眼镜，不仅有利于培养用户习惯，降低市场教育成本，同时也能为企业自身提供更多时间和空间，用于技术研发和市场反馈的循环迭代。（1）智能音频眼镜：以Ray-BanMeta为例，根据wellsennXR拆机报告显示，歌尔股份为Ray-BanMeta提供麦克风（0.5美元/个，5个）/喇叭（1.5美元/个，2个）等器件合计5.5美元。根据VR陀螺引用Mate信息Ray-BanMeta表现超预期，眼镜销售速度高于生产速度，目前团队正着手于推出更多新款式。国内外厂商纷纷涌入智能音频眼镜市场，如solos、华为、蜂巢科技等。（2）AR眼镜：公司在AR产品的设计、研发与生产制造领域内有深厚的技术积累和产品经验，同时在AR产品的核心零组件，特别是光波导、光机模组等核心零组件领域内具有较强的竞争力。在光学器件方面，公司可以为客户提供包括光波导、Birdbath、自由曲面、棱镜等多种精密光学解决方案。在光机模组方面，公司可以为客户提供基于DLP、LCoS、Micro-OLED、Micro-LED等多种微显示技术的光机模组产品，适用于不同的AR产品需求。此外，公司还在光学和微显示相关产业链中积极开展投资与合作，与行业伙伴携手，为行业头部客户提供产品解决方案和研发制造服务。 投资建议：鉴于下游终端回暖/AI或带动消费电子新一轮增长周期及公司产品结构优化使盈利能力改善，我们调整原有业绩预测。预计2024年至2026年营业收入由原来1,013.14/1,158.63/1,335.32亿元调整为1,034.63/1,141.82/1,201.77亿元，增速分别为5.0%/10.4%/5.3%；归母净利润由原来18.45/25.39/28.16亿元调整为24.98/34.82/44.40亿元，增速分别为129.6%/39.4%/27.5%；对应PE分别为27.9/20.0/15.7。考虑到公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域内具有创新性竞争优势，且拓展汽车电子相关业务机会，在传感器、ARHUD模组及光学器件等细分方向上取得积极的业务进展，叠加未来汽车电子与XR市场持续增长，为公司业绩增长提供空间。维持“增持-A”评级。 风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，苹果等公司产品推出进度不及预期，市场竞争加剧风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券何立中研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.9%，其预测2024年度归属净利润为盈利24.48亿，根据现价换算的预测PE为28.32。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.07。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。lg...
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