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七月股市全面开花,八月仍会暗流涌动
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变化才会发生。 - 澳新银行研究的高级
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学家 Betty Wang 国际市场 最近一年德国DAX30指数(图源:CNBC) 最近一年英国富时100指数(图源:Hargreaves Lansdown) 本周市场回顾 本周五,日经225指数以27801.64收盘,较上周下跌0.4%。 本周五,德国DAX 30指数以13484.05收盘,较上周上涨1.74%。 本周五,英国FTSE 100指数以7423.43收盘,较上周上涨2.02%。 分析与展望 由于投资者消化了来自欧元区的新的企业盈利和关键经济数据,欧洲市场周五收高。 Stoxx 斯托克600指数上涨1.3%,石油和天然气类股领涨2.9%。几乎所有板块均收于上涨区域,但医疗保健股下跌0.4%。 7月份泛欧基准指数上涨6.3%,成为2020年11月以来涨幅最佳的月份。 周五的官方数据显示,尽管天然气危机不断升级,通货膨胀率创历史新高,但欧元区第二季度经济增长加速。 欧盟19个成员国的GDP增长为0.7%,超出预期的0.2%,与美国第一季度和第二季度的负年化数据形成鲜明对比。 市场信息 Stock Index 股票指数 Commodity 商品 Currency 货币汇率 习惯的链条在重到断裂之前,总是轻到难以察觉。 Disclaimer 免责声明 本文稿中包含的信息仅供参考,并不旨在提供特定的投资,保险,财务,税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证,鼓励您在做出任何投资决定之前,仔细考虑风险,并咨询有关专业人士。
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汉邦金融
2022-07-31
都去哪儿了?中国囤积的过剩现金没有流入实体经济 银行和基金正悄悄购买这些资产
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“考虑到中国相当低的实际利率水平,或许
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正陷入流动性陷阱,需要更多财政政策和房地产市场宽松政策来支持增长。” 投资者正在抢购政策性银行债券,这是在岸市场流动性最强的工具之一。由于这些证券的收益率高于主权债务,且违约风险最小,它们对基金具有吸引力。例如,中国国家开发银行发行的10年期债券相对于政府债券的收益率溢价已降至2007年以来的最低水平。 澳新银行集团高级策略师邢兆鹏表示,证券公司和共同基金等非银行金融机构可能是政策性银行债券的主要买家,因为它们在头寸上增加了杠杆。 美元是流动性过剩的另一个受益者,因为美元兑人民币汇率受到人民币利差不断恶化的支撑。随着美联储加息,而中国当局维持宽松立场,全球最大的两个经济体之间日益扩大的政策分歧,正提升美元的吸引力。 在离岸远期市场,人民币对美元的融资成本已连续第三个月下降。今年7月,离岸人民币12个月远期汇率跌至-574点,为2011年以来的最低水平,反映出对美元的需求上升。美联储周三再次加息75个基点后,远期汇率目前约为-482个基点。 过剩的现金还在流动性相对较强的短期债券中找到了归宿。一系列违约风险较低的一年期在岸债券(包括政府证券和高评级公司票据)的收益率均已降至2020年以来的最低水平。因此,本月早些时候,中国主权债券收益率曲线达到两年来最陡水平。 前端债券价格上涨也可能表明投资者偏好较短期限债券,因投资者预计流动性可能收紧,经济增长可能复苏。瑞银证券利率分析师Mary Xia建议投资者购买期限在一至五年之间的债券,认为10年期基准收益率可能在年底前升至3%。 银行不愿筹集额外资金,因为它们拥有大量现金,没有被企业和家庭贷款所吸收。因此,根据彭博社汇编的数据,今年7月,评级最高的银行销售的可转让存单月度净发行量降至2020年以来的最低水平。
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夏洛特
2022-07-30
中国“共同富裕”让金融行业“叫苦不迭”? 多家投行大幅降薪、削减福利
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趋,也是共同繁荣的一部分。” 尽管
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放缓,但在对另外两个高薪行业(科技和房地产)的监管打压导致失业后,金融业仍是少数几个对专业人士来说有利可图的行业之一。 中国投资银行家的减薪始于2021年,以应对经济放缓导致的商业低迷,但业内观察人士表示,在“共同富裕”的推动下,今年这一趋势已加强。在西方投资银行在中国扩张的时候,这可能会影响人才的保留率。 中国证券业协会在5月敦促国有券商建立健全薪酬体系,警告过度或短期激励可能导致合规风险后,大幅削减工资的趋势得到加强。 触发因素是中国最高领导人2021年提出了了“共同富裕”的主张,旨在减少威胁长期经济增长的收入不平等。 尽管由于经济放缓,最近几个月有关“共同富裕”的官方言论可能略有减弱,但消息人士称,银行和金融公司的福利和薪酬仍然面临压力。 一家国有投资银行的一位高级管理人员表示,投资银行家将看到“彻底的薪酬检查”,并以引人注目的薪酬为焦点。由于该话题的敏感性,该高管拒绝透露姓名。 这位高管表示,“共同富裕”不再只是中央政府拥有的金融公司关注的问题,而是已经渗透到国有投资银行,并成为今年薪酬谈判的“指导精神”。 中国招商局在一份电子邮件声明中表示:“受COVID-19等因素影响,整个行业的出差人数显着减少,公司的差旅费用也相应下降。” 根据路透社汇编的银行文件,最新的可用数据显示,中国30家薪酬最高的投资银行中有13家在2021年降低了其高级管理人员和董事会成员的薪酬待遇。 随着越来越多的公司响应“共同富裕”,预计今年这一数字将上升。 业内消息人士称,中国一名高级投资银行家的年薪总额在300万元至1000万元人民币(44.5万至148万美元)之间,不包括股票激励。 一家国有投资银行驻上海的高级股票销售主管表示,他是该行业去年被减薪的众多银行家之一,而同期公司利润增长了25%以上。 他说,他所在公司的两位薪酬最高的经理在2021年的年薪均超过1000万元,他们似乎自愿减薪,尽管这也可能是因为对高管的审查而被迫减薪。 这位高管还表示,在一家竞争对手公司的一名初级分析师因发布她的年薪224万元人民币而受到公众批评后,他的雇主在1月份口头指导员工不要在社交媒体上发布描绘奢华生活方式的照片。 根据市政府官方数据,2021年,上海金融业以外的专业人士平均年可支配收入为7.8万元。 除了薪酬和奖金,金融业的福利也有所缩减。 中金公司4月发布的一份内部备忘录称,从5月1日起,所有员工只能在国内和海外乘坐经济舱。此前,其董事总经理和执行董事可以在出差时乘坐商务舱。 中金和中信未回应路透社的置评请求。
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Dan1977
2022-07-30
重磅信号!李克强“主抓”
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大局 强调推动消费继续成为经济主拉动力
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增长预期 国际货币基金组织(IMF)将
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今年预计增长下调至3.3%,低于4月份预测的4.4%。IMF预测,受新冠疫情和房地产市场低迷的影响,中国明年的经济增长率为4.5%,下调了0.6个百分点。 IMF警告称,这将对地区贸易伙伴产生相当大的溢出效应。 根据IMF的数据,亚太地区今年的增长预期下调至4.2%,比4月份的预期低0.7个百分点,也远低于该地区2021年6.5%的增速。 IMF还将亚太地区2023年的增长预期下调了0.6个百分点,至4.5%。 此次下调在很大程度上反映了,乌克兰危机、
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放缓和全球利率上升等冲击的持续溢出效应。 IMF亚太部主任克里希纳·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)周四表示:“我们在4月份的预测中强调的风险,包括与美国央行利率上升相关的金融状况收紧,以及乌克兰战争导致的大宗商品价格飙升,正在成为现实。这进而加剧了
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放缓对地区增长的溢出效应。”
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Dan1977
2022-07-29
美国GDP增长再现“负数” 美油高空倒栽葱、全球油市分裂
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绪,市场风险偏好降温。全球第二大经济体
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同样面临比较严峻考验,中共中央政治局7月28日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,会议强调经济工作要坚持稳中求进工作总基调。 目前大宗商品市场整体处在反弹修复阶段,随着美元强势走势告一段落,商品反弹周期有望延续一段时间,而对于油价来说目前市场在担忧经济衰退、需求下行和供应端不稳定方面博弈,因此虽然油价也会走震荡反弹行情,但其走势更为曲折,节奏把握难度较大,谨慎参与。 每日动态 【1】WTI主力原油期货收跌0.84美元,跌幅0.86%,报96.42美元/桶;布伦特主力原油期货收涨0.16美元,涨幅0.16%,报101.83美元/桶;INE原油期货收涨0.59%,报678.7元。 【2】美元指数跌幅0.3%,报106.17;港交所美元兑人民币跌幅0.43%,报6.7424;美国十年期国债涨幅0.81%,报121;道琼斯工业指数涨幅1.03%,报32529.63。 近期要闻 【1】七国集团(G7)的一名高级官员表示,G7计划在今年12月5日前建立针对俄罗斯石油出口的价格上限机制,届时欧盟禁止从海上进口俄罗斯原油的制裁措施将生效。 报道指出,G7希望由买家确定俄罗斯原油的价格,该价格可以高于俄罗斯的开采成本,以激励俄罗斯继续供应原油,但这个价格需要远低于目前市场上的高价。由此,俄罗斯将面临一个艰难的选择,即同意降低石油出口的价格,但继续维持这份收入,或是在今年12月欧盟原油禁运生效后失去这部分收入。这名官员表示,由于欧盟制裁计划禁止与俄罗斯石油贸易有关的所有金融服务,包括保险和船舶融资等,因此若选择后者,俄罗斯将会很难在其他地方销售其原油。 不过,俄罗斯央行行长纳比乌林娜此前表示,俄罗斯不会向那些决定对其石油实行价格上限的国家供应石油。。 【2】美国巩固了其作为全球最大石油出口国的地位,原油和成品油总出口量达到创纪录的1090万桶/日,美国原油出口达到创纪录的450万桶/日,因为NYMEX原油相对布伦特原油价格偏低,使得美国原油对外国买家更具吸引力。 石油公司一直受到拜登政府的压力,要求其提高产量以遏制能源价格高企。一些公司,尤其是私营公司,也希望利用油价飙升契机盈利。但为了提高产量,需要增加设备和工作人员。 高管们本周表示,美国能源企业在压裂设备可用性、工作人员数量、资本规模等方面均存在瓶颈,尤其是对水力压裂设备的需求正在迅速超过供应,这为美国石油和天然气产量增长设置了新障碍。 随着七国集团意图在12月5日之前对俄罗斯石油出口设置价格上限,国际油价也得到了支撑。俄罗斯已将通过主要管道“北溪一号”输往欧洲的天然气供应量削减至管道总产能的仅20%,这可能导致更多天然气用户转用原油。 【3】中共中央政治局7月28日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调,做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求,巩固经济回升向好趋势,着力稳就业稳物价,保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果。 就当前经济形势和下半年经济工作中共中央召开党外人士座谈会习近平主持并发表重要讲话; 习近平强调,全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求是一个整体,要一体认识、一体落实、一体评估,巩固经济回升向好趋势,力争实现最好结果。要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。要坚持人民至上、生命至上,坚持动态清零,坚持外防输入、内防反弹。宏观政策要在扩大需求上积极作为,财政货币政策要有效弥补社会需求不足,保持流动性合理充裕。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力,优化国内产业链布局。
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进击的巨人
2022-07-29
中美最新消息!习近平同美国总统拜登通电话 双方通话长达逾2小时
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pa说,强调台湾问题可以作为中国国内对
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放缓的一种转移注意力的方式,但“任何足以引发美国制裁的强烈反应都将对中国和世界经济造成巨大损害。 中国官方媒体周四表示,中国今年将努力实现经济增长的最佳结果,放弃了此前努力实现2022年增长目标的说法。 华盛顿智库战略与国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)的肯尼迪表示,他不认为双方处于危机的边缘,但“发生重大危机的风险远高于零”,中美元首通话对于避免不必要的冲突非常重要。 “北京、台北和华盛顿都有很多人,他们懂得如何发送和解读威胁和安抚的信号,我相信现在没有人想要战争。”
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夏洛特
2022-07-29
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会议释放重要信号!GDP目标几乎无法实现、呼吁稳定房地产市场
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大开发商去年底违约,投资者担心会蔓延到
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的其他领域。 世邦魏理仕亚太研究主管亨利·钦周一(7月25日)在CNBC的一档节目中表示,
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的“房地产主导型增长”即将结束。 他指出市场存在一个潜在的分歧,中国最大城市的住房需求回升,但小城市的供应过剩可能需要“长达五年”的时间才能让市场消化。 根据穆迪的数据,房地产及相关行业占中国GDP的25%以上。 高盛的房地产团队已经下调了对中国新房开工的预期——今年下半年同比下降33%,而此前预测为下降25%。 该投资银行的股票分析师预计,中国国有房地产开发商的表现将优于非国有房地产开发商。 野村首席
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学家LU TING上周五在一份报告中警告称,“经济放缓可能比数据所暗示的还要严重”,并指出房地产行业“恶化程度甚至超出了我们的悲观预期”。
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Dan1977
2022-07-28
强势美元正在全球造成浩劫,而这一切才刚刚开始……
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间问题。 “由于欧元区受到乌克兰战争和
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增长不确定的影响,没有什么克星能立即摧毁美元的强势,”瑞穗银行驻新加坡经济和战略主管Vishnu Varathan说。“无论你看哪里,都没有美元的替代品,结果是美元对其他所有东西都造成了打击——经济、其他货币、企业收益。” 美元的快速升值在世界各地的日常生活中都能感受到,因为它是全球贸易的润滑剂——每年28.5万亿美元的全球贸易中,约有40%是以美元计价的。它的无情上涨有可能造成一种自我维持的“厄运循环”。 “人们对衰退的担忧导致美元走强,然后收紧的金融环境又导致更多的衰退担忧,”汇丰控股有限公司驻香港策略师Joey Chew说。“没有立即的解决方案。” 美元需求火爆的原因很简单:当全球市场疯狂时,投资者会寻找一个安全的避风港。正如国际清算银行(BIS)所说,这种安全“现在主要由美元来实现”。 美国经济的规模和实力仍是无与伦比的,美国国债仍是最安全的货币储存方式之一,而美元在外汇储备中占最大份额。 一些最重要的指标显示,美元有进一步升值的能力。尽管彭博美元现货指数本月创下纪录,但该指数只是2004年底的数据。相对于发达国家同行,涨幅较小的ICE美元指数仍远低于上世纪80年代的水平。要回到1985年的峰值,也就是《广场协议》签署的那一年,美元还需要上涨54%。 但富国证券驻纽约策略师Brendan McKenna表示,这一次的情况有所不同。美元的强势没有那么明显——至少目前还没有——美联储可能在明年经济降温的某个时候降息,正减轻美元的压力。他说:“目前,协调行动让美元贬值并支持10国集团货币可能不是当务之急。” 即便如此,许多大型经济体的货币仍在遭受损失。除了欧元暴跌之外,由于投资者纷纷涌向更高的收益率,日元汇率也跌至24年来的最低点。 对于许多新兴市场来说,损失更为严重。印度卢比、智利比索和斯里兰卡卢比今年都创下了历史新低,尽管一些国家的央行试图减缓贬值速度。香港金管局以创纪录的速度买入港元,以捍卫香港的联系汇率制度。智利比索在五周内下跌逾20%,智利央行开始了250亿美元的干预。 “这行不通,”管理着2,840亿美元资产的Pictet Asset Management Ltd.策略师Luca Paolini说。“通胀上升、美元汇率上升是决定一代人命运的事件,新兴市场央行能做不了太多事情。” 美元走强提振了石油生产商和原材料出口商的利润,也提振了丰田汽车等国际公司的利润,这些公司的利润有很大一部分是在美国计入的。 但强大的美元几乎会打击其他所有人。 那些将部分全球收益汇回美国的科技巨头受到了打击。微软公司表示,美元正在侵蚀其利润,而IBM则指责美元走强导致现金流持续紧张。 对于任何想要挑战美元霸主地位的人来说,华尔街要告诉他们:别费事了。美国银行对基金经理进行的一项调查显示,看涨美元的头寸已飙升至七年来的最高水平。 “只有当投资者准备再次拥抱高风险资产时,我们才预计美元会转向,而这可能要等到市场确信美联储已经改变了路线之后才会发生,”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley说。 美元此前也曾出现过几次走强,比如在2016年或2018年,美联储曾试图收紧政策,但最新数据显示,美国通胀处于40年来的高点,美联储的回旋余地减少了。事实上,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和财政部长耶伦(Janet Yellen)几乎没有对美元近期的涨势发表过评论。 面对飞涨的物价、强硬的美联储以及全球经济衰退的风险,美元露出了微笑。这是摩根士丹前货币专家Stephen Jen提出的一个被广泛接受的观点。其理论是,美元在两个极端(美国经济要么深陷衰退,要么强劲增长)时升值,在中间阶段(美国经济温和增长)时走软。 波士顿Natixis投资管理公司的Garrett Melson认为,这一次美元的笑容可能有点黯淡。 “今年的宏观因素确实让‘美元微笑’回归到了2010年的模式,那与其说是‘美元微笑’,不如说是一种恶性循环。”Melson在一份报告中写道,他的公司管理着超过1.3万亿美元的资产。美国经济增长相对更为强劲,这导致了美元需求,从而给全球经济带来压力,引发了对美元和美国资产作为避险资产的需求,“我们一直在这样做。” 什么能打破这个循环?从新加坡到纽约的投资者都在对经济放缓、美联储何时停止加息的明确消息,或者
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增长出现实质性复苏等因素进行分析。但目前还不清楚这一切何时会发生。6月份,美国CPI攀升至9.1%的新一代新高,美联储自上世纪90年代中期以来从未如此快速地加息。 面对如此多的不确定性,从澳大利亚到加拿大,各国央行别无选择,只能效仿美国,提高借贷成本以对抗通胀。在本轮周期何时结束的问题还不明朗的情况下,几乎没有投资者愿意做空美元。 “即使处于历史高位,也并不意味着所有人都将减持,”汇丰的Chew表示。“我们认为目前形势还没有好转。”
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厉害啦
2022-07-28
中国科技股人气脆弱!阿里主要上市的兴奋情绪消退,焦点转向下周财报
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增长前景和公司收益蒙上了阴影。” 由于
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放缓和竞争激烈,在预计8月4日公布的财报中,阿里巴巴预计将首次公布季度营收负增长。该公司在5月份发布收益时没有提供全年营收预测,理由是疫情爆发造成的不确定性。 彭博社(分析师预测,阿里巴巴可能会宣布,截至6月的第二季度营收同比下降0.9%,与前三个月9%的增长形成鲜明对比。
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厉害啦
2022-07-28
IMF:中国将迎来近40年最低GDP增速,需改变新冠清零政策
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情首次爆发期间。 国际货币基金组织担心
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放缓的原因不仅仅是新冠清零政策,还有不断上涨的房价和飙升的家庭债务,加剧了房地产行业的危机。 Srinivasan说:“中国政府降低房地产行业杠杆率的意图完全正确,房地产一直在拖累经济增长。现在许多家庭拒绝支付抵押贷款,有许多住房项目还没有完工。” 周一(7月25日)消息人士对路透社表示,中国将推出一个房地产基金,帮助房地产开发商解决严重的债务危机,目标是筹集高达3000亿元人民币的资金。这将成为自去年债务问题公开以来,政府为拯救房地产行业采取的第一个重大举措。 Srinivasan表示,这项措施是一种“修复”错失,但他补充说,目前的金额可能还不够,他敦促中国政府寻找可持续的长期解决方案。“政府需要知道哪些开发者面临什么样的限制,其中有多少是可行的。这项战略需要充分落实,而这正是目前所缺乏的。”
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Sue
2022-07-28
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