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华利集团接待1家机构调研，包括广发基金

接待调研公告，公司于9月20日接待广发基金1家机构调研。公告显示，华利集团参与本次接待的人员共2人，为副董事长、执行长张志邦，董事会秘书方玲玲。调研接待地点为越南清化省。据了解，华利集团在2024年9月20日组织了一次投资者调研活动，期间投资者参观了位于越南清化省的弘邦工厂，并了解了运动鞋的全流程制造工艺。在交流环节中，公司管理层回应了关于印尼新工厂产能爬坡、利润率、整体毛利率、越南工厂招工和人工成本、所得税率、其他区域产能规划、平均单价趋势以及未来资本开支等问题。公司表示，印尼新工厂的爬坡进度符合预期，利润率预计与越南工厂相当。新工厂投产初期可能会对毛利率产生不利影响，但老工厂的改善将部分抵消这一影响。越南工厂面临薪资上涨压力，但公司通过竞争力薪酬策略保持了正常的招工状态。越南新建工厂的所得税率将根据税收优惠政策进行调整，且对集团报表影响不大。公司计划在印尼和越南新建工厂，以应对劳动力资源、物流便利等因素。未来平均单价将受客户组合和产品组合变化的影响，而资本开支预计将保持在每年11-17亿人民币的水平，以支持产能扩张。调研详情如下：参加公司组织的调研活动(线下)的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。 2024年9月20日,投资者前往公司位于越南清化省的弘邦工厂进行现场参观。在此次参观中,公司管理层向投资者详细介绍了鞋面、中底、大底、成型等运动鞋的全流程制造工艺流程。投资者与公司的交流情况: Q:印尼新工厂当前的产能爬坡进展如何?从利润率的角度来看,印尼新工厂与越南新工厂相比表现如何? A:公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产,目前爬坡进度基本符合预设,公司有专门的机制追踪新工厂的投产情况,及时发现问题、解决问题。公司向客户提供的报价往往基于属地化原则(会根据当地的成本效率报价),利润率预计和越南工厂不会有特别大的差异。 Q:新工厂投产会不会影响公司整体的毛利率? A:通常情况下,新工厂会逐步投产,新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间实现产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部门配合度要在工厂运营几年后才能达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利影响的同时,老工厂会有不断改善的空间,不考虑其他因素,公司整体毛利率变动比较小。 Q:目前,越南工厂招工有困难吗?会不会有人工成本上涨的压力? A:近年来更多的企业到越南投资建厂,越南的薪资基本每年都有提升,这是公司在越南运营必须要面对和考虑的问题。公司采取有竞争力的薪酬策略,经营稳健,对员工的吸引力比较好,目前的招工基本正常,人工成本的上升,公司要通过效率提升、规模扩大等方式保持竞争力和盈利能力。 Q:越南新建工厂的所得税率在什么水平? A:越南新建工厂如果所在的工业园区有税收优惠政策,公司会办理税收优惠申请手续。目前享受税收优惠的越南成品鞋工厂有4家,大多数越南子公司已不适用越南企业所得税优惠税率。即使越南工厂、印尼工厂所得税率在没有任何优惠的情况下,对公司报表的影响也不会很大,因为越南工厂、印尼工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节,来料加工环节的利润占集团业务链利润的比例不高。 Q:除了越南、印尼外,公司在其他区域的产能规划如何? A:制鞋业是劳动密集型产业,产品主要销售到欧美等海外地区,工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、当地营商环境、国际贸易环境等多方面因素。综合多种因素,公司计划在印尼建设较大规模的产能基地,建设方案也会事先跟客户沟通。未来3-5年,公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。 Q:未来公司平均单价趋势如何? A:平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售单价差距比较大,不同品牌占比的波动,会直接影响公司的平均单价的波动。未来平均单价的情况,要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。 Q:未来几年公司资本开支情况如何? A:考虑到客户订单的需求,未来几年公司仍会保持积极的产能扩张,公司将在印尼及越南新建数个工厂。过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币,预计未来几年基本保持持平。

金融界09-22 22:04

三重打击下，中国终于提高退休年龄！例外论不奏效了？

年发布的一份广为引用的报告，主要养老金基金预计到2035年将耗尽，可能导致当局与民众之间的社会契约崩溃。着对一个以让每代人生活比上一代更好为政治合法性基础的政党来说，将是灾难性的。像其他国家一样，中国需要填补养老金的缺口，让更多人工作更长时间。从2025年1月开始，男性的退休年龄将从60岁提高到63岁，普通女性的退休年龄将从50岁提高到55岁，管理岗位女性的退休年龄将从55岁提高到58岁。这些变化将在15年内逐步进行，但即便是这种渐进的变化也是一次重大调整。新加坡国立大学李光耀公共政策学院副教授Alfred Wu表示，北京错失了在经济表现较好时改革退休政策的黄金机会。 “即使在互联网限制的情况下，当代人也知道外面的世界发生了什么，”他说，“当中国崛起时，他们看到了，并为此感到自豪。现在中国经济在下滑，他们也能看到这一点。” 中国例外论已不再像过去那样具有说服力，这也是当局在制定政策时保持谨慎的原因。与法国等国家不同，中国不需要面对喧闹的政治局势。法国民众仍未原谅总统马克龙在去年将退休年龄从62岁提高到64岁，尽管有数百万人长时间抗议。除了社交媒体上的一些抱怨外，北京的这一决定正被定位为有利于经济的。彭博社的分析显示，从长远来看，这一举措是合理的，并且可能比取消对家庭生育子女数量的限制更有效。政治局在2021年决定允许所有夫妇生育第三个孩子，这是在五年前将一孩政策改为允许生育两个孩子之后的又一次调整。但这并未奏效。自上世纪60年代以来，新生儿数量一直在稳步下降，这意味着未来劳动力中的工人将减少。根据世界银行的数据，1963年，平均每位中国女性生育不到八个孩子。而到2022年，这一数字仅略高于一个。也就是说，中国父母没有实现自我替代。与其他国家的同龄人一样，中国女性选择生育更少甚至不生育，这部分是因为教育水平的提高、抚养孩子的成本增加以及对未来的更悲观预期。新加坡的先例可能为中国提供一个未来的预见。自2022年以来，新加坡一直在提高退休年龄和工人可再就业年龄。根据该计划，工资可能会根据新的职责或责任进行调整。今年，它宣布将再次提高，分别达到64岁和69岁，从2026年起生效。政府的最终目标是到2030年将退休年龄提高到65岁，再就业年龄提高到70岁。与此同时，经合组织(OECD)建议日本取消强制退休规定，以保障劳动力并维持养老金制度。诚然，这些国家的问题比中国小。尽管如此，中国政府推出的渐进式改革之后，可能还会进一步提高退休年龄，同时还会出台其他政策措施，以抵消人口拖累给经济带来的挑战。

超启09-22 17:36

华鑫证券：给予海天味业买入评级

该计划资金来源为员工合法收入、公司激励基金等。其中2024年计划资金来源为公司计提的持股计划专项激励基金18435万元，2024年对应公司业绩考核指标为2024年归母净利润同增不低于10.8%（剔除股份支付费用影响），公司通过推出员工持股计划提高团队积极性，稳步向全年激励目标迈进。　　寻求行业结构性机会，全面优化战略布局　　调味品行业由中高增长进入中低增长，呈现出明显韧性，在挤压式增长下，长尾品牌持续出清，未来需要抓住行业结构性机会，在健康化、复合调味品等方面挖掘细分机会。在战略层面，公司在营销端适应碎片化场景，开拓线上、礼赠需求，从管理层到基础员工发力让用户超预期，做过去不想做/不敢做/不愿做的动作，同时在扩产进程上保持谨慎，后续努力将把规模优势变为制造优势，网络优势转化为用户优势，打造极致供应链能力。渠道端来看，公司持续出清操盘能力较弱的经销商，利用数字化手段赋能经销商下沉市场运营门店，积累用户资源，推动团队裂变，经销商盈利能力持续提升，同时在餐饮行业承压下，公司借助成本领先优势，推进餐饮渠道稳定增长，渠道优势持续夯实。产品端来看，公司持续构造酱油、耗油、黄豆酱之外的第四/五/六品类，推动醋、料酒品类发展，拓展健康化、差异化品类，基调赋能复调发展。　　盈利预测　　在外部环境疲软下，公司及时调整渠道库存，梳理考核体系，强化市场竞争优势，挖掘经营潜力，后续关注经销渠道恢复与新品类补齐。根据年报目标及员工持股计划目标，我们调整2024-2026年EPS分别为1.12/1.23/1.34（前值为1.12/1.21/1.30）元，当前股价对应PE分别为32/29/27倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、产能建设或利用不及预期、新品推广不及预期、员工持股计划不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张宇光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利62.53亿，根据现价换算的预测PE为32.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级21家，增持评级14家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为41.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-22 13:37

资金在蛰伏一次反弹！

新投资当日增持了中证国新央企科技类指数基金。wind数据显示，9月13日，跟踪央企科技引领指数的南方基金央企科技引领ETF净流入1.03亿元。 9月18日，A股一度跌破2700点时，四只沪深300ETF强势放量，合计成交额87.86亿元，相比9月13日放大了近一倍，带动A股主要股指翻红。本周五，四只沪深300ETF放出天量，华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏成交额分别是75.14亿元、57.83亿元、38.01亿元和37.23亿元，均创出2024年7月19日以来成交天量，合计成交额为208.21亿元，比前一日的79.50亿元增加了61.8%。对此，沉浸于LPR下调预期落空不能自拔的股民，仿佛是久经沙场磨练的将士，谈谈一句：“国家队又上班了。” 此外，新发行的ETF将为A股带来至少超140亿元的增量资金。首批10只中证A500ETF发行如火如荼，富国中证A500ETF、招商中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF等7只基金均达到募集规模上限20亿元。业内称相关产品正式成立后或有望于10月中旬正式上市。 3‍ 结语一直想不明白一个问题，你们说，人究竟是依靠常识来构筑认知，还是依赖自己所看见的事实？如果是前者，为何会频频发生一些资金盘爆雷导致投资人一夜返贫的事？这些投资人不就是因为每个月收到的高收益，才让自己从怀疑到将信将疑，最后深信不疑。一夜血本无归后，现在还有人相信吗？如果是前者，无数分析师统计过的数据都告诉我们，A股在3000点以下就是最好的投资时点，拉长时间维度总有拔开云雾，见天日的一天。然而，今年上半年ETF整体规模增长4200亿元中，个人投资者持有ETF规模较2023年底只增加162.84亿元。有时候反过来想，既然负面情绪都在传播，那是不是意味新的转机已经在酝酿？还是以往文章提到的那个观点，长达四年的加息周期结束，美联储开启降息周期将在未来一到两年内深刻影响全球的投资，尤其对于流行性匮乏的A股而言，叠加目前的低估值，难道一点机会都没有吗？股市的关键一般看两点：流动性和基本面。基本面中的名义GDP增长率能否增长是大家都在关注的。但过去20年里，A股出现三次逆基本面的流动性牛市，2005年的股改以及2015年的棚改，其中第三次就是来自2019年的美联储转向。 2019年7月31日，美联储降息25个基点，沪指当年8月下跌1.58%，最后一个季度累计上涨近5%。问题是，别说加仓了，你让我打开股票账户都难于上青天。投资真的堪比修行啊。其实投资只是生活的一部分，最重要的还是过好自己的生活。既然人人都说不要把时代给予的β看成是自己的，那么同样不要把时代给予的β看成自己的。能做事的做事，有一分热发一分光。最后，阿姐一顿捣鼓后把手机还给我，用带点抱歉的语气说道：“到时候麻烦你给个好评，我们的食物真的很干净，将心比心，我出去吃也希望吃到干净的饭菜。希望下半年流量能多一点，生意也好一点……”

格隆汇09-22 13:07

财富管理高质量发展专业论坛在深举行，聚力探索高质量发展路径

了来自银行、证券、保险、理财公司、公募基金、信托、期货、私募等多个领域的专家学者，围绕推动财富管理及资产管理行业高质量发展等展开深入交流与研讨。价值引领，共谋深圳财富管理发展新篇章深圳市福田区金融服务中心相关负责同志出席并发表致辞，表示财富管理是深圳的一张亮丽名片，打造国际财富管理中心是深圳推动金融业高质量发展的重要战略布局。福田区作为深圳金融聚集地，汇聚了大量优秀企业家和高净值人群，金融GDP占全市的44%，持牌金融机构占全市七成，各类财富管理机构管理规模占全市六成，是国际财富管理中心建设的主阵地，也是推动财富管理事业的沃土。下一步福田区将围绕推动财富管理行业高质量发展这一主线，与协会携手并进，共同构建要素集聚、业态齐备、开放融合的现代化财富管理生态圈。招银理财董事长、深圳市财富管理协会会长吴涧兵围绕“价值引领·聚力共赢，共谋深圳财富管理高质量发展新篇章”主题致辞，指出财富管理实现高质量发展的两个关键词：一是创造价值，在价值引领下实现健康、可持续发展。价值引领有三重涵义：支持实体经济、守护好人民的钱袋子，以及坚持长期主义，倡导价值投资。二是聚力共赢，资管机构需充分发挥自身禀赋和长处，创新产品设计和服务模式，满足不同投资者、不同需求的个性化资管需求；同时，在当前经济环境下行背景下，面对低利率、低风险偏好的市场环境，需要各机构团结一致，共克时艰，进一步加强交流合作，“聚众力、集众智、凝众心”，共同探讨应对挑战的策略，分享成功经验，共同开拓市场。洞察新趋势，聚力探索高质量发展路径在专题分享环节，招商银行总行财富平台部副总经理夏凡作《财富管理业务趋势洞察及高质量发展路径研判》专题分享，指出当前全球经济正处于新旧动能切换的转换期，经济增长模式已由过去强调高增速转向追求更高质量的发展。面对“双低” （低利率、低风险偏好）时代，客户的财富管理需求和目标发生了较大变化，对财富管理机构的产品创新、经营模式等产生了一定影响。财富管理行业应以高质量发展为根本使命和目标，聚焦四大能力提升：一是价值创造能力，抓好产品供给、投研建设、服务体验等着力点，助力客户实现财富保值增值；二是“人+数字化”服务能力，结合数字能力为客户提供更好的服务体验；三是风险管理能力，把好产品准入关、产品销售关、底层资产关，全方位提升客户投资获得感；四是生态圈的共荣共生能力，通过打造财富开放平台，聚合全市场机构，实现优势互补、能力叠加，拓宽财富管理服务边界。中金财富证券总裁王建力在“立足买方投顾转型升级，共绘大湾区财富管理发展新篇章”的专题分享中指出，长期来看，资本市场在波动中仍呈增长态势，居民投资品类也在发生结构性变化，现金及存款、不动产投资以及银行理财的占比近年来不断下降，资本市场份额不断上升，预计这一趋势将继续延续，财富管理业务仍大有可为。券商在稳步推进牌照业务老赛道的同时，也在积极探索买方投顾等新业务模式，积极融入资产配置洪流，买方投顾理念越来越成为行业共识。未来财富管理机构要聚焦主责主业，与客户利益保持一致，着力资产配置与买方投顾转型升级，努力提高客户的持有收益率、减低波动性，同时立足居民资产具备长期投资的优势，引导居民布局长期资产，助力居民共享国家与时代的长期发展机遇。中信证券财富管理委员会联席主任陈佳春在专题分享中指出，面对日趋多元复杂的客群金融需求和日益激烈的行业竞争，财富管理机构如何更好满足客户需求、提高综合竞争力，关键在于立足客户的资产配置刚需，主动打造跨牌照资源整合能力及生态构建能力，为客户提供一站式、全方位的财富管理解决方案。此外，为不同客群构建长期适配组合，实现客户端和产品端的适配、资金端和资产端的适配，也是财富管理机构需要共同努力的方向。做好五篇大文章开辟高质量发展新曲线本次论坛还特别设置了以“聚焦财富管理新趋势，谱写五篇大文章”为主题的圆桌论坛，圆桌论坛由招银理财首席产品官郑福湘主持，建信理财副总裁李丽杰、华润信托总经理胡昊、博时基金副总经理王德英、摩根基金总经理助理曹徐升、生命保险资产拟任副总经理陈水建围绕应对“双低”趋势下的思考、如何开辟行业高质量发展新曲线、践行金融“五篇大文章”等话题，展开深入交流，分享真知灼见。应对“双低”趋势，华润信托总经理胡昊表示，让客户和各方参与者完全冷静客观地看待财富管理行业，穿透高收益的“迷雾”。建议从监管角度，正本清源地鼓励以家庭信托和家族服务信托的方式参与到财富管理中，做到“坚守定位，回归本源”；博时基金副总经理王德英表示，应对挑战，产品端要把握“高”与“低”的辩证关系，通过提高投资管理能力、控制信用风险，对低风险产品要提高整体收益，对高风险产品要降低波动率，充分展现专业资产管理能力。资产端要从大类资产、细分策略风格、境内境外市场三个层次着手，打造多元资产配置能力；摩根基金总经理助理曹徐升从多元资产配置方面给出解答，从国内外的发展来看，对抗低利率环境的有效手段之一就是资产配置，建议投资者逐步通过资产配置来实现更好的风险收益比；生命保险资管拟任副总经理陈水建补充了保险资管的做法，立足长期化、稳健投资、追求绝对收益，积极布局现金管理类产品和固收类产品，建设耐心资本。对于如何助力养老金融，建信理财副总裁李丽杰表示，从过去养老理财试点发展经验来看，理财公司应从产品设计、投研能力、风险管控、投教宣传四个方面做好能力提升工作，要汇集监管、行业专业机构、专家学者和媒体诸多方面的力量，共同营造一个构建养老发展良性发展生态圈的大环境。胡昊表示，信托能将资金、资本、资产三大市场打通，汇集养老生态圈各个细分服务领域的优质资源，未来“保险+信托+养老社区”三方联动的模式可成为居民养老新的解决方案。曹徐升表示，国内养老产品体系还处于初步发展阶段，很多垂直领域的养老产品还在试点当中，在丰富产品体系方面大有文章可为，这也是国内养老金融发展的重要机会。谈及科技金融服务新质生产力方面，胡昊表示，科技金融在大湾区这个科技金融发展高地大有可为，信托作为制度设计的特点是把资产资本穿透，可以全程参与实体的“募、投、管、退、服”，立足深圳，为实体企业提供全链条的服务。李丽杰表示，银行理财对新质生产力的助力，体现为“一体两面”，一方面连接资产端，一方面连接负债端，两方面都可以为科技企业相关的业务领域和投资了领域提供相应扶持。在发展普惠金融方面，王德英表示，提升投资者的收益体验是我们的目标，投资者的投资收益等于“贝塔收益+阿尔法收益+伽马收益”，对资产管理和财富管理机构而言，重点在于提升阿尔法收益和伽马收益。同时要做好全场景的陪伴，引导投资者行为更加理性；李丽杰表示，理财公司要坚持“以人民为中心”，充分发挥业务普惠特点，产品端要重点布局养老、普惠理财产品，满足长尾群体、民营小微、养老、教育、乡村振兴等领域客户需求的理财产品，资产端要在防控风险和合规经营的基础上，聚焦小企业经营、供应链金融等重点领域加强投研广度和深度，提供全方位资金支持。指数化投资方面，近年来资产管理、财富管理积极尝试AI赋能、绿色投资、责任投资，嘉宾围绕该话题各抒己见。陈水建表示，未来股市以震荡结构性行情为主，对投资机构专业能力提出更高要求，对于保险行业而言，未来重点方向以布局固收+产品为主，通过“精选个股、波段操作”以及“量化对冲”策略，稳健获取产品收益，助力民众财富实现保值增值；曹徐升表示，未来ETF在国内会迎来一个创新发展机遇期，将坚定不移在国内布局像中证A50、中证A500等指数化产品，并借助于摩根大通集团在全球主动管理的经验和优势，积极探索主动ETF产品，为国内投资者提供更多元的选择；王德英表示，预计指数基金占比会逐年稳定增长，博时基金对ETF布局体现在全资产、全策略、全球化三个方面。同时表示将积极布局人工智能及ESG投资，体现基金公司高质量发展和社会责任。

金融界09-22 12:37

一周复盘 | 国际医学本周累计下跌2.36%，医疗服务板块下跌0.62%

类身体素质的根本。”比尔及梅琳达·盖茨基金会北京代表处首席代表郑志杰说。医学创新也在改变传统的疾病预防、诊疗方式。【同行业公司股价表现——医疗服务】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 603259 药明康德 40.58元 1.91% 2.99% 3.57% 300015 爱尔眼科 9.74元 4.39% 4.28% 0.41% 603108 润达医疗 13.98元 1.97% -2.1% -1.27% 300759 康龙化成 21.55元 3.66% 9.28% 7.80% 300347 泰格医药 50.18元 2.43% 0.56% -1.36%

金融界09-22 11:07

下周展望：鲍威尔携美联储高官密集发声！美国PCE通胀数据驾到小心这家央行降息50个基点

的政策会议后宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。这是美联储自2020年3月以来首次降息。美联储官员预计2024年底利率将降至4.4%，2025年为3.4%。政策制定者在声明中表示，他们将根据“将发布的经济数据、不断变化的前景和风险平衡”考虑对利率进行“额外调整”。他们还指出，通胀率“仍然在一定程度上处于高位”，就业增长已经放缓。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，不要以为降息50个基点“是新的降息节奏”。鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们一直等待着，我认为这种耐心确实带来了回报，我们相信通货膨胀将持续迈向低于2%，所以我认为这就是我们今天采取这一强有力举措的原因。我认为任何人都不应该看到这一点，然后说，‘哦，这是新的节奏。’我认为，我们将谨慎地一次又一次地开会，并在开会时做出决定。” 鲍威尔称：“我们正在重新调整我们的政策立场；我们的（经济）预测中没有任何迹象表明我们急于采取行动；美联储的经济预测是基线预测；我们实际采取的行动将取决于经济的发展情况；如果合适的话，我们可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息；这次降息50个基点并不表明我们急于采取行动。” 随着美联储“噤声期”结束，投资者将密切关注下周美联储官员的发言。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。 FXStreet分析师Eren Sengezer表示，如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性，市场仓位暗示美元可能反弹，拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点，美元可能难以找到需求。以下是下周美联储官员的讲话安排：北京时间下周一20:00，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；北京时间下周一22:15，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话。北京时间下周二01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。北京时间下周四21:10，波士顿联储主席柯林斯主持有关央行监管和金融包容性的线上会议，美联储理事库格勒将出席。北京时间下周四21:20，美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词。北京时间下周四21:25 ，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；北京时间下周四22:30，美联储理事巴尔发表讲话。北京时间下周五01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与美联储理事巴尔进行炉边谈话；北京时间下周五21:30，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯和美联储理事库格勒发表讲话。美联储最青睐的通胀指标重磅来袭美国经济数据方面，下周一标普全球(S&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。 Sengezer指出，如果制造业PMI恢复到50以上，服务业PMI稳定在50以上，投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下，美元可能会兑其主要竞争对手保持弹性，并导致黄金向下修正。另一方面，低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。 XM.com指出，尽管美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上告诉记者，他没有看到任何经济下滑的风险增加，但任何PMI放缓的迹象都可能对美元产生负面影响。下周二将公布的9月消费者信心指数可能会引起一些关注，投资者还将关注包括下周三新屋销售在内的一系列楼市指标。同样重要的是，下周四将公布的最新耐用品订单和第二季度GDP终值。下周五，美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。美联储在9月会议上降息50个基点，幅度超出预期，可能令市场感到意外，但需要强调的是，政策制定者尚未宣布战胜通胀。 (截图来源：XM.com) 虽然以更大幅度的加息开启宽松周期的决定可以被解读为鸽派举措，但美联储官员预计不会进一步大幅降息，如果最新的点阵图可信，降息25个基点的可能性更大。这似乎为美元提供了一个暂时的底部，因为在9月份决议之前的夏季大幅抛售可能会喘口气。另一方面，投资者将寻找可能支持鸽派预期的通胀新线索。 Sengezer称，与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会提振美元。另一方面，疲软的数据可能会立即给美元带来压力。美国银行表示，预计美国8月PCE将是又一份令人鼓舞的个人消费支出报告。美银认为，美联储对通胀逐步回落的展望仍在正轨上。小心瑞士央行降息50个基点瑞士央行(SNB)将是9月份宣布其政策决定的最后一家主要央行。与美联储一样，降息幅度也存在很大程度的不确定性。投资者已经消化瑞士央行降息25个基点的可能性约为60%，剩下的可能性是降息50个基点。自8月初瑞郎兑美元和欧元汇率飙升以来，对进一步降息的预期不断升温。瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)一直直言不讳地表达了他对瑞郎走强的不满，目前瑞士出口商呼吁央行采取更多措施遏制瑞郎升值。乔丹将于周四主持他在本月底卸任前的最后一次会议。瑞郎兑美元和欧元在去年12月触及九年高位后，今年开局不利，但在5月转为看涨模式，收复失地。这有助于降低瑞士的通货膨胀率；8月份整体CPI同比增幅下降至1.1%。经济学家指出，美联储降息50个基点增加了瑞士央行官员跟进同样幅度降息的可能性。瑞士银行首席投资官Sebastien Gyger表示，现在瑞士央行面临的问题不再是降息25个基点还是维持不变，而是降息25个基点还是50个基点。与多数瑞士分析师一样，Gyger坚持认为最有可能降息25个基点，但他表示，美联储的行动加上瑞郎的持续走强，很可能促使瑞士央行决策者采取更多行动。瑞士央行今年已经两次降低借贷成本，总共降低50个基点。知名机构XM.com指出，假如瑞士央行下周四降息50个基点，这将向交易商发出明确信号，可能引发瑞郎的抛售，并至少在短期内为出口行业提供一些喘息之机。澳洲联储料按兵不动下周二，澳洲联储将宣布其利率决定。尽管澳大利亚的通货膨胀再次开始下降，减轻了澳洲联储进一步加息的压力，但距离降息似乎还有一段路要走。 8月份CPI月度数据将于下周三公布，因此政策制定者不一定能看到最新数据。但是，即使CPI进一步下降，澳洲联储也不太可能现在就讨论降息。澳大利亚7月份同比增幅已经下降到3.5%。然而，政策制定者可能会对通胀上行风险不那么担心，而语气的变化可能会给澳元带来压力。然而，在11月会议公布最新经济预测之前，不太可能出现重大政策转向。即便如此，市场还是超前了，市场已经消化到12月降息25个基点的可能性约为70%，因此澳元进一步下行的空间可能有限。澳新银行首席经济学家Adam Boyton表示，澳洲联储可能会考虑维持利率不变或加息这两种选择，并保留8月会议和此后沟通中的大部分鹰派措辞。 Boyton称，澳洲联储正按计划在明年2月份降息，但风险已经偏向于可能在晚些时候降息。关注欧元区PMI和英国PMI 欧洲央行9月份第二次下调利率，但没有透露未来宽松的步伐。欧元区经济在春季小幅反弹后，似乎又开始失去动力。经济疲软的最大根源来自欧元区最大的经济体——德国，但欧元区其他国家的增长并没有那么乏力。好消息是，通胀几乎得到控制，因此欧洲央行能够对增长前景的进一步恶化做出相应的反应。8月份，综合PMI小幅上升，这主要得益于服务业的反弹，但制造业PMI仍处于收缩区间。 (截图来源：XM.com) 只要服务业继续支撑更广泛的经济，欧洲央行可能会保持谨慎的立场，直到它对通胀已被完全控制更有信心。因此，欧元可能不会对下周一的数据做出太大反应，除非有重大的负面意外。下周二，德国IFO商业景气指数将公布，预计将对欧元产生影响。英国PMI初值也是下周的主要亮点。英国央行已向欧洲央行学习，没有预先承诺采取特定的宽松路线，尽管在政策制定者9月份按兵不动之后，11月份降息25个基点的可能性很大。 8月份，英国所有三个PMI指数连续第二个月攀升，突显出2024年的经济前景更加光明。如果9月份情况进一步改善，可能会降低英国央行加快降息步伐的紧迫性，从而提振英镑。日本数据可能对日元多头至关重要最后是日本方面，下周二将首先公布的是采购经理人指数(PMI)初值，投资者下周五将关注东京地区的CPI数据。市场尚未决定日本央行今年是否会再次加息，目前日本经济表现参差不齐，而且有迹象表明，通胀压力不再那么明显。 (截图来源：XM.com) XM.com称，如果PMI显示日本经济正在保持第二季度开始的复苏势头，而且东京CPI再次上升，日元可能会恢复其上行趋势。

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tqttier09-22 09:50

一周复盘 | 陆家嘴本周累计上涨1.12%，房地产开发板块上涨5.44%

升级；英特尔最近牛了？贝莱德和微软将设基金投资AI基建英伟达提供支持 ①降息悬念升级美联储决策前市场分歧加剧。美股隔夜收盘涨跌不一，道指与标普500指数均创盘中历史新高。美国8月零售销售数据显示消费者状况仍然健康。美联储从今天开始召开为期两天的货币政策会议，明天凌晨将公布最新利率决议，市场对于降息预期幅度仍未形成较一致的共识。根据CME美联储观察工具，周一市场预计本周降息50个基点的概率为61%，相比之下，上周五的概率为50%、一周前为30%。市场预期将在未来12个月内降息约250个基点。更为激进的情况是，美国政府官员出面要求美联储降息75个基点。【同行业公司股价表现——房地产开发】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600895 张江高科 20.79元 19.28% 23.09% 19.41% 600383 金地集团 4.08元 15.91% 7.09% 15.91% 000002 万科Ａ 6.89元 9.02% 6.66% 1.92% 600048 保利发展 8.05元 7.62% 4.55% -0.86% 000736 中交地产 9.71元 19.00% 34.86% 30.86%

金融界09-22 09:48

周评:美联储与日本央行引爆行情！金价飙升42美元创新高日元暴跌逾300点

的政策会议后宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%。这是美联储自2020年3月以来首次降息。美联储官员预计2024年底利率将降至4.4%，2025年为3.4%。本次降息决策并未得到全体FOMC投票委员支持。声明显示，有一人投票反对降息50个基点，投反对票的美联储理事鲍曼支持降息25个基点。鲍曼由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上对大多数FOMC委员的决定投反对票的联储理事。政策制定者在声明中表示，他们将根据“将发布的经济数据、不断变化的前景和风险平衡”考虑对利率进行“额外调整”。他们还指出，通胀率“仍然在一定程度上处于高位”，就业增长已经放缓。对未来利率路径的预测点阵图显示，19位决策者中有10人倾向于年内最后两次利率会议上至少再进行一次幅度50基点的降息。被称为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者Nick Timiraos表示，美联储投票决定将利率下调50个基点，这是自2020年以来首次降息，标志着降息行动的大胆开局。12位美联储票委中有11位支持本次降息决定，使基准联邦基金利率降至4.75%至5%的区间。周三发布的季度预测显示，大多数官员预计将在11月和12月的会议上至少将利率下调25个基点。本次降息决定使美联储坚定地进入新阶段：试图阻止去年的加息行动（将借贷成本推升至二十年来的高点）进一步削弱美国劳动力市场。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，不要以为降息50个基点“是新的降息节奏”。鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们一直等待着，我认为这种耐心确实带来了回报，我们相信通货膨胀将持续迈向低于2%，所以我认为这就是我们今天采取这一强有力举措的原因。我认为任何人都不应该看到这一点，然后说，‘哦，这是新的节奏。’我认为，我们将谨慎地一次又一次地开会，并在开会时做出决定。” 鲍威尔称：“我们认为我们并没有落后；我们认为这是一个恰当的降息时机；但这表明了我们不愿落后的决心；本次降息是美联储不落后于经济形势的承诺的体现。” 鲍威尔也表示，经济“基本良好”，并表示有信心就业市场能够避免过去一些对抗通货膨胀的斗争中出现的失业率上升。他指出，美联储的经济预测并不是一个计划或决定；如果经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策；随着经济状况的发展，货币政策将进行调整，以更好地实现目标。鲍威尔称：“我们正在重新调整我们的政策立场；我们的（经济）预测中没有任何迹象表明我们急于采取行动；美联储的经济预测是基线预测；我们实际采取的行动将取决于经济的发展情况；如果合适的话，我们可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息；这次降息50个基点并不表明我们急于采取行动。” 鲍威尔表示：“我目前没有看到任何迹象表明，经济衰退的可能性增加了。我看不出来。你会看到经济以稳定的速度增长。你会看到通货膨胀在下降。你看到劳动力市场仍然处于非常稳定的水平。所以，我现在并没有看到这一点。” Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield表示：“美联储在此次会议上采取了积极行动，以回应其双重使命，但并不表明美联储预计会出现衰退。” 英国央行暂停降息周四，英国央行决定维持利率在 5.0% 不变，并投票决定在未来 12 个月内再减持 1000 亿英镑的英国政府债券，这将对政府财政造成压力。货币政策委员会以 8 比 1 的投票结果决定维持利率不变，只有外部委员斯瓦蒂·丁格拉 (Swati Dhingra) 投票支持进一步将利率降低四分之一个百分点，此前英国央行上个月宣布了自 2020 年以来首次下调借贷成本。周三，美联储将利率下调0.5个百分点，这一幅度超出预期，反映出美联储对通胀压力正在降温的信心。英国央行周四的言论显得更为谨慎。英国央行行长安德鲁贝利表示，通胀压力下降意味着英国央行应该能够在未来几个月逐步降息。他在一份声明中表示：“但保持低通胀率至关重要，因此我们需要小心，不要降息太快或太多。” 投资者认为，由于通胀压力更为持续，英国央行未来一年降息速度将低于美联储。英国央行表示，到年底，年度消费者价格通胀率可能从最新数据的 2.2% 升至 2.5% 左右，而之前预测的通胀率约为 2.75%。油价下跌是通胀预期下调的原因之一。在债券市场的热切期待下，货币政策委员会以 9 比 0 的投票结果决定从 2024 年 10 月开始的 12 个月内维持量化紧缩计划的步伐。QT 代表着英国政府过去为刺激经济而购买数千亿英镑政府债券的举措被逆转，即通过让这些政府债券到期以及积极销售来购买。未来 12 个月 1000 亿英镑的量化宽松步伐将与过去一年持平，符合市场预期。一些投资者曾预测量化紧缩将加速，因为英国央行持有的 870 亿英镑英国政府债券将在未来一年自然到期，按照目前的速度，仅剩下 130 亿英镑可用于主动政府债券销售。日本央行按兵不动行长暗示不急于加息日本央行在周五(9月20日)结束的为期两天的会议上，将基准利率维持在约0.25%的水平不变，符合市场预期。这一决定是因为日本央行在长期实行超宽松政策后，正在谨慎地推动货币政策正常化，同时避免对经济造成冲击。日本央行指出，通胀预期适度上升。预计通胀在为期三年的预测期内，即到2026财年下半年的水平将与日本央行的价格目标大致一致。日本央行行长植田和男在新闻发布会上似乎暗示，还会按兵不动一段时间。植田和男表示，鉴于近期日元走强，价格上行的风险似乎正在缓解。他补充道，在做出政策决定时，需要一些时间来确认某些要点，他指的是监测金融市场走势和海外经济状况的重要性。植田和男指出，如果经济和通胀趋势符合该央行的展望，日本央行将继续升息。但他也表示，日元疲软带来的通胀上行风险正在缓解，这给了他考虑政策的空间。大多数经济学家怀疑日本央行是否会在10月的会议上加息，部分原因是：在美国11月初选出下一任总统之前，日本也可能会举行全国大选。法国兴业银行日本研究主管Jin Kenzaki表示，鉴于可能没有足够的数据支持再度加息，自民党党内选举后不久可能会举行全国大选，10月似乎还太早。他仍然预计，日本央行下一次行动将在12月。今年3月，日本央行取消负利率政策，并在7月将关键利率上调至0.25%，因为其认为经济已接近实现2%的通胀目标。 “恐怖数据”强于预期美初请降至5月以来最低水平周二，素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据强于预期。美国 8 月份零售额意外上升，因为汽车经销商收入的下降被网上购物的强劲增长所抵消，这表明经济在第三季度的大部分时间内仍保持稳固基础。 FWDBONDS 首席经济学家克里斯托弗·鲁普基 (Christopher Rupkey) 表示：“美联储官员似乎没有任何理由一开始就将利率大幅下调 50 个基点，因为无论劳动力市场面临多大压力，都不会导致经济需求减弱。如果经济正处于衰退边缘，消费者肯定不会看到这一点。” 美国商务部人口普查局称，继 7 月份 1.1% 的增幅后，上个月零售额增长了 0.1%。路透社调查的经济学家曾预测，零售额（主要是商品，未根据通胀进行调整）将下降 0.2%，而 7 月份的增幅此前曾报告为 1.0%。预测范围从下降 0.6% 到增长 0.6%。 8 月份零售额同比增长 2.1%。网上商店销售额在 7 月份下降 0.4% 后，上个月反弹 1.4%。加油站销售额下降 1.2%，反映出加油站油价下降。汽油价格下跌可能会释放资金用于其他支出。美国失业救济申请人数降至 5 月份以来的最低水平，表明尽管招聘放缓，但就业市场依然健康。根据劳工部周四公布的数据，截至 9 月 14 日当周，初请失业金人数减少 12,000 人，至 219,000 人。这一数字低于彭博社对经济学家进行调查时得出的所有估计值。该时间段也与针对 9 月份就业报告进行调查的所谓参考周相对应。衡量领取失业救济人数的持续申领人数也在前一周下降，至三个月来的最低水平。四周移动平均值（一种有助于平滑数据波动的指标）降至 227,500，为六月以来的最低水平。彭博经济学家 Eliza Winger 表示：“9 月份就业报告调查周初请失业金人数下降幅度超过预期，部分原因是劳动节等重大假期前后数据调整困难。失业金申请人数往往会在假期缩短的几周内下降，然后在下一周反弹 — 因此，当前数据作为 9 月份就业人数的参考价值有限。” 美元指数周线走软、但跌幅有限日元兑美元暴跌受美联储降息影响，本周美元指数走低，但正面的美国经济数据限制美元跌幅。与此同时，因日本央行表示不急于再次加息，日元出现暴跌，周五美元/日元上涨至两周以来新高。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)本周收盘下跌近0.4%，报100.73；美联储降息后一度跌至100.21，随后展开反弹。 FXStreet资深分析师Joseph Trevisani表示：“有趣的是，这次降息50个基点，还是有点令人意外，或至少在前一天的预测机率仍一半一半，却并没有对美元造成更大的冲击，相当令人惊讶。” Trevisani认为，这实际上是在给予其它全球央行，进一步降息的许可，其中一些央行已经开始降息。货币市场预计2024年美联储将再降息72个基点，并预计到2025年9月将降息192个基点。 Moneycorp北美交易与结构性商品主管Eugene Epstein表示：“最初解读是，这项决策是鸽派的，尽管这一结果的预测各半，整体而言，表面上来看，这仍是一个鸽派的行动。” 日本央行周五将利率维持在0.25%，符合市场预期。在行长植田和男发言显示该央行不急于再度加息后，日元兑美元当日由涨转跌。周线日元也出现暴跌。植田和男在央行决策后的记者会上表示，央行有足够的时间观察全球经济不确定性带来的影响，并补充道，其货币政策决策将基于“经济、物价和金融发展”。美元/日元周五收盘大涨约0.9%，报143.89，盘中最高一度涨至144.50，为9月初以来最高点。截至本周收盘，美元/日元暴涨304点，涨幅达到2.16%。 Scotiabank首席外汇策略师Shaun Osborne表示：“我们看到市场稍微进行盘整，这推动了美元/日元的走势，这在美联储决策以来的过去几天里相当明显。声明听起来可能比市场预期的更为谨慎，市场原本假设日本央行会在圣诞节前再度加息，我仍认为这有可能发生。” ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“市场认为日本央行不需要加息，而我们也将更加关注日本的政治局势。” 其它主要货币对方面，欧元/美元本周收盘上涨0.8%，报1.1163。英镑/美元本周收盘大涨1.51%，报1.3320。英国周五发布的强劲零售销售数据；英国央行周四维持利率不变，其行长表示，央行在降息时必须“谨慎，避免过快或降息过多”。金价本周飙升42美元创历史新高因美联储降息引发美元走软，加之地缘政治局势紧张，现货黄金本周收盘飙升42美元，在美联储降息后的周四和周四，金价出现大幅上涨。现货黄金本周收盘飙升42.23美元，涨幅1.64%，报2620.91美元/盎司。金价周五最高触及2625.81美元/盎司，创下历史新高。 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，由于美联储决定将政策利率下调50个基点，美元面临巨大的抛售压力，黄金价格反弹至2600美元/盎司上方的历史新高。 GraniteShares Advisors创始人Will Rhind表示，美联储降息周期的开始意味着利率正在下降，美元将开始走软。他的投资公司管理着一只黄金支持的交易所交易基金(ETF)。 Rhind在接受采访时说：“这对黄金有利。黄金的下一个刺激因素将是，如果人们感觉我们正步入衰退，恐惧因素出现，人们需要开始购买黄金作为对冲。” Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示：“市场正在考虑更大幅度、更多的降息，因为我们财政和贸易均为赤字，且这将进一步削弱美元的整体价值。” Ebkarian说道：“如果你将地缘政治风险与我们当前的赤字、低收益环境和美元疲软结合，所有这些因素的结合就会导致金价上涨。” 在政治和经济不确定时期，黄金被视为具避险功能，且因黄金不生息，往往在低利率环境中蓬勃发展。瑞银认为，黄金价格还能进一步上涨，并预计到2025年中期之前，金价目标2700美元/盎司。瑞银称：“在近期风险因素驱动下，我们预计黄金ETF需求将在未来几个月加速增长。” 道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示，美联储才刚大幅降息，启动宽松周期，所以市场上还存有一些买盘。 Forex.com分析师Fawad Razaqzada发布报告指出：“地缘政治风险，例如加沙、乌克兰和其他地方持续的冲突，将确保维持黄金的避险需求。” 美联储降息提振市场美股三大股指本周均录得涨幅美股周五收盘涨跌不一，道指再创历史新高。三大股指均连续第二周录得涨幅。市场仍在评估美联储降息的背景与后续影响。道指涨38.17点，涨幅为0.09%，报42063.36点；纳指跌65.66点，跌幅为0.36%，报17948.32点；标普500指数跌11.09点，跌幅为0.19%，报5702.55点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指一周累计上涨1.61%，标普500指数上涨1.36%，纳指上涨1.49%。德银策略师Jim Reid表示：“尽管市场目前充满乐观情绪，但显然还有一些潜在的担忧。特别是期货市场定价的降息步伐比美联储周三的点阵图所暗示的更为激进，投资者认为，如果下行风险显现，降息步伐可能需要加快。” City Index 和 Forex.com 的Fawad Razaqzada表示：“尽管美联储降息后出现了一些波动，但标普 500 指数的看涨趋势依然完好无损。美联储决定降息 50 个基点，受到了投资者的广泛欢迎。此举被视为一个大胆但必要的举措，可以缓解经济担忧，而不会发出让人想起 2008 年金融危机的恐慌信号。” Newton资产管理公司投资组合经理Jon Bell表示：“我们看到的情况是市场相信美联储已经掌控了一切，他们将实现经济的软着陆，因此风险资产强劲上升。” 原油周线大涨美国WTI原油周五收盘基本持平。本周该期货上涨逾4%，为连续第二周录得涨幅。美联储本周大幅降息，以及美国原油供应下降，令油价得到支撑。分析师称，美联储的降息举措缓解了对经济衰退的担忧，安抚了对能源需求受到打击的担忧，从而推动油价走高。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收跌0.03美元，跌幅为0.04%，收于71.92美元/桶。本周WTI原油累计上涨4.76%。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，市场得出的结论是，只有在经济衰退风险确实存在的情况下，油价才会长期处在70美元之下，而本周美联储大幅降息，有助于降低美国经济陷入衰退的风险。澳新银行分析师在一份报告中表示：“虽然降息50个基点暗示未来将面临严峻的经济逆风，但在美联储上调中期利率前景后，看跌的投资者并不满意。” Tickmill管理负责人Joseph Dahrieh表示，降息可能会支持经济活动并刺激美国的能源需求，从而导致油价上涨。然而，这一重大举措也引发市场对潜在经济放缓的担忧，这可能会限制油价上涨空间。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“本周油价受到两方面的提振：一方面，美联储降息幅度超出许多人预期，令人更相信石油需求不会急剧下降。另一方面，中东局势持续升级，地缘政治风险溢酬上升。毫无疑问，情况再恶化还可能更加推高油价。”

tqttier09-22 08:32

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美联储降息未能打压美元，市场投机者对美元走弱的预期遭遇挫折

5亿美元，但仍处于高位。这表明许多对冲基金、资产管理公司和其他投机者依然预期美元将走软。然而，自降息宣布以来，美元抛售的力度不如预期。这主要是因为美联储的政策前景较为保守，表明未来的货币宽松步伐将较为缓慢，抑制了市场的过度反应。美联储政策与未来展望美联储的长期中性利率预计仍将维持在接近3%的水平，高于欧洲和亚洲的中性利率。这意味着美元将继续吸引资本流入，尤其是在欧洲和亚洲的利率水平较低的背景下。这一因素可能进一步支撑美元，使其保持相对强势。尽管如此，市场上仍有部分分析人士认为，随着更多的降息预期，美元可能在短期内走弱。预计2024年美联储将再降息70个基点，削弱美元对其他主要货币的吸引力。总结虽然美联储近期的降息并未立即导致美元走软，但未来的降息预期和全球经济的利差变化可能会对美元施加压力。交易员们应密切关注全球利率差异和美联储的进一步政策调整，以适时调整其外汇市场策略。名词解释中性利率（R*）：即长期中性利率，指既不会刺激也不会抑制经济的利率水平。美联储降息：美国联邦储备系统降低其基准利率的行为，通常会影响市场的流动性和汇率。美元空头头寸：指投资者预期美元贬值而在市场中持有的看跌交易头寸。相关大事件 2023年9月，美联储宣布自2020年以来首次降息50个基点，旨在应对通胀压力和经济增长放缓的风险。这一举措对全球金融市场产生广泛影响，特别是在外汇市场上，引发了关于美元走势的广泛讨论。来源：今日美股网

今日美股网09-22 00:11

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