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港股收评：恒指跌0.9%、恒生科指跌1.21% 汽车、黄金股下挫更名为"交个朋友控股",世纪睿科涨超14%

汽车股普跌，小鹏汽车跌5%。消息面上，国泰君安表示，随着新一轮政策的逐步落地，乘用车板块的预期修复继续；短期看，市场交易重心集中在边际变化明显的特斯拉产业链及智能驾驶产业链，特斯拉产业链主要是汽车业务供应商向机器人业务供应商延伸的预期，而智能驾驶产业链主要是AI+带来的智能驾驶进展的加速，零部件以及整车都会受益这个过程，尤其是智能驾驶推进较快的新势力。短期看，乘用车销量环比在持续改善但业绩预期不会明显上修，交易因素仍然是近期行情的主要驱动因素。黄金股继续跌势，中国黄金国际跌超4%。美国6月ADP就业报告好于预期，助长了美联储进一步加息的预期，推高了美国国债收益率，令金价承压。COMEX 8月黄金期货收跌0.61%，报1915.40美元/盎司，盘中最低触及1908.50美元。中信期货指出，美国6月ADP就业人数增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，同时密切接触服务业薪资增速出现下滑，这无疑利好美国经济和通胀回落，同时也为加息提供弹药，美债利率因此得到提振反弹，贵金属承压。世纪睿科涨超14%，昨日世纪睿科发布公告，公司用作于联交所进行证券买卖的英文及中文股份简称分别将由“CENTURY SAGE”及“世纪睿科”更改为“BE FRIENDS HLDG”及“交个朋友控股”，自2023年7月11日上午九时正起生效。公司的股份代号维持不变为“1450”。

金融界2023-07-07

马斯克预测全面自动驾驶将年内实现！新能源汽车ETF（516390）回踩20日线！汇添富过蓓蓓：新能源长期投资逻辑依旧坚实

长，锂电产业高增速趋势确定。（来源：国泰君安《电池材料周报：新能源产业高增速趋势确定多版块迎来爆发元年》）行业细分领域上，东吴证券指出充电桩市场增量客观，5月下旬以来地方文件纷纷响应中央政策，加速推进充电基础设施建设。2023年5月我国公共充电桩增量同增46.8%，而年初以来累计桩车增量比由1:2.5（4月）增至1:2.6（5月），充换电基建超预期景气度有望持续。（来源：东吴证券《2023年7月A股行业配置策略：关注业绩改善、新能源细分和消费的预期差》）新能源汽车板块策略上，广发证券陈子坤认为： 1）海外需求目前迎来新一轮周期，产业链出海具备一定条件。欧洲方面，车型周期与政策周期共振，中国供应链有望超预期扩张。美国方面，中国材料率先受益于电动化大周期，电池企业降本增效驱动需求迅速成长。 2）锂电材料领域，随着中游资本开支逐步放缓，行业进入深度分化阶段，其中磷酸铁、电解液、六氟磷酸锂、负极价差均处于地位，关注盈利加速分化、触底机会。 3）新技术应用上，复合集流体、导电炭黑、隔膜设备等迎来国产化机遇，为A股相关企业开辟了广阔的替代空间。（来源：广发证券《新能源汽车行业2023年中期策略：峰回路转，拐点蕴生》）截至7月6日，新能源汽车ETF（516390）标的指数市盈率（TTM）20.55倍，指数发布以来历史分位点为16.36%，即市盈率低于2017年指数发布以来83.64%的时间。对新能源汽车感兴趣的投资者不妨关注新能源汽车ETF（516390）。公开资料显示，新能源汽车ETF（516390）跟踪复制中证新能源汽车产业指数，该指数为定制化指数，综合覆盖新能源汽车全产业链，前五大重仓股包括比亚迪、宁德时代、汇川技术、天齐锂业、亿纬锂能。（数据来源：中证指数公司，截至2023.7.7，指数成份股不代表个股推荐）习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证新能源汽车产业指数（A：501057；C：501058），同样跟踪中证新能源汽车产业指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-07

证券板块午后强力拉升，证券指数ETF（560090）涨超1%，最近60日吸金超10.78亿元！

券、海通证券均涨超1.5%，国金证券、国泰君安、光大证券等涨幅居前。热门ETF方面，证券指数ETF（560090）午后上涨1.04%，连续突破5日和20日线，强势反包过去两日的阴线。数据统计截至14:20 值得注意的是，证券指数ETF（560090）最近60日吸金超10.78亿元，资金面强势，场内资金选择持续逢低布局！【证券板块估值处于历史低位，修复动力较强】当前证券行业估值仍处在历史低位。截至2023年7月6日，证券公司指数PB估值1.27倍，位于2013年7月15日上市以来7.56%分数位水平，即低于历史92%以上的时间；机构普遍认为在资本市场改革的政策红利拉动下，证券板块估值修复动力较强。数据来源：Wind，截至2023.7.6 A股中报季披露在即，机构普遍认为上半年证券公司盈利复苏将持续。根据中金公司测算，上半年上市券商累计盈利将同比增长15%。目前处于低位的证券估值有望进一步修复，看好证券板块后市表现。中信建投指出，要重视证券板块左侧投资机会。6月制造业PMI小幅企稳，生产重返扩张区间、修复好于需求，经济修复基础力量有所增强，证券行业经营环境正在逐步回暖。今年二季度以来，A股市场成交量和两融余额同比稳中向好；在资产负债表层面，证券公司普遍更为优质，尤其上半年券商自营业务相比去年大幅改善，贡献良好的业绩增长，而板块整体估值却处于2018年10月以来的历史低点，因此当前不应对证券板块过度悲观，后市预期差有望逐步上修！目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-07

券商中期业绩备受关注，行业业绩有望持续修复，证券ETF华安(516200)上涨0.59%

0837)、华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、东方证券(600958)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、兴业证券(601377)、申万宏源(000166)，前十大权重股合计占比56.64%。财信证券认为，预计2023年行业实现总营收4538亿，同比增长14.90%，实现净利润1638亿，同比增长 14.81%。基于去年二季度为业绩高点，我们预计行业2023 年中报业绩将小幅增长或基本持平。未来头部券商在中国特色估值体系建设下，以及在与国际领先投行竞争下亟需提升竞争力，且头部券商的业务综合实力较强，业务转型走在行业前列，叠加注册制实施、马太效应加强趋势，我们看好头部券商的业务发展前景，我们认为头部券商其估值仍有进一步提升的空间。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-07

卫宁健康：有知名机构正圆投资参与的多家机构于7月5日调研我司

券、国融基金、国寿安保基金、国泰基金、国泰君安、国泰投信、国投瑞银基金、国信证券、海富通基金、海通国际、FIL Limited(富达国际)、海通证券、合煦智远基金、和基投资、横琴淳臻投资、红杉资本、红塔证券、鸿运投资、华安基金、华宝基金、华创证券、安信基金、华泰柏瑞基金、华泰保兴基金、华泰人寿保险、华泰证券、华泰资管、华西证券、华夏基金、汇丰晋信基金、汇丰前海证券、汇泉基金、安信证券、汇添富基金、惠升基金、嘉合基金、嘉实基金、建信保险资管、江信基金、交银施罗德基金、金舆资产、玖鹏资产、开心龙基金、百年保险资管、开源证券、理成资产、亿盛开元资管、弥远投资、明河投资、南方基金、农银汇理基金、磐厚动量、鹏华基金、平安证券于2023年7月5日调研我司。具体内容如下：问：Q（1）在周总出现突发情况之后，公司的经营管理现在大概处在什么样的状态？（2）因为老客户粘性可能会强一点，新客户可能需要持续开拓，那么近期在新老客户的维护和拓展方面，有没有感受到情况方面的变化，甚至是压力？答：卫宁作为一家已经上市 10 多年的上市公司，又是行业的头部企业，公司治理结构比较完善，高管团队有各自分工，已经形成了较成熟的运行机制。所以就一些具体事项的影响方面，目前暂时还没有体现。当然我们也会关注事态的进一步的发展，假如有对公司经营不利的情况发生，公司会根据内控制度的流程出台相应的应急预案。目前来看这个事情对公司经营的影响比较有限，因为用户选择卫宁基本都是基于我们的技术和服务，而我们是一家以技术和服务见长的专业公司，特别是 WiNEX 产品推出以后，很多新客户都愿意选择卫宁。我们希望以自己的领先技术和产品去服务客户。我们的团队，此时会更加积极主动的去跟用户沟通，让用户了解不会因为上述突发事件而影响我们整个公司的经营。问：因为 7 月份我们的大临床产品可以正式进行批量化的推广。（1）在医院今年的财政预算相对比较紧张的情况下，大家对于新产品的认同度和替换的意愿如何？（2）在替换的过程当中，是会以一个整体性的快速替换为主，还是一个以渐进式的，比如今年替换一些，明年替换一些这样的方式为主？（3）三个一的交付方式对于我们效率的升，以及长期来讲，我们人员的成本和生产效率方面，会产生怎么样的影响？答：我们今年 7 月份进入大批量交付阶段，在 7 月份第一批要上线的医院大概有十几家，现在已经进入交付状态。后面我们会持续关注我们的客户情况，一次十几家交付我们觉得是一个不错的信号。交付方式上，公司在设计产品的时候，我们采用解耦方式，也就是搭积木的拼接方式，根据用户的情况，比如我们最早推出的是门诊，现在是大临床整个体系，后面还会有其他的业务模块，甚至还有我们生态的小产品模块，我们在设计体系的时候都是这种能独立跑，又可以拼在一起跑的模式。所以我们会根据用户的实际情况，有的用户只升级一部分，而有的用户支持进行全量替换，我们都可以操作。我们会根据实际的情况和用户的投入情况去看。效率方面，我们今年设定的阶段性目标是希望能够提升 30%的效率。问：从上半年的招标订单来看，整个行业层面，医疗 it 需求复苏的节奏比年初的预期更弱，这可能跟地方财政偏紧，以及公立医院的监管压力比较大有一定的关系。但这些因素下半年还是会存在，所以想请领导对今年下半年医疗行业的订单增速做一下判断，能不能合理的预测一下全年的订单和收入的增速？答：由于疫情防控政策是去年底放开，放开之后大面积感染，整个救治压力包括一些老年人、并发症等都集中在了医院环节，所以导致医院日常经营的复苏实际上比预期要滞后。所以我们能看到 3 月份左右，有些医院的门诊恢复量跟常规年度比还是有一定的差距。再加上三年的疫情，对中国各地的经济都造成了不同程度的影响，各地财政方面的节奏可能会受到一些干扰。综合导致从年初到目前累计订单比年初预期的增速要慢一些。。我们也在跟踪市场的订单情况，1~3 月同比基本持平，4~5 月同比小幅增长，6 月同比微增，但环比增速略有下降。我们直观上感受市场需求还是比较强烈。从我们内部的商机来看，规模上还是够的，但整个进度可能存在一些延期或者滞后的现象。自从公司新产品发布之后，对于市场的影响还是比较凸显，市场反响和口碑都较积极正面。我们去年和今年上半年有一些重大的战略性项目，也是通过我们产品和技术策略的能力赢得了竞争，拿下了这些项目。我们在下半年会持续强化产品技术能力和市场转化。WiNEX大临床已经具备了批量交付的能力，我们也会把这部分的能力转换成我们在市场侧的一个竞争优势，去加速推进，进一步把市场做大。我们对效率的提升也比较有信心，通过交付能力的提升，我们相信收入侧的增速会比我们在订单侧的增速有一定的放大作用问：去年公司最后的经营利润，包括净利润，影响比较大的因素包括几块：应收款的减值，互联网子公司亏损，还有 WiNEX 大项目整体的交付效率不是很高，想请领导分享一下今年上半年这几块改善的情况，能否对全年做一下展望？答：在 2021-2022 年度，计提类科目对报表利润端影响比较大。另外创新业务板块的亏损，尤其是 2022 年度三家主要公司合计亏损额超过 3.5 亿，对报表利润端有很大的影响。相关情况预计在今年会有不同程度的改善，一个是应收账款合同资产计提类，我们今年会把收款，尤其是历史合同款项的收作为重点工作，二是创新业务板块的公司在资本层面采取了一些措施，在今年 4 月、5 月都有不同的融资安排，包括后续可能有更多资本层面的安排，可能会对上市公司利润端的影响有所缓解。总的来说一方面是这些公司自身经营层面的改善，另一方面是通过资本层面的一些安排，综合对上市公司报表利润端的不利影响可能会有不同程度的减少。相关工作正在推进过程中。当然今年需摊销的股权激励费用同比有较大增长会带来不利影响。预计整个市场的短期趋势是今年的增量可能有一定压力，但是我们今年考核很重要的一块就是新合同的拓展，我们有足够能力，就应该可以去获取新的客户和市场。我们会对新合同的获取和数量金额都会做一个定期的跟踪，每周的周报里面都对业务单元有考核的因素。收款是今年一个最重要的考核项，款是两块一块是库存合同的款，把有可能的收来，另一块是当年新合同的款。希望通过抓款、抓项目关闭和抓新客户、新合同的获取，来提升公司在整个市场竞争力，同时对财务报表有比较大的改善。问：董事长在上海还是已经在茂名了？答：据家属反馈的信息是 7 月 1 日（周六）早上带离，由上海去往茂名。问：留置期间，咱们能够有律师和董事长去交流吗？答：目前公司和董事长之间没有交流通道。此次事发突然且在周末，公司知悉后，紧急向监管部门进行了汇报，另外也向上海市相关政府部门进行了汇报，相关部门也给予公司一些指导和协助。问：新产品 WiNEX 的推广情况，北大人民这个项目对于公司开拓华北市场是非常关键的，这个项目的进展情况？北大人民项目的交付过程有没有积攒经验对以后的交付会不会有加速？答：这个项目公司很重视，投入很多。我们是在春节期间进行上线，上线的时候有较多人在项目现场，但不是一直有那么多人。上线支持和正常项目人员投入的是不同概念。整个项目目前进入稳态运行，同时在逐步加深一些新的需求，比如说更高水平的电子病历的建设、北京推行的患者服务、医保改革，这些新的工作已经进入第二个阶段了。从使用者的角度来讲，目前系统承载的业务量都是能平稳运行。因为老系统使用接近 20 年，使用者会有使用习惯的培养过程，大部分的医护人员都已经适应新系统。在这个项目执行过程中，我们沉淀了很多知识和经验，包括一些管理方法，对我们后续的交付体系有益，我们也要在这个项目中整理出很多东西，以后标准化输出。问：相比传统的 5X 产品，规划的未来在同等金额体量的项目过程当中，在交付端的人员和交付时间的减少体量？答：从目前几个案例来看，北大的交付上线约四个多月，我们最近在上海一个中等规模的医院的交付上线约一个多月，整个交付的效率有较大提升，我们目前设定目标是 30%的效率提升。卫宁健康（300253）主营业务：医疗软件研究开发、销售与技术服务业务,并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。卫宁健康2023一季报显示，公司主营收入4.49亿元，同比上升0.82%；归母净利润-6353.47万元，同比下降300.02%；扣非净利润-7402.81万元，同比下降342.15%；负债率34.25%，投资收益-1433.89万元，财务费用1285.35万元，毛利率32.43%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.63。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.84亿，融资余额减少；融券净流出3970.27万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-07

致欧科技：7月4日接受机构调研，东方基金、西南证券等多家机构参与

凯、前海开源基金田维、新华资产李东正、国泰君安证券陈笑、中邮创业基金马姝丽王梦雪、泓德基金秦臻、鹏扬基金朱悦、万家基金王晨曦、永赢基金王昕妍、华富基金聂嘉雯卞美莹、国联安基金楼枫烨、建投基金公伟、汇丰晋信基金赵洋、融通基金关山参与。具体内容如下：问：公司与其他从事跨境行业的公司有什么差异吗？答：一是聚焦家具家居品类，产品基本覆盖了全屋场景，产品与产品之间的关联性较强。公司深耕十余年，有一定的先发优势。多品类场景化的优势也体现在行业景气度波动较大时抗风险能力较强。二是同一些传统家具家居制造出海的友商比，他们在生产制造环节更有积累。公司只负责微笑曲线的两端，即设计和销售环节，生产都是委外。公司的自有品牌沉淀十余年，已经在欧美消费者心目中形成了一定的品牌认知。通过本地子公司，本土化团队和市场洞察，公司相对更了解欧美市场和客户。三是公司主要以亚马逊等三方平台销售为主，单账号运营，严格遵守目标市场国的法律法规。这是公司始终坚守的红线，因此亚马逊 21年大规模封号潮公司未受到任何的影响。现在海外平台的合规要求越来越高，公司构建的合规壁垒的重要性愈发凸显。问：公司与宜家相比有什么特色和优势？答：一是产品风格多样，宜家北欧风为主，致欧有田园风、轻奢风、工业风等诸多产品风格，供年轻人选择的更多；二是产品设计更加契合线上销售渠道，例如可拆装，平板化，匹配更长距离运输的包装设计；且场景展示线上化，不受线下的坪效限制，一个listing里面可以包含非常丰富的颜色和款式供消费者选择，提高消费者在一个listing上选到所有心仪产品的可能。相对于宜家的固定款式颜色，也更加贴合年轻人线上消费的习惯。三是宜家更偏线下，主打线下场景化体验购买的模式。但线下门店多，产品开新周期长;致欧是小单快返，快速迭代，产品开新相对更快。通过小批量试销看市场反馈，反馈好快速上量，市场反馈不好立即迭代。当然，宜家一直是公司对标和学习的对象，在供应链管理、产品开发方面，公司与宜家还有很大的差距，有很多值得我们学习的地方。问：海外业务模式是什么样的？“美国取消 800 美金跨境小包免征额”会有影响吗？答：致欧的商业模式是B2B2C，在目标市场设立海外子公司，当地的海外子公司在平台上开设账号进行销售。B2B，即中国到海外这段，是传统的 2B报关模式（一般贸易的方式），海外子公司作为交易对手，报关规范，因此这个政策不会对公司造成影响。问：近期人民币贬值对公司经营和业绩有何影响？答：终端销售价格近期受海运费下降和汇率波动影响有一些下调，让利于消费者，但降幅不是很大，同时这部分降幅也和汇率的影响进行了对冲。同时公司执行的是中性的汇率政策，对外汇的套期保值比例较高，风险敞口较低。因此汇兑损益科目会受益于人民币贬值，但最终对整体业绩的影响有限。问：2023 年一季度营收下滑的原因是什么？答：公司在2020年至2021年初海外需求暴涨的时期进行了大量的开新，后续市场遇冷这批产品的竞争力下滑，贡献营收但是产生负毛利，因此公司在 2022 年下半年对SKU进行优化淘汰，涉及了约 1/3 的SKU。与此同时，在 2022Q4 对 2023 年进行销售预测时鉴于当时欧美市场环境偏保守，备货相对谨慎。同时，吸取 2020 年激进开新的教训，公司采取了更加科学的新品开发流程，两个因素叠加一定程度上影响了第一季度的营收。问：公司是否会做东南亚或者国内？答：鉴于公司经营的主要品类，欧美地区仍是全球最为主要的市场（据Statista数据，2022 年欧美地区占全球家居市场份额 64%），产品大量依赖进口，居民可支配收入高，消费意愿强。同时，公司的产品设计风格主要适配于欧美地区的消费者审美，与东南亚、国内区别较大。此外还有平台运营规则的差异、东南亚物流对家具等中大件的产品的基础物流设施不成熟等因素，公司暂无计划拓展东南亚和国内市场。问：海外仓布局情况以及未来规划，海外仓是否盈利？答：公司国内外自营仓面积超 28万㎡，海外大概是 27万㎡左右。美国未来会进一步优化布局，由美西、美东等仓的布局拓展到 4-6 个小仓，进而能够更全地覆盖美国全境，从而优化尾程派送时效和费用，提升在美国的竞争力。欧洲海外仓的布局此前主要在德国布仓，覆盖全欧。近期我们在法国、意大利、西班牙也均有开仓，对当地的派送时效有大幅提升，在这几国所在的西欧地区，基本自发时效稳定。对于更远的暂时没有仓库覆盖的中东欧（例如波兰），自发时效更长点，未来公司会进一步优化在欧洲的仓储布局。但是致欧的海外仓仍然定位于成本中心，主要用于自用，对外开放了一部分给其他公司，收一些仓储配送费。问：亚马逊 FBA 仓与自营仓的差异在哪？FBA 仓涨价如何对冲？答：分市场和品类来看，FB在美国标准件市场有优势，费用高但配送效率也高，且有流量倾斜。但FB倾向于标准件，如果产品尺寸越大，收费越贵，越没有优势。且FB的库容比较紧张，旺季有可能会进不去或者仓容有限。于此相对的，自营仓仓储更可控的，更适合旺季备货。欧洲市场大件产品（亚马逊口径的非标件）自发的配送费便宜很多。自发仓和当地快递公司（例如DPD/FedEx）合作，量大可以谈折扣。标准件FB仍有一定的价格优势，公司在欧洲目前自发/FB的配送比例是一半对一半，自发中以大件产品为主。时效性差异FB大部分时效性还是强一些。不过如果差1-2 天，对产品销售转化影响不大。公司欧洲的时效 3天左右，美国方面还有很大改善空间。如果FB涨价，公司的应对策略大概有三个，1、涨价顺延；2、转自发；3、调整件型体积。问：美国线下家具家居场景空间更大，有拓展美国线下渠道的计划吗？进展如何？答：美国线下渠道流程会比较长，目前有客户在接触中。公司进入了沃尔玛、Target等线上渠道，如果卖得好，可以从 3p→线上 1P（买断模式），持续表现良好，就能打入到此类K的线下渠道。 K渠道的特点是进入慢但是起量快，2023 年预计不会对营收产生什么贡献。问：如何看待独立站，会是未来发力的重点吗？答：公司平均产品单价在 60-70 美金，家具家居品类的复购率不高，现在独立站的引流成本很高，因此公司对对独立站渠道没有进行大幅投入。公司对于独立站的定位有三层 1、销售渠道。短期内，独立站不是发力的重点，2022 年分配给独立站的营收目标在 1亿元人民币左右，并不作为主力渠道。 2、品牌曝光。独立站在欧美消费者心目中是品牌的标志。公司会将更具有设计感、客单价更高的产品放在独立站上进行售卖，塑造品牌形象。 3、私域流量积累，与现有三方渠道相辅相成。新品首发地，试验田。营销策略动作不受三方平台限制，可更加灵活，利用私域流量在独立站形成闭环，积累粉丝和好评，可以与三方平台相互引流。致欧科技（301376）主营业务：自有品牌家居产品的研发、设计和销售。致欧科技2023一季报显示，公司主营收入12.67亿元，同比下降11.18%；归母净利润8737.91万元，同比上升69.87%；扣非净利润8448.79万元，同比上升82.34%；负债率47.49%，投资收益449.13万元，财务费用1007.0万元，毛利率36.78%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.8。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出245.83万，融资余额减少；融券净流出770.52万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，致欧科技（301376）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-06

万顺新材：7月4日接受机构调研，东吴证券股份有限公司、东兴基金管理有限公司等多家机构参与

限责任公司、中信资产管理有限公司、上海国泰君安证券资产管理有限公司、富安达基金管理有限公司、国海资管、国寿资产、东证融汇证券资产管理有限公司参与。具体内容如下：问：复合铜箔项目进展情况答：公司动力电池超薄铜膜项目自 2021 年三季度首次送样下游以来，经历了多次送样、下游测试验证的历程，攻克了多项技术难关，近日获得了下游电池厂客户首张复合铜箔产品订单。问：复合铜箔技术路线情况答：公司复合铜箔产品包括 PET铜膜、PP铜膜。问：复合铜箔设备布局情况公司拥有 7 台磁控溅射设备（其中一台双倍产能）、1 条宽幅高速电子束镀膜设备，均为进口设备，并配套水镀设备，可满足一定规模生产需求。问：在复合铜箔领域有什么优势答：公司在镀膜领域积累了二十余年生产、技术经验，覆盖磁控溅射镀膜、电子束镀膜等技术，公司较早切入复合铜膜领域并积淀了核心技术；公司装备水平先进，具备一定产能规模；另外公司在电池铝箔产业积累的丰富客户资源为发展复合铜箔业务提供了支撑。问：铝加工业务布局情况及建设项目进展答：铝加工业务是公司目前业务规模最大的一个板块，通过产业链并购及增资扩产，已形成从铝板带（铝箔坯料）到铝箔、再延伸到涂碳箔纵向一体的铝加工产业链条。 1、铝箔产能：江苏中基以包装铝箔为主，现有产能 8.3万吨。安徽中基以电池铝箔为主，在建 7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期4 万吨项目于 2021 年底投产；二期 3.2 万吨项目正在进行设备调试，计划于今年 8 月份前投产；年产 10万吨动力及储能电池箔项目正在进行工程建设，主设备已完成订购，计划明年完成建设。项目全部建成后，江苏中基、安徽中基两个基地将形成 25.5 万吨铝箔总产能。 2、铝板带产能：江苏华丰、安徽中基现有产能 11万吨。四川中基年产 13 万吨高精铝板带项目正在建设，部分设备开始试运行，项目计划在今年全面投产。项目全部建成后，江苏华丰、安徽中基、四川中基三个基地将形成 24 万吨铝板带总产能。 3、涂碳箔产能：深圳宇锵现有产能 3700 吨/年，正在筹建年产 5 万吨新能源涂碳箔项目。通过产能布局，公司铝加工产业链不断完善，规模优势将逐步显现，铝箔业务品牌效应和行业影响力持续提升。问：铝加工业务 2023 年一季度情况答：一季度铝加工业务销量 2.4万吨，受铝箔下游客户去库存、新能源车阶段性增速放缓影响有所下降。随着客户库存降低、消费需求复苏，加上储能电池市场的快速增长，铝箔消费需求陆续恢复。问：纸包装材料业务一季度情况纸包装材料业务一季度销量 4666 吨，同比有所下降，主要受烟草行业全面实施卷烟二维码的影响，下游客户更改包装版式、更新自动化设备。下游客户已陆续完成包装改版及产线调试，纸包装材料需求逐步恢复。问：功能性薄膜业务其它产品情况答：功能性薄膜业务一季度销量 78万平方米，同比增长 300%，光伏高阻隔膜、高端包装阻隔膜销售市场逐步打开。今年公司重点聚焦有发展潜力的产品市场，加大光伏高阻隔膜、车衣膜等产品市场拓展力度，提高产能利用率。万顺新材（300057）主营业务：铝箔/铝板的生产及销售业务、纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及纸类物资贸易业务等。万顺新材2023一季报显示，公司主营收入11.42亿元，同比下降14.59%；归母净利润-485.69万元，同比下降108.98%；扣非净利润-781.94万元，同比下降115.58%；负债率43.52%，财务费用1829.24万元，毛利率8.05%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.17。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8050.88万，融资余额增加；融券净流入202.63万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万顺新材（300057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-06

商品期货收盘多数上涨，沪镍、沪锡涨超4%，橡胶涨超3%

跌超1%。国君年中期策略 7月6日，国泰君安期货2023年中期策略会在上海举行。国泰君安期货研究所所长助理、宏观总量及能源研究行政负责人王笑分享了2023年中期观点展望。王笑表示，内需复苏不稳、外需订单受制是目前的宏观经济概况。本轮被动去库存下，尽管营收和利润同比均边际改善，但利润的改善幅度较小，增速仍未回到正值，后期静待PPI触底反弹。此外，下半年海外或仍将面临从“加息顶”到“经济底”到“降息”的过渡，外部扰动增加。王笑强调，历史上看，整体商品在被动去库存周期视角下表现为中枢上移，农产品节奏先下后上。本轮被动去库存微观节奏下，几乎所有品类表现都弱于历史均值，体现了复苏早期的根基不牢固。时间换空间下，后续商品走势或逐渐转强，但也要考虑到海外金融条件继续紧缩下的尾部扰动。对于大宗商品下半年表现，王笑判断，金属品种结构性机会优于趋势性机会。华泰证券：商品拐点已现美债压力再显 7月6日，华泰证券研报表示，全球主要股票资产的价格和同比序列均在去年10月见底，最近半年股票资产已经出现了强势反弹，结合CRB商品指数同比已现，基本可以认为目前全球经济已经进入新一轮上行周期。G7主要国家和亚洲主要国家的OECD综合领先指标也显示经济周期的低点是在22年4季度，之后经济周期开始修复上行。经济周期开始上行的背景下，美债大概率再次面临压力。6月份海外股市与能源指数强势上涨。国内宏观因子预测模型显示增长、货币因子上行，信用因子下行。

金融界2023-07-06

厦门银行：拟发行20亿元无固定期限资本债券

管理人，邮储银行、广发证券、国开证券和国泰君安则为联席主承销商。根据募集说明书，本期债券的募集资金将用于补充厦门银行的其他一级资本，以增强其运营实力、提高抗风险能力，并支持业务持续稳健发展。这一举措将进一步增强厦门银行的资本实力，为未来发展提供有力支持。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-07-06

港股突然下坠！啥情况？恒生科技ETF基金（513260）跌超2%，溢价大幅走阔！

科技指数及互联网零售】超跌反弹期间，国泰君安指出，可以关注恒生科技指数以及互联网零售等。【长期布局，“中特估”+高股息策略优势】港股央国企具备标的多样性（很多传统行业都有）、相对A股更便宜（PB小于1的央国企比例较高）和更高股息（考虑红利税也有吸引力）的优势，也就意味着行情会更持久、空间更大。站在更长时间维度，依靠其攻守兼备并顺应时代的特征，我们认为“中特估”或将成为港股新“核心资产”。（来源：国泰君安《港股行情：内外共振，港股强势反弹》）【汇率企稳，双柜台机制多重催化】目前，人民币汇率开始站稳，港股本身估值也有优势，而且人民币国际化大趋势下，双柜台机制也利于推动港股权重蓝筹的估值提升。考虑到一揽子稳定增长政策正在陆续出台，下半年中国资本市场机会较大。上海证券首席策略师叶尚志表示，对港股第三季度持有正面态度，在6月底期指完成结算之后，港股短线走向将会有所比较明确展现，落实到操作上，如果是偏中长线配置部署的话，可以考虑在低点执行逐步趁低吸纳。国信证券表示，尽管美国的加息尚未结束，但是鉴于经济周期在扩张期，企业的盈利环比将逐步改善，加之外资的预期很低，不认为加息的动作会对港股有进一步压制，在 Q3伊始，港股可能已经在上涨的路上。恒生科技指数中有乘用车（新能源）、半导体、电子、软件开发、计算机设备、白色家电，这些都是中国高技术制造业的代表。以乘用车二级行业为例，未来 2 年的利润增速在121%，对应2024年的市盈率为 14 倍。同时，对中游制造业，尤其是高技术制造业保持乐观，本身它们的景气度就比其他行业高，再有就是目前它们的估值低，上游成本低，下游需求恢复，是较好的加仓时机。（数据来源:WIND，2023/7/5；资料来源:《人民币“站稳”等利好叠加，投资者期待港股“七翻身”》，第一财经，2023/7/3;《坚定信心，收获在路上——港股2023年下半年投资策略》，国信证券，2023/7/5）光大证券指出，港股估值仍维持在历史低位，中长期来看港股仍具备配置机会。港股估值仍维持在历史低位，回落空间有限。长期来看随着国内经济的企稳回升、政策效应的持续释放，经济运行有望在三、四季度延续恢复向好态势，积极因素在累积增多。未来若相关的政策落地或经济数据验证复苏后市场有望重回上行轨道。保持乐观，积极布局。（来源：《何妨吟啸且徐行——2023年7月A股及港股月度金股组合》，光大证券，2023/6/30）公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手、小米等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.3.31，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）风险提示：投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于恒生科技指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。基金产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。基金投资有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-07-06

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