鹰派不容小觑！英国央行“高度分歧”下降息25个基点、下月不会再降息？lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周四（8月1日），英国央行将利率从 16 年来的最高水平下调，此前决策者们对通胀压力是否已充分缓解存在分歧，以微弱优势投票通过了该决议。机构分析认为，不要指望英国央行下个月会再次降息。

英国央行行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 以 5 比 4 的投票结果决定将利率降低四分之一个百分点至 5% 。他表示，英国央行货币政策委员会未来将谨慎行事。#2024宏观展望#

他在该决定的同时发表的声明中表示：“我们需要确保通胀率保持在低位，并注意不要过快或过多地降息。”

降息符合市场预期

周四的决定与路透社对经济学家的调查预测一致，但金融市场预计降息的可能性仅为 60% 多一点。

利率已维持不变近整整一年——自 2001 年以来，利率维持不变的最长时间是在英国央行紧缩周期的高峰期——这是自 2020 年 3 月新冠疫情开始以来的首次降息。

6 月份，英国央行以 7 比 2 的投票结果决定维持利率不变，而最近一次会议的会议纪要显示，一些委员对降息决定是“经过仔细权衡”的 - 与之前维持利率不变时使用的措辞相似。

在这次会议上改变投票的政策制定者——行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）、副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）和克莱尔·隆巴德利（Clare Lombardelli）——自英国央行 6 月份上次会议以来都没有公开谈论过货币政策。

由于 7 月 4 日结束的竞选活动，工党以绝对优势赢得执政，因此发言机会有限。

英国央行表示，政策制定者本周已听取了政府公共部门薪酬和财政政策公告的汇报，但它们的影响要到 10 月 30 日预算之后才会被纳入英国央行的预测中。

英国5月份消费者价格通胀率回升至英国央行2%的目标，6月份维持在该水平，低于2022年10月份创下的41年高点11.1%。

这使得英国通胀率低于欧元区（欧洲央行六月份在欧元区降息）和美国（美联储周三维持利率不变，但为9月份降息打开大门）。

通胀上升

不过，英国央行预计，随着去年能源价格大幅下跌的影响消退，总体通胀率将在今年最后一个季度升至 2.75%，然后在 2026 年初回落至 2% 的目标水平，随后跌至以下。

利率影响通胀的长期滞后意味着英国央行更加关注其认为的中期通胀驱动因素：服务价格、工资增长和劳动力市场的普遍紧张程度。

6月份服务业通胀率远高于英国央行的预测，但英国央行将此归因于“波动性成分”，并管制了受到今年早些时候高企的总体CPI影响的价格。

工资增长率接近 6%，几乎是英国央行认为的与 2% 通胀率相符的增长率的两倍，但增速正在放缓，符合央行的预期。

英国央行目前认为，今年英国经济将增长 1.25% 左右，高于之前预测的 0.5%，反映出今年上半年经济增长强于预期。

预测显示，由于高利率继续抑制经济增长，失业率将略有上升，从而减轻通胀的上行压力。

不过英国央行承认，通胀压力可能会更加持久，并使通胀高于目标的时间比其主要预测更长。

会议召开前，金融市场已预期英国央行今年将两次降息25个基点。英国央行的预测基于市场预期，即到2026年底利率将降至3.7%左右。

下个月，英国央行还需要决定是否继续将2009年至2020年期间积累的债券持有量每年削减1000亿英镑。

英国央行在周四的报告中坚持其评估，认为这些销售对英国政府债券市场的影响有限，如果未来影响变得更大，高利率将为其微调货币条件提供空间。

英国央行估计，其债券销售在2022年2月至2024年6月期间贡献了0.1-0.2个百分点，导致10年期英国政府债券收益率上升2.75个百分点。

机构分析：英国央行下月不太可能再次降息

机构分析认为，不要指望英国央行下个月会再次降息。英国央行暗示，在放松货币政策方面将谨慎行事，让官员们有时间确保通胀得到坚定遏制。英国央行的预测是，到今年年底，通胀将反弹至2.7%。在疫情期间物价出现两位数上涨之后，这一增长意味着货币政策委员会无法将目光从抗通胀中移开。

英国央行9月再次降息的隐含可能性仅为22%

数据显示，英国央行9月份连续第二次降息的隐含概率仅为22%。OIS市场也预计英国央行2024年将累计降息2.5次左右。英镑兑美元略微走软，但到目前为止还没有什么戏剧性的大波动，因为本轮周期的第一轮宽松行动非常谨慎。