反弹为时尚早！荷兰国际集团：美元103.5重估反弹 英镑、欧元加息周期前瞻lg...

FX168财经报社(香港)讯 外汇市场昨日(15日)波动加剧，因为欧洲央行将软化至加息50个基点换成了异常强硬的信息。全球最大经济体之一的经济体需要在更长时间内面临更高利率的消息打击了全球增长前景并提振了美元。荷兰国际集团(ING)认为，现在期待顺周期外汇大幅反弹还为时过早。

美元：隔夜存款利率为4.35%

美元昨日温和反击，兑高贝塔系数的商品货币出现一些可观的涨幅。这是在欧洲央行昨天发出非常强硬的信息之后发生的。“我们的同事Carsten Brzeski此举描述为鹰派转向，事实证明，外汇市场的反应对投资者目前如何看待世界具有指导意义，即从增长的角度以及2023年的经济着陆是软着陆还是硬着陆。欧洲央行昨天的行动削弱了软着陆的理由，并将资金注入美元，隔夜存款现在支付4.35%，”荷兰国际集团提到。

ING继续提到：“在本周的强硬FOMC沟通后美国收益率曲线保持非常倒挂，现在欧洲央行的强硬信息使欧元掉期曲线更深地进入倒挂区域，我们现在有两个世界上最大的贸易集团，其货币政策越来越严格。对经济放缓的担忧仍将占主导地位，这看起来对股票和大宗商品来说是一个糟糕的环境，尽管后一种资产类别可能会从供应方面获得支持。”

关于全球需求，报告似乎确实表明中国退出其新冠清零政策正在走向无序领域，这一事态发展可能会给那些支持中国重新开放/2023年全球复苏故事的人泼冷水。

“我们认为周三美元指数已触及103.50附近的某种低点，本周对全球经济增长的重新评估可为防御性高收益美元提供一些支撑。让我们看看104.00/104.20的支撑位能否在短期内站稳脚跟，以及美元是否能在这些水平站住直到1月，届时季节性趋势变得更有支撑力，”ING分析称。

欧元：欧洲央行希望欧元走强

昨天软化至加息50个基点的权衡显然是为了欧洲央行发出更加鹰派的信息。央行官员很少想告诉市场他们对政策周期的定价有误，但这正是欧洲央行行长拉加德昨天所做的。两年期欧元掉期利率上升25-30个基点，欧元/美元最初飙升至1.0735。然而，随着欧洲和全球股市开始承受这种强硬转变的冲击，昨天欧元/美元大幅下跌。

ING称：“这与我们的财务公允价值模型的指示一致，该模型表明在过去12个月中，欧元兑美元的短期利率差异对欧元/美元现货走势的影响很小。与即期外汇定价更相关的是：a)欧元区股票相对于美国股票的相对表现，以及b)MSCI世界股票指数所代表的全球风险环境。”

“自9月以来，欧元区股票的表现比美国股票高出14%，但这种情况可能会改变。我们还认为，随着央行加息进入衰退，全球股市环境将在明年第一季度受到挑战。”

“那么，就目前而言，我们将坚持看跌欧元/美元的观点进入新的一年。今天的数据日历以12月临时PMI发布为特色。预计这些都将坚定地处于衰退区域。我们还将看到欧元区10月份的贸易平衡，预计将从上月的370亿欧元逆差中反弹。让我们看看今天欧元/美元的反弹是否在1.0665/0680区域停滞。然而，只要欧元/美元继续交投并收于1.0600/10上方，就很难确定短期顶部已经形成。”

英镑：英国央行周期接近尾声，英镑受挫

ING继续补充：“我们的同事James Smith将英格兰银行(BoE)昨天的举措描述为鸽派加息。英国利率肯定无视整个欧洲的普遍上涨，欧元/英镑首当其冲受到昨日欧元强势的冲击。有趣的是，瑞士国家银行(SNB)将比英国央行保护英镑更多地保护瑞士法郎，这就是我们看到英镑/瑞郎也走低的原因。”

欧元/英镑还面临双重打击，不仅来自鹰派欧洲央行，还来自鹰派欧洲央行对全球风险环境的影响。鉴于其庞大的经常账户赤字和金融服务在英国经济中的重要作用，英镑是全球风险的高贝塔系数。我们对23年第一季度欧元/英镑的预测为0.89，而昨天欧洲央行的举措支持了该预测。我们还刚刚看到11月份的英国零售销售数据，这些数据看起来都很糟糕。”