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格上宏观周报：“第三只箭”与防疫松绑下，市场情绪上升

.7%但仍处低位，劳工供给仍紧张，反映薪资上涨以及服务业核心通胀粘性较强。失业率3.7%，仍处于低位。非农职位空缺人数与失业人口之比为170.6%，仍处于2000年以来的历史高位，若想恢复比例“正常化”仍需时日。国内方面，本周公布了11月的PMI数据。11月制造业PMI为48%，较上月下降1.2个百分点；非制造业PMI为46.7%，比上月下降2个百分点。从供给端来看，11月PMI生产指数47.8%，继续处于收缩区间，说明了工业生产的明显回落；从需求端来看，11月PMI新订单、新出口订单指数分别为46.4%、46.7%，说明了整体需求不足的问题愈发显著，内外环境均弱。从价格来看，原材料购进价格与出厂价格双双回落，与PPI的同比回落形成呼应。库存方面，产成品库存小幅上升，原材料库存下降。需求端恢复不强和疫情反复等多重因素扰动下，库存难以快速去化。原材料库存的降低说明了企业经营信心再度下滑。“主动去库存”仍在延续。展望未来，从海外来看，虽然美国11月新增非农就业人数超预期，但就业增长的成色较差，显示出经济下行压力在向就业市场蔓延。美国劳动力增长小幅放缓，劳动力供给改善有限，劳动力需求放缓在推动就业市场恢复平衡。美联储11月会议提到加息对经济的“滞后影响”，多位官员暗示12月可能放缓加息，本周鲍威尔讲话中提到不想过度收紧、以期避免深度衰退，近期市场上加息放缓的预期较高。不过需要注意的是，加息幅度放缓但依然是加息，并不指向收紧政策的改变，货币政策短时间内并不会转向宽松。从国内来看，短期内的疫情反弹会对经济修复造成一定制约，但随着地产政策的渐次放松以及疫情防控措施的进一步优化和落实，和后续随着稳增长政策效应继续显现，疫情影响逐步减弱，需求收缩和预期转弱的问题将得到改善，经济有望延续恢复态势。 4、当周重要新闻新闻一：证监会发出“第三支箭”，房地产又沸腾了！ 11月28日下午，证监会发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，共提出五条政策措施，主要涉及房地产股权融资方面，也被称为“第三支箭”。证监会此次放开房企股权融资的五项措施中，最引市场关注的是前两项，分别为恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。其中，第一项政策明确，并购重组募集资金可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等；第二项指出，上市房企再融资的募集资金可用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。值得注意的是，证监会给出的股权融资调整优化措施的第一条还明确，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。克而瑞研究中心指出，并购重组恢复之后，对于想要在A股上市的房企来说，借壳上市成可能；对于爆雷企业来说，可以通过重组，理清债务关系；对于优质房企而言，则增加了收购或者控股其他企业的机会，有利于目前整体行业出清。新闻二：美股三大指数盘中集体拉升，鲍威尔说了些什么？北京时间周四凌晨2点半，鲍威尔在布鲁金斯学会发表了一场关于经济和就业市场的讲话。这既是他在11月议息会议后首次在公开场合亮相，也是美联储官员在12月噤声期前最为关键的一场演讲。在演讲中，鲍威尔表示，“以任何标准衡量，美国通胀都依旧过高”，因此需要进一步加息。同时，当利率接近足以降低通胀的限制水平时，放慢加息步伐也是有意义的。他更是明确暗示，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。但鲍威尔提醒，未来限制性的货币政策将保持一段时间，直到通胀显示出更明显的消退迹象，“历史告诫我们，不要过早地放宽政策，我们将坚持到底，直到工作完成”。这番表态落地后，市场瞬间给予回应。美股三大指数盘中集体拉升，瞬间由跌转涨，道指盘中最大拉升幅度超1006点，截至收盘，纳指暴涨4.4%，标普500指数涨超3%，道指大涨2.17%。新闻三：全面降准后DR007利率再攀升，什么信号？尽管上周五人民银行宣布即将全面降准0.25个百分点，给市场带来了维持流动性合理充裕的政策暖意，但受临近月末等因素影响，本周以来，短端资金利率再度快速回升，债市依然处于波动调整中。光大证券表示，进入11月，债市不断调整，10年期国债收益率不断上行，这主要是受到投资者对于经济基本面以及货币政策预期影响。近一段时间经济回稳向上，叠加新冠肺炎疫情防控“二十条”以及若干促进房地产市场平稳健康发展政策的发布，投资者对于经济基本面的预期出现了可喜的改善。同时，代表货币政策动向的DR007利率亦在向7天期逆回购利率回归，使得债券市场收益率上行成为必然。随着年末脚步的临近，资金面变化的动向受到市场的持续关注。降准消息落地后，短期看，资金面波动已经有所平复，但年底波动或仍有放大的可能，对债市的扰动仍在。新闻四：11月PMI数据出炉，怎样看待？ 2022年11月制造业PMI48.0%（前值49.2%）；非制造业PMI46.7%（前值48.7%）。华泰证券认为，供需层面，供需继续回落，运输物流不畅、制造业被动补库存；价格层面，原材料与出厂价格均边际回落，原材料价格相对强于出厂价格；行业层面，制造业中设备类回升，建筑业、服务业均在继续走弱； 11月高频数据和PMI印证基本面供需均进一步下行，弱现实仍有待改善；政策层面，本月疫情防控和地产保主体等拐点级别政策出台，但偏弱现实下政策可能仍有博弈空间。债市对基本面利好消息钝化，反映出来的还是弱市特征，安于短端，长端在有安全边际前提下博弈。渤海证券认为，11月制造业景气度进一步收缩，主要受全国疫情多点散发影响，且本轮疫情具有“点多面广频发”特征，对企业生产端和居民消费场景产生一定干扰；与此同时，海外需求的持续走低也对企业订单形成明显压制。展望来看，冬季疫情仍存在反复风险，外需疲弱叠加内受疫情干扰，制造业景气度仍旧承压。光大证券认为，国内疫情点多面广频发，全国单日新增确诊+无症状病例接近今年4月份水平，制造业PMI进一步回落至48.0%。此轮疫情波及面广，物流运输有所受阻，产业链供应链运行有所放缓。向前看，一方面，制造业、服务业新订单数均持续处于临界值以下，预期指数同步回落，需求偏弱问题突出，企业信心亟待增强。另一方面，在疫情防控二十条优化措施指引下，预计四季度经济受疫情冲击影响弱于二季度。后续随着稳增长政策效应继续显现，疫情影响逐步减弱，经济有望延续恢复态势。 5、下周重要事件 1）中国：11月通胀、外汇储备、进出口数据； 2）美国：11月PMI数据； 3）欧盟：三季度欧元区GDP数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-04

非农异常火热！“美联储传声筒”最新发声：就业报告对美联储和利率意味着什么？

me Powell)周三的话说：目前的薪资涨幅比美联储2%的目标高出约1.5至2个百分点。鲍威尔说：“我们希望工资上涨。我们希望工资大幅上涨。但随着时间的推移，它们的涨幅必须与2%的通胀率保持一致。” 鲍威尔说，过去两年大幅上涨的物价，包括住房成本和二手车等商品，在未来一年有可能下降。但他表示，担心通胀可能会回落到仍然过高的水平，“尽管有一些有希望的进展，但我们在降低通胀方面还有很长的路要走”。鲍威尔和他的几位同事曾说，他们不认为工资增长是推高物价的主要原因。但他们担心，对劳动力的强劲需求和高通胀可能会创造条件，导致工资和物价同步上涨，经济学家有时将这种情况称为工资-物价螺旋上升。鲍威尔周三说：“当你走到那一步时，你就有大麻烦了。我们认为我们还没有到那个地步。但我们不可能在非常高的通胀水平下持续五年，而这不会很快影响到工资和价格设定过程。” Timiraos指出，经济学家表示，周五的非农报告增加了收入增长和通胀将持续到2023年的风险，除非经济进入衰退。 TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz说：“今天的报告告诉你的是，你已经经历了两年的高工资增长，所以这个周期还在继续。” 道明证券(TD Securities)首席美国经济策略师Jan Groen表示，该报告“对美联储抗击通胀的举措显然是个坏消息。该报告证实，劳动力市场仍然是维持美国经济潜在通胀压力的关键因素。” 瑞穗经济学家Alex Pelle和Steven Ricchiuto评价非农报告称，劳动力市场仍然过于紧张，降温非常缓慢，这表明美国经济能在更长时间内，应对更多加息和限制性政策。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson称：“美联储不会乐见薪资增长重新走强。” Oanda市场分析师 Craig Erlam表示：“考虑自上次美联储货币政策会议以来看到的数据，我觉得要让美联储现在就改变政策路线，还需要一些真正令人震惊的事情。” Timiraos提到，美联储官员暗示，在以上世纪80年代初以来最快的速度加息后，他们正在进入一个新的加息阶段。现在，他们正试图更仔细地确定利率需要提高到多高，以及降低通胀需要多长时间。 Timiraos称，鲍威尔概述了两种可能的策略。一种方法是迅速将利率提高到远高于许多官员在9月份认为合适的4.5%至5%的水平。另一种可能是“放慢速度，稍微摸索一下，达到我们认为正确的水平”，以及“在高水平上保持更长时间，而不是过早放松政策”。鲍威尔表示，他和他的同事更愿意接受第二种策略，因为他们不想对经济造成不必要的损害。他表示:“我们不想过度紧缩，因为降息不是我们想很快做的事情。所以这就是为什么我们正在放慢速度，并想办法达到正确的水平。” 美联储将在12月13-14日召开为期两天的货币政策会议。市场预计美联储将在此次会议上将联邦基金基准利率上调50个基点。加息50个基点，即意味着美联储的加息步伐较此前连续多次加息75点有所放缓。

tqttier 1评论2022-12-03

市场周评：美元重挫、金价暴涨逾40美元鲍威尔、PCE数据与非农联袂撼动市场

周均录得涨幅。美国11月非农就业人数与薪资增幅均超预期，预示着未来通胀压力高企，美联储仍需继续加息以遏制通胀。道指周五收盘上涨34.87点，涨幅为0.10%，报34429.88点；纳指下跌20.95点，跌幅为0.18%，报11461.50点；标普500指数下跌4.87点，跌幅为0.12%，报4071.70点。本周，道指收盘上涨0.24%，标普500指数上涨1.13%，纳指上涨2.09%。分析人士指出，此前的新增非农就业数据被调高，劳动参与率跌至62.1%，再次表明劳动力供应紧张。这正是美联储所担心的事情——劳动力供应紧张以及随之而来的工资压力。因此，股价下跌的市场反应看起来完全合适。 Oanda市场分析师Craig Erlam表示：“考虑到我们自上次美联储货币政策会议以来看到的数据，我觉得要让美联储现在就改变政策路线，还需要一些真正令人震惊的事情。” 市场接下来关注的主要经济指标，是在12月13日公布的美国11月CPI，也就是在美联储结束连两日利率会议的前一天。原油本周走强等待关键事件来袭原油期货价格周五收低，但本周呈现升势。分析师称，最近原油期货价格的反弹与原油需求前景的好转有关，而市场同时也在担心石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能在周日的会议上宣布继续减产以支撑油价。欧盟同意俄罗斯海运石油的价格上限为60美元，消息传出后周五油价下行，但一些分析师认为此举影响不大。纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收盘下跌1.24美元，跌幅1.5%，报79.98美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计上涨4.9%。 2月交割的布伦特原油期货价格周五收盘下跌1.31美元，或1.5%，报85.57美元/桶。本周布油价格上涨2.2%。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“鉴于市场存在诸多不确定性，本周日不太可能实施任何进一步措施，毕竟欧盟对俄罗斯海运原油的禁运令下周一将生效。” 在迈向OPEC+周日会议这段期间，原油价格一直呈现波动走势，WTI原油本周大多时间自周一短暂跌幅中反弹，周一盘中低点曾触及一年最低价位。 SPI资产管理公司经理合伙人Stephen Innes表示：“OPEC要再实施另一回减产还太早了，因为当前的减产影响尚待了解，且尤其考虑到中国最新的防疫政策转向。” 目前也不清楚俄罗斯石油限价措施会产生什么影响。消息称欧盟就俄罗斯石油达成上限每桶60美元的协议后，周五油价走低。 Velandera Energy Partners财务长Manish Raj说道：“俄油限价是个笑话，因为亚洲买家买进的价格根本低于这个价格。” 下周市场展望：美元恐还要跌黄金看涨情绪高涨本周四，ICE美元指数自2021年6月16日以来首次跌破其200日移动均线。美元指数结束连续368个交易日位于200日均线上方的纪录。根据1985年以来的数据，这是美元指数在该技术水平上方持续时间最长的纪录。 OANDA资深市场分析师Edward Moya表示：“很多交易商可能会利用基本面信息来提供方向性偏好，但通常是基于200日移动均线来锁定和退出交易。” Moya补充道：“这是交易员用来确定市场趋势的指标之一。当你看到美元跌破这一水平时，对交易员来说这是一个重大转折点，表明美元走强的趋势已经或可能结束。” Moya表示，美元走软通常支持风险偏好回升的观点，这对股市、欧元和英镑有利。当美国利率上升速度快于其他国家，且美国经济增长前景看起来比世界其他地区更光明时，美元兑其他主要货币往往表现良好。 Laffer Tengler Investments总裁Arthur B. Laffer Jr.表示：“我相信美元已经达到了它的顶峰，除非美国通货膨胀率突然上升，导致美联储比(政策制定者)目前所暗示的更积极地加息。”该公司管理着大约10亿美元的资产。周五最新公布的Kitco黄金周度调查显示，由于市场看到了稳固的技术看涨势头，华尔街分析师和普通散户投资者在短期内明显看好黄金。本周，18位华尔街分析师参与了Kitco的黄金调查。在受访者中，有12位分析师(67%)看好近期金价的表现，有6位分析师(33%)看空下周金价。在本周的调查中没有分析师持中性立场。与此同时，在一项面对散户的在线投票中，共有1018人参与了投票。在这些受访者中，有715人(70%)预计金价下周会上涨，有188人(18%)预计金价将下跌，另有115人(11%)表示短期内持中性态度。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski说，即使利率上升继续支撑美元，他仍看好黄金。他说：“投资者开始意识到，黄金仍是一种重要的防御性资产，它将继续发挥其储存价值的作用。” Forexlive.com外汇策略主管Adam Button说，黄金也受益于积极的季节性因素，假日前需求回升。 Barchart高级市场分析师Darin Newsom表示，下周金价可能迎来令人兴奋的一周，因为目前的涨势可能被视为技术面突破顶部。他补充称，动能显然位于看涨一侧。

tqttier2022-12-03

美股收盘：道指微跌30点中概股继续强势尚德机构飙涨近50%

2月3日消息，美国11月非农就业人数与薪资增幅均超预期，预示着未来通胀压力高企，从而加剧了美联储仍需继续遏制通胀未来可能累计再加息100个基点的可能，美股全线大幅震荡集体收跌，道指跌30点；热门中概股跑赢大市，纳斯达克中国金龙指数盘中创9月以来新高涨超5％，知乎涨31.37％，亿航智能涨20.38％，万国数据涨16.01％，Zscaler跌10.73％，Paypal跌4.92％。哔哩哔哩涨约16％，小鹏汽车涨约15％，蔚来汽车涨约8％。　　道琼斯指数上涨34.87点，涨幅为0.10％报34429.88点；纳斯达克指数下跌20.95点，跌幅为0.18％报11461.50点；标普500指数下跌4.87点，跌幅为0.12％报4071.70点。本周道指上涨0.24％，标普500指数上涨1.13％，纳指上涨2.09％。　　纽约商品交易所2月黄金期货价格下跌18.20美元，至每盎司1797美元跌幅1从而使本黄金价格涨幅回吐至1.7％。3月交割的银价下跌3.1美分，至每盎司22.81美元跌幅0.1％，本周累计上涨了5.6％。3月钯价下跌59.80美元，跌幅3.1％至每盎司1,886.50美元；1月铂价下跌35.50美元，跌幅3.4％至每盎司1,019.30美元。3月交割的铜价下跌2.6美分，至每盎司3.792美元跌幅0.7％。　　道琼斯市场数据显示，纽约商品交易所西德克萨斯中质原油1月期货下跌1.24美元，收于每桶79.98美元跌幅1.5％，本周上涨近4.9％。ICE欧洲期货交易所2月全球基准布伦特原油期货下跌1.31美元，至每桶85.57美元，跌幅1.5％，周涨幅2.2％。纽约商品交易所1月汽油价格下跌2.6％至每加仑2.2804美元，当周涨幅为0.3％；1月取暖油价格下跌2.9％至每加仑3.1685美元，当周涨幅不大。1月天然气价格下跌6.8％报6.281美元/百万英热单位，本周跌幅超过14％。　　周五热门中概股普涨，纳斯达克金龙指数涨5.39％。该指数本周累涨超22％，创3月中旬以来最大单周涨幅。尚德机构涨超49％，知乎涨超31％，趣头条涨超30％，哔哩哔哩涨超16％、百世集团涨超16％，途牛、一起教育、叮咚买菜涨超15％，小鹏汽车、爱奇艺、雾芯科技、金山云涨超14％，涂鸦智能、亚朵集团、高途、乐居涨超11％，小牛电动涨超10％，虎牙、BOSS直聘涨超9％，满帮、富途控股、蔚来、微博、汽车之家涨超8％。　　荔枝、36氪、迅雷、猎豹移动、360数科涨超7％，理想汽车、秦淮数据、腾讯音乐、新东方涨超6％，开心汽车、贝壳、网易有道、京东涨超5％，百度、阿里巴巴、老虎证券、每日优鲜、唯品会、挚文集团、新氧涨超4％，嘉楠科技、网易、逸仙电商、拼多多涨超3％，怪兽充电涨超2％，搜狐、欢聚集团、携程涨超1％。海川证券跌超13％，讯鸟软件跌超5％，亘喜生物、e家快服跌超4％，见知教育跌超3％，51Talk、尚乘数科跌超2％，房多多跌超1％。　　周五美国劳工部公布了备受市场关注的11月非农就业报告。数据显示，美国11月非农就业人数增加26.3万，10月数据上修为28.4万。由于劳动力参与率下降，失业率维持在3.7％不变，符合市场预期。11月平均时薪涨幅为5.1％，高于预期的4.6％和前值4.7％。10月份的平均时薪数据也向上修正。　　此前接受调查的经济学家的预测中值为11月非农就业人数增加20万，失业率维持在3.7％。非农就业报告显示美国雇主11月新增的员工人数超过预期，薪资增速高于前一个月，表明劳动力需求对于正在努力遏制通胀的美联储来说仍然过强。　　分析机构指出，此前的新增非农就业数据被调高，劳动参与率跌至62.1％，再次表明劳动力供应紧张。这正是美联储所担心的事情——劳动力供应紧张以及随之而来的工资压力。因此，美债收益率上升、股价下跌的市场反应看起来完全合适。　　美国11月就业人数增长超过预期，且薪资增速较上月有所加快，暗示着就业市场仍然非常强劲，美联储仍需要采取措施继续遏制通胀。　　据芝加哥商业交易所的“美联储观察”工具，市场预测美联储12月加息50个基点、将基准利率范围提高至4.25％-4.50％区间的概率为77％。加息75个基点的概率为23％。到明年2月累计加息75个基点的概率为54.5％，累计加息100个基点的概率为38.8％，累计加息125个基点的概率为6.7％。　　美国11月非农就业数据公布后，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5％以上的风险。　　Timiraos称美联储有望在本月放缓加息步伐至50个基点，不过12月的议息会议后，美联储将公布官员们最新的利率预测。9月公布的预测显示，美联储官员们预计本轮加息的峰值中位数为4.6％。美联储将在12月13-14日召开为期两天的货币政策会议。市场预计央行将在此次会议上将联邦基金基准利率上调50个基点。加息50个基点，即意味着美联储的加息步伐较此前连续多次加息75点有所放缓。　　美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在周三发表的讲话中似乎证实了市场关于美联储政策可能放缓的猜想。鲍威尔指出，美联储最早可能从12月开始放慢加息步伐。在鲍威尔讲话后，当天道指收高逾700点。鲍威尔在周三的讲话中也承认，贯穿整个2021年的劳动力供应短缺问题不太可能在短期内完全解决。　　美联储今年已累计加息375个基点，达到3.75％-4.00％的区间，这是自1980年代以来利率最快速度升幅。　　美联储理事鲍曼周四指出，“我预计，美联储在接下来的会议上将继续加息，我们还有很多工作要做。但我们应该放慢加息步伐，这将使我们能够更充分地评估我们行动的影响。”Oanda市场分析师Craig Erlam表示：“考虑到我们自上次美联储货币政策会议以来看到的数据，我觉得要让美联储现在就改变政策路线，还需要一些真正令人震惊的事情。” 　　据媒体周五报道，苹果公司正在加紧研发一款混合现实（MR）头戴式设备，这是该公司的自苹果手表（Apple Watch）产品后的又一个新产品类别，预计该设备将于明年问世。据知情人士透露，该公司计划最早于明年推出这款头显，同时推出专门的操作系统和第三方软件应用商店。　　摩根士丹利维持苹果目标价175美元，予以“增持”评级。摩根士丹利分析师Erik Woodring根据Sensor Tower的数据估计，11月份苹果App Store净收入同比下降3％。他还说，尽管价格有所提高，但11月份国际市场的下载量仍在增长，这让他感到“鼓舞”。　　特斯拉周四向百事可乐交付了其首批全电动Semi卡车，标志着该公司在拖延已久后终于正式向乘用车市场以外领域扩张。12月2日，特斯拉在内华达州超级工厂举办了Semi电动卡车交付仪式，以纪念这一历史性时刻。马斯克在活动中表示，这款电池驱动的卡车将可以有效减少高速公路碳排放，在动力和安全性方面优于现有的柴油车型。“如果你是一名卡车司机，你想要一辆最炫酷的卡车上路，就是它了。”马斯克表示。　　法国石油巨头道达尔成为第一个因英国政府能源暴利税而削减投资的北海主要运营商。据了解，道达尔正在撤回价值约1亿英镑的北海投资，预计取消在埃尔金气田额外钻井的计划，占其先前投资的25％。道达尔是英国北海地区的第二大能源运营商，其北海的油田钻探项目面积巨大，但目前道达尔称因为征税将重新审视其计划。　　瑞士信贷董事长阿克塞尔-雷曼周五表示，由于客户资金外流和业务活动放缓对其收入前景构成压力，公司正在寻求加快几周前宣布的成本削减计划。雷曼在接受媒体采访时表示，我们正在削减成本，现在市场对我们不利，但其实整个行业目前都面临压力，好消息是，资金外流基本上已经停止。　　美国临床阶段生物制药公司Anavex Life Sciences周四发布了关于阿尔茨海默症疗法的临床试验报告。据公告，Anavex的口服药品Anavex2-73在针对老年痴呆症引发轻度认知损伤的2b/3临床试验中，实现主要终点和关键性的次要终点。该疗法整体上是安全的，（受试对象表现出）很好的耐受性。

金融界2022-12-03

中国概念股收盘：近40只股票涨幅超10%，知乎、趣头条、优信飙涨超30%

2月3日消息，美国11月非农就业人数与薪资增幅均超预期，预示着未来通胀压力高企，从而加剧了美联储仍需继续遏制通胀未来可能累计再加息100个基点的可能，美股全线大幅震荡集体收跌，道指跌30点；热门中概股跑赢大市，纳斯达克中国金龙指数盘中创9月以来新高涨超5％，知乎涨31.37％，亿航智能涨20.38％，万国数据涨16.01％，Zscaler跌10.73％，Paypal跌4.92％。哔哩哔哩涨约16％，小鹏汽车涨约15％，蔚来汽车涨约8％。　　道琼斯指数上涨34.87点，涨幅为0.10％报34429.88点；纳斯达克指数下跌20.95点，跌幅为0.18％报11461.50点；标普500指数下跌4.87点，跌幅为0.12％报4071.70点。本周道指上涨0.24％，标普500指数上涨1.13％，纳指上涨2.09％。　　周五热门中概股普涨，纳斯达克金龙指数涨5.39％。该指数本周累涨超22％，创3月中旬以来最大单周涨幅。　　尚德机构涨超49％，知乎涨超31％，趣头条涨超30％，哔哩哔哩涨超16％、百世集团涨超16％，途牛、一起教育、叮咚买菜涨超15％，小鹏汽车、爱奇艺、雾芯科技、金山云涨超14％，涂鸦智能、亚朵集团、高途、乐居涨超11％，小牛电动涨超10％，虎牙、BOSS直聘涨超9％，满帮、富途控股、蔚来、微博、汽车之家涨超8％。　　荔枝、36氪、迅雷、猎豹移动、360数科涨超7％，理想汽车、秦淮数据、腾讯音乐、新东方涨超6％，开心汽车、贝壳、网易有道、京东涨超5％，百度、阿里巴巴、老虎证券、每日优鲜、唯品会、挚文集团、新氧涨超4％，嘉楠科技、网易、逸仙电商、拼多多涨超3％，怪兽充电涨超2％，搜狐、欢聚集团、携程涨超1％。　　海川证券跌超13％，讯鸟软件跌超5％，亘喜生物、e家快服跌超4％，见知教育跌超3％，51Talk、尚乘数科跌超2％，房多多跌超1％。

金融界2022-12-03

“错误时间”来的“错误报告”！非农意外“井喷” 华尔街哀叹：来的真不是时候

s宏观策略主管Peter Tchir 薪资增长是个大新闻！上个月增长了0.5%，而不是最初的0.4%，本月增长了0.6%(预期为0.3%)。美联储不会喜欢这样。 22V Research公司创始人Dennis DeBusschere 非农就业报告非常强劲，而且与我们在劳工方面看到的一切都不一致。每个人都在问糟糕的经济增长是否对市场不利——今天不用担心这个。这太过强劲，不利于风险资产。我们认为这完全不会改变经济增长的前景。美国经济增长显然正在放缓，并将继续放缓。风险在于，标普500指数将进一步下跌/金融状况将确保经济放缓。加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma 虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况，届时我们可能会看到，美联储在12月加息50个基点，并公布一份基调更鹰派的声明。非农数据公布后，期货波动很大，市场似乎正在重新评估鲍威尔的整个讲话，因为如果我们在两周后得到一个更加强硬的声明和预测，情况就会非常不同。 Orion顾问解决方案首席投资官Tim Holland 非农就业报告好于预期对美国工人来说是好消息，对风险资产来说则是坏消息(至少短期内是如此)，因为它支持美联储继续实施鹰派货币政策。尽管如此，值得注意的是，就业报告是回顾性的，而续请失业金人数一直在攀升。劳动力市场很有可能在2023年上半年大幅放缓，迫使美联储比许多人预期的更早考虑采取温和的政策立场。

夏洛特2022-12-03

华尔街大跌眼镜哀叹非农数据来的真不是时候

紧缩力度的期望。　　11月招聘人数和薪资增幅都高于预期，颠覆了华尔街近几周来的预测。标普500指数期货应声下跌，美元飙升，美国国债收益率大涨。　　Sit Investment Associates高级副总裁Bryce Doty表示，“时薪增幅是预期的两倍，这是个问题” 　　推荐阅读：美国11月非农就业和薪资增长均超过预期继续对美联储构成压力　　以下是华尔街的看法：　　Mike Bailey，FBB Capital Partners研究主管：　　这是一份在“错误”时间来的一份“错误”报告。鲍威尔周三讲话后投资者原本觉得可以太太平平到年底了，结果周五的非农数据就像一枚戳破气球的图钉。我个人觉得，投资者和美联储会把多得多的注意力投向下一份CPI报告。该数据会在临近美联储会议时公布。　　Seema Shah，Principal Asset Management首席全球策略师：　　虽然美联储已经累计加息超过350基点，但就业人数还是劲增26.3万，市场太热、太热、太热，这增加了美联储升息的压力。联储官员们不会忽视平均时薪在过去三个月的稳步上行，这超过了所有人的预期，与美联储的愿望背道而驰。　　美国劳动力市场走强的确是件好事，但是令人担心的是薪资压力持续堆积。鲍威尔本人在本周早些时候说过，薪资增长会是评判未来核心通胀走向的一个关键因素。所以，这份就业报告里有什么因素可以说服他们不加息到5％以上呢？　　Dan Suzuki，Richard Bernstein Advisors LLC的副首席投资官　　这对于市场似乎是个坏消息。新增就业强劲，显然薪资压力仍然持续，但其他经济领域指标相当疲软，这可能说明美联储不能真的太放松政策，即使经济增长持续减速。　　Victoria Greene，G Squared Private Wealth的创始合伙人兼首席投资官　　就业数据让人有点吃惊。鉴于这多科技公司裁员及招聘冻结，这个数字的确有些出乎意料。当然，这也就意味着美联储仍然会专注于对抗通胀。　　Jay Hatfield，Infrastructure Capital Advisors首席执行官：　　就业报告很强，我本来应该料到的。我仍然认为，货币供应减少17％会导致美元达到很强的水平，房贷利率升高、大宗商品价格下跌。虽然就业市场强劲，但我们还是预计通胀会大幅回落。原因包括机票价格很大程度上取决于油价。

金融界2022-12-03

里士满联储行长：劳动力供应长期受限将令通胀高烧难退

。　　推荐阅读：美国11月非农就业和薪资增长均超过预期继续对美联储构成压力　　Barkin列出了导致劳动力供应短缺的几个因素，包括净移民人数减少、退休等。　　Barkin今年在联邦公开市场委员会无投票权。

金融界2022-12-03

美国11月非农就业和薪资增长均超预期继续对美联储构成压力

　美国11月新增非农就业人数超过预期，薪资增速较前一个月加快，表明劳动力需求对于正在努力遏制通胀的美联储来说仍然过强。　　美国劳工部周五公布的数据显示，11月份非农就业人数增加26.3万人，10月份数据上修后为28.4万人。由于劳动力参与率下降，失业率维持在3.7％不变。11月平均时薪涨幅为预期的两倍，10月份的数据也向上修正。　　接受调查的经济学家的预测中值为11月非农就业人数增加20万人，失业率维持在3.7％。在就业报告公布后，美国股指期货下跌，美国国债收益率飙升，投资者预计美联储会采取更激进的立场。　　就业增长主要集中在几个类别，休闲和酒店餐饮、医疗保健和政府部门的就业增长为首。与此同时，零售、运输和仓储以及临时服务部门的雇主裁员。　　就业数据好于预期凸显出，尽管利率上升并且存在对经济衰退即将到来的担忧，但就业市场持续保持强劲。劳动力供需之间持续不匹配也继续支撑了工资增长，并促使许多经济学家预计，在潜在的经济下滑期，企业对于裁员会更加谨慎。　　即便如此，一些行业已经开始显示出更明显的疲软迹象。许多经济学家预计，随着美联储收紧政策有可能推动美国陷入衰退，明年失业率将上升，在某些情况下甚至会显著上升。　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周早些时候表示，劳动力需求放缓才能使就业市场恢复平衡，但目前为止美联储只看到这种情况的“初步迹象”。他还指出了工资增长——以及更普遍的劳动力市场——将在决定通胀路径方面发挥重要作用。　　就业报告显示，11月份平均时薪环比上涨0.6％，为1月份以来最大月度涨幅，同比上涨5.1％。

金融界2022-12-03

果真！非农远超预期、薪资增速恐“吓坏”美联储美元暴拉逾百点黄金美股“跳水”

超出了适应人口增长所需的速度”，并表示薪资压力助长了通胀。 “需要明确的是，工资的强劲增长是一件好事。但要使工资增长可持续，就必须与2%的通货膨胀率保持一致，”他周三在华盛顿特区的一次讲话中说市场预计美联储将在本月晚些时候开会时将基准利率上调50个基点。根据目前的市场定价和几位央行官员的声明，在2023年央行可能会再加息几次，然后央行才能暂停加息，看看其政策举措对经济的影响。鲍威尔强调了使劳动力参与率回到大流行前水平的重要性。然而，11月的报告显示，参与率下降了0.1个百分点，至62.1%，与今年的最低水平持平，因为劳动力减少了18.6万人，目前略低于2020年2月的水平。加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma表示，虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况，届时我们可能会看到，美联储在12月加息50个基点，并公布一份基调更鹰派的声明。非农数据公布后，期货波动很大，市场似乎正在重新评估鲍威尔的整个讲话，因为如果我们在两周后得到一个更加强硬的声明和预测，情况就会非常不同。 Orion顾问解决方案首席投资官Tim Holland表示，非农就业报告好于预期对美国工人来说是好消息，对风险资产来说则是坏消息（至少短期内是如此），因为它支持美联储继续实施鹰派货币政策。尽管如此，值得注意的是，就业报告是回顾性的，而续请失业金人数一直在攀升。劳动力市场很有可能在2023年上半年大幅放缓，迫使美联储比许多人预期的更早考虑采取温和的政策立场。市场反应：美元迅速拉升逾100点美股黄金双双跳水随着投资者消化好于预期的就业数据，美国股市周五下跌。这些数据让正在寻找美联储可能开始放缓加息信号的投资者感到担忧。道琼斯指数开盘下跌近300点或0.8%。标普500指数下跌1.2%，11个板块全线下跌，其中信息科技类股领跌1.7%。纳斯达克综合指数下跌1.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）标普500指数和纳斯达克指数本周有望温和上涨，而道琼斯指数则可能下跌。美国国债收益率跳升，对货币政策最敏感的两年期国债收益率上涨逾10个基点，至约4.36%。非农数据受到密切关注，因劳工被认为是经济中相对顽固的领域。投资者希望这个数据既要低到足以表明劳动力市场在此前加息的影响下正在降温，又要高到足以表明美国可能避免衰退。道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示:“工人的供应仍然很低，而对工人的需求仍然很高。”“这意味着工资上涨将继续保持粘性，这对股市未来是一个问题，因为这可能会让美联储保持鹰派立场，而不是鸽派立场。” 美元周五与美国国债收益率同步跳升，此前数据显示美国11月非农就业人口增加超过预期，可能给美联储升息提供更多动力。美元指数短线拉升逾100点，刷新日高至105.58；美元/日元跳升160点，至135.98高点；欧元/美元短线下跌逾110点，至1.0427低点。（美指30分钟走势图，来源：FX168） Convera驻华盛顿高级市场分析师Joe Manimbo表示，“就业数据好于预期，可以为美联储争取更多时间维持激进政策。”“美元正受到双重利好，一方面是收益率上升，另一方面是由于就业报告对软着陆产生了怀疑，导致避险情绪回升。” 由于美国报告显示月度就业增长强劲上升，助长了美联储可能继续加息的预期，黄金价格应声走低。非农公布之后，现货黄金短线下跌20美元，刷新日低至1778.48美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）就在一天前，黄金价格创下两年多来最大单日涨幅，并突破1800美元的整数关口，因美联储主席鲍威尔周三的讲话暗示，美联储在对抗通胀的过程中加息的力度可能会减弱。 Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff在一份每日报告中表示，强于预期的就业报告有一些“更高的通胀暗示”。上月时薪也大幅上涨0.6%，至平均32.82美元，创下13个月来最大涨幅。Wyckoff说:“市场认为这些数据很火爆。” “综合来看，这份报告被认为过于强劲，令美联储难以接受，暗示美联储将不愿在迄今为止激进的货币政策收紧上做出过多让步，”他说。

夏洛特2022-12-02

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