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“中特估”回调，汽车股反弹

.99%、2.94%和2.4%。新能源汽车产业链逆势走强，主要源于四大利好催化。来源：Wind 从基本面来看，2022年汽车板块实现营收3.30万亿元，同比增长4.65%；实现归母净利润873.8亿元，同比下降0.58%。2023一季度汽车板块业绩稳中有增，一季度板块实现营收79.56百亿元，同比增长5.18%；实现归母净利润为290.23亿元，同比增长6.96%。从政策看，四月底有关部门会议要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。近日，相关部门联合发布的《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》显示，自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。东亚前海证券认为，政策暖风频吹，在“双碳”目标驱动下，新能源市场有望维持高速增长态势，叠加我国对新能源配套设施重视度进一步提升，新能源汽车产业链有望持续受益。从行业数据看，有关部门数据显示，2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，由于去年同期上海、吉林等地防控影响，同比增速55.5%，环比增长2.5%，也是自2010年以来仅有的两次环比正增长之一。4月新能源车市场零售52.7万辆，同比增长85.6%。今年以来累计零售184.3万辆，同比增长36.0%。从市场风格看，前期强势的中特估、人工智能等均有回调，短期市场关注度重回新能源板块，尤其是新能源汽车产业链，带动相关行业有一些小反弹。我们之前提到过，今年新能源可能会遇到一些挑战。一方面，新能源车的渗透率已经达到30%，随着增速下降，市场就要重新寻找估值中枢。另一方面，我们预测今年新能源赛道的出口大概率会下降。尽管一季度的出口数据大超预期，但我们研究了海外美、欧、日、韩等主要经济体的国内生产总值和PMI趋势，发现从2021年四季度开始趋势一直在下降。因此，外需可能会受到一定的限制或影响。但是，中长期来看，在双碳政策下，新能源仍然是非常优质的产业，未来的前景还是非常好的。近期在底部震荡的医药板块值得关注。从基本面来看，医药生物上市公司2022年及2023年Q1整体营收同比增速分别为11.3%、2.0%；归母净利润同比增速分别为0.7%、-24.3%。从盈利能力来看，2022年及2023年Q1整体毛利率分别为35.19%、33.40%；净利率分别为9.16%、9.68%，相对平稳。上市公司业绩增速短期放缓，主要受同期高基数、防控扰动等因素影响。 2022年先后经历在国际矛盾、国内防控反复散点、美元加息的大背景下，A股和港股医药板块经历比较大的波动，核心资产估值和持仓回归均衡。未来医药反弹的重点在于把握“三重”确定性。首先，创新仍是医药行业持续发展的本源。差异化创新性品种比如BTK、HER2-ADC、PD-1等靶点创新药陆续进入商业化放量阶段；创新器械包括多个手术机器人产品等陆续获批上市。此外，国际化打开成长天花板，创新药械出海有望持续渐入佳境。其次，疫后医药复苏亦是核心主线。C端消费性医疗复苏弹性较大，包括中药消费品、民营专科医疗服务、早筛等。院内药械需求复苏包括院内处方药、耗材、血制品、常规疫苗接种需求等；渠道端包括医药分销和药店复苏等。最后是自主可控和产业链安全。UVL事件后，产业链安全和自主可控重要性凸显。展望2023全年，板块整体有望逐季向好，投资者可以持续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）投资机会。家电ETF（159996）5月10日上涨1.04%，走势强于大盘。家电行业2022Q4全行业营收同比有所下滑，2023Q1受益于地产政策放松等影响，收入增速转正。年内受地产政策、防控影响消减、夏季高温天气等加持下，空调等白电终端需求或将进一步回暖。据奥维统计，空调23Q1销量和销售额分别同比增长3.9%和9.8%；供给方面，产业在线统计，空调一季度和二季度排产分别同比增长16.6%和23.4%。过去三年防控在一定程度上延后了换新周期，空调需求具备较强韧性。 2023Q1小家电行业景气仍受到防控过峰影响，但基金重仓小家电板块比例有所回升，主要因为部分企业经营表现持续亮眼。部分企业发布新品，获得了市场较高关注度。后续，小家电有望迎来新品密集发布期，618促销活动预期较高，叠加去年同期低基数，小家电板块景气度有望提升。传统厨电线下渠道持续复苏，随着地产政策回暖，竣工和销售数据有望得到持续改善，厨电企业工程渠道有望恢复快速增长，行业销售景气将会持续恢复。当前时点竣工增速已经转正，3月全国住宅竣工面积同比增长35.4%，1~3月累计同比增长16.8%。来源：Wind，东方证券研究所从成本端角度看，近期除铜价略有抬升外，其他大宗原材料价格自2022年下半年起持续下降或维持稳定，预计大宗原材料价格将延续当前趋势，利好各公司成本端改善。来源：Wind，东方证券研究所总体来看，过去一段时间内，家电上市公司在上下游承压及防控反复的情况下依然展现出强大的韧性，收入稳健增长，利润持续改善。后续随着原材料价格稳步回落及需求复苏，家电行业有望延续今年以来的良好趋势，盈利持续改善。可以关注家电ETF（159996）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-11

行业巨头加速布局动力电池回收千亿级别市场即将爆发

要回收方式。　　中信建投认为，新能源汽车产业的快速发展催生了动力电池回收需求，按照5-8年的动力电池服役年限估算，当前正处于动力电池退役潮的起点位置，电池回收行业作为新能源汽车后周期产业开始进入发展加速期。电池回收不仅涉及环保、安全、经济性问题，白名单制或成为行业准入门槛，电池回收作为城市矿山也具有极强的资源属性，对于保障中国资源安全具有战略意义。根据估算，动力电池行业在2030年前后达到千亿规模市场空间，企业的回收渠道、技术、资质、规模将是行业核心竞争力。　　相关上市公司包括天奇股份、格林美、光华科技、华友钴业、华宏科技、芳源股份、旺能环境、龙蟠科技等。

金融界2023-05-11

ATFX港股：比亚迪收购易安保险，间接获得保险牌照，股价大涨回应

，收购易安保险可以将保险业整合进自身的汽车产业链，有望解决新能源汽车保险费居高不下的行业痛点。需要提醒的是，易安保险的经营范围不包括机动车辆保险，预计在比亚迪入主之后大概率拓宽经营范围。受此消息影响，截至今日11:30，比亚迪A股股价上涨3.52%，报价258.91元；港股比亚迪股份上涨3.03%，报价244.8港元。股票市场资金对于比亚迪收购易安保险给出正面反应。需要提醒的是，巴菲特减持比亚迪的消息仍对当前的股价形成扰动，谨防利多兑现后股价重新回落。　　新能源汽车保险费高的原因有三点，其一是单车价格较高，其二是新能源车维修成本高，维修难度大，其三是出险率高。比亚迪整合易安保险之后，可以通过业务融合，实现单车价格和维系成本的有效降低。至于出险率高的问题，与新能源汽车质量与共享汽车、网约车大都使用新能汽车有关，通过业务融合较难解决该问题。需要补充的是，比亚迪的产品线非常丰富，既有百万元的仰望系列，也有售价15~25万的王朝系列，并且后者的销量更大。单车价格较高的新能源汽车，其年度保险费总额与传统燃油车区别不大，所以，“高保险费用”问题对于比亚迪来说，紧迫性弱于“蔚小理”等定价偏高的汽车品牌。　　▲ATFX图　　纯技术角度看，比亚迪H1级别趋势为多头。2022年11月上旬形成双底结构，今年2月至三月初形成回调，3月中下旬触底反弹重新进入涨势。本轮短周期上涨目标位可暂定为反弹1的高点268港元，现价244.2港元，仍存在10%左右的上涨空间。港股市场汽车板块近两周处于强烈的升势之中，预计将会对比亚迪股份的上涨形成提振。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-05-10

汽车ETF（516110）异动解读

布有望提升消费者需求。从政策角度看，汽车产业受重视程度较高。4月19日国家有关部门明确提出：鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。 5月5日，相关会议指出，农村新能源汽车市场空间广阔，加快推进充电基础设施建设，不仅有利于促进新能源汽车购买与使用、释放农村消费潜力，而且还有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。当下农村市场新能源需求仍有较大潜力，三四线及以下城市销量占比全国比重40%，其中2022年新能源销量为168万辆，渗透率为20.5%，低于全国5.5个百分点。随着后续细则政策的落地，农村新能源车需求提升值得期待。新能源乘用车渗透率，来源：交强险，广发证券另一方面，排放标准切换的方案好于市场预期，对于部分库存较高的车企来讲，有更充足的时间清理不满足条件的库存车，有利于市场价格的稳定，进一步扭转“价格战”的预期。 5月2日，特斯拉国内model 3和model y均涨价2000元。特斯拉季度电话会中表示具备跟踪每日订单的能力，并且依据订单情况和成本情况去调整价格。自特斯拉年初降价以来，市场此前一直有特斯拉要进一步大幅降价的担忧，消费者观望情绪浓厚。提价有望使得市场信心企稳，打消对全市场“价格战”加剧的担忧。在 2023 年一季度环比承压后，二季度开始行业需求或将逐步修复。近期多地出台刺激汽车消费政策，叠加原材料价格下行、缺芯缓解、疫后消费复苏，汽车板块或有阶段性反弹行情机会，中长期看好新能源化和智能化变革，可以关注汽车ETF（516110）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

收评：沪指跌1.15％创业板指涨0.73％，新能源汽车、新能源赛道回暖，北向资金净买入超55亿元

月新能源车零售同比增85.6％，新能源汽车产业链展开反弹，整车、零部件、充电桩等板块活跃，充电桩板块中，英可瑞、银河电子、香山股份、奥特迅、万马股份涨停，通合科技、双杰电气、金冠电气特锐德等涨超10％；　　汽车整车板块震荡上行，金龙汽车4天3板，安凯客车、金龙汽车、中通客车、亚星客车同样涨停；　　汽车零部件板块中，嵘泰股份、祥鑫科技、伯特利、保隆科技涨停，欣锐科技、卡倍亿涨逾10％，叠加尾气治理概念的凯龙高科同样涨停，艾可蓝逼近涨停；　　新能源赛道回暖，禾望电气、亿晶光电、祥鑫科技涨停，东方电缆、亿晶光电、泉为科技、三孚新科、泰胜风能、金雷股份、海力风电等多股涨超5％；　　文化传媒板块反弹，中视传媒、龙韵股份、中国出版、引力传媒涨停，读客文化、中文在线等不同程度上涨；　　AIGC概念盘中异动，视觉中国涨停，奥雅股份触及涨停，汉仪股份、拓尔思等亦有出色表现；　　教育板块依旧活跃，荣信文化、中国高科涨停，全通教育、行动教育、国新文化等跟随走高；　　复合集流体概念大涨，宝明科技、英联股份涨停，东威科技、元琛科技涨超10％；　　深圳本地股尾盘直线拉升，深深房A率先涨停，深振业A、深物业A、特力A等个股跟涨；　　AI+应用方面走弱，久远银海、返利科技、焦点科技、华建集团纷纷跌停；　　一带一路板块回调，秦港股份跌停，惠博普、陕西建工、中钢国际、海油工程等大跌；　　大金融板块普遍下跌，中国银河跌停，弘业期货、中信银行、瑞丰银行、中国银河等跌幅居前；　　焦点个股　　公司控股股东和实控人将变更为丁闵，晨丰科技复牌涨停；　　与智谱华章签署战略合作协议，探讨智谱大模型商业化落地模式，思美传媒涨停；　　主要股东张文东及肖敏拟合计减持不超2.77％股份，漫步者跌超3％；　　董事、高级管理人员拟减持不超过1.43％股份，同益股份跌近6％；　　股东拟合计减持不超4.02％，联合光电跌超7％；　　大股东拟减持不超过1％，中国科传跌超7％。　　机构观点　　方正证券认为，短线大盘回调蓄势后，还将继续向3424点发起挑战，量能决定大盘运行节奏，若量能能够继续有效释放，无论大盘涨跌，挑战3424点的周期将缩短，若量能难以继续有效释放，大盘挑战3424点的节奏将放缓。　　东北证券表示，不同于2014年下半年权重股上涨引发的放量行情，当下A股仍处于内资博弈、经济复苏尚处较弱水平的状态，周二上证指数的冲高回落和全A指数的震荡调整，预计市场仍在结构行情中轮动演绎。考虑到中特估的强势上涨和冲高回落、为后续结构腾挪提供空间，重点关注中特估主线中的个股补涨和资金外溢后的新热点的显现。成长风格、配置上适度均衡些而非单纯押注AI、适度增加对锂电池储能充电桩等关注度，价值风格则仍在中特估等低估值央国企的逻辑下关注央国企的农业军工地产以及一些低估值低负债率稳定现金流的央国企的挖掘机会。

金融界2023-05-10

比亚迪大涨3%，获批独资易安！新能源汽车ETF（516390）涨超3%，指数估值已至近3年低位

5月10日，A股新能源汽车产业链持续坚挺，特锐德涨超16%，欣锐科技涨超11%，盛弘股份、奥特迅10cm涨停，宁德时代、科士达、宇通客车、融捷股份涨超2%，比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、科达利涨超3%，华友钴业、恩捷股份、德方纳米涨超1%。主流ETF方面，新能源汽车ETF（516390）涨超3%，成交额超3000万元，早盘频现溢价成交。上交所权威数据显示，近60日新能源汽车ETF（516390）获资金净流入超1.9亿元，净流入率近50%！估值方面，目前，新能源汽车板块经历较大程度回调程度，当下估值已经具备不错的吸引力。新能源汽车ETF（516390）标的指数（中证新能源汽车产业指数）5月9日市盈率为20.75倍，为近3年以来0.28%分位点极值，即低于过去3年99.72%时间区间。消息面，5月9日，相关部门官网公布了关于易安财产保险股份有限公司变更股东的批复。公告显示，相关部门同意比亚迪汽车工业有限公司受让易安财险10亿股股份，持股比例为100%。业绩方面，新能源汽车ETF（516390）标的指数76只成份股一季度业绩均已披露，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、先导智能在内的34只成份股一季度归母净利润实现正增长，其中：宁德时代净利润狂增557.97%，联赢激光净利润激增490%，欣锐科技净利润大增419.98%，科士达增长330.38%，均胜电子、宇通客车净利润增速均超200%，亿纬锂能、杭可科技、国轩高科等净利润增速超100%！公开资料显示，新能源汽车ETF（516390）跟踪复制中证新能源汽车产业指数，该指数为定制化指数，综合覆盖新能源汽车全产业链，前五大重仓股包括宁德时代、比亚迪、汇川技术、亿纬锂能、天齐锂业。（数据来源：中证指数公司，截至2023.4.3，指数成份股不代表个股推荐）【新能源汽车ETF（516390）标的指数前十大重仓股】注：指数成份股不代表个股推荐风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。新能源汽车ETF（516390）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证新能源汽车产业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

新能源汽车产业链持续走强概念股掀涨停潮

　　5月10日消息，新能源汽车产业链午后持续走强，整车、充电桩等方向领涨，凯龙高科、英可瑞20CM涨停，中通客车、亚星客车、金龙汽车、嵘泰股份、万马股份、祥鑫科技等超10股涨停。　　消息面上，海关数据显示，4月，主要出口商品中，汽车（包括底盘）出口金额同比增长195.7％。

金融界2023-05-10

午评：沪指低开低走跌1.4%，金融股普跌中国银河跌停，新能源汽车产业链活跃

行业表现方面，教育、汽车整车、风电设备、电源设备、电机等板块涨幅靠前，银行、航运港口、证券、保险、采掘行业等板块跌幅靠前；题材方面，复合集流体、刀片电池、汽车一体化压铸、充电桩等概念活跃。

金融界2023-05-10

小小的赛力斯，为什么有这么强的招黑体质？

者看来，上汽的想法并非没有道理，中国的汽车产业如果想在未来成为具有国际竞争力、成为世界智能驾驶策源地的超级产业，就必须拥有自己的灵魂。但这条路，也有激进、渐进两种路线。比较激进的比如前述的造车新势力御三家，以及华为、百度这样的从科技赛道切进汽车赛道的企业，由于没有燃油车时代的包袱，而且一起步就是从智能化时代开启征程的，相对而言在拥有自有产权的全栈智能化技术上有先发优势、轻装优势，这样的企业值得也应该直接去打造“属于自己的灵魂”，进而团结一部分车企和一部分车企的子品牌，形成有独特竞争力的智能化生态。而渐进模式则复杂的多，需要辩证的来看。像赛力斯这样从传统车企快速切换到智能汽车赛道的，某种程度上暂时不具备打造全栈智驾能力，而又亟需此类技术来打开市场，在这种情况下不妨大胆拥抱类似于华为智选这样的模式，获得赋能、发展自己。某种程度上，以前的汽车品牌就像4S店，每家都是单品单店；而智选模式类似于Costco。单品单店的品牌势能高，但是人流量、用户群体和获客成本，是没法和超市相比的，这也是我们为什么看到很多一线品牌也会在Costco里入驻一样。所以，对于接受智选模式的企业，关键的不是智选与否，“含华量”多少，而是看有没有一颗志在高远、规划自己独特发展路径和拥有自己“灵魂”的雄心。从而走出“智选模式”的试炼，成为有独立竞争力的企业。如果有的企业觉得接受智选模式就是躺平，就是一切由华为包办，那么带着这样的心态，的确待在超市的舒适区比较合适，但其结果就不言自明了。而我们看看赛力斯的研发投入比，去年的数据是占收入比例超过10%，而且年度增幅超过40%；而且，在和华为合作之前，赛力斯已经打造了完整的三电技术，具备独立的新能源整车制造能力和一定的智能化底蕴。这样做的结果或说代价是什么，是赛力斯在研发投入比的比例上，是传统车企的400%，这也部分解释了为什么车卖的不少，但还一直在亏损。这说明赛力斯把和华为的合作看做是一个过程。这既是一个适应新市场、建立品牌势能的过程，也是一个学习华为的过程。在这个过程中，学习不是复制或者“偷师”华为的技术或代码，因为这是拿不走、复制不了的。赛力斯要学习的，是华为的研发流程、技术文化，要积累的是从传统制造业向高科技制造业转型的综合能力。这就和我们之前说的，理想汽车引入飞书，主要是为了学习字节跳动的数据驱动成长模式，是一样的。我们可以看一下手机行业，由于华为的5G模块被卡脖子，所以现在智能手机领域，尽管国产厂商的市占率接近6成，但利润只有4%，大头的利润被苹果拿走，其次的利润则被高通、台积电、三星等关键零部件供应商所瓜分，以至于我们的智能手机产业目前只能在电源管理芯片、图像加速芯片等细分颗粒上做些创新，而这些创新是干不掉苹果、三星这样的企业的。所以某种程度上，赛力斯的渐进，其实也是一种激进。它毅然选择彻底开放，进而希望能够在较短的时间内，完成从依赖到学习，从学习到独立发展的过程，而要想在目前的国内市场内完成这个过程，华为是最好的合作方和老师。所以我说“智选”，考验的是双方的智慧——不仅仅的是需要华为有精明的挑选合作伙伴的“智慧”；更是赛力斯需要有足够的智慧，从而具备评估自己是否能够接得住、并消化得了华为在汽车技术上长期投入带来的一系列成果的判断力。而再往深一点说，赛力斯的“智慧”还体现在方方面面，包括预判能否够吸纳足够多的资金，以进行智慧制造底座升级时其带来的资金压力的承受能力；甚至还有为了摊销早期高企的研发成本，从而能扛住一段时间的亏损的定力。我们都知道华为的车BU目前进展的并不顺利，尽管这其中有很大一部分是负面宣传所致，但仅此并不能让对手放松警惕。时间对双方都是宝贵的，华为希望通过目前遥遥领先的智能解决方案，通过赋能车企、快速布局，迅速打开自己的市场空间；而竞争对手也绝非仅仅希望抱残守缺，而是希望华为的动作慢一点，让自己有更充足的时间去积累可以正面对抗的能力。所以，在这个时点上拼命的“黑”赛力斯和贬低智选模式，就是要让行业里更容易被华为吸引的那部分车企，从怀疑华为乃至到合作停滞。因为，它们非常惧怕的结果就是——赛力斯在华为加持下飞速的发展，不但成为新势力中的佼佼者，甚至成为带有华为基因和能力体系的在汽车赛道上的“小华为”。然而，这一切已经开始了，赛力斯在基础研发、应用开发上与华为的合作是融洽的，不断投入新的智慧工厂的底气是十足的，不断的技术迭代上的消息是真实的。所以我相信赛力斯终将走出泥淖。而回到我们最开始的命题——赛力斯的招黑体质问题，说明了华为切入智能驾驶赛道这件事，对传统车企的压力不是边边角角，而是生死存亡的大事，是彻底的升维竞争……但是，通过打击赛力斯并不断的贬低其与华为的合作，也许能起到阻击和避免更多的中小车企拥抱华为生态或其它某一个智能生态提供者的阶段性目标，但不能改变汽车赛道的竞争焦点和发展范式已经转变的现实。灵魂的问题，终究还要自己来解决。为此，我们已经看到越来越多的车企走上了提升研发投入比的正道，也看到越来越多的科技企业正试图进入这个赛道，未来的竞争将是混乱、复杂和多元的，最终依靠的是企业提升和打造真正的核心竞争力和适合发展自己的路线。本文来源：财经报道网

证券之星2023-05-10

7月1日起全国禁止！对这一行业产生重大影响

保、智能化和绿色化方向发展。这将为中国汽车产业的长远发展带来积极的影响。　　结论　　综上所述，国六排放标准是我国汽车行业的最高环保标准，其实施将对汽车行业产生深远的影响。从技术创新、成本增加、市场竞争和产业转型四个方面分析了这些影响。总体而言，国六排放标准是一项符合我国绿色发展理念的举措，有利于促进汽车行业的技术升级，提高汽车产品质量，降低汽车尾气排放对环境和人体健康的影响。虽然在短期内可能会给汽车制造商和消费者带来一些困难和挑战，但从长远来看，是有利于汽车行业的可持续发展的。

金融界2023-05-10

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