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刷新新冠疫情间纪录美国牛肉价格创历史新高

期飙升至历史新高。外媒对美国农业部（USDA）数据的分析显示，牛肉的零售价格已达到历史最高纪录。目前，美国商店和超市销售的牛肉平均价格约为每磅8美元，超过了新冠疫情期间创下的7.9美元的高位。芝加哥的活牛价格也接近历史最高水平，当前为每磅1.79美元，去年同期则为1.5美元。去年发布的一项研究表明，美国西南部在2020-2021季节期间遭遇了1200年来最低降雨量。美国干旱监测机构表示，截至10月31日，美国南部48个州中超过三分之一的地区仍处于干旱状态。路易斯安那州的一位牧场主表示，这次干旱对全美的牛群产生了重大影响，导致大量牛只被抛售。他担忧未来几个月，甚至是一年后，当地及全美的养牛业将面临什么样的情况。虽然历史性的干旱已有所缓解，但干草库存依然偏低，饲料成本过高，一些养牛户难以承受这一成本。全美国的牛群规模缩减至61年来的最低点。商品分析公司Gro Intelligence的高级分析师Adam Speck预测，随着南方业务的收缩，条件更好的北方许多牧场将会受益。他表示，“未来五年内，我们肯定会看到美国牛的分布发生变化。” 俄罗斯和乌克兰的冲突导致大豆、玉米和小麦价格上涨，进一步加剧了高昂的饲料成本。这些因素最终导致农民饲养的牛数量减少，而牛肉的稀缺性则意味着价格上涨。不同于每年能产多个鸡蛋和仔猪的母鸡和猪，小母牛每12个月仅产一头小牛。预计干旱影响、饲料成本上涨以及牛供应减少将对市场产生长期影响。 StoneX的首席大宗商品经济学家Arlan Suderman表示，尽管成本飙升，美国消费者对牛肉的偏好并未减弱。“这反映了我们在美国经济中看到的韧性。” 然而，牧场主们仍担忧牛肉短缺可能会导致消费者转向鸡肉或猪肉等替代品，一旦牛肉价格再次下降，消费者可能不会轻易转回。

金融界2023-11-12

美国牛肉价格创下历史新高，原因是TA？

零售价格达到历史纪录。美国农业部 (USDA) 的数据显示，美国商店和超市销售的牛肉平均价格已升至每磅 8 美元左右，超过此前疫情期间创下的 7.90 美元的高位。（图源：金融时报）芝加哥的活牛价格也接近历史最高纪录，为每磅 1.79 美元，而去年同期为每磅1.50美元。（图源：金融时报）根据去年发表的一项研究，此前美国西南部在2020-2021季节期间出现了1200年来最低的降雨量。据美国干旱监测机构称，截至10月31日，美国南部48个州中超过三分之一仍处于干旱状态。路易斯安那州的一位牧场主告诉英国《金融时报》：“这次干旱是对全国畜群产生重大影响的环境事件，你看到牛全部被大量抛售。我最关心的是六个月后我们地区和国家的养牛业会是什么样子？十二个月后，我们的市场会是什么样子？” 尽管历史性的干旱已经有所缓解，但干草库存仍然很低，饲料成本仍然过高，一些养牛户无法承受。结果全国牛群规模缩减至61年来的最低点。商品分析公司Gro Intelligence的高级分析师Adam Speck预测，随着南方业务的收缩，拥有更好牧场的北方许多农场将受益。“五年内，我们绝对会看到美国牛的分布发生变化，”他说。俄罗斯和乌克兰的战争推高了大豆、玉米和小麦的价格，加剧了高饲料成本。所有这些最终意味着农民饲养更少的牛，这种稀缺性意味着牛肉价格上涨。与一年产多个鸡蛋和仔猪的母鸡和猪不同，小母牛每12个月产一头小牛。干旱的影响、饲料成本上涨以及牛供应减少预计将对市场产生长期影响。经纪商StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman表示，成本飙升对美国消费者对牛肉的喜爱影响不大。“这是我们在美国经济中看到的弹性的特征，”他说。尽管如此，牧场主们仍担心牛肉短缺意味着消费者将转向鸡肉或猪肉等替代品，并且当价格再次下跌时可能不会那么容易转回来。

Dan19772023-11-11

期货收评：商品期货收盘涨跌互现纯碱涨停、菜籽粕跌超4%

金行为较多，建议谨慎为宜。广州期货：USDA报告偏空，豆粕/菜粕承压因在美国农业部11月供需报告中，美豆单产上调0.3蒲至49.9蒲，产量调高2500万蒲至41.29亿蒲，均高于市场预期。随着美豆定产后，市场定价重心将逐步转向南美，虽当前巴西部分产区天气改善，但降水分布不均，目前种植进度落后于去年同期水平，目前美农报告对南美仍维持丰产预期，但中长期南美丰产预期能否兑现仍是后续价格走势的关键。国内现货基差继续承压运行，随着价格反弹或提振下游补库需求。供应端在9-10月份大豆阶段性到港减少下，油厂大豆库存维持偏低水平，随着油厂开机恢复，豆粕产出缓增，但部分油厂存断豆停机情况，豆粕库存较前一周减少至62.29万吨，当前沿海主流油厂豆粕现货报价下调至4210-4290元/吨。10月份进口大豆到港量为516万吨，环比减27.8%，11-12月预计会增至月均950万吨的到港，但当前市场对后续到港量存在分歧，关注后续大豆是否存在延迟到港情况。需求，下游生猪养殖利润不佳，但在能繁存栏高位下，下游维持刚需补库，保持安全库存。菜粕供应存宽松预期，但当前库存较低。随着6月份后菜籽到港减少，油厂压榨也在逐步下滑，但四季度随着菜籽进口增加，菜粕供应预计转宽。而需求方面，随着水产消费旺季的结束，菜粕刚需减少，但在豆菜粕价差较大下提振菜粕的替代需求。策略方面，远月压力仍存，短期跟随外盘波动，建议短线操作，豆粕暂看4000支撑，菜粕波动区间2850-3100。国泰君安期货：尿素现货交投转弱，盘面仍有支撑消息面：1.希望工厂增加注册仓单的积极性。2.11月及12月法检时间将延长至60天。(原来为部分地区30天，部分地区60天) 基本面，供应端，国内尿素日产上升至17.5万吨以上，开工率大约79.5%，较去年同日日产增加约2.6万吨。预计11月尿素日度产量将维持同比最高位，但由于检修逐渐增多预计环比将有所走弱。后续需要关注晋城地区环保限产以及西南地区气头尿素限产问题。需求端，四季度以贸易商与工厂间博弈为主，囤货储备需求为尿素的核心驱动。储备方面，贸易商采购动作主要由时间和空间两个方面来决定。时间方面，11月及12月为承储的高峰期。空间方面，由于目前尿素现货价格处在中周期视角下的震荡格局之中，因此当现货回调一定程度后，贸易商将择时入市采购，成交好转。库存端，生产企业库存从33万吨回落至32万吨。显性库存偏低格局下，对尿素价格有明显支撑。现货端，从周三开始现货市场成交减弱，农资贸易商整体观望意愿逐渐增加，工厂涨价势头暂缓。但由于此前工厂整体的收单仍较为充足，预计工厂挺价意愿对现货价格形成支撑。盘面而言，整体交易情绪或有所转弱，但介于尿素当前低库存的基本面格局以及东北地区储备补库的预期，尿素各合约下方有明显支撑。

金融界2023-11-10

中美贸易突发重量级消息！中国单日采购美国大豆数量创下三个月新高

农民“松了一口气”。根据美国农业部(USDA)的每日销售数据，如果得到证实，周二的销售量将是自今年7月下旬以来，全球最大大豆进口国中国的最大单日采购量。三名了解相关交易的出口交易商表示，这是中国国有进口商中粮集团(Sinograin)上周晚些时候达成的一系列大豆进口交易中的最新一笔。其中两名交易商说，这段时间的总购买货物量估计多达20至25船。交易商称，因出口商争相采购供应，周二墨西哥湾沿岸码头的美国大豆现货溢价，每蒲式耳最多跳涨10美分。美国大豆价格因驳船运输中断以及来自巴西的激烈出口市场竞争而高企。今年巴西大豆收成创历史新高，这些因素迄今为止阻碍了美国大豆销售。路透社称，12月到明年3月付运的美国大豆价格与巴西的大豆价格相比更具竞争力。明年3月巴西将迎来下一季收成。美国农业部通过其每日报告系统确认，过去两天私人销售的美国大豆总量为23.6万吨。交易员预计，在周二的交易之后，还会有更多的“限时抢购”。

风枫2023-11-08

都是能源”惹的祸“，加拿大贸易顺差增幅达预期的两倍

国小麦出口下滑至历史新低。美国农业部（USDA）数据显示，11月2日当周，美国仅仅出口71608吨小麦，创1983年有数据记录以来的单周新低。由于油价下跌以及美元兑一篮子主要货币上涨，加元汇率下跌。 9月份金属和非金属矿产品出口较8月份的历史最高点下降10.7%，部分抵消了涨幅。在乘用车和轻型卡车的推动下，进口总额增长1.0%。总体而言，尽管加拿大最大贸易伙伴美国发生罢工，但汽车和零部件仍录得连续第六个月上涨。按数量计算，进口总额增长1.7%，表明价格下降。随着加拿大央行去年以来的10次加息生效，加拿大经济陷入停滞，第三季度可能陷入浅度衰退。该银行预计，到2024年底，经济增长将保持低迷，然后在2025年经济增长再次加速。 BMO资本市场经济学家雪莉·考希克 (Shelly Kaushik) 在一份报告中表示，“排除价格影响，贸易似乎推动了第三季度的增长，使我们有望实现小幅积极增长。”“然而，该报告的细节与激进的货币紧缩政策导致更广泛的经济活动放缓至停滞的情况相符。” Tips 贸易顺差和贸易逆差都有各自的优点和缺点，取决于国家的经济情况和政策目标。以下是它们的一些特点：贸易顺差（Trade Surplus）：优点：贸易顺差意味着国家出口多于进口，通常会带来额外的外汇储备和资金流入，有助于国家的汇率稳定。优点：可以减轻国家的外债压力，提高信用评级。缺点：可能导致国内市场供应不足，限制消费者的选择，可能导致通货膨胀。贸易逆差（Trade Deficit）：优点：允许国家进口更多的商品和服务，丰富了国内市场的选择，有助于满足国内需求。优点：可能促进国内消费和投资，有助于刺激国内经济增长。缺点：贸易逆差可能导致国家的外债增加，增加金融风险。缺点：有时可能会对国内产业造成竞争压力，导致就业问题。因此，哪个更好取决于国家的具体情况和政府的政策目标。一些国家可能更注重维持贸易平衡，而另一些国家可能更关注国内消费和经济增长。维持适度的贸易平衡通常被认为是可取的，以平衡各种利弊。

佳华1682023-11-08

芝加哥小麦期货在“USDA农产品库存发布日”涨3%，豆粕期货涨超4%

周四纽约尾盘，彭博谷物分类指数上涨2.27%，报41.5125点，美国农业部农产品库存月报发布后，从40.40点一线拉升，日内整体迅速转涨，刷新日高至41.7157点。CBOT玉米期货涨1.49%，报4.95-1/4美元/蒲式耳。CBOT小麦期货涨3.01%，报5.72-3/4美元/蒲式耳。CBOT大豆期货涨2.83%，报12.88美元/蒲式耳，豆粕期货涨4.09%，豆油期货涨1.06%。

金融界2023-10-13

美国农业部：下调棉花库存、出口、产量预期

库存280万捆，分析师预期296万捆，USDA此前预计300万捆。预计美国棉花出口1220万捆，分析师预期1210万捆，USDA此前预计1230万捆。预计美国棉花产量1282万捆，分析师预期1291万捆，USDA此前预计1313万捆。

金融界2023-10-13

美国农业部：上调小麦总库存、总产量、收获量预期，维持出口预期不变

式耳，分析师预期6.4869亿蒲式耳，USDA此前预计6.15亿蒲式耳。预计美国小麦总出口7.00亿蒲式耳，USDA此前预计7.00亿蒲式耳。预计美国小麦总产量18.12亿蒲式耳，USDA此前预计17.34亿蒲式耳。预计美国小麦收获量48.6蒲式耳/英亩，USDA此前预计45.8蒲式耳/英亩。

金融界2023-10-13

美国农业部：下调玉米库存、出口、产量、收获量预期

耳，分析师预期21.4785亿蒲式耳，USDA此前预计22.21亿蒲式耳。预计美国玉米出口20.25亿蒲式耳，USDA此前预计20.50亿蒲式耳。预计美国玉米产量150.64亿蒲式耳，分析师预期151.1308亿蒲式耳，USDA此前预计151.34亿蒲式耳。预计美国玉米收获量173.00蒲式耳/英亩，分析师预期173.68蒲式耳/英亩，USDA此前预计173.80蒲式耳/英亩。

金融界2023-10-13

深度解析 2023 全球 DeFi 借贷赛道全览：金融科技发展的新机遇

允许人们以广泛的抵押资产来借出稳定币 USDA。与市面上的稳定币相比不同的是，USDA 基于 LayerZero 构建，建立在全链可替代代币（OFT）标准的坚实基础上，在 EVM 链上保持统一，确保无论选择何种平台都能提供无缝的用户体验。OFT 的创新方法使 USDA 能够毫不费力地超越各种链来获得流动性，破除曾经稳定币发展的限制。在稳定币的机制设计上，USDA 更多继承了 Liquity 的设计，确保及时清算，并增加了重新分配的安全措施。取消了恢复模式，使用户能够放心地保护其抵押资产，而不必担心去杠杆化。除此之外还引入了动态利息，以帮助 USDA 维持软挂钩。如果 USDA 的市场价格跌破 1 美元，动态利息就会增加以刺激需求。相反，如果 USDA 的市场价格超过 1 美元，则动态利息下降以鼓励 USDA 的铸造。借助 OFT，USDA 可以无缝地跨网络导航，而不会带来集中风险。此外，USDA 的 OFT 标准确保不同 EVM 链之间的地址一致，从而简化了用户的使用。通常稳定币的部署都专注于一条链，稳定币的发展情况也与这条链上 DeFi 生态息息相关，如果链上生态发展较差从而导致流动性撤出，那么这条链上的原生稳定币的发行量也势必会受到影响。在未来各个链上的流动性整合势在必行，agilely 作为这个方面的先行者，后续在市场中的表现值得关注。 Part 3：DeFi 借贷赛道创新实践——如何在 DeFi3.0 时代把握创新红利 crvusd 协议——Curve Finance 的野望作为当前以太坊上交易量排名第二的 DEX， Curve 仅次于 Uniswap。Curve 首先通过提出 StableSwap AMM 模型来优化稳定币之间的交易，与 Uniswap 的恒定乘积不变方法 (x*y=k) 相比，为稳定币 ( 如 DAI、USDC、USDT 等 ) 之间的交易提供了更低的滑点和交易费用，在 Curve v2 中通过引入自动集中流动性，将这种高效的交易拓展到了波动性更大的资产上。Curve 中交易量排名前二的交易池分别是 3pool(USDT/DAI/USDT) 和 tricrypto2(USDT/WBTC/ETH)。 Curve 于 2022 年 11 月发布了 crvusd 白皮书，在白皮书发布六个月后，2023 年 5 月 17 日 Curve 正式推出 crvusd 的用户 UI 界面，标志其稳定币正式发布。在 crvusd 的设计中融入了借贷、AMM、AMO 机制以及一系列创新。主要可以分为 LLAMMA，Monetary Policy 和其中的 PegKeeper 以及 Stable Pool 几部分。 Crvusd 与其他超额抵押稳定币的区别主要在于其清算机制，称为」借贷 - 清算 AMM 算法「，即 LLAMMA 算法。 LLAMMA 的核心概念是抵押品和稳定币之间的转换。当抵押品的价格较高时，用户的存款将变成抵押品（如 ETH），或者当抵押品的价格较低时，它将全部变成 USD。在这点上与 Uniswap v3 的 LP 完全相反。 LLAMMA 旨在通过将自己的 AMM 整合到清算过程中中来改进现有的稳定币机制。LLAMMA 提供了一个专用市场，用于抵押资产和稳定币之间进行交易。这种机制在清算方面更具灵活性，提供连续、软性的清算，而不是像 MakerDAO 那样离散的清算。 LLAMMA 通过将 AMM 内部化来解决前述问题，使抵押代币也成为 LP 份额本身。例如，当用户抵押 ETH 进行 USD 贷款时，用户存入 ETH 作为抵押品，而存入的 ETH 会转变为 ETH/USD 的 LP 仓位。在此机制下，随着 ETH 价格下跌，LP 仓位会逐渐卖出 ETH 并买入 USD；而当 ETH 价格再次上涨时，LP 仓位也会逐渐卖出 USD 并买回 ETH。如果发生 ETH 下跌后便不再涨回的情形，LP 仓位仍有足够的 USD 来支持债务。这种模式可以防止头寸被清算（它只是被平仓），而且没有坏账风险。此外，LLAMMA 使得清算机制从原先的「一次全部」及「全有或全无」，更改为巨大的滑点损失。如果抵押品持有人能够承受价格波动，等价格重新回稳时，抵押品持有人甚至还能赚到额外的 AMM 交易费。除了 LLAMMA，crvusd 的设计中的 Monetray Policy 它可以看作是一个类似于央行的机构，负责维持 crvusd 与美元之间的 1:1 锚定关系。Monetary Policy 的主要工具是 PegKeeper，它是一个智能合约，可以根据 crvusd 的市场价格和内部价格来调节 crvusd 的供应量。内部价格指的是 crvusd 在 Stable Pool 中与其他稳定币之间的兑换比率，它由 Stable Pool 中的流动性和交易深度决定。市场价格指的是 crvusd 在外部市场上的交易价格，它由市场供求关系决定。这两个价格通常是接近的，但在一些特殊情况下，它们可能会出现偏差。这时，Monetary Policy 就会通过 PegKeeper 来调节 crvusd 的供应量，以促进内部价格和市场价格之间的一致性。当 crvusd 的市场价格高于内部价格时，说明 crvusd 有增值的趋势，这时 PegKeeper 会向 Stable Pool 中投放新铸造的 crvusd，以增加 Stable Pool 中的流动性和交易深度，从而促进 crvusd 与其他稳定币之间的兑换，降低 crvusd 的市场价格，使其回归到内部价格。这相当于央行在经济繁荣时通过信贷投放来控制货币供应量和通货膨胀。当 crvusd 的市场价格低于内部价格时，说明 crvusd 有贬值的风险，这时 PegKeeper 会从 Stable Pool 中回收 crvusd，并销毁它们，以减少 Stable Pool 中的流动性和交易深度，从而抑制 crvusd 与其他稳定币之间的兑换，提升 crvusd 的市场价格，使其恢复到内部价格。这相当于央行在经济衰退时通过回收货币来稳定货币价值和防止通货紧缩。通过这样的机制，Monetary Policy 可以有效地保证 crvusd 与美元之间的 1:1 锚定关系，同时也为 Stable Pool 提供了稳定和高效的流动性。 crvusd 目前已经支持 wsteth、wbtc、sfrxeth 和 eth 作为抵押品，目前发展良好，截至 2023 年 7 月 12 日，抵押品总价值已经超过了 1.2 亿美金，crvusd 发行量达到了 8 千万美金，而其增长势头依旧迅猛，即将突破一亿美金大关。 PRESTARE——用去中心化方式重构收益分配关系 Prestare 基于现有借贷协议 aave 进行创新。协议主要创新点为随着借款人的交易次数增加，可以逐步降低其抵押率。抵押率的降低主要取决于借款人过去创造的利息。在协议层面上，依然是提供超额抵押借贷服务。目前大部分借贷协议收益主要来自于借款人的借款利息，利息 70%-85% 将会分配给流动性提供者（LP）。大多数协议会保留利息的 15%-30% 作为协议营收，而借款的动力初期主要是来自于协议本身代币的价格代偿。一般情况下，协议早期对借款人部分的激励相对更高的，即使在支付利息的情况下，token 激励也能覆盖掉利息。但中长期来看，脱离了代币激励之后，需要重新对这部分协议进行评估——他们留下来的用户有没有真实的借款需求？ Prestare 贡献在提供了一个更简单明了的收益分配关系，并且在代币经济模型上做了化简。其核心概念是将协议的借贷获得收益按比分配转换成信用值转化给借款人，借款人可以在下次借款时凭借更高的信用值拥有更低的抵押率。整体上来看，借款人的能借出的资金还是少于他们的抵押物加上之前支付过的利息。因此从系统上看，整个协议仍然保持超额抵押来保证可偿债能力。具体的实现机制透过协议的 Credit Token（CRT）实现。Prestare 依然是将大部分利息收益返还给 LP，约 70% 左右。剩余 20% 的利息则被转化为稳定币，并且按照一比一的比例复制产生 CRT 并即时地按比例分配给协议的借款人。借款人基于拥有的 CRT 的数量，在之后的借款时获得更低的抵押率或者更宽松的清算阈值。这样，每个用户都有不同的抵押率和清算标准。交易越多，借款人获得的 CRT 也越多，也会有低的抵押率，同时也提高了用户粘性。 CRT 相较于原本的稳定币而言，在借款的标准上可以做到接近一比一借款，在借款效率上略高于稳定币。但 CRT 目前最大的抵押额度依然没有超过其背后支撑的稳定币的数，因此实际上 CRT 并没有发挥出「信用」的价值。虽然这样的做法可以在协议的可偿债性层面上给出保证，但是这样的模式就更类似于资本换取抵押。从用户的角度而言，Prestare 认为 CRT 或许是可以发挥大于 1 的价值的。由于 CRT 是一种同质化代币，用户之间也可以自由地交易他们的 CRT。CRT 更能从对抵押率不敏感的用户转移到对于对借款抵押率敏感的人群里。这群人更有可能使用借贷协议进行其他的交易，而非单纯的进行流动性挖矿，他们是 Prestare 的目标用户。从二级市场的 crt 成本更有可能小于 1，因此，也可以为这些目标用户提供更好的服务。这类收益分配模型比较简单易懂，符合大众的生活逻辑。跟现实生活里去商场或者超市消费，得到他们的优惠券类似，用户下次再去消费时就可以使用优惠券并且再次获得优惠点数。在 Prestare 协议里，优惠点数就是他们的 Credit Token，用户可以凭借 CRT 降低相应的抵押率。在协议初期可能仍然摆脱不了 token 激励来吸引用户，但随着 CRT 的分发以及市场的流动，集中在有真实借款需求且对抵押率较敏感的用户手里。这个机制也可以为 Prestare 留下优质的用户。除了整体的借贷模型上，Prestare 也在其他方面做了略微的小的改动。比如底层资产可以接收 compound 或者 aave 的 cToken 或者 aToken，这样就可以利用到市场上已有的流动性，并且给用户提供更好的收益。除此之外，Prestare 将循环贷款的操作用 flashloan 进行封装，可以给用户提供低倍的杠杆交易，在前端的使用感受上和其他杠杆交易的协议没有太大差别。 Prestare 的 CRT 机制由于拥有稳定的价值背书——只有有发生完整借贷过程后才会有对应的 CRT 产出，因此既解决了 DeFi 协议层面在想要提供较低抵押率时缺少的用户信用凭证，也解决了较低抵押率出现 default 风险时的还债能力——可以通过出售或兑换用户抵押的 CRT 方式偿还一部分债务。因此 Prestare 通过创新利益分配方式发展出的 CRT 为 DeFi 市场提供有价值的信用凭证，相信可以在 DeFi 市场中占有一定地位。后记：关于未来的研判——DeFi 借贷赛道的「两超多强」当我们展望未来的 DeFi 借贷市场时，可以预见到一个「两超多强」的竞争格局。这两个超级大国是 Aave 和 Compound，它们是市场上最大、最成熟的 DeFi 借贷平台。在未来，DeFi 借贷协议的发展可能会朝着两个不同的方向演变。一种可能的发展方向是围绕着协议收入、流动性提供者（LP）利益以及总锁定价值（TVL）之间的关系进行经济模型设计。这种方法主要通过优化协议的经济模型来提高协议的收益能力，同时为流动性提供者提供更多的激励，从而吸引更多的资金进入协议。这可能会通过调整利率模型、优化抵押品清算机制以及引入新的激励措施等方式实现。另一种可能的发展方向是结合新技术，如去中心化身份（DID），进一步强化链上信用体系，将传统金融借贷模式引入链上。这种方法可能会通过引入链上信用评估机制，使得借贷人可以根据其信用评分获得更优惠的借贷条件。这样，DeFi 借贷协议就可以更好地与传统金融体系接轨，为用户提供更多样化的借贷选择。此外，这种方法还可能通过支持更多类型的抵押品、引入新的风险评估模型以及优化信用评分算法等方式实现。当我们展望未来的 DeFi 借贷市场时，可以预见到一个「两超多强」的竞争格局。这两个超级大国是 Aave 和 Compound，它们是市场上最大、最成熟的 DeFi 借贷平台。作为 DeFii 借贷领域的超级巨头，Aave 和 Compound 将作为整个生态系统的基础设施。它们将为其他借贷协议提供基础，使其能够建立和发展。它们的规模、规模和声誉将使它们成为 DeFi 借贷市场的重要组成部分。与此同时，其他借贷协议将专注于市场的特定细分领域，以创造自己的竞争优势。例如，一些协议可能专门针对实物资产，也称为现实世界资产（RWA）。这些协议将为传统金融和 DeFi 之间架起桥梁，允许用户使用实物资产作为贷款抵押品。另一个专业领域可能是流动性质押衍生品（LSD）。这些协议将允许用户使用各种以太坊质押衍生品的回报率。通过专注于这一细分市场，这些协议可以吸引那些希望最大化其加密货币持有量回报的用户。总之，DeFi 借贷市场的未来很可能以「两个超级大国」的竞争格局为特征。Aave 和 Compound 将作为整个生态系统的基础设施，而其他借贷协议将专注于市场特定细分领域，区分自己并创造自己竞争优势。这种动态格局将为用户在 DeFi 空间中进行借贷提供广泛选择。来源：金色财经

金色财经2023-10-08

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