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中国国家主席习近平重大行动表态！金融时报：A股长期牛市可能从此开启

兴趣。但自1月中旬以来，股市持续上涨；MSCI中国指数目前已接近10月份的高点。 (来源:Financial Times) 但是，有些举措只是表面的。1月中旬，中国指示国有保险公司和货币市场基金加大对中国股票的配置——机械地推高股价，吸引希望赚钱的短期投资者。但这里面也有基本面因素。投资者正在重新评估中国的技术前景和利用人工智能(AI)的能力。这时候，两个发展改变了这一局面。首先，中国AI初创公司DeepSeek改变AI竞赛。最近，马云(自2020年以来一直淡出人们视线)出现在政府研讨会上，英媒写道：“习近平似乎对马云和私营部门都表示了欢迎。自那以后，科技股一直引领着大盘上涨。自今年年初以来，上证深证300信息科技分类指数已上涨9%，推动力来自国内半导体公司和阿里巴巴、腾讯等大型AI公司。” (来源:Financial Times) 从某些方面来看，这种重新评估早就该进行了。中国最大的上市科技公司——阿里巴巴、腾讯、美团、百度、拼多多和京东——自2021年以来都实现了盈利增长，分析师预计未来两年将实现更大增长。与此同时，它们的股价因监管而偏离了轨道。在一系列打击科技行业的举措导致投资者纷纷逃之夭夭后，这些股票集体下跌。 (来源:Financial Times) 英国《金融时报》评论称：“若马云的复出和习近平的言论得到认真对待，政府可能会放手让科技行业走下坡路，股市可能会接近之前的高点。但是，就像中国的情况一样，我们不知道政府到底会做什么。投资者的怀疑情绪可能过于强烈，股市可能难以全面复苏。” “然而，DeepSeek代表着更持久的变化。投资者一直怀疑中国能否像美国一样利用人工智能。中国公司被禁止拥有最好的芯片，中国最大公司阿里巴巴、腾讯和百度的资本支出落后于美国科技巨头的AI支出。” 文章指出，DeepSeek证明中国公司仍可在AI领域展开竞争。其模式对生态系统的意义——对高端芯片的需求减少和AI模型的“商品化”——抹去了美国的一些领先优势。 “我们已经看到了这些转变的证据，苹果与阿里巴巴达成协议，将阿里巴巴的AI整合到在中国销售的iPhone中，这表明中国的AI具有竞争力。腾讯宣布将使用DeepSeek更便宜的模型，而不是自己的法学硕士，这证明了其较低的资本支出是合理的。” 这并不是说中国公司没有在AI方面投入资金。高盛数据显示，去年中国大型互联网公司的资本支出增长61%，但仍远低于七大巨头的支出。最大的几家公司的支出尤其不均衡——阿里巴巴和百度的资本支出甚至在2022年至2024年期间有所下降——但分析师预计未来支出将会增加。中国股市和科技行业还面临其他利好因素。彼得森国际经济研究所的Tianlei Huang表示，迄今为止，中国的刺激措施是有效的，包括“房地产市场传出一些好消息”，预计还会有更多刺激措施。美国总统特朗普对中国的关税也不算太严厉，越来越多的分析师开始相信，中国最终可能会进行谈判。英媒总结展望：“但科技股以及更广泛的中国股市能否重回昔日高位，将取决于监管。如果中国真的打算放开科技股，这可能是长期牛市的开始。”

圈内人昨天22:42

中国资产重估黄金时刻！恒生综指调整成份股：多点数智、地平线等AI龙头入通，估值与流动性或迎共振

值重估的机会。该行预期，在中性预期下，MSCI中国指数今年有望上涨14%至75点。可以预见的是，在AI时代，中国龙头科技公司以及多点数智、地平线等新兴势力等正在成为资本市场的中坚力量。

金融界02-21 20:51

阿里财报引爆市场！A股成交额达2.23万亿元，创近66日以来新高，“牛市旗手”证券ETF龙头(560090)爆量涨超2%，交投环比激增近140%！

H股“超配”评级，预计到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。近期，摩根士丹利也开始唱多中国资产，表示政策信号明确转向、地缘政治格局改善，以及科技突破重塑信心三大因素推动中国市场步入新阶段。中国股市，特别是离岸市场，正在发生结构性转变，上调MSCI中国指数评级至标配，并分别上调恒生指数和MSCI中国指数的目标点位至24000点、77点。【市场交投持续活跃，证券板块财富业务迎来收入弹性】中银证券表示，市场交投活跃度提升，财富业务迎来收入弹性。2024年10月以来，A股市场情绪显著回暖，股基日均成交额持续维持在万亿元以上，市场风险偏好持续抬升。2025年2月市场交投维持较高水平，截至2月20日，市场日均股基成交额1.34万亿元；截至2月20日，沪深两市两融余额1.87万亿元，回升至2021年水平。市场投资者结构优化，机构化趋势明显。近期六部门共同印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为后续中长期资金入市明确了诸多务实举措。在政策驱动下，公募基金、保险资金、外资等长线资金加速入市，机构投资者占比有望趋势性提升，有利于增强市场稳定性，也为券商机构业务和财富管理业务带来增长空间。此外，券商板块估值与持仓水平均较低，继续看好板块投资机会。（来源于中银证券20250221《证券行业近期观点更新：市场交投持续活跃，券商并购再迎进展》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 16:20

超预期！彻底爆发了！

中国股票颇为谨慎的大摩放弃看淡观点，将MSCI中国指数目标大幅上调22%！摩根士丹利策略师转变对中国股票的看跌观点，开始转向乐观，预测中国技术突破将推动更可持续的上涨。跟随华尔街步伐，策略师大幅提高之前的预测点位，预计MSCI中国指数到2025年底将达到77点，较之前63点的目标位预测大幅上调22%。对于这家偏谨慎的外资来说，此次评级上调是较大意义的转折，表明全球大型机构对中国股票态度或正发生根本性的转变。周三，该行策略师在报告中写道:“中国股市，尤其是离岸市场，终于发生了结构性转变。这使我们比去年9月市场反弹时更加确信，MSCI中国指数近期的表现改善能够持续。” 按照这个预测，该目标点位意较周三还有4%的上涨空间，2月份早些时候该指数已进入牛市。与此同时，摩根士丹利还将恒生中国企业指数的目标从6970点上调至8600点，并将恒生指数的目标从19400点上调至24000点。同时，维持对沪深300指数4200点的预测不变。早些时候，几大著名外资机构相继看好中国资产，此后如雨后春笋般情绪转向乐观。最近，越来越多的外资机构加入看多中国资产的队伍。 “美元微笑理论”的提出者Stephen Jen等人最新观点认为，现在看好中国股票和中国经济的理由比看空的理由要多得多。 Stephen Jen等人在研究报告中表示，随着中国经济从底部开始回升，预计中国和美国的增长将趋同，人民币兑美元也将走强。他们认为中国正持续放宽监管，采取措施重振企业家的“动物精神”，在中国的治理结构和政治制度下，监管渠道在中国更为行之有效。同时该报告指出，中国占全球制造业比重达到35%左右，是美国的3倍，数值跟随后10个国家的总和大致相当。这次DeepSeek的出圈敲响了全球投资者误判中国制造业和技术实力的警钟，实际上在疫情前中国的AI已经处于全球领先地位。对于中国股市，他们有三大乐观判断： 1.跟全球主要股市的平均水平相比，中国股市的盈利增速更高但市盈率更低，香港恒生指数和中国成长股皆是如此。 2.如果中国投资者信心能够恢复，“中国资产折价”效应可以部分消除。 3.全球投资者对中国资产的配置仍旧不足，目前外资仅仅持有8%的中国股票，以及2.7%的中国债券。当投资中国资产的一些理由变得充分时，西方机构只需要一个借口，就能再次重返中国市场。

格隆汇02-21 13:50

阿里引领中概股全线大涨，大摩转向看好！中证A500指数ETF(563880)窄幅调整，宏观三大积极变化不可忽视，机构全面分析！

别是离岸市场，正在发生结构性转变，上调MSCI中国指数评级至标配，并分别上调恒生指数和MSCI中国指数的目标点位至24000点、77点。展望未来，华泰证券表示中长期看中国资产重估将进入新阶段，且近期关注到地产预期改善、供需格局改善、科技赋能行业的预期在提升三大积极变化，市场在盘整后有望进一步上行！【中国资产重估有望迈入新阶段】华泰证券表示，近期伴随着交易性资金、外资升温，中国资产重估行情或由政策验证期迈入盈利验证期，信贷数据的企稳回升意味着盈利预期改善，市场运行震荡中枢或持续上行。结构上，市场估值分化系数快速回升至历史中枢水平，背后反映的是节后以来科技板块的“一枝独秀”，对于中国科技资产的再审视与再定价是全球投资者思考的问题。我们认为，Deepseek带来的不仅仅是科技资产的重估，在从1到100的过程中诸多板块或都将受益，生产效率的提升带来的是全社会利润率的改善。科技巨头的重估有望逐步扩散至其他板块，这虽会带来短期市场扰动，但中长期看中国资产重估将进入新阶段。（来源于华泰证券20250217《华泰 | 中国好公司2.0：万木迎春》）【关注三大宏观叙事的积极变化，市场在盘整后有望进一步上行】华泰证券指出，参考2019年市场估值修复经验，行情演绎往往有政策拐点、政策验证、盈利驱动三阶段，微观资金面则分别呈现，交易资金主导、配置资金主导、交易和配置资金共振的状态。当前看，节后融资活跃度回升至高位区间、配置型外资逐步回流，当前行情或处于政策验证到盈利驱动的过渡阶段，低位板块补涨后，结构性行情仍有继续演绎的空间，关键在于盈利预期能否改善，这一点在三大宏观叙事的积极变化下，能见度有所提升：1）地产预期改善，下行斜率最大的阶段或已度过；2）供需格局改善，产能周期对A股压制或有边际缓解；3）科技赋能行业的预期在提升，新旧动能切换担忧缓解。短期来看，1月社融数据总量并不弱，充分体现了政策“靠前发力”的效果，对市场风险偏好影响偏正面，指数震荡、结构调整是短期市场演绎的基准情形；中期来看，地产预期改善、产能周期筑底企稳、科技外部性进一步发挥或均改善A股企业盈利预期，市场在盘整后有望进一步上行。（来源于华泰证券20250220《华泰 | A股策略：科技股重估后的接力赛》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 09:19

摩根士丹利看多中国股市，预计MSCI中国指数将上涨30%

去年9月的更具说服力。摩根士丹利预计，MSCI中国指数到2025年底将升至77点，较之前的目标63点大幅上调，较周三收盘水平仍有4%的上涨空间。 DeepSeek引发市场乐观情绪近期，人工智能初创公司DeepSeek的突破性进展引发全球市场关注。美银在2月18日的研报中将DeepSeek比作2014年的阿里巴巴，认为其有望重塑全球资本对中国市场的信心，吸引数千亿外资回流，使中国市场从“交易型”转向“可投资型”。此外，高盛也发布报告称，DeepSeek引发了对中国资产的价值重估，投资中国股市需要采用全新的AI投资框架。高盛预计，广泛采用AI将在未来十年内每年提升中国企业每股收益（EPS）2.5%，改善的增长前景和可能的信心提升或许可以将中国股市的公允价值提高15-20%，并可能吸引超过2000亿美元的投资组合流入。其他投行对中国市场的积极展望除了摩根士丹利和美银，高盛等投行也对中国市场持积极态度。高盛在报告中指出，DeepSeek的突破性进展引发了对中国资产的重新评估，投资者需要采用新的AI投资框架来审视中国股市。高盛预计，AI的广泛应用将在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%，这将改善增长前景，并可能将中国股市的公允价值提高15-20%，吸引超过2000亿美元的投资组合流入。编辑总结近期，摩根士丹利等国际投行纷纷上调对中国股市的预期，主要原因在于以DeepSeek为代表的人工智能技术取得突破性进展，提升了市场对中国科技企业的信心。预计未来中国股市将在技术创新的推动下，吸引更多外资流入，实现持续增长。名词解释 MSCI中国指数：衡量中国公司在全球市场表现的股票指数。 DeepSeek：一家中国人工智能初创公司，以其突破性技术引发市场关注。每股收益（EPS）：公司净利润除以总股数，反映公司盈利能力的指标。近期相关大事件 2025年2月19日：DeepSeek的AI技术突破引发全球市场关注。 2025年2月18日：美银发布研报，将DeepSeek比作2014年的阿里巴巴。 2025年2月17日：高盛发布报告，称DeepSeek引发对中国资产的价值重估。专家点评 “DeepSeek的技术突破可能成为中国股市的转折点，吸引全球投资者的目光。” ——高盛分析师，2025年2月17日 “我们预计，AI的广泛应用将在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%。” ——美银分析师，2025年2月18日 “摩根士丹利上调对中国股市的预期，反映出市场对中国科技企业的信心增强。” ——摩根士丹利分析师，2025年2月20日 “DeepSeek的崛起可能重塑全球资本对中国市场的看法，吸引大量外资回流。” ——美银分析师，2025年2月18日 “投资者需要采用新的AI投资框架来评估中国股市的潜力。” ——高盛分析师，2025年2月17日来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:11

摩根士丹利上调MSCI中国指数目标至77，技术突破推动中国股市涨势可持续

乐观观点中国股市技术突破的影响分析 MSCI中国指数目标调升分析中国股市的结构性质变及其意义摩根士丹利策略师的具体评论编辑观点及总结名词解释今年相关大事件摩根士丹利对中国股市的乐观观点根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根士丹利策略师近期对中国股市表达了更为乐观的观点，加入了华尔街同行的行列，认为在技术突破的推动下，中国股市的涨势将更加可持续。与去年9月时的反弹相比，当前的结构性变化让分析师们更加确信，中国股市，特别是离岸市场的表现改善将延续。这一观点体现了市场对中国经济回暖的信心，也为投资者提供了新的市场机会。中国股市技术突破的影响分析摩根士丹利认为，技术突破是推动中国股市涨势的关键因素之一。随着科技创新的不断推进，特别是在人工智能、绿色能源和数字化转型等领域的突破，市场对中国企业的估值预期不断提升。摩根士丹利指出，技术突破将加速中国股市的结构性改革，并为投资者带来持续的收益机会。 MSCI中国指数目标调升分析摩根士丹利策略师将MSCI中国指数的目标值上调至77，较先前的63高出约22%。这一目标反映了分析师对中国股市持续上涨的信心。摩根士丹利预期，到2025年底，MSCI中国指数将会进一步上涨4%，从而进一步确认中国股市的复苏势头。这一目标调整也表明市场对中国经济增长前景的看好，尤其是在全球经济环境不确定的情况下。中国股市的结构性质变及其意义摩根士丹利在报告中提到，中国股市，尤其是离岸市场，已经发生了结构性的质变。这一变化意味着中国股市不仅在短期内有望继续上涨，更重要的是，这种上涨具有更深层次的基础。分析师认为，随着资本流入的增加和市场机制的完善，中国股市将变得更加稳定，并且逐渐从以传统行业为主的市场转变为以技术创新为驱动的现代化市场。摩根士丹利策略师的具体评论 “我们对中国股市的看法已经发生了转变，技术突破和经济政策的改善为市场提供了更为坚实的支撑。” — 摩根士丹利策略师（2025年2月） “MSCI中国指数的目标上调至77，是基于对中国经济增长的持续信心，尤其是技术创新对市场的推动作用。” — 摩根士丹利分析师（2025年2月） “中国股市的结构性变化意味着市场将更加多元化，我们预计未来几年的股市表现将更加稳健。” — 摩根士丹利策略师（2025年2月）编辑观点及总结摩根士丹利对中国股市的乐观预测反映了市场对中国经济转型的信心，尤其是在技术突破和政策推动下。尽管全球经济仍面临挑战，但中国股市的结构性改善和技术创新为投资者提供了更为稳健的回报机会。未来，随着市场机制的进一步完善，中国股市有望持续表现强劲。对于投资者来说，关注技术创新和离岸市场的机会，将成为未来几年的重要投资策略。名词解释 MSCI中国指数（MSCI China Index）: 是衡量中国股市整体表现的股票指数，由摩根士丹利资本国际公司编制，涵盖了在中国境内和境外上市的主要中国公司。离岸市场（Offshore Market）: 指的是在本国境外进行的股票或债券交易市场，通常是指中国大陆公司在香港等地区上市的股票市场。技术突破（Technological Breakthrough）: 是指在科技领域中，特别是信息技术、人工智能、绿色能源等方面取得的重要创新，往往能推动产业和市场的快速发展。今年相关大事件 2025年2月: 摩根士丹利将MSCI中国指数的目标上调至77，表示对中国股市的乐观预期。 2025年1月: 中国政府出台新一轮经济刺激政策，进一步推动经济增长，并为股市带来新的投资机会。来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:11

全球资本重估中国科技“七巨头” 比亚迪距离万亿美元市值还有多远？

股带来中长期价值重估的机会。该行预期 MSCI中国指数今年有望上涨14%至75点。内资券商更加乐观。华泰证券直接提出小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团中国科技股的”七巨头”（M7）概念来对标美股“七姐妹”。华泰证券提到算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期。比亚迪吹响反攻特斯拉号角虽然目前比亚迪与特斯拉1.1万亿美元市值仍有较大差距，在DeepSeek大模型加持和“智驾平权”趋势下，比亚迪已在智能电动车下半场竞争中领先半个身位。目前，比亚迪在海外市场已经吹响反攻特斯拉的号角。今年1月，比亚迪乘用车海外销售66336辆，同比增长83.4%。具体来看，在欧洲市场，比亚迪在英国、西班牙和葡萄牙上爱尔兰4国的销量均超过特斯拉。在东南亚、巴西等新兴市场，比亚迪表现同样亮眼。在东南亚，比亚迪在新加坡2024年首次登顶年销量最高汽车品牌。在泰国，比亚迪位居汽车注册销量榜第1 位，市占率接近四成；在马来西亚，比亚迪拿下电动汽车销量榜第一。巴西则是比亚迪最大的出口地，今年1月份，比亚迪的乘用车新车销量在巴西各大品牌排名榜上位列前十，是销量增速最为突出的公司之一。目前，比亚迪通过“技术下沉+规模优势”重塑智驾定价权，叠加DeepSeek大模型赋能及海外扩张，已成为本轮科技股重估核心标的，未来中国科技股们有望复刻美股“七巨头”成长轨迹。

金融界02-20 21:09

曾被冷落的中国市场彻底变了！大摩放弃看空，预期将上涨至这一水平

前建议对该资产类别持同等权重配置，预计MSCI中国指数到2025年底将达到77点，较此前的目标63点上调，意味着比周三的收盘价再上涨4%。该指数本月早些时候已进入牛市状态。 “中国股市终于开始出现结构性市场转型，，特别是在离岸市场中，”策略师们在周三的报告中写道，“这让我们比去年9月的反弹时更加有信心，认为MSCI中国的近期表现可以持续。” 这一升级是摩根士丹利长期以来一直对中国股市持怀疑态度的一个重要转变，表明全球投资者对曾经被冷落的中国市场的看法可能发生根本性变化。即使在去年10月，中国的货币刺激政策引发了一波全球领先的反弹时，摩根士丹利也只是略微减轻了其看空的立场。中国股市，尤其是科技股，因DeepSeek的人工智能突破以及习近平主席对科技领袖采取的宽松态度而重新受到青睐。就在本周早些时候，高盛也提高了MSCI中国指数的目标，而摩根大通和瑞银集团也发布了看涨的观点。摩根士丹利的策略师指出，企业通过股票回购等手段提升股价，以及监管政策从“整顿”转向“振兴”，再加上中国的人工智能能力，都是促使这一调整的因素。该公司还将恒生中国企业指数的目标从6,970点提高至8,600点，将恒生指数的目标从19,400点提高至24,000点，维持对沪深300指数的目标为4,200点不变。

风起02-20 19:59

A股收评：沪指近乎平收，AI眼镜板块现涨停潮，AI娃娃火了

。“这让我们比去年9月反弹时更为坚信，MSCI中国指数近期的复苏表现能够持续”。大摩预计，到2025年底，MSCI中国指数将达到77点，较之前63点的目标位预测大幅上调，这预示着到年底该指数将较周三收盘价上涨4%。大摩还将恒生中国企业指数的年底目标位从6970点上调至8600点，将恒生指数的年底目标位从19400点上调至24000点，对沪深300指数的目标位预期则维持在4200点。

格隆汇02-20 17:49

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