港元

公司成立于2009年,并于2018年在港交所正式挂牌上市。秉承着“为用户带来快乐”的使命,致力于成为最有创意的科技公司。围绕着精品IP的研发运营,创梦天地形成了独特的产品和用户特点。公司几款高知名度且用户规模庞大的游戏:《梦幻花园》《梦幻家园》《地铁跑酷》和《神庙逃亡》,均已是长生命周期,大体量活跃用户,高用户粘性的经典产品。同时,创梦天地坚定自研路线,已上线自研游戏《荣耀全明星》《卡拉彼丘》PC版、《二之国:交错世界》并计划于24年内上线《卡拉彼丘》和《卡拉彼丘》手游版和主机版,以及进行海外发行等。此外,公司战略部署了基于频道的、能有效解决社区运营问题的社区用户管理工具Fanbook。其支持高效建站(把频道建起来)、有效增长(把用户请进来)、精准运营(把用户养起来),实现品牌对用户的高效管理和高效运营,持续提升用户转化,拉升LTV,最终打造出属于品牌自身的用户社区增长飞轮。创梦天地也是国家级高新技术企业,已拥有省级和市级工程技术中心和创客服务技术平台等创新载体,独立开发了新一代国产移动3D游戏引擎。公司拥有相关知识产权1000余项(其中已取得发明专利近30项),参与发起国家5项技术文化标准制定,承担国家、省、市等政府科技研发项目近20项。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界10-21 16:47

一周IPO观察：地平线招股，龙蟠、钧达H股过讯，文远知行再获备案，小马智行美股递表

IPO观察截止2024年的第42周，港交所1只新股上市，1只新股招股，1只新通过聆讯，6家递交招股书。当周上市音视频PaaS服务商 $七牛智能(02567)$ （首日-56.73%）当周招股自动驾驶(AD)解决方案供货商 $地平线机器人－Ｗ(09660)$ 通过聆讯合成生物学技术驱动的全球化生物医药公司华昊中天生物医药专注于亚太地区的货柜航运公司德翔海运全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商龙蟠科技 $龙蟠科技(603906)$ 递表公司黄金珠宝首饰原创品牌制造商梦金园汽车业务转战光伏电池的A股上市公司钧达新能源 $钧达股份(002865)$ 深圳国资旗下深业物业其他调味品生产商之一 $海天味业(603288)$ 正在考虑在香港二次上市，可能募资最少15亿美元 $融创中国(01918)$ 以先旧后新方式配售4.89亿股，募资约12.05亿港元 $顺丰控股(002352)$ 据报11月香港上市，募资或达20亿美元地平线科技正式招股 10月1日，地平线机器人向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2024年3月26日递表失效后的再一次申请。公司于2024年8月9日获中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过约11.54亿股境外上市普通股。公司成立于2015年，作为市场领先的乘用车高级辅助驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案供货商，拥有专有的软硬件技术。地平线的解决方案整合了领先的算法、专用的软件和先进的处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术，从而提高驾驶员和乘客的安全性和体验感。地平线为中国前五大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商中唯一一家中国企业。根据灼识咨询的资料，按2023年及2024年上半年解决方案装机量计算，地平线为中国本土OEM的第二大高级辅助驾驶解决方案提供商，市场份额分别为21.3%及35.9%。按2023年及2024年解决方案总装机量计算，地平线亦为中国第四大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商，市场份额分别为9.3%及15.4%。公司提供全面的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案组合，包括： Horizon Mono，主动安全高级辅助驾驶解决方案，可实现自动紧急制动(AEB)及智能大灯(IHB)等安全功能，也可实现自适应巡航控制(ACC)及交通拥堵辅助(TJA)等舒适功能。公司目前在Horizon Mono上嵌入征程2或征程3处理硬件； Horizon Pilot，高速自动领航(NOA)解决方案，除增强的主动安全功能外，还能完成更高阶的驾驶任务，包括自动上/下匝道、交通拥堵时自动汇入/汇出、自动变道、高速公路自动驾驶等功能，还提供先进的停车辅助功能，例如自动泊车辅助系统(APA)及自动记忆泊车(VPA)等。公司目前在Horizon Pilot上嵌入征程3或征程5处理硬件； Horizon SuperDrive，高阶自动驾驶解决方案，旨在于所有城市、高速公路和泊车场景中实现流畅和拟人的自动驾驶功能，预计将能够应对各种复杂的道路状况，实现优雅避障、拟人的柔和制动、动态速度控制、平稳的无保护左转等功能。公司目前在Horizon SuperDrive上嵌入最新的征程6处理硬件. 地平线拥有庞大的全球客户群，包括行业领先的OEM和一级供货商。截至最后实际可行日期，地平线的软硬一体的解决方案已获得27家OEM(42个OEM品牌)采用，装备于超过285款车型。按销量计前十大中国OEM均为地平线的客户。截至2024年6月30日，地平线累计获得275款新车型定点。截至最后实际可行日期，地平线达成SOP的车型累计数量为152个。由于广泛的OEM覆盖范围，公司已获得大量尚未量产车型订单储备。截至2024年6月30日，尚未实现量产的车型占地平线已获得定点的所有车型的50%以上。业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前6个月，公司营收为4.67亿、9.06亿、15.52亿和9.35亿元，同期净亏损分别为人民币20.64亿、87.20亿、67.39亿和50.98亿元，同期经调整净亏损分别为人民币11.03亿、18.91亿、16.35亿和8.04亿元。专注于亚太地区的货柜航运公司德翔海运 10月14日，德翔海运有限公司在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2022年10月28日、2023年4月28日、2024年5月30日先后三次递表。小摩、招银国际联合保荐。成立于2001年，作为一家专注于亚太地区的货柜航运公司，在亚太地区中，专注于提供由大湾区出发的频繁服务，在该地区开展业务已有20年。根据德路里报告，截至2024年4月30日，按船队规模计，公司在专注于亚太地区的货柜航运公司中排名第6，市场份额2.3%，在全球货柜航运公司中排名第21，市场份额0.3%。截至2024年4月30日，德翔海运的货柜航运网络覆盖全球21个国家及地区、56个主要港口。德翔海运独立营运公司的航运网络，也通过与其他承运人订立的安排（包括联营航线服务、舱位互换及舱位租赁）营运服务。截至2024年4月30日，公司经营9条独立航线服务、22条联营航线服务、15条通过仓位互换安排经营的航线服务及两天通过仓位租赁安排经营的航线服务。截至2024年4月30日，德翔海运拥有合共46艘船舶，包括36艘自有船舶及10艘租用船舶，总运力为111,011 TEU。截至最后实际可行日期，德翔海运已订购3艘船舶7,000 TEU的船舶，其中1艘将于2024年底交付，其余2艘预期分别于2026年、2027年交付。此外，公司还订购两艘4300 TEU和3艘14000 TEU船舶，预计2027年交付。德翔海运的收入来自货柜航运服务、其他货柜航运相关服务(包括滞期费、滞留费、舱位费、其他航运附加费)。业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前4个月，公司营业收入分别为18.37亿、24.43亿、8.75亿和3.18亿美元，同期净利润分别为10.78亿、10.75亿、0.20亿和0.01亿美元。龙蟠科技通过港交所聆讯 10月17日，江苏南京龙蟠科技在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2023年10月24日、2024年4月29日先后两次递表。最快于下周二(10月22日)开启招股公司成立于2003年3月，是全球主要的磷酸铁锂正极材料制造商，亦是中国内地知名的车用精细化学品制造商。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按销量计，龙蟠科技是全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商，市场份额为6.5%；中国内地第三大车用尿素制造商，市场份额为9.1%；中国内地第三大冷却液制造商，市场份额为5.8%。龙蟠科技从事磷酸铁锂正极材料的生产和销售。磷酸铁锂正极材料是目前生产锂电池运用最广泛的正极材料，用于各种终端市场，包括新能源汽车和储能行业。公司的客户包括主要锂电池制造商，例如宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、亿纬锂能，在通过客户严格的验证过程后直接向客户出售磷酸铁锂正极材料产品。截至2024年10月14日，龙蟠科技在江苏省金坛、天津市宝坻、四川省蓬溪、山东省菏泽、湖北省襄阳营运五个磷酸铁锂正极材料生产设施。龙蟠科技以龙蟠、可兰素、迪克品牌提供全面的车用精细化学品产品组合，主要包括柴油发动机尾气处理液、车用及工业润滑油、冷却液以及各种车用养护品。通过助力减少汽车的有害排放及提高汽车效率，该等产品对环境可持续性作出贡献。龙蟠科技的车用环保精细化学品主要提供予中国车用化学品经销商、汽车制造商、工程设备制造商、车用化学品品牌、零售消费者。截至2024年10月14日，龙蟠科技就车用环保精细化学品业务在中国营运七个生产设施。业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司营收分别为40.54亿、140.72亿、87.29亿和35.69亿元，同期净利润分别为人民币4.33亿、10.30亿、-15.14亿和-2.60亿元。美股IPO观察当周新股上市 $星辉新发展(SFHG)$ （首日+32.5%） $长安能源(PTLE)$ （首日+1.75%） $FBS Global Ltd.(FBGL)$ （首日+6.25%） $闽东红集团(ORIS)$ （首日+50%）下周上市 $文远知行(WRD)$ $High Roller Technologies, Inc.(ROLR)$ $HUHUTECH International Group(HUHU)$ SAG Holdings(SAG) Synergy CHC(SNYR) Gelteq Pty Ltd(GELS) Ingram Micro(INGM) 奥利集团(ALEH) Peak Resources(PRB) 网班科技(NTCL) 其他递表香港工程承包商建朝工程 Skyline Builders Group Holding(SKBL) 中国自动驾驶出租车和机器人卡车系统开发商：小马智行 Pony AI $小马智行(PONY)$ 临床前阶段生物制药公司：Curanex Pharmaceuticals Inc.(CURX) 中国珠宝店经营代理加盟公司：国金盛世黄金珠宝 Guo Jin Sheng Shi Gold Jewelry Group(CGGJ) 其他游戏开发商盾兵科技 Pyro AI，来自香港，拟赴美国上市路演 TPG黑石，或联手私有化 $博士伦(BLCO)$ 小马智行Pony AI递交IPO招股书 10月17日，广州自动驾驶公司小马慧行科技(小马智行)在美国证券交易委员会(SEC)更新招股书，拟于美国纳斯达克上市，股票代码为“PONY”。其于2023年3月27日在SEC秘密递表。高盛、美林、德意志银行、华泰证券、老虎证券为其联席承销商。公司作为一家实现自动驾驶出行大规模商业化的全球领导者，根据弗若斯特沙利文的数据，小马智行是中国首批获得在中国所有四个一线城市(即北京、上海、广州和深圳)运营全自动驾驶机器人出租车牌照的公司之一，也是唯一一家获得在这些一线城市提供面向公众的机器人出租车服务所必需的所有监管许可的自动驾驶技术公司。小马智行目前运营着一支由250多辆自动驾驶出租车组成的车队，累计自动驾驶里程逾3,350万公里(其中包括逾390万公里的无人驾驶里程)。2024上半年每辆自动驾驶出租车的平均每日订单量超过15份，为实现 4级自动驾驶出租车的大规模商业化奠定了重要里程碑。公司已与丰田、GTMC成立合资企业，以推进全自动驾驶机器人出租车在中国的量产和大规模部署。此外，公司还与上汽、广汽和一汽等合作，共同开发和量产机器人出租车车辆。根据弗若斯特沙利文的数据，凭借与OnTime Mobility、高德地图和支付宝等领先跨国公司的强大合作伙伴关系，小马智行成为首批提供完全无人驾驶收费、面向公众的自动驾驶出租车服务的公司之一。公司目前运营着一支由190多辆自动驾驶卡车组成的车队，既有独立运营的，也有与中国外运合作运营的，根据CIFA的数据中国外运是中国最大的货运物流公司(已积累了自动驾驶里程约为500万公里)。在商业运营过程中，公司的自动驾驶卡车车队在中国各地提供枢纽到枢纽的长途货运服务，累计货运里程超过 7.67亿吨公里。此外，公司还与中国领先的卡车制造商三一集团合作开发了 4级机器人卡车。业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年上半年，公司收入分别为6838.6万、7189.9万和2472.0万美元，同期净亏损分别为1.48亿、1.25亿和 0.5132亿美元。香港建筑公司明成Ming Shing递交IPO招股书 10月18日，香港明成工程有限公司更新招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为 $Ming Shing Group Holdings Limited(MSW)$ 。其于2022年12月23日在SEC秘密递表，后于2023年6月23日公开披露招股书。Alexander Capital, L.P.、Revere Securities LLC为其联席承销商。公司作为一家建筑行业的工程服务供应商，主要从事泥工工程(例如抹灰工程、瓷砖铺设工程、砖砌工程、地面找平工程及大理石工程)。其子公司MS (HK) Engineering Limited 为 (i) 注册专业承建商计划下大理石、花岗石及石材工程的注册分包商，专营大理石/花岗石工程、油漆及杂项清洁服务建造业议会；(ii) 建造业议会注册专业承建商计划下指定的抹灰工种(第2组)的注册专业承建商。子公司MS Engineering Co., Limited主要以私人住宅发展项目的分包商身份提供湿工工程服务，例如抹灰工程、瓷砖铺设工程及大理石工程。业绩方面，2022年、2023年和2024年财年，公司收入分别为1,438.40万、2,186.82万和 2,757.27万美元，同期净利润分别为180.35万、278.72万和 232.66万美元。 SPAC方面无

老虎证券10-21 11:37

港股IPO周报：华润饮料即将挂牌上市，多家A股公司赴港IPO

待上市，预计于2024年10月24日在港交所挂牌上市，公司为怡宝的母公司，市场消息称华润饮料或以14.5元上限定价，公开超购达236倍。地平线机器人-W 尚处于招股中，招股时间自10月16日至10月21日，10月24日正式挂牌上市；地平线机器人-W本次较上市前最后一轮估值折价发行约25%，截至目前公开认购已经足额。龙蟠科技、德翔海运、华昊中天-B 通过聆讯，龙蟠科技为A股上市公司，代码为603906.SH，其主营业务为磷酸铁锂正极材料及车用环保精细化学品的研发、生产和销售。德翔海运是专注于亚洲地区的领先及快速增长而且最具盈利能力的货柜航运公司。华昊中天-B 是一家合成生物学技术驱动的全球化生物医药公司，致力于开发肿瘤创新药。深业物业、钧达股份、梦金园向港交所递表，其中钧达股份亦为A股上市公司，近一个月A股公司来港招股上市有加速的趋势。此外，市场传闻，龙蟠科技或将于10月22日启动招股；海天味业传考虑香港二次上市，至少募资15亿美元，该公司目前正与顾问讨论在香港发行股票的可能性，可能在明年上半年完成上市；顺丰控股计划下月香港上市，募资约20亿美元。一、新股上市(1家) 最近一周，1家公司挂牌上市。 1、七牛智能 10月16日，七牛智能（2567.HK）正式登陆港交所，但首日表现却是天壤之别，令人咋舌。上市首日，七牛智能开盘股价直接跌去四成，紧接着就是一泻千里，一小时内一度跌超60%，虽然中途经历了一小波反弹，跌幅收窄至50%，但午盘后不抵抛压，股价继续下跌，最终收跌56.73%，报1.19港元/股，首日成交额1.66亿，最新总市值23.76亿。二、招股(1家) 最近一周，1家公司招股。 1、地平线机器人-W 地平线机器人-W(9660.HK)招股日期为2024年10月16日至2024年10月21日，并预计于2024年10月24日在港交所挂牌上市。全球发售方面，发行比例约为10.40%，发行后总市值486.01亿-519.89亿港元，值得关注的是，地平线机器人-W上市前最后一轮估值约为676亿港元，因此发行市值较最后一轮融资估值折价25%。本次4位基石投资者参与，占全球发售比例的32.6%，其中包括宁波国资、阿里巴巴、百度集团及一家法国家办。三、招股完成待上 (1家) 最近一周，1家公司完成招股待上市。 1、华润饮料华润饮料(2460.HK)招股日期为2024年10月15日至2024年10月18日，并预计于2024年10月23日在港交所挂牌上市。全球发售方面，发行比例约为14.81%，发行后总市值316.96亿-340.43亿港元。本次多达9位基石投资者参与，占全球发售比例的49.4%，其中包括瑞银、中旅集团、中邮人寿、博裕资本等知名机构投资者。四、通过聆讯(3家) 最近一周，3家公司通过聆讯。 1、龙蟠科技龙蟠科技于10月17日通过港交所聆讯，据媒体消息，龙蟠科技将于10月22日(下周二)启动香港上市招股，联席保荐人为国泰君安及铠盛资本，预计10月底正式登陆港交所。 2、德翔海运德翔海运于2024年10月14日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通和招商证券国际。公司是专注于亚洲地区的领先及快速增长而且最具盈利能力的货柜航运公司，2023年收入锐减至8.75亿美元；净利润0.2亿美元，2024年前4月收入3.18亿美元，净利0.1亿美元，公司账上现金4.84亿美元。 3、华昊中天-B 华昊中天于2024年10月18日通过聆讯，拟在香港IPO上市。公司是开发肿瘤创新药的全球化医药公司，建银国际、中信建投国际为其联席保荐人。2023年收入为0.7亿元，净亏损1.9亿元，2024年前5月收入0.3亿元，净亏损0.6亿元，研发开支占比76.28%。五、递表公司(3家) 最近一周，3家公司在港交所递交上市申请。 1、梦金园梦金园黄金珠宝于2024年10月14日第三次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司是中国领先的黄金珠宝首饰原创品牌制造商。2023年收入为人民币202.09亿元，净利润2.33亿元，2024年前6月收入99.8亿元，净利0.52亿元。 2、钧达股份钧达股份（002865.SZ）于2024年10月14日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招银国际和德意志银行。公司是在A 股上市的光伏电池制造商，最新市值约100亿元人民币。 3、深业物业深业物业于2024年10月16日第四次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、中信证券、建银国际。公司是中国第五大国有全业态物业管理、商业运营及城市服务提供商，2024年上半年收入14.1亿元，净利润0.93亿元。公司于2月5日通过中国证监会备案。六、市场传闻 1、海天味业据知情人士透露，调味品巨头海天味业（603288.SH）正在考虑在香港进行二次上市，预计募资至少15亿美元（合116.5亿港元）。该公司目前正与顾问讨论在香港发行股票的可能性，可能在明年上半年完成上市。知情人士指，商讨仍在进行，具体募资规模将取决于市场状况。若成功上市，将有助于海天味业进一步扩大国际影响力，吸引更多海外投资者。 2、顺丰控股路透旗下IFR引述消息报道，顺丰控股(002352.SZ)计划下月香港上市，募资约20亿美元。顺丰控股上周于深交所公布，经2023年第一次临时股东大会批准，启动公开发行境外上市外资股(H股)股票并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作。顺丰拟在发行H股上市前，对全体A股股东实施一次性的特别现金分红，每10股派发现金股利10元(人民币，下同)，以及对全体股东实施2024年中期分红，每10股派发现金股利4元，预计分红总额分别约为48亿元、19.2亿元。七、近期港股IPO市场情况近10家上市新股平均发行市值为454.35亿，最大市值为新上市的美的集团，最小市值为集信国控；平均发行PE为18.12倍，PE处于中上水平；平均申购人数为14,066人，平均认购倍数为168.71倍；平均基石占比为27.95%，基石平均比例持续下降；近10只新股暗盘平均上涨4.44%，首日平均下跌4.55%；近期新股暗盘及首日表现三连跌，且跌幅都不小，接下来是华润饮料上市，希望对打新人好点，不然就真信心全无啦！

金融界10-21 07:58

10月18日证券之星午间消息汇总：央行发声！择机进一步“降准”

针。 4、同城货运企业货拉拉，近期再向港交所递交招股书，并更新了财报数据。此次递表的货拉拉展现出全新的面貌：上市主体名称为“拉拉科技”，还披露了一系列可观的营收成绩。招股书显示，2024年上半年，货拉拉促成的已完成订单超过3.38亿笔，全球交易总额达49.92亿美元，同比增长18.4%，营收达7.09亿美元，同比增长18.2%。按照2024年上半年闭环货运GTV(总交易额)计算，货拉拉在全球市场占比53.9%，是全球最大的物流交易平台。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，特斯拉在X平台上放出Optimus最新进展视频，视频中人形机器人可以视觉自主避障、建图、搬运零件，自主地与人类交互，根据人类需求递物品。相比于“We, Robot”活动上的表现，本次视频中的内容是对于当前Optimus自主能力的更好展示，机器人初步具备工厂中的可应用性。明年将是人形机器人的量产之年，Optimus机器人逐步在工厂中部署。建议关注特斯拉机器人产业链核心标的。 2、财信证券研报指出，政策预期改善驱动计算机行业估值快速修复，持续关注基本面预期改善。报告期内计算机行业迎来了一波政策预期改善带动的快速反弹，行业估值从近十年0%位数左右回弹至20%分位数左右，估值方面仍有较大上行空间。 EPS方面，大部分计算机行业公司的下游客户为政府及企业客户，随着后续财政政策发力，政府债务问题及企业支出意愿有望改善，计算机行业公司的基本面悲观预期有望迎来修复。目前仍然处于政策预期驱动反弹的阶段，建议关注近期政策及事件有望密集催化的鸿蒙、数据要素板块以及财政政策有望重点导向的信创板块，同时也建议关注景气度持续高位的AI算力板块。 3、中国银河证券研报表示，地产政策持续加码，提振建材市场恢复信心。 1)存量房市场：从政策导向上来看，存量市场仍是后续关注重点，随着购房门槛的降低以及专项债资金用于收购存量房，有望加速存量商品房去库，直接带动消费建材需求的回升。此外，随着居民生活品质的提高，消费者对住房质量、功能、品质等要求均有所提升，改善型住房有望加大对高品质消费建材产品需求的拉动。 2)旧改市场：10月17日发布会提到，要通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。当前我国城镇化已经进入城市更新阶段，旧房改造需求空间广阔，在政策的支持下，城中村改造及危旧房改造等需求有望加速释放，消费建材在旧改市场的需求有望大幅提升。 3)企业回款情况：随着贷款资金拨付方式的优化，有望缩短建材企业回款时间，改善企业现金流情况，利好建材企业长期可持续发展。

证券之星10-18 11:56

达势股份(1405.HK)-达美乐中国Q3业务数据再证成长性，流动性持续改善

港股市场回暖，处于整体流动性改善周期。港交所今年也推出了相关提振举措，继续带动市场流动性改善。这样的市场环境为达势股份提供了良好的外部条件，有助于其持续为股东创造价值。最后，如前文提到餐饮行业的顺周期属性也较强，如政策落实后向消费端传导顺畅，达势股份等基本面较优的餐饮企业有望从中受益，进一步提升收入及盈利能力，以及可能刺激估值提升，展现更强的投资吸引力。 * 官方网上订餐渠道：达美乐比萨中国官网/官方微信公众号及小程序/官方APP。 * 买一送一及接二连三活动参与城市说明请以达美乐比萨中国官方网上订餐渠道页面显示或客服反馈为准。

格隆汇10-18 09:56

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