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英伟达的员工越来越富裕了，但是工作压力让他们没时间享受，不过他们也不走

但确实促成了巨大的成功。英伟达目前在AI芯片市场的销售额占比超过90%。黄仁勋有60名直接下属，没有时间处理繁琐的官僚事务，不会去听详细的PPT演示或一对一会议，但是也会参与一些看似微小的决策，例如为市场营销活动选择一张照片。黄仁勋还有一个很出名的习惯，要求员工定期向一个邮箱发邮件说明他们正在处理的五件事。黄仁勋有时会直接回复这些邮件，要求提供更多细节或发出指示。黄仁勋表示，他的领导风格，受到英伟达三十多年所面临的“真正的逆境”所影响，并告诉员工他的目标是推动他们完成人生的工作。 “应该是这样的，”黄仁勋在最近的《60分钟》采访中谈到他的严苛管理风格时说道。“如果你想做非凡的事情，那就不该轻松。” 大多数员工似乎对黄仁勋的独特领导风格表示认可。他在Glassdoor上的认可率为97%，高于Alphabet Inc.（94%）、苹果（87%）、Meta Platforms Inc.（66%）和亚马逊（54%）的同行。但这位前营销员工警告说，黄仁勋的扁平化公司结构有时会产生与预期不同的效果。根据她的经验，由于公司的结构，人们被激励去争夺黄仁勋的关注，而不是齐心协力实现英伟达的长期成功。那位前技术支持员工表示，他的主管直接管理了超过100人，在某个时间点，当财富达到一定程度，压力就变得不那么容易接受。来源：加美财经

加美财经08-28 00:00

英伟达财报备受瞩目，AI领域霸主地位稳固，华尔街大幅上调目标价

以后持续加速的乐观预期，即使公司关键的AI芯片和处理器面临一些交付延迟和供应链瓶颈。该集团新推出的Blackwell系列预计将在明年推动数据中心收入达到1500亿美元，但据报道，该系列目前存在一些设计缺陷，可能会推迟交付至主要的英伟达客户，直到今年晚些时候。分析师原本预测Blackwell将在第三季度开始对英伟达的营收增长产生贡献，并在年底前三个月进入全球客户的数据中心。Quanta Computer的首席执行官Barry Lam在周一的活动上表示，他的公司在第二季度继续交付配备H100和H200'Hopper芯片的AI服务器，并预计今年将实现三位数的收入增长。 Blackwell延迟成为关注焦点 KeyBanc Capital Markets的分析师John Vinh在上周发布的报告中表示，“财年第三季度的Blackwell出货量已被更高的Hopper预订所填补。”他认为这一延迟不会影响NVDA的第二季度财报或短期前景。华尔街的预测指出，英伟达的每股收益共识为64美分，同比增长137%，收入则超过翻倍，达到286.8亿美元。英伟达在5月份告诉投资者，当前季度的收入预计将增长至约280亿美元。当时，这一高于预期的估计缓解了投资者对与Blackwell推出相关的H100芯片订单延迟的担忧。 Truist Securities的分析师William Stein在周二发布的报告中表示，“从基本面和情感因素来看，英伟达的情况似乎仍在改善。”他将对该集团的目标股价上调了5美元至145美元，同时维持了买入评级。 “我们与组件买家和卖家的常规对话反映出英伟达的业务趋势持续改善，”Stein及其团队在科技巨头的7月季度财报前写道。“结合关于AI投资和采用的公开数据，我们将估计小幅上调，”他补充道，将全年每股收益目标从3.39美元上调至3.61美元。云支出业务激增根据Barclays的估计，主要数据中心和云服务提供商——即超大规模提供商——预计将在未来两年内花费约5000亿美元来扩建其庞大的基础设施。他们旨在利用这些数据集来提升从快餐到最复杂的药物测试等各类销售。 Canalys的技术市场分析师指出，第二季度的云基础设施支出同比增长19%，达到了约782亿美元，这主要得益于亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）和Meta Platforms（META）的投资。“面对如AI这样的变革性工具，主要提供商将投资以免错失机会，”Canalys副总裁Alex Smith说道，“AI依赖于大规模的计算能力和存储，而超大规模提供商希望AI驱动的服务成为客户转向云计算的下一个吸引理由。” 截至发稿，英伟达的股价在交易中上涨0.22%，显示周二开盘价为126.78美元。这一变化将使股票在六个月的涨幅扩展至约61%，并使该集团的市值约为3.11万亿美元。

丰雪鑫9908-27 22:19

阿斯麦的多头没有理由恐慌

的供应商，阿斯麦对台积电等领先代工厂的AI芯片制造设备供应有着严格的控制。三星和英特尔也试图赶上台积电，随着我们过渡到高NA时代，这应该会刺激EUV竞赛。值得一提的是，阿斯麦强调：“相对于低NA系统，高NA将使晶体管密度增加近三倍。”此外，其High NA系统的平均售价为每套“3.5亿欧元以上”。因此，阿斯麦依旧拥有从AI军备竞赛中受益的巨大潜力，因为超大规模企业和大型科技公司更积极地投资以保持其领先优势。从大型科技公司最近的财报来看，越来越明显的是，大型科技公司将AI视为其增长战略的根本支撑。他们还从长远的角度看待这一问题，对提前投资或冒着落后于同行的风险可能产生的持久影响表达了信心。因此，相信阿斯麦在利用潜在的AI增长动力方面处于有利地位，使其主要的代工客户受益。鉴于英特尔宣布削减资本支出投资，其晶圆代工厂路线图可能会受到影响。因此，一些投资者可能会担心英特尔的延迟/削减是否会影响其代工投资的增加，从而可能减缓阿斯麦的收入转换。因此，阿斯麦预计2024年将是一个“过渡”年，因为它预计在2025年实现300亿欧元至400亿欧元的中间值收入。此外，该公司继续保持强劲的预订单，导致第二季度总积压额达到390亿欧元。因此，它为公司2025年的收入转换前景提供了实质性的清晰度，可能会降低执行风险。此外，通过HBM内存解决方案增加的AI内存需求也有望为阿斯麦提供进一步的推动力。随着三星和美光与SK海力士在HBM领域展开竞争，这应该会引发另一场竞争，成为英伟达首选的HBM供应商。因此，阿斯麦利用AI逻辑和内存增长驱动程序的能力，应该会减轻转换风险，因为它的客户随后会转向高NA模型。预计2025年将是稳固的来源：TIKR 如上所述，阿斯麦的收入增长预计将从2025年开始出现拐点，与管理层自信的评论和前景一致。超大规模和大型科技企业的强劲下游需求，让阿斯麦的预测更加清晰。虽然正常化可能从2026年开始发生，但潜在的更积极的AI投资节奏可能有助于减轻一些已评估的增长正常化影响。此外，AI工厂可能是当前预测中未包含的下一个增长向量，因为企业客户和较小的数据中心扩大了他们的AI采用。然而，阿斯麦仍容易受到美国芯片出口限制的影响。尽管如此，最近有关阿斯麦可能免于更严格限制的声明，帮助缓解了投资者的担忧。值得注意的是，中国市场的销售提升了阿斯麦的前景，占第二季度系统净销售额的49%。阿斯麦看涨论点的风险阿斯麦仍然以增长为定价，其“A-”增长等级可见一斑。因此，AI基础设施投资的显著放缓可能会对其未来预订产生过大影响，导致收入增长的预期减速比预期更糟。随着2025年初新一届政府上台，地缘政治可能面临更多的不确定性。虽然阿斯麦的前沿设备销售应该有助于缓解中国市场的放缓，但这也可能导致阿斯麦的估值下调。阿斯麦前景如何？过去一个月，阿斯麦跌入熊市，但在750美元上方获得强劲买盘支撑，因买家大举回归。然而，阿斯麦的前瞻性调整PEG比率为1.9，与1.92的行业中位数一致。这也与该股1.83的5年平均水平基本一致，表明考虑到其基本面强劲，该股似乎并未被高估。 $阿斯麦(ASML)$

老虎证券08-27 17:32

ACY证券：【每日分析】英伟达股价该涨还是该跌？

由预期转现实”的正常现象。考虑到英伟达AI芯片已经实现量产，市场占有率本就是最高的，因此在判断英伟达估值时，可以参考51的“稳定”市盈率。不同EPS与市盈率PE条件下英伟达的期望股价按照华尔街的预期EPS – 0.65，以及稳定PE市盈率51来计算，英伟达的预期股价应该是108美元，远远达不到现价的126美元。因此市场对英伟达的业绩期望是远远高于华尔街的分析的。想要满足市场当前的股价期望，要同时满足两个条件：首先二季度财报中的EPS要远超过市场预期的0.65，最好达到0.7以上，也就是环比涨幅超过15%；同时，市场的期待要进一步升温，例如全新Blackwell构架效能大增，或黄仁勋画出了新的大饼等，从而推动市盈率稳定在60以上。只有在这两个条件都满足的情况下，英伟达的股价才会在短时间内上涨到130以上。一旦有一个条件不满足，股价就会震荡甚至大跌。如果散户交易者想要追涨英伟达，最好是在二季度EPS达到0.75以上，才有更高的胜率。否则容易出现股价冲高回落的割韭菜行情。英伟达期权市场结构存在不正常的看涨情绪在往期分析《四巫日如何让美股下跌》一文中提到，目前美股中杠杆交易占比并不小，尤其是印度交易所非常青睐美股期权交易，这就导致期权的多空结构很可能影响到股价走势。尤其是在热门股财报发布后，期权伽马挤压会导致股价呈现单边上涨或下跌的行情。（英伟达有大量期权集中在8月30号本周五结算。下一个结算日是9月6日，但持仓量远不及本周五。）那么从英伟达期权中能看出来哪些信息呢？首先，英伟达不管多空期权的执行价格都在整数位，例如120的put option，130的call option是持仓量最大的位置。这会导致一旦价格涨破或跌破这两个位置，可能会让期权持有者提前结算，从而引发伽马挤压，造成价格惯性。从技术面来说，就是跌破120继续看跌，涨破130继续看涨。目前期权的空多比例（put/call ratio）是0.71，多单数量远大于空单。说明看涨英伟达的人数更多，那么是否代表英伟达股价更可能上涨呢？不能直接这么说。从股价模型来看，空多比例无法显着预测股价的短线涨跌行情。隐含波动率 – 看涨期权vs看跌期权研究期权的分析师会更加关注期权价格中的隐含波动率。目前期权的隐含波动率正处在高点，本周价格的波动不会小。在一般情况下，一只股票看涨期权的隐含波动率应该是小于看跌期权的。两者之差（下方白线部分）应该是低于0的。但是能够发现，自从去年二季度AI崛起开始，英伟达的波动率之差便时常突破0。甚至在今年3月份达到巅峰。然而也正是在今年3月份，英伟达止涨转跌，最大回撤幅度达到了20%。目前英伟达波动率之差（下方白线部分）已经上涨并触及零线，虽然代表了市场普遍看好英伟达的股价，但也预示着英伟达的股价已经被过高的估值，正处在不合理的期权结构当中。不过这种不合理还没达到今年3月的水平。英伟达隐含波动率与执行价格关系不合理的期权结构也可以从其他方面得到验证。一般情况下，隐含波动率和执行价格的关系应该类似一条倒数曲线（白线部分），又称歪嘴笑。但英伟达的实际情况（红线部分）却完全不同，买现价期权的更少，而买高价期权的更多（两端由于缺少报价因此呈现水平，不具备参考价值）。这背后一方面体现了英伟达期权市场中超过常理的看涨情绪，另一方面说明市场普遍认为本周的波动性不会小，价格的涨跌幅度会非常大。如果财报没有惊喜，股价很难突破130大关综合来看，英伟达股价如果想要继续上涨，就需要财报远好于华尔街的预期，这种情况在过去几个季度屡屡发生，因此本周的股价上涨仍然是值得期待的。但反过来说，如果财报没有惊喜，只是符合预期的业绩增长，那么股价也会随之冲高回落，难以突破130大关。而如果二季度财报没有达到预期，那么英伟达的股价很可能会吐出此前过度上涨的部分。一旦英伟达股价开始回调，美股大盘尤其是纳斯达克指数短时间内也会跟着一同崩盘！ NAS100四小时图从纳指四小时图来看，明明近一周美元持续下滑，理应带动成长板块上涨，但纳指却保持震荡，始终无法突破20000大关。所谓该涨不涨理应看空，一旦纳指跌破19400的颈线支撑便代表了美股再次进入回调周期。不过最好是等英伟达发布财报之前布局突破挂单，或者发布后跟随入场空单。入场时机可以配合CCI趋势指标跌破-100线得空头信号。下方短线支撑在斐波那契0.618回调线18500附近。今日关注数据 22:00 美国8月咨商会消费者信心指数 22:00 美国8月里奇蒙德联储制造业指数本文内容由第三方提供。 2024-08-27

ACY证券08-27 16:30

市场为AI信仰打call，英伟达即将“掀翻”华尔街，狂欢还是哀嚎？

的看涨、看跌呼声却此起彼伏。作为全球AI 芯片设计领头羊，英伟达控制着80%至95%的市场份额。整体来看，市场预计随着推出下一代 Blackwell 芯片系列，英伟达将继续保持领先地位。不过，英伟达下一代Blackwell AI芯片的潜在生产延迟可能会给其带来一些麻烦。此前黄仁勋在5月份表示，这些芯片将在第二季度发货，但分析师指出了可能会推迟时间表的设计障碍。研究机构半分析(semianalysis)表示，这意味着明年上半年的收入增长可能会受到打击。如果英伟达的芯片制造商台积电提高费用的话，利润率也会受到挤压。美银表示，英伟达Q2业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。美国银行分析师Gonzalo Asis警告表示，投资者“可能低估了业绩表现令人失望的风险”，对冲这种风险的“更有吸引力”的途径并非购买英伟达的看跌期权，而是购买标普500指数的看跌期权。 Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan也表示，英伟达不仅是芯片行业的标杆，也是整个人工智能行业的标杆。如果英伟达未能达到预期，投资者可能会抛售所有AI领域的公司。不过，不少华尔街分析师还是认为，英伟达在短期内不会有太大的担忧。在财报公布之际，包括花旗、高盛、KeyBanc在内的华尔街机构重申了对英伟达的看涨观点。摩根士丹利认为，英伟达业绩指引将受到对其H200芯片需求的推动，即便Blackwell系列GPU的出货略有延迟，但客户对该产品线的热情“非常高”。高盛策略师Scott Rubner表示，随着英伟达财报日临近，期权市场暗示英伟达股价有超过9%的上涨空间。期权市场暗示英伟达股价在财报日将上涨9.35%，相当于市值增加约2980亿美元。他表示，鉴于美股科技股出现广泛抛售，英伟达本财报季的门槛远低于近几个季度。

格隆汇08-27 14:55

英伟达财报前瞻：多位分析师认为Blackwell 强劲收入潜力可以抵消产能延迟

响新 Blackwell 人工智能 (AI) 芯片的延迟的最新消息。根据 Visible Alpha 的估计，分析师预计收入将增长至 288.4 亿美元，同比增加113%。净收入达到 149.5 亿美元，同比增加142%。这将是该公司连续第五个季度实现三位数增长。预计每股收益 (EPS) 将大幅下降，主要原因是该公司进行了 10 拆 1 的股票分割。【图源：Visible Alpha】英伟达芯片的竞争优势英伟达继续主导 AI 芯片市场，估计市场份额在 70% 至 95% 之间。Hargreaves Lansdown股票分析师Aarin Chiekrie表示：“Meta、亚马逊和微软等公司都是英伟达的客户，它们都财力雄厚，都希望利用英伟达提供的领先的人工智能芯片来打造自己的人工智能产品。” 英伟达的竞争优势在于 CUDA，允许开发人员利用英伟达 GPU 的并行处理能力来加速机器学习工作负载。它不断发展 CUDA 的功能，以保持其市场领导地位。英伟达即将推出的 Blackwell 平台的推理能力是现有 Hopper 的 30 倍，同时成本和能耗降低了 25 倍。英伟达可能在即将召开的财报电话会议上提供 Blackwell 产量增加的更多细节。即使 AMD 推出与 Blackwell 相当的竞争产品，但Blackwell仍然有绝对的竞争优势，英伟达仍是GPU 市场无可争议的领导者。此外，还有诱人的收入动态。据引用摩根士丹利分析的新闻报道，英伟达及其合作伙伴预计将为配备即将推出的 Blackwell GPU 的 AI 服务器机柜定价 200 万至 300 万美元。根据对数万台 AI 服务器的需求，这一定价可能会在 2025 年带来超过 2000 亿美元的年收入。商业焦点： Blackwell 延迟或将影响收入？ 8 月初，有报道称这家 AI 芯片领军企业将因设计缺陷将下一代 AI 芯片的发布时间推迟至少三个月，导致该公司股价暴跌。但多位分析师认为 Blackwell并不会给英伟达的业绩带来较大的影响。以下的分析师的观点。原文链接

投资慧眼08-27 11:19

英伟达第二财季营收预计将翻番稍有闪失便影响整个AI股

此外，英伟达下一代Blackwell AI芯片的潜在生产延迟可能会带来更多麻烦。公司CEO黄仁勋5月份曾表示，Blackwell芯片将在第二财季发货。但分析师近期指出，设计问题可能导致该芯片推迟上市。研究公司SemiAnalysis表示，这意味着英伟达的营收增长可能于明年上半年遭受打击。如果代工厂商台积电提高费用（台积电最近暗示了这种可能性），英伟达的利润率也可能受到挤压。 LSEG数据显示，英伟达可能预计其测第三财季营收将增长75%，达到316.9亿美元。这将结束其连续五个财季的三位数涨幅，同时也反映出很难再达到一年前的水平。当时，英伟达的营收飙升了约206%，达到181.2亿美元。在过去的三个财季里，Nvidia的营收涨幅超过了200%。投资公司Running Point Capital首席投资官Michael Schulman称：“这就是所谓的‘大数定律’。一旦一家公司达到一定规模，它就无法保持同样的增长。” 图4：英伟达营收增长预计放缓一些分析人士表示，英伟达可以通过其上一代Hopper芯片来替换Blackwell芯片的订单，以此来抵消Blackwell延迟的影响。Hopper系列芯片不如Blackwell强大，但也足以满足大多数与AI相关的应用。另外，英伟达的商业行为也引发了越来越多的反垄断担忧。美国监管机构正在调查英伟达是否向云提供商施压，要求他们购买多种产品，以及它是否试图将其网络设备与备受追捧的AI芯片捆绑在一起。

金融界08-27 08:04

【擒牛记】长期布局策略：如何在低迷市场中把握半导体行业的机会

业将是未来增长的亮点。长期视角：关注AI芯片等技术革新带来的市场变化，能够适应新技术并迅速建立核心竞争力的企业将引领市场趋势，投资者应有前瞻性的眼光，抓住这些机会。本文所载信息不构成任何投资建议，请根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

金融界08-23 09:24

消费电子旺季来袭，半导体“曙光”将现？

业的增长。半导体公司，特别是那些专注于AI芯片、高性能计算和先进传感器的制造商，可能会从这种技术推动的需求中受益。 2、消费电子市场回暖，有望带动半导体销量消费电子是半导体行业下游最广泛的应用市场之一。苹果公司2024年第三财季的财报显示，其营业收入和净利润均实现同比增长，这反映了消费电子市场的回暖。随着消费者对新科技产品的需求增加，半导体销量也或将随之增长。特别是随着5G、物联网、自动驾驶等新技术的推广，对高性能半导体的需求将更加旺盛。 3、周期上行，半导体市场复苏迹象明显有机构认为，2024年，全球半导体市场展现出复苏的迹象。随着半导体产品库存去化，行业格局整合，人工智能、XR、消费电子等技术拉动下游需求回暖，存储芯片价格回升，全球半导体销售金额逐步触底回升。全球半导体行业协会(SIA)的数据显示，2024年一季度全球半导体收入达到了1377亿美元，同比增长15.2%，市场整体已呈初步复苏态势。相关基金半导体ETF（159813）中高风险 R4 跟踪指数：国证芯片指数（980017.SZ）科创100ETF基金（588220）中高风险 R4 跟踪指数：科创100指数（000698.SH）风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 10:11

英伟达2025财年Q2业绩展望：AI支出热潮与市场挑战

他相信大量资金依然会继续投入到英伟达的AI芯片生产中。英伟达合作方的利润情况布赖森还提到，英伟达的一些重要合作方，如富士康和超微电脑（Supermicro），最近报告了不错的利润。富士康上季度的利润增长了6%，主要由于AI服务器的强劲增长。超微电脑的销售额也超过预期，尽管盈利未达预期。布赖森认为，这些数据表明对AI支出的热情并未减退。对AI支出的前景预测布赖森预测，人工智能的集成到个人设备中可能会成为半导体行业的一个重要推动力，进一步刺激对AI内容的需求。他认为，英伟达即使推迟发布下一代Blackwell芯片，也不会对公司的长期发展产生重大影响，只要公司按照计划推出该芯片即可。高盛对英伟达的分析与评级高盛分析师也对英伟达的前景保持乐观。他们认为，受益于大型云服务提供商和企业客户的强劲需求，英伟达将继续在AI和加速计算领域保持强势地位。高盛维持对英伟达的“买入”评级，并为其设定了135美元的12个月目标价。对英伟达未来前景的怀疑声音尽管如此，一些分析师对英伟达的未来表现持怀疑态度。他们认为，随着越来越多的科技公司进入AI领域，对英伟达芯片的需求可能会减少。一位看空英伟达股票的分析师指出，英伟达的一些大客户，如Meta Platforms（META.US）、谷歌（GOOGL.US）和亚马逊（AMZN.US），已经在研发自己的芯片或投资其他合作伙伴。编辑总结英伟达即将公布的2025财年第二季度业绩报告引起了市场的广泛关注。虽然AI投资热情略有降温，但分析师对英伟达的未来表现持乐观态度，预计其季度业绩将继续超出预期。尽管有怀疑声音认为随着竞争加剧，英伟达芯片的需求可能会下降，但公司依然拥有强劲的客户基础和市场地位。英伟达的业绩表现将继续受到投资者和分析师的密切关注。来源：今日美股网

今日美股网08-21 00:10

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