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坚守科技创新，九方智投获“年度优秀金融科技公司”奖

2月6日，由每日经济新闻主办的第十四届中国金融发展论坛暨中国金鼎奖（金融）颁奖礼在北京隆重举行。论坛邀请国内外多家金融机构首席经济学家、知名学者，共同探讨复杂多变的经济环境，聚焦金融业高质量发展。上海九方云智能科技有限公司（以下简称：九方智投）凭借其在金融科技方面的不断探索，以及证券领域大模型、智能投顾数字人等“数智化”应用，得到评委们的一致认可，成功摘得“年度优秀金融科技公司”桂冠。图片来源：每日经济新闻紧跟时代发展潮流以AI赋能业务场景九方智投作为国内首批获得证券投资咨询资格的机构之一，坚持以“让投资更简单、更专业，提升投资理财的幸福感”为使命。从成立至今，公司一直致力于为投资者提供从基础入门到深度策略的全周期金融教育养成体系，并从投资策略、投资风控、智能投顾等多方面为投资者打造一站式证券投资顾问服务。自2019年人民银行发布金融科技发展规划以来，九方智投便主动拥抱人工智能技术，积极做好金融数字智能化转型，于同年发布了第一代对话机器人“AI旺财”。随着人工智能与传统金融业务深度融合，不断为实体金融提供强大支持，九方智投发展至今积极利用人工智能技术赋能营销、合规、投研、风控等方面，令这些业务场景“如虎添翼”。在营销方面，人工智能技术完善客户标签体系，更好洞察客户需求；通过智能话术萃取及推荐，进一步提升服务质量。同时合规方面，在人工智能技术的加持下，编织出一个更强大的合规网络，推出“AI监测官”、“AI巡查官”等产品，对客户适当性保护、人员风险行为识别、内容质检全覆盖、审核效率提升等均有裨益。图片来源：每日经济新闻以科技创新为驱动持续深耕智能投顾今年8月，九方智投推出智能投顾数字人——“九哥”，其内核是自研的“九章证券领域大模型”，它以华为AI算力云平台为底座，融合科大讯飞星火认知大模型。该模型的核心优势包括海量金融数据、特色知识库、多场景赋能、能力垂直化，真正体现了从通用走向垂直，从语言走向多模态。智能投顾数字人“九哥”将人工智能与金融投顾业务融为一体，能为用户提供大盘分析、板块挖掘、热点追踪、个股诊断、量化策略、金融百科、事件推理、情绪陪伴等核心能力，做到全天候7*24小时与用户一对一进行交互，并为投资者提供个性化的服务，充分做到“千人千面”式的专业解答。在研发创新道路上，九方智投不断加大技术研发投入，提升金融科技服务能力，为投资者提供更加优质的服务。截至目前，公司已拥有61项软件著作权、22项专利（7项已授权，15项授权中），并取得“高新技术企业”、“专精特新企业”、“国家重点软件企业”等荣誉称号。九方智投坚信，通过科技创新与金融领域的融合，将为金融行业带来更多可能与发展。相信未来，金融领域的系统将是以人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术为核心要素，金融数智化发展是每家企业行稳致远的核心力量之一。九方智投将不断加大在金融科技领域的投入与探索，赋能到客户服务的每个场景中，积极推进金融数智化转型。并且在构建自身金融科技能力的同时，九方智投也将不断拓展人工智能及大模型的广度和深度，持续迸发出“优秀金融科技公司”的澎湃动能。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-08

中金所召开董事会风险委员会2023年度会议

所网站消息，2023年12月6至7日，中国金融期货交易所董事会风险委员会召开2023年度会议。会议指出，2024年是中金所全面学习贯彻中央金融工作会议精神的重要一年，是落实交易所三年战略规划目标的收官之年。当前，百年未有之大变局加速演进，我国经济回升向好态势更加巩固，金融期货市场要更好发挥风险管理功能，主动服务国家战略和实体经济，努力实现新发展新作为。同时要清醒认识到，影响金融市场的风险因素客观存在，金融期货市场高质量发展任重道远。下一步，中金所将在证监会的坚强领导下，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，把学习好、贯彻好党的二十大和中央金融工作会议精神作为首要政治任务，紧紧围绕加快建设金融强国的目标，深入贯彻“八个坚持”，坚持底线思维和系统观念，统筹发展与安全，加强市场监管和风险防范，牢牢守住风险底线，深化市场功能发挥，更好服务国家战略和实体经济，为以中国式现代化推进强国建设、民族复兴伟业增添金融期货力量。

金融界2023-12-07

习近平开国门深具经济意义！中国与新加坡拟30天相互免签入境新政策激增39%游客访华

建立这一新的旅行安排还将“巩固新加坡和中国金融关系的基石。这是黄循财首次与中国国务院副总理丁薛祥共同主持新加坡和中国的JCBC。这也是新加坡总理李显龙与习近平会面后，两国于4月正式将关系升级为“全面、高质量、面向未来的伙伴关系”以来的首次会面。据彭博社此前报道，中国12月1日起允许法国、德国和意大利等国公民免签入境。该国还将取消对来自西班牙、荷兰和马来西亚游客的入境签证要求。此举自今年12月1日起生效，持续至2024年11月30日，将允许来自这些国家的休闲、商务和家庭旅客在中国停留最多15天，无需签证。中国外交部最近强调新政策的积极影响，出入境数据显示，12月前三天，来自法国、德国、意大利、荷兰、西班牙和马来西亚的近18000名旅客中，约有7000人通过免签证进入中国。中国外交部发言人汪文斌表示，12月前三天，这些国家的游客数量比11月最后一天日均增长39%。他也提到，中国商务部将继续致力于进一步调整签证政策，改善跨境旅行条件。新冠疫情爆发后，中国暂时停止对文莱、日本和新加坡公民提供免签证入境。尽管文莱和新加坡于7月恢复了免签证入境，但日本却没有享受同样的待遇。在此期间，中国当局宣布恢复对新加坡和文莱公民免签入境，方便他们入境。此外，两国还恢复了15天免签入境选项，促进出行更加顺畅。如今，中国寻求进一步扩大新加坡旅行签证，将关系推上更高楼层。除一众欧洲国家，马来西亚在最新开放政策下特别显眼。马来西亚驻北京大使诺曼·穆罕默德(Norman Muhamad)在12月1日表示，马来西亚已邀请习近平访华，该国还寻求将中国游客数量增加到每年500万人次，以推动经济增长。 (来源:Reuters) 路透社报道称，中国和马来西亚明年将庆祝双边建交50周年，马来西亚最近宣布中国游客将可以免签旅行30天，此举与泰国类似。该国政府数据显示，今年截至6月的六个月内，马来西亚接待498540名中国游客，这一数字几乎是大流行前水平的1/3。相比之下，泰国预计今年将有340至350万名中国游客。诺曼补充说：“由于我们正在寻求更多来自中国的投资，马来西亚的免签证旅行也将有助于中国投资者来马来西亚寻找机会。”马来西亚今年的经济增长预计将达到政府4%的目标，部分原因是旅游业的强劲增长。 “我们希望习主席同意访问马来西亚，”他补充道。中国外交部发布的照片显示，本周早些时候，中国外交部长王毅在纽约与马来西亚外长赞布里·阿卜杜勒·卡迪尔(Zambry Abdul Kadir)握手致意。今年上半年，中国的外资流入和流出为840万人次，与疫情爆发前的2019年的9.77亿人次形成鲜明对比。 11月，中国还与哈萨克斯坦签署了免签旅行协议，并于11月10日正式生效。该协议最初于同年5月签署，允许两国公民前往对方领土旅游、商务或旅行。无需初次申请签证即可获得医疗服务。此外，预计到2023年底，中国旅游业将对国民经济做出1.48万亿元的巨大经济贡献。这一预测比2022年的数字增长超过150%，去年该行业的贡献为1.48万亿元人民币，约合5830亿美元。该行业的增长凸显了该国加强旅游业的努力，以及其对整体经济格局的积极影响。香港《南华早报》报道称，中国的免签证开放促使人们呼吁进行更广泛的政策转变，此举被视为具有经济意义。在中国单方面对多个国家实施免签政策后，专家呼吁制定更广泛的政策，以进一步展现诚意。 “扩大开放措施将提振信心、鼓励投资，”文章中提到。#2024宏观展望# (来源:SCMP) 习近平在刚过去的亚太经合组织(APEC)峰会期间强调，坚持开放导向。亚太发展的经验告诉世界，“开放则兴，封闭则衰”。他继续补充说：“我们要维护自由开放的贸易投资，支持并加强以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，维护全球产业链供应链稳定畅通，反对将经贸问题地缘化、武器化、泛安全化。” 在11月5日向第六届中国国际进口博览会的致函，习近平指出，世界经济复苏动力不足，需要各国团结合作，中国永远是全球发展的重要机遇。他表示，中国将坚定不移推进高水平对外开放，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。

小萧2023-12-07

习近平加大金融控制权！《纽约时报》：中国削弱外资流入市场更贴近1978年改革开放前状态

导人的十年里，中国国家主席习近平加大对中国金融控制权，比以往任何时候都更强有力地将权力延伸到中国金融体系。报道称，这削弱了外资流入中国市场，并使得中国更加贴近1978年改革开放前的状态。中国官媒刊物上周五发表了一份详细的意识形态声明，明确表示希望中国的银行、养老基金、保险公司和其他金融机构遵循马克思主义原则并服从习近平。中国银行家和经济学家正在仔细研究《求是》的论文，该论文可能会削弱北京方面为表明经济对投资开放的努力，尽管它对商业的控制力度更大。 (来源:New York Times) 长期研究中国向市场经济转型的加州大学圣地亚哥分校经济学家巴里·诺顿(Barry Naughton)表示，该文件标志着金融业将受到更严格的监管，被迫更积极地服务政府政策。他表示：“预计中国金融部门不会推动市场化改革，甚至不一定会实现利润最大化。作为一项针对金融部门的计划，它雄心勃勃，令人失望，而且有些不祥。” 《纽约时报》表示，汇丰银行、法国巴黎银行和摩根大通等西方银行在中国拥有规模庞大的业务，这些业务属于中国监管机构的管辖范围。但是，一些金融机构已经在削减开支。花旗银行10月9日宣布，将其在中国的消费财富管理业务出售给汇丰银行。另外，先锋集团(Vanguard Group)已退出其在中国的有限业务。#中国经济# 中国长期以来一直要求金融公司遵守中国的政策和原则。然而，自1976年后的近40年里，中国似乎逐渐放松了对社会、经济和银行业的控制。鼓励金融机构创新求利。 “习近平一直在大范围扭转这种自由化，他和领导层在10月底的金融政策会议上呼吁加强监管。官媒文章强调，这种转变现已成为党的意识形态的一部分，”长篇评论写道。这让以市场为导向的经济学家越来越紧张，香港大学金融学教授陈志武表示：“政治肯定会进一步左右中国的金融，有效地让中国更加接近1978年改革开放之前的状态。” 中国官媒文章中提出的一些政策目标，与西方的监管目标一样并不罕见。例如，它呼吁银行强调为“实体经济”提供金融服务，中国长期以来一直将其解释为包括为国家工业基础提供充足的融资。但它也要求习近平个人和马克思主义意识形态在金融领域发挥强有力的作用，这遵循了一年前中国全国代表大会期间其他行业出现的模式，但直到现在在金融领域还不太明显。《求是》文章详细介绍了习近平10月底在中国中央金融工作会议上发表的非公开讲话，该会议每5年召开一次，旨在指导金融监管。但与这次会议一样，官媒声明并没有为中国的许多金融问题提供具体的解决方案。其中包括债务飙升、地方政府预算赤字扩大、大型信托银行倒闭以及中国最大借款人之一的房地产开发商破产。信用评级机构穆迪(Moody’s)周二宣布，将中国政府的信用前景下调至负面。此前，该国信用评级展望为稳定，仍为A1，接近评级等级的顶部。官方对如何应对中国陷入困境的财政和疲弱的经济复苏保持沉默，恰逢一场期待已久的党委会议神秘推迟。近年来，中国金融工作会议之后，同年召开了中国中央委员会第三次全体会议，高层官员在会上制定了国家未来5年的经济政策。但这场会议尚未安排，可能会推迟到2024年。对传统会议时间表的推迟，引发了人们对经济政策制定混乱的猜测。中国中央金融工作委员会由国务院副总理何立峰领导，自1985年两人开始在中国东南部福建省共事以来，他一直是习近平的亲密伙伴，他现在在制定中国经济和金融政策方面发挥着主导作用。据中国官媒上周五的声明称，习近平在金融大会上的讲话“是中国不懈探索中国特色金融发展道路形成的宝贵思想结晶”。《纽约时报》指出，事实上，中国对金融的控制在官媒声明中反复出现。“必须坚定不移坚持中央对金融工作的集中统一领导，坚持和加强政府对金融工作的全面领导”。中国最高监管机构已经开始发表声明支持这一意识形态立场，其中包括监管中国股票和期货市场的中国证监会党委书记兼主席易会满周初的长篇讲话。

颜辞2023-12-06

中国正试图拆除一颗“金融定时炸弹”！华尔街日报：中国庞大的隐性债务问题已经到紧要关头

具有高违约风险。中国当局已经意识到，中国金融稳定和整体增长面临的风险已经变得大到不容忽视。他们正试图更系统地解决这个问题，并开始用一些隐性债务换取新的、公开的政府债务。这一幕恐演变成一场全国性的金融危机《华尔街日报》称，一个大的担忧是，一波违约潮可能会将损失扩散到各处。如果信贷市场失灵，散户和企业储户开始担心持有大量地方政府债券的银行的财务稳定性，这可能迅速“滚雪球般”演变成一场全国性的金融危机。中国独立信用研究公司YY评级创始人姚煜表示：“一旦地方政府融资平台违约，局面很容易失控。” 金融数据提供商万得资讯的数据显示，地方政府融资平台发行的债券占中国国内公司债券市场的近一半。如果许多投资者和债券买家退出，违约可能会阻碍其他借款人的融资。 11月初，中国中央政府表示，“高度重视防范和化解地方政府隐性债务风险”。银行家和地方政府官员也被警告，如果他们筹集新的隐性债务，将被终身追究责任。中国人民银行行长潘功胜上月在北京的一个金融论坛上表示，央行还将向债务负担相对较高的地区提供紧急流动性支持。在谈及政府债务时，潘功胜称，总的看，中国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平，中央政府债务负担较轻。地方政府债务有两个特点：一是主要用于基础设施投资，一般有实物资产支持，对当地经济发展产生了较好的正外部性。二是大部分地方政府债务主要集中于经济规模较大、经济增长较快的省份，有能力自行化解债务。潘功胜指出，2023年以来，金融部门已会同有关部门采取多项措施，积极支持地方政府稳妥化解债务风险。严肃财经纪律，推动地方政府和融资平台通过盘活或出售资产等方式，筹措资源偿还债务。对于债务负担相对较重的地区，严格控制新增政府投资项目。穆迪下调中国评级展望周二，穆迪(Moody 's Investors Service)将中国的信用评级展望从稳定下调至负面，原因是中国可能会向财政紧张的地方政府和国有企业提供更多支持。穆迪还提到中国经济增长面临的风险。穆迪对中国的评级为A1，为投资级，比最高的AAA评级低四个级距。《华尔街日报》指出，中国经历了长达数年的房地产泡沫破裂和数十起房地产开发商债务违约，但银行没有遭受巨大损失。这在很大程度上是因为许多房地产开发商通过向国际投资者出售债券在海外筹集资金，对银行贷款的依赖程度较低。地方政府融资平台的情况则不同。它们的大部分债券由中国的商业银行持有，这些银行也向它们提供贷款。瑞银(UBS)最近的一份报告说，截至去年底，中国国内银行对地方政府融资平台的敞口总额约为6.9万亿美元，约占银行业总资产的13%。十多年来，中国监管机构一直在努力解决中国隐性债务的风险。上一轮重大努力发生在2015年至2018年之间。在那段时间里，中国地方政府还出售了新的公共债券来交换隐藏的债务，有效地为后者提供了明确的政府支持。中国财政部还告诉地方政府今后要更加负责任地借贷。然而，在刺激增长的压力下，地方政府又掀起一轮借贷狂潮。万得资讯的数据显示，到11月底，地方政府融资平台的未偿债券激增至2018年的两倍多。在房地产市场严重低迷导致地方政府卖地收入大幅下降后，一些城市和省份开始出现财政紧张。为遏制新冠疫情而进行的三年巨额支出也耗尽了它们的现金。

tqttier2023-12-06

财政部：社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，增加和调整投资范围

指期权交易只能以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。第十九条根据全国社保基金投资运营需要及金融市场变化，财政部、人力资源社会保障部商有关部门适时报请国务院对全国社保基金投资范围和比例进行调整。第四章投资管理人第二十条本办法所称投资管理人是指受社保基金会委托，根据投资管理合同受托运营和管理全国社保基金的专业机构。投资管理人应当具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉，建立良好的内部治理结构，健全内部控制机制和风险管理制度。第二十一条投资管理人由社保基金会确定。申请全国社保基金投资管理业务，需向社保基金会提交申请书。社保基金会成立包括足够数量的独立人士参加的专家评审委员会，参照政府采购管理制度对具备条件的全国社保基金投资管理业务申请人进行评审。评审委员会经投票提出全国社保基金投资管理人建议名单，报社保基金会确定。选聘办法由社保基金会制定。选聘办法及选聘结果报财政部、人力资源社会保障部和相关金融监管机构备案。第二十二条全国社保基金投资管理人应当具备以下条件：（一）在中国境内注册，经金融监管机构批准设立，具有基金管理、资产管理等资格的独立法人；（二）实收资本不少于1亿元人民币，净资产不少于5亿元人民币；（三）具有5年以上在中国境内从事证券投资管理业务的经验，且管理审慎，经营规范，信誉较高；（四）具有完善的法人治理结构、风险管理制度和内部控制机制，最近3年没有重大的违法违规行为，未受到金融监管机构的重大处罚。第二十三条投资管理人履行下列职责：（一）秉持审慎原则，诚实信用、勤勉尽责地对委托资产进行投资运营及管理；（二）按照规定提取全国社保基金投资管理风险准备金；（三）向社保基金会报告有关情况；（四）接受社保基金会的监督检查；（五）根据法律、行政法规规定及投资管理合同约定，接受托管人的监督；（六）按照投资管理合同有关约定，保存与委托资产有关的档案资料15年以上；（七）法律、行政法规、部门规章规定及投资管理合同约定的其他职责。第二十四条有下列情形之一的，投资管理人应当及时向社保基金会报告：（一）全国社保基金资产市场价值大幅度波动；（二）投资管理人减资、合并、分立、解散、依法被撤销、决定申请破产或被申请破产、被决定接管；（三）投资管理人涉及重大诉讼或者仲裁；（四）投资管理人的董事、监事、总经理或其他高级管理人员发生重大变动；（五）投资管理人发生了重大经营风险；（六）有可能使全国社保基金委托资产的管理及价值受到重大影响的其他事项；（七）投资管理合同约定的其他报告事项。第二十五条有下列情形之一的，投资管理人应当退任：（一）解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产；（二）社保基金会有充分理由认为更换投资管理人符合全国社保基金利益；（三）托管人有充分理由认为更换投资管理人符合全国社保基金利益并征得社保基金会同意；（四）财政部、人力资源社会保障部或金融监管机构有充分理由认为投资管理人不能继续履行委托资产管理职责；（五）违反本办法或投资管理合同约定的其他情形。第二十六条当投资管理人更换或退任时，社保基金会应当尽快聘任新的投资管理人，并报财政部、人力资源社会保障部和金融监管机构备案；新任投资管理人确定并履行职责后，原任投资管理人退任。第二十七条投资管理人不得从事下列活动：（一）将全国社保基金资产混同于其他资产投资；（二）泄露因职务便利获取的全国社保基金未公开的信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关交易活动；（三）不公平地对待全国社保基金账户的资产；（四）挪用、侵占全国社保基金的委托资产；（五）从事可能使全国社保基金委托资产承担无限责任的投资；（六）法律、行政法规、部门规章规定和投资管理合同约定不得从事的其他活动。第五章托管人第二十八条本办法所称托管人是指受社保基金会委托，根据合同安全保管全国社保基金资产的商业银行及其他专业机构。托管人应当具有良好的基金托管业绩和社会信誉，建立良好的内部治理结构，健全内部控制机制和风险管理制度。第二十九条托管人由社保基金会确定。社保基金会制定选聘办法，按照公开、公平、公正的原则，评审和选聘托管人。选聘办法及选聘结果报财政部、人力资源社会保障部和相关金融监管机构备案。第三十条托管人应当具备以下条件：（一）具备专业托管能力，配备足够的熟悉托管业务的专职人员；（二）实收资本不少于80亿元；（三）具有完善的法人治理结构、风险管理制度和内部控制机制，最近3年没有重大的违法违规行为，未受到相关监管部门的重大处罚；（四）具备安全、高效的清算、交割能力；（五）具有良好的信息技术服务和支持能力。第三十一条托管人履行下列职责：（一）按照诚实信用、勤勉尽责的原则履行托管人义务，安全托管资产；（二）执行社保基金会的指令；（三）执行投资管理人的投资指令，并负责办理全国社保基金名下的资金结算；（四）按照有关法律、行政法规的规定，托管合同约定和社保基金会的相关要求，对投资管理人进行监督；（五）按照相关规定，监督投资管理人定期、足额提取全国社保基金投资管理风险准备金并按规定管理、使用与投资；（六）按托管合同约定完整保存与托管资产有关的会计凭证、账簿、报表和其他业务档案资料15年以上；（七）法律、行政法规、部门规章规定及托管合同约定的其他职责。第三十二条有下列情形之一的，托管人应当退任：（一）解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产；（二）社保基金会有充分理由认为托管人应当退任；（三）财政部、人力资源社会保障部或金融监管机构有充分理由认为托管人不能继续履行全国社保基金托管职责；（四）违反本办法或托管合同约定的其他情形。第三十三条当托管人更换或退任时，社保基金会应当尽快聘任新的托管人，并报财政部、人力资源社会保障部和金融监管机构备案；新任托管人确定并履行职责后，原任托管人退任。第三十四条托管人不得从事下列活动：（一）将全国社保基金资产混同于其他资产管理；（二）泄露因职务便利获取的全国社保基金未公开的信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关交易活动；（三）不公平地对待全国社保基金账户的资产；（四）挪用、侵占全国社保基金的托管资产；（五）法律、行政法规、部门规章和托管合同规定不得从事的其他活动。第六章投资收益分配和费用第三十五条全国社保基金净收益全额纳入全国社保基金，按国家有关规定分配使用和投资。第三十六条社保基金会根据投资产品类型及其风险收益特征合理设置委托资产管理费、托管费的结构和水平。同时，参照市场通行标准，可以在投资管理合同中约定对投资管理人的业绩奖励措施，具体方案由财政部、人力资源社会保障部批准。第三十七条全国社保基金委托资产的管理费由基础管理费和浮动管理费组成。社保基金会应根据委托资产规模设置阶梯式的基础管理费率，并根据投资业绩实施浮动管理费率，奖优罚劣。单个投资管理合同中，股票类产品管理费的年费不高于委托资产净值的0.8%，其中基础管理费率不高于0.5%；债券类产品管理费的年费不高于委托资产净值的0.3%；货币现金类产品管理费的年费不高于委托资产净值的0.1%。投资股权投资基金的管理费年费不高于投资金额的1.5%。第三十八条托管人提取的托管费年费不高于全国社保基金托管给该托管人资产净值的0.05%。第三十九条投资管理人按照当年收取管理费的20%提取全国社保基金投资管理风险准备金，专项用于弥补委托投资亏损。投资管理风险准备金余额达到全国社保基金委托资产净值的10%时可以不再提取。第七章账户和财务管理第四十条社保基金会应当加强对全国社保基金银行账户的管理，审慎合理配置银行存款，建立完善相关内部管理制度，健全动态风险防范和控制机制。第四十一条投资管理人受托管理的全国社保基金资产管理业务应当与该管理人的其他业务在财务、账户上分开，不得混合操作和核算。第四十二条托管人应当为全国社保基金开设独立的证券账户和资金账户。第四十三条全国社保基金与社保基金会单位财务分别建账，分别核算。第四十四条投资管理人和托管人应当认真进行日常会计核算，严格按照有关规定编制会计报表，定期就全国社保基金委托和托管资产的会计核算、估值和会计报表等进行核对。第八章报告制度第四十五条社保基金会、投资管理人、托管人以及其他参与全国社保基金投资运营的机构，应当按照相关规定报告全国社保基金投资运营的情况，保证报告内容没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所报告内容的真实性、完整性负责。第四十六条社保基金会的信息披露和报告应当符合以下要求：（一）每年一次向社会公布全国社保基金资产和收益等财务状况，并接受社会监督；（二）每季度一次向财政部、人力资源社会保障部提交全国社保基金财务会计报告、投资管理报告；（三）每月一次向财政部、人力资源社会保障部提交全国社保基金投资运营月度快报；（四）单个全国社保基金投资管理合同到期后，向财政部、人力资源社会保障部提交经会计师事务所审计的报告，对全国社保基金委托资产的投资情况作出说明；（五）全国社保基金发生重大事件，立即报告财政部、人力资源社会保障部，并编制临时报告书，经核准后予以公告。第四十七条投资管理人应当按投资管理合同和社保基金会的要求定期和不定期向社保基金会提供全国社保基金委托资产投资运营报告。第四十八条托管人应当按托管合同和社保基金会要求定期和不定期向社保基金会提供全国社保基金托管资产报告，并对第四十七条投资管理人编制的报告的有关内容复核。第九章法律责任第四十九条投资管理人和托管人违反本办法第十二条独立性规定的，责令其限期改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十条投资管理人违反本办法第十三条规定，超出范围进行投资的，责令其限期改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十一条投资管理人违反本办法第十五条规定，责令其限期改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十二条投资管理人违反本办法第二十四条规定，不及时或者未向社保基金会报告该条所列情形之一的，责令其限期改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十三条投资管理人或者托管人违反本办法第二十七条和第三十四条规定的，责令其限期改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十四条投资管理人违反本办法第四十七条规定，托管人违反本办法第四十八条规定，责令其限期改正，并处以10万元以上100万元以下的罚款。第五十五条投资管理人或者托管人营私舞弊，违规操作，不履行其委托资产管理或托管职责的，或者严重失职，造成全国社保基金重大损失的，除依法处以相应金额的罚款外，还应当按照本办法规定及合同约定予以更换或退任。第五十六条本办法第四十九条至第五十五条规定的处罚，由国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构按照各自职权做出处罚决定；对违反本办法的同一行为不得给予两次以上的处罚。第五十七条社保基金会违反本办法规定的，由财政部、人力资源社会保障部责令改正。对违法违规行为按照国家有关法律法规进行处罚。第十章附则第五十八条本办法自X年X月X日起施行，《全国社会保障基金投资管理暂行办法》同时废止。

金融界2023-12-06

习近平确认重大金融改革！河南130家信贷大洗牌高盛：中央经济工作会议聚焦明年3大事

国家主席习近平在10月底确认，防范化解中国金融风险是永恒的主题。在河南，一项重大的金融改革已经推出，分散在全省各地的约130家农村小型贷款机构合并为一个实体，监督并尽量减少系统性弱点。展望预计在12月召开的中央经济工作会议，高盛认为明年中国经济，将围绕着3件大事来展开。香港《南华早报》(SCMP)报道称，在现金危机引发中国中部河南省储户罕见不满后，农村小型贷款机构合并以最大限度地提高贷款利率。河南农村商业联合银行于10月成立时注册资本为60亿元人民币，约合8.472亿美元，是农村信用体系改革中设立的第4家此类机构。据官方媒体报道，它的任务是充当防范金融风险的“压舱石”。 (来源:SCMP) 2022年的危机涉及该省4家村镇银行以及邻近安徽省的1家村镇银行，涉及金额约400亿元人民币。多名高级金融官员和农村贷款机构因此受到调查，一个犯罪团伙被捕。随后，中国发布严厉打击金融犯罪，维护社会稳定的命令。河南省的洗牌之际，习近平在10月底再次确认防范金融风险是“永恒的主题”。文章提到，这项备受瞩目的任务，在管理小型银行和地方政府融资平台以及解决中国房地产市场的脆弱性方面最迫切需要，预计将继续成为年度定调的中央经济工作重要议程。分析师和官员表示，希望这一变化能够恢复稳定并解决当地金融部门的资产质量问题，该部门一直受到治理不善、腐败、持续的房地产危机和影子银行占主导地位的困扰，这是解决地方政府债务数量的质量的一大难题。中国国家金融监管局局长李云泽周日(12月3日)接受官媒新华社采访时表示，目前的重点是加大改革力度，化解中小金融机构风险。他补充说，各省应该制定自己的计划，而不是一刀切。惠誉国际评级亚太区金融机构主管Elaine Xu表示：“房地产行业的疲软和地方政府相关风险，可能会继续影响整体贷款需求和资产质量。” 她表示，尽管近年来努力减少影子银行活动，但与大型国有机构相比，中小型银行的此类风险通常更高。中国人民银行(中国央行)在2022年11月曾表示，金融风险“总体趋同、总体可控”。截至今年6月，中国有300多家高风险银行，但其资产占整个银行业的比例不到2%。根据中国人民银行的数据，该行业累计占中国所有金融机构449万亿元人民币，约合63万亿美元总资产的90%以上。数据显示，截至9月底，中国所有商业银行的不良贷款率为1.61%，低于去年同期的1.66%。 9月末，城市商业银行的比率为1.91%，村镇银行的比率为3.18%，远高于国有机构的1.27%。不良贷款率衡量特定时期内违约贷款占银行贷款总额的比例，是贷款机构和金融监管机构用于控制信用风险的主要指标之一。但它很容易受到数据操纵，因为中国最高立法者在10月份对中小型金融机构的资产质量报告罕见地发出警告，称他们的数据“过于夸大，不能真实反映实际情况”。惠誉评级的Xu表示，报告的资产质量指标，包括总体不良贷款率，没有考虑银行表外风险敞口或非贷款资产。她补充说，针对某些房地产开发贷款的宽容，暂时停止付款或允许小额付款，也可能低估报告的资产质量指标，因为这些指标可能不会报告为不良贷款。她继续指出：“经济中仍然存在风险，特别是如果长期的房地产压力持续到2024年之后，并更广泛地蔓延到不同行业的话。” 中国央行行长潘功胜在11月的金融街论坛上表示：“房地产市场调整对金融体系的溢出效应总体可控。”他也解释，中国长期以来一直实行审慎的个人住房贷款政策，房地产相关贷款占银行贷款余额的23%，其中约80%是个人住房贷款。渣打银行大中华区首席经济学家Ding Shuang表示，尽管个人住房贷款的风险总体较小，但前提是房价不会出现大幅下跌。他补充说，由于许多房地产开发商遭遇流动性危机，一些地方政府最近提高了对房价下跌的容忍度，以推动更多交易。 “关键是找到一个平衡点，一个市场可以清理库存的价格，但又要避免资产价格大幅下跌导致更多人抛售，从而形成恶性循环，”他说道。他继续提到，房地产开发商现有贷款的风险相对较小，因为过去两年银行不再发放额外贷款，但潜在的危机在于银行信贷支持的缺乏。高盛预计，预计制定2024年经济目标的中央经济工作会议基调将“温和、促增长”。他们在周五报告中表示：“我们还预计，政策制定者将继续把中央金融工作会议讨论的重点任务，作为2024年经济工作的重点。” “这些任务包括通过城中村改造和保障房建设项目促进房地产业稳定发展、防范地方政府隐性债务，以及化解中小金融机构风险。”#中国经济# 尽管中国方面誓言要“满足开发商的合理融资需求”，但经济学家表示，说起来容易做起来难，因为银行仍因涉及信用风险而不愿放贷。野村证券首席中国经济学家陆挺表示，中国最终可能需要扮演所谓的最后贷款人的角色，拯救一些陷入困境的大型开发商，以提振房地产市场信心并增强金融稳定性。他在11月份表示：“在房地产行业崩溃和房地产开发商普遍受到信贷影响的情况下，购房者在等待购买的新房交付时可能会变得越来越不耐烦。” “明年某个时候，送货上门问题可能会演变成一个社会问题，危及社会稳定，中国最终可能需要大幅加大政策支持力度。”#2024宏观展望#

圈内人2023-12-05

阻止人民币走贬？路透社：中国国有银行“再次出手”抛售美元市场估“降准几率大于降息”

间指出，研判降准的机率大于降息。目前中国金融机构超储率处于低位，降准对调节市场流动性较有效。加上金融机构加权存款准备金率为7.4%，利率处于历史低位，加上贷款市场报价利率(LPR)已创2019年改革以来新低，可见降准的空间大于降息。盛松成也认为，中美利差将进入稳定期，人民币可能保持温和升值态势，但升值幅度有限。在整体经济表现上，盛松成表示，随着稳增长政策持续落地，以及在去年低基数条件下，第4季主要经济指标将好于预期。但如果明年经济增速要达到5％左右，依然需要努力。他认为，明年仍将实行积极的财政政策，若明年经济增速达到约5%，且赤字规模4.88万亿元人民币与今年持平的话，则2024年目标赤字率将达3.6%左右，今年约为3.8%；结构性货币政策支持经济薄弱环节、推动高品质发展，这也符合中央金融工作会议的精神。盛松成观察，统计今年前三季中国国内生产总值(GDP)年增率5.2%，预计全年增速将超过5%，但由于地产数据仍待稳定、加上外需方面还有不确定性，让明年经济稳定增长尚需努力。

秉哥说市2023-12-05

未来10年，中国能否在高投资的推动下保持高GDP增长率？

点，达到34%的高位。正如佩蒂斯在《中国金融市场》的一篇文章中所指出的，中国要想在十年内将其占GDP的比重降低10个百分点，GDP增长必须每年超过投资增长2-3个百分点。这也意味着，在GDP增长滞后数十年之后，消费增长（大型经济体的另一个主要需求来源）将不得不加快步伐，并在未来十年的每一年引领GDP增长，同样是2-3个百分点。在这种情况下，在几乎任何GDP增长水平上，投资占GDP的比重都将在十年内下降10个百分点，而消费占比将上升10个百分点。鉴于这些条件，很明显，实际GDP增长率将主要取决于消费增长率。佩蒂斯指出，如果中国想保持4%至5%的GDP增长率，中国将不得不制定政策，使消费每年至少增长6%至7%，投资每年增长约1%。任何较低的消费增长率都意味着中国无法在十年内实现经济再平衡，同时仍保持目前的GDP增长率。如果中国实现这一目标，到十年结束时，其GDP将占全球GDP的21%（高于2022年的18%）。其经济将更加平衡，投资占全球投资的29%（低于2022年的31%），消费占全球消费的18%（高于2022年的13%）。在这种情况下，由于其占全球GDP的比重将上升近3个百分点，其在全球投资中的份额将下降2个百分点，而其在全球消费中的份额将上升5个百分点。在疫情之前，消费每年增长约4%（此后则更少），消费增长6%～7%是否有可能？历史上没有一个国家在发展模式的这个阶段能够阻止消费下降，更不用说导致消费激增了，但这并不意味着这是不可能的。随着投资增长放缓，这意味着建造桥梁、火车站和公寓大楼的工作岗位减少，可持续加速消费增长的唯一途径是通过转移支付加速家庭收入增长——无论是直接的（如通过工资和其他收入）还是间接的（如通过更强大的社会安全网）。佩蒂斯指出，转移支付的问题在于，必须支付转移支付费用，而理论上只有三个部门可以有意义地支付转移支付费用。一个可以支付的部门是富人，他们消费的收入份额远低于普通家庭。然而，正如佩蒂斯两年前所解释的那样，虽然富人的财富转移在美国这样的经济体中非常重要，但它们对提高中国消费的影响较小。第二个可能被迫支付的部门是商业部门。例如，企业可以通过提高工资、提高税收、货币升值或提高借贷成本（如果这些与家庭储户的更高存款利率相匹配）的形式来支付这些转移支付。问题在于，由于中国制造业的竞争力主要基于中国工人相对于其生产率所占收入的极低份额，这将严重损害中国制造业。唯一可以支付的其他部门是政府。事实上，中国有两级政府：国家和地方政府。鉴于中国的支付和社会转移支付结构，以及北京明确拒绝承担各种债务和调整成本，国家不太可能愿意承担转移支付的全部成本，这主要需要中央政府借款。这使得地方政府成为最有可能吸收成本的部门。根据佩蒂斯的计算，如果中国迫使地方政府每年将GDP的1.5%左右转移给家庭，那么家庭收入和家庭消费的年增长率就有可能达到7%左右。这并不像乍看起来那么难。尽管近年来现金流压力巨大，但地方政府拥有的资产可能占中国GDP的20%至30%。佩蒂斯表示，这种大规模的转移将在政治上引起争议，需要在地方和区域层面对广泛的精英商业、金融和政治机构进行转型。毕竟，如果中国经济的结构是围绕着四十年来家庭直接和间接转移来补贴制造业和投资——以宽松和廉价的信贷、疲软的工资增长、被低估的货币、过度的基础设施支出、薄弱的社会安全网以及其他显性和隐性转移支付的形式——那么，如果中国的制造业竞争力和参与大规模基础设施支出的能力不是也非常深刻，那将是非常令人惊讶的围绕这些转移构建。佩蒂斯认为，除非世界其他国家愿意改变其战略经济优先事项以适应中国的增长雄心，否则全球限制意味着，如果不大幅降低投资和制造业的增长率，中国就无法继续增长其在全球GDP中的份额。在不大幅下降GDP增长的情况下减少这些增长的唯一方法是通过消费增长的急剧上升。反过来，这将需要扭转过去的转移支付方向，唯一能够为这些转移支付提供资金的部门是政府。但这必然导致中国和地方政府在中国经济中的角色发生急剧变化。这种改变将是困难的。在快速增长的时代，当收入从家庭转移到补贴首选经济部门时，主要的政治问题是决定谁是企业和政府的赢家。既然再平衡需要将收入转移回家庭部门，那么政治问题就是决定谁是这些部门中的输家。挑选赢家比挑选输家的破坏性要小得多，它要么需要政府结构的转变，要么需要接受低得多的增长率——就像大多数其他面临这个问题的国家一样。

佳华1682023-12-05

中国承诺“严控印钞机”！潘功胜重磅发声：提供保障房低成本资金必要时“出手”援助债务较重地区

求。#中国房地产危机# 他也提到，近年中国金融业存在一些问题和矛盾，一些企业低效占用大量金融资源；金融监管和治理能力薄弱，经济金融危机隐患仍然较多，目前首要任务是服务高质量发展，继续用好“支农支小”再贷款、再贴现和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具等，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个范畴。据新华社，潘功胜表示，将指导金融机构稳妥化解地方政府存量债务风险，严格控制新增债务，必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型为市场化企业。同时将配合有关部门和少数高风险机构相对集中的省份制定实施中小银行改革化险方案，进一步压降高风险机构数量和风险水平，按照市场化、法治化原则处置金融危机，依法保护最广大储户、中小投资者和被保险人的利益。面对非美元货币对美元集体贬值，潘功胜指称，人行将以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，让市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，也会根据宏观经济和金融市场形势，稳定市场预期，坚决对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置。人民币国际化方面，潘功胜说，会稳慎扎实推进，包括促进贸易和投融资便利化，拓展境内外金融市场互联互通，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位，同时，将积极参与国际金融治理和合作，务实做好中美、中欧金融工作组工作，提升中国在重大国际金融规则、标准制定中的话语权和影响力。 #中国经济#

秉哥说市2023-12-04

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