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美股开盘：纳指跌破14000点关口科技股及中概股普跌理想、携程跌超4%

于战胜大牌包，问鼎欧股市值第一宝座。 ARM IPO拟以每股47-51美元发行9550万股ADS Arm Holdings提交IPO申请，每股ADS定价在47-51美元之间，总计发行9550万股ADS。美国超微公司、苹果公司、卡登斯设计系统公司、谷歌国际公司、英特尔公司等表示有意购买该公司ADS。 VinFast盘前跌超12%，此前四个交易日已累计跌超64% 越南电动汽车制造商VinFast Auto美股盘前跌超12%，此前已连跌四个交易日，累计下跌超64%。VinFast首席执行官黎氏秋水日前表示，对公司在纳斯达克上市后的股价波动并不担忧，称其相信VinFast的潜力，尤其是考虑到东南亚电动汽车生态系统正在迅速扩张。携程2023年第二季度营收112亿元同比增长180% 净利润6.48亿元携程集团，今天公布了截至2023年6月30日第二季度未经审计的财务业绩。2023年第二季度，携程集团净营业收入为112亿元，同比增长180%，超过2019年同期29%。净利润6.48亿元，调整后EBITDA为37亿元。

金融界2023-09-05

ARM拟将IPO发行价定在每股47-51美元间市值预估至多540亿美元

软银集团旗下芯片设计公司ARM今日更新了IPO（首次公开招股）招股书，将IPO发行价区间定在每股47美元至51美元之间。 ARM还表示，此次IPO最多将发行9550万股美国存托股（ADS）。在IPO之前，软银集团实益拥有ARM 100%的股份。IPO完成后，软银将实益拥有90.6%的股份。招股书还显示，AMD、苹果、Cadence Design Systems、谷歌国际（Google International）、英特尔、联发科附属实体、英伟达、三星电子、Synopsys和台积电等已公司已表示有兴趣在此次IPO中购买ARM股票。每股47美元至51美元的发行价区间意味着，ARM的整体市值在500亿美元至540亿美元之间，远低于最初预期的600亿美元至700亿美元。不管怎样，此次IPO将使ARM成为自2021年Rivian Automotive上市以来规模最大的IPO，虽然与今年早些时候获得的640亿美元的估值相去甚远。 ARM已于昨日启动IPO路演，预计于下周登陆纳斯达克。

金融界2023-09-05

为Arm安排IPO的银行据悉将把总计1亿美元的费用收入囊中

据知情人士透露，参与安排软银旗下Arm Holdings Ltd．首次公开发行（IPO）的投资银行势将从这笔交易中分享多达1亿美元的费用。知情人士称，Arm寻求通过IPO募集50-54亿美元的资金，势将向银行支付所募集资金的2%作为费用。这笔费用包括大约1.75%的基础费和0.25%由公司斟酌决定的奖励费。因信息未公开，知情人士要求匿名。计算显示，根据先前对于Arm发行规模的估计，上市交易对公司的估值可能在500-540亿美元。而最高54亿美元的IPO规模的2%相当于多达1.08亿美元。知情人士称，作为牵头行，巴克莱、高盛、摩根大通和瑞穗金融集团将各自收到费用池的17.5%。一些发挥相对较小作用的银行将各自收到大约3%，其余再进行另外分配。Arm的上市备案文件显示，总计有28家银行参与安排IPO。知情人士称，上市筹备工作仍在进行，细节可能有变。Arm、巴克莱、高盛、摩根大通、瑞穗和软银的代表均不予置评。

金融界2023-09-05

高通将为宝马和奔驰提供用于显示屏和语音功能的芯片

得40亿美元的收入。当被问及软银旗下Arm即将进行的IPO时，Amon表示，不一定会参与首次公开募股，但我们认为Arm在生态系统中发挥着重要作用，希望看到一个独立的Arm。

金融界2023-09-05

ARM IPO拟以每股47-51美元发行9,550万股ADS 预计将筹集高达48.7亿美元资金

ARM向监管机构提交的IPO申请文件显示，ARM将每股ADS定价在47-51美元之间，总计发行9550万股ADS，该公司计划在美国IPO中筹资48.7亿美元。美国超微公司、苹果公司、卡登斯设计系统公司、谷歌国际公司、英特尔公司等表示有意购买该公司ADS。软银集团预计将拥有约90.6%的实益股权，将成为“控股公司”。对于软银来说，ARM重返公开市场将是一个里程碑，因为该公司的设计驱动着全球99%以上的智能手机，并吸引了几家知名科技企业作为投资者。此外预计此次上市将提振全球IPO市场，并推动其他初创公司继续上市，因为ARM的成功标志着投资者对高增长科技公司的兴趣回归。

金融界2023-09-05

四川长虹：公司经营发展情况请参考定期报告“管理层讨论与分析”相关内容

证券之星2023-09-05

ARM IPO拟以每股47-51美元发行9,550万股ADS

ARM提交IPO申请，每股ADS定价在47-51美元之间，总计发行9550万股ADS。美国超微公司、苹果公司、卡登斯设计系统公司、谷歌国际公司、英特尔公司等表示有意购买该公司ADS。

金融界2023-09-05

麦格理：将软银集团目标价下调6％因旗下Arm IPO前景疲弱

至7750日元，理由是其英国芯片子公司Arm的IPO可能弱于预期。麦格理维持对公司的跑赢大盘评级。麦格理报告表示，最新的媒体报道表明，Arm将被出售的股份不超过10%，而总估值可能低至500亿美元，这将比最初估计的600亿美元和700亿美元市值有“实质意义的下降”。

金融界2023-09-05

ARM本周启动IPO路演估值和融资规模均不乐观

间9月4日晚间消息，据报道，备受关注的ARM IPO（首次公开招股）将于本周启动路演，但此次IPO的融资规模和估值均不太乐观。最初，软银计划通过ARM IPO至多融资100亿美元，从而使其成为继阿里巴巴和Facebook之后，科技市场规模最大的上市活动。但如今，软银已调低融资规模，预计将融资50亿美元至70亿美元，远低于之前的预期。同时，对ARM的估值也降至500亿美元至600亿美元，而之前的目标是600亿美元至700亿美元。 ARM已经将其最大的一些客户，包括苹果公司、英伟达、英特尔和三星电子等，列为其IPO的战略投资者。但此次IPO的具体表现，还取决于投资者如何更广泛地权衡各种因素，包括智能手机市场增速放缓，以及人工智能大潮将在多大程度上推动ARM的利润增长。咨询服务公司Astris Consulting分析师Kirk Boodry在一份报告中称：“我们预计，500亿美元至600亿美元的估值更现实。事实上，ARM招股书所披露的情况也不那么乐观，不仅营收受到侵蚀，对特定市场的依赖也超出预期。”在最近一个财年，ARM营收为26.8亿美元，同比下滑约1%。对于软银创始人孙正义而言，调低后的ARM估值无疑是一个打击。上个月，软银以161亿美元从愿景基金（Vision Fund）手中收购了ARM 25%的股份，为ARM估值约640亿美元。之前，软银控制着Arm约75%的股份。这笔交易表明，软银可能至少认为ARM的IPO估值将高于640亿美元。但如今看来，前景不容乐观。另外，行业分析师Sharon Chen认为，融资50亿美元至70亿美元也不足以抵消这笔收购交易（收购ARM 25%股份）对软银的影响。 Chen表示，这笔交易可能削弱软银调整后的贷款价值比率，即从6月份的21%削弱至24%左右。相对于穆迪对Ba3评级的要求，其杠杆率可能处于疲软状态。当然，随着本周路演的进行，在下周纳斯达克正式上市之前，这些数字仍可能发生变化。Chen认为，上市首日表现逊于预期可能会对软银的信用前景产生负面影响。

金融界2023-09-05

跨链王座的群雄纷争：策略、霸主与挑战

ing DON 收取交易信息，目标链 ARM 会从源链 ARM 收集信息重塑 Merkle tree 和 Committing DON 的 Merkle tree 进行比较，在一定数量的节点’验证‘成功后，交易将被提交到 Executing DON 进行执行，反之亦然。注明：ARM 属于独立的系统。Chainlink 使用的技术和 Layerzero 的原理相似度达到 90%，都采用“收集信息 + 验证信息（验证每一笔）”的模式。目前 Chainlink 已支持的项目为 Synthetix（跨链转移 sUSD），Aave（跨链治理投票）。从安全角度来看，虽然 ARM 和 Executing DON 属于两个系统，但都由 Chainlink 自己控制，有可能坚守自盗。另外，在技术相同的情况下，Chainlink 更会吸引一些有深度合作的老项目使用本服务，达成捆绑。而 Layerzero 更会吸引一些新项目去部署，但从支持的网络和生态上来看，Layerzero 更胜一筹。此外，一般项目方也都希望把产品部署到热门生态上。 2.3.1Layerzero 不可能三角安全性：跨链转移资产方式分为四种 1）Lock/Mint：跨链协议会在各个网络中部署资金池，当用户要将 ETH 从 A 链转移到 B 链的时候，需要将 A 链的 ETH 锁定，然后在 B 链铸造等量的 wETH，当从 B 链返回 A 链时，wETH 将被销毁，同时 A 链上的 ETH 将会被解锁，这么做的风险是安全性完全依靠跨链桥，如果 Lock 的金额足够多，黑客一定会选择攻击资金池。 2）Burn/Mint：代币采取 OFT（Omnichain Fungible Token）形式铸造，可以在源链燃烧掉一定量代币，在 B 链 Mint 出对应量代币，这种方式可以避免因资金池资金过多而引发的攻击风险，理论上更安全，OFT 模式一般都在代币发布时选择，有助于 dapps 之间的流通。老项目也可以将自己的代币改为 OFT，但因涉及到多方利益而难以实施，如更改后，其他 dapps 里面的原生代币该怎么处理等等，所以只有新项目才能采取这种模式。综上，老项目没有必要去冒风险，按照现有的路径发展即可，所以选择了安全，就无法应用到老项目上。 3）Atomic Swap：协议在两条链上都建立资金池，存储一定量的代币。当用户跨链时，用户会将资产存入到 A 链资金池，B 链则会从 B 链资金池提取对应数量发送给用户，本质上是一加一减，随存随取，安全系数高。 4）Intermediate Token：如 2.1 Thorchain 会造成磨损，且等待时间过久。目前最广泛运用的是Atomic Swap，但未来一定是往Burn/Mint 模式靠拢，真正实现零磨损跨链，且保持安全性。老项目还担心使用 Layerzero 的一个原因是预言机价格操控，预言机遭受攻击的案例不在少数，现在技术还未完全成熟，因此，大部分协议也会选择谨慎的态度。审核：Layerzero 的 Relayer 和 Endpoint 里面的验证参数由项目方自行设置，会存在项目方恶意操作的风险，因此审核特别严格，导致 Layerzero 并没有很多出圈的项目。如果放弃审核，让老项目使用 Layerzero，安全性就得不到保障，选择了安全性，新项目审核就会特别难通过。由此陷入困境，Layerzero 还需要一点时间去发展。 2.4 模块化跨链协议（AMB 验证，第四种） Connext 为模块化跨链互操协议，模块化的结构为 hub-and-spoke，将 Chain A 和 Chain B 的验证交给各自链的 AMB（Arbitrary-Message-Bridge，任意消息信息桥 )—Spoke 为 Chain A&B，生成的默克尔树证明存储到 ETH 主网上，ETH 为 hub。该协议安全等级最高，因为我们所相信的是 ETH 网络的安全性，运用的是 share security 原理，如果使用 Layerzero 的技术，我们所要相信的其实是项目方本身，理论上比所谓的双重验证更加安全。从长远来看，一些 OP 跨链协议可能存在安全性方面的问题，未来趋势会朝向 ZKP 或者双重验证的模式。另一方面，对于跨原生代币的安全验证，各个链使用各自的 AMB 模块进行验证，而这些验证的传输时间可能不一致。官方 AMB 通常需要更长的验证时间，有时用户可能需要等待长达 4 小时甚至更久才能完成验证。这对于整体的经济效益和普遍的使用来说，可能会对 Connext 协议的规模造成限制。 3.ZKP 跨链互操协议现有的跨链协议竞争已经相当激烈，许多项目方把目标投向了 ZKP，想跟上 ZK roll up 的概念，使用 ZKrelayer，ZKlight-endpoint 等技术，主打安全性最高，然而作者认为在未来 5-10 年内，ZKP 在跨链领域的应用还为时过早，难以与现有的跨链协议竞争，原因如下：（1）证明生成的时间和成本过高。零知识证明分为 ZK STARK 和 ZK SNARK，前者生成证明大但时间短，后者生成证明小但时间长（证明越大，成本越高）。大部分 ZKP 跨链都会选择 ZK SNARK，因为如果跨链成本过高，就没有用户会选择该方案。那么如何解决时间过长的痛点呢？有些协议会选择增加一条‘快速通道’，类似于 OP 的模式，先通过该交易，在进行验证，那这就不是严格意义上的 ZKP，属于 OP Plus 版本。（2）设施要求高。ZKP 对设施要求较高，需要计算大量数据和性能支持，一旦大规模使用 ZKP，会导致算力不够用，协议需要花重金去购买基础设施，目前不具备经济效应。（3）技术迭代不确定性。现有的几种跨链协议中，双重验证的方法安全性已经足够高，满足当下的安全需求，虽然现在可能看起来不需要 ZKP，但未来的技术迭代可能会改变这一情况。就如同二十年前三线城市是否需要修建高架一样，短期内可能不会出现需要，但在长期内，ZKP 可能成为跨链领域发展的基石。因此，虽然当前还不是 ZKP 的时机，但需要有团队持续进行研究和探索，并保持关注，因为技术的发展速度无法预测。 4.总结和思考跨链互操协议对于区块链发展至关重要。在各种跨链协议中，双重验证模式在安全性、成本和速度等方面表现出色，尤其是 Layerzero 和 Chainlink 这两个行业领先者。虽然两者的技术实现基本相同，但 Layerzero 在生态建设方面更为丰富，因此目前更具竞争优势。然而，Layerzero 由于其安全性和审核机制，导致生态发展进展较慢，但相信在未来会有更多的发展机会。至于ZKP 跨链，尽管目前应用还较为遥远，但其发展方向有望朝着这个方向发展，我们应该持续保持关注。作者对 Layerzero 和跨链领域保持乐观态度，但也提出了一些潜在问题。现有的跨链协议大都属于 L0（传输层），主要用于资产转移和信息传递（social，governance 等），在资产转移方面，现有的跨链桥都是伪跨链，作者认为真正意义上的跨链是指某一个资产真正跨到另一条链上（Burn/Mint），而不是 Lock/Mint 或者 Atomic Swap，但如果要做到这一点，需要将现有的老项目全部推倒，让新项目接替它们的位置，代币发行为 OFT 模式，但实现难度过大，需要很长时间的过度。大家其实还是活在一个依赖于「第三方」的世界，链与链之间还是闭塞的。在传递信息方面，各链之间可以依赖于传输层去进行消息传递，但目前需求并没有很大，比如 Lens 和 Cyber 之间要进行消息传递需要跨链，但首先社交领域何时规模发展起来还是一个问题，其次如果说大部分 dapps 部署在 Lens 生态，dapps 之间本身便以自由通信，那跨链便没有需求了，跨链只有在竞争激烈的环境下才有足够大的需求。由此又延伸出 Layer2 superchain 新威胁的话题，比如 OP superchain 的成功会让更多 Layer2 采用类似技术去搭建，它们之间可以无缝对接（资产）。未来区块链的成功，OP 等其他 roll ups 会承接不了过多的用户和交易，也会催生出更多 Layer2。这里无缝对接的本质是共用一个结算层。这样，资产的转移就不需要通过第三方，而是从同一个结算层获得交易数据，在各自链进行验证。同样，跨链协议最希望看到的是 OP，ARB，ZKsync 和 Starnet 之间相互竞争，没有明显的高低之分，这样跨链就可以满足这几条链生态之间的转移，否则，如果某一条 Layer2 占据 80% 的份额，也就不需要跨链了。但未来变数还很大，这只是作者自己的一点顾虑，适时而定。来源：金色财经

金色财经2023-09-05

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