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一文看懂美联储决议!加息75个基点背后传递了五大重要信息
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正在更加关注不断上升的利率、居高不下的
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率以及来自俄乌战争的不利因素已经开始给美国经济带来的压力。 鲍威尔在讲话中提到了经济放缓的几个迹象,包括房地产市场低迷、商业投资下降以及今年以来经济增长停滞不前。 美联储加息意在迫使家庭和企业减少支出,停止推高商品和服务价格,而经济放缓是美联储加息的一个有意效应。 尽管如此,鲍威尔说,劳动力市场的弹性是允许美国人在
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面前继续花钱的几个因素之一。 虽然他没有单独指出工资的快速增长是通胀的主要原因,但鲍威尔认为,对劳动力的强烈需求和新工人的短缺持续对物价构成压力。 鲍威尔表示:“整体情况是劳动力市场过热,需求大大超过供应。我们一直在寻找逐渐软化开始的迹象,也许这是真的,但对我来说并不明显。” 3.美国人将受到高利率的打击 鲍威尔周三指出,美联储需要把基准利率提高到比官员们9月份预测的更高的水平。 这意味着美联储可能需要将目标区间的中间点提高到5%或更高,然后才会停止加息,并将利率维持在高位数月。 鲍威尔说:“毫无疑问,今年以来通胀形势变得越来越具有挑战性。这意味着我们必须采取更具限制性的政策,这缩小了软着陆的窗口。” 美国人将受到更高的抵押贷款利率、信用卡利率和其他可调利率贷款的直接影响。 美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)周三公布的数据显示,在加息前,抵押贷款利率小幅下降,30年期固定利率抵押贷款利率从一周前的7.16%降至7.06%。但实际抵押贷款利率仍升至7%以上,高于3月的4.2%和2.7%的疫情以来低点。 4.经济衰退将更难避免 鲍威尔周三承认,由于
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率仍远高于年度目标,避免经济衰退的可能性正在降低。 根据美联储最偏爱的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数,过去12个月物价上涨6.2%。 在通胀如此之高的情况下,鲍威尔承认,美联储需要将利率提高到比9月份预期的更高水平,这将给经济带来更大的放缓压力。 鲍威尔说:“没有人知道是否会出现衰退,如果会,衰退会有多严重。我们的工作是恢复物价稳定,这样我们才能有一个长期受益的强劲劳动力市场。” 5.全球动荡不会成为一种威慑 近几个月来,一些最富裕国家的央行试图通过提高利率来采取降低通胀水平。 这些努力(包括美国在内)遭到全球政策制定者和联合国的强烈反对,他们警告说,加息将对劳动力市场缺乏弹性的发展中经济体产生有害影响。 随着美联储不断加息,美元相对于其他货币的价值上升。 这给其他央行带来了提高利率的压力,同时也使美国的商品和服务在海外变得更加昂贵。 鲍威尔指出,美联储注意到全球经济不利因素可能对美国经济造成的影响,但他强调,美联储不会忽视其保持国内经济强劲的法律使命。 他说道:“如果我们做不到这一点,世界不会变得更好。这是我们需要完成的任务。在很长一段时间内,美国的价格稳定和稳定对全球经济是一件好事。” 来源:金色财经
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金色财经
2022-11-03
更高、更久模式开启!鲍威尔再说“鹰言鹰语” 当心黄金恐将大跌140美元
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增长势头强劲,失业率保持在较低水平,但
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率居高不下,反映出与新冠疫情相关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力。俄乌冲突及相关事件为通胀带来额外上行压力并给全球经济活动带来压力。 美联储在声明中说,继续上调联邦基金利率目标区间将是适当的。在确定未来加息步伐时,将考虑货币政策的累积紧缩效应、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性以及经济和金融市场发展。同时,美联储将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券,坚决致力于将通胀率降至2%的长期目标。 美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会(附视频)上表示,恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性的政策立场。美联储将继续坚决致力于将通胀率降至2%的目标,坚持紧缩政策直至通胀目标达成,并预计持续加息将是适当的。 鲍威尔表示,尽管加息速度可能在12月或明年1月放缓,但美联储很有可能继续提高利率。他说:“在某种程度上……随着我们接近足以将通胀降至2%目标的利率水平,放缓加息步伐将是合适的。”“我们还有一段路要走。我们上次会议以来的数据表明,最终利率水平将高于此前预期。” 鲍威尔在当天的记者招待会上暗示,今后可能会减少加息的力度。他认为,关键问题不是提高政策利率的速度,而是提高多少,以及维持多长时间。 他说:“在某个时候,放缓加息速度将是合适的。这个时刻正在到来,它可能会在下次会议或再下一次会议时到来。目前还没有做出任何决定。”“明确地说,让我再说一遍,什么时候放慢加息速度的问题,现在远没有加息到什么程度、以及将货币政策保持限制性多长时间的问题重要。” 鲍威尔还明确表示,美联储没有考虑暂停加息。 “现在考虑暂停还为时过早。人们听到“lags”一词时会想到停顿。在我看来,现在考虑或谈论暂停加息还为时过早。我们还有很长的路要走。” 自3月以来,美联储已连续六次加息,累计加息375个基点。美国联邦基金利率水平已升至2008年1月以来最高位。 美国联邦基金利率期货显示,市场目前预测美联储12月份至少加息75个基点的概率为21%,明年2月至少加息50个基点的概率为58%,美联储将在明年5月达到5.08%的终端利率。 黄金价格分析与技术展望 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia撰文称,在美联储公布利率决议之后,黄金保持中性或下行倾向,目标是突破1634美元下方的两周新低。值得注意的是,金价触及1669.52美元的四天新高后,20日指数移动平均线(EMA)被突破,随后回落至当前价格水平。 也就是说,一个三底图表模式正在形成,这将在突破10月4日的最高点1729.48美元时得到证实。 如果这种情况继续下去,黄金需要突破日线图中的一些关键阻力位。初步阻力位于20日移动均线切入位1656.26美元,更大阻力位于50日移动均线切入位1678.25美元,如突破将进一步上探100日移动均线切入位1723.82美元。 另一方面,如果金价扩大跌幅,第一个支撑位将是10月21日的低点1617.30美元。如失守,金价将跌向2020年3月的低点1567.80美元附近甚至1500美元。 (黄金日线图,来源:FXSreet)
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夏洛特
2022-11-03
美联储加息 75 个基点、以太坊经典价格下跌 6%
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定将利率提高 0.75 个百分点以降低
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的打击。虽然比特币和其他顶级加密货币没有表现出太大的波动性,但大多数山寨币都注意到价格下跌,导致加密货币总市值下降 2.6%。 以太坊经典价格测试低点 Etheruem Classic 价格周三在图表上涂成红色,下跌 6.37% 至 22.62 美元。以太坊同名资产是 7 月份表现最好的资产之一,它一直在测试 15 个月大的下降趋势线作为支撑,并在 10 月份跌破该线。然而,在接近 10 月底收回后,ETC 进入上升趋势。 但继上周下跌 12% 之后,以太经典价格再次处于下行趋势中,测试下行趋势线作为支撑。如果 ETC 再次下跌,18.17 美元将是下一个关键支撑位。这一事件还将引发投资者抛售,这些投资者在 7 月份上涨 213% 后获利或弥补损失。 目前,抛物线SAR的黑点出现在烛台上方,突出了活跃的下降趋势。然而,表明活跃趋势强度的平均方向指数也低于 25.0 的阈值。这意味着以太坊经典价格仍可能恢复,因为看跌情绪可能不会很好。 因此,ETC 的下一个目标是将 25.86 美元的阻力位转为支撑位。如果以太坊经典价格能够做到这一点,交易者和投资者最好坚持下去,因为有可能进一步上涨。 此外,由于美联储的决定,周三的红蜡烛延长了,而不是任何个别因素。 美联储采取了艰难的决定 美联储将利率提高 75 个基点,创造了连续四个月最大加息的历史。然而,美联储还没有结束。根据美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的说法,通胀不会下降,为了对抗它,利率将继续上调。 尽管鲍威尔确实表示,加息步伐可能会在下个月放缓,但不会停止。根据主席的说法,这些利率可能会高于美联储先前建议的 4.5% 至 4.75% 的范围。 相同的对加密市场的影响可能会阻碍到年底的任何复苏潜力。 来源:金色财经
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金色财经
2022-11-03
美联储如期加息75个基点,油价仍强势收涨
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速度加息,以降低接近40年来最高水平的
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,在6月份之前,美联储自1994年以来从未在一次政策会议上加息75个基点,而最终在11月利率决议上美联储如期第四次升息75基点,至3.75-4.00%,符合预期。随后鲍威尔在发布会上表示讨论暂停加息以对抗不断上涨的消费者价格还为时过早,联储还需要加息,直至实现目的,并认为终端利率水平将高于之前预估的利率。不过鲍威尔也声称可能会在12月份讨论缩小加息幅度。11月大概率会成为美联储最后一次加息75个基点,12月最有可能加息50个基点是目前最大的可能。会议之后市场出现明显波动,最终市场还是定价了眼下继续收紧的利空,股市、大宗商品市场铜、原油等随着美元再次大幅反弹而回落,不过能看出来原油仍然明显抗跌。另外加息幅度下降可能会成为市场预期影响后面的风险偏好,这是投资者需要注意的变化。 目前原油市场供需层面并没有给油价带来压力,在周三凌晨API数据显示库存大幅下降之后,晚间EIA周度数据同样显示原油汽油降库,精炼油小幅累库,虽然整体降库力度比API略小,但从数据公布后油价反应看显然供需层面还是给油价带来了一定支撑,美国墨西哥湾原油库存下降幅度为历史最大,美国炼油厂利用率回升,美国原油产品四周平均供应量为2027.5万桶/日,较去年同期减少0.53%。随着OPEC开始进入减产,市场大概率会不断增强供应紧张预期。 美联储加息75个基点之后,加息这一重大利空靴子落地,基本面强势让油价守住了日内大部分涨幅,可以看出投资者对油价后期表现还是保持了较高的期待,建议投资者继续把握逢低买入机会,注意节奏把握。 每日动态 【1】WTI主力原油期货收涨1.63美元,涨幅1.84%,报90美元/桶;布伦特主力原油期货收涨1.51美元,涨幅1.6%,报96.16美元/桶;INE原油期货收涨0.63%,报700.4元。 【2】美元指数涨幅0.47%,报112.13;港交所美元兑人民币跌幅0.5%,报7.2614;美国十年期国债跌幅0.4%,报110.27;道琼斯工业指数跌幅1.55%,报32147.76。 近期要闻 【1】美国EIA公布的数据显示,截至10月28日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期,但降幅不及API降幅。此外精炼油库存超预期,汽油库存基本符合预期。 具体数据显示,美国截至10月28日当周EIA原油库存变动实际公布减少311.50万桶,预期增加36.7万桶,前值增加258.8万桶。汽油库存实际公布减少125.70万桶,预期减少135.8万桶,;精炼油库存实际公布增加42.70万桶,预期减少56万桶;美国国内原油产量减少10.0万桶至1190.0万桶/日。10月28日当周美国商业原油进口620.5万桶/日,较前一周增加2.5万桶/日,原油出口减少120.4万桶/日至392.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2027.5万桶/日,较去年同期减少0.53%。当周EIA精炼厂设备利用率 90.6%,预期89.4%,前值88.9%。10月28日当周美国战略石油储备(SPR)库存减少192.6万桶至3.998亿桶,降幅0.48%。 EIA报告显示,美国墨西哥湾原油库存下降幅度为历史最大。美国至10月28日当周EIA战略石油储备库存为1984年5月18日当周以来最低。美国至10月28日当周EIA原油库存降幅录得2022年8月26日当周以来最大。最近一周,美国东海岸汽油库存降至2014年11月以来的最低水平。 从2004年到2021年,包括柴油在内的美国馏分燃料油出口量从每天11万桶增加到每天近120万桶,年增长率为15%; 美国能源信息署(EIA)的数据显示,10月份美国柴油库存处于2008年有记录以来的最低水平; 俄乌战争和对俄能源禁令驱动欧洲增加进口美国馏分燃料油。一些人提议禁止柴油出口以增加国内供应;如果白宫禁止某些类型的馏分燃料油出口,这肯定会缓解市场紧张。但拜登政府是否愿意这样做令人怀疑;在周三的白宫新闻发布会上,国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比说“拜登政府正在尽其所能帮助将面临漫长而寒冷冬天的欧洲人民,”但他没有回答有关如何增加美国柴油供应的问题。 【2】北京时间周四凌晨2点,美联储公布最新的11月利率决议,美联储如期升息75基点,至3.75-4.00%,符合预期。 【鲍威尔11月新闻发布会要点总结】1、利率政策:在某个时候,放慢加息速度将是适宜的。我们可能会在12月份讨论缩小加息幅度。鲍威尔:现在就考虑暂停加息还显得非常操之过急。美联储还需要加息,直至实现目的。终端利率水平将高于之前预估的利率。2、通胀:通胀仍然显著高于2%的更长周期目标。长期通胀预期似乎维持良好的锚定状态。3、劳动力市场:就业人口增速稳健,薪资增速仍然偏高。劳动力市场继续失衡。4、美国经济衰退风险:美国经济仍有机会软着陆,但窗口正在变窄。没人知道美国经济会否衰退,也没人知道衰退程度会有多深。5、能源/粮食:美联储那些政策工具很好地解决经济中的需求。但并不直接影响到食品价格和能源价格。6、溢出效应:全球经济显然处于艰难时刻。强势美元对某些国家构成挑战。我们将在美联储模型中兼顾考虑诸多全球问题。如果美联储抗通胀失败,全球形势不会变得更好。 【3】【阿联酋曾反对欧佩克+的减产:会激怒美国】11月2日讯,据华尔街日报,知情人士透露,阿联酋9月份曾派遣国家安全顾问Al Nahyan前往利雅得,执行一项秘密任务,劝说沙特王储不要推动石油减产,因为减产会激怒美国,并有可能把欧佩克描绘成俄罗斯的盟友。Al Nahyan与沙特王储穆举行了会晤,阐释了美国的观点,即就经济而言,没有必要减产,并对地缘政治后果提出了警告,但沙特王储不为所动。 调查显示,欧佩克承诺象征性减产后,上月产量稳定,欧佩克10月原油日产量增加3万桶至2998万桶.由于卡沙干油田部分恢复生产,哈萨克斯坦10月日均石油产量环比增长7%。 利比亚国家石油公司(NOC)负责人Farhat Bengdara表示利比亚的目标是到2027年将其石油产量提高近一倍,达到每天200万桶;该国目前产量约为120万桶/日,预计今年实现收入350亿-370亿美元; 以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部
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金融界
2022-11-03
期市早盘:商品期货涨跌参半,棕榈油、豆油等涨超1%,菜粕跌2%
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者会。鲍威尔强调,美联储坚决致力于降低
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,强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。他认为,当前美国商品和服务领域的物价上涨压力仍然突出。 鲍威尔强调,短期通胀预期上升“非常令人担忧”:当前,长期通胀预期已经回落,但是短期通胀预期上升,这可能影响到工资。美联储没有一个明确的方法来知道通胀何时变得根深蒂固,这就是需要控制通胀的原因。 美联储利率决议公布后,市场作出鸽派解读。鲍威尔记者会前几分钟,市场维持与货币政策鸽派相应的走势:道指涨近350点或涨超1%,标普和纳指涨超0.7%,10年期美债收益率下行5个基点,两年期收益率下行7个基点。美元指数跌0.8%交投110.69,现货黄金维持逾1%的涨幅。 方正中期研究院全球宏观经济分析师陈臻表示,美联储在11月加息75BP市场早已计价,市场的关注点主要在美联储后续加息路径。 虽然美国CPI同比增速已在年中见顶,但是美联储更为看重的PCE与核心PCE同比增速在9月数据均高于前值,所以鲍威尔依然维持鹰派表态,担心在此时给市场传递错误信号,美联储“先抗拓张、后救经济”的总体战略不会改变。并且,美国经济在三季度暂时摆脱技术性衰退期且就业市场十分强势,也给予美联储维持鹰派决议的底气。由于市场近期已经提前交易“美联储将会放缓加息”的逻辑,因此一旦鲍威尔表态的鹰派程度略超预期,短期内将利多美元指数和美债收益率,利空美股和大宗商品。
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金融界
2022-11-03
一文看懂美联储决议!加息75个基点背后 传递了五大重要信息
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正在更加关注不断上升的利率、居高不下的
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率以及来自俄乌战争的不利因素已经开始给美国经济带来的压力。 鲍威尔在讲话中提到了经济放缓的几个迹象,包括房地产市场低迷、商业投资下降以及今年以来经济增长停滞不前。 (图片来源:美联社) 美联储加息意在迫使家庭和企业减少支出,停止推高商品和服务价格,而经济放缓是美联储加息的一个有意效应。 尽管如此,鲍威尔说,劳动力市场的弹性是允许美国人在
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面前继续花钱的几个因素之一。 虽然他没有单独指出工资的快速增长是通胀的主要原因,但鲍威尔认为,对劳动力的强烈需求和新工人的短缺持续对物价构成压力。 鲍威尔表示:“整体情况是劳动力市场过热,需求大大超过供应。我们一直在寻找逐渐软化开始的迹象,也许这是真的,但对我来说并不明显。” 3.美国人将受到高利率的打击 (图片来源:美联社) 鲍威尔周三指出,美联储需要把基准利率提高到比官员们9月份预测的更高的水平。 这意味着美联储可能需要将目标区间的中间点提高到5%或更高,然后才会停止加息,并将利率维持在高位数月。 鲍威尔说:“毫无疑问,今年以来通胀形势变得越来越具有挑战性。这意味着我们必须采取更具限制性的政策,这缩小了软着陆的窗口。” 美国人将受到更高的抵押贷款利率、信用卡利率和其他可调利率贷款的直接影响。 美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)周三公布的数据显示,在加息前,抵押贷款利率小幅下降,30年期固定利率抵押贷款利率从一周前的7.16%降至7.06%。但实际抵押贷款利率仍升至7%以上,高于3月的4.2%和2.7%的疫情以来低点。 4.经济衰退将更难避免 (图片来源:MarketWatch) 鲍威尔周三承认,由于
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率仍远高于年度目标,避免经济衰退的可能性正在降低。 根据美联储最偏爱的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数,过去12个月物价上涨6.2%。 在通胀如此之高的情况下,鲍威尔承认,美联储需要将利率提高到比9月份预期的更高水平,这将给经济带来更大的放缓压力。 鲍威尔说:“没有人知道是否会出现衰退,如果会,衰退会有多严重。我们的工作是恢复物价稳定,这样我们才能有一个长期受益的强劲劳动力市场。” 5.全球动荡不会成为一种威慑 (图片来源:Shutterstock) 近几个月来,一些最富裕国家的央行试图通过提高利率来采取降低通胀水平。 这些努力(包括美国在内)遭到全球政策制定者和联合国的强烈反对,他们警告说,加息将对劳动力市场缺乏弹性的发展中经济体产生有害影响。 随着美联储不断加息,美元相对于其他货币的价值上升。 这给其他央行带来了提高利率的压力,同时也使美国的商品和服务在海外变得更加昂贵。 鲍威尔指出,美联储注意到全球经济不利因素可能对美国经济造成的影响,但他强调,美联储不会忽视其保持国内经济强劲的法律使命。 他说道:“如果我们做不到这一点,世界不会变得更好。这是我们需要完成的任务。在很长一段时间内,美国的价格稳定和稳定对全球经济是一件好事。”
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tqttier
2022-11-03
“完美风暴”来袭?传奇投资大佬:美国恐遭遇残酷的信贷紧缩 经济衰退或接踵而至
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泡沫。他预测,结果将是每年4%到5%的
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率(远高于美联储2%的目标利率)以及未来几年高于4.5%的利率。 达利奥此前称,随着美联储提高利率,一场“完美风暴”正在形成,将使经济痛苦蔓延。 他表示,疫情期间的政府刺激措施已经产生了泡沫。由不可调和的分歧和巨大的贫富差距造成的美国国内紧张局面,加上国际冲突,正在促成这场完美风暴。 达利奥预期,美联储将继续提高利率以对抗通胀,但若利率超过4.5%,会导致经济无法承受,从而出现负增长,使经济陷入衰退。
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夏洛特
2022-11-03
金色早报 | CZ:Binance正在考虑收购银行
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在考虑暂停加息还为时过早。没有迹象表明
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正在下降。历史记录强烈警告不要过早放松,将保持政策路径直到工作完成,将尽一切努力实现我们的目标。得到的信息是,在利率达到足够限制的水平之前,美联储有办法控制利率。随着利率走高,很难看到软着陆,经济软着陆仍有可能,但窗口变窄。 金色百科 ▌DApp是App的升级版吗? DApp,全称是Decentralized Application,去中心化的应用程序。它不需要依赖于中心服务器来运行,用户的数据通过加密后直接存储在区块链链上。所以一旦写入,就不可篡改,除非这条区块链被成功地攻击了。 免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。 来源:金色财经
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金色财经
2022-11-03
乌云笼罩!全球航运巨头马士基警告:经济衰退迫在眉睫
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明中说:“乌克兰战争、欧洲能源危机、高
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和全球经济衰退的逼近,在这些情况下,地平线上有很多乌云。”#高通胀/经济衰退# “这影响了消费者的购买力,进而影响了全球运输和物流需求。虽然我们预计全球经济放缓将导致远洋市场疲软,但我们将继续在物流业务中寻求增长机会。” 不断恶化的经济环境促使许多人预测,更糟糕的日子还在后面。国际货币基金组织(IMF)在10月份警告称,世界正走向衰退,其破坏性将超过预期。 IMF表示,随着物价继续上涨和工资增长受阻,家庭实际收入(即经通胀调整后的收入)将下降。 马士基在第二季度报告中指出,由于消费者信心减弱和供应链拥堵,全球集装箱需求即将放缓。 该公司周三表示,预计2022年全球集装箱需求将收缩2%至4%,低于此前预测的+1%至-1%,并指出,由于需求放缓,货运和租船费在第三季度下降。 该公司表示:“作为一个值得信赖的合作伙伴,我们准备支持客户重新考虑他们的供应链需求,以度过可能更加动荡的商业环境时期。” 受此影响,马士基股价收盘下跌近6%。自今年1月达到24920丹麦克朗的历史高点以来,该股已下跌39%。
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夏洛特
2022-11-03
Mysteel:加息斜率将放缓,而大宗商品价格向下压力不减
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加强调继续加息的必要性:坚决致力于降低
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;通胀仍远高于目标值;没有看到劳动力市场真正疲软的迹象;没有看到工资-物价螺旋上升(这一点为我们今后预判美国通胀水平和美联储加息态度提供了重要的参考依据,即美国工人工资增速);可能最终会加息至高于9月会议上预期的水平。此外,鲍威尔还透露出了对美国经济能否顺利软着陆的担忧:经济软着陆仍有可能,但窗口变窄了;随着利率走高,很难看到软着陆;没有人知道是否会出现经济衰退;也没人知道经济衰退会有多糟糕。这暗示,明年某个时候(我们预计是明年一季度左右)市场的主要交易逻辑将会切换。在加息等紧缩操作对市场的边际冲击逐渐降低后,“衰退预期”将会替代“紧缩预期”,成为市场交易的主逻辑。无论是何种交易逻辑,大宗商品价格受到向下的压力都不会减轻。 短期内,目前美联储加息节奏已然放缓,对商品的短期扰动减少。但是12月加息幅度仍然不确定,这是需要关注的。相比以往的加息周期,在本轮加息周期开始后,我们可以明显地发现,大宗商品价格震荡下跌的速度加快,这至少反映出大幅度加息对市场预期的影响是相当大的。 中长期内,大宗商品价格震荡下跌趋势不会改变。在面对“通胀”这个“民主社会”的头号敌人尚未缴械时,欧美货币紧缩的步伐不会停息,甚至还会加大力度。前一段时期,强美元是大宗商品价格大幅下挫的主因之一。而且在欧美采取加息政策后,全球利率中枢上移将使流动性环境恶化,全球经济衰退对商品的影响会日益显现。我们曾指出这种影响可能是非线性的,未来对各类资产价格的压力可能逐渐增加。 大宗商品价格可能已经见顶,但各品种表现出现分化。首先,地缘政治因素使得供给端约束主导的能源价格走势相对偏强,比如原油和天然气。自俄乌冲突爆发以来,相比于其他商品的价格呈现快速下跌的趋势,油气等大宗商品价格仍在高位震荡。其次,铜这类金属工业品与经济周期高度相关,对下游需求的敏感度较高。而原油对下游需求的反应比较之后。最后,在全球经济衰退时,贵金属的保值功能使得其因避险需求而走出不同的行情。 短期内,大宗商品价格或仍有支撑,特别是能源类商品。据《经济参考报》报道,一些权威投资机构认为,全球经济疲弱,工业品需求预期不振,大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制,加上疫情防控压力仍旧较大,供给改善,相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。但是,短期内,由于过去几年产能投资不足,且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击,全球生产供给恢复偏慢,商品价格仍存在一定的支撑。需要注意的是,尽管大宗商品价格已经从高位回落,但总体上看,大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别,未来价格仍有可能在高位运行一段时间。以气价为例,尽管近期欧洲天然气价格有所下降,但仍比往年同期高出约四倍。此外,美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高,全球对能源商品的需求仍存变数,能源商品价格的下跌速度将慢于其他金属商品。 作者:上海钢联 黑色产业研究服务部 研究员 李爽 经济学博士
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我的钢铁网
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