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、亚马逊Amazon（AMZN）、博通Broadcom（AVGO）和微软Microsoft（MSFT），这些公司被她称为“最佳投资组合标的”。

集邦咨询：2023年全球前十大IC设计业者营收合计约1677亿美元年增长12%

业向上，其营收年成长幅度高达105%，Broadcom（博通）、Will Semiconductor（上海韦尔半导体）及MPS（芯源系统）年营收微幅成长，而其他企业则受景气下行冲击、库存去化影响，年营收衰退。

AMD2024Q1业绩电话会分析师问答

了很多网络专业知识。然后，我们正在与 Broadcom、Cisco 和 Arista 等主要合作伙伴在整个网络生态系统中开展合作，他们在 12 月份与我们一起参加了我们的 AI 数据中心活动。因此，我们现在的工作不仅仅是指定 GPU。它指定了，我们称之为完整的系统参考设计，这对于未来来说是非常重要的。蒂莫西·阿库里非常感谢，然后作为快速跟进。我知道今年您的服务器 CPU 业务看起来将像去年一样陷入相当严重的后半负载。我知道去年这个时候，你们就全年的情况以及后端负载的情况与我们进行了交流。所以我想知道，您能否给我们一些里程碑，告诉我们今年您的服务器 CPU 可以增长多少，后端负载如何，今年您的服务器 CPU 业务同比增长了 30%。年。这是一个合理的柏忌吗？我只是想知道您是否能为我们提供有关该业务的任何指导？谢谢。苏丽莎是的。我的意思是，我认为，蒂姆，我认为最好的说法是，随着我们进入今年下半年，我们的数据中心部门正处于非常非常强劲的增长阶段。服务器 CPU，当然还有数据中心 GPU。因此，我不知道我们是否会讨论具体细节，但我可以说，总的来说，您应该预计细分市场的总体增长率将达到非常强劲的两位数。乔·摩尔我不知道你能否谈谈MI300的盈利能力。我知道您在几个季度前说过，它最终将高于公司平均水平，但您需要几个季度才能实现这一目标。你能谈谈你在这方面的处境吗？ Jean Hu 是的。谢谢你，乔。我们的团队在提升 MI300 方面做了令人难以置信的工作。正如您可能知道的那样，这是一个非常复杂的产品，从产量、测试时间和工艺改进来看，我们仍处于提升的第一年，这些事情仍在进行中。我们确实认为，随着时间的推移，毛利率应该会提高到企业平均水平。乔·摩尔谢谢。然后是单独的后续行动。关于服务器上的巡演和过渡，我知道当您一般进行过渡时，您说可能需要一段时间才能出现重大的平台转变和类似的事情。都灵似乎与生态系统更加兼容。您认为我们的服务器产品组合中的产品增长速度有多快？苏丽莎是的。乔，我认为从我们所看到的来看，都灵是同一个平台，所以这确实使它成为一个更容易的坡道。我确实认为通用和都灵将共存一段时间，因为客户正在决定何时推出他们的新平台。我们希望都灵能够为我们提供更广泛的工作负载。因此，我们的 SAM 实际上随着都灵的企业和云领域而扩展。根据我们的经验，我认为您会看到比我们从米兰飞往热那亚时更快的过渡。史黛西·拉斯冈嗨，大家好。感谢您回答我的问题。对于我的第一个，我想解决进入第二季度的 MI300。所以你说你已经完成了 10 亿美元的累计销售额，这意味着第一季度的销售额可能是 6 亿美元，我不知道。您预计第二季度的总收入将增加约 2.25 亿美元，但您已经有了客户，也已经有了传统数据中心。你已经嵌入式了。游戏将会下降，但我大胆猜测客户端和传统数据中心会抵消它，甚至更多。 MI300 会进入第二季度吗？它比您目前在指导中所预期的企业总体增长是多还是少？ Jean Hu 嗨，史黛西，谢谢你的提问。你总是问数学问题。因此，我认为总的来说，数据中心 GPU 的增长将超过整个公司 200 至数百万美元的增长。史黛西·拉斯冈好的。所以这意味着如果客户端作为数据的话，游戏肯定会下降很多，对吧。 Jean Hu 你是对的。 Gaming 的邮政编码与 Q1 类似。史黛西·拉斯冈知道了。知道了。这很有帮助。 Jean Hu 所以也许——是的，也许让我给你介绍一下游戏业务，对吧？如果你看看游戏，就会发现需求相当疲软，这是众所周知的，而且他们的库存水平也是如此。因此，根据我们掌握的可见性，上半年第一季度、第二季度，我们指导的价格环比下降了 30% 以上。实际上，我们认为下半年的业绩将低于上半年，这基本上就是我们今年对游戏业务的看法。与此同时，游戏的毛利率低于我们公司的平均水平。总的来说，这将有助于毛利率方面的混合，这只是游戏方面的一些色彩。但你是对的，第二季度的比赛下降了很多。史黛西·拉斯冈知道了。这很有帮助。对于第二个问题，我想看看近期数据中心的盈利能力。因此，营业利润环比下降 19%，而收入增长 2%。这只是 GPU 相对于 CPU 的过滤余量吗？我知道您说过 GPU 最终会高于企业平均水平。它们是否低于 CPU 平均水平——我想，在短期内它们显然是低于 CPU 平均水平的，但是它们会保持那么轻吗？ Jean Hu 是的。我想你是正确的。目前GPU毛利率低于数据中心毛利率水平。我认为有两个原因——实际上，主要原因是我们实际上大幅增加了投资，正如丽莎提到的那样，扩大和加速我们在人工智能方面的路线图，这是营业收入即将到来的主要驱动力之一稍微下降。在毛利率方面，回到你的问题，我们过去说过，我们仍然相信情况是这样。随着时间的推移，数据中心GPU的毛利率将提升至企业平均水平，但要达到服务器水平的毛利率还需要一段时间。哈兰苏尔在您的数据中心 GPU 领域以及更快的生产发货时间，前提是您刚刚升级了全年 GPU。其中有多少是更快地启动由最新软件平台驱动的客户框架，以及与客户、工程师更紧密的合作，只是为了让他们更快地打电话？考虑到客户推进重要的人工智能计划似乎非常紧迫，其中有多少只是客户比他们之前的预期更积极的扩建计划？苏丽莎事实上，我们和我们的客户都对扩大坡道充满信心吗？因为如果你仔细想想，首先，Rockham 堆栈做得非常好。而且，您知道，我们正在做的工作是与客户携手优化他们的关键模型。获得某种验证和确认非常重要，确保一切都会顺利进行，我们现在已经在该领域实现了一些重要的里程碑。然后我认为另一件事是，正如你所说，对更多人工智能计算的巨大需求。因此，我们参与其中并帮助客户启动和运行的能力非常出色。因此，我认为总体而言，正如我们所看到的那样，当你想到我们一个季度前的情况时，这种增长非常非常激进。这些都是相当复杂的问题。我对他们的离去感到非常满意。顺便说一句，我们只是在四月坐在这里。因此，2024 年还有很长的路要走，并且在此过程中存在巨大的客户动力。哈兰苏尔是的，一点没错。回顾一下三月季度。与 PC 客户端业务类似，右图在季节性范围的低端出现下滑。如果我对您的数据中心 GPU 业务做出某些假设，我会将其排除在数据中心之外。看来您的服务器 CPU 业务也处于季节性范围的低端。根据我的计算，它连续下降了 5%、6%。是对的吗？这还不到竞争对手下降的一半吗？如果是这样，是什么导致了低于季节性的下降？我认为其中一些是份额收益，听起来企业也更好，看起来你们确实推动了更多的云实例采用，但是还有其他什么因素推动了数据中心服务器在三月份的季节性模式稍微好一点吗？ Jean Hu 是的。哈伦，这是吉恩。我认为服务器业务表现非常好。我认为，与去年同期相比，它实际上连续增长了非常强劲的两位数。它更具季节性，但我们对继续在那里获得份额感到高兴。苏丽莎哈伦，如果我对你的问题补充一点，我们确实在第一季度看到了企业的实力。我认为这可能抵消了一些正常的季节性。汤姆·奥马利我只是想问一下竞争环境。显然，在 CPU 方面，有竞争对手谈论在下一季度推出高核心数产品，现在正在加速，进入第三季度更是如此。作为较高核心资本的函数，您已经看到了非常好的定价顺风。您能谈谈您在该市场中看到的情况吗？您认为更激进的定价是否存在风险，这会影响您今年剩余时间的平均售价增长？苏丽莎是的。当我们查看我们的服务器 CPU 类 ASP 时，它们实际上非常稳定。我认为我们——再次，我们倾向于索引更高的核心数量。总体而言，我认为定价环境是稳定的。这关系到客户环境的 TCO、我们的性能和每瓦性能、我们的领先地位，而这通常会转化为我们客户的 CCO 优势。汤姆·奥马利有帮助。然后是一个更广泛的问题要在这里跟进。所以我认为您早些时候被问到系统的重要性。但对您而言，开放以太网联盟对于您能够向系统迈进有多重要？我知道今天你显然拥有一些内部资产，然后你可以与其他人合作。但是——在以太网方面出现行业标准之前，有没有一种方法可以让您具有竞争力？您能否谈谈您认为此类联盟何时进入市场并使您能够加速该路线图的时机？多谢。苏丽莎是的。我认为非常重要的是我们非常支持开放生态系统。我们非常支持超以太网联盟。但我不认为这会限制我们构建大型系统的能力。我认为业界许多人认为以太网将是这些系统中网络的长期解决方案，我们在内部以及与客户和合作伙伴之间正在进行大量工作来实现这一目标。库马尔丽莎，我有两个。一份是给你的，一份也许是给吉恩的。因此，我们最近接待了一家非常大的定制 GPU 公司的电话会议。他们谈到了在近期到中期出现的大型数据中心，可能不会超过 10 万个，也可能达到 100 万个。因此，当我们从架构的角度来看这些类型的数据中心时，如果有人进入，他们会获得所有套接字，这不是胜利者获得所有位置的情况吗？或者您的芯片或您的电路板可以放置在其他人的电路板旁边，这可能是在一条单独的线上。请帮助我们了解，如果有超过 1 个竞争对手有机会在如此大的数据中心中进行比赛，那么类似的事情会如何进行？苏丽莎是的。所以我可能会在战略层面上多谈一点。我认为，当我们研究人工智能在未来几年如何发展时，有些客户会考虑非常大的培训环境，也许这就是您所说的。我认为我们对此的看法是，第一，我们认为这对 AMD 来说是一个非常有吸引力的领域。我们相信我们在这个领域拥有非常有竞争力的技术。我认为我们的愿望是在如何构建这些方面拥有选择权。显然，这里和那里之间必须发生很多事情。但我认为你最重要的问题是赢家通吃。我不这么认为。既然如此，我们相信 AMD 处于非常有利的位置，可以在那些（我们称之为超大规模）系统中发挥作用。库马尔那好极了。谢谢。然后也许是给吉恩的一个快速的。所以，Jean，我将所有内容都放入了您谈到的 6 月份模型中，我发现 6 月份季度比 3 月份增加了大约 4 亿美元。您提到 MI300 和 EPYC 都会增长。好奇您能否帮助我们考虑这两个细分市场在增长中的相对规模？我想表达的一点是，我得到的 MI300 六月份的收入大约为 9 亿美元。那是——我在球场里吗？还是我离这里太远了？ Jean Hu 严格地说，我们不会指导低于细分市场收入的特定细分市场。我认为最重要的是我们确实说过数据中心将连续两位数增长。我会把它留在那里。细分下来，还有很多细节。

老虎证券05-06 11:12

标普500指数中，10只最被高估的股票

I）及其他人工智能股，如半导体制造公司Broadcom（AVGO）和Microchip Technology（MCHIP），被认为是估值过高的。半导体公司在过去一年中经历了高速增长，受到投资者对生成式人工智能的热情推动。然而，由于担心这一行业增长过快，这一周期性行业在第二季度出现了放缓的迹象。 Super Micro Computer的动态市盈率为32.9，比过去五年的平均市盈率12.1高出173%。这家硬件制造商在周二上涨了10.6%，此前Loop Capital将其目标价上调了900美元至1500美元，称其对生成式人工智能服务器行业的信心增强，同时认为Super Micro“在复杂性和规模方面将逐渐成为领导者”。该股本季度跌幅超过6%，但今年迄今仍飙升了230%。 Microchip Technology现在的市盈率比其15.8倍的五年平均市盈率高出73%，而Broadcom则高出了58%。Microchip今年下跌超过6%，而Broadcom则上涨了13%。 Eli Lilly（LLY）是另一家估值过高的公司，其股价较5年平均水平高出71%。今年以来，这家制药公司上涨了28%，一直是投资者在减肥药市场的宠儿。该公司的肥胖治疗药物Zepbound和2型糖尿病药物Mounjaro的需求持续强劲，周三发布的一项研究强调了Zepbound治疗睡眠呼吸暂停的前景，增加了Eli Lilly药物的潜在医疗保健范围。其他上榜的价格高昂的股票还有铜生产商Freeport McMoRan（FCX）、制药公司Bristol-Myers Squibb（BMY）和Tyson Foods（TSN）。

金融界04-22 13:41

为何ASML和TSM冰火两重天？

n Technology(MU)$ $Broadcom(AVGO)$ 都是首选。

老虎证券04-18 15:18

AI的尽头是这只芯片制造商，现在还很便宜！

大型人工智能半导体股(英伟达、AMD、Broadcom、Marvell)仍有51%的折价。”他补充称，随着台积电作为“关键人工智能推动者”的地位更加稳固，这一差距应该会缩小。该行对台积电在台湾的上市股票的目标价维持在850元新台币，未来涨幅约为9%。该公司在美国上市的股票在2024年上涨了约35%，过去一年上涨了51%。 Hariharan预计，在未来三到四年内，台积电将保持其在人工智能连接处理器芯片市场90%以上的份额。这将使其人工智能对收入的贡献增加近四倍，从2023年的6%增至2027年的27%。他预测，到2026年，随着人工智能训练和推理需求的增长，高性能计算的强劲增长将推动该公司的收入达到1190亿美元。为英伟达(Nvidia)等芯片制造商提供3纳米工艺技术的坚实基础，也将有利于公司的营收增长。 Hariharan表示:“由于领先的工艺技术、紧密集成的封装方法，以及半导体行业最广泛的IP和设计服务生态系统的支持，台积电在人工智能半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽。”

金融界03-28 01:32

寻找新的上涨理由，未来可能拆股的热门公司就是这些

ro Computer、Nvidia和Broadcom。对于公司是否会考虑发行拆股，Nvidia CEO黄仁勋上周对CNBC说："我们会考虑一下......今天不是宣布的时候。"他还表示，拆股是 "一件好事"，尤其是对公司员工而言。名单上的另一家公司，制药巨头Eli Lilly，上一次宣布 2 对 1 的股票分割是在 1997 年 9 月。该公司的股价今年飙升了 33% 以上，过去 12 个月飙升了 130.5%，这得益于其强大的糖尿病和抗肥胖药物产品线，该产品线使该公司成为快速增长的肥胖药物市场的领导者。其他上榜股票包括 AutoZone、Costco Wholesale和 Regeneron。

金融界03-28 01:32

AI投资进入下一个阶段，忘记NVDA，关注AI 2.0股票

包括亚马逊（AMZN）等科技巨头，以及Broadcom（AVGO）等主要芯片股。过去一年，这两支股的表现都轻松跑赢了标普500指数，但远不及英伟达的表现。 GlobalFoundries（GFS）是另一家半导体公司，但该股今年已经下跌了近20%。高盛表示，目前这类型的芯片股对投资者来说可能更有价值。 Hammond写道:“在第二阶段，代工和集成设备制造商强劲的每股收益增长预期相对有吸引力，估值适中。” 可以说，还有其他公司在幕后开发人工智能所需的硬件，包括Teradyne（TER）和Keysight Technologies（KEYS）。这两只股票在2024年都出现了下跌，因此，如果高盛的第二阶段计划得以实现，事实可能会证明这是一次很好的押注。当然，人工智能所需的数据需要被存储和保护，这将吸引更多的公司加入。可能受益的领域包括Palo Alto Networks（PANW）等网络安全公司，以及NextEra Energy（NEE）等可以帮助为数据中心供电的公用事业公司。尽管这两只股在华尔街颇受欢迎，但今年以来这两只股也是下跌的。例如，LSEG的数据显示，约70%的分析师对Palo Alto Networks给出了“买入”或“强力买入”的评级。对于展望未来的投资者来说，高盛将Intuit和Adobe等软件公司列为应该会从人工智能中获得收入的公司，这些公司的股票已经与英伟达有很强的相关性——换句话说，是处于“第三阶段”的股票。对于那些愿意更有耐心的人来说，这份报告还提到了一些公司，它们可能会在“第四阶段”看到人工智能带来的生产率提高，从而推动收益增长。这些股票包括Pinterest（PINS）、Tenet Healthcare（THC）和分析公司Clarivate（CLVT）。

金融界03-19 00:57

放弃英伟达吧！这3只股票即将创造辉煌强劲业绩势头难挡

表明存在超过15％的下行风险。（2）Broadcom 对于博通公司（Broadcom纳斯达克股票代码：AVGO），2023年第四季度的结果于3月7日公布，也超出了预期，每股收益增长了5.4％，销售额增长了2.1％。（博通收益图片来源：InvestingPro）在股票概况方面，ProTips确定了10个优点，以及7个弱点。（博通专业提示图片来源：InvestingPro）在积极因素中，ProTips指出，博通连续14年增加了股息，分析师预测今年销售额将增长，并且该股票已经取得了稳健的长期回报。另一方面，ProTips则指出，负面专业提示指出估值倍数很高，并且有17位分析师下调了未来时期的预测。关于该股票的展望，分析师的平均目标价为1498美元，这相当于周三收盘价的上涨空间为19％。（博通公允价值图片来源：InvestingPro）相比之下，InvestingPro的公允价值更为保守，为1060美元，这意味着存在超过15％的大幅下行风险。（3）CrowdStrike 在这份名单上的3家股票中，CrowdStrike Holdings Inc（纳斯达克股票代码：CRWD）无疑是唯一一家以其结果（积极）给人惊喜的公司。该公司于3月5日宣布，其每股收益（EPS）超出了共识预期15.3％，而销售额与预期一致。（CrowdStrike收益图片来源：InvestingPro） InvestingPro ProTips还确定了10个主要优势，同时只突出了4个弱点。（CrowdStrike专业提示图片来源：InvestingPro）强项包括分析师预计该公司今年将盈利以及过去12个月它已经盈利。而弱项包括一些备受关注的估值比率高于CrowdStrike同行业的平均水平。关于分析师的目标和估值模型计算，可以注意到，与名单上其他两只股票一样，展望是参差不齐的。（CrowdStrike公允价值图片来源：InvestingPro）总结尽管这3家公司最近发布了良好的季度业绩，并且分析师认为它们的股票仍可能上涨，但由于估值模型和比率表明等待更好的价格可能是明智的，所以建议谨慎行事，特别是在即将到来的季度报告之际。

Heidi03-15 02:03

除了科技公司外，这些股票也将从AI浪潮中获利

意味着她也持有更主流的人工智能公司，如Broadcom、亚马逊和微软。

金融界03-12 00:28

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