（二）国际要闻 【德国10月PPI环比意外下滑】随着电力和天然气价格下降，10月PPI数据开始出现意外下滑。不仅同比增速放缓，且自2020年5月以来首次月度环比下降。德国联邦统计局11月21日发布的数据显示，10月PPI环比下降4.2％，远低于上涨0.9％的经济学家预期，前值为上涨2.3％；同比上涨34.5％，低于41.5％的普遍预期，前值为45.8％。具体来看，助力PPI超预期放缓的最大因素是能源价格下降。数据显示，10月德国整体能源价格环比下降10.4％，主因是电力、天然气价格出现下滑。同比来看，德国能源价格幅仍高达85.6％，但和9月132.2％的同比涨幅相比出现明显放缓。如果剔除能源价格，10月PPI数据同比上涨13.7％，环比上涨0.4％。此外，因能源价格仍处于高位，中间产品、资本货物、耐用消费品以及非耐用消费品的价格仍出现较大幅度上涨，同比涨幅分别为15.9％、7.8％、11.3％和19.0％。 （三）大宗商品 【国际原油价格小幅收跌，NYMEX天然气价格大幅收涨】11月21日，WTI 12月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.44％，报79.73美元/桶；ICE布伦特1月原油期货收跌0.17美元，跌幅0.19％，报87.45美元/桶。NYMEX美国12月天然气期货收涨9.29％至6.776美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 11月21日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有50亿元逆回购到期，因此当日净回笼资金20亿元。 （二）资金利率 11月21日，银行间市场资金面进一步转松，主要资金利率继续下行：DR001下行24.19bps至1.078％，DR007下行7.97bps至1.642％，其他期限利率多数小幅波动。 数据来源：Wind，东方金诚 三、债市动态 （一）利率债 11月21日，国内疫情形势严峻叠加资金面进一步转松，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220019收益率下行0.25bp报2.8200％；10年期国开债活跃券220215收益率下行1.65bp报2.9735％。 数据来源：Wind，东方金诚 债券招标情况 数据来源：Wind，东方金诚 （二）信用债 1. 二级市场成交异动： 11月21日，16只地产债成交价格偏离幅度超10％，“21金科03”跌10％，“18远洋01”跌超11％，“21金科04”“21旭辉02”跌超13％，“20阳城04”跌超29％，“20阳城03”跌32％，“22龙湖03”跌36％，“22龙湖01”跌超36％，“金科优01”跌超49％，“20阳城02”跌超66％；“20金地MTN001B”涨超11％，“21碧地03”涨超12％，“21远洋控股PPN001”涨超14％，“21碧地02”涨超40％，“22金地MTN001”涨超62％，“20宝龙04”涨超261％。 11月21日，城投债成交价格整体相对稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％，“19永安双创债01”跌超20％，“14穗热电债”跌超32％。 2. 信用债事件： 当代置业：公司公告称，预期重组生效日期进一步延长至11月25日或之前。 海通国际：穆迪已维持海通国际证券集团有限公司“Baa2/P-2”本币和外币长期和短期发行人评级，同时维持该公司的独立信用评估为“ba1”、高级无抵押债券评级为“Baa2”。穆迪将海通国际的实体评级展望从“稳定”调整至“负面”。 柳州东城投资：公司公告称，截至2022年10月31日，公司有5笔商业票据为逾期状态，待承兑余额合计23,130.74万元，逾期金额合计5,577.35万元，涉及的承兑人开户机构为柳州银行科技支行、中信银行柳州分行等。预计于2022年11月底前逾期票据将陆续结清。 德信中国：公司公告称，根据日期为2022年11月18日的交换要约备忘录所载有关交换要约的条款及在其条件规限下，就至少3.13亿美元或现有票据（2022年到期的9.95％优先票据）未偿还本金额的90％（最低接纳金额）开始交换要约。 山高控股：惠誉评级确认山高控股集团有限公司的长期外币和本币发行人违约评级为“A-”，并将该评级从评级观察发展中名单中移出。评级展望“稳定”。 雪松实业：公司公告称，“19雪松01”11月25日起仅在上固收采用全价方式转让，按规定转让后“19雪松01”债券进行停牌。 新华联文旅：公司发布关于控股股东重整进展暨招募重整投资人的公告。为顺利推动和完成新华联控股、新华联矿业的重整工作，新华联控股管理人于近日发布《新华联控股有限公司、新华联矿业有限公司重整案关于招募重整投资人的公告》。意向投资人应于2022年12月8日17:00（北京时间）前将报名材料纸质版提交至管理人。 绿城集团：据上交所披露，中信证券-和悦应收账款1期资产支持专项计划的项目状态更新为“已反馈”。拟发行金额20亿元，品种为ABS，原始权益人为绿城房地产集团有限公司。 万科：公司公告称，董事会同意向股东大会申请授权公司，新增不超过人民币500亿元的发行直接债务融资工具的授权。预计发行直接债务融资工具的募集资金将用于满足公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金及（或）项目投资（包括但不限于长租公寓、物流地产、产业园、养老公寓等 募投项目）等用途。授权董事会（或其转授权人士）于申请及发行时根据公司资金需求确定。 永煤控股：公司公告称，“19永煤MTN001”兑付日为11月28日，本期应偿付本息金额约2.79亿元。该债发行总额3亿元，期限3年，本计息期债券利率5.8％。此前公告显示，“19永煤MTN001”持有人会议已于11月14日召开，审议通过了《关于同意发行人先行兑付50％本金及全额利息，剩余本金展期1.5年，展期期间利率保持不变，按年付息，到期一次还本，最后一期利息随本金一并支付的议案》。 （三）可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指震荡整理】 11月21日，权益市场缩量整理，主要股指午后开始震荡上行，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.39％、0.41％、0.10％。申万一级行业指数21个行业下跌，其中传媒、美容护理、食品饮料、社会服务跌逾2％，仅10个行业指数飘红，其中国防军工、机械设备涨幅超过1％。 【转债市场指数震荡分化】11月21日，转债市场三大指数早盘弱势震荡，午后开始震荡走强，其中，中证转债、深证转债午后翻红，分别收涨0.01％、0.21％，上证指数微跌0.09％。转债市场当日成交额714.65亿元，较前一交易日微涨2.74亿元。当日转债个券涨跌各半，454只个券中229只上涨，224只下跌，1只持平。当日，新上市个券中宠转2收涨16％，涨幅位居前列，存量个券中，华通转债、英联转债、万顺转2涨幅超10％，主要受正股提振，转股溢价率不高，其中华通转债转股溢价率仅为8.45％，万顺转2价格逼近其平价水平；下跌个券中87.5％的个券跌幅不超过1％，仅众信转债、龙净转债、伊力转债跌逾3％，跌幅较为明显。 数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 11月21日，中宠转2上市；本周，福22转债拟于11月22日开启申购，正海转债、惠云转债拟于11月23日开启申购，南电转债拟于11月24日开启申购，赛轮转债拟于11月24日上市。 11月21日，漱玉平民发行可转债申请获证监会注册批复，福莱新材、汇通集团、爱玛科技、金牌橱柜公开发行可转债获证监会核准批复；建龙微纳公告拟发行可转债募资不超过7亿元，科华数据公告拟发行可转债募资不超过14.92亿元。 11月21日，众信转债公告不向下修正转股价格，且自本次董事会审议通过之日起至2022年12月31日如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；思创转债公告不向下修正转股价格，且在未来六个月内（2022年11月21日至2023年5月20日）如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；强联转债公告不向下修正转股价格，且自此次董事会审议通过的次一交易日起，若再次触发向下修正条件，届时将再次召开会议决定是否行使向下修正权利。 11月21日，一品转债、特一转债公告可能满足赎回条件。 （四）海外债市 1. 美债市场： 11月21日，各期限美债收益率走势分化，中短期限美债收益率普遍下行，其中2年期美债收益率下行3bp至4.48％；长期限美债收益率普遍上行，其中10年期美债收益率小幅上行1bp至3.83％。 数据来源：iFind，东方金诚 11月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至65bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至8bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄1bp至6bp。 11月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行6bp至2.31％。 2. 欧债市场： 11月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，法国10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率下行4bp，其余主要经济体10年期国债收益率均小幅上行。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.02％，意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行3bp和2bp。 数据来源：investing.com，东方金诚 中资美元债每日价格变动（截至11月21日收盘） 数据来源：久期财经，东方金诚整理lg...
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