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10月中国制造业
PMI
为49.2!比上月下降0.9个百分点,非制造业
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为48.7%,比上月下降1.9个百分点
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据显示,10月份,制造业采购经理指数(
PMI
)为49.2%,比上月下降0.9个百分点,低于临界点。10月份,非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点。 10月份,综合
PMI
产出指数为49.0%,比上月下降1.9个百分点,落至临界点以下,表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。 对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读称,10月份,受国内疫情多发散发等影响,中国采购经理指数有所回落,我国经济恢复发展基础需进一步稳固。 10月份,制造业
PMI
降至49.2%,在调查的21个行业中,有11个位于扩张区间,制造业景气面总体稳定。 10月份,非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点,非制造业恢复态势放缓。 10月份,综合
PMI
产出指数为49.0%,比上月下降1.9个百分点,落至临界点以下,表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。 一、中国制造业采购经理指数运行情况 10月份,制造业采购经理指数(
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)为49.2%,比上月下降0.9个百分点,低于临界点。 从企业规模看,大型企业
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为50.1%,比上月下降1.0个百分点,仍高于临界点;中、小型企业
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分别为48.9%和48.2%,比上月下降0.8和0.1个百分点,继续低于临界点。 从分类指数看,构成制造业
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的5个分类指数均低于临界点。 生产指数为49.6%,比上月下降1.9个百分点,表明制造业生产有所回落。 新订单指数为48.1%,比上月下降1.7个百分点,表明制造业市场需求继续减少。 原材料库存指数为47.7%,比上月上升0.1个百分点,表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。 从业人员指数为48.3%,比上月下降0.7个百分点,表明制造业企业用工景气度有所降低。 供应商配送时间指数为47.1%,比上月下降1.6个百分点,表明制造业原材料供应商交货时间继续放慢。 二、中国非制造业采购经理指数运行情况 10月份,非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点。 分行业看,建筑业商务活动指数为58.2%,比上月下降2.0个百分点。服务业商务活动指数为47.0%,比上月下降1.9个百分点。从行业情况看,水上运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间;零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务等行业商务活动指数低于45.0%。 新订单指数为42.8%,比上月下降0.3个百分点,低于临界点,表明非制造业市场需求继续放缓。分行业看,建筑业新订单指数为48.9%,比上月下降2.9个百分点;服务业新订单指数为41.7%,比上月上升0.1个百分点。 投入品价格指数为51.0%,比上月上升1.0个百分点,高于临界点,表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨。分行业看,建筑业投入品价格指数为52.3%,比上月下降0.1个百分点;服务业投入品价格指数为50.8%,比上月上升1.2个百分点。 销售价格指数为48.1%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点,表明非制造业销售价格总体水平继续下降。分行业看,建筑业销售价格指数为49.8%,比上月下降2.2个百分点;服务业销售价格指数为47.8%,比上月上升0.3个百分点。 从业人员指数为46.1%,比上月下降0.5个百分点,表明非制造业企业用工景气度继续回落。分行业看,建筑业从业人员指数为47.8%,比上月下降0.5个百分点;服务业从业人员指数为45.8%,比上月下降0.5个百分点。 业务活动预期指数为57.9%,比上月上升0.8个百分点,高于临界点,表明非制造业企业对近期市场恢复发展信心有所上升。分行业看,建筑业业务活动预期指数为64.2%,比上月上升1.5个百分点;服务业业务活动预期指数为56.7%,比上月上升0.6个百分点。 三、中国综合
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产出指数运行情况 10月份,综合
PMI
产出指数为49.0%,比上月下降1.9个百分点,落至临界点以下,表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。 国家统计局解读:10月份采购经理指数有所回落 2022年10月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 10月份,受国内疫情多发散发等影响,中国采购经理指数有所回落,其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合
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产出指数分别为49.2%、48.7%和49.0%,我国经济恢复发展基础需进一步稳固。 一、制造业采购经理指数有所下降 10月份,制造业
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降至49.2%,在调查的21个行业中,有11个位于扩张区间,制造业景气面总体稳定。 (一)产需两端有所放缓。10月份,生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.1%,比上月下降1.9和1.7个百分点,制造业生产和市场需求景气度均有所回落。从行业情况看,农副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工、医药、汽车制造等行业生产指数和新订单指数均连续两个月位于扩张区间,产需保持增长;纺织、木材加工及家具制造、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个指数均下降5.0个百分点以上。 (二)价格指数连续回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%,高于上月2.0和1.6个百分点,其中主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间,制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨。从行业情况看,农副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别高于60.0%和53.0%,原材料采购价格和产品销售价格同步上涨;纺织、木材加工及家具制造等行业两个价格指数均低于临界点,市场价格有所回落。 (三)大型企业保持扩张。大型企业
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为50.1%,比上月下降1.0个百分点,继续保持扩张。其中,生产指数为51.3%,连续6个月高于临界点,大型企业生产持续增长。中、小型企业
PMI
分别为48.9%和48.2%,比上月下降0.8和0.1个百分点,继续位于临界点以下,中、小型企业生产经营压力有所加大。 (四)多数行业预期稳定。生产经营活动预期指数为52.6%,位于景气区间,制造业恢复发展预期总体稳定。在调查的21个行业中,有13个生产经营活动预期指数高于临界点,其中农副食品加工、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数持续位于58.0%以上较高景气区间,企业对近期市场发展信心相对较强。 调查结果还显示,本月高耗能行业中反映市场需求不足的企业比重为56.7%,高于总体3.9个百分点;高耗能行业
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为48.8%,低于上月1.8个百分点,降至收缩区间,是制造业景气回落的主要原因之一。 二、非制造业商务活动指数回落 10月份,非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点,非制造业恢复态势放缓。 (一)服务业市场活跃度减弱。10月份,国内疫情点多面广频发,服务业商务活动指数降至47.0%,低于上月1.9个百分点,服务业景气水平有所回落。从行业情况看,零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务等接触性聚集性服务行业商务活动指数低位回落,业务总量下降;电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数继续高于55.0%,业务总量保持较快增长。从市场预期看,业务活动预期指数为56.7%,高于上月0.6个百分点,其中邮政、互联网软件及信息技术服务等行业受“双十一”促销活动临近等因素带动,业务活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间,企业预期向好。 (二)建筑业位于较高景气水平。建筑业商务活动指数为58.2%,低于上月2.0个百分点,仍位于较高景气区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为60.8%,连续两个月位于高位景气区间,表明工程建设施工进度稳步推进,行业生产活动扩张加快。从市场预期看,业务活动预期指数为64.2%,为近期高点,建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。 三、综合
PMI
产出指数低于临界点 10月份,综合
PMI
产出指数为49.0%,比上月下降1.9个百分点,落至临界点以下,表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。构成综合
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产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.6%和48.7%。
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金融界
2022-10-31
【盘前有料】科创板开启做市交易,资本市场改革“试验田”再创新!
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周全球金融市场大事不断!欧美多国10月
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数据将陆续公布,美国10月非农就业报告重磅来袭。 【国内热讯】 科创板股票做市交易业务将正式启动。上交所宣布,经中国证监会批准,首批科创板做市商将于10月31日正式开展科创板股票做市交易业务。科创板做市借券业务细则也正式发布,明确了证券公司从中证金融借入科创板股票用于做市交易业务的有关操作和要求。共14家做市商发布50个做市交易股票公告,合计涉及42只科创板股票。其中22家为科创50成份股,权重占比达到67%。 《鼓励外商投资产业目录(2022年版)》正式发布,将从明年1月1日起施行。新版《鼓励目录》扩大了鼓励外商投资先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等高精尖领域的范围,支持劳动密集型外资企业向中西部、东北地区投资。 招商银行发布三季报显示,第三季度实现净利润375.02亿元,同比增长15.52%;实现营业收入857.42亿元,同比增长3.73%。截至9月末,招行资产总额约9.71万亿元,环比6月末减少近180亿元,时隔四年再现单季度“缩表”。9月末私人银行客户数较年初增长9.2%至13.3万户,私行AUM达3.74万亿元,较年初增长10.2%。前三季度财富管理手续费及佣金收入同比减少13.1%至255.9亿元,降幅较半年报进一步扩大。 【券商ETF(512000)最新资金面情况】 截至28日收盘,券商ETF(512000)跌2.16%,收0.77元,成交5.45亿元。10月28日,券商ETF(512000)单日获得资金净申购超1.02亿元;近5个交易日,资金净流入券商ETF(512000)合计3.74亿元。 【券商ETF(512000)资金净流入情况】 【资金借道券商ETF(512000)布局券商板块】 资金借道券商ETF(512000)踊跃布局。数据显示,截至10月28日,券商ETF(512000)年初以来份额增长68.39亿份,合计资金净流入62.34亿元。最新基金份额279.86亿份,刷新上市以来新高。 【券商ETF(512000)份额变化】 两融方面,券商ETF(512000)10月28日融资买入额1.25亿元,最新融资余额16.82亿元。 【A股主流ETF特别提示:券商ETF(512000)|A股行情风向标】 【全面注册制+财富管理+衍生品创新三大逻辑催化,低估价值凸显】 全面注册制:2022年资本市场改革和相关政策持续深化,高层会议明确在2022年将全面实行股票发行注册制.全面注册制有利于提高发行效率,提升直接融资占比,为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求,项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更加受益。 财富管理:截至2022年二季度末,全市场公募基金资产净值合计26.66万亿元,较一季度显著回升6.71%,公募基金非货币市场基金总规模合计16.09万亿元,环比上涨达7.43%,规模再次达到历史新高。第三支柱及配套政策持续落地,居民养老储蓄资金产品化是较为确定的趋势,中长期看,利于培养居民金融资产配置意识及习惯,个人养老金制度将进一步强化大财富管理赛道的成长逻辑。 衍生品创新:7月,中证1000股指期货和股指期权正式上市,目前股指衍生品家族已经覆盖上证50、沪深300、中证500和中证1000,股指期货和期权等衍生品阵营的不断丰富,有助于进一步满足投资者避险需求,吸引更多投资者入市,丰富交易策略,带动券商相关业务发展。 估值底部区域:目前中证全指证券公司指数(399975)最新市净率为1.21倍,低于历史上97%以上的时间区间,处于历史底部区域,在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下,板块配置价值显著。 【一基把握头部券商强者恒强优势+中小券商高弹性】 券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数(399975),覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股,共49只,其中6成仓位集中于十大龙头券商,分享大券商强者恒强的长期价值,另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。 券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531),无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额,最低10元即可买入,便捷高效。 【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975),中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日,发布于2013年7月15日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。
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有连云
2022-10-31
诺安基金一周观察:长线布局时间已到!消费复苏基础仍待稳固,信创、产业供应链安全等领域机会可重点关注
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%,对比上月的0.37%环比增长加快,
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数据也再次回到扩张区间。社零增速不及市场预期,受疫情影响餐饮同比再度转负,地产产业链、家具建材降幅收窄、而家电同比增速转负,线上消费同比回升。投资方面,单月名义固定资产投资同比增速从上月的6.4%小幅回升至6.6%,房地产投资同比降幅收窄,基建同比增速再加快,制造业投资基本持平,政策托底效果显现。基建投资本月同比增长16.3%,上月为15.4%,前期投放资金已逐步在实物工作量上体现。往前看,四季度外需增长可能下行,内需、尤其是消费和地产相关指标的走势对总需求增长将起主导作用。当前餐饮等消费回暖仍然较为乏力、而全球贸易量增速已经开始放缓,外需或将逐步走弱; 汽车产量在政策推动下,以及去年基数较低的背景下,或将表现出较强韧性,维持高增长。 制造业增加值增速部分受2021年3季度的“能耗双控”低基数提振,可持续性有待观察; 在多项稳地产政策支持下地产下行趋势有所缓和,但地产周期仍在筑底阶段。 随着海外衰退风险持续上行,全球制造业景气度走弱且贸易加速下行,出口逐步承压。因此,内需的逐步复苏,尤其是地产政策有效性及地产投资是否能触底回升、基建投资增速的支撑作用、消费能否进一步回暖将成为后续增长的主要推动力。 《全国一体化政务大数据体系建设指南》是信息化产业的重要政策之一,政策催化效应明显,或将进一步催化计算机板块行情。《建设指南》明确目标:2023年底前,全国一体化政务大数据体系初步形成,基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力,数据共享和开放能力显著增强,政务数据管理服务水平明显提升。《建设指南》明确总体架构设计,从构建完善数据全生命周期质量管理体系的角度出发,提出了“八个一体化”建设思路和任务要求。并提出“1+32+N”框架结构,明确全国一体化政务大数据体系的顶层设计。我们认为,我国政务信息化建设加速推进,数字政府政策文件陆续出台,全国各省市已经形成良好的数字化基础。《建设指南》明确任务时间窗口,将驱动我国政务数字化建设加速。 重 点 关 注: 1)国产替代和自主可控主题,关注信创、产业供应链安全。 2)基建投资。 3)消费修复。 后 续 跟 踪 1)国内疫情管理灵活精准性,地产、基建、消费数据。 2)美联储货币政策和海外经济衰退预期; 3)俄乌局势变化。 诺安债市周观察:资金价格波动,债券走势分化 上周,央行公开市场进行8500亿逆回购操作,到期100亿,全周净投放8400亿元,正值税期和月末资金价格有所抬升,DR007维持在2.0%附近。现券方面,受国内疫情反复、人民币汇率压力有所缓解等影响,债券市场收益率走势分化。具体来看,利率方面,相较前一周收益率曲线整体下行,中短端品种下行幅度小于长端,10年期国债活跃券收于2.67%附近,10年国开活跃券收于约2.85%;信用方面收益率表现疲弱,多数品种收益率略有上行,信用利差走阔,5年期限中高等级信用债表现最好。 市 场 信 息 经济方面,国内三季度GDP同比增长3.9%,前值为0.4%,前三季度同比增长3.0%;9月工业增加值同比6.3%,比8月提高2.1个百分点,工业生产走高明显或与去年拉闸限电低基数、基建实物工作量推进有关。9月社会消费品零售总额同比2.5%,较8月下降2.9个百分点,累计同比0.7%,其中社交型消费表现仍旧较弱,食品、日用品、药品、饮料等增速相对领先,地产后周期消费持续负增。9月全国城镇调查失业率为5.5%,比上月回升0.2个百分点。 投资方面,9月房地产开发投资同比-12.1%,较8月回升1.7个百分点,累计同比-8%,其中新开工同比增速有所回升,购地和竣工增速仍在下滑;9月商品房销售额同比-14.2%,较8月回升5.7个百分点,累计同比-26.3%。9月基建投资同比16.3%,较8月进一步走高0.9个百分点,累计同比11.2%,政策性金融工具持续落地,专项债限额即将发行完毕,基建投资增速或维持高位。9月制造业投资同比10.7%,较8月走高0.1个百分点,累计同比10.1%,结构上化工、有色、通信电子等行业投资增速提升幅度较大。 外贸方面,9月出口(以美元计价)同比增长5.7%,前值为7.1%,进口增长0.3%,前值增0.3%,贸易顺差847.4亿美元,前值793.9亿美元。 后 市 展 望 当前经济领先指标有所回暖但不稳定,前期稳增长政策落地效果的持续性可能决定其成色,疫情防疫政策继续坚持动态清零,房地产领域放松节奏和力度相对较缓,地产行业尚处于筑底阶段,国内逐步进入冬季,或许考验着基建开工、地产销售以及疫情防控,后续债市依然存在博弈机会,关注经济数据走势和货币政策动向。 诺安海外周观察:政府支出支撑美国三季度GDP,欧央行继续加息 上周大类资产表现依次为股票(MSCI全球股票指数上涨3.34%)> 债券(彭博全球综合债券指数上涨2.50%)> 大宗商品(彭博商品指数上涨0.44%)。 发达市场股市与新兴市场股市表现分化,MSCI发达市场指数上涨4%,但新兴市场指数下跌2.25%。发达市场中,美国三大股指全部收涨,道琼斯指数大涨5.72%;德国、法国、英国等主要欧洲股指录得不同程度上涨;日本股市表现平平。新兴市场中,中国A股与港股市场出现较大幅度的调整,俄罗斯、印度股市继续收涨,巴西收跌。GISC行业层面,除电信业务外其余行业均有正收益,公用事业、工业板块涨幅超5%。 大宗商品方面,原油、汽油、柴油、天然气等各类能源价格均上涨;工业类金属整体收跌,主要受铜、锌拖累;黄金价格小幅下跌;农业类包括玉米、大豆、小麦、猪肉价格均收跌。 债券方面,美国十年期国债收益率冲高回落,最高至4.25%,一度回落至4%以下,最新收于4.02%,2年期和1年期国债收益振幅相对较小,本周收于4.41%和4.55%,较上周小幅下降。美元指数短期有筑顶之势,在110-112间盘整,最新收于110.6763。 (来源:彭博;截至:2022/10/28) 上周公布了美国多项10月份数据:美国10月制造业
PMI
初值为49.9,为2020年5月以来首次下跌至萎缩区域,低于预期的51和前值的52;服务业
PMI
初值为46.6,明显低于预期49.5和前值49.3;制造业
PMI
下行主要因为利率上行和客户需求疲弱影响;如果四季度美国经济萎缩风险继续增加,需求端的减弱或有助于美国通胀的控制。 密歇根大学调查报告显示密歇根大学消费者信心指数升至59.9,为4月份以来最高,同时报告称消费者对未来5-10年通胀预期中值为2.9%,较9月报告的2.7%上调;未来一年通胀预期从9月份的4.7%上调至5.0%;通胀预期的上调主要由于近期天然气价格上涨。另外本周还公布了美国多个9月数据,包括个人收入和支持环比、耐用品订单环比和新建住宅销售年率数据,总体略好于市场预期水平。此外,美国三季度GDP环比折合年率为增长2.6%,高于预期的增长2.4%;尽管美国GDP超预期改善,但主要来自美国政府在国防等逆周期需求的支出增加,而像私人投资、私人消费增幅则收敛甚至回落。欧洲方面,欧元区10月制造业
PMI
初值为46.6,低于预期和前值,服务业
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初值与预期持平。欧央行宣布加息,连续第二次加息75bp,将存款利率提升至1.5% ,加息幅度符合预期。 QDII基金短期观点: 诺安油气能源:国际油价小幅上行,布油期货价格从93.50美元/桶上行至95.77美元/桶,本周上涨2.43%;WTI原油期货价格从85.05美元/桶上行至87.9美元/桶,本周上涨3.35%。截至10月21日,美国原油产量为1200万桶/天,与此前一周持平;美国商业原油库存为4.40亿桶,较上周增加258.8万桶;战略库存减少341.7万桶至4.02亿桶,美国原油总库存当前为8.42亿桶,较此前一周减少82.9万桶。 拜登于10月19日宣布延长释放储备原油库存时间,如果冬季由于俄罗斯或其他原因导致供应中断,将额外追加投放库存,并考虑禁止美国石油出口。但该政策本周受到挑战,美国众议院共和党议员对拜登滥用国储发起调查,并要求能源部长解释禁止出口政策。 近期OPEC+意外减产、俄乌战争持续升温,而欧盟对俄罗斯石油制裁将于12月初开始实施,地缘政治因素使得全球原油供给的不确定性进一步放大。尽管近期美联储加息预期增强、IMF下调明年全球增长预测,但我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价。未来油价潜在调整风险或来自于美联储进一步上调利率终极水平、欧洲经济深度衰退、美元指数再次走强。我们判断2022年原油均价将维持较高水平,支撑海外能源公司的全年业绩。 诺安全球黄金基金:国际现货黄金价格在1645~1665间盘整,最新收于1644.86美元/盎司,周度下跌0.77%;美元指数下行至111左右水平,实际利率小幅调整,VIX指数继续回落。 与此前一周相比,上周市场小幅上调了美国利率终点至4.91%,而上周为4.89%,上调原因或于密歇根大学消费者信心调查报告有关,该报告显示消费者将未来一年美国通胀预期水平从4.7%上调至5.0%,并上调了未来5~10年美国通胀水平。但美元指数未受影响,或受日本、英国央行干预汇市和债市影响。 对于后市展望,我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映,尽管美联储货币政策的天平向控制通胀倾斜,加息更加鹰派,但强化了美国未来经济弱化的预期,目前主要关注美国终极目标利率是否有进一步抬升可能;欧央行已进入加息周期,货币政策与美联储趋向一致,但需要观察欧洲是否发生债务风险和衰退风险;近期地缘政治风险持续发酵。我们之前担心的美联储给出更高的加息终点指引风险落地,未来压制金价上涨的因素逐步减少(通胀水平快于名义利率下行、实际利率水平),可更加积极关注对黄金的配置机会。 诺安全球收益不动产:富时发达市场REITs指数上涨6.56%,跑赢发达市场股票。各行业全部收涨,领涨的行业为工业、零售、医疗保健。 往后看海外REITs市场仍面临通胀及加息等宏观因素影响,由于美国9月非农数据强劲、核心通胀超预期。短期优选受加息影响相对较小、物价成本传导能力较强的板块;关注更多劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs;逐步关注对利率敏感以及估值调整充分、仍具较高成长性行业。
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金融界
2022-10-31
A股头条:“价值背离”!中国酒业协会力挺白酒;罕见跌停后,这家巨头出手!
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披露里,算是不错的了。 5、10月
PMI
数据将公布 10月31日(周一),国家统计局将公布10月中国制造业采购经理指数(
PMI
)。9月份,中国制造业
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为50.1%,较上月上升0.7个百分点,在连续2个月运行在50%以下后重回扩张区间,显示经济走势稳中向好。 6、美联储议息会议临近 11月3日(周四),美联储将公布利率决议。据CME“美联储观察”:美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为6.3%,加息75个基点的概率为93.7%;到12月累计加息100个基点的概率为零,累计加息125个基点的概率为47.6%,累计加息150个基点的概率为49.5%。 市场策略上周五两市各股指全线下挫,沪指跌超2%创新低,中证1000指数跌超3%。沪指、上证50指数创出新低,中证1000指数跌破颈线位,空头有卷土重来之势。上周五美股大涨,对A股形成支撑,周一大盘有望反抽。本周密切关注美联储议息会议,市场恐出现大幅波动,投资者可耐心观望。 题材掘金 工业大麻:德国政府于26日批准了一项大麻合法化的提案,包括允许成人购买或拥有最多30克娱乐用途的大麻,同时私人栽培限制在每个成人3株大麻等。这项计划必须获得欧盟委员会的批准。据外媒报道,德国卫生部长劳特巴赫解释该提案的关键点:比如大麻和活性成分四氢大麻酚今后在法律上不应再被归类为麻醉品;应在有执照的专卖店销售大麻,可能还有药店;禁止为大麻产品做广告;除了销售的营业税外,还计划征收大麻税等。朔尔茨政府表示,此举将使德国成为继马耳他之后第二个使大麻合法化的欧盟国家。 标的:仁和药业(000650)、福安药业(300194) 政务大数据:国务院办公厅28日印发全国一体化政务大数据体系建设指南。其中建设目标提到,2023年底前,全国一体化政务大数据体系初步形成,基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力,数据共享和开放能力显著增强,政务数据管理服务水平明显提升。全面摸清政务数据资源底数,建立政务数据目录动态更新机制,政务数据质量不断改善。建设完善人口、法人、自然资源、经济、电子证照等基础库和医疗健康、社会保障、生态环保、应急管理、信用体系等主题库,并统一纳入全国一体化政务大数据体系。 标的:南威软件(603636)、美亚柏科(300188) 宠物商品:10月以来,关键词宠物保暖的搜索量环比上涨223%,相关商品的即时订单量增长显著,超六成消费者为20至30岁的年轻人。其中,宠物毯子、宠物衣服和宠物窝相关商品的订单量环比9月分别上涨137%、145%和98%;天猫双11宠物经济直播成绩亮眼,预售1小时销售超去年首日,14家宠物店铺成交破百万,双11宠物类目爆火印证着宠物行业强劲的增长势头。 标的:依依股份(001206)、新宝股份(002705) 公告精选 【重大事项】 京东方A 000725:拟290亿元投建第6代新型半导体显示器件生产线项目 华灿光电 300323:控股股东华实控股筹划公司控制权变更事项 自10月31日起停牌 康隆达 603665:因涉嫌信披违法违规 被证监会立案 晨鸣纸业 000488:拟投资建设年产30万吨针叶木漂白化学浆项目 【业绩速递】 天鹅股份 603029:第三季度净利增5587.94%至857.63万元 爱旭股份 600732:第三季度净利润7.94亿元 同比增长3698% 五芳斋 603237:第三季度净亏损1395.83万元 赣锋锂业 002460:第三季度净利润75.41亿元,同比增长614% 格力电器 000651:第三季度净利润68.38亿元,同比增长10.5% 招商蛇口 001979:前三季度归母净利润29.57亿元 同比下降53.44% 欧菲光 002456:第三季度净亏损24亿元 正邦科技 002157:前三季度亏损76.44亿元 中国东航 600115:第三季度净亏损93.8亿元 中天科技 600522:第三季度净利润6.46亿元 同比增长159.24% 长安汽车 000625:第三季度净利润10.42亿元,同比下降17.47% 北方华创 002371:前三季度净利润同比增长156.13% 【回购及增减持】 伊利股份 600887:拟以10亿元-20亿元回购股份 (注:上周五因三季报低于预期罕见跌停) 重庆银行 601963:获重庆市地产集团及其一致人举牌 奥精医疗 688613:BioVeda拟减持不超3%公司股份 交易提示 【新股申购】 1.东南电子 申购代码:301359 股票代码:301359 发行价格:20.84 发行市盈率:32.54 申购评级:建议申购 2.远航精密(北交所) 申购代码:889111 股票代码:833914 【可转债交易提示】 利尔转债赎回,进入最后交易日 【停复牌】 辽宁能源:筹划购买清能集团全部股权 10月31日起停牌 华灿光电:控股股东华实控股筹划公司控制权变更事项 自10月31日起停牌 【限售解禁】
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金融界
2022-10-31
浙商策略:把握反弹窗口
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从美联储六轮加息周期的回溯经验看,美国
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逼近荣枯线是美联储停止加息的重要信号,10月美国Markit制造业
PMI
(季调)已降至荣枯线下(49.9%),美国经济下行压力逐渐显性化。 进一步复盘美股,美股表现最好的阶段为加息转降息期间,其次为初次降息后3个月。 其三,盈利面: 披露口径下以整体法测算,全A前三季度归母净利润增长3%,增速较中报改善。结合宏观组分析,产业政策支持下制造业将持续成为经济增长的重要支柱,经济呈现出弱修复节奏,进一步考虑去年四季度的低基数效应,我们预计四季度企业盈利有望延续修复。 分板块来看,科创板前三季度归母净利润增长21%,环比中报增速提升20个百分点,在各板块中脱颖而出。 3、聚焦先进制造 虽然市场迎来战略性底部,但展望23年我们认为市场将呈现明显分化,底部区域的结构选择更为重要。 前期专题《小盘股跑赢:暂时还是趋势?》我们提出,主导风格切换的核心变量是产业,其特征是一旦切换将持续数年。当前以强链补链、能源革命、智能经济为代表的硬科技崛起,将为中小企业带来盈利增长点,继而带来小盘股的趋势性风格优势。 结合《拥抱新成长系列之拥抱渗透率拐点》,我们对新成长的产业线索梳理有: 其一,强链补链,涵盖半导体设备零部件、电子耗材(硅片/光刻胶)、设计(模拟)等、专精特新等; 其二,能源革命,涵盖储能、光伏新技术、风电等; 其三,智能经济,涵盖汽车智能化(激光雷达、域控制等),和工业智能化(机器人、工业软件、高端机床等); 其四,其他有AR/VR、电子特气、培育钻石、锂电池新技术、星链等。 风险提示:技术迭代及下游拓展不及预期;美股波动超预期。 正文 中期而言,市场迎来战略性底部,指数震荡但新成长个股展开有序上涨,此时建议看长做长,围绕渗透率和景气度两大线索,战略重视科创板的配置意义。 短期而言,结合情绪面、资金面和盈利面,我们认为市场进入反弹窗口。 1、中期战略底部 从中期而言,综合估值、宏观环境和结构运行等特征,市场迎来战略性底部。 其一,从估值角度来看,截至最新万得全A股债收益比已达2.39,处在近十年99.3%的分位数。 与此同时,截至10月28日,A股整体股息率为2.1%,而一年期国债利率仅1.7%,已形成明显倒挂。以史为鉴,A股股息率超过一年期国债利率也是底部的重要信号。 其二,宏观环境层面,历史大底往往伴随着剩余流动性(M2同比-名义GDP同比)由负转正,如2005Q2、2008Q4、2012Q1、2018Q4均出现了剩余流动性由负转正信号,截止今年Q1剩余流动性已由负转正。 其三,从结构运行角度,底部区域的结构运行有一定规律。具体来看,一则,市场情绪处在低位,此时伴随着成交量下降、题材股脉冲后退潮、白马股调整等;二则,随着稳增长政策发力,低估值板块逐步震荡企稳;三则,更关键的是,代表新一轮产业方向的新成长个股开始展开有序上涨。 4月26日以来,指数震荡,成交量低位,白马股调整,但以储能、光伏、半导体设备材料、自动驾驶为代表的新成长个股已展开有序上涨。 整体而言,我们认为,当前市场已契合历史大底特征,但底部通常是个区域,指数震荡而新成长个股展开有序上涨,此时应“轻指数,重个股”,看长做长。 2、短期把握反弹 近日市场波动较大,我们认为主要是受三季报披露截止日扰动。数据上,从2010年以来经验看,三季报披露截止日临近时,市场情绪容易受到扰动。 随着三季报落地,结合情绪面、资金面和盈利面,我们认为市场处在反弹窗口。 2.1 情绪面 换手率是评估市场情绪的有效指标之一,我们采取的具体口径为“基于万得全A自由流通市值的每日换手率20日均值”。 自2006年以来,换手率指标几乎没有低于1%,当换手率指标接近1%时,市场情绪已极为低落,很快会有较快反弹。但是,自2019年以来,量化交易快速发展,叠加公募基金规模爆发,A股整体换手率中枢有一定上移,但1%的阈值已经较难刻画市场底部,根据回溯2%可能效果更佳。 截止最新,换手率已达1.94%,这预示着市场已近情绪临界点。 换手率分位点是指万得全A当日换手率的近一年分位点,对全市场投资者短期情绪较为敏感,能及时反映投资者的交投意愿。 换手率分位数与市场短期走势有着较强的相关性,当换手率分位数接近或低于10分位后,对短期市场转折点有一定领先性,如2021年4月6日、2022年1月24日、2022年4月19日,2022年7月25日。 截至最新换手率分位点为23%,换手率分位数已在低位震荡较长时间,近日逐步回升,这意味市场情绪开始逐步活跃。 2.2资金面 结合美国最新经济数据,美联储货币政策转向的信号逐步增多,这对人民币汇率和美股企稳都将带来积极意义。 美国从80年代以来一共经历了六轮完整的加息周期,分别是1982年12月-1984年8月,1987年1月-1989年5月,1994年2月-1995年2月,1999年6月-2000年5月,2004年6月-2006年6月,2015年12月-2018年12月。 从六轮加息周期的回溯经验来看,美国
PMI
逼近荣枯线是美联储停止加息的重要信号。就最新数据来看,10月美国Markit制造业
PMI
(季调)已降至荣枯线下(49.9%),美国经济下行压力逐渐显性化。与此同时,据财联社10月20日报道,美联储布拉德表示“美联储可能会选择将2023年的紧缩提前到2022年”。 进一步复盘美股表现,从1980年以来六轮美联储加息转降息阶段的市场表现来看,美股表现最好的阶段为加息转降息期间,其次为初次降息后3个月,表现相对较差的是加息结束前3个月。逻辑上来看,最后一次加息后,经济衰退迹象显现,市场预期货币政策从紧转松,资本市场往往会提前开启上涨行情。 2.2 盈利面 截止10月28日,A股已有91%的上市公司披露2022年三季报,各板块三季报披露率从高到低分别为创业板(99%)、北证(95%)、主板(88%)和科创板(87%)。 披露口径下以整体法测算,全A前三季度归母净利润增长3%,增速较中报改善。结合宏观组分析,产业政策支持下制造业将持续成为经济增长的重要支柱,经济呈现出弱修复节奏,进一步考虑去年四季度的低基数效应,我们预计四季度企业盈利有望延续修复。 分板块来看,披露口径下以整体法统计,科创板前三季度归母净利润增长21%,环比中报增速提升20个百分点,在各板块中脱颖而出。 3、聚焦先进制造 虽然市场迎来战略性底部,但展望23年我们认为市场将呈现明显分化,底部区域的结构选择更为重要。 前期专题《小盘股跑赢:暂时还是趋势?》我们提出,主导风格切换的核心变量是产业,其特征是,一旦切换将持续数年。站在当前,以强链补链、能源革命、智能经济为代表的硬科技崛起,将为中小企业带来盈利增长点,继而带来小盘股的趋势性风格优势。因此,我们建议战略重视,本轮以科创板为载体的硬科技产业浪潮,优化结构。 结合《拥抱新成长系列之拥抱渗透率拐点》,我们对新成长的产业线索梳理有: 其一,强链补链,涵盖半导体设备零部件、电子耗材(硅片/光刻胶)、设计(模拟)等、专精特新等; 其二,能源革命,涵盖储能、光伏新技术、风电等; 其三,智能经济,涵盖汽车智能化(激光雷达、域控制等),和工业智能化(机器人、工业软件、高端机床等); 其四,其他有AR/VR、电子特气、培育钻石、锂电池新技术、星链等。 结合Wind盈利预测统计相关赛道的2023年景气,可以发现:一方面,低渗透率赛道23年盈利增速预期多超过30% ,其中风光储(储能、光伏新技术)、强链补链(CMP材料、光刻胶)、工业智能化(机器人整机)、培育钻石23年Wind一致盈利预期增速更是超45%;另一方面,工业智能化、汽车智能化等智能化方向内赛道23年盈利增速多环比22年提升,例如机器视觉、工业软件、机器人核心零部件、域控制和激光雷达等赛道。 结合指数再分类和渗透率分类后的2023年Wind一致盈利预测,我们梳理出2023年配置板块的关键要点供参考。 4、风险提示 1、技术迭代及下游拓展不及预期; 2、美股波动超预期。
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金融界
2022-10-30
【格上宏观周报】权重股带领指数下挫,三季度经济数据出炉
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上行趋势、基本面也出现裂痕,9月制造业
PMI
指数分别50.9%、48.4%。展望未来,年内出口增速下行趋势或将延续。当前海外风险不断加剧,地缘政治冲突仍在继续,我国出口存在结构性亮点,但总量增速在“外需走弱、价格贡献下滑、基数仍在高位”三因素叠加下或将延续下行态势。 明明团队认为,从贸易伙伴维度看,我国对东盟出口保持高增,成为当月出口的主要贡献项。9月,在外需趋势性回落影响下,中国大陆对美出口负增长程度加深。进口方面,我国对外依存度降低,进口增速或维持在低位。总体来说: (1)结合8月和9月的出口数据来看,无论是贸易伙伴维度还是贸易商品维度,都显示出我国出口结构的变化或正在悄然发生,随着出口结构的变化,国内产业竞争力提升、欧洲高耗能行业受能源危机影响等因素下,汽车、化工、金属等行业或迎来机会; (2)往后看,外需的趋势性滑落和高基数的持续影响或将导致我国出口同比增速进一步回落,进口增速或也因对外依存度在降低而保持低位运行; (3)汇率方面,当前,美元指数上行趋势放缓但仍处高位,叠加中美利差深度倒挂,证券账户依旧面临资本流出压力。尽管出口增速已呈现逐步放缓的趋势,但贸易顺差规模仍是近年来同期的较高水平,对人民币的需求或逐步释放。待外部压力逐渐释放后,人民币是否可以重新走强取决于国内经济的修复与预期的改善。 新闻三:稳定市场预期!央行上调重要参数! 10月25日9时,中国人民银行和国家外汇管理局盘前发布公告称,为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,增加企业和金融机构跨境资金来源,引导其优化资产负债结构,决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。此举意味着境内企业可以更好地从境外融资。 什么是跨境融资宏观审慎调节参数?宏观审慎调节参数相当于杠杆率的“放大器”,以控制杠杆率和货币错配风险。此次的上调可以鼓励市场主体跨境融资。一方面是增加金融机构外币加杠杆的速率,调节金融机构的外币资产负债结构;另一方面增加金融机构外债结汇量,从而为人民币升温。 中国民生银行表示,此次上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数,可以提升企业和金融机构跨境融资风险加权余额上限。目前,我国外债规模和结构合理,外债风险总体可控,提高企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数在便利境内机构跨境融资的同时,也有助于境外资金流入,增加境内美元流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 光大银行表示,外管局上调这个参数,意味着境内金融机构和企业跨境融资空间适度提升,相应地将增加我国整体外债规模。同时,这将便利境内机构和企业充分利用两个市场、两种资源,提升融资能力,助力国内经济稳步复苏。不过,尽管上调参数可能导致境内机构和企业整体外资略有上升,但从我国外债负债率、债务率、外债币种、期限结构、中长期外债占比等指标看,我国外债风险整体可控,外资结构逐步优化。 新闻四:“一行两会一局”重磅发声,有何重点? 近日,央行党委、外汇局党组,证监会党委,银保监会党委分别召开扩大会议,会议内容涉及股市、债市、楼市、汇率等方面。重点表述如下: 1、当前,我国经济的潜在增长率保持在较高水平,构建新发展格局的要素条件较为充足,有效需求的恢复势头日益明显,物价水平基本稳定,贸易顺差有望保持高位,人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。 2、深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 3、加强部门协作,维护股市、债市、楼市健康发展。推进金融市场高水平双向开放,支持香港国际金融中心持续繁荣发展。 4、落实全面依法治国部署要求,加快推动金融法治建设,平等保护各类市场主体合法权益。严格依法行政,加强个人信息保护和金融消费权益保护。 5、资本市场要服从和服务于这个大局,坚持金融服务实体经济的宗旨,全面深化改革,完善多层次市场体系,健全资本市场功能,提高直接融资比重。扩大高水平制度型开放,拓宽境外上市融资渠道,加强与香港市场的务实合作。 6、当前,金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变,我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产,为人民币汇率稳定提供了强有力保障。在实体经济创新发展、稳步转型的背景下,资本市场具有长期投资价值、保持稳定运行的良好基础不会改变。 7、要持之以恒防范化解重大金融风险,统筹发展和安全,有序推进中小金融机构改革化险,强化金融稳定保障体系,牢牢守住不发生系统性金融风险底线。 新闻五:9月工业企业利润公布,如何理解? 2022年10月27日,国家统计局公布2022年1-9月全国规模以上工业企业利润数据。2022年1-9月,全国规模以上工业企业实现利润总额6.24万亿元,同比下降2.3%(前值为下降2.1%)。 光大证券认为,9月工业企业当月利润降幅继续收窄,结构整体在改善,筑底仍需时日。7月以来工业企业产销两端均处在恢复过程中,推动工业企业利润修复,且呈结构改善态势。8月和9月大体延续了这一走势。展望后续,伴随PPI同比持续回落,企业成本水平也仍然较高,加之外部环境复杂严峻,工业企业效益的持续恢复面临风险挑战,筑底亦需时日。库存增速进一步下降,“被动去库存”进一步得到确认。 财信国际认为,预计工业利润持续恢复面临挑战,下行压力犹存。一是稳经济一揽子政策和接续政策措施继续落地显效,对工业企业盈利恢复形成一定支撑。二是国内消费、房地产投资恢复偏弱,加上四季度出口放缓压力增加,对工业利润持续恢复形成冲击。三是随着海外需求持续放缓和基数抬升,预计国内PPI增速将继续回落,价格因素对工业利润的拖累将加大。四是工业企业已启动新一轮去库存周期,未来企业加速去库存,也会加大利润放缓压力。 新闻六:9月财政数据公布:税收收入整体较弱。 2022年9月 全国一般公共预算收入 15108 亿元,全国一般公共预算支出 25212 亿元;9 月全国政府性基金收入为5919 亿元,政府性基金支出7254 亿元。 9 月公共财政收入好转,留底退税影响减弱,剔除留抵退税的税收收入由正转负、非税收入高增形成支撑;企业所得税大幅下行。公共财政支出小幅回落,防疫卫生类投入加大、基建支出延续下行。政府性基金收入大幅回落,主因土地量价皆弱;政府性基金支出增速持续下行,专项债微量发行,10 月5000 亿结存限额已落地,下月支出将回升。 华安证券认为,进度来看,1-9月政府性基金收入完成预算进度的46.5%,近五年同期平均进度为71.8%,政府性基金收入完成进度大幅不及往年,地产的低迷使土地财政收入一再减少,缺口较大。我们推断,今年政府性基金收入达到预算进度的可能性较低,或将5年来首次未达到预算目标。政府性基金支出进度58%,略低于往年同期进度。今年专项债靠前发力,较早完成发行目标,进度到9月开始落后。10月的5000亿结存限额或对广义财政支出形成支撑。预计年底前可能下达2023年专项债提前批额度,为后续稳投资做准备。 西部证券认为,预计4季度财政赤字同比收敛,广义财政支出仍面临负增长。今年前3季度,一般公共预算赤字同比增长2.2万亿元,政府性基金赤字同比增长2.4万亿元,合计同比增长4.6万亿元。按照全年预算,4季度财政赤字同比增量可能转负。广义财政支出增速4季度可能延续负增长,宏观政策逆周期调节仍需准财政和货币政策进一步发力。 浙商证券认为,2022年财政支出结构与2020年较为相似,一方面积极应对疫情冲击实施针对性的防疫措施,卫生健康支出较为积极,另一方面积极落实三保,保市场主体稳就业,社会保障相关支出进度显著领先其他领域,稳增长诉求下交通运输等方面支出也表现积极。此外,从全年维度看,我们预计2022年财政支出结构可能重回2020,部分领域如科技、教育、文体传媒、环保等领域支出可能不及全年预算安排,由此腾挪出来的财政资金可进一步投入于卫生健康、社保就业等抗疫支出或托底就业领域,或者通过央地转移支付的方式弥补薄弱环节,特别是基层财力较为困难的地区。 5、下周重要事件 1)中国:10月
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数据; 2)美国:10月
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、失业率、非农就业数据、联邦利率的公布; 3)欧盟:三季度GDP、10月
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数据。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-10-30
A股周报:2900点保卫战打响!股王茅台周跌16%,下周8只新股申购,解禁市值400余亿
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】 10月31日 周一 10月
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数据公布 科创板做市业务正式启动 11月1日 星期二 电子烟开征消费税 新版《药品召回管理办法》实施 《促进个体工商户发展条例》实施 《企业落实食品安全主体责任监督管理规定》实施 11月3日 星期四 美联储FOMC货币政策声明 11月4日 周五 上证科创板成长指数将发布 【新股申购】 下周(10月31日-11月4日)共有8只新股发行,包括深证主板1家,科创板1家,创业板4家,北证2家。其中,周一2只:东南电子、远航精密;周二2只:天振股份、有研硅;周三2只:永顺泰、宏景科技;周四1只:曙光数创;周五1只:众智科技。 根据目前安排,下周将有4只新股首发上市,集中在10月31日周一,分别是天纺标、隆扬电子、美能能源、好上好。 【限售解禁】 下周(10.31-11.4)共有61家公司涉及限售股解禁,合计解禁量约28.31亿股,按最新收盘价计算,解禁市值为480.8亿元。 未来四周解禁情况 下周解禁数量较大的公司有天山股份、交建股份、闻泰科技、钢研纳克等。天山股份4.59亿股限售股将于11月2日起上市流通,占总股本的5.3%,市值为36亿元,此次解禁股份类型为定向增发机构配售股份。该公司前三季度净利润同比减少58.99%。 从实际解禁市值规模来看,闻泰科技、纳思达、左江科技等居前。闻泰科技此次限售股上市流通数量为3.04亿股,解禁市值约132.48亿元,日期为10月31日。日前,该公司发布公告称,控股股东承诺至少在未来六个月内不会减持直接持有的闻泰科技股份。 解禁量占总股本比例方面,18股解禁比例超10%。钢研纳克比例居首,高达67.38%;交建股份解禁比例也高达54.24%,华兰股份、宝兰德比例超过40%,广脉科技、左江科技、金盾股份比例超过30%;赛诺医疗、闻泰科技、深成交、致远互联、科翔股份等解禁比例逾15%。
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金融界
2022-10-30
黄金周评:风雨欲来!下周三大风暴将席卷市场 黄金或迎来一线生机?
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然。 当周要闻盘点 美国Markit
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表现不及预期 美元顽强攀升、黄金震荡下跌 金价周一(10月24日)收盘小幅下跌,黄金价格上周五一度跌至两年半以来的最低水平。 美市尾盘,现货黄金收报1649.21美元/盎司,小幅下跌8.04美元或0.49%,日内最高触1670.71美元/盎司,最低触及1643.81美元/盎司。上周,现货黄金上涨13.59美元或0.83%。 一项调查显示,美国10月企业活动连续第四个月收缩,这是经济在高通胀和利率上升面前走软的最新证据。 美国日内公布的数据显示,10月Markit制造业
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初值降至49.9,跌至荣枯线下方,刷新28个月低点。该数据低于9月份的52,也低于预期的51。 与此同时,服务业
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也弱于预期,从9月份的49.3进一步跌至收缩区间46.6。经济学家此前预计
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为49.6左右。 据经济学家说,最新的经济数据继续加剧人们对美国经济正走向衰退的担忧,因为不断上升的利率减缓了经济增长的速度。 数据公布之后,美元指数短线一度迅速下跌,但随后震荡走高,收报111.99,而基准10年期美国国债收益率徘徊在近期高点附近。分析师称,这两种因素都在影响贵金属价格,市场对年底联邦基金目标利率的预期也在变化。 市场已经消化了美联储11月加息75个基点的预期,但在有报道称美联储官员可能会就未来加息规模展开辩论后,市场目前正在降低对美联储12月加息75个基点的预期。 谘商会消费者信心指数跌至8月以来低点 黄金多头跃跃欲试 由于投资者押注美联储从12月开始的加息步伐将放缓,美元和美国国债收益率回落,黄金价格周二(10月25日)受到提振收高。 美市尾盘,现货黄金收报1652.95美元/盎司,小幅上涨3.74美元或0.23%,日内最高触1662.23美元/盎司,最低触及1638.14美元/盎司。 美国最新公布的一项消费者信心指数跌至近3个月的低位,显示出经济衰退的预警信号,表明广泛的通胀以及经济衰退的担忧正在对消费者产生负面作用。 美国谘商会公布的10月消费者信心指数录得102.5,为8月以来的最低水平,远不及市场此前预期的105.9,较上月的107.8下跌了5.3个点。 不仅如此,消费者现状指数也从9月的150.2急剧下降至138.9,衡量消费者对未来6个月前景的预期指数也从79.5下降至78.1。 谘商会经济指标高级主管Lynn Franco在报告中写道,“信心指数在8月和9月上升后,在10月回落。同时,现状指数大幅下跌,表明经济增长在第四季度开始放缓。” 他还表示,预期指数位于有衰退象征的80关口下方,表明消费者对短期内的预期依然低迷。 美元指数日内下跌0.96%,至110.91。美元疲软往往会支撑对以美元计价的大宗商品的需求。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga写道,交易员们表示,“在投资者评估美联储是否会在下周表明其是否会保持鹰派立场之际,黄金需求可能仍不稳定”。市场广泛押注美联储将在11月份再次加息75个基点,但同时开始押注之后的加息步伐将放缓。 美联储终于也要转向了?加央行意外放缓加息步伐 黄金上涨 由于市场预期美联储将从12月开始缓和大举升息的立场,美元和美国国债收益率下滑,金价周三(10月26日)升至两周高位。 美市尾盘,现货黄金收报1664.53美元/盎司,上涨11.58美元或0.70%,日内一度触及10月13日以来的最高水平1674.67美元/盎司,最低触及1649.61美元/盎司。 加拿大央行周四将利率上调50个基点,而不是许多市场人士预期的75个基点,此后黄金、股市和债市均应声上扬。 加拿大央行指出,最近提高政策利率的影响在经济中对利率敏感的领域正变得明显:住房活动急剧下降,家庭和企业的支出正在减弱。此外,国际需求放缓也开始给出口带来压力。随着加息的影响在整个经济领域蔓延,预计经济增长将在今年年底和明年上半年停滞。加拿大央行预计,明年的GDP增速将从今年的3.25%降至略低于1%的水平,2024年将降至2%。 加拿大央行行长麦克勒姆在新闻发布会上表示,紧缩阶段将接近尾声;我们离目标越来越近了,但还没有到那一步。 加拿大货币市场预计,未来几个月加拿大央行政策利率将达到4.27%的峰值,低于利率决定前的4.43%。 美联储方面,《华尔街日报》上周五的一篇报道称,美联储官员已开始表达很快放慢加息步伐的意愿。这篇报道导致市场重新定价。 交易员和经济学家预计,美联储将在下周三再次加息75个基点,但越来越多的人认为,12月加息将放缓至50个基点。 美元兑其他货币的跌幅扩大至一个多月以来的低点,使得黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。指标10年期美国国债收益率跌至一周低点。 “在过去几个交易日中,我们看到收益率下降,美元下跌,因此,我们看到黄金市场再次出现买盘,”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。 “我们可能会看到经济放缓,但通胀可能不会像美联储希望的那样下降,但他们将不再能够或愿意进一步升息,这对黄金来说是一个非常积极的环境,”Meger说。 美GDP报告传来两个好消息 美元趁势反弹、黄金回落 金价周四(10月27日)在震荡交投中回落,因美元走强抵消了对美联储将在下周政策会议后放缓升息的预期对金价所带来的支撑。 美市尾盘,现货黄金收报1663.26美元/盎司,下跌1.27美元或0.08%,日内最高触及1670.71美元/盎司,最低触及1654.70美元/盎司。 美国经济分析局周四报告称,美国经济在2022年第三季度首次实现正增长,至少暂时缓解了对衰退的担忧。 具体数据显示,美国第三季度实际GDP年化季率初值录得2.6%,创2021年第四季度以来新高,此前曾连续两个季度录得负增长。 该数据是在今年年初连续两个季度出现负增长之后公布的,符合公认的衰退定义,不过美国国家经济研究局(NBER)通常被认为是衰退和扩张的仲裁者。 这一增长在很大程度上是由于贸易逆差的缩小,经济学家预计并认为这是一次性现象,未来几个季度不会再次出现。 除了显示经济增长强于预期外,GDP报告至少在通胀方面提供了一些好消息。第三季度,连锁加权价格指数(经过调整以反映消费者行为变化的生活成本指标)上升4.1%,远低于预期的5.3%。此外,根据美联储使用的一个指标,总体通胀率上升了4.2%,远低于前一季度的7.3%。 机构评论称,上半年的经济下滑引发了有关美国是否已陷入衰退的争论。连续两个季度GDP录得负值符合一个古老但非正式的经济衰退经验法则。但这两次下降都是贸易逆差和企业库存异常巨大变化的结果。作为经济的主要引擎,消费支出今年保持了相对稳定。第三季度的支出增长率为1.4%。美国经济正式恢复增长正值秋季关键国会选举前夕。然而,经济学家警告称,这一好消息可能不会持续太久:大多数人现在认为,经济衰退将在明年到来。 美元兑其他货币在上个交易日跌至逾一个月低点后上涨0.8%,降低了黄金对海外买家的吸引力。 通胀连传两大坏消息 黄金大跌近20美元 金价周五(10月28日)下跌逾1%,此前有数据显示,潜在通胀压力依然很高,强化了外界对美联储下周再次大幅加息的预期,美元和债券收益率攀升。 美市尾盘,现货黄金收报1643.90美元/盎司,下跌19.36美元或1.16%,日内最高触及1666.92美元/盎司,最低触及1637.90美元/盎司。 根据美国劳工部和美国经济分析局周五发布的报告,美联储密切关注的两项重要通胀指标雇佣成本指数(ECI)和个人消费支出(PCE)物价指数稳步上升,凸显持续的压力将令央行继续大幅加息。 根据美国劳工部的数据,第三季度雇佣成本指数上涨1.2%,涨幅较前一季度略有放缓,但仍处于历史高位;雇佣成本指数同比上涨5.0%。经济学家普遍认为,雇佣成本指数是衡量劳动力市场疲软的重要指标之一,也是核心通胀的预测指标。 另据美国经济分析局当日发布的数据,不含食品和能源在内的PCE价格指数9月份环比增长0.5%。 经济分析局还报告称,9月份个人收入增长0.4%,比预期高出0.1个百分点。个人消费支出增长0.6%,高于预期的0.4%。 纽约Heraeus贵金属公司高级交易员Tai Wong表示,“有人担心,核心个人消费支出环比增加0.5%或同比增长6%将使美联储保持相对激进的态度,加息放缓将在较晚而非较早出现。” 他补充说,鉴于债券大幅上涨和美元走低,金价本周的表现有点令人失望,其应该朝着1700美元的方向前进。 美国经济数据公布后,美元兑其他货币上涨0.1%,令黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。指标美国国债收益率上扬也令金价承压。 下周前瞻 由于本周金价跌破1650美元,黄金再一次处于危险的边缘,混乱的市场情绪不太可能为下周金价提供任何明确的方向。 周五公布的Kitco News黄金调查显示,看涨的分析师和散户投资者略为占优势;然而,没有任何一阵营占据主导地位。 Kitco的每周黄金调查结果显示,华尔街对下周的金价略微看好。在参与调查的17位分析师中,有7位(41%)预计下周金价将上涨。与此同时,有6位分析师(35%)短期看空黄金,有4位分析师(24%)持中性看法。 散户投资者的情绪也相对相似。本周,473名受访者参加了在线投票。共有200名受访者(43%)预计金价将上涨。另有169人(37%)预测金价将下跌。其余94名受访者(20%)预计市场将横盘整理。 (来源:Kitco) 据一些分析师称,许多投资者仍在观望,等待美联储在今年年底前放缓大幅加息步伐的明确迹象。据分析人士称,美联储11月2日的货币政策会议将成为下周金价背后的推动力量。 在今年夏天的大部分时间里,投资者在追逐美联储即将转向的传言后,持续遭受损失。Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示,他预计目前的市场预期会消退,就像其他市场传言一样。Lusk说,他预计下周金价会下跌。 “在美联储明确表态之前,黄金涨势将继续被抛售,”他表示。“我不认为我们下周会从美联储那里得到太多明确的信息。我们在过去两年看到的所有印钞行为都有成本,我们应该预期,这种成本的持续时间比大多数人预期的要长。” Lusk补充道,他将密切关注1620美元水平。跌破该水平将触发一个非常看跌的信号。 Blue Line期货首席市场策略师Phillip Streible表示,他短期内对黄金持中性看法,因美联储加息将继续令黄金承压。 “没有什么能阻止金价在短期内跌破1600美元,这并不是一个大胆的声明,”他说。“然而,如果金价真的下跌,我将考虑买入少量头寸。如果银价跌破18美元,我就会考虑买进白银。” 对于大多数乐观的分析师来说,对美联储将从12月开始放慢加息速度的预期日益增强,将在动荡的环境中支撑价格。 “从技术上讲,黄金似乎正在慢慢拐弯。在美联储下周三的决定前后,黄金似乎会出现波动,这可能会影响美元的走势,这取决于美联储的立场是比预期更鹰派还是更鸽派,以及与其他央行的关系,”SIA财富管理公司首席市场策略师Colins Cieszynski表示。 Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom也预计下周市场将出现波动。但他补充称,只要金价能守住1620美元附近的近期低点,中期内就仍将处于上行趋势。 下周重要经济数据 周一10/31 澳大利亚9月季调后零售销售(月率) 中国10月官方制造业采购经理人指数 欧元区10月消费者物价指数初值(年率) 欧元区第三季度GDP初值(季率) 欧元区第三季度GDP初值(年率) 欧元区10月消费者物价指数初值(月率) 周二11/01 澳洲联储现金利率 英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 美国9月营建支出(月率) 美国10月ISM制造业采购经理人指数 周三11/02 美国上周API原油库存变化(万桶)(至1028) 德国9月未季调贸易帐(十亿欧元) 法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 德国10月季调后失业率(官方) 德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值 美国10月ADP就业人数变动(千人) 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1028) 央行动态: 日本央行公布9月货币政策会议纪要 周四11/03 美国联邦基金基准利率 中国10月财新综合采购经理人指数 中国10月财新服务业采购经理人指数 欧元区9月失业率 英国官方银行利率 加拿大9月贸易帐(十亿加元) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1029) 美国9月贸易帐(十亿美元) 美国9月耐用品订单修正值(月率) 央行动态: 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会 欧洲央行行长拉加德发表讲话 英国央行公布利率决议和会议纪要 英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会 周五11/04 澳大利亚第三季度季调后零售销售(季率) 欧元区9月生产者物价指数(年率) 美国10月季调后非农就业人口变动(千人) 美国10月失业率 央行动态: 澳洲联储公布货币政策声明 欧洲央行行长拉加德发表讲话 波士顿联储主席柯林斯就经济和政策前景发表讲话
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夏洛特
2022-10-30
金市展望:“超级周”驾到!美英央行决议携非农强势来袭 黄金大行情一触即发
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下周重点关注 下周二:美国ISM制造业
PMI
下周三:美国ADP非农就业数据、美联储利率决定、鲍威尔新闻发布会 下周四:英国央行决定利率、美国初请失业金人数、美国ISM非制造业采购经理人指数 下周五:美国非农就业数据
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夏洛特
2022-10-30
港股周报:太惨了!恒指跌破15000点,创2009年4月以来新低!
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的大事: 1. 下周一中国官方制造业
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数据发布,市场预期值为50%; 2. 下周四,美联储利率决议及货币政策声明,经济学家预期11月加息75个基点,关注美联储为未来加息的指引; $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $新东方在线(01797)$ $思摩尔国际(06969)$ $快手-W(01024)$
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老虎证券
2022-10-28
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