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民生证券:给予宁波银行买入评级
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+75.4%。 信贷投放高景气,对公
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贷款均有较高增速。24H1末总资产、贷款总额同比+16.7%、+20.6%,增速较24Q1分别+2.3pct、-3.6pct。其中24H1末对公贷款(不含贴现)余额同比+24.3%,半年增量1154亿元;
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贷款余额+18.6%,半年增量160亿元,
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、对公信贷均有较高增速,也反映出宁波银行所在长三角地区信贷需求的较好恢复。 净息差韧性较强。24H1宁波银行净息差1.87%,较24Q1微降3BP,降幅相对较小。分解来看,24H1生息资产收益率、计息负债成本率为4.05%、2.12%较23年分别-11BP、-3BP,负债成本下行或为存款挂牌价调降效果的逐步释放,资产端收益率下行则主要由贷款定价下行拖累。而贷款定价下行或体现
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端风险偏好有所调整,24H1对公、
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贷款收益率分别较23年-9BP、-41BP,考虑到宁波银行
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贷款中住房按揭占比相对较小,
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贷款收益率下行或主要是消费贷市场竞争较为激烈以及对客群风险偏好进行了调整。 不良率保持平稳,拨备覆盖率维持400%以上。不良率保持稳定,关注率有所提升,24H1末不良率0.76%,与24Q1末持平;关注率1.02%,较24Q1末+28BP,关注率提升或部分源于
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信贷资产质量波动。 具体来看,对公贷款不良率相对稳定,不良贷款较高的行业方面来看,24H1末制造业、批发
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业不良率分别较23年末+1BP、-8BP;24H1末
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贷款不良率1.67%,较23年末提升17BP,其中24H1末个人消费贷、经营贷不良率分别为1.56%、3.04%。拨备水平略有下降,但仍保有较强的风险抵补能力,24H1末拨备覆盖率421%、拨贷比3.91%,较24Q1末分别-11pct、-8BP。 投资建议:贷款增长强劲,资产质量稳健 宁波银行深耕长三角地区,资产获取和定价能力优异,信贷保持较高增速,净息差韧性较强,对营收形成有力支撑;资产质量保持稳健,拨备仍在较高水平,利润增速有望延续较稳健水平。预计24-26年EPS分别为4.13、4.52、4.98元,2024年8月29日收盘价对应0.7倍24年PB,维持“推荐”评级。 风险提示:宏观经济波动超预期;资产质量恶化;行业净息差下行超预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券倪军研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.06%,其预测2024年度归属净利润为盈利269.21亿,根据现价换算的预测PE为5.08。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级7家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为33.37。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
08-29 17:50
8.29黄金探底反弹多头趋势明显,精准点位布局
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北京时间周四(8月15日),美国7月
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销售数据亮眼,引发一系列市场波动。分析师Adam Button的解读,7月
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销售额增长1%,远超预期,这一数据的强劲回升,与6月份的下降0.2%形成鲜明对比。汽车及零部件经销商销售增长3.6%,电子和家电商店上涨1.6%,建筑材料、园艺设备及用品经销商环比增长0.9%,食品和饮料商店销售增长0.9%,餐饮服务和酒吧销售增长0.3%,健康和个人护理商店销售上涨0.8%。这些分项数据的增长,不仅反映了消费者对各类商品的持续需求,也显示出美国经济的韧性。同时,期货交易员将美联储9月降息25个基点的概率从周三晚上的65%上调至74.5%,这一调整反映了市场对美联储货币政策的预期变化。 黄金欧盘2506附近继续空单布局,目标2495-2480附近,美盘黄金跌至2497附近提前短线获利出局,大仓减仓可继续下看目标2480,2452-2385附近,设保本损,一共获利9个点。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?看似简单的买涨买跌,但还是很多投资者为之苦恼,甚至付出惨痛的代价,内行看门道,外行看热闹。投资就像开车一样,开车谁也不能保证不会出事故,但是只要我们遵守交通规则,不酒驾不违规,带好刹车控制好风险,我们就可以将事故发生率降到最低,甚至不发生。可添加金德明实盘V:JDM25688探讨行情! ——黄金技术面分析 黄金技术面昨日全天开盘*于2525关口回落下行走跌,午后进一步向下击穿2510一线并延续下行至2493关口附近反抽震荡收盘,整体金价再度在2530关口附近出现*调整形态,短期来看2530上方出现明显阻力。黄金日线级别来看,周一和周二收报的K线,其实组合一看,又是一次“搓揉形态”,而处于历史高位附近,仍具备短期承压信号,加上几次看似要强攻去刷历史高点,但始终会在2520之上进行打压回落;因此,强调不去追涨,2520之上仍认为会出现短期的下跌修正,前期的收敛三角上轨确认点估计还要反复去试探,目前的走势来看,高位盘整震荡,走势并不弱,虽目前未能突破新高,但盘旋于高位,始终没有出现大幅度的快速的回调,而是上周四一波回调只打到了2470一线后就快速反弹重回2500上方。从技术走势上来看,这并不是弱势, ——德明操作建议 空单策略:黄金反弹2523-2525附近做空,止损7个点,目标2510-2506附近 多单策略:黄金回踩2505-2507附近做多,止损7个点,目标2520-2523附近 ( 提示):每一项参考思路都叠加了,详细的分析和技术面的思考,所以跟单要灵活,发布的策略时间点位自行对照,单子进场后短线获.利7-10点左右,请自行减仓设置保本损把握好当下利润,在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化,不能及时得到老师的提醒,因此自行要把握好火候。 那么言归正传,后市需要免费体验单的朋友,可抓紧时间,目前已开放名额,名额不多,先到先得!可添加金德明实盘V:JDM25688探讨行情! ——金德明寄语 德明相信每一个做现货投资的朋友都是抱着一个目的来的,那就是为了赚钱!如果不能赚钱在这个市场上就变得没有了意义!德明的投资理财世界里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。在德明的投资生涯中,德明一直都坚持这样的投资理念:投资最重要的不是你一次能够赚取多少,而是你能不能控制风险,落袋为安,长久地立足生存。精准的判断让太多的人折服,我们一直很高调,但却从来不跑调,佛渡有缘人,我们只带有心人! 本文作者金德明JDM25688 Q:1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持,其文章的观点建议是否与朋友一致,都可以与之交.流。
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德明盘金
08-29 17:37
极光(JG.US)核心业务实现收入同、环比双增长,连续四季度盈利!
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如二季度月狐数据受邀出席第八届FMCG
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消费品数字化峰会并发表演讲,持续增强内生动力。 二、毛利率维持66.4%的高位,保障高盈利能力与稳健发展 第二季度,极光的毛利率为66.4%,同比增加1.3个百分点,环比有所下降,但相对维持在较高水平。 参考安永出具的报告,极光的毛利率明显高于中国SaaS上市公司的平均水平。2022年,在A股、港股、美股上市的中国SaaS公司的平均毛利率分57.8%、53.6%、57.8%,而极光为68.7%。极光首席财务官黄尚能亦在采访中透露,根据目前所看到的趋势,相信在2023年类似的报告或分析发布时,极光也将处于领先地位。 最新一季的毛利率同比增长则体现出极光维持领先地位,也为2024年整体表现奠定较好的基础。 此外,得益于收入端的明显增长,极光的总毛利润达到5280万元,实现同、环比双增。 (极光毛利润图;资料来源:极光官网) 三、Adjusted EBITDA连续四个季度盈利,彰显坚韧而稀缺的经营能力 这一季度,极光也在继续积极控制成本支出,从而实现降本增效,进一步确保整体盈利能力稳定。其经调整息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)约为160万元,已实现连续4个季度盈利。 (极光Adjusted EBITDA图;资料来源:极光官网) 如开篇所述,这基本验证极光具有持续盈利能力,在SAAS企业普遍仍未实现盈利的背景下,持续盈利即是稀缺能力。这亦将持续增强极光的品牌力,有助于其稳健经营,包括吸引更多客户、合作伙伴。 此外,结合净利润指标进一步验证,也可以看到极光盈利能力持续增强的趋势。这一季度,极光净亏损130万元,同、环比均大幅收窄。据此,极光全面实现盈利的时间或许已经不远。 (极光净利润图;资料来源:极光官网) 1、运营费用同比下降15%,成本精细化管理,驱动效率增长 第二季度,极光总运营费用为5480万元,同比下降15%,环比有所增长,但增幅远远低于收入的增长速度。这反映极光能够以相对较低的成本水平推动市场开拓,具有一定市场话语权。 并且,极光的研发费用占比持续居高,运营费用的降低主要来自销售及市场推广开支收缩,表明极光获客及客户维护成本有所降低,提升了费用的合理性和高效性。在这背后,极光实行了精细化的成本管理,比如执行严格的预算管理制度和费用控制措施,积极控制各项成本支出,驱动费用投入产出比的提升。 (极光总运营费用图;资料来源:极光官网) Adjusted OPEX (即运营费用的现金部分)方面,同样维持在较低水平,这一季度的数据为5150万元,同比减少约6%。 (极光Adjusted OPEX图;资料来源:极光官网) 2、递延收入连续17个季度稳居亿元之上,稳固良好的发展态势 第二季度,极光代表客户预付款的递延收入为1.35亿元,环比持平。这也是极光递延收入连续超过1亿元的第17个季度,持续巩固其经营向好的发展态势。 (极光递延收入图;资料来源:极光官网) 一方面,递延收入作为SaaS领域的先行指标,提供了一个观察窗口。其稳健的表现为极光未来收入带来更多确定性,同时表明市场认可极光的产品和服务,愿意长期与公司合作并为此提前付费。另一方面,递延收入的增加为极光带来实实在在的现金流,有助于极光的长期健康发展。 四、结语 整体看到,极光的基本面愈发优质,不断释放收入、利润两端的潜力。海外市场持续扩张、订阅服务收入持续增长,盈利能力持续增强,以及运营费用、递延收入的持续优异表现,无不印证极光的商业模式具备了更强的适应性和竞争力。 一个更稳健、更具未来想象力的极光已经成型。接下来,极光或许有望进入价值创造新阶段。
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格隆汇
08-29 16:10
潮起香港:从 HashKey 一周年看香港 Web3 发展
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1 类和 7 类牌照,允许其提供加密
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交易服务,HashKey Pro 也正式改名为「HashKey Exchange」。 如果以 HashKey 升级牌照为标志性事件,我们可以清晰地感受到香港 Web3 发展的现状,以及在新政框架下虚拟资产企业的发展轨迹。 在新规发布前,香港的 Web3 发展方向更多聚焦于应用场景的探索。这段时期,香港在 NFT、RWA(现实世界资产)等领域进行了大量试验,展示了港区政府对新兴技术的开放态度,力求为未来的数字经济打下基础。 虚拟资产交易新规实施后这一年里,港区政府将一部分发展重心转至虚拟资产相关服务牌照申领,以及传统金融与虚拟资产的融合上。包括比特币及以太坊 ETF、券商开立 Omnibus 账户(经纪商账户)、虚拟资产场外交易服务提供者(OTC)发牌制度咨询、稳定币发行人「沙盒」等措施,都反映了这一转变。 那么 HashKey 又交出了怎样的答卷? 成绩单 在过去的一年中,香港虚拟资产市场的一个显著特点是监管审批的高效与迅速。 虽然香港在整体政策上通常保持着审慎的态度,但在某些特殊领域,尤其是在虚拟资产 ETF 的监管审批上,展现出极高的执行效率。以今年年初比特币和以太坊现货 ETF 的审批为例,美国证券交易委员会(SEC)经历了漫长的讨论和反复权衡,最终才在 2024 年 1 月 10 日批准了相关产品,而香港市场几乎同步展开了行动。到 4 月底,包括博时 HashKey 比特币 ETF 以及博时 HashKey 以太币 ETF 等在内的 6 支香港虚拟资产现货 ETF 便正式在香港交易所敲钟上市,并迅速开放交易。 这种高效的反应速度凸显了香港监管部门在关键时刻展现出的适应性与执行力。虚拟资产领域的一个共识是速度的重要性。正如业内常说的,「Web3 一天,人间一年」,如果监管滞后于市场的发展,可能会削弱市场的竞争力和活力。香港监管机构在保障市场稳健的同时,通过快速的政策反应和高效的审批流程,确保了香港虚拟资产 ETF 的地位。 在这样的政策环境下,HashKey 的表现也如同港府一般,展现出了高效且敏锐的反应能力。作为香港虚拟资产市场的重要参与者,HashKey 与监管机构保持着紧密合作,迅速适应并响应市场的变化需求。无论是在应对新政策的实施,还是在推动市场创新的进程中,HashKey 都展现出了与港府相同的务实精神和高效执行力,成为香港虚拟资产市场上不可或缺的一部分。 HashKey 在一周年之际交出了亮眼的成绩单。过去一年里,HashKey 的发展稳健,尤其在基础设施建设方面,如银行、保险、审计等,都取得了显著进展。平台吸引了超过 25 万用户,资产沉淀突破 45 亿港元,总交易量累计超过 5000 亿港元。特别是在与大型券商的合作中,HashKey 不断巩固其在市场中的主导地位,并与多家大型券商,如富途、老虎证券等,建立了紧密合作关系。 「从近期启动到 8 月 28 日,与 HashKey 合作券商的累计交易量突破 8.28 亿港元,这个方向开始形成增长趋势。」翁晓奇强调称。这一数据背后,是 HashKey 与传统金融机构之间日益紧密的合作所推动的结果。 近年来,随着虚拟资产市场的蓬勃发展,传统金融机构开始加速布局,虚拟资产领域的参与度逐渐提升。富途、老虎等十几家券商在获得虚拟资产服务(VA)牌照升级放行后,迅速进入了虚拟资产市场,其中许多主要券商均选择了与 HashKey Exchange 合作。 翁晓奇透露,这一数据只代表着机构资金正在经历一个快速起量和加量的过程。除了已有的券商合作伙伴外,今年下半年,预计还将有几家主流银行陆续进入这一市场。这意味着,整个香港的虚拟资产市场在今年下半年到明年间的主旋律将是机构投资者的逐步进场。由于这些机构在正式进入市场前,通常都会经历一个较长的学习和准备期,因此它们的发力周期相对较晚,但一旦进入,将会带来显著的市场推动力。 除此之外,HashKey 在牌照申请与合规建设方面取得了显著成绩,成为香港虚拟资产市场的重要参与者和推动者。据 Hashkey 首席合规官 Samuel Lok 透露,尽管合规团队的规模相对较小,仅有 11 人,但他们负责覆盖全球多个市场的合规需求,包括香港、百慕大、日本、新加坡,以及正在拓展的欧洲和中东市场。在不到一年的时间里,HashKey 成功地扩展了其全球业务版图,并获得了多个重要地区的牌照,为公司在全球范围内合规运营奠定基础。 「在 HashKey,我们定位自己是一家金融机构,可能就要偏重更合规的做法。」正如 Samuel Lok 所说,「信任是我们品牌价值的核心组成部分。在香港,我们偏向作为一家金融机构,因此无论是客户还是监管机构,我们所传递的信任,实际上就是我们品牌价值的重要体现。」 此外,HashKey 还在不断推陈出新,实现从 0 到 1 的转变。据官方消息,平台还将推出 「一键买卖」功能,主要为那些不熟悉 K 线交易的新手用户服务,使他们能够快速完成交易,而不必担心复杂的费率计算。预计未来几个月内,该功能将在市场中逐步推广,并在第四季度达到成熟状态。 开荒种地 对港府而言,过去一年更像是开荒种地的阶段。虽然对监管审批的速度极为高效,但香港虚拟资产市场常诟病可供散户交易的资产数量少,这一发展速度相较于其他地区显得较为缓慢。实际上这在一定程度上反映了香港监管环境的高度严谨性。 自 2022 年发布产业宣言以来,香港监管机构在过去的一年中不断探索和掌握市场风险。尤其是在全球范围内发生过如 FTX 事件等行业动荡之后,监管机构对市场的风险评估显得尤为审慎。 经过一年的观察和实践,香港监管机构逐渐积累了信心。虽然最初的资产审批过程较为缓慢,但这段时间内并未发生重大风险事故,这为监管政策的逐步放开奠定了基础。而在此前上任 HashKey 新 CEO 时 Foresight News 专访时,翁晓奇还称,「今年下半年,随着前期的一系列监管工作逐步完成,香港将开始加快新资产的审批进程,从 0 到 1 的突破,意味着香港在这方面取得了重要进展,预计未来新币种的审批速度将会加快」。 这样的进展不仅与香港内部的监管效率有关,也受到外部环境变化的推动。 美国前总统特朗普的激进言论引发了全球范围内的反思,各国的监管机构,尤其是新兴市场,如香港、新加坡、中东和欧洲,都面临着加快行动的压力。这些国家和地区意识到,若不迅速采取行动,可能会在全球虚拟资产产业中失去竞争优势。 因此,香港的监管机构正在重新审视政策的适当性,衡量应该以审慎防范为主,还是以推动发展为主。这种宏观环境的变化,使得香港进入了一个加速发展的阶段。无论是从历史发展的必然性,还是从当前的国际形势来看,香港都需要在加快推动合规发展的同时,保持其在全球虚拟资产市场中的竞争力。 香港特别行政区立法会议员(科技创新界)邱达根也曾在「FORESIGHT 2024」年度峰会上表示,「香港的科技使命包括吸引科技人才来香港,建设新一代基础设施,以及加速建立相关的立法监管。这将是未来五到十年科技行业的大议题。过去几年,数字资产行业出现了很大的进展,但我们现在还处于一个非常早期的阶段。我们应该建立一个健全的交易所系统。我们很快会推出稳定币相关立法,今年年底香港有可能会有稳定币出现,目前已经有沙盒测试。我们计划一年到一年半内完善虚拟资产金融产品相关立法的监管和执行,下一步将鼓励项目方在香港探索更多创新的金融产品。」 何以「先锋」 「先锋」一词通常用来形容在某个领域率先行动并引领潮流的人或组织,意味着他们在开辟新路径、推动创新方面发挥着引导和示范作用。在虚拟资产和金融科技领域,成为「先锋」不仅意味着掌握前沿技术和业务模式,还意味着在合规、市场拓展以及人才培养等方面领先一步,带动整个行业向前发展。 HashKey 正是这样的「先锋」。 在香港虚拟资产市场中,HashKey 通过其卓越的业务布局和强大的团队建设,展现了作为行业引领者的风范。作为首批获得香港虚拟资产牌照升级的公司之一,HashKey 率先将合规性与创新性结合,既符合监管要求,又不失灵活性和市场敏锐度,从而在行业内树立了独特的领导地位。 根据香港监管机构对虚拟资产交易平台(VATP)的严格要求,用户的资产必须由持牌交易所进行托管,而这一托管服务涉及复杂的章程,以确保客户资产的安全性和管理的合规性。例如当某券商的客户在其应用程序中进行资产入金或充币操作时,这些资产将由持牌交易所负责托管和保管。交易所不仅提供托管服务,还负责保费保险、钱包管理等相关服务。 在实际的操作流程中,诸如富途香港等券商并不直接提供交易服务,而是通过交易所进行交易单的撮合和清算。当客户在券商平台上提交交易指令后,交易所会在市场上完成撮合并将结果返回给券商,再由券商向客户展示交易结果。如果客户需要提币,相关操作也是通过交易所完成。这种合作模式,被称为 Omnibus 经纪商系统,确保了交易的合法合规性。 HashKey Omnibus 经纪商业务面向所有持有香港 SFC1 号牌的金融机构,目前已有数十家头部香港券商接入。作为一个刚起步的业务,这一成绩不可谓不亮眼。 不过虽然当前的合作关系稳固,但不排除竞争的可能性。 但每个企业的核心基因决定了它们的业务重点和发展方向。目前大多数传统券商在 Web3 领域的资源投入有限,因此倾向于与专注于虚拟资产领域的交易所合作,而不是自行承担这一业务的拓展。例如像富途这样具有强大技术能力的公司,如果转向申请银行牌照并发展银行业务,可能会做得非常成功,但在虚拟资产领域,与专业交易所的合作显然更加具有战略意义和性价比。 翁晓奇也指出,「这些券商与交易所的合作关系相对友好且富有成效,除非未来市场结构或企业战略发生重大变化,否则合作的益处将远超潜在的竞争。」 而在人才方面,HashKey 也体现了先锋的特质。公司不断吸纳来自传统金融和 Web3 领域的优秀人才,构建了一支兼具创新精神和专业能力的团队。这支团队不仅推动了 HashKey 自身的发展,也成为香港加密货币行业中的一股重要力量。许多其他企业将 HashKey 视为标杆,纷纷从中学习和借鉴其成功经验。 在人才战略上,HashKey 强调信仰、适应能力和雄心壮志,培养的人才具备快速适应不同文化和工作环境的能力,以及在合规框架内推动创新的韧性。这种人才战略使得 HashKey 在竞争激烈的市场中始终保持领先地位。且正如此前 Foresight News 在《HashKey,香港加密巨头「初长成」》中点到的,HashKey 的 RO (Responsible Officer )已经被系统性的挖了一遍、两遍、三遍,而随着更多加密货币公司需要拿牌和升牌,这样的情况还会持续。因为比大部分加密货币公司提前三年与香港政府合作,所以在将来很长一段时间内,有着与香港监管丰富沟通经验的 HashKey 员工,被认为是市场上热抢的对象。 「过去一年中团队侧的蜕变也可以算是一个特色,我们其实在不停地围绕业务需要迭代团队配置和能力,目前已经迭代到了第三代管理团队。」翁晓奇在针对 HashKey 当前的团队发展上透露称。 一个明显的趋势是,团队逐渐吸纳了更多来自香港金融行业的专业人才,特别是那些具有丰富持牌金融机构服务经验的人员。 在过去一年中,HashKey 引入了大量具有传统金融背景的专家。这种团队结构的变化,反映了市场对合规和专业化要求的提升,也为公司在金融领域的进一步发展提供了保障。尤其是在 Omnibus 银行业务、基金管理和 ETF 发行等关键领域,团队的能力得到了显著加强。可以说,HashKey 已经从一个以 Web3 原生团队为主的公司,发展成了拥有强大传统金融能力的综合性交易所团队。 此外,自 2023 年以来,HR 团队围绕文化、人才、组织三大领域进行系统性建设。HashKey Group 首席人力资源官 CHRO Rain 表示,「HashKey 作为持牌合规交易所,既要求传统金融的严谨,也强调 Web2 的用户体验与 Web3 的速度。」 为此,HR 内部计划推出 AHA talent 计划,它聚焦于三个核心素质:适应力(Adaptable)、高潜力(High-Potential)和雄心(Ambitious)。「你需要有非常强的韧性去接受不同文化、工作习惯磨合带来的痛苦,有需要你拥有非常好的学习资质,来快速学习和成长,你也需要具有雄心和意志」,Rain 解释称。 目前,香港站的团队人数约为 60 人,其中包括产研、风控、合规等各个领域的专家。虽然团队的中后台部分与其他业务有一些重叠,但整体人效仍然非常高效。整个集团的员工总数超过 500 人,这为公司在全球范围内的业务扩展提供了有力支持。 总的来说,无论是与券商、金融机构的紧密合作,还是在人才战略上的精细布局,HashKey 始终走在行业前列,带动整个行业向前发展。在这一过程中,HashKey 通过不断创新和提升,为香港乃至全球虚拟资产市场树立了一个典范,展示了其作为行业先锋的真正实力。 合规的意义 在 Web3 领域,合规性始终长期都是一个备受争议的话题。许多业内人士和观察者提出质疑,认为 Web3 的核心价值在于去中心化和自由,强调个体在不受传统金融体系和监管束缚下的自主权。因此,部分人认为,引入传统金融体系中的合规要求,可能会削弱 Web3 的创新潜力,甚至限制其发展。一些人担心,合规可能会导致 Web3 逐渐变得像传统金融一样僵化和复杂,失去其原有的灵活性和开放性。 「当初肖总找我当 CEO 时,我其实心中是有疑虑的」,翁晓奇就其在 HashKey 的 CEO 任职经历对 Foresight News 表述了他的看法,「尤其是对于香港市场的严格监管和效率问题,我心里一直有一个大大的问号:这样的环境下,是否能真正推动创新和发展?」 「过去一年,我们愈发清晰地认识到,合规才是未来的关键方向。尽管在初期阶段,合规过程充满了挑战,但只要坚持下去,最重要的就是在市场需求和监管合规之间找到一个动态平衡点」,翁晓奇解释称,「我们需要在合规框架内不断加快步伐,不断推陈出新,持续进行创新,同时积极推动监管与行业的深度融合。」 外部环境的变化进一步凸显了合规的重要性。在全球范围内,不持牌的交易所正遭遇日益严峻的监管压力,许多市场被迫关闭,甚至一些行业巨头也难以避免被罚款或面临法律诉讼。随着各国加强对虚拟资产行业的监管,市场对于合规交易所的信任度和依赖性也在不断提高。对于 HashKey 而言,这不仅是遵守规则的必要举措,更是树立行业标准,增强市场信心的重要策略。在这种环境下,合规性已不再是简单的要求,而是企业生存和发展的基石,决定着企业在未来全球市场中的地位和竞争力。 翁晓奇表示,去年,HashKey 的主要挑战在于从 0 到 1 的过程,既要迅速学习,又要迅速行动,同时避免犯错。2024 年,随着他们对规则的深入理解,挑战更是从香港扩展到了全球。面对多国合规要求的差异性,HashKey 必须在共性问题上找到统一的解决方案,同时保持足够的灵活性来应对各个国家和地区的个性化需求。 在香港市场的具体实践中,面临的困难主要集中在市场需求与监管之间的平衡上。市场需求非常强烈,特别是各大机构迫切希望香港能进一步开放,但监管的合规进程则相对缓慢,需要逐步推进。 这一过程中,既不能跑得太快,也不能太慢,如何在赢得市场的同时突破监管的限制,是市场面临的最大挑战。这需要在与监管机构的沟通中注入更多的艺术性,引导他们建立对行业的正确认知,避免以传统金融的眼光来看待这一高速发展的新兴领域。 合规的意义不仅体现在对市场秩序的维护上,还在于它为 Web3 的发展提供了稳定的基石。在没有合规的情况下,市场可能会陷入无序和混乱,进而导致投资者信心的流失和市场的不稳定。而通过合规,Web3 可以更加安全地融入主流金融体系,吸引更多传统金融机构、上市公司和个人投资者的参与,推动整个行业的健康发展。 「未来我们将在几个关键方向上继续发力。」翁晓奇对 Foresight News 表示,「首先是帮助更多的金融机构进入 Web3 领域,尤其是支持券商、银行和各类基金的进场。其次,在 ETF 方面,我们将推动以太坊相关的产品和其他热门 ETF 的落地,并在香港市场寻找差异化的主流资产,拓展国际合作。此外,我个人也将在这一过程中不断蜕变,不仅仅是领导香港的业务,还将孵化更多的持牌交易所,形成一个交易所集群,为行业培养更多合适的领导者,确保全球各地的业务协同发展。我们将继续朝着既定的目标前进,力争在未来五年内取得更大的成就。」 潮起香港,起步成势 从 0 到 1 的过程,往往是最为艰难和关键的阶段,无论是对香港政府推动 Web3 的发展,还是对 HashKey 的成长历程而言,都是如此。在这个阶段,所有的努力都集中在探索和奠定基础上,面对的是未知的挑战和不确定的市场环境。需要在没有先例可循的情况下,建立起一套既符合创新需求又能适应监管要求的模式。这一过程充满了试探和调整,每一步都至关重要,稍有偏差,可能就会影响整个项目的未来走向。 然而,正是在这个从 0 到 1 的阶段,香港和 HashKey 展现了其作为行业先锋的坚韧与智慧。香港政府通过出台一系列政策和法规,为 Web3 的合法化和规范化铺平了道路;而 HashKey 则凭借其对市场的深刻理解和对合规的坚守,在行业中率先迈出了关键的一步,取得了令人瞩目的成绩。这一阶段的成功,不仅为后续的发展奠定了坚实的基础,也为其他后来者树立了榜样。 从 1 到 3、从 5 到 10,甚至扩展到 100,则是基于这一坚实基础上的不断演变和创新。这正是「起步成势」的关键所在 —— 一旦基础牢固,发展动能将不断累积,形成强大的推动力。 对香港来说,这意味着在初步建立起 Web3 的基础设施后,继续深化和完善这一生态系统,吸引更多的全球资本和技术力量进入,推动香港成为全球虚拟资产中心。而对 HashKey 而言,这意味着在初步获得市场认可后,继续扩展业务范围,提升技术能力,巩固其在全球虚拟资产市场中的领导地位。 当前的进展虽然令人鼓舞,但它仅仅是未来更大发展的起点。历史已经证明,快速响应和高效迭代是科技和金融领域成功的关键因素。Web3 的浪潮正逐渐汇聚成全球瞩目的洪流,而香港作为这一潮流的中心,必将在未来全球虚拟资产市场中扮演更加重要的角色。 未来的赢家,将从这片新的战场中崛起。 来源:金色财经
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金色财经
08-29 16:01
中国银河:给予索菲亚买入评级
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43pct,环比+5.93pct。
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表现稳健,大宗实现双位数成长。报告期内,经销/直营/大宗/其他渠道分别销售39.13/1.59/7.33/0.27亿元,同比分别+1.19%/+37.42%/+14.68%/-18.44%。
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方面,公司已开设终端门店约4,000家,其中索菲亚/米兰纳/司米/华鹤分别为2,552/553/171/281家。整装方面,渠道建设持续发力,2024H1销售同比+43.63%,已合作装企数量达到256个。大宗方面,公司大力开发“保交楼”工程业务,并通过高端
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、工程项目和经销商等形式布局海外市场,已拥有27家海外经销商,覆盖了美国、澳大利亚、新加坡等二十余个国家。 前瞻布局存量市场,持续探索新业务模式。中国房地产市场逐步向存量时代过渡,未来存量房改造需求将逐步成为家装新动能。公司前瞻布局存量市场,产品端陆续推出橱柜、系统门窗等旧改高频需求品类,不断优化供应链效率;渠道端强化同装企合作进而实现前端流量获取,并持续开发出毛坯拎包、拎包2.0、共创事业合伙人等全新业务模式。 投资建议:公司持续推进大家居战略落地,多品牌矩阵结构清晰实现稳步发展,全品类协同驱动客单价提升,全渠道布局不断深化,预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益1.5/1.65/1.81元,对应PE为9X/8X/7X,维持“推荐”评级。 风险提示:经济及房地产表现不及预期的风险,原材料价格波动的风险,渠道发展不及预期的风险,市场竞争加剧的风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.68%,其预测2024年度归属净利润为盈利14.66亿,根据现价换算的预测PE为8.66。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级5家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为20.28。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
08-29 14:50
平安证券:给予宁波银行买入评级
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度增量占到2季度增量的61.8%。个人
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贷款同样表现亮眼,24H1个人贷款同比增长18.6%(+27.3%,24Q1),在行业普遍面临
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需求不足的情况下维持较高增速实属不易,尤其是公司个人消费贷款同比增长23.8%,我们预计与子公司宁银消金规模快增相关,宁银消金半年末资产规模较年初增幅达到18.5%。负债端方面,24H1存款同比增长18.7%(+14.8%,24Q1),维持较高增速水平。 资产质量保持优异,拨备水平小幅下降。宁波银行24年半年末不良率环比持平1季度末于0.76%,我们测算公司24H1年化不良贷款生成率为1.20%(1.23%,24Q1),不良生成压力小幅下降,但个人贷款不良率较年初上行17BP至1.67%。前瞻性指标方面同样存在波动,公司24H1关注率环比1季度末上升28BP至1.02%,逾期率较年初下降1BP至0.92%,居民需求恢复斜率放缓背景下,
零
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业务资产质量扰动值得关注。拨备方面,公司24H1拨备覆盖率和拨贷比分别环比24Q1下滑11.1pct/8BP至421%/3.19%,拨备覆盖率仍维持高位,风险抵补能力保持优异。 投资建议:
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转型高质量发展,看好公司高盈利水平保持。宁波银行作为城商行的标杆,受益于多元化的股权结构、市场化的治理机制和稳定的管理团队带来的战略定力,资产负债稳步扩张,盈利能力领先同业,在稳健资产质量护航下,夯实的拨备为公司未来稳健经营和业绩弹性带来支撑。我们维持公司24-26年盈利预测,预计公司24-26年EPS分别为4.10/4.49/4.95元,对应盈利增速分别为6.1%/9.6%/10.2%。目前公司股价对应24-26年PB分别为0.70x/0.62x/0.55x,鉴于公司市场化基因突出,长期视角下的盈利能力、资产质量有望持续领先同业,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:1)经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2)利率下行导致行业息差收窄超预期。3)房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券倪军研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.06%,其预测2024年度归属净利润为盈利269.21亿,根据现价换算的预测PE为5.18。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级7家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为33.37。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
08-29 13:21
中国银河:给予海尔智家买入评级
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024年上半年,国内白电与厨卫产品市场
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额和
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量分别为2905亿元和11393万台,同比分别下滑6.2%和2.4%,其中空调/冰箱/洗护/油烟机/燃气灶/水家电行业
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额同比分别变动-14.5%/+0.4%/3.6%/-0.2%/+2.7%/+2.3%。2024H1公司实现营收1356.23亿元,同比增长3.04%。分地区看,2024H1国内市场收入增长2.3%,主要系公司强化多品牌引领产品阵容、变革新媒体营销策略;海外市场收入增长3.7%,受益于公司在发达国家市场份额持续提升,新兴市场深化供应链、网络布局,强化高端阵容提升价格指数,公司在南亚、东南亚、中东非收入分别增长9.9%、12.4%、26.8%。分业务看,2024H1公司制冷/厨电/洗护/空气能源解决方案/全屋用水业务分别实现营收411.28/202.75/297.37/292.35/81.06亿元,同比分别增长1.8%/0.3%/5.0%/3.8%/6.6%,业务多元化水平提升。分品牌来看,2024H1卡萨帝在国内高端市场冰箱、洗衣机、空调等品类的
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额份额排名第一,套系销售收入同比增长145%;Leader
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额增长31%,积极布局抖快新赛道,增幅达402%。 数字化变革提升运营效率,盈利能力稳中向好:面对不断变化的外部经营环境,公司深入推进全流程数字化变革,不断迭代用户体验、提升运营效率,持续增强盈利能力。2024H1公司销售毛利率30.6%,同比提升0.2pct,主要得益于公司国内持续推进数字化变革、构建数字化产销协同体系,海外供应链协同提升产能利用率,净利率7.8%,同比提升0.9pct;其中Q2单季毛利率32.3%,同比提升0.2pct,净利率8.6%,同比提升1.1pct。费用方面,2024H1销售/管理/研发/财务费用率分别为13.78%/3.82%/3.75%/0.04%,同比分别变动-0.48/-0.33/-0.07/0.05pct,其中销售费用率优化得益于公司数字化变革,带来营销资源配置、物流配送及仓储运营效率提升,管理费用率优化得益于数字化工具优化了业务流程,组织效率提升;2024Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为14.49%/4.45%/3.22%/-0.22%,同比分别变动-0.43/-0.28/-0.21/0.10pct,经营质效稳步提升。 投资建议:公司作为大家电行业领导者,全球化布局完善,品牌高端化领先,数字化变革降本增效,下半年随着消费品以旧换新全面落地,行业龙头有望深度受益。我们预计公司2024-2026年归母净利润为194.65/216.37/236.64亿元, EPS分别为2.06/2.29/2.51元,当前股价对应2024-2026年PE为12/11/10倍,维持“推荐”评级。 风险提示:海外业务存在不确定性的风险、原材料价格波动的风险、市场竞争加剧的风险、汇率波动的风险 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安谢丛睿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.02%,其预测2024年度归属净利润为盈利190.52亿,根据现价换算的预测PE为11.81。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级13家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为32.22。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
08-29 13:01
美团股价暴拉10%!怎么回事?
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。 近年来,美团还加大在新兴业务如生鲜
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、团购和直播方面的投资。它曾与Delivery Hero SE讨论过可能收购东南亚的Foodpanda业务,尽管这些讨论最终没有达成。
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风起
08-29 11:42
新能源车板块涨幅持续扩大,新能车ETF(515700)早盘一度涨超2%
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废更新补贴申请量破万,有望推动8月车市
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端环比增长。西南证券表示,以旧换新政策效果持续显现。国内汽车产业智能化或将在华为及相关车企的引领下实现高速度、高质量发展。 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数,中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本,反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885),前十大权重股合计占比56.15%。 新能车ETF(515700),场外联接(A类:012698;C类:012699)。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-29 11:22
赛维时代:8月27日接受机构调研,国泰君安证券、东吴证券等多家机构参与
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差距。同时,以美国为例,从美国各大餐饮
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公司的业绩表现中我们发现美国存在一定消费降级的趋势,在这种趋势下我们的高性价比产品对于消费者的吸引力会进一步增强。随着各环节成本管控能力加强、运营效率强化及部分业务规模化推进,公司有望继续在性价比方面保持优势,以抵御市场风险。公司对于下半年以及明年还是持比较乐观的态度。 问:亚马逊平台降低部分服装类产品佣金对公司的影响? 答:亚马逊佣金下降主要针对 20 美金以下的服装产品,公司有部分服装品牌产品位于这个价格带内,可以直接受益于佣金调整;对于定价偏高的品牌,公司也一直遵循给消费者更丰富便捷购物体验的目标进行配套产品开发,基于客户需求,在品牌中提供更丰富的产品供客户选择,借助多层次供应商寻源和高效效应的供应链优势,在开新品的过程中可以主动去适应亚马逊佣金优惠的价格带,不断为消费者提供更具性价比的商品。从 2024 年上半年的数据来看,公司整体的佣金费率约有2 个多点的下降,未来随着产品配套力度的深化以及供应链成本优化的加强对定价调整的支持,有望继续扩大佣金下降的辐射范围。 问:上半年非服饰业务毛利率升较多,主要原因是什么? 答:去年上半年非服饰业务处于清理库存和品类精简的阶段,受商品折扣力度加大导致实际售价偏低的影响,去年上半年非服饰业务毛利率水平较低。在库存清理和品类精简完成之后,今年上半年非服饰业务主要是针对精简后的品类加快进行Listing 整体规划梳理、新品开发和销售,销售价格逐步恢复至较为正常的水平。同时通过多仓布局,今年上半年尾程配送费用也明显优化。受益于销售价格恢复以及尾程配送费下降,上半年非服饰业务毛利率同比显著提升。 问:公司上半年在 Temu和 Tiktok 等平台上取得了不错的成绩,公司对于这两个平台的定位以及远期占比规划? Temu 平台于 2024 年 3 月中旬开通半托管,公司积极接入并发挥供应链优势,受益于平台发展红利,在今年上半年取得了较好的销售表现和增势。TikTok 平台除正常的产品销售外,也是公司做品牌推广和升品牌影响力的一个重要渠道。 答:尽管公司上半年在上述平台实现了不错的销售额,但公司对于这类平台仍处于持续观察阶段,还需要时间去验证这类平台政策稳定性、客群需求特点以及流量趋势变化等,希望拉长期间来进行评估,未来我们会根据平台的发展情况动态调整布局策略。 问:今年上半年推广费用增长较多,展望下半年的营销规划? 答:今年上半年公司评估亚马逊服装品类具备较好的增长机会,为加速提升部分中坚品牌市占率,及进一步夯实头部品牌的市占率,公司整体加大了营销推广力度,包括推广 Listing的覆盖范围和投放力度、以及品牌营销力度均有所增加。下半年公司会在加大推广力度的同时,也在一定期间内监测市占率提升的效果,动态调整后续的营销推广力度或商品范围。整体上公司今年都是以实现市占率目标来规划营销力度。 问:今年上半年库存增幅较大,主要原因是什么? 答:除了销量上涨带来的库存增长外,库存增长还受到硬件新品开发增加、品牌推广力度强化、海外仓多仓布局提效、新增平台布局、提前备货等多重因素导致的在途库存增加影响。 问:今年上半年公司加大了对于欧洲区域的投入,欧洲区域的运营策略和北美有何不同? 答:欧洲区域消费水平较高,较为适合公司开展品牌化业务,同时亚马逊平台也在对优质卖家欧洲业务的开拓给予助力,2024 年我们逐步加强了对于欧洲区域的投入。 我们希望尽可能借助在北美积累的优势和品牌势能去发展欧洲市场,因此在欧洲的品类布局和运营策略和北美较为接近,比如我们在北美的优势品牌都在欧洲市场同步运营,这也能帮助头部品牌逐步建立全球化基础。产品方面,由于欧美区域消费者对服饰产品的喜好存在一定的相近之处,因此在欧洲市场的恢复规划上,公司现阶段仍以共用部分北美的款式为主,以提升效率、降低库存风险,同时也会针对欧洲市场进行部分新品开发,产品定价与折扣力度会参考欧洲的市场竞争环境而定,整体来看,我们的欧洲市场目前仍处于打基础扩规模的阶段。 问:回顾上一轮加关税,行业是否有出现前备货?今年的关税预期是否对公司备货节奏有影响? 答:关税预期对于行业备货节奏会产生一定扰动,但上一轮加关税时还叠加了疫情的影响,备货策略的参考性不强。今年受关税预期影响,公司有进行小幅提前备货,但公司更加关注的还是在长期维度如何降低关税变动对业务长期发展的影响,比如通过海外供应链布局、提升品牌影响力和溢价水平等方式来尽可能消化成本上涨、减小影响。 问:供应链往东南亚转移的节奏?储备的供应商是国内工厂迁移出去的,还是当地的本土工厂? 答:今年以来我们的供应链团队长期驻扎在东南亚地区进行考察,我们希望核心款式都能在东南亚找到对应的平行供应体系,基于成本、品质、柔性程度和合作链路通畅性等考量因素,逐步将订单转移至东南亚。目前我们在东南亚有少量出货,但整体占比还较低,转移的速度视后期与供应商合作和商谈的综合情况而定。 目前储备的供应商中,国内迁移至东南亚的供应商和东南亚本土的供应商都有,公司在选择海外合作供应商的过程中,除考虑成本因素外,也很看重供应商对于公司需求的响应速度以及交付品质。 赛维时代(301381)主营业务:跨境出口电商业务。 赛维时代2024年中报显示,公司主营收入41.77亿元,同比上升50.65%;归母净利润2.36亿元,同比上升56.69%;扣非净利润2.1亿元,同比上升47.21%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入23.78亿元,同比上升55.52%;单季度归母净利润1.5亿元,同比上升51.99%;单季度扣非净利润1.39亿元,同比上升44.22%;负债率43.7%,投资收益1285.97万元,财务费用-1845.53万元,毛利率46.51%。 该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级10家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为29.11。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1516.21万,融资余额减少;融券净流出44.68万,融券余额减少。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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证券之星
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