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Mysteel：建材消费何时起底回升

相吻合。而从商品库存周期来看，目前国内商品市场处于被动去库阶段，据Mysteel分析师推测，国内商品库存周期将会在第三季度出现拐点，转为主动补库，而这一时间点或也是房地产行业出现起底回升的拐点。总结现在再来看开头提到的一些问题，可以说明的是，今年元宵节后建材需求增速并不低，甚至相较去年恢复速度更快，但在房建偏弱的情况下消费高度存在一定限制，而这种情况预计会在今年三季度出现较明显的改善。相关链接： Mysteel调研：建筑钢材消费尚未启动，预计2月环比改善50-60% Mysteel：2023年春节期间建筑行业生产情况抽样调研百年建筑：从水泥出库量看工地复工后的实际进度百年建筑：第二期春节后工地开复工率38.4%，劳务人员到位差距大百年建筑：节后工地开复工率10.51%，基建好于房建

我的钢铁网2023-02-10

【预见2023】川财证券陈雳：A股整体估值仍处于相对低位，关注消费、数字经济和银行三大领域

　　首先，地缘政治事件持续扰动全球大宗商品市场。俄罗斯是全球重要的石油、天然气和稀有气体出口国，更是欧盟最大的天然气供应国。从当前的信息来看，短期内俄乌冲突较难得到缓解，地缘政治冲突叠加一系列针对俄罗斯的制裁措施，持续影响全球能源和大宗商品供应链，增加了未来经济复苏的不确定性。　　其次，全球通胀或在今年年底逐渐回落，但考虑到回落速度较为缓慢，预计明年全球通胀值仍将维持在相对高位。通胀长期维持在相对高位将会对经济活动产生较大的影响，增加经济下行的风险。　　最后，利率上升仍然在持续冲击全球经济。在当前全球主要国家通胀维持在高位的背景下，各主要经济体央行维持着紧缩的立场，陆续开始加息。随着基准利率上升，一是投资成本增加，压制企业投资；二是会持续推动房屋借贷成本的上涨，房地产市场面临较大的压力，三是流动性收紧将对居民消费存在着一定的压制，内需走弱将进一步加剧经济的下行压力。若通胀值并未随着央行加息缩表回落至合理区间，各主要央行仍将维持紧缩的立场，流动性收紧将进一步加大经济陷入衰退的风险。　　金融界：在全球经济面临下行风险的背景下，中国应怎么应对经济运行的不确定性？　　陈雳：一是扩大内需，需要持续强化消费基础性作用，加大对居民消费需求的扶持力度，推动个人消费贷款合理投放，因地制宜增加消费券发放等。在传统消费基础上，顺应消费升级趋势，培育新型消费，扩大服务型消费供给，满足居民个性化消费需求。　　二是货币政策和财政政策共同发力。加大政策扶持力度，以金融与财政优惠政策支持企业纾困，鼓励创新创业，加强对重点产业的支持力度。货币政策要精准发力，保持流动性合理充裕，另外结构性货币政策将继续定向支持制造业、民营小微企业、高端制造等领域。　　三是要发挥好资本市场服务实体经济的作用，实现资本市场对经济的融资支持，与时俱进优化市场的资产配置功能，让不同发展阶段、不同类型规模的企业都能从中受益，得到发展机会，进而促进我国经济高质量增长。　　金融界：您如何评价2022年的经济形势？预计2023年我国经济面临哪些挑战，将有哪些核心增长点可以期待？　　陈雳：2022年尽管我国面临复杂深刻的国内外环境，经济恢复基础仍不牢固，但我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，积极的财政政策提质增效，稳健的货币政策要精准有力，在各项存量和增量政策大力支持下，多举措助力稳增长，全年国内生产总值突破121万亿元，高质量发展取得新成效。　　当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻。尽管当前我国经济正遭受诸多国内外不确定事件的冲击，经济面临着较大的下行压力，但我国经济基本面向好的势头并不改变，稳增长政策主线不会动摇。　　一是预计基建投资保持旺盛。在传统基建领域，轨道交通类基建、保障性住房及城市更新民生类基建和水利工程将继续是2023年重点建设方向。在新基建领域，新能源基建、特高压、5G、数字经济相关基础设施将继续是2023年的关注重点。　　二是能源转型稳妥推进，保障能源安全。二十大在指出将深入推进能源革命的同时，重点强调了能源安全的重要性，预计在双碳政策推进与全球能源供应问题频现下，我国多层次互补性供能体系将持续推进，预计2023年传统能源与新能源投资规模将保持较快增长。　　三是绿色金融发展有望进一步提速。二十大报告重点强调推动绿色发展，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。绿色金融作为“双碳”战略实施的有效支撑，预计2023年发展有望进一步提速。　　A股整体估值仍处于低位，地产、银行等板块有望恢复　　金融界：近来，国内多个部门密集出台楼市利好政策，您对地产行业 2023 有哪些展望？　　陈雳：自去年10月以来，国内针对地产行业的支持政策陆续出炉，地产行业的融资压力有所缓解。证监会出台支持房企的五项措施，进一步缓解了地产行业的融资压力，有助于行业恢复。随着地产政策的改善，风险也逐步得到释放，考虑到地产行业当前整体估值仍处在历史低位，我们预计2023年行业有望迎来修复。　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　陈雳：国内宏观经济持续修复、流动性合理充裕，国内企业有望率先打破全球经济衰退的困境，实现高质量发展，因此人民币并不具备长期贬值的基础，后续来看人民币贬值压力在放缓。央行在去年三季度中国货币政策执行报告中强调，把握好内外平衡，增强人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理和预期管理，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。中长期来看，在美国加息放缓以及国内经济持续复苏背景下，人民币汇率可保持坚挺。　　金融界：今年来，北向资金大幅加仓A股股票，累计净买入超1400亿元。您认为，北向资金大幅加仓A股背后的逻辑是什么？2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？对投资者有什么建议。　　陈雳：今年以来，北向资金保持大幅流入的态势。北向资金持续涌入A股市场，北向资金保持大幅流入的态势。我们认为，北向资金持续涌入A股市场，主要是因为在全球资本市场中，A股具备较强的配置价值。与海外其他股指相比，A股市场具备更强的韧性，再加上海外流动性收紧对中国资本市场的扰动有限，A股市场具备较强的吸引力。　　宏观经济方面，近期经济呈现出恢复的态势，国家稳增长政策持续发力，2023年经济数据有望持续回暖。流动性方面，央行多次强调要综合运用多种货币工具，保证流动性合理充裕，在稳健货币政策的支撑下，预计2023年宏观流动性整体充裕。从估值层面来看，A股当前整体估值仍处在历史较低位置，具备一定的配置价值。整体来看，流动性合理充裕和稳健的财政政策为今年宏观经济恢复奠定了良好基础，再加上稳增长政策持续发力，我们预计全年A股将保持韧性。　　从行业来看，一是提振内需的消费领域，关注改善性住房（住房需求）、养老服务（医疗保障需求）、文化传媒（满足人民更高层次的精神需求）等消费领域；二是数字经济方向，中央经济会议提出要大力发展数字经济，同时近期多项围绕数字经济的相关政策也陆续出台，行业今年有望高速发展；三是银行板块，当前板块估值处于历史低位，同时随着地产政策的改善，地产对银行体系的风险传递已逐步可控，在当前低估值情况下，行业有望估值修复。　　金融界：当前A股市场的整体估值情况如何？如何看待“中国特色估值体系”？　　陈雳：当前A股市场整体估值仍然处在相对低位：上证指数当前估值（截至2月7日）：市盈率13.05倍，处于上市以来18.47％分位值（相对低位）。市净率1.34倍，处于上市以来的6.33％分位点。　　沪深300指数当前估值（截至2月7日）：市盈率11.89倍，处于上市以来28.50％分位值（相对低位）。市净率1.40倍，处于上市以来的15.42％分位点。　　证监会主席易会满在2022金融街论坛年会中，提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。中国特色估值体系是基于中国的资本市场机制和行业产业结构，同时要与中国经济特点相结合的估值体系。建立中国特色的估值体系，可以让估值更好地反映企业的价值，有助于提升上市公司整体质量，提高优质企业的吸引力，形成良性循环。

金融界2023-02-10

FX168早自习：欧盟环保要求打乱半导体美元受美联储前景拖累全面下跌

上涨区域。工业股领涨，上涨1.7%。商品市场现货黄金收报1861.66美元/盎司，下跌13.59美元或0.72%，日内最高触及1890.28美元/盎司，最低触及1858.87美元/盎司。在现货黄金下挫之际，其他贵金属涨跌不一：现货白银收跌1.52%，收报21.961美元/盎司；现货铂金收跌1.59%，报957.05美元/盎司；现货钯金跌1.15%，至1626.78美元/盎司。油价在录得自去年12月以来最好的连续三天上涨后出现下跌，原因是投资者担心美国经济低迷将拖累原油需求。周四(2月9日)国际油价下跌近2%，布油再度掉下85美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行0.90美元，跌幅1.15%，现报77.57美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.03美元，跌幅1.21%，现报84.06美元/桶。周五(2月10日)关注重点： 15:00 英国第四季度GDP修正值 15:00 英国12月制造业产出月率 15:00 英国12月季调后商品贸易帐 15:00 英国12月工业产出月率 21:30 加拿大1月就业人数 23:00 美国2月一年期通胀率预期 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值更多重要事件请点击此处

Cherry2023-02-10

CPT Markets：年间大宗商品市场互有涨跌！贵金属看涨情绪浓厚，油库存累积限制油价涨势

油价震荡徘徊在80关口; 贵金属蓄势待发 1. EIA 公布截至 1/20 当周原油库存数据，上游商业原油库存连续五周堆积(最新 +53 万桶)，库存年增率攀升至 8%，WTI 交割地-库欣区亦创 2020 年 4 月以来最大周增幅(+ 427 万桶)，主因美国冬季暴风雪侵袭后炼厂产能利用率走低(86%)，压抑短期原油拉货需求。 2. FedWatch 显示市场预期联准会 2 月 FOMC 会议放缓升息步伐至 1 码，激励黄金现货突破 $1,940，同步观察 CFTC 持仓数据，COMEX黄金期权管理基金净部位创 9 个月新高，反映贵金属看涨情绪浓厚。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-02-09

FX168早自习：发生了什么？谷歌一天暴跌8% 金价在震荡交投中小涨

.68%，收于11,910.52点。商品市场现货黄金收报1875.25美元/盎司，上涨2.52美元或0.13%，日内最高触及1886.34美元/盎司，最低触及1869.85美元/盎司。 COMEX 4月黄金期货收涨0.3%，报1890.70美元/盎司，创最近约一周收盘新高。油价连续第三天上涨，有迹象显示美国炼油商的需求出现反弹。周三(2月8日)国际油价持续上涨接近24%，布油站上85美元/桶。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.32美元，涨幅1.71%，现报78.46美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.40美元，涨幅1.67%，现报85.09美元/桶。周四(2月9日)关注重点： 15:00 德国1月CPI月率初值 17:45 英国央行行长贝利作证词陈述 21:30 美国至2月4日当周初请失业金人数次日00:30 美联储布拉德在发表讲话更多重要事件请点击此处

Cherry2023-02-09

FX168早自习：鲍威尔讲话缓解加息担忧，美元从一个月高位回落

和矿业股上涨，该指数上涨0.35%。商品市场现货黄金收报1872.73美元/盎司，上涨5.51美元或0.30%，日内最高触及1884.43美元/盎司，最低触及1864.92美元/盎司。 COMEX 4月黄金期货收涨0.3%，报1884.80美元/盎司。交易员将沙特阿拉伯意外上调原油价格解读为对中国原油需求恢复前景有信心的信号，美联储主席鲍威尔释放鸽派信号。周二(2月7日)国际油价直线狂飙超4%，挽回此前下跌的趋势，美油布油双双站上高位。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行3.20美元，涨幅4.32%，现报77.31美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行2.86美元，涨幅3.53%，现报81.21美元/桶。周三(2月8日)关注重点： 10:00 美国总统拜登发表国情咨文 22:15 美联储威廉姆斯接受媒体采访 22:30 美联储理事库克出席讨论会 23:00 美国12月批发销售月率 23:00 美联储巴尔和博斯蒂克发表讲话 23:30 美国至2月3日当周EIA原油库存次日01:30 美联储卡什卡利发表讲话次日02:45 美联储理事沃勒发表讲话更多重要事件请点击此处

xiaoxiao2023-02-08

FX168早自习：仅12小时，土耳其突发两次7.8级强震！金价从一个月低位回升

幅0.51%，报26962.00点。商品市场现货黄金收报1867.22美元/盎司，上涨2.31美元或0.12%，日内最高触及1881.36美元/盎司，最低触及1860.10美元/盎司。上周，现货黄金收跌61.61美元或3.20%。 COMEX 4月黄金期货收涨将近0.2%，报1879.50美元/盎司。中国在农历新年前加快了原油购买速度，准备迎接旺盛的需求，吸引了交易员的目光。EIA报告显示，美国原油储备大规模增加，但油价没有受到太大影响。周二(1月11日)国际油价上涨接近3%，布油重回80美元/桶以上。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行2.14美元，涨幅2.85%，现报77.26美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行2.47美元，涨幅3.08%，现报82.57美元/桶。周二(2月7日)关注重点：待定美国总统拜登发表国情咨文 11:30 澳洲联储公布利率决议 15:00 德国12月季调后工业产出月率 15:00 英国1月Halifax季调后房价指数月率 15:45 法国12月贸易帐 16:00 中国1月外汇储备 21:30 美国12月贸易帐次日01:40 美联储主席鲍威尔发表讲话次日01:45 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话次日05:30 美国至2月3日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

Cherry2023-02-07

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

节后首周，大部分下游企业尚未复工，大宗商品市场需求不佳，多数品种价格冲高回落。元宵节后工程项目加快复工，重点关注需求复苏力度。一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢上周多数电炉厂仍未开工，不过调研显示部分电炉厂已经开始提前收货，预计本周电炉厂的开工率及产能利用率会有明显增加。钢厂数据来看，61家钢厂废钢日到货大涨34.58%，但仍无法满足钢厂日耗，废钢库存继续下降至169万吨，也就意味着钢厂节后补库多未完成。综合来看，市场活力逐渐恢复，但钢厂废钢到货量仍无法满足日耗，意味钢厂仍有补库需求，对废钢价格形成一定支撑；另一方面，节后成材库存大幅增加，而下游需求尚未启动，黑色系期货连续大幅回落，对废钢价格形成利空，预计本周废钢价格或窄幅震荡运行。（四）钢坯钢企亏损扩大，钢坯供应存减量预期；成交方面，上周基差收窄，正套交易仍有加仓，但成交放缓，调坯厂成品库存高压，本周或低价去库为主，钢坯采购需求放缓；北材南下理论价差接近合理区间，华东地区钢坯需求空间尚待验证；钢坯社会库存维持新高，去库压力增强，但供给减量、正套成交放缓，钢坯累库趋势放缓。整体来看，钢坯社会库存矛盾仍尖锐，但原料端钢企厂内库存低位、产业终端钢材库存处于低位水平，补库及开工预期仍存，价格底部支撑。综合预计本周钢坯市场价格或降后反弹，震荡运行，需关注终端市场开工补库预期、原料成本、库存变化情况。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材上周产量继续回升，刚性需求有所改善，库存增幅收窄，市场心态谨慎。预计本周建筑钢材价格将窄幅调整运行。（二）中厚板节后价格虽有利好因素的支撑，但是下游采购还没得到很好释放，价格承压。本周工人陆续返岗之后，物流运输恢复正常，市场活跃度增强。春节期间，长流程钢企普遍存在检修的行为，短流程预计在2月份开始相继复产，产量或有所提升。供给压力后期有所体现，继续维持相对高位。节后库存累加是必然，但是今年区域库存差异较大，北方库存偏高，南方库存压力不大，由于今年工人返岗延后导致的入库作业还没进行，虚拟库存量还未曾体现，并且外来资源流入量依旧偏低。预计后期全国库存结构随着物流运输的恢复而有所转变。综合来看，由于当下需求端未见明显起色，库存累加仍将持续，本周工人有望返岗，物流运输得到改善之后，价格有望承压向上。（三）冷热轧热轧：目前运输逐步恢复，北材南下量会有所增加，最终引发南北基差呈现平复的节奏，库存也会由北向南调整的节奏。就此来看，短期“成本支撑与预期差平复”在消费验证期前是主线逻辑，但对于消今年复工稍晚，对于验证周期与库存累积周期时间都会会形成无限延长的结构，市场在高产量和消费延后之间会反复出现分歧，预计热卷价格短期呈现区间震荡，振幅走阔。冷轧：本周元宵节结束，市场基本就会回归正常的市场交易节奏，而今年冬储的资源也会陆续到库，库存压力增加。从价格方面看，上周市场开始回调，各地价格涨后回落，冬储的资源回到成本线下方，在出货不畅的现实下，贸易商悲观情绪浓厚。从生产方面看，钢厂反馈2月接单不错，独立轧钢企业也陆续恢复生产，供应压力或逐步增加。就本周市场而言，在矛盾继续累积的状态下，预计全国市场冷轧板卷价格或弱稳运行为主。（四）不锈钢当前不锈钢市场库存压力较大，钢厂与商家出货意愿较强，有部分商户为出货，价格偏弱运行。元宵节后下游全面复工复产将带动不锈钢补货需求，且在原料成本高企支撑下，不锈钢价格有一定支撑。后续仍需关注需求是否能预期兑现。预计不锈钢价格将维持震荡走势。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-02-06

FX168早自习：英国股市创出历史新高非农给市场“泼凉水”

欧股指进入技术性牛市，英股历史新高。商品市场现货黄金收报1865.22美元/盎司，大幅下跌47.43美元或2.48%，日内最高触及1918.60美元/盎司，最低触及1861.33美元/盎司。本周，现货黄金收跌61.61美元或3.20%。 COMEX 4月黄金期货收跌2.8%，连跌三天，报1876.60美元/盎司，本周累计下跌超3.54%。美国强劲的就业数据引发了对加息的担忧，同时投资者寻求欧盟对俄罗斯成品油禁运的更多明确性，七国集团和欧盟成员国同意对俄罗斯向第三国销售的柴油实行100美元/桶的上限，继续限制俄罗斯政府的收入。周五(2月3日)国际油价暴跌超过3%，连续三日下跌，布油跌破80美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行2.49美元，跌幅3.28%，现报73.39美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行2.33美元，跌幅2.84%，现报79.84美元/桶。周一(2月6日)关注重点： 16:40 英国央行行长贝利发表讲话 17:30 欧元区2月Sentix投资者信心指数 18:00 欧元区12月零售销售 21:00 德国1月消费者物价指数初值 23:00 加拿大1月Ivey采购经理人指数更多重要事件请点击此处

Cherry2023-02-06

1月份中国大宗商品指数（CBMI）为100.4%

明确，企业复工复产，市场心态向好，大宗商品市场正在转向强势格局，预计商品价格将会逐步上扬，企业盈利将逐步回升。

金融界2023-02-05

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