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Spirit航空面臨流動性危機,破產重組或成併購
Frontier
的關鍵路徑
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Spirit航空與
Frontier
集團併購及破產重組談判分析導讀 Spirit航空與
Frontier
的併購計劃背景 破產重組談判中的財務挑戰 低成本航空市場的行業變化
Frontier
主席BillFranke的戰略布局 Spirit航空與
Frontier
的併購計劃背景 據知情人士透露,Spirit Airlines Inc.正與
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Group Holdings Inc.就破產重組進行談判,以促成對其的收購。此次談判的目的是通過破產重組快速推進Spirit的出售過程,並避免在重組過程中影響運營或消耗剩餘資金。兩家公司此前也曾進行過併購談判,但Spirit與JetBlue Airways Corp.的合併計劃因反壟斷問題被阻止,隨後的債權人救援計劃也未成功。 破產重組談判中的財務挑戰 Spirit面臨嚴重的流動性危機,其債務總額約為25億美元,包括10億美元的「忠誠債券」(以公司常旅客計劃為擔保的8%票據,2025年到期)和5億美元的無擔保可轉換債券,將於2026年到期。此次談判的核心在於取得Spirit債權人的支持,從而加快破產重組進程,減少對公司日常運營的干擾。 低成本航空市場的行業變化 近年來,低成本航空公司如Spirit和
Frontier
面臨來自更大航空公司的競爭壓力。為應對這一挑戰,這兩家公司逐漸改變其業務模式,開始提供包括更多腿部空間和免費托運行李等升級服務。這一轉變旨在應對美聯航(United Airlines)和達美航空(Delta Air Lines)等大型航空公司推出的廉價票價策略,以保護自身的市場份額。
Frontier
主席BillFranke的戰略布局 Bill Franke被譽為「超低成本航空之父」,他所創立的Indigo Partners LLC私募股權公司在全球多家航空公司中持有股份,包括匈牙利的Wizz Air和墨西哥的Volaris。值得注意的是,Franke曾是Spirit轉型為超低成本航空的推手,並在出售Indigo所持有的Spirit 17%股份後,將
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從破產中救出並將其轉型為超低成本模式。此次若Spirit與
Frontier
合併成功,Franke將在雙方的重組中扮演關鍵角色。 編輯總結 Spirit Airlines與
Frontier
的破產重組和併購談判反映了低成本航空市場的劇烈變化。隨著大型航空公司開始進入廉價市場,傳統的超低成本航空模式受到了挑戰。通過破產重組,Spirit試圖尋找出路,以保持運營和生存,而
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則藉機擴大其市場影響力。Bill Franke的戰略布局為此次併購增添了重要變數,使雙方未來的發展充滿不確定性。 名詞解釋 忠誠債券:指以公司常旅客計劃作為擔保的票據。 無擔保可轉換債券:指沒有具體擔保物的債券,但可以在未來轉換為公司的股權。 今年大事件 2024年10月:Spirit與
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就破產重組進行深入談判,以期促成併購。 2023年7月:Spirit與JetBlue合併計劃因反壟斷問題被阻止。 来源:今日美股网
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今日美股网
7小时前
美股盘前要点 | 花旗、高盛等银行股公布Q3业绩 波音签署100亿美元信贷协议
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nnacle),或裁减人手。 15.
Frontier
大股东对Verizon拟议的收购表示质疑,称报价严重低估公司价值。 16. 索尼互娱:30周年限定版PS5将于10月17日开启预购,售价3399元。 17. 辉瑞新药HYMPAVZI获美国FDA批准用于治疗血友病A及血友病B。 18. 巴西石油公司与淡水河谷讨论就降低碳排放展开合作。 19. 芯片制造商Wolfspeed拟获美国商务部高达7.5亿美元的拨款。 20. Stellantis董事长否认并购传闻,CEO称可能会出售或停产不盈利的品牌。 21. 科蒂预计第一财季同店销售额将增长4%至5%,而之前预测为6%。 22. 理想汽车宣布,历时58个月,第100万辆汽车在常州基地正式下线。
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格隆汇
10-15 20:45
三羟甲基丙烷二烯丙基醚行业市场规模分析及发展趋势预测报告
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roup、Jiangxi Kosin
Frontier
Technology、Guangzhou Nadi New Material、Hubei Norna Technology、OSAKA SODA 本报告主要所包含以下亮点: 1.全球三羟甲基丙烷二烯丙基醚总产量及总需求量,2019-2030,(台)。 2.全球三羟甲基丙烷二烯丙基醚总产值,2019-2030,(百万美元)。 3.全球主要生产地区及国家三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量、产值、增速CAGR,2019-2030,(百万美元)&(台)。 4.全球主要地区及国家三羟甲基丙烷二烯丙基醚销量,CAGR,2019-2030 &(台)。 5.美国与中国市场对比:三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量、消费量、主要生产商及份额。 6.全球主要生产商三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量、价格、产值及市场份额,2019-2024,(百万美元) & (台)。 7.全球三羟甲基丙烷二烯丙基醚主要细分类产量、产值、价格、份额、增速CAGR,2019-2030,(百万美元)&(台)。 8.全球主要应用三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量、产值、价格、份额、增速,CAGR, 2019-2030,(百万美元) & (台)。 章节内容概要: 第一章、三羟甲基丙烷二烯丙基醚产品定义、产量、产值、价格趋势、生产地区及规模、市场驱动因素、阻碍因素、行业趋势 第二章、全球三羟甲基丙烷二烯丙基醚总体需求/消费分析、主要消费地区的销量及预测 第三章、全球三羟甲基丙烷二烯丙基醚行业竞争状况分析,包括主要厂商的产值、产量、价格、厂商排名及集中度分析、产品布局及区域分布、竞争环境、进入壁垒、竞争因素、潜在进入者、未来产能规划、行业并购 第四章、全球、美国及中国三羟甲基丙烷二烯丙基醚的产值、产量、份额分析以及主要厂商产量、产值及市场份额的研究 第五章、不同产品类型的三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量,产值,价格等分析 第六章、不同产品应用的三羟甲基丙烷二烯丙基醚产量,产值,价格等分析 第七章、深入分析三羟甲基丙烷二烯丙基醚企业基本情况,主营业务及主要产品,产量,均价、产值、毛利率及市场份额,最新发展动态,三羟甲基丙烷二烯丙基醚的优势及不足 第八章、三羟甲基丙烷二烯丙基醚行业产业链分析,包括三羟甲基丙烷二烯丙基醚核心原料,原料供应商,中游分析,下游分析,生产方式,采购模式,销售模式及渠道,代表性经销商 第九章,报告研究结论 第十章、附录,研究方法及 研究过程及数据来源
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用户1719454853703JWS
09-29 09:57
奔驰暴跌创四年最深!下调2024年财测,中国德国经济均受困?
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经济衰退,但要到年底才能恢复增长。 而
FrontierView
分析师Martin Belchev警告称,即使年末经济活动有所回升,德国也难以摆脱困境。 Belchev认为,其中大部分将是周期性的,下行风险仍然很严重。尽管库存下降,但七月和八月的汽车产量的放松将进一步增长的下行压力,因为市场继续面临严重的阻力。 原文链接
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投资慧眼
09-20 20:19
Web3创新变革:ABGA 携手 BBS 举办 InnoBlock 2024
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pto: Unlocking New
Frontiers
in Decentralized Intelligence 12:15 - 12:30 Keynote 2- Build Trustless Humanity by Fighting the Bots 12:30 - 12:45 Keynote 3 - The Future of Decentralized AI 14:00 - 14:15 Keynote 4 - How to Develop the Dedidated Incubator for Web Applications 14:15 - 15:00 Panel 3 - Assets and Infrastructure: Exploring the Intersection of DePIN and Real-World Assets in Web3 15:00 - 15:15 Keynote 5 - BeFi Meets DeFi: How Behavioral Finance Drives Mass Adoption in DeFi 15:15 - 15:30 Keynote 6 - The Innovative Solutions for Growth in Web3.0 Era 15:30 - 16:15 Panel 4 - Bridging CeFi and DeFi: Opportunities and Challenges in CeDeFi Integration 16:15 - 16:30 Keynote 7 - AEON: Key to Enabling Web3 Game Monetization and Mass Adoption on TON 16:30 - 17:15 Panel 5 - Unlocking the Potential of the TON Ecosystem 17:15 - 18:00 Panel 6 - Challenges and Strategies for Leading Crypto Exchanges 9月17日: -Stage1: 10:15 - 11:00 Panel 1 - Transformation of Gaming Guild 11:00 - 11:15 Keynote 1: Redefining Data Privacy with Decentralized Storage-GhostDrive 11:15 - 12:00 Panel 2 - Advancing Public Blockchain Infrastructure: Technological Innovations and Strategic Directions 12:00 - 12:45 Panel 3 - From Bitcoin to Broader Crypto: How VCs are Driving Innovation and Growth in the Blockchain Space 14:00 - 14:15 Keynote 2 - Why Ronin Network is the ideal place to launch a blockchain game 14:15 - 14:30 Keynote 3 - How Brands & Creators are co-building the open Metaverse 14:30 - 14:45 Keynote 4 - Fat Protocols to Fat Apps 14:45 - 15:30 Panel 4 - From Concept to Reality: Key Success Factors for Web3 Gaming Projects in a Competitive Landscape 15:30 - 15:45 Keynote 5 - Infinitar: Creating a New MOBA GameFi Metaverse 15:45 - 16:00 Keynote 6 - Unlocking the Potential of Web3 Gaming: Strategies for User Acquisition 16:00 - 16:15 Keynote 7 - Yeeha!: Building the Epic Games of Web3 16:15 - 17:00 Panel 5 - Navigating Investment Strategies in Web3 Gaming 17:00 - 17:45 Panel 6 - Building and Scaling Gaming Ecosystems on Public Blockchains: Challenges, Innovations, and Future Directions 17:45- 18:05 Fireside Chat 1 with Bitcoin OG - The Origins of Bitcoin: From the Genesis Block to Today’s Global Phenomenon -Stage 2: 10:50 - 11:00 Program Launch Ceremony 11:00 - 11:15 Keynote 1 - The Future of GameFi Quantum Leap 11:15 - 12:00 Panel 1 - Future of Play: Breaking Down Barriers Between Web2 and Web3 Games DePIN 分论坛 - DePIN Mass Adoption by Parasail and DePIN X 13:30 - 14:00 - Registration 14:00 - 14:10 - Opening Address 14:10 - 14:25 Keynote 2: Powering the “X”s in DePIN with H100 14:25 - 14:40 Keynote 3: The Eyes and Ears of AI 14:40 - 15:10 Panel 2: The Next Big Thing: Identifying Projects with Mass Market Potential 15:10 - 15:25 Keynote 4: Decentralized Business Intelligence with Swan Chain's AI Agent 15:25 - 15:40 Keynote 5: Beyond Legacy RTC: DePIN’s Disruption of Real-Time Communication 15:40 - 16:10 Panel 3: Opportunities and Challenges for DePIN Mass Adoption 16:10 - 16:25 Keynote 6: Breaking Through the Data Wall with User Owned AI 16:25 - 16:50 Keynote 7: Balancing DePIN Supply & Demand via DeFi-oriented Orchestration 16:50 - 17:20 Panel 4: Multi-DePIN Infrastructure for Scalable Growth 17:20 - 17:30 - Closing Remarks 本次峰会自官宣以来,受到了业内广泛关注,并得到了诸多行业伙伴的鼎力支持。其中,Gamp、Seraph、Privasea、GhostDrive、Advertising Time Token (ATT) 及 Infinitar 为金牌赞助商;Footprint Analytics、D’islands、InitVerse、XPIN Network、Alchemy Pay、SafePal、Metay.ai、Seed.Photo、Pika、Allin Exchange、IXO Protocol、JoinCare、AEON、Mumubit、IBIT、Nesa、Moomoo Financial Singapore、XenoBunny、Halfwish、Alien、Beosin、PING 及Mbit Wallet 为银牌赞助商;DeepBrain Chain、DeepLink、DecentralGPT、DRCPad、DBC Capital 和 DeepAITalk 为AI展区赞助商。此外,MetaEra作为战略伙伴,Web3Labs作为生态伙伴,Dethings为首席媒体合作伙伴,Google Cloud为云合作伙伴,LingoAI与Web3 Alliance (W3A) 担任AI指导单位。Polaris Marketing、Eurasia Blockchain、TONSquare、DuckChain、Crydit、Digitalabs及Artificial Intelligence International Institute (AIII) 作为支持伙伴,为本次峰会的成功举办提供了重要助力。 以下为具体的speaker list: InnoBlock 2024将成为行业内重要的交流与创新平台,为行业专家、投资者及技术爱好者提供深入探讨Web3技术及其应用的机会。此次盛会不仅展示Web3技术的最新进展,还为未来的发展趋势提供前瞻性的见解。 我们诚邀各界人士关注InnoBlock 2024,共同探索Web3领域的创新潜力。随着Web3技术不断发展,本次峰会将呈现行业的最新动态和未来趋势。期待与您共同见证Web3的未来,携手迈向新的高峰。 关于ABGA ABGA是一个围绕Web3游戏而展开的开创性俱乐部,由Web3行业的知名机构支持。通过整合亚洲游戏产业的集体力量,我们致力于为全球Web3游戏领域塑造一个充满希望的未来。 关于BBS BBS.NYC是一家总部位于纽约的区块链会议组织,专注于加密和尖端技术。我们致力于为企业家、投资者、开发者、政策制定者、媒体和行业爱好者提供一个包容性的平台,让他们分享想法,缩小信息差距,探索潜在机会,加速全球技术进步。 来源:金色财经
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金色财经
09-13 18:30
Bitget 研究院:市场缺乏重大短期催化剂 但稳定币流通量处于历史最高位为长期上涨蓄力
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Racing Star、Space
Frontier
和 Metabolts 这 3 款游戏。Rumble Racing Star 的 web3 功能允许玩家深度定制他们的卡丁车、车手和个人资料图片 (PFP),所有这些都以 NFT 的形式提供。 RRS 还与几个基于 NFT 的 PFP 系列合作,包括 Goblintown、y00ts、一个名为 BEAST 的 KID、Killabears 和 Quirkiesby,将他们的相似性用作游戏中的角色。这些收藏品的持有者还将获得独特的游戏内福利。 2)Twitter Reef: Layer 1 公链 Reef 推出 1000 万美元的加速器计划,旨在支持、孵化和投资中东地区 Web3 开发人员、团队和基于 Reef 的项目。该加速器计划为 Reef 此前 2000 万美元开发者支持基金的一部分。Reef 近期开展大量社区工作,促进社区活跃,开发者活跃和 MEME Season 的支持。这些因素共同导致了 REEF 代币近期上涨。 3)Google Search & 地区 从全球范围来看: SUI:Mysten Labs 联合创始人 Adeniyi Abiodun 在接受采访时表示,其团队已经完成了利用无线电波提供离线加密交易的研究,使 Sui 区块链能够仅使用远距离无线电来传输交易,甚至可以将交易压缩到更小的文本消息中。同时游戏初创公司 Playtron 与 Mysten Labs 合作推出的游戏掌机 SuiPlay0x1 现已开放预定,直到所有可用名额售罄为止。该设备每台价格为 600 美元(含运费和税费),可以使用 SUI、ETH 和 SOL 代币购买。这些事件都会 SUI 币价起到推动作用。 从各区域热搜来看: (1)欧美、英文区有一定的老项目搜索热度:例如 Quant、Cardano、XEN、SUI 等。目前加密市场很多项目已经跌到了较低的位置,项目方在目前时间点公布一些利好之后,部分老项目价格反弹明显。欧美英文区域用户对于这些项目较为数据,由于其币价反弹明显导致搜索量增长; (2)亚洲、拉美等地区无明显热点,热搜词分散,少数国家提及了 RUNE 生态,以及 Polygon,Avalanche 等。 四、潜在空投机会 Story Protocol Story Protocol 是一个 IP 管理协议,项目主要想通过利用区块链技术改变人类记录历史的方式,将内容与 IP 都记录在各类区块链上并将其打通。 项目近期完成 8000 万美金的 B 轮融资,a16z Crypto 领投,其他参透的机构包括 Foresight Ventures、Hashed 等。截止目前,Story Protocol 背后的开放团队 PIP Labs 已经融资了 1.4 亿美金,估值达到 22.5 亿美金。市场关注度非常高,可能成为区块链的新赛道的头部项目。 具体参与方式:Story Protocol 已经和多个项目展开合作,包括 Colormp 等,用户可以参与这些项目的 Launch NFT 铸造,并且持续保持项目进展配合完成对于的任务,有可能获得未来 IP 代币空投。 Symbiotic Symbiotic 是一种通用的 restaking 项目,使去中心化网络能够引导强大的、完全主权的生态系统。它为去中心化应用程序提供了一种方法,称为主动验证服务或“AVS”,以共同确保彼此的安全。 Symbiotic 近期项目完成种子轮融资,Paradigm、Cyber Fund 参与投资,融资额度 580 万美金。 具体参与方式:进入项目的官网,链接钱包,存入 ETH 及 ETH LSD 资产。 来源:金色财经
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金色财经
09-10 21:38
ENSv2的进展更新详览:下一步的方向是什么
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2,类似于 Succinct 最近在
Frontiers
上展示的(OP+SP1)。这种方法需要最少的链开发和长期维护成本,但在一定程度上牺牲了 ENS 治理对公共链的独立性。 我们自己的 ZK 链实例 这种方法涉及部署我们自己的现有 ZK 链堆栈实例。这种方法的一个最新示例是 Status 最近宣布他们正在与 Linea 合作推出他们自己的 Linea 堆栈实例。此选项为团队提供了更大的灵活性,同时仍受益于成熟的技术。另一方面是开发、启动和维护单独的 L2 实例的努力。 zkVM(特殊用途汇总) 这种方法涉及开发专门针对 ENS 操作进行优化的自定义 zkVM(零知识虚拟机)。我们正在与 Axiom 合作探索此选项,他们正在帮助我们开发 zkVM 原型。通过优化 VM,您可以使 ZK 集成更加高效。这降低了证明成本,并允许您更频繁地生成证明,从而大大缩短了最终时间。但是,它代表了与我们当前架构的最大背离,需要最广泛的开发和迁移工作。 未选择的道路 您可能已经注意到,我们的选项列表中没有纯粹optimistic的链。虽然像 Arbitrum 和 Base 这样的链目前主导着第 2 层经济活动,证明了它们的产品市场契合度和久经考验的技术堆栈,但这种遗漏是故意的,并且与我们的第六个标准相关:最终性。在这种情况下,最终性是指一个商定的检查点,其中所有先前的块都被视为不可逆。 在optimistic汇总中,状态发布到主网时没有立即证明有效性。这会启动一个“挑战窗口”——通常为 7 天——在此期间,提议的状态可以在被视为最终状态之前受到质疑。相比之下,ZK 汇总使用“ZK 证明”来立即证明已执行、批处理然后发送到 L1 进行最终结算的每一笔交易的有效性。与“挑战窗口”的时间相比,ZK 最终性往往在 2-24 小时内,而“挑战窗口”的时间通常设置为 7 天。这种快速确定性对于 ENS 防止名称所有权回滚至关重要,这是 ENS DAO 章程中规定的一项原则。为了更深入地了解 Optimistic 和 ZK 汇总之间的差异,StarkWare 发布了一篇出色的解释文章。 但是,我们并没有完全否定 Optimistic 技术。正如我们的第一个选择所见,将 Optimistic 链与 ZK 证明相结合的混合解决方案仍在考虑之中。随着我们继续研究和开发,我们仍然对符合我们核心标准和价值观的整个 L2 生态系统的创新持开放态度。 下一步 过去几个月我们学到了很多东西,并想感谢所有为这个过程做出贡献的团队和个人。感谢他们的帮助,我们开始从理论转向实践,接下来的步骤如下: 基准测试和测试:我们知道我们的三条主要路径,并将测试它们的性能、成本效益和可扩展性,以便我们可以使用具体的数据来指导我们的决策。 技术改进:我们的团队正在努力改进 ENSv2 架构,包括分层注册系统和更新的通用解析器。 资金提案:为了支持这项关键工作,我们正在为 ENS DAO 准备一份资金提案,该提案将广泛概述实现 ENSv2 所需的资源。 社区参与:在我们踏上这一旅程的过程中,您的意见非常宝贵,我们将继续举办社区电话会议和 AMA 会议,以深入了解并听取您的想法。 最终建议:我们的目标是在未来几个月内为 ENSv2 的 L2 策略提出最终建议。 来源:金色财经
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金色财经
09-10 11:59
收购
Frontier
后,威瑞森的股息风险增加了
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威瑞森刚刚宣布计划收购
Frontier
,这是一项重大收购,因为它是一项价值200亿美元的全现金交易。本文将讨论这笔交易可能对公司股息的影响。 作者:Samuel Smith 威瑞森收购
Frontier
将如何影响其股息 首先,这笔交易的主要优点是:它显著扩大了威瑞森的业务覆盖范围,此前,其互联网业务仅限于东北部,但现在将活跃在22个新州,涵盖中西部、西南部和东南部部分地区。 来源:威瑞森 这种扩张为威瑞森提供了许多额外的机会,将其手机和其他服务作为
Frontier
互联网产品的捆绑销售,这可能有助于公司通过重要的客户获取(
Frontier
在超过25个州拥有220万光纤客户)实现一些增长。对威瑞森另一个有利因素是,这笔交易预计在18个月内不会完成,这将给公司时间来为收购准备其资产负债表。鉴于威瑞森产生了大量自由现金流,它应该能够很好地定位自己以执行这一大型全现金交易。 话虽如此,这笔交易也显著提高了威瑞森的风险状况。这笔交易最大的担忧是它将对威瑞森的资产负债表产生的影响。除了这是一项价值200亿美元的全现金交易外,
Frontier
本身目前是一项烧钱的业务,因为它正在积极投资资本支出,以加速其从铜缆向光纤的转型。虽然威瑞森拥有大量自由现金流来弥补这一点,并继续资助
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的增长投资,同时仍然支持其当前的股息,但这笔交易可能会让威瑞森在减少债务和自由现金流生成目标方面倒退。 另一个令人担忧的原因是,管理层预计三年内将获得5亿美元的协同效应。考虑到这只是交易价值的2.5%,这并不是一个特别引人注目的数字,这意味着这笔交易没有特别的协同效应。威瑞森为此次收购支付了巨额溢价——比
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90天交易量加权平均股价高出43.7%——这一事实令人质疑,这表明他们相信这笔交易将为
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释放出比市场所认为的独立公司更多的价值。虽然这当然是有可能的,但这对威瑞森来说是一个相当高的障碍,特别是考虑到他们并没有从这笔交易中产生多少协同效应,而且即使是这些协同效应也需要相当长的时间才能实现。 此外,这笔交易将带来什么样的客户流失还存在不确定性。虽然威瑞森乐观地认为这次收购将减少他们自己的客户流失,因为将光纤与无线电话服务捆绑在一起往往会减少现有客户的流失,但很难知道这在这种情况下将如何发展,因为存在风险,即
Frontier
的相当一部分客户可能会在交易完成后离开,因为他们可能不想成为威瑞森的一部分,或者他们可能想要保留现有的手机服务,并可能在其他地方找到更好的互联网报价。如果发生这种情况,它可能会抵消威瑞森无线用户流失减少的一些效果,如果威瑞森能够在
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的当前市场为他们提供手机服务附带的互联网服务。 另一个主要担忧是这笔交易将对公司每股内在价值产生的影响。虽然管理层声称,鉴于
Frontier
的光纤业务总体上增长较快,这笔交易预计将增加威瑞森的收入和调整后的EBITDA增长率,但这笔交易预计直到2027年才会对每股收益产生增值。这意味着股东将不得不等待一段时间,才能真正看到他们股票的内在价值以有形的方式从这笔交易中得到改善。再次强调,这取决于威瑞森实现他们预期的运营成本协同效应和客户流失减少改进。 最后,这笔交易可能会给威瑞森带来监管泥潭的风险,尽管管理层对交易能够通过充满信心。然而,他们已经承认,这个过程将是彻底的,可能需要相当长的时间。 总结 总结一下,这笔交易对威瑞森有什么影响?它当然扩大了公司的增长潜力,并为一些激动人心的交叉销售机会和协同效应捕获打开了大门。然而,它极大地增加了公司的债务负担,威瑞森为这笔交易支付了非常高昂的价格,这意味着他们有一个很高的门槛要清除,才能使交易在长期内真正为股东增值。预计在几年内,基于每股收益,它不会增值,而且由于
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业务的资本密集性,预计在短期内它会打击自由现金流。 威瑞森的股息已经以缓慢的速度增,预计未来将以1%的复合年增长率增长,而又来这么一笔巨额支出,使得股息增长在短期内加速的可能性更小,因为收购本身以及为
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提供额外债务和资金的现金需求。 然而,从长远来看,这次收购可能会增加威瑞森的增长潜力和跑道,假设公司能够成功地将交易转变为对股东增值的交易。这将为威瑞森提供重要的新市场来扩张,并向更多的客户销售他们的无线服务,这最终也可能对每股收益产生增值。 话虽如此,这笔交易也大大增加了股票的风险,无论是在内在价值还是股息安全性方面。如果交易未能达到预期的增值效果,巨大的债务负担和资本支出义务可能会成为威瑞森的拖累,类似于美国电话电报过去一些收购对它的拖累——消耗股东价值,甚至可能迫使公司削减股息以偿还债务。 话虽如此,这笔交易与美国电话电报的一些完全不同的业务冒险不同,例如有线电视或媒体资产,因为
Frontier
的光纤业务与威瑞森现有的光纤业务相辅相成,光纤互联网和无线服务更自然地相互搭配,作为基本的通信公用事业,而不是可选的娱乐或媒体产品。 总的来说,公司的风险状况——特别是对其股息方面——已经增加。市场上今天有很多更具吸引力的机会,它们提供类似或更好的股息收益率,以及比威瑞森目前提供更好的股息安全性和增长潜力。 $威瑞森(VZ)$
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老虎证券
09-09 20:05
什么是权限层? 链抽象中的关键组件与未来愿景
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作的层对链抽象解决方案进行分类。 由
Frontier
Research提出的CAKE 框架,提供了一种全面的机制来对构成链抽象的细粒度技术进行分类和理解。 正如Particle Network 的Tabasco告诉我的那样:“我们并不认为这些框架必然存在竞争,它们基本上只是表达了不同程度的粒度”。 为了本系列的目的,我们将使用 CAKE 框架作为区分层时的参考。 在接下来的几周内,我们将重点关注 CAKE 框架的不同层,从这里开始,是权限层(在其他两个框架中称为帐户层),它是链抽象的一个关键组件,它控制用户如何与 dapps 和区块链网络交互。 具体来说,我们将探索构成权限层的关键元素(如果您愿意的话,可以称为层内的子层)。我们将涉及帐户抽象、钱包抽象、意图和编排。这些组件共同让我们实现“一个钱包,一个帐户”的未来。 什么是权限层 许可层位于 CAKE 堆栈的顶层,充当用户和区块链之间的接口。在这一层,用户通过连接钱包并请求特定结果或“意图”与 dapp 进行交互。本质上,这一层负责将所有技术复杂性从最终用户那里抽象出来,确保无缝的用户体验。 从本质上讲,许可层通过管理用户意图(无论是交易、权益操作还是其他与区块链相关的活动)来抽象区块链交互的复杂性,并确保它们安全、准确、高效地执行。 现在,让我们看一下账户抽象和意图,看看这些技术如何实现钱包抽象的未来。 账户抽象 一般来说,区块链账户有两种类型:外部拥有账户(EOA)和合约账户。(尽管我们应该提到 OneBalance 最近推出了一种新的账户类型,称为“可信账户” )。 传统上,我们习惯使用 EOA - Metamask、Phantom 和大多数早期钱包都是这样的。然而,EOA 的功能仅限于发起交易和与智能合约交互等基本操作。此外,EOA 与单个密钥对(公钥和私钥)绑定,这意味着如果您无法访问私钥,您实际上就无法访问该帐户。 直到最近,随着 ERC-4337 的兴起,EOA 成为在以太坊上交互和签署交易的唯一方式——ERC-4337 并不是第一个旨在将账户抽象引入以太坊的标准,但截至目前,它是最受接受的标准。 进入智能合约钱包,它由合约账户启用。 合约账户为用户带来了账户抽象。合约账户由智能合约代码管理,这意味着账户的行为由任意自定义逻辑控制。简而言之,这将改变钱包体验,从千篇一律的模式转变为更适合您自己偏好的模式,无论是从安全性、执行力还是其他参数来看。 让我们来看看账户抽象的一些好处。 账户抽象的好处涵盖三种不同的用例: 签名抽象:如您所知,您想要在给定网络上提交的每笔交易都需要您提供签名,这传统上是使用私钥完成的 - 这意味着控制此私钥的任何人都可以访问给定帐户中的资金。通过签名抽象,用户可以定义自定义授权规则,例如:交易限制、多部分批准、社交恢复和资金冻结。 费用抽象:这使用户能够使用任何代币支付 gas 费用,也使团队能够从他们的应用程序中完全删除 gas 费用 - 费用仍然需要支付,但团队自己使用“Paymaster”合同(这是账户抽象模型的一部分)赞助成本。 Nonce 抽象(批处理):通常,在进行简单交换时,您必须 (1) 批准交易,以及 (2) 执行交易。与其将此交换拆分为两个单独的交易,不如将它们批处理为一个交易(一次性批准和执行交换)。 同样,由于账户本身是一个智能合约,开发人员可以在其中编写任何类型的逻辑。 意图 正如Particle Network在之前的文章中所述,账户抽象尚未出现“啊哈”时刻,因为它仅涵盖了等式的一半。 “Account Abstraction 优化了从入门到表达的用户体验,但仍然没有解决从表达到结果的路径问题。” 换句话说,账户抽象让用户更容易进入 web3 的世界并管理拥有账户的复杂性,但是,用户仍然必须管理他们想要实现的每个链上操作 - 现在想象一下想要执行跨链操作 - 事情变得更加复杂。 这就是意图出现的地方。 意图顾名思义,指的是用户想要在链上执行的意图或操作,例如发送代币、质押或桥接。更具体地说,意图是指用户想要的结果,而不是实现结果的途径。这将视角从基于交易转变为基于需求。 许可层接受这些高级意图并将其转换为区块链可以处理的可执行指令。 我们来看一个例子。 传统交易方法:假设您想在 Uniswap 等 DEX 上将 100 DAI(一种稳定币)兑换为 ETH。传统上,您可以通过指定确切的 DEX 和参数来执行此交易(例如,“我想在 Uniswap 上将 100 DAI 兑换为 ETH,滑点容忍度为 0.5%”)。这种方法侧重于交易细节,需要您手动选择平台和参数。 以意图为中心的方法:但是,您的真实意图可能更广泛:“我想以尽可能低的成本将 100 DAI 兑换成尽可能多的 ETH。” DEX 的具体选择、gas 费用和滑点参数不是您的主要考虑因素。相反,您的意图是实现 DAI 的最佳价值。 在以意图为中心的设计中,系统会解读您的意图并自动将您的交易路由到最佳路径——无论是使用不同的 DEX、在多个平台上聚合流动性,还是将交换拆分到多个交易中以最大限度地减少滑点和费用。如上所述,重点从指定步骤转移到定义期望的结果。 这种方法让用户可以专注于自己的真正目标,而不会被单个交易的复杂性所困扰。它还让非专家更容易接触生态系统,因为他们可能不熟悉实现目标的最佳平台或策略。 钱包抽象 那么“钱包抽象”这个术语从何而来? 钱包抽象旨在通过将所有区块链交互整合到单一界面来简化用户体验,允许用户与多个链进行交互并轻松处理复杂的交易。 钱包抽象建立在以前的概念(账户抽象和意图)之上,以创建统一的钱包体验,抽象出跨不同区块链管理多个密钥、账户、余额和 gas 代币的复杂性。 钱包抽象主要解决状态/余额碎片化问题,允许账户在所有链上保持一致的余额,从而无需在余额状态(链)之间手动桥接。 目标是创建一个“一个账户”的未来,用户可以无缝地与整个区块链生态系统进行交互。 统一余额管理:钱包抽象使单个账户能够管理跨多个链的余额和交易。用户不再需要手动桥接资产或管理不同链的多个账户。钱包界面提供所有余额的统一视图,使与各种区块链的交互变得无缝且直观。 简化交易:通过消除处理多个账户的复杂性,用户可以从一个界面执行跨不同链的交易。这减少了跨链交互中涉及的摩擦,并促进了生态系统内更大的互操作性。 谁在建设这个未来? Arcana 网络 Arcana 是一个模块化的 L1 区块链,最近公布了其新愿景,即创建链抽象协议,旨在消除处理多链资产和 gas 费的复杂性。这使用户只需一个钱包和一个统一余额即可享受顺畅的多链体验,而无需担心跨多链桥接或支付 gas 费的具体细节。 虽然这一愿景几个月前才正式公布,但 Arcana 已经在抽象领域构建产品一段时间了。 Auth SDK:一种去中心化的解决方案,可为应用程序提供电子邮件和社交登录,并立即为应用程序内的用户生成安全的非托管钱包。 Gasless SDK:利用账户抽象允许开发人员从用户那里收取 gas 费用。换句话说,开发人员可以赞助 gas 费用,让您的 dapp 对用户免费。 SendIt:一款仅需一封电子邮件即可实现加密传输的消费者应用程序。 澄清 Arcana 如何处理资产和交易也很重要。Arcana不存储用户资产。相反,用户始终将资产保管在自己的钱包中,就像他们使用任何外部自有账户 (EOA) 钱包一样。这种方法优先考虑了当前大多数用户与 EOA 交互的格局,而不是直接进入智能合约账户,智能合约账户在账户抽象下的以太坊生态系统中仍在不断发展。 Arcana 解决方案的核心是: 基于模块化宇宙的 L1 可验证用户意图并充当状态机,作为用户或求解器/填充器之间任何协调的基础。 MPC(多方计算)网络,确保求解器结算和重新平衡的安全、分布式签名。 Arcana Chain Abstraction 协议承担的各种活动包括: 意图启动:当用户表达意图时,例如转移资金或与 dApp 交互,来自用户源链(无论他们持有资产在哪里)的资金都会暂时汇集到Arcana Vaults中。 解决者/填充者履行:解决者和填充者随后在目标链上履行用户的意图。这些实体确保用户的操作得以完成,而无需用户手动桥接资产或与多个链进行交互。 MPC 网络验证:在用户的意图得到满足后,Arcana 的MPC 网络将运行以确保完成任务的解决者或填充者有权获得相应的结算。这需要网络中节点的分布式共识。 阈值签署:当阈值数量的节点签署意图的有效性时,MPC 即成功,确认求解器/填充器确实正确地完成了任务。 保险库结算:一旦验证,Arcana 保险库将验证来自 MPC 网络的签名,并继续与解算者/填充者结算资金,从而完成该过程。 这是一个展示 Arcana 链抽象套件的实际演示。 在这个演示中,我们可以看到实践中的链式抽象应用程序——Aave。 传统上,在使用 Aave 之类的 dapp 时,用户必须选择他们想要从哪个网络使用 Aave - 借贷 dapp 连接到多个链,每个链都有自己的市场和收益。将链抽象添加到组合中,用户就可以在一个界面下看到所有链上的所有市场。 Arcana 的钱包向用户提供了跨不同链持有的资产总余额。例如,我在以太坊、Arbitrum 和 Polygon 上各有 5 USDC,但在我的 Arcana 钱包上,我只看到统一余额 15 USDC。同样,完全不涉及桥接。 这最终将带来更好的开发者体验,因为您不再需要担心在您想要从中窃取用户的每个链上重新部署您的应用。相反,您可以在 Arcana 的 L1 上部署一次您的应用,并自动与 Arcana 支持的其他网络的用户(和应用)建立连接。 Particle Network: Particle Network 凭借通用账户在链抽象领域处于领先地位,其设计目的是简单地为用户提供可在任何链上使用的单一账户和余额。通过通用账户,Particle Network 消除了跨不同链手动管理资产的需要;忘记桥接或试图记住你在哪些链上持有资金。他们的堆栈提供三个关键功能:通用账户、通用流动性和通用 Gas 。通用账户通过将多个区块链身份合并为一个来简化用户访问,而通用流动性和通用 Gas 促进了无缝的跨链交易和支付,而无需手动转换的麻烦。本质上,使用任何链上的资金来支付交易及其相关的 gas 费用。 这是一个展示Particle Network实际运行的演示。 让我们来看一个通用帐户在实施过程中的示例: Alice 发现了一款 Play-to-Earn dApp。该 dApp 托管在 Arbitrum 上,并利用 Particle Network 的 Universal SDK 来启用 Universal Accounts。 Alice 开始使用 dApp。她的钱包(Polygon-native)中的资产用于基本的 dApp 交互。桥接是自动的,在她交互时自动执行。 玩了一会儿后,爱丽丝赚了一些代币。她用它们为朋友鲍勃的生日买了一个 NFT。她不知道的是,NFT 托管在 Optimism 上。她可以无缝地将其发送到鲍勃的通用账户。重要的是,在她的整个体验中,爱丽丝只使用了一个 gas 代币。 Bob 决定用 Solana 上的 NFT 贷款,并用所得款项购买 meme Bitcoin Ordinal。他只需在几分钟内点击几下鼠标,通过同一个账户即可完成此操作。 只需使用应用程序,忘记它们使用的底层链;这本质上就是通用账户所实现的。 Particle Network的架构支持通用账户,利用第1层区块链,负责协调和结算外部链上的跨链交易(为前面提到的通用Gas和通用流动性的特性提供支持)。 Capsule: Capsule 是一种嵌入式钱包服务,已被 Hedgehog 等团队使用,Hedgehog 是一家注册投资顾问,致力于将传统金融实践引入 DeFi。Hedgehog 利用 Capsule 的自托管钱包基础设施为用户提供符合其产品特定安全标准的数字资产非托管存储。Capsule 使用分布式多方计算来确保用户资金永远不会存储在一个地方,从而允许 Hedgehog 在任何 EVM 或 ECDSA 兼容链上进行交易。Capsule 支持定制的身份验证方法,例如生物识别、电子邮件或社交,它们提供钱包可恢复性。此外,Capsule 还提供高级自动化功能,通过启用安全自动化(例如投资组合重新平衡和灵活的钱包访问权限)来增强 Hedgehog 等用户的功能。 OneBalance: OneBalance 通过其“可信账户”系统为用户提供统一的解决方案,解决了跨多个区块链管理数字资产的复杂性。这些账户整合了用户的资产,使跨不同链管理资金变得更加容易,而无需多个钱包。可信账户旨在确保交易安全高效,注重信任和可靠性。OneBalance 还引入了一种称为“资源锁定”的机制,通过在交易过程中暂时锁定部分用户资产作为抵押品来增强交易安全性。这可确保交易顺利完成,并降低交易失败或欺诈的风险——如果您是解决者,这是个好消息。 XION: XION 是一个 L1 区块链,通过链抽象专为消费者采用而构建。大多数链抽象协议主要关注链/汇总互操作性问题,而 XION 则采取不同的方式,通过构建 L1,利用完整的协议级抽象来解决应用程序分发和互操作碎片化问题。它使开发人员能够构建消费者就绪的应用程序(解决分发问题),并扩展其无缝用户体验以统一用户、流动性并跨生态系统启用可组合应用程序(解决碎片化问题)。从用户的角度来看,这意味着使用熟悉的登录方法(例如电子邮件)、只需单击即可进行类似 Web2 的交易、无需插件、无需种子短语、无需 gas 费用复杂性,并且能够跨所有设备进行交互。 总结 本质上,权限层通过抽象区块链交互的技术细节来简化用户体验。它在后台管理区块链操作的复杂性,使用户可以像与传统 Web 应用程序交互一样轻松地与 dapp 交互。这是实现链抽象愿景的基本一步,用户不再需要担心底层区块链基础设施 - 他们只需与他们想要使用的服务进行交互。 来源:金色财经
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