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精子们真的会拼命奔向卵子吗？实际上要靠帮忙才行，真实情况更像面试

阿什莉·哈默 (Ashley Hamer) 是 Live Science 的特约撰稿人，她在文章中解释了精子游向卵子、获胜者将使卵子受精的真实情况。该图片由Steffen Erbe在Pixabay上发布卵子受精通常被描述为一场史诗般的游泳比赛：数百万精子拼命游向卵子，直到其中最快、最强壮、最健康的那一个赢得这场竞赛，成功进入卵子，并将其基因传递给后代。但事实真的是这样吗？精子真的在比赛吗？伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校动物科学系教授大卫·J·米勒说，答案是“是，也不是”。 “在整个过程中，真正起关键作用的其实是女性生殖道。”米勒解释说，精子确实在游动，但“主要的运动实际上是由女性生殖道的收缩提供的。” 例如，子宫的收缩方式类似于消化道的收缩，可以推动液体穿过子宫。米勒提到，一项1996年的研究展示了这些收缩的高效性。科学家在64名女性的子宫内放置了与精子大小相当的微小珠子，其中一些珠子在几分钟内就到达了输卵管——通常是受精发生的地方。精子需要额外的帮助是有道理的，因为当精子朝一个方向游动时，卵子需要朝相反方向移动才能与之相遇。都柏林大学医学院解剖学与发育生物学教授萨宾·科勒

加美财经03-19 00:00

医药医疗板块有望企稳向上，权重股药明康德一度涨停，医疗健康ETF泰康(159760)涨超2%

2025年3月18日，医疗健康ETF泰康(159760)盘中涨超2%，截至14:23，盘中成交额已达346.25万元。跟踪指数国证公共卫生与医疗健康指数强势上涨1.51%，成分股药明康德早盘一度涨停，凯莱英、康龙化成、艾力斯、泰格医药等个股跟涨。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年2月28日，国证公共卫生与医疗健康指数前十大权重股分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、联影医疗、科伦药业、新和成、复星医药、上海莱士，前十大权重股合计占比52.4%。 3月18日，药明康德举行2024年度业绩交流电话会。2024年，公司实现营业收入392.41亿元，同比下降2.73%；归属于上市公司股东的净利润为94.50亿元，同比下降1.63%。据分析，药明康德营收与净利同比虽小幅下降，但其新客户和在手订单同比仍实现大幅增长，《生物安全法案》阴影似乎并未明显扰动其经营。同时，对于与GLP-1减肥药密切相关的TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）的发展，药明康德高管提到，预计2025年实现60%以上的收入增长。东海证券指出，周末中央出台《提振消费专项行动方案》，近期呼和浩特等地方政府则出台生育补贴、促进人口高质量发展等具体政策，一系列政策措施的出台，突显从中央到地方对人口发展、消费提振的重视程度，医药医疗行业作为密切相关的细分板块领域，有望得到积极促进。医药医疗板块前期受到行业政策、宏观消费环境等多因素影响，板块整体复苏步伐缓慢；未来随着一系列利好政策的落地推进，行业整体有望企稳向上。 AI技术快速发展下，医疗产业领域或迎重大变革，相关产品——医疗健康ETF泰康(159760)有望持续受益。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)；泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 14:40

医疗ETF龙头(560260)开盘涨逾2%！《提振消费专项行动方案》行情蔓延，医药板块获重点关注

服务升级、国际化开放四大路径，全面激活医疗健康产业。重点看好以下方向：智能医疗设备与AI技术（如可穿戴设备、脑机接口）；创新药与生物科技（医保支持+国际化）；社区养老与康复护理（适老化改造+银发经济）；互联网医疗与医药电商（外资准入+物流完善）；高端专科医疗（国际消费中心+免税政策）。东海证券指出，消费政策支持叠加近期呼和浩特等地方政府则出台生育补贴、促进人口高质量发展等具体政策，一系列政策措施的出台，突显从中央到地方对人口发展、消费提振的重视程度，医药医疗行业作为密切相关的细分板块领域，有望得到积极促进。医药医疗板块前期受到行业政策、宏观消费环境等多因素影响，板块整体复苏步伐缓慢；未来随着一系列利好政策的落地推进，行业整体有望企稳向上。 Wind数据显示，3月18日早盘，港股创新药ETF(513120)涨超4%，盘中成交额快速突破11亿元，资金关注度攀升，流动性优势显著。创新药ETF(515120)涨近3%，近5个交易日有4日获资金净流入，备受市场关注；医疗ETF龙头(560260)涨超2%，成份股药明康德强势涨停；医药卫生ETF(159938)涨逾1%，冲击3连涨，近5日合计“吸金”近3000万元。天风证券指出，政策拐点愈发明确，医保政策明确提出“赋能经济发展”，创新药是政策明确鼓励和支持的方向。行业整体就诊处于平稳增长态势，次均费用下降已在部分区域观察到企稳态势。产业方面，产品竞争力显著提升，更多公司嵌入全球医药产业链。投资策略上，整体板块调整相对较为充分，行业有望逐步进入正常阶段。从行业比较来看，医药行业更多的优势在于“人口老龄化加深+需求品质升级”带来长期投资机会，医药的相对优势已较为明显。相关产品： 1、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。 2、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。 3、医疗ETF龙头(560260)，（联接A:502056，联接C:009881）：紧密跟踪中证医疗指数，聚焦医疗行业龙头。聚焦于医疗行业中的优质企业，包括医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域。 4、医药卫生ETF(159938)，（联接A:001180，联接C:002978）：紧密跟踪中证全指医药卫生指数，投资医药卫生行业。涵盖医药卫生行业的各类企业，包括化学制药、生物制药、医疗器械、医疗服务等领域。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 10:30

政策加码医疗行业整体有望企稳向上，恒生医疗ETF(513060)高开高走涨近2%，药明康德涨超7%

服务升级、国际化开放四大路径，全面激活医疗健康产业。东海证券表示：周末中央出台《提振消费专项行动方案》，近期呼和浩特等地方政府则出台生育补贴、促进人口高质量发展等具体政策，一系列政策措施的出台，突显从中央到地方对人口发展、消费提振的重视程度，医药医疗行业作为密切相关的细分板块领域，有望得到积极促进。医药医疗板块前期受到行业政策、宏观消费环境等多因素影响，板块整体复苏步伐缓慢；未来随着一系列利好政策的落地推进，行业整体有望企稳向上。建议关注医疗服务、连锁药店、二类疫苗、创新药链、器械设备等细分板块及个股的投资机会。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近3月规模增长10.88亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近半年份额增长11.53亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.24亿元，最新融资余额达5.64亿元。绝对收益方面，截至2025年3月17日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月17日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.84%。截至2025年3月14日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.25。回撤方面，截至2025年3月17日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤4.74%，相对基准回撤0.43%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月17日，恒生医疗ETF近3月跟踪误差为0.033%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.46倍，处于近1年1.81%的分位，即估值低于近1年98.19%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月17日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.72%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 09:40

近视是一种疾病，而非屈光不正，这意味着什么

朗吉斯·米肖是蒙特利尔大学验光学院教授，他在The Conversation网站上的文章中指出，近视是一种屈光不正（在特定距离视物模糊），影响全球约30%的人口。这一比例正在迅速上升，预计到2050年将达到50%。美国国家科学院（NAS）最近改变了对近视的定义，现在将近视视为一种疾病，而不仅仅是屈光不正。近视原理这一变化反映了科学界的共识，即高度近视（近视的更严重形式）可能会导致显著的病理性变化。作为验光师，这一新的分类直接关系到我，因为它改变了近视患者的护理标准。对公共卫生机构和政府意味着什么？将近视与病理联系在一起，使世界卫生组织（WHO）在2019年将其定义为所谓“可预防性失明”的主要风险因素。这一决定基于爱尔兰眼科医生伊恩·弗利特克罗夫特博士的研究以及国际专家的共识。弗利特克罗夫特证明，任何近视者都有患眼部疾病的风险，并且这一风险与近视程度成正比。需要理解的是，近视眼的眼轴会延长并超出正常的24毫米长度。这一特征威胁到眼球结构，尤其是视网膜。由于眼轴拉长，视网膜及其他眼部结构可能会出现破裂和撕裂。青光眼和白内障可能更早发生，并且它高度近视的关系使治疗变得更加复

加美财经03-18 00:00

炬光科技收盘上涨6.60%，最新市净率3.44，总市值78.70亿元

汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块。公司曾获得人力资源和社会保障部、中国科学技术协会、科技部、国务院国资委“全国创新争先奖”，工业和信息化部、财政部“国家技术创新示范企业”，国家知识产权局“国家知识产权示范企业”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.58亿元，同比19.17%；净利润-51786911.21元，同比-220.53%，销售毛利率30.57%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 38 炬光科技 -46.37 -46.37 3.44 78.70亿行业平均 119.82 136.42 11.35 305.80亿行业中值 72.94 77.19 4.68 130.72亿 1 中晶科技 -3065.64 -119.85 6.33 40.83亿 2 中科飞测 -2589.66 -2589.66 12.71 301.57亿 3 源杰科技 -1885.44 -1885.44 5.57 115.65亿 4 铖昌科技 -1666.37 88.10 5.16 70.22亿 5 和林微纳 -757.62 -757.62 5.51 66.60亿 6 寒武纪 -708.04 -708.04 61.07 3138.02亿 7 唯捷创芯 -665.70 -665.70 3.92 157.94亿 8 华岭股份 -527.05 -527.05 7.13 78.43亿 9 赛微电子 -521.16 132.86 2.74 137.66亿 10 盛科通信 -410.83 -410.83 12.15 281.55亿 11 宏微科技 -277.58 -277.58 3.60 39.11亿

金融界03-17 18:51

市值逼近万亿，中国平安（601318.SH/02318.HK）成为全球资本“东移叙事”支点？

周期。尤为关键的是，平安通过AI科技、医疗健康生态，未来在“获客”上还将持续验证其摆脱传统保险“人海战术”的边际成本曲线的能力，进一步释放业绩增长的潜能。实际上，平安医疗健康生态与保险的融合，也有望催化其估值逻辑发生质变。可以看到，其医养服务对寿险新业务价值贡献持续提升。而截至2024年9月末，平安2.40亿的个人客户中，有近63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务。此外，2024年前三季度，超1950万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务。可以说平安的医疗健康生态与保险业务的融合不仅提升了其在寿险新业务价值中的贡献比例，还显著增强了客户粘性和服务深度。通过医疗健康服务的赋能，平安将进一步巩固其市场地位和竞争力，释放更多的业绩成长动能。（来源：公司资料）预期差二：科技护城河——AI重构金融与医疗的想象空间当下，AI对各行各业的颠覆受到市场的高度关注，而“AI+金融”、“AI+医疗”更是被照射在资本市场的聚光灯之下，引爆相关概念股行情。相比于一些公司单纯的讲故事，平安安多年前瞻性的布局下已在三个维度构建起其在AI科技领域深厚的竞争壁垒。其一，平安的AI科技已经深度嵌入到平安的业务之中，实现了从健康、出行、理财等生活场景的全方面落地。在金融保险方面，不论是AI助力产品设计、AI核保与理赔、智能客服等，这些都已经持续验证AI赋能下对公司业务发展的助力以及带来的降本增效潜能。长远视角下，AI亦有望重塑其业务模式和价值链，开辟新的业绩增长点，重塑行业竞争力，打破其经营和估值的天花板。在AI医疗方面，平安的潜力同样巨大。如AI辅助诊疗方面，旗下平安健康自主研发的AI辅助诊疗系统”，其导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率也高达95%以上。而在健康管理领域，平安健康打造的AI健康管理师通过AI疾病风险辅助测评、AI运动方案等应用，显著提升了用户慢病管理效率和依从性。此外，借助AI技术，平安健康能够深度挖掘和分析医疗服务数据，精准把握市场和客户需求，提升服务效率和质量，推动医疗服务向智能化、精准化发展。其二，平安在AI科技领域拥有强大的数据优势和高效的模型训练能力。平安拥有三大金融数据库、五大医疗数据库，涵盖金融、医疗、用户行为等。这意味着其能够利用海量的多维度数据，为AI模型的训练提供丰富的素材，从而提升模型的准确性和泛化能力。而这种高效的数据处理和模型训练能力，也将使得平安在AI技术的应用上能够快速迭代和优化，保持行业领先。其三，平安的AI科技不仅在内部业务中发挥了重要作用，还通过对外输出能力，助力行业创新发展。不论是服务金融机构、还是医疗、健康管理机构，平安都展现了其AI科技的广泛适用性和强大赋能能力。如在金融服务领域，平安金融壹账通推出了一系列AI智能化金融服务解决方案，已在多个银行业务场景中落地。这些AI的对外输出，不仅揭示了平安AI科技在推动行业创新和提升服务效率方面的巨大潜力，同时也有望为其打造更多业绩增长曲线，实现商业模式的进化与重构。预期差三：股息抗波动性——应对市场不确定性的“压舱石” 在美联储降息周期与国内利率下行的背景下，川普关税“乱拳”造成全球资本恐慌，市场不确定性持续升温，资本日益追逐稳健资产。从近期市场资金流向来看，投资者转向黄金避险，推动黄金价格持续飙升，多个国际金融机构更是大幅上调黄金价格预测。考虑到黄金自2022年9月以来一直处于牛市，整体的吸引力显然已经降低，后续市场有望转向转向高股息红利资产。（来源：富途行情）基于此，平安的高股息政策和稳健的财务表现，有望受到市场的青睐，使其在低利率环境中成为投资者追求稳定收益的重要选择。三、结语当传统险企突破人海战术桎梏，通过科技重构获客成本曲线，通过生态延长客户生命周期价值，中国平安已然为行业树立了新时代下价值增长的新范式。随着年报披露窗口临近，这场由科技赋能、生态协同与制度红利共同驱动的价值重估，或将在资本市场上演更具确定性的续章。

格隆汇03-17 17:51

毅昌科技收盘上涨3.56%，滚动市盈率28.88倍，总市值27.35亿元

技股份有限公司主营业务为汽车、新能源、医疗健康、家电零部件等产品的研发、生产和销售。产品主要为汽车内外饰部件及总成、新能源热管理系统功能部件及总成、医疗健康类模具及耗材、家电零部件及总成。公司拥有从产品理念、技术研发、工业设计、模具制造、技术实验、项目开发到批量生产的一站式产品设计开发及制造能力。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入18.42亿元，同比4.73%；净利润7163.52万元，同比277.91%，销售毛利率11.79%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 55 毅昌科技 28.88 28.88 5.24 27.35亿行业平均 26.38 29.34 3.19 221.66亿行业中值 26.44 24.62 2.74 61.93亿 1 亿田智能 -928.20 36.66 5.05 65.63亿 2 星光股份 -586.68 -361.37 14.65 47.36亿 3 拾比佰 -324.77 -324.77 1.91 12.40亿 4 康盛股份 -255.94 194.17 2.79 42.27亿 5 春光科技 -225.59 91.22 2.40 22.80亿 6 格利尔 -192.37 -192.37 4.09 14.66亿 7 澳柯玛 -114.64 101.21 2.27 56.74亿 8 *ST同洲 -86.57 -54.49 -1063.01 40.73亿 9 小崧股份 -47.03 -391.28 2.27 27.06亿 10 ST德豪 -41.84 -13.80 9.81 31.54亿 11 爱仕达 -24.90 -15.27 3.45 57.77亿

金融界03-17 16:40

AI医疗奇点临近，解码中康控股（02361.HK）的医疗健康全场景智能体革命

十届健康商品交易大会）上，中康甩出的"医疗健康全场景智能体"，就是一道扎扎实实的拿手硬菜了。我更愿称之为，这将可能是中国医疗产业效率革命的圣杯。作为深耕医疗数据赛道近二十年的老兵，中康这步棋既暗合全球AI医疗投资狂潮，又卡位中国医疗改革深水区与政策红利机遇，值得投资者用显微镜来反复放大研究。一、战略卡位：AI医疗的"IPhone时刻"降临？之前英伟达皮衣哥就反复对外强调：当数据科学、人工智能和自动化的结合时，生物学会呈指数级改进，从而成为下一个黄金赛道。毫无疑问，AI医疗的"IPhone时刻"已经降临。换言之，医疗行业在AI的加持下已经到达了像iPhone横空出世时为手机行业带来的革命性颠覆的时间点。而在这一大背景下，中康正用“医疗健康全场景智能体”构建AI医疗的底层操作系统，开启医疗健康智能新纪元。根据介绍，此次中康发布的“医疗健康全场景智能体”，是依托天宫一号和卓睦鸟医疗中台两大引擎，构筑卓睦鸟医疗大模型作为技术底座，结合行业高质量数据、专业知识和领先的大模型蒸馏技术，打造围绕商用、医疗、药店、健康管理和研发多场景智能化体解决方案，这些智能体能够实现"智能决策、敏捷行动、结果可控"的业务闭环，帮助医疗健康行业提升效率与服务质量。不同于市场上不少AI医疗公司零散的单点突破，中康的五大智能体覆盖了医疗全产业链的"数据-决策-执行"闭环，这种全栈式布局与特斯拉的一体化打法有着异曲同工之处。特斯拉致力于打造的是从云侧到端侧、从芯片到算法、从硬件到软件的全栈自研和垂直整合技术能力的人工智能企业。而中康正在医疗健康领域复刻这种"端到端垂直整合"的逻辑——从数据基建到算法引擎，从场景闭环到产业协同，构建起AI医疗领域的"超级工厂"。毫无疑问，中康定义了AI医疗新高度，在其全场景赋能下，涵盖医疗智能体、药店智能体、商用智能体、健康管理智能体、研发智能体在内的五大智能体协同运作，不仅推动行业效率跃升，更将患者端、企业端与医疗机构的需求深度联结，形成“技术-产业-用户”三位一体的价值网络。这一以AI技术为核心的创新成果，标志着医疗健康行业正式迈入全场景智能化时代，也为生命科学领域数智化转型提供了全新范式。此次中康发布的“医疗健康全场景智能体”，核心看点在于"天宫一号+卓睦鸟"双引擎构成的护城河。天宫一号，基于领先的数据处理技术和成熟的数据洞察，通过完整的主数据体系、算法体系、数据安全管理体系，集成内外部数据与决策模型，助力企业实现商业决策最优化。卓睦鸟医疗基于严肃医学逻辑，融合全球领先的人工智能工程化能力以及中康独有的行业应用场景深度垂直大模型，集多年技术积累和产业实践于一体，聚合生命科学技术解决方案，实现多场景患者服务与健康管理，升维药物与医疗器械临床研究效率。前者来看，沉淀了海量的数据资源，而后者则吃透了诊疗场景的know-how。两者叠加产生的数据飞轮效应，使得后来者将难以复制。这就像彭博终端之于金融数据，没有几十年时间的深耕积累无法练就“非它不可”的服务能力，也砸不出这样的行业渗透率。二、模式进化：可预期的三重价值跃迁 “医疗健康全场景智能体”的发布对医疗健康行业而言意义重大，对中康来说也是一个新的里程碑。如果说在这轮AI医疗热潮启动之初，市场更多关注的是其作为医疗数据解决方案提供商在AI赋能下的前景。如今，智能体的推出意味着其正式升级为AI驱动的决策服务商。换言之，中康构建AI医疗时代的操作系统将带来其业务模式的全新进化。而这将为公司带来三重价值的跃迁。首先从传统的数据服务转换为AI驱动的决策服务，这将为其打开更高的利润空间，甚至围绕智能体形成新的价值分成模式。如与药企、医疗产品供应商、医药零售企业等采取"软件服务+收入分成"等新的收入模型，这不仅提升了其收入来源，更可能让公司实现真正的躺赚“现金流”。其次，智能体创造的"决策依赖"将客户粘性从工具层面提升至战略层，通过深度嵌入客户核心业务流程，构建不可逆的迁移壁垒。这也意味着，其动态分析能力对于药企、医疗产品供应商、医药零售企业等来说或将被视为刚需，这种深度绑定也将进一步提升客户生命周期价值。此外，中康真正可怕的不是数据储量，而是将数据炼化为可复用的智能体，应用到场景实践当中，使得边际交付成本趋近于零，完美契合软件经济的扩张逻辑。如其打造的「天宫一号」商用数据智能中台、「卓睦鸟」智慧健康管理与医疗中台就能够分别针对医药、医疗的不同应用场景，为客户提供标准化的SaaS产品、定制化的专业服务以及整体解决方案。这种工业化、标准化、模块化的输出，不仅效率高，同时规模提升下成本递减的效应也将十分明显，未来的利润空间可谓巨大。更长远视角来看，当接入智能体的药企、医院、药店超过临界点，中康将掌握中国医疗产业最大规模的实时决策流数据，这种数据鲜度与场景厚度的结合，可将为其在探索和发展医疗大模型等领域带来更多的机会，并构筑牢固的行业护城河。三、估值锚定：对标全球AI医疗龙头的定价逻辑？站在当下来看，中康的估值有如下几个层面的重估潜力值得重视。首先，中康通过五大智能体的协同进化，推动医疗产业从"局部智能"跃迁至"系统智能"。这种代际差形成的估值溢价可类比特斯拉从"电动车公司"向"能源生态公司"切换时的估值跃迁。（来源：富途行情）可以看到，当下，相较于传统车企的估值，当下特斯拉的超数十倍的溢价水平也正是源自于其构建了"数据-算法-能源"的闭环生态。中康控股当前仅3倍多的PS，与特斯拉还在电动车定位时代的估值高度相似，一旦市场认知到其"医疗智能操作系统"的生态位，估值锚定将向复合型AI医疗生态平台切换。其次，中康控股的生态级重构对既有的业务模型也将带来全新的进化，催化未来成长预期达到新的高度。试想，当五大智能体形成"诊疗-研发-流通"的数据共振，其产生的协同价值将远超功能叠加，释放的乘数效应也将巨大。不论是，成本端指数级的下降，还是标准输出的网格化繁殖，将使其可以接近零边际成本吞噬AI医疗市场。很显然，这一生态位价值尚未被当前市值计价。最后，如若单纯从当下的市场同类公司对标来看，美国AI医疗龙头Veeva（VEEV）PS 13.8倍，AI制药独角兽Recursion（RXRX）PS 42.2倍，国内医疗大数据龙头医渡科技（02158.HK）PS 8.4倍。对比之下，中康控股的估值存在明显的低估。（数据来源：富途行情）长远视角来看，未来伴随AI智能体业务收入占比不断提升，公司其具备粘性的客户基础，稳定的增长率、以及高盈利能力，都将有望对其估值带来催化。四、结语：中康控股此刻的爆发，有望演绎美股Palantir的成长路径。该公司早期通过Gotham平台沉淀美军情报数据形成决策壁垒，并构建了跨域数据融合与垂直场景深度适配两大核心能力，实现从“定制化服务”到“平台化生态”的商业模式跃迁。如今公司的市值达到了1.42万亿，近几年在AI热度下更是演绎十倍股行情。（来源：富途行情）不难预期，中康的“医疗健康全场景智能体”未来也将深度嵌入药企、医疗产品供应商、医药零售企业战略决策链，卡位核心生态，并以其技术势能转化为行业标准制定权，形成难以复刻的高竞争壁垒。当AI医疗从炫技走向实用，那些能打通"数据-场景-商业闭环"的企业将成为新医疗生态的规则制定者。在港股本轮估值修复中，具备硬核科技属性的AI医疗平台或将上演戴维斯双击，而中康的全场景智能体，正为其按下价值重构的快进键。

格隆汇03-17 10:20

人类推理和解决新问题的能力在下降，大脑能力已过巅峰期？

金融时报作者约翰·伯恩·默多克的分析指出，不同国家和不同年龄段的数据显示，人们越来越难以集中注意力，语言和数字推理能力也不断下降。智力是什么？这个问题听起来似乎简单明了——牛津英语词典将其定义为“理解的能力”，但这一定义本身在现代社会引发了一个日益重要的问题。如果我们在现实中应用这种能力的程度正在下降，会发生什么？越来越多的证据表明，在过去十年左右的时间里，人类智力确实在下降。没有人会认为，在如此短的时间内，人类大脑的基本生物结构发生了变化。然而，在各种测试中，普通人的推理和解决新问题的能力，似乎在2010年代初达到顶峰，此后一直在下降。经济合作与发展组织（OECD）针对15岁学生的阅读、数学和科学能力进行的国际基准测试PISA的最新分析发布后，人们的关注点自然集中在新冠疫情对教育的干扰上。然而，这掩盖了一个更长期、更广泛的退化趋势。从长期来看，所有三个学科的成绩大约在2012年达到顶峰。在许多情况下，2012年至2018年间的下降幅度甚至超过了疫情期间的降幅。而更广泛地来看，这种推理和解决问题能力下降的趋势并不仅限于青少年。成年人也表现出类似的模式，在去年的经济合作与发

加美财经03-15 00:00

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