情绪骤变！中国资产展开大反攻 人民币、中国相关股指强势反弹lg...

FX168财经报社(北美)讯 中国相关股指自本周初以来已悄悄走高。从周一至周三，香港恒生指数录得2.06%的升幅，恒生科技指数上涨3.45%，恒生中国企业指数上升2.3%。

Oanda亚太资深市场分析师Kelvin Wong撰文称，由中国大型科技公司组成的恒生科技指数重新回到50日和200日移动均线上方，积极动能强度更高。

此外，就相对势头而言，在美国证券交易所(SEC)上市的中国大型科技股(ADR)的价格走势已经形成，自上周以来，这些股票的表现继续优于美国大型科技股。

中国大型科技股呈现相对积极势头

7月3日至7月12日，KraneShares CSI中国互联网ETF的累计升幅为8%，而同期纳斯达克100指数的回报率为0.86%。

(沪深中国互联网ETF与其他中国股票ETF的相对动量趋势，来源:TradingView)

此外，全球股市也可以看到积极的相对势头，基于五天滚动基础，KranShares CSI中国互联网ETF与摩根士丹利资本国际全球指数ETF的比率已连续四个交易日呈现积极势头。

跨市场间的走势和市场情绪很可能是推动中国股市短期跑赢大盘的关键因素，因为在中国，大型科技股正在推动恒生基准股指的动量型上涨。

美元兑人民币跌破7.2160的支撑位，引发了对中国股市的正反馈循环

(美元/人民币中短期趋势，来源:TradingView)

(美元/人民币与恒生指数和恒生科技指数的相关性，来源:TradingView)

美元/离岸人民币汇率与恒生基准股指和中国大型科技股主题类ETF呈高度负相关。美元/人民币走高往往会导致前述指数和ETF下跌，反之亦然。

在过去的5天里，美元/人民币自7月6日触及7个月高点7.2745以来一直在缓慢下跌，并在昨天美国CPI数据发布后跌破了关键的近期支撑位7.2160(也是20天移动均线，该货币对自2023年4月19日以来一直在其上方交易)。

此外，美国2年期国债收益率与中国2年期主权债券收益率的利差收窄，也强化了这一趋势。这些观察结果表明，美元/人民币正在进入一个潜在的短期下行阶段，这将触发一个正反馈循环，促使资金进入恒生基准股指和中国大型科技股。

更多迹象表明，对中国大型科技公司的监管打击即将结束

此外，中国国务院总理李强7月12日与阿里巴巴集团、美团、字节跳动和小红书科技等中国领先科技公司的高级管理人员举行了会议，讨论了在当前中国内需低迷的环境下，科技行业的业务运营如何帮助促进增长。

在会议期间，李强敦促地方政府为这些科技公司提供更多支持，将它们称为“时代的开拓者”，反过来，敦促这些科技公司通过创新支持实体经济。他补充说，政府将创造一个公平的环境，降低合规成本，以促进平台经济的健康发展。

因此，这次会议巩固了中国最高政策制定者自上周五以来的立场，即对中国的大型科技公司，特别是在电子商务、金融科技和平台领域采取更不干涉的态度，这表明前三年对其业务运营的严格监管已经结束。

外部环境疲软仍可能给中国经济增长带来下行压力

中国国务院最高领导人的最新言论可能至少在短期内提振积极的动物精神。从中期来看，考虑到美联储、欧洲央行和英国央行等主要发达国家央行最新的鹰派货币政策指引，全球利率可能至少在2024年下半年之前保持在较高水平，外部环境也需要考虑。

因此，全球融资环境的高成本可能会持续到整个2023年，并延伸到2024年初，这可能会继续给中国经济增长带来下行压力，这在6月份的最新出口数据中很明显，该数据继续进一步收缩，同比从5月份的-7.5%降至-12.4%，这是自2020年2月以来的最大降幅，低于预期的-9.5%。

因此，目前中国大型科技股和恒生基准股指的势头推动的反弹可能不会在平稳的轨迹上波动。