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英伟达芯片推迟拖累台积电？分析师：担忧过度了
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由于英伟达Blackwell芯片延迟，市场对英伟达和台积电的业绩产生了担忧。但分析师表示担忧可能过度了。 8月1日，有报道称由于设计问题，英伟达的Blackwell芯片可能延迟。这个消息让市场对于英伟达的业绩产生了担忧，同时也拖累了供应商台积电。从8月1日至今，英伟达（NVDA）股价下跌了8%，台积电（TSM）股价下跌了6%。【图源：TradingView；2024年英伟达（NVDA）和台积电（TSM）股价走势】根据摩根士丹利和摩根大通的具体分析，除了芯片设计问题外，CoWoS-L封装良率低及系统级问题（如发热、液漏等）也是英伟达芯片延迟的主要原因。芯片延迟将影响原计划的三季度排产。但摩根大通认为，随着第四季度台积电产能的释放，这一延迟将会被弥补，预计芯片将在第四季度按时交付。 ”尽管初期会面临产量挑战，但预计Blackwell相关的GPU出货量在2025年仍能达到约450万台以上。” 此外，CoWoS-L 的采用预计在2025年仍将按计划进行。因此预计台积电的收入将保持相对稳定。其他分析师也大多表示乐观。 Bernstein分析师表示，目前看来需求还在不断上升，如果Blackwell真的被推迟了，那么当前的Hopper版本将会填补空白。“英伟达的竞争力强大到就算有3个月的延期也不会造成需求转移。“ TD分析师也指出，本身Blackwell并不会是今年营收最主要的驱动力，明年开始才会有显著的影响。值得注意的是，尽管基本面并无出现大问题，但近期创始人黄仁勋不断抛售英伟达股份、英伟达陷监管风波、市场对AI盈利产生怀疑以及宏观衰退担忧情绪影响等因素，英伟达股价仍在震荡下跌。投资者需留意英伟达8月28日公布的财报，看其是否能成为英伟达股价反弹向上的关键节点。原文链接
投资慧眼2024-08-07
美股早讯丨美7月服务业活动反弹且就业回升，或帮助平息经济衰退担忧
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英伟达(NVDA.US)：近期，英伟达Blackwell芯片延迟交付的信息备受关注。有媒体报道称，由于存在设计缺陷，可能会导致交付推迟三个月或更长时间，或影响Meta、谷歌和微软等大客户，这些客户共订购了数百亿美元的芯片。对此，英伟达方面表示：“正如我们之前所说，Hopper的需求非常强劲，Blackwell的样品试用已经广泛开始，产量有望在下半年增加。除此之外，我们不对谣言发表评论。” 重大事件及经济数据公布无。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-07
英伟达股价暴跌！Blackwell传推迟交货，科技巨头们被拉下水？
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radingKey - 英伟达上周被爆Blackwell芯片将推迟至少三个月发布，受该消息和美股大跌影响，英伟达股价夜盘交易大跌超12%，谷歌、微软及Meta纷纷大幅跳水。据科技媒体The Information援引微软一名员工和一名直接知情人士透露，英伟达(NVDA.US)上周告知其最大客户之一微软和另一家大型云提供商，其新款 Blackwell 系列芯片中最先进的AI芯片将推迟至少三个月时间发布，Blackwell大量出货或推迟至明年第一季。此前，台积电工程师为量产进行准备时，在连接两个Blackwell GPU的裸晶上发现了设计缺陷。这一缺陷会导致芯片良率或产量降低，通常做法是停止量产。这一缺陷将使科技巨头Meta Platforms、谷歌和微软等客户的计划将被推迟，这些公司集体订购了价值数百亿美元的芯片。不过，摩根士丹利乐观表示，Blackwell芯片的生产可能会暂停约两周，但可以在2024年第四季度通过台积电的努力赶上。受该消息和美股大跌影响，截至发稿，英伟达股价夜盘交易跌超12.74%，报93.74美元；谷歌-C跌9.94%，报151.66美元；微软跌9.60%，报369.30美元；Meta跌10.91%，报434.85美元。原文链接
投资慧眼2024-08-05
英伟达推迟Blackwell B200芯片发布，预计2025年Q1营收影响约30亿美元
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应称，Hopper芯片的需求依然强劲，Blackwell芯片的生产计划也没有发生变化。尽管B200芯片上市时间延迟，但由于Hopper芯片市场需求旺盛，英伟达的整体营收影响可能有限。营收影响估算 Blackwell GPU架构下的芯片型号包括B100、B200和GB200超级芯片。如果B200芯片的发布推迟，Mizuho分析师Vijay Rakesh估算其售价在3万到4万美元之间，而GB200可能定价在5万到7万美元之间。瑞银分析师Timothy Arcuri预测，到2025年1月的季度中，B200和GB200的发货量预计分别为32500块和43400块，占当季所有芯片发货量的7%。这意味着B200产品在2025年第一季度的营收贡献预计达到30亿美元，占当季总预期收入345亿美元的9%。客户影响英伟达芯片推迟出货可能会引发其客户的担忧，包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软和Meta（前Facebook）。这些科技巨头在第二季度的资本支出总额接近600亿美元，同比大幅增长。其中，Meta已经下了至少100亿美元的订单，而微软则在近期增加了20%的订单规模，计划在2025年第一季度之前为OpenAI准备55000到65000块GB200芯片。此外，设计缺陷也可能影响英伟达NVLink服务器机架的生产和交付，因为从事服务器工作的公司需要等待新的芯片样品来最终确定服务器机架设计。市场表现尽管英伟达面临B200芯片推迟的问题，分析人士认为，这种小幅波动不会显著改变其在华尔街的受欢迎程度。截至周五，英伟达的股价收于107美元，其按今年预期盈利计算的市盈率为40倍，明年预期市盈率为30倍，仍然处于较高水平。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-05
英伟达Blackwell系列芯片推迟发布及其影响
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就延迟声明发表评论，但表示客户正在测试Blackwell芯片的样品，并且今年晚些时候“产量有望提高”。生产问题及解决方案在大规模生产之前发现重大设计缺陷并不常见。The Information援引参与Blackwell芯片制作人士称，最近几周出现了Blackwell设计问题，因为台积电的工程师在准备大规模生产时发现了缺陷。GB200芯片包含两个连接的Blackwell GPU和一个Grace中央处理单元。该缺陷问题涉及一个处理器芯片，这一障碍降低了台积电能够为英伟达生产的芯片产量，甚至有可能使公司停止生产。英伟达正在与其芯片制造商台积电进行新的试生产运行。摩根士丹利观点摩根士丹利分析师Charlie Chan在报告中表示，此次是对于Blackwell的一些改进工作，并非延迟。据了解，原始Blackwell设计的生产已于2024年第二季度末开始生产，任何与原始设计有关的技术问题仍可以通过软件系统解决。英伟达希望通过更换一些光罩，即“重新设计”，进一步提高Blackwell的稳定性。Blackwell的重新设计已经在台积电完成，并将在2024年第四季度成为更大批量生产的版本。客户反应及影响 Blackwell可谓是科技公司们心目中的“白月光”，承载着巨头们的厚望。如果即将推出的B100、B200和GB200等AI芯片推迟三个月或更长时间，英伟达的客户们真的会“愁上心头”。这些客户包括Microsoft、Meta和OpenAI等，他们对英伟达AI芯片抱以极大期待，计划使用英伟达开发的“超级计算机”生产出未来几代大型语言模型、Meta AI助手和其他自动化功能等。Meta定下价值至少100亿美元的订单，而Microsoft最近几周将其订单规模增加了20%，计划在2025年第一季度之前为OpenAI准备好55000-65000个GB200芯片。服务器机架受影响设计缺陷还将影响Nvidia NVLink服务器机架的生产和交付，因为从事服务器工作的公司必须等待新的芯片样品，然后才能最终确定服务器机架设计。GB200 NVL36的算力优势无庸置疑，但也面临许多前所未见的设计与生产挑战，能否确保如期大量出货，答案存疑。GB200 NVL36的每个机柜耗电约80kW，而根据AMAX今年四月的调查，目前全球少于5%的数据中心可以支持每机柜50kW服务器。购买GB200 NVL36前，需先确保有没有足够空间安装。GB200 NVL72的单一机柜版本每机柜耗电130kW，短期内无法量产。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-04
大崩盘！美股能抄底吗
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。需要提及的一点，是周五传出的英伟达Blackwell芯片存在设计问题，虽然还无法有官方的解释，但依然是一个不小的风险。现在各路媒体人也在大肆渲染利空，但英伟达的AI芯片地位仍然没有公司可以挑战，只不过因为股价处在高位，任何利空消息都会造成压力。所以，控制好仓位还是很重要的，如果不是短炒高手，就不要简单看到下跌就加仓。特别是当你无法判断，天上掉下来的，究竟是馅饼，还是飞刀的时候。 03 何时抄底？尽管市场波动加剧，跌到什么程度也无法预计。但对于美股，长线看多的思维并没有错。因为经济基本面并没有改变，AI的大方向也没有改变。即使经济真的出现衰退，股市会提前下跌，然后美联储大放水救市，剧情和以前并不二致。另外，做生意比较厉害的特朗普大概率会入驻白宫，市场也认为，他的政策倾向于利好美国经济。因此，经济的问题长远看，不用太担心。目前看，下跌得多是因为前期涨得太高，以至于出现一定的估值泡沫，需要及时消化而已。抄底的想法也没有错，关键在于节奏。投资美股，特别是在市场大幅回调之时，最关键的一点，就是始终聚焦于好公司。这也是巴菲特投资美股最重要的一点，除了好公司，还需要有一个好价格。套用他的话，只要是好生意，好公司，市场下跌时应该觉得高兴，因为这意味着你的买入价格变低，未来的潜在收益变高。这是一个非常简单的道理，读懂之后，你会发现投资股票赚钱，并不难。只要你在适当时候，懂得抽身就行。每一次股市的剧烈波动，媒体也好，评论人士也好，七嘴八舌，但绝大部分的论调，只是简单的描述，然后给你供应无限的情绪价值，但说到投资价值，很少。回到市场中，你又会发现股指下跌，恐慌指数上升，各类数据又确实让你充满悲观。实际上，这些只不过是噪音，只要始终坚持买好公司，并在合理的价格买，时间会馈赠你。如果遇到大跌的时候买，那就更好了。至于，何时抄底？答案就在乎你的资金成本和投资风格，如果是长线，也无需担心资金成本，每一次大跌，都是抄底机会，只不过注意不要一次把资金全加完，分批加，慢慢加。那边的市场，很适合长线，也很适合价值投资。（全文完）
格隆汇2024-08-03
0722收盘：芯片股反弹，美股普涨，大小公司均走高，大选年对美股到底有何影响？
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伟达目前正在为中国市场开发一款新版本的Blackwell芯片，将符合当前美国出口法规，还有分析师调高了英伟达的目标价格到140美元。不过有些分析师们尚未真正相信反弹。KeyBanc的约翰·温在给客户的报告中表示，他预计“整个终端需求趋势仍将保持低迷”，人工智能领域的应用除外，但是他又认为，在第一季度看到的行业“绿芽”在第二季度“尚未开花”。过去一周，美国小盘股疯狂上涨，投资者开始思考，今年科技巨头股轮动是否能够获得更多动力。由于全球最大的科技公司上周下跌，对冲基金上周以自2021年1月以来的最快速度抛售科技股。根据高盛经纪服务台的数据，这些基金的净杠杆率（通常被视为风险偏好的晴雨表）上周降至49.8%，为2023年3月以来的最低水平。从单个股票来看，信息技术、医疗保健、金融和能源板块的抛售最为严重。摩根士丹利美国首席股票策略师迈克·威尔表示，美国小盘股近期表现优异，但仍面临技术阻力，且缺乏基本面驱动因素来维持更长时间。威尔逊团队在给客户的报告中表示：“虽然我们看重小盘股仍然清淡的情绪/定位，但我们认为小盘股持续跑赢大盘的基本面和宏观理由有限。” 摩根士丹利的丽莎沙莱特则表示，共和党在11月总统大选中获胜的可能性，可能会激发小盘股的“动物精神”，但这可能只是昙花一现。她写道：“我们更看好大盘股的弹性，而不是小盘股——这是底线。” 美国银行全球研究部的策略师表示，股市持续轮换，取决于10年期国债收益率低于4%，以及ISM制造业PMI指数高于50%。从历史上看，当10年期国债收益率较2个月高点下跌超过1个百分点时，标普500等权重指数的表现优于市值加权的标普500指数，这种情况占90%。 2个月高点下跌超过1个百分点，而ISM制造业PMI指数从12个月低点上升超过4个百分点，美国银行策略师在周一的报告中表示。这意味着，投资者需要看到当前10年期国债收益率在3.99%左右（10月19日触及的52周收盘高点4.99%），同时ISM制造业PMI指数高于50%，表明经济中的制造业正在扩张，股市才能继续轮动。彭博社“市场实时脉搏”调查的受访者预计，标普500指数将因财报而重振，在463名受访者中，近三分之二的人预计企业利润将提振美国股市。在标普500指数创下三个月来最糟糕的一周后，贝莱德投资研究所的策略师们重申了对美国股票的信心：“我们认为回调是增持股票的机会”。策略师表示，尽管近期小盘股反弹“噪音”不断，但大型科技公司仍有望继续推动回报，因为这些公司将为市场带来积极的盈利结果。 Oppenheimer资产管理公司的约翰·斯托兹弗斯认为，上周的市场走势表明投资者在谨慎考虑如何重新分配不同行业、风格和市值的机会和风险权重：“尽管如此，我们仍然看好科技股，这表明投资者不会‘中途换马’，而是考虑将风险和机遇分散到股票投资中更广为人知的几个‘马’上，即公司、行业、市值和风格。” 根据彭博资讯的数据，自1928年以来，标普500指数在选举年的第三季度平均上涨约5%，在7月至9月期间有近三分之二的时间获得正回报。在现任总统竞选连任时，表现甚至更好，这几个月平均能上涨近8%。尽管拜登决定退出竞选并支持哈里斯后引起了轰动，但周一市场普遍保持平静。随着逢低买盘的出现，波动性大幅下降。一位策略师却表示，虽然今年是大选年，大选成为市场关注热点，但是市场回报并不像许多人想象的那样受到选举的影响。 “选举发挥了作用，可能会增加市场波动，”Truist的首席市场策略师基思·勒纳写道。“华盛顿对市场回报的影响可能被夸大了，不应孤立地看待。” 他在最近的一份报告中，绘制了标普500指数收益率与总统所属政党执政期的对照图。从图中唯一明显可以得出的结论是，无论哪个政党领导政府，标普500指数一直在不断攀升。另一张图表引用了历史数据，显示标准普尔500指数在一党控制国会两院和两党执政期间的平均年回报率。这位策略师写道：“从历史上看，无论华盛顿被哪个党派控制，市场表现良好（产生了正回报）。最弱的组合是民主党国会和共和党总统，平均涨幅为4.9%。” The Boock Report的彼得·布克瓦认为，无论谁赢得大选，债务和赤字都将继续飙升。布克瓦表示：“如果特朗普获胜，我们将看到2025年减税政策全面延期，但可能面临一系列关税、更多的保护主义以及美元走软。如果哈里斯获胜，特朗普的部分减税政策将不会延期，但仍然会有很多保护主义，美元可能走软。” 归根结底，选举很重要，但商业周期、货币政策、估值、收益、全球政策和地缘政治也很重要。公司方面，在法恩伯勒国际航展的第一天，波音公司在航空业这个年度最大盛会上达成了约126亿美元的飞机销售。 AMC娱乐控股公司表示，已与债权人达成一项全面重组协议，将推迟偿还超过16亿美元的债务数年，从而赢得时间实现转机。达美航空预计本周将取消更多航班，公司还在试图从严重的技术故障中恢复过来。瑞安航空控股公司下调了夏季旅游旺季的机票价格预期，并表示由于消费者变得更加谨慎，票价将“大幅降低”。由于升级设备的人数减少，Verizon 报告的营业收入低于分析师的预期。麦当劳公司美国餐厅的大部分门店将延长汉堡连锁店的5美元套餐期限。美国政府债券周一连续第三个交易日抛售，两年期和10年期国债收益率分别升至4.521%和4.259%，为7月10日以来的最高收盘水平。30年期国债收益率升至4.478%，收于7月9日以来的最高收盘水平。比特币上涨 0.7% 至 68,228.59 美元，以太币几乎没有变化，为 3,498.04 美元。西德克萨斯中质原油下跌 0.4% 至每桶 79.78 美元。现货黄金几乎没有变化。来源：加美财经
加美财经2024-07-24
AI芯片战争再升级：英伟达推出中国市场专属版本挑战美国政策
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# 这家AI芯片巨头在3月份推出了其“Blackwell”芯片系列，预计将在今年晚些时候开始大规模生产。新处理器将两个硅片的尺寸与公司之前的产品相结合。在这一系列中，B200在某些任务上的速度比其前身快30倍，例如从聊天机器人中获取答案。消息人士称，英伟达将与其在中国的主要分销合作伙伴浪潮合作，推出和分销这款暂时命名为“B20”的芯片。另一位消息人士透露，“B20”的发货计划从2025年第二季度开始。在路透社报道发布后，英伟达的股价在美国盘前交易中上涨了1.4%，达到119.67美元。截至发稿，该股票上涨4.02%，现报122.67 （图片来源：finance.yahoo ） 2023年，华盛顿收紧了对中国尖端半导体的出口管制，旨在阻止有助于中国军队的超级计算机技术突破。自那以后，英伟达开发了三款专门针对中国市场的芯片。美国对出口的严格管控帮助中国科技巨头华为及其初创公司如腾讯支持的Enflame在国内市场上取得了一些进展。英伟达为中国市场推出的Blackwell系列芯片版本将提升该美国公司的应对挑战的能力。在美国制裁之后，中国市场在2024年1月底的英伟达营收中占比约为17%，较两年前的26%有所下降。根据路透社5月的报道，英伟达为中国市场推出的最先进芯片H20在今年初交付时起步较弱，并且该公司将其定价低于华为的竞争芯片。但两位消息人士称，目前销售增长迅速。根据研究机构SemiAnalysis的估计，英伟达今年在中国的H20芯片销售量有望超过100万片，价值超过120亿美元。预期美国将继续加强对半导体相关出口管制的压力。消息人士称，美国希望荷兰和日本进一步限制对中国的芯片制造设备出口。此外，据消息人士透露，拜登政府也有初步计划对最先进的AI模型——如ChatGPT的核心软件——实施更严格的管控。在彭博新闻报道拜登政府正在考虑一项名为“外国直接产品规则”的措施，该措施允许美国阻止使用美国技术制造的产品销售后，上周全球芯片股票大跌。
佳华1682024-07-23
英伟达又大涨，原因是这两个
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伟达目前正在为中国市场开发一款新版本的Blackwell芯片，将符合当前美国出口法规。公司股价周一上午走高涨了3%，此前上周大部分时间呈下跌趋势。路透社报道，英伟达将与其在中国的一家主要分销合作伙伴合作推出产品。如果这些报道属实，这表明英伟达可能找到了解决方案，能够在中国推出新的人工智能芯片，这无疑将被华尔街视为一个胜利。不过，更强大的芯片都会增加美国实施更多制裁的可能性，但功能较弱的处理器将更容易受到来自华为等国内公司的竞争，这是一个矛盾。截至 1 月的 2024 财年，中国占英伟达数据中心总收入的 14%，低于前一年的 19%。公司已多次重申，预计其他地区的强劲需求将完全抵消美国限制措施对中国销售的预期打击。在开盘前，英伟达公司还获得了几个看涨评级，反映了分析师们对英伟达预期的上涨走势。派珀桑德勒分析师哈什·库马尔，对英伟达公司再次创造超出华尔街高预期的收入总额的潜力持乐观态度。库马尔在周一给客户的一份报告中写道：”在我们的乐观情景中，我们继续认为英伟达有可能在报告的7月季度收入中，实现20亿美元以上的超预期，这也得益于网络供应的反弹。” FactSet共识预测7月季度的收入为286亿美元。然而，库马尔的基准预测实际上低于这个水平，为280亿美元。英伟达在4月季度的收入超出预期14.5亿美元，在1月季度超出预期17.1亿美元。库马尔指出：”我们对英伟达在7月季度财报和10月季度指引前的表现持积极态度。我们认为英伟达在过去一年展现的强劲业务趋势将继续，这得益于Blackwell架构在10月季度的正式发布。” 库马尔补充说，新的Blackwell芯片系列”有潜力刺激新一轮增长”，因为云服务提供商、企业和政府继续表现出对人工智能硬件的强烈支出意愿。根据库马尔的说法，多家传统云服务提供商似乎有可能升级到Blackwell，以获得功耗和定价优势。他还对英伟达与主权政府的机会持乐观态度，”多个国家（日本、阿联酋、法国等）正在部署自己独特的集群”。库马尔还指出网络芯片供应有所改善。他将英伟达的目标价从120美元上调至140美元，新目标价比当前水平高出19%，高于FactSet 132.42美元的平均水平。来源：加美财经
加美财经2024-07-23
拜登：别把芯片卖给中国！英伟达：正推出对华新旗舰AI芯片
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求。这家AI芯片巨头在今年3月发布“Blackwell”芯片系列，该系列计划在年底前量产。新处理器结合两块与公司之前产品尺寸相同的硅片。在该系列中，B200在某些任务（如从聊天机器人中提供答案）上的速度比其前代产品快30倍。两位消息人士称，英伟达将与其在中国的主要分销合作伙伴之一Inspur合作推出和分销该芯片，暂定名为“B20”。由于英伟达尚未公开宣布，这些消息人士拒绝透露身份。英伟达发言人拒绝置评。Inspur没有回应置评请求。华盛顿于2023年收紧对华出口尖端半导体的控制，旨在防止中国在有助于其军事的超级计算领域取得突破。自那时以来，英伟达已为中国市场专门开发了三款芯片。美国更严格的出口管制推动了中国科技巨头华为和腾讯支持的初创公司燧原科技等公司在国内先进AI处理器市场上取得一些进展。针对中国市场的Blackwell系列芯片版本将增强美国公司英伟达应对这些挑战的努力。在美国制裁后截至1月底的一年中，中国占英伟达收入的约17%，而两年前这一比例为26%。据路透社5月报道，英伟达针对中国市场的最先进芯片H20在今年交付开始时起步较弱，美国公司将其定价低于华为的竞争芯片。但两位消息人士表示，销售现在正在迅速增长。根据研究机构SemiAnalysis的估计，英伟达今年在中国有望销售超过100万颗H20芯片，价值超过120亿美元。外界普遍预期，美国将继续对半导体相关的出口管制施加压力。消息人士称，美国希望荷兰和日本进一步限制对华芯片制造设备的出口。消息人士称，拜登政府还初步计划对最先进的AI模型（如ChatGPT的核心软件）实施保护措施。上周，在彭博新闻报道拜登政府正在考虑一项名为“外国直接产品规则”的措施后，全球芯片股暴跌。该规则允许美国阻止使用美国技术制造的产品销售。
欧罗巴2024-07-22

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