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加拿大政府,你后悔限制外国房地产买家吗?
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和人们重新开始旅行,世界上许多最热门的
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都报告称,外国买家的新一轮兴趣激增。 寻求摆脱日常通勤的数字游牧群体、寻找收入财产的投资者,还有想要第二套住房的富人纷纷涌入从伦敦到葡萄牙再到加利福尼亚的市场。在美国,全国房地产经纪人协会报告称,外国买家的房屋支出增长8.5%,打破了连续三年的下降趋势。 但是,尽管几十年来在国际房地产人群中很受欢迎,但在加拿大却没有发生任何类似的事情。原因很明确:在过去六年中,一个又一个政府制定了越来越严格的规定,旨在限制外国人资金流入
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。这是对多年来不断上涨的房价的回应,这些房价使年轻一代的加拿大人无法购买自己社区的房屋。 不列颠哥伦比亚省于2016年首次推出,省政府宣布对加拿大的非居民征收15%的附加税,一年后提高到20%。该法律还允许温哥华征收空置房产税,以鼓励该市更多的住房存量出现在租赁市场上。 安大略省在2017年紧随其后,对多伦多周边的大金马蹄区征收15%的非居民投机税。今年,在大流行期间房价大幅上涨之后,安大略省政府两次提高了税收,第一次提高到20%,最近又提高到25% ,并将其扩大到全省。 但与联邦自由党在其春季预算中宣布,并将于2023年1月1日在全国范围内生效的为期两年的联邦外国买家禁令相比,这一切都相形见绌。至少在未来几年内,加拿大将拥有最严格的制度之一,禁止外国人在发达国家的任何地方购买房屋。 这让一些业内人士感到担忧。他们担心加拿大可能会因对外国投资怀有敌意而声名狼藉,而这一切都是以似乎没有提高住房负担能力的政策为名。更重要的是,随着加拿大似乎进入
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调整,外国买家禁令可能会拖累最终的复苏。 与其说是外国买家禁令本身,“更多的是我们向国际社会发出的信息。这条信息会持续多久,而税收会持续多久?”多伦多苏富比国际地产加拿大公司的经纪人安迪·泰勒问道。虽然他预计联邦外国买家禁令不会对市场产生直接影响,但泰勒担心加拿大在海外发展的声誉,因为对外国买家的一项又一项限制成为国际新闻。 “我们正在创造一个环境,在这个环境中,世界对我们的看法并不好,就一个可以带来投资和资本的地方而言,”泰勒说。 泰勒担心,世界各地的许多外国买家可能对加拿大的限制程度有误解。联邦禁令的目标很窄,只覆盖了加拿大一小部分可能认为自己是“外国人”的人。那些拥有永久居民身份和临时居民身份的人,例如学生和持工作签证的人,可以豁免。这占非加拿大人住房需求的绝大部分。 但泰勒表示,他在世界各地的房地产合作伙伴现在的印象是“加拿大完全反对外国投资”。这可能会使该国处于竞争劣势,而此时许多其他司法管辖区都在积极从国外寻找新的投资者和移民。 在新冠大流行中,许多国家尤其是那些依赖旅游业的国家,看到了利用日益增长的在家工作现象的机会。房地产咨询公司莱坊国际研究主管凯特·埃弗雷特-艾伦(Kate Everett-Allen)表示,他们加大了吸引移民的力度,尤其是那些有钱的移民。 “他们正试图吸引那些不必去办公室,就可以从一个地方跳到另一个地方的技术型自由职业者,”她说。 从冰岛到葡萄牙和巴厘岛的政府推出或扩大了允许外国人开店的计划,前提是他们有独立的收入。今天,这些计划像野火一样扩大;每隔几周就会在数字游牧签证列表中添加一个新国家/地区。 但少数几个国家,如加拿大、新西兰和新加坡,却走向了相反的方向。这些地方有一个共同点:房价大幅上涨,与邻国相比,人口稀少。埃弗雷特-艾伦提到说,事实上十年前开始对外国买家征税的趋势是由小而富有的新加坡所开始。 “这表明了我们在过去五年左右的时间里看到的情况,政策制定者选择更多地规范
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,以提高负担能力,特别是对于首次购房者和低端市场,”她说。 但在加拿大,几乎没有证据表明这些规则提高了可负担性。事实上,在抵押贷款利率上升的背景下,今年的负担能力已降至30年来的最差水平。其他因素像是新住房明显短缺,以及在大流行期间人们远离城市,这些天似乎对市场产生了更大的影响。 这可能仅仅是因为外国买家不再是加拿大市场的主要部分,大温哥华地区Dexter Realty的执行经纪人兼所有者Kevin Skipworth估计,他所在地区的外国买家的份额已从外国买家规定之前占所有购房的6%至9%下降到今天的1%左右。 他提到说,联邦外国买家禁令“不会对我们的市场产生太大影响,因为由于税收,我们基本上一直在禁令下运营。”他指的是不列颠哥伦比亚省20%的外国买家税,他说“没有任何对可负担性的影响”。 温哥华曾经是中国人投资房地产的热点地区,这座城市的
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以是一个存放财富的好地方而闻名,空置房屋从一个业主跳到另一个业主的 故事比比皆是。但自2015年以来,中国政府一直在稳步收紧该国的资本管制,这使得中国居民将资金转移出国变得越来越困难,有时甚至达到了荒谬的极端。 斯基普沃思说,这一点以及大流行期间旅行的放缓对不列颠哥伦比亚省的外国购买产生了重大影响。他认为温哥华的房价将保持高位,近年来,温哥华多次位列或接近全球最难负担城市名单的首位。 “当然对于加拿大和主要城市来说,这归结为供应不足,”他说。“有人口增长和买家之间的人口结构转变,千禧一代正在进入一个他们想要购买的时代,婴儿潮一代的大部分人口并没有放弃他们的家园,还有其他一些因素对可负担性的影响更大。” 温哥华
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的真正压力来自不同的“外国人”群体,大量来自国外的移民和来自加拿大其他地区的移民涌向温带的西海岸省。“我认为外国买家对未来的影响不大,”斯基普沃思说。“我不认为温哥华变得更实惠,它的地理和供应有限,所以除非供应显着增加,否则很难满足那里的需求。” 泰勒对多伦多的看法大致相同,并指出由于移民,该地区的人口继续快速增长。他敦促各国政府关注加速住房建设的方法,而不是外国买家禁令。 “问加拿大总理特鲁多政府会很有趣,你用你筹集的钱做什么,您是否将其分配给经济适用房?”
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小萧
2022-11-01
诸葛找房:重点城市新房、二手房成交实现周度三连升,宁波、杭州新房涨幅领跑
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信号,7月底中央政治局会议中提出要稳定
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,坚持房住不炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,压实地方政府责任,保交楼、稳民生。8月底,国常会两次会议强调支持刚性和改善性住房需求、“一城一策”和支持灵活运用信贷政策。9月的最后两天,中央连续输出三条重磅利好消息,央行、银保监会阶段性调整差别化住房信贷政策、财政部发布换房可享个税退税优惠政策、央行下调首套公积金房贷利率,多管齐下助力市场信心提升。10月,央行、外汇局、银保监会、证监会接连发声,加强部门协作,维护股市、债市、楼市健康发展,更好满足居民的刚性和改善性住房需求,加大力度助推“保交楼、稳民生”工作,释放重大利好信号。预计后续市场将会稳步恢复。 (注:重点15城包括北京、深圳、成都、苏州、南京、青岛、济南、宁波、大连、杭州、无锡、上海、温州、佛山、武汉,2022年第7周环比为931.78%) 2022年第44周监测重点15城中,6城新建商品住宅成交量上涨,9城成交量下滑。 其中,宁波涨幅遥居首位,本周成交1989套,环比上涨141.68%,10月27日《宁波市区户口迁移实施细则》正式施行,进一步放宽市区落户条件,在居住(就业)落户方面实行“70年产权房即可落户”,取消原先“缴纳社保”的要求,有助于提振市场信心,提升市场活跃度; 其次为杭州,本周成交3288套,环比涨幅为71.43%。 佛山位居涨幅第三,本周成交1585套,环比上涨28.03%。 第44周重点10城二手住宅成交环比上涨3.78%,东莞涨幅居首 2022年第44周,监测重点10城二手住宅成交量为14509套,环比上涨3.78%。进入2022年,二手房成交初期乏力,随后随着房地产宽松政策逐步推进,多城发布调整二手房限售年限、调整增值税免征年限、二手房“带押过户”等政策内容,加之信贷端也迎来积极变化,多城房贷利率下调,市场活跃度有所提升,带动二手住宅成交逐步转好。6月份成交达到年内高位,随后市场转入淡季成交有所下滑。7月以来在政策推动以及“保交楼”背景下,二手房市场的关注度上升。进入9月份,随着政策端继续释放利好,尤其是929深夜央行发布阶段性差别化信贷政策助力刚性需求释放及930财政部阶段性支持居民换购住房予以退税优惠,二手房成交连续三周呈上升态势,预计接下来这一态势将会延续。 (注:重点10城包括北京、深圳、苏州、南京、青岛、成都、杭州、厦门、东莞、佛山,2022年第7周二手房成交环比为38647.06%。) 2022年第44 周监测的重点10城中,7城二手房成交量上涨,其余3城下降。 其中,东莞涨幅领先,本周二手房成交667套,环比上涨39.83%。 其次为苏州,本周成交1335套,环比涨幅为15.89%。 深圳以7.17%的涨幅位居第三。 近期以来“带押过户”新政落地、税费减免以及公积金利率下调等政策,均在一定程度上强化了二手房市场信心,带动城市二手房成交水平上升。
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金融界
2022-11-01
金九银十”
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运行情况:
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企稳的时间还将继续延后
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“金九银十”
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运行情况 ——中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静 政策方面,9-10月,中央多项政策集中出台,降低购房者置业成本,继续支持房地产企业合理融资需求,保交楼资金逐步落位,稳市场、稳预期的导向更加明确。同时,二十大报告为
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中长期发展定调,坚持“房住不炒”定位不变,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,住房制度改革将持续推进。地方层面,9-10月全国有超160省市出台政策超230条,政策主要涉及优化限购、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金贷款额度、发放购房补贴、降低限售年限等方面,部分城市将住房政策与生育、养老、租赁等相结合,持续完善政策工具箱。9月政策节奏明显加快,10月政策频次有所下降(不含首套公积金贷款利率下调),当前已有超20城下调首套商贷利率下限至4%以下,包括武汉、天津等二线城市,超百城下调首套公积金贷款利率。 价格方面,根据中国房地产指数系统百城价格指数,10月,百城新建住宅价格、二手住宅价格环比均继续下跌,其中,百城新建住宅价格环比下跌0.01%,跌幅较9月收窄0.01个百分点,已连续4个月下跌,环比下跌的城市数量为54个;百城二手住宅价格环比下跌0.16%,已连续6个月下跌,环比下跌的城市数量增至75个。 成交方面,根据中指初步统计数据,2022年1-10月,重点100城新建商品住宅月均成交面积约3109万平方米,同比下降超30%,市场情绪整体偏低。9月重点城市商品住宅成交面积环比增长6.1%,同比下降19.1%,“金九”表现不及预期。进入10月,受多地疫情反复等因素影响,市场情绪未见明显改善,各地政策有待显效,据初步统计,重点100城成交面积环比下降约10%,同比降幅仍在两成左右。 供应方面,根据中指初步统计数据,2022年1-10月,重点50城新建商品住宅月均新批上市面积约1786万平方米,同比下降四成左右。9月企业推盘节奏有所加快,代表城市新批上市面积环比增长35.1%,高基数下同比下降40.1%。10月,市场供应端走弱,据初步统计,重点50城新批上市面积环比下降近三成,低基数下同比下降约27%。 土地市场方面,在
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下行态势未见明显改善、房企资金承压下,今年以来地方政府推地力度整体放缓。根据中指监测,2022年1-10月(截至10月30日),全国300城住宅用地推出5.5亿平方米,绝对规模为近十年同期最低水平,同比下降39.8%;成交3.9亿平方米,同比下降40.8%;土地出让金2.4万亿元,同比下降36.3%。 单月来看,推出方面,10月土地推出力度较9月放缓,住宅用地推出面积环比、同比降幅均在三成左右。成交方面,10月住宅用地成交规模与9月基本持平,同比降幅收窄。成交楼面价方面,10月住宅用地成交楼面价5432元/㎡,环比结构性下降三成,与去年同期基本持平。成交溢价率仍在低位,10月成交溢价率1.2%,较9月下调1.8个百分点,2022年以来房企拿地积极性不足,土地市场持续低温运行。 两集中土地市场方面,截至10月30日,22城已有19城发布三批次土地公告(沈阳、长春、重庆未发布),9-10月,无锡、苏州、深圳、南京、杭州、北京、武汉7城均正式发布土地四批次公告,天津、上海发布土拍四批次预公告,无锡发布五批次。 9-10月,北京、杭州、南京、成都等17城完成三批次集中供地,无锡、苏州亦完成四批次土地出让。三批次整体流拍撤拍率较稳定,但底价成交为市场主旋律,且城市分化现象延续,其中,杭州、北京、合肥、上海土拍市场较稳定,竞价达上限地块均在20%以上,广州、天津、苏州、无锡、济南均为底价成交,武汉、青岛成交占比亦在90%以上,土拍市场延续低温趋势。另外,拿地企业方面,三批次央国企拿地金额占比降至三成,央国企拿地渐显乏力,地方国资拿地力度再次走高,拿地金额比重继续提升。10月,财政部126号文出台,要求地方严禁通过举债储备土地,不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入,未来地方城投拿地或受到更多约束。 短期趋势,当前购房者观望情绪仍较重,多地疫情反复进一步拖累市场恢复节奏,政策效果未明显显现。短期来看,市场恢复节奏仍取决于宏观基本面修复程度、疫情防控效果和政策端优化力度等方面,若宏观经济稳定恢复、相关政策积极落地且多地疫情得到有效控制,购房者置业情绪有望逐步修复,四季度新房市场或逐渐企稳;若短期多地疫情反复态势延续,严格的疫情防控举措下,预计
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企稳的时间还将继续延后。
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金融界
2022-11-01
煤炭板块连续下跌,后市如何看?
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,国内局部公共卫生防控仍影响消费复苏,
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面临的矛盾也等待进一步改善。A股业绩层面逐步筑底,后续重点关注政策发力向实体经济传导能否更加顺畅,尤其是国内的房地产和消费领域,未来业绩修复的空间较大。 10月31日煤炭板块领跌,煤炭ETF(515220)从前期高点下跌不少,市场还是有一定担忧。动力煤目前处于供需双弱状态,晋蒙及大秦线公共卫生防控影响仍较大,导致供应受限;需求端,非电需求未见起色、电厂日耗随气温回落,外加当前价格处于绝对高位,港口贸易商担心煤价下跌,部分贸易商高位兑现利润心态略显急切,成交价格较低,价格出现下滑。后期来看,需求旺季可能还要等到采暖季到来。 展望后市,今年极端天气频发,“拉尼娜”或导致今年冬季温度偏低,可以预期今年四季度或将是煤炭消费的最旺季。此外,海外煤市扰动不断,进口难言乐观,公共卫生防控偶发致煤炭生产、运输受限,上述现象或将加剧煤炭供需紧张的局面,煤价大概率延续偏强运行态势。 另外周末最新NECI价格(全国煤炭交易中心综合价格指数)环比上涨25元/吨,至799元/吨;最新CCTD综合价格(秦皇岛动力煤综合交易价格指数)环比上涨20元/吨,至806元/吨。由于这两个指数是煤炭长协的组成部分,在连续数月不变后上涨,计算得到最新动力煤长协价格为727.5元/吨,环比上涨8.5元/吨。 国内港口综合指数,来源:国盛证券 虽然涨幅较小,但考虑到年末即将到来新一年长协煤签订大会,此时价格调整或为煤炭长协价格“稳中有进”的信号。同时,长协价格的上调将会提升高长协比例煤炭企业的盈利能力。因此煤炭板块调整之后,依然具备不错的投资机会。(详见《梁杏:能源危机持续,关注煤光组合》、《徐成城:全球能源困局,煤炭就算跌了还会涨》)。 上周养殖板块连续调整,养殖ETF(159865)10月31日出现了反弹。近期猪价冲高后,呈现快速回落态势。养殖户在猪价持续大涨背景下对后市预期过高,短期压栏惜售情绪增强,而猪价过快上涨后并未带来需求的跟进提升;相反近期由于过快上涨的猪价抑制叠加各地公共卫生防控散发,屠宰量明显下降,猪价又出现大幅回落。 短期的猪价涨跌容易受到情绪、二次育肥,近期股价持续下跌也反映出资金对于后续猪价震荡向下、周期下行的担忧。但后续随着腌腊高峰开启,生猪价格或迎来较强支撑。养殖上市公司三季报也超预期,板块进入业绩兑现期。 因此可以淡化短期因素导致的猪价波动,从能繁母猪存栏推导,四季度的生猪供给总体仍然不足,猪价中枢较为乐观,四季度猪企盈利或将继续改善。供需共同催化下,春节前猪价有望再创新高,因此板块低位之下仍然可以重点关注。 (详见《梁杏:猪价大涨,未来不排除还有创新高的可能性》)。
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有连云
2022-11-01
【原油收盘】中国经济数据疲弱 欧佩克削减供应,国际油价小幅下跌1% 5月以来首次迎来月度上涨!
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的石油消费国之一,中国的新冠清零政策和
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持续低迷给经济带来了沉重的压力。此外,全球最大的独立石油交易商Vitol Group表示,看到了石油需求下降的迹象。 周一(10月31日)Vitol Group首席执行官Russell Hardy在阿布扎比接受彭博电视台采访时表示,在今年早些时候能源价格飙升后,“对许多国家来说,仍然是痛苦和困难的”。“因此,在未来几个月里,我们将继续看到需求遭到破坏。” 批发燃料分销商TACenergy的分析师在给客户的一份报告中写道:“随着10月交易的结束,大多数石油合约正连续第二个交易日出现温和抛售,中国最新一轮的新冠封锁在很大程度上导致了价格回落。” 与欧佩克坚持全球石油需求将在下一个十年保持增长的预测,并表示放弃化石燃料将是危险的。欧佩克在年度《世界石油展望》(World oil Outlook)中说,到2035年,全球石油消费量将增长13%,达到每天1.095亿桶,并在未来十年保持在这一水平。 在欧佩克+联盟决定大幅削减产量后,原油价格本月仍上涨了9%以上。限制将从11月起生效,标志着石油供应进入冬季的不确定时期,欧盟将在12月对俄罗斯石油供应实施制裁。 自6月份以来,由于对全球经济放缓和紧缩货币政策的担忧可能抑制需求,原油价格已下跌了约四分之一。投资者本周将关注包括美联储在内的各国央行的利率决定。尽管美联储不断加息以抑制通胀,但美元已从历史高位回落,对原油价格起到了帮助作用,使得以美元计价的大宗商品对大多数买家来说更便宜。 周一是阿布扎比Adipec石油和天然气会议的第一天。Eni SpA集团首席执行官Claudio Descalzi警告,从明年起,欧洲将不得不依靠美国来弥补俄罗斯石油供应的损失。与此同时,拜登总统的能源特使表示,目前美国在新能源供应方面的投资还不够。
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Sue
2022-11-01
彭博加拿大信心指数连续9周下跌!房价下跌+物价上涨,加拿大人对经济前景极度悲观
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济会好转。 自3月份利率开始上升以来,
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一直在下滑。40%的加拿大人预计未来6个月房价会下跌。这与上周相比变化不大,但远高于今年早些时候的个位数水平。 加拿大工作保障仍然保持在历史平均水平,13%的受访者说他们至少有点担心失去工作。 加拿大家庭正受到一系列因素的共同打击,导致经济陷入衰退。信贷渠道受到迅速限制,接近创纪录高位的家庭债务水平导致偿债成本上升,通货膨胀限制了可支配收入。股市和住宅市场的财富枯竭加剧了这一切,也拖累了市场。 如果房价最终较峰值下跌30%,则与购买力不断恶化和加拿大央行激进的紧缩货币政策相一致,消费将下降约5%,相当于对年度GDP增长的大约2.5个百分点的打击。根据加拿大央行的估计,由于住房财富的变化,每1加元的边际消费倾向将下降近6分。
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Sue
2022-10-31
Mysteel:警惕
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可能陷入“L”型增长
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求的刺激作用或有限。政策修补仅能够加快
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“见底”,并不能使
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快速企稳反弹。若无力度更大的“救市”政策出台,考虑到本轮疫情的负面外溢效应之大,特别是再次严重冲击了居民的消费预期,
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的见底时间恐将会延后至明年上半年,而且可能是长期处于“L”型的低迷状态。 据中指院数据,10月楼市整体成交表现不佳。环比下降,二线城市降幅明显;整体同比下降2成。分城市来看,三线城市环比略有上涨。土地方面,10月,监测城市总体供应量环比回落,成交量同比降逾一成。 9月底,多个监管部门集中出台全国普惠性政策,降低购房成本,稳定市场预期。10月,报告强调坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。会后,监管部门密集表态。央行、外汇局强调更好满足居民的刚性和改善性住房需求,加大力度助推“保交楼、稳民生”工作。银保监会明确强化金融稳定保障体系,牢牢守住不发生系统性金融风险底线。其实,10月以来多地跟进落实相关举措,据中指院统计,当前已有超20城下调首套商贷利率下限至4%以下,包括武汉、天津等二线城市,超百城下调首套公积金贷款利率。 今年以来特别是9月房地产政策层面迎来三大利好后,虽不能快速扭转“房价下跌”的预期,但是促进成交量持续改善的可能性比较大。从居民中长期贷款这个金融领先指标来看,7月、8月和9月同比降幅分别为62.6%、37.6%和-25.9%,降幅显著缩小。同时考虑到商品房成交量在年底季节性走强的特征,商品房成交量有望逐步走出谷底,同比降幅逐步收窄。 特别是2022年9月抵押补充贷款(PSL)净新增1082亿元,这是自2020年初以来央行再度启用PSL工具,此前用于棚改货币化支持工具。PSL重出江湖,目的在于保交付。PSL来源的资金有成本低、期限长、来源稳定等特点,表明了国家对保交付、修复行业的决心,将促进市场预期稳定、信心修复。 但当前购房者观望情绪仍较重,多地疫情反复进一步拖累市场恢复节奏。若短期多地疫情反复态势延续,严格的疫情防控举措下,预计
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企稳的时间还将继续延后。我们预计在大会之后,仍将有针对房地产需求端的刺激政策出台。 转变房地产下行趋势的关键,是扭转社会特别是居民对房地产行业的预期。当前居民部门杠杆率已经较高,房贷利率下降对购房需求的刺激作用或有限。“房住不炒”已深入人心,短期内通过刺激销售的方式恐难以改善消费者预期。政策修补仅能够加快
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“见底”,并不能马上使得
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企稳反弹。若无力度更大的“救市”政策出台,考虑到本轮疫情的负面外溢效应之大,特别是再次严重冲击了居民的消费预期,
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的见底时间将会延后至明年上半年,可能是长期处于“L”型的低迷状态。
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我的钢铁网
2022-10-31
人民币加速贬值引“关注” 野村证券:或用商业银行所持外汇干预
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监管层的干预。外需疲软、动态清零政策和
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动荡,仍将在未来几个月对人民币造成很大的下行压力。 今年以来,人民币/美元汇率已经下跌了12%以上。美元/人民币最近触及人民币7.32元,这是人民币汇率的历史新低,这种情况削弱了人民币计价资产的国际吸引力。 据《华尔街日报》报道,国际投资者9月份在中国大陆持有的中国政府债券和其他人民币计价的债务总额,降至3.4万亿元人民币,这是自2020年12月以来的最低水平。 上个月的回撤是由外国机构削减中国主权债务头寸导致的,中国主权债务出现了50亿美元的净流出。政策性银行债券,即大型国有贷款机构发行的证券,经历了29亿美元的净流出。
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Dan1977
2022-10-31
兴业投资:地缘局势VS收紧预期,油价震荡收跌
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e Yun表示,事实证明,持续的通胀对
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相当有害,在一段时间内,抵押贷款利率的新常态可能在7%左右。 密歇根大学公布调查显示,美国10月消费者信心指数终值略微改善至59.9,好于预期和前值59.8;现状指数升至65.6,预期和前值为65.3;预期指数持平于56.2,预期为56.1。1年期通胀率预期为5%,前值和预期为5.1%;5-10年通胀率预期为2.9%,符合预期,前值为2.9%。密歇根大学消费者调查主任JoanneHsu评论美国10月密歇根大学消费者信心指数终值时称,鉴于消费者信心指数仅比6月份触及的历史低点高出10个点,近期有关第三季度消费者支出放缓的消息并不令人意外。本月耐用品的购买量飙升23%,原因是价格和供应限制有所缓解。然而,今年的预期商业环境恶化了19%。这些不同的模式反映了通货膨胀、政策反应和全球发展的巨大不确定性,消费者的观点与经济即将衰退一致。虽然较低收入消费者的整体信心大幅上升,但在股市和房产市场拥有大量财富的消费者,受股市动荡的拖累,信心明显下降。鉴于消费者对经济的持续不安,尤其是本月在高收入消费者中,收入或财富的任何持续疲弱都可能导致支出进一步回落,从而加剧衰退的其他风险。 在大规模抛售之后,美元正在出现温和反弹。市场参与者越来越相信,美联储至少会放缓升息步伐。三菱日联金融集团经济学家报告称,美联储需要让这些预期失望,才能进一步推动美元走高。美元指数在110.00 - 115.00这一近期交易区间的底部找到了支撑。然而,在11月初的FOMC会议之前,美元扩大反弹的空间应该仍然有限,因为市场参与者仍会对美联储政策指导可能出现的鸽派转变感到紧张,这可能会迅速阻止美元反弹。美元要想出现更强劲的反弹,美联储需要让市场对今年晚些时候加息步伐放缓的预期落空。 美元多头仍处于领先地位,尚未触壁。汇丰银行经济学家预计美元指数将测试115。我们预计美元升势将延续,美元指数可能挑战其近期交易区间110-115的顶端。对美元来说,以美国为中心的关键时刻是11月1-2日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议。美联储(Fed)可能会再次如市场普遍预期的加息75个基点,并预计在其前瞻指导中提出一个取决于数据的结果,目前市场定价显示,在12月后续加息75个基点的机率为88%(彭博社,2022年10月20日)。我们认为,劳动力市场的紧张(可能反映在将于11月4日发布的美国10月份就业报告中)将继续引发对服务业驱动通胀压力的担忧,即使核心商品通胀放缓。自9月中旬以来,汽油价格再度回升,再加上食品价格和其他能源价格,正给美国CPI带来上行压力。10月份的通胀数据将于11月10日公布。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价下测中轨;14日均线看涨,20日均线看跌;随机指标走低。 4小时图:保利加通道收敛,油价下测中轨,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在85.90-89.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月30日低点88.20,突破后将上探10月28日高点88.75,然后是10月6日高点89.30和10月27日高点89.80,以及10月12日高点90.05和10月10日低点90.55;而下方支持留意10月31日低点87.00,跌破后将下探10月18日高点86.50,然后是10月25日高点86.00和10月23日高点85.60,以及10月19日高点85.00和10月26日低点84.15。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价下测中轨;14和20日均线看涨;随机指标走低。 4小时图:保利加通道收敛,油价下穿中轨,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道扩散,油价向下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在91.40-94.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月7日低点93.30,突破将上探10月31日高点94.10,然后是10月28日高点94.70和9月27日高点95.20,以及和10月11日高点95.60和9月5日高点96.60;而下方支持留意10月31日低点92.35,跌破将下探10月16日高点91.60,然后是10月19日高点91.40和10月12日低点90.70,以及10月26日低点90.40和10月25日低点89.80。 周一关注: 美国10月芝加哥PMI 美国10月达拉斯联储制造业活动指数 2022-10-31
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兴业投资
2022-10-31
财信研究评10月PMI数据:疫情反复和需求不足,导致制造业PMI再度收缩
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对制造业生产的支撑将趋于减弱;三是国内
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仍处于筑底阶段,短期仍将对工业生产形成拖累;四是随着稳增长政策进一步落地见效,未来市场需求尤其是基建投资需求有望加快释放,对工业生产和制造业需求形成一定的利好;五是受益于国家战略规划,绿色改造和技术升级等需求释放将对制造业PMI形成一定支撑。 二、供需指标同步回落,需求不足问题凸显 从供给指标看,疫情反复和需求制约增强共致制造业生产回落。10月生产指数为49.6%,低于上月1.9个百分点,再次回落至收缩区间(见图3),主要原因有二:一是国内疫情多发散发对工业生产形成一定扰动;二是天气转冷等季节性因素导致施工速度放缓,如2012-2021年10月份PMI生产指数均值低于9月份均值0.3个百分点;三是受地产需求低迷、出口放缓压力加大影响,工业企业加大生产补库的意愿回落;四是受益于稳增长政策见效,基建投资需求释放对工业生产形成一定支撑。预计未来内需渐进修复将成为国内经济运行的主逻辑,进而带动生产指数运行在扩张区间,但地产和出口需求对生产的支撑或不足,国内工业生产运行高度有限。 从需求指标看,内需放缓是制造业需求下降主因。10月新订单指数为48.1%,低于上月1.7个百分点。但内外需表现分化,新出口订单回升0.6个百分点至47.6%,出口对国内总需求的拖累减弱,其回升或与海外“万圣节”短期提振需求有关,但全球需求步入加速放缓期,未来国内出口放缓压力或有所加大。出口订单的回升,意味着内需放缓是本月制造业总需求回落较多主因。从具体行业看,预计地产需求筑底对上游高耗能行业的拖累进一步加深,加之基建需求释放速度受疫情影响略有放缓,上游高耗能行业PMI回落明显;受国内疫情反复影响,消费需求回升偏慢也对制造业需求形成一定制约,如纺织、化学纤维制品等下游消费行业新订单指数回落幅度超过5个百分点。 从供需指标看,供需缺口有所收敛,未来或低位运行。10月份生产指数回落幅度略高于新订单指数,制造业“生产和新订单指数差”由上月的1.7%降至1.5%,供需正缺口小幅收敛(见图5)。预计随着出口需求下降和稳增长政策进一步见效,国内需求修复对供给的牵引带动作用将逐渐发挥效用,未来供需缺口有望低位运行。 三、预计10月PPI约增长-1.4%,工业企业呈短期被动补库特征 从价格指标看,预计10月PPI增长-1.4%左右。受原油、煤炭等大宗商品价格上涨影响,10月份PMI原材料购进价格和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%,分别较上月提高2.0和1.6个百分点。原材料购进和出厂价格分别高于和低于临界值,且前者上涨幅度高于后者,显示出中下游成本难以转嫁,面临的成本压力有所增加。原材料购进价格指数回升至扩张区间,预示着10月工业生产者价格指数PPI环比或转正(见图6),但去年同期基数较高,预计10月PPI同比增长-1.4%左右。 从库存指标看,工业企业呈短期被动补库特征。10月份原材料库存和产成品库存指数分别为47.7 %和48.0%,分别较上月提高0.1和提高0.7个百分点(见图7)。本月两库存指标同时回升,产成品回升更多,企业呈现出短期被动补库特征,但从较长时间看,工业企业仍处于去库存阶段:一是产成品库存回升较多主要原因在于国内需求不足,下游企业库存被动积累;二是原材料库存回升,与工业企业生产放缓有关,企业生产经营预期尚未完全扭转。展望未来几个月,国内需求有望渐次恢复,但总需求整体依然疲弱,未来工业企业大概率仍处于去库存周期。 四、疫情拖累服务业PMI收缩加剧,地产是建筑业PMI扩张放缓主因 10月非制造业商务活动指数为48.7%,低于上月1.9个百分点(见图8)。分行业看: 疫情拖累服务业PMI收缩加剧。10月服务业PMI指数为47.0%,较上月回落1.9个百分点,疫情拖累明显(见图8)。具体从行业看,零售、航空运输、住宿、餐饮、居民服务等接触型、聚集型服务行业商务活动指数在收缩区间继续回落,是服务业PMI回落的主要原因。从市场需求和预期看,服务业新订单指数小幅回升0.1个百分点至41.7%,显示出服务业需求萎缩依然较为严重,大幅修复或面临一定困难,同时业务活动预期指数也较上月提高0.6个百分点,市场预期有所修复。预计未来服务业修复将取决于国内疫情走势和防控政策,若疫情和相关政策出现变化,服务业PMI或存在较大波动空间。 房地产是建筑业PMI扩张放缓主因。10月建筑业PMI指数较上月回落2.0个百分点至58.2%(见图8),代表基建的土木工程建筑业PMI指数录得60.8%,较上月微降0.2个百分点,但连续两个月超过60%,是建筑业PMI高位运行的主要支撑。土木工程建筑业PMI回落幅度大幅低于整体,显示出房地产需求对建筑业的拖累作用增强。往后看,预计在专项债和准财政工具的支撑下,基建投资高位增长将带动建筑业PMI继续运行在扩张区间,但房地产需求筑底拖累短期难消。
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金融界
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