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突然熄火！“牛市旗手”高热依旧，东财成交900亿刷新A股纪录，券商ETF也爆天量！金融科技ETF逆市四连板

5成，覆盖7只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。需要特别提醒的是，医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

金融界10-09 20:52

2024年四季度宏观策略报告：政策加力给力，经济回暖可期

刺激范围较广，包括了增收、民生、消费、人口、化解风险等领域，规模上应大于2万亿元的保底线。三是增量政策更多着力于促消费和惠民生，兼顾稳地产、稳投资。一方面，当前及未来一个时期，我国面临的主要矛盾是转型期的需求不足，并且这个需求不足主要来自导致国民经济循环不畅的居民消费需求端，此时财政资金宜从刺激投资转向扩大消费需求。这种政策调整短期内有助于修复居民的资产负债表，稳定社会预期和信心，长期有助于推动经济增长模式的转型升级。具体措施方面，政治局会议提出要将促消费和惠民生结合起来，并提出要促进中低收入群体增收。预计未来财政可能通过社保或税收优惠、增加转移支付、提供专项补贴等方式，提高居民尤其是中低收入群体可支配收入，以提振消费需求。同时大规模设备更新和消费品以旧换新政策也存在进一步扩容空间。另一方面，为阻断房地产风险向经济金融财政领域的持续蔓延，财政政策需与货币政策、地产政策形成合力稳定房地产市场。未来财政政策的主要发力点包括增加专项债券用于收储商品房的规模，中央财政推出专项基金缓解房企的流动性风险等。此外，超长期特别国债和专项债券加快发行使用并扩大使用范围也是主要的政策发力方向。（二）货币政策：持续加力可期，新一轮信用扩张周期有望启动面对国内经济循环受阻、需求不足长期化风险增加，海外美联储开启降息周期的基本面环境，9月24日央行已打出一整套政策组合拳稳增长、稳楼市、稳股市。一是实施有力度的降息20BP，二是宣布大幅度降准50BP并提前透露年内还会进一步降准25-50BP，三是从供需两侧推出五项新政策稳楼市，包括降低存量房贷利率约0.5%等等，四是创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款支持资本市场，且对上述两项工具规模持开放态度。央行本轮货币宽松与以往存在明显区别。一方面，本轮政策刺激力度大、超预期，拉开了新一轮大规模刺激序幕，且央行在预期管理上迈出历史性新步伐，在降准、稳定资本市场等政策工具上，向市场传递出“管够”的明确信号，对于提振信心、稳定预期的作用显著。另一方面，面对有效需求不足导致过去货币宽松效果欠佳的问题，央行已逐步对传统货币投放机制进行改革，通过启动国债买卖操作、创设股票回购增持再贷款工具等，直接向财政部门、资本市场注入流动性，进而帮助私人部门修复破损的资产负债表，重振实体需求。展望四季度，在9月份政策拐点已经出现的背景下，货币宽松的大方向已无悬念，值得关注的焦点在于政策加码的空间以及政策效果几何。我们预计四季度降准、降息仍有空间，同时结构性货币政策工具扩容和国债买卖规模扩大将支撑央行重新扩表。此外，预计本轮宽货币效果有望好于以往，宽货币向宽信用的传导值得期待。 1、预计四季度降准、降息仍有空间其一，从对冲流动性缺口和缓解银行息差压力看，四季度再次降准或是大概率事件。如四季度MLF到期规模高达约3.7万亿元（见图68），加上预期中的增量财政政策将增加政府债券供给，难以避免会一定程度上导致市场资金短缺，需要降准等偏中长期资金对冲上述压力；同时当前商业银行净息差已降至1.54%（见图69），为进一步配合降低实体部门融资成本，也需要低成本的降准资金缓解银行息差约束。此外，9月24日央行表示年内将根据情况，有可能进一步下调存款准备金率25-50BP，也向市场传递出了较为明确的降准信号。其二，物价低迷，实际利率居高难下，降息的必要性仍强。受需求不足加剧导致核心CPI走低、PPI降幅扩大的影响，央行降息的积极作用被部分削弱，当前国内实际利率仍处于历史偏高位置（见图70），对私人部门需求形成自我强化的收缩效应。因此，央行降息力度需能同时抵御盈利能力下降和物价下降的影响，才会真正实现刺激需求的目标，预计未来央行继续实施有力度的降息，仍有必要。9月20BP的降息或只是央行大幅度降息尝试的开始，国内经济循环重启、需求恢复将依赖于持久的强刺激政策组合。其三，美联储启动降息周期，打开了国内降息空间。受前期劳动力市场快速降温和通胀稳步回落影响，9月美联储以大幅度的50BP开启了其新一轮降息周期。此外，9月美联储议息会议点阵图显示，2024年其将再降息两次，年内累计降息幅度达100BP。这意味着中美货币周期由分化转向收敛，国内货币政策面临的外部压力明显缓解，近期中美利差倒挂幅度收窄、人民币汇率小幅走强（见图71），均为国内货币宽松加力创造了有利环境。 2、结构性工具和国债买卖规模有望扩容，支撑央行启动新一轮扩表一方面，今年以来除了有效需求不足外，PSL规模收缩，低碳、科技等结构性工具部分到期，导致结构性货币政策工具总规模下降（见图72），也是信贷增速回落的重要原因之一。预计随着股票回购、增持再贷款等稳股市结构性工具落地生效，保障性住房再贷款等稳楼市政策优化，以及科技创新和技术改造再贷款政策使用效率提升，未来央行结构性货币政策工具总额有望重回扩张区间，增强对信贷和实体需求的支持力度。另一方面，预计净买入国债有望成为央行基础货币投放和扩表的重要方式。目前央行已经将国债买卖纳入到货币政策工具箱，并开始了尝试操作，8、9月份央行分别净买入国债1000亿元和2000亿元。为加大货币政策逆周期调节力度，更有力地支持实体需求恢复，同时增强财政与货币政策的协同配合，预计未来央行净买入国债规模有望进一步增加。总体看，在结构性工具和国债净买入规模扩容的共同支撑下，预计央行资产负债表将进入新一轮扩张周期。 3、本轮货币宽松效果大概率好于以往一是央行通过创新国债买卖和股票回购增持再贷款等工具，将直接向财政部门、资本市场注入流动性，进而改善私人部门资产负债表，推动资金进入经济循环，有利于缓解以往宽货币难以向宽信用转变、货币宽松陷入“推软绳子”的困境。二是央行本轮刺激力度大、超预期，加上财政等其他一揽子强有力的刺激政策共同发力，对改善市场预期、提振信心的作用将强于政策本身。随着微观主体预期偏弱、偏谨慎行为模式的改善，货币政策的有效性将显著提升。三是一旦本轮强有力的政策刺激，有力推动私人部门收入增加、资产负债表修复，经济体系内“支出-收入-信贷”正向循环机制有望重启，此时货币宽松将达到事半功倍的效果。综上，预计本轮货币宽松效果值得期待，社融、信贷增速有望逐步走出过去持续低迷的状态，震荡企稳。五、大类资产配置：拥抱A股上涨行情，债券、黄金或震荡为主（一）前三季度回顾：黄金、债券持续上涨，A股9月强势反攻 2024年前三季度主要大类资产呈现出“黄金、债券持续上涨，房价跌势未止，A股9月强势反攻”的分化波动特征，除A股外基本延续了过去两年大类资产价格的走势，即总体上避险资产受到追捧，风险资产波动调整较多（见图73）。具体来看：流动性充沛叠加资产荒，支撑债券、黄金等避险资产持续上涨。受国内流动性较为充裕，但经济基本面持续疲弱、主要资产价格下跌、货币贬值压力凸显等的影响，2022年以来国内“资产荒”问题一直较为突出，今年这一现象尤为凸显，导致投资者对国债、黄金等避险资产高度追捧。三季度10年、30年期国债收益率创下历史新低，黄金价格则刷新历史新高。超预期大规模政策刺激，推动A股二次探底后强势反攻。受二季度以来经济持续走弱、需求不足长期化风险增加、人民币汇率贬值压力抬升等的影响，A股在一季度V型反转后再次深度探底。但受益于9月24日金融新政超预期多箭齐发，尤其是央行直接提供真金白银为资本市场流动性，加上9月26日政治局会议向市场传递出还有一批增量政策在路上的信号，A股市场风险偏好和流动性大幅改善，5个交易日内万德全A指数累计上涨超25%，迎来强劲的新一轮上涨行情。居民收入放缓、预期偏弱，拖累房价持续调整。国内房价自2021年下半年以来持续下跌，一方面源于国内有效需求仍然不足，国内大循环不够顺畅，居民就业收入改善有限；另一方面与房地产供需格局发生根本性变化，市场主体信心不足、预期偏弱仍未有效扭转密切相关。但9月26日政治局会议强调“促进房地产市场止跌回稳”，意味下一步稳楼市成为政策重中之重。预计在政策持续强有力的支持下，房价有望逐步止跌，呈现震荡筑底特征。（二）四季度展望：拥抱A股上涨行情，债券、黄金或震荡为主展望四季度，国内外基本面环境或呈现出外部“美国经济软着陆 + 全球进入新一轮降息潮 + 美元指数震荡下行”，国内“经济物价有望触底回升 + 大规模政策刺激序幕拉开 + 人民币汇率贬值压力缓解”的组合。海外方面，受益于通胀回落、美联储启动降息周期，美国经济有望实现软着陆，逐步迈上回归2%左右潜在增速的道路；同时美欧经济有望由“美强欧弱”转变成“美强欧企稳”格局，加上年内美联储降息幅度或大于欧央行，预计基准情况下四季度美元指数震荡下行概率偏大。国内方面，9月金融新政和政治局会议部署的一揽子政策，预示着新一轮大规模政策刺激序幕拉开，对于扭转市场预期、提振投资者信心的作用立竿见影，此外随着增量财政政策和稳楼市政策大概率于近期推出，国内经济基本面有望逐步修复，内需和物价或触底回升，人民币贬值压力明显缓解。基于上述宏观基本面环境，预计四季度主要大类资产表现或发生一些变化，风险资产投资价值提高，避险资产或震荡为主。具体到配置上，预计A股有望迎来一轮偏强的上涨行情，建议采用“三角形”策略，进攻侧布局科技成长主线，中间层把握大消费和非银金融板块机会，同时防守侧继续适当配置部分红利资产；债市、黄金短期波动加大、震荡为主，但超调仍是买入机会，两者中长期配置价值犹存；对大宗商品走势保持谨慎乐观，建议标配持有。 1、A股：有望迎来一轮上涨行情回顾前三季度，受益于国家队入市和多项稳定市场政策出台提振信心，以及经济数据开局良好，一季度A股实现V型反弹；但受政策发力弱于预期，经济增长动能明显走弱等拖累，二、三季度A股持续下行；9月底金融新政发布、政治局会议部署一揽子政策稳增长、稳楼市、稳股市，大幅提振市场信心、改善市场流动性，A股迎来超级大反转。展望四季度，A股有望迎来一轮偏强的上涨行情，但其持续时间和上涨空间，将取决于可能推出的增量财政政策举措，以及经济基本面的修复情况。一是从流动性看，政策助力与信心回归有望保障市场流动性充裕无虞。国内方面，政策多箭齐发，提供真金白银为市场注入流动性，维持大幅宽松的货币政策环境，有望明显改善A股流动性。其一，央行创设互换便利、回购增持再贷款两项货币政策工具，有利于提高非银金融机构资金获取和股票增持能力，并为上市公司回购或股东增持提供低成本资金，将大幅提升股市微观流动性。其二，央行9月同时宣布降准、降息，且单次降准、降息幅度均为近年来的最高水平，加上不排除四季度进一步降准、降息，为市场创造了大幅宽松的宏观流动性环境。其三，证监会等相关部门制定《关于推动中长期资金入市的指导意见》，通过大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境、持续改善资本市场生态三大方向促进中长期资金入市，也将为市场带来一些增量资金。外部方面，随着美联储开启降息周期，中美利差收窄，人民币贬值压力明显缓解（见图74），加上9月一揽子刺激政策有力扭转外资对中国经济的悲观预期，中国资产对外资的吸引力大幅提高，有望推动外资跑步进入A股市场，进一步改善市场流动性。二是从风险偏好看，超预期刺激政策序幕拉开有望推动市场情绪持续改善。一方面，9月24日以来，国内公布了覆盖货币宽松、促进房地产市场止跌回稳和提振资本市场等多项关键政策举措，其力度、方向和广度均大幅超出市场预期，向市场释放了强烈的稳增长、稳楼市、稳股市政策意图，加上未来还有一批包括财政在内的增量政策在路上，将持续提振投资者信心。目前以沪深300EP-BOND衡量的风险厌恶程度指标处于历史偏高位置，表明市场风险偏好较低（见图75），未来持续改善空间较大。另一方面，随着宏观政策用力、加力、给力，预计国内经济、物价大概率有望触底回升，将进一步强化投资者的乐观预期，改善其风险偏好。三是从估值看，A股市盈率处于历史底部区域，投资性价比凸显。一方面，当前万得全A股票指数市盈率已经连续三月处于历史10%分位数下方，估值水平接近历史底部（见图76），估值回升的空间较大。另一方面，与其他资产横向比较看，A股吸引力突出。如截至2024年9月末，国内股债吸引力指标、股票与理财产品吸引力指标，均位于历史高值区间（见图77-78），表明与投资债券、理财产品相比，投资股票获胜的概率明显更大。四是从盈利看，四季度A股企业盈利增速大概率仍偏弱，但边际上有望逐步改善。历史上A股企业盈利与规上工业企业利润增速走势较为一致，受去年高基数效应等的影响，预计四季度规上工业企业利润增速仍存在一定的放缓压力（见图79）。如2023年一、二、三、四季度规上工业企业利润增速分别为-21.4%、-12.7%、7.7%、16.2%，基数逐季走高，明显不利于今年四季度工业利润增速改善。但随着一揽子超预期的刺激政策落地显效，预计经济环比增速有望明显提升，助力全年实现GDP增长5%左右的目标。在此背景下，尽管上市公司盈利读数仍偏弱，但市场对未来企业盈利改善的预期增强，且剔除基数效应去看，A股盈利总体有望边际改善，仍将对A股形成一定支撑。受益于A股市场的估值被压缩至历史低位，政策预期全面扭转，经济乐观预期开始发酵的影响，近期市场指数已快速上行。但随着短期极端情绪得到消化后，市场将进入预期兑现阶段，如果预期超前而现实未能跟上，市场行情可能会变得钝化，上涨节奏可能转变为强势震荡和板块主题轮动的阶段。因此，建议四季度采用“三角形”策略布局，利用不同风险水平的资产来平衡风险和回报。（1）进攻侧：布局受益于无风险利率下行和市场风险偏好改善的科技成长方向。随着全球降息周期开启、国内大规模刺激政策拉开序幕，科技成长方向存在较大反弹空间，建议重点关注电子和通信板块。其一，电子、通信板块具有较强业绩支撑。受益于消费者换机意愿增强、技术进步推动产品功能升级，加之供应链逐步恢复，今年以来手机出货量维持上行趋势（见图81），有望支撑电子行业业绩维持高增。同时，受AI算力需求带动和大规模设备更新政策的支持，通信行业盈利增速也有望边际改善。其二，9-10月苹果、华为、联想、小米等多款AI新产品发布，消费电子和和人工智能主题反复活跃，电子和通信板块有望同时受到相关事件催化。（2）中间层：把握围绕政策催化支持方向的机会。其一，关注盈利、估值有望共振修复的大消费主线。一方面，从各行业估值角度来看，食品饮料、社会服务、商贸零售、美容护理等大消费板块估值仍处于历史较低水平，估值中枢有回归的内在需求，存在较大反弹空间（见图80）。另一方面，9月底出台的一系列超预期政策聚焦惠民生、促消费，如降低存量房贷利率、加大惠民生补贴力度、提振资本市场、实行消费品以旧换新政策等等，将明显增加居民可支配收入、增强居民消费意愿，推动国内消费回暖，大消费板块盈利有望随之改善。其二，关注政策催化的非银金融板块。9月24日证监会制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，大力支持上市公司加强产业整合。预计金融是并购重组的重点领域，大券商间的并购重组有望加快，加上A股市场回暖，券商业绩有望改善，非银金融板块行情值得期待。（3）防守侧：适当配置避险属性较强的高股息、低估值的红利策略方向。其一，经过一个季度调整，红利风格的拥挤交易已有明显改观（见图82），随着无风险利率进一步下降，红利板块有望迎来反弹行情（见图83）。其二，央行创设的股票回购增持专项再贷款工具，有利于帮助高分红优质上市公司管理市值、稳定股价，对红利资产表现形成支撑。其三，当前国内外经济面临的不确定性、不稳定性因素仍然较多，继续适度配置一些红利资产必要性仍强。具体可重点关注三类红利线索：一是公用事业市场化改革涨价带来的分红能力提升，二是公司自身经营改善或分红意愿提升，如国企改革等主线；三是高股息低波动的红利资产（见图84）。 2、债市：短期波动加大，但超调仍是买入机会受实体有效融资需求不足、物价低迷、货币政策持续宽松和优质固收资产供需失衡等多方面因素的叠加影响，2021年下半年以来国内债市走出了三年牛市行情；今年二季度监管叫停手工补息导致存款搬家理财产品，进一步加大债市供需矛盾，加之经济持续放缓，债市看涨情绪浓厚、拥挤度处于历史偏高水平。展望四季度，随着一揽子政策刺激推动经济、物价回暖，政府债券供需格局改善，加上投资者风险偏好提升，预计债市短期波动或明显加大；但国内利率中枢有望明显下移，一旦债市过度超调，或仍是较好的买入机会。一是一揽子政策刺激有望推动经济、物价回暖，对债市形成重要制约。根据历史经验，国内利率走势主要由经济增长、物价等基本面因素主导，十年期国债收益率走势与名义GDP增速运行趋势较为一致（见图85）。受有效需求严重不足，企业居民行为模式转向谨慎的影响，二季度以来国内经济持续下滑、物价维持低迷，导致名义GDP增速连续四个季度在4%附近徘徊不前，是债市走牛的重要支撑因素。但随着大规模刺激政策落地显效，国内经济增长和物价均有望迎来拐点，或同时触底回升，支撑名义GDP增速步入上行通道，对债市形成主要压制。二是供需格局有望明显改善，也会给债市带来一定调整压力。从供给端看，预期的增量财政政策，加上根据年初政府工作报告安排，9-12月份还剩余约3.3万亿元政府债券将发行，意味着四季度政府债券供给持续偏强，或大幅高于1-8月份月均0.7万亿元左右的规模。从需求端看，随着股市赚钱效应提升和市场对基本面改善预期升温，投资者对债市的追捧或趋于降温，资金由债市回流股市、向贷款等分流的现象有望增多。因此，在供给增加、需求边际减弱的共同影响下，预计债市供需格局将明显改善，进一步加剧债市调整压力。三是国内利率中枢或明显下移，债市超调机会仍值得关注。面对有效需求不足、微观主体预期偏弱和实际利率仍处于高位，9月政治局会议明确强调要“实施有力度的降息”，预计央行9月下降政策利率20BP或只是大幅降息的起点，未来持续发力支持经济循环恢复将是大概率事件。这意味着国内利率中枢有望迎来新一轮明显的下移，过去的经验显示，十年期国债收益率与实体融资成本走势基本保持一致（见图86），反映出十年期国债收益率仍有下行空间。建议关注近期市场情绪极度演绎，可能引发的债市超调带来的一些机会。 3、大宗商品：谨慎乐观，建议标配持有一是从需求端看，中美两大经济体均处于补库存周期，对全球大宗商品需求形成支撑，有利于大宗商品价格温和回升。如历史上CRB现货综合指数与中美库存增速走势呈正相关关系，前者约领先后两者1-2个季度（见图87）。今年上半年中、美产成品库存增速均已触底回升（见图88-89），预示着两者新一轮补库存周期均已经启动，在需求侧对大宗商品价格形成一定支撑。但对于大宗商品价格回升弹性，需求端的支撑力度或总体偏温和。一方面，近期中国一揽子强有力刺激政策有望推动其经济走出需求不足困境，增强企业补库存的意愿与力度，但政策存在一定时滞，中国经济的复苏或更多在明年呈现出来。另一方面，受过去高利率融资环境对需求的紧缩效应滞后显现影响，美国经济放缓压力边际有所加大，其企业补库的动能或明显弱于以往。二是从供给端看，新旧能源体系转换、地缘政治冲突等对大宗商品供给的制约犹存。一方面，受全球处于新旧能源体系转换期，传统能源企业扩大长期资本开支意愿偏弱等因素影响，疫后本轮能源价格上涨对能源供给端恢复的刺激作用有限，全球钻井平台数和钻机数量仅恢复至疫情前8-9成就已拐头向下（见图90），供给端持续处于紧平衡状态。另一方面，全球大选年，全球地缘经济割裂和地缘政治紧张加剧风险依旧较大，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有不确定性，新的局部动荡或层出不穷，加上全球极端气候频发，均将持续对大宗商品供给端带来一些扰动。三是从金融层面看，全球主要经济体已启动新一轮降息周期。根据上文的分析，四季度美元指数震荡下行概率偏大，意味着全球流动性环境将更趋于宽松，也将对商品价格形成一定支撑。综上，从需求、供给和流动性三方面看，四季度大宗商品价格温和回升存在较多支撑，但中国需求恢复和美国经济放缓速度仍具有较大不确定性，加上本轮商品价格调整幅度不大，其回升的动能整体偏弱，需持续关注中美两国经济表现，持谨慎乐观态度。 4、黄金：短期震荡概率偏大，中长期配置价值犹存一是亚洲投资者配置需求降温和央行购金需求放缓，短期或拖累金价表现。过去几年亚洲投资者大量配置黄金和央行购金增多，是黄金价格上涨的重要支撑因素。如疫后亚洲投资者持有的黄金ETF约为疫情前的1.7倍，2022年以来央行购金需求量持续为过去十年的约2倍。但预计四季度上述支撑因素或均趋弱，短期将削弱黄金价格表现。一方面，随着中国经济前景改善、人民币贬值压力缓解、A股赚钱效应提高，部分亚洲地区投资者将加快兑现前期在黄金上的收益，转而买入中国资产。另一方面，处于历史高位的金价导致央行购金行为有所放缓。如中国央行已连续五个月暂停增持黄金，2024年第二季度全球央行购金规模较一季度减少三分之一以上（见图91），预计上述趋势有望延续。二是全球启动新一轮降息周期，中长期对金价形成有利支撑。随着全球通胀放缓、就业下行风险增加、经济增长动能减弱，全球主要经济体央行已开启新一轮降息周期。如美联储9月以50BP的降幅结束了其持续数年的加息周期并开启降息通道，欧央行自6月以来已经两次降息共50BP，中国央行9月超预期大幅降息20BP。考虑到中美欧实际利率均处于历史高位，预计本轮降息周期的力度不低、持续时间偏长。在此背景下，美元指数震荡向下概率偏大，美债实际利率也有望波动回落，尽管过去两年金价与两者的负相关性有所减弱但并未消失（见图92），中长期看两者将继续为金价中枢抬升提供重要动能。三是全球动荡加剧，黄金战略配置价值犹存。一方面，对于中央银行而言，受国际政治经济局势动荡加剧，美国将美元“武器化”增加金融制裁等因素的影响，全球“去美元化”进程加速，部分央行为重新平衡其资产储备构成，增加黄金储备仍是长期趋势。短期因金价上涨过快而放缓购金步伐，并不会改变其长期的购金需求。另一方面，对与普通投资者而言，全球地缘政治风险层出不穷，其购金避险的需求也同样不断增加。根据世界黄金协会的测算，2023年地缘政治风险将黄金表现拉高了3%-6%。当前美国、欧盟等国家和地区大选进入最后冲刺阶段，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有较大不确定性，投资者购买黄金对冲风险的需求仍偏强。尤其是随着发达经济体货币政策转向、经济放缓、资产价格高位承压，近几年购金规模持续处于净流出状态的西方投资者避险需求或明显增加，进而再次流入黄金市场，给金价上涨带来新的动力。

金融界10-09 20:32

国庆前政策全方位放水，未来证券市场前景向好

，重点做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，加强对大龄、残疾、较长时间失业等就业困难群体的帮扶。国庆前上证指数已经到达3087，回补前4个月跌幅在强力政策利好的刺激下，国内证券市场快速上涨，截止节前倒数第二个交易日，上证指数已经上涨至3087.53点，4个交易日直接抹平接近4个月的跌幅。纵观历年股票市场，过去十年间，国庆节前十个交易日上涨概率仅30%，预计未来政策红利将持续加码，证券市场未来可期。四季度展望：政策助推实体经济持续改善，证券市场或将迎来营收、用户双增长随着中共中央政治局会议的定调，预计未来各个部门将继续出台一揽子政策以及落实细则，推动宏观经济度过难关，未来一段时间将处于政策暖风期。但实体经济的恢复需要时间，同时具体落实政策的细则也要根据产业的实际情况调整。而证券市场作为宏观经济的风向标和先行指标，会更早启动，大概率会带动证券行业实现较好增长，交投活跃带动券商用户增长，券商应该继续深入探索财富管理实践，从用户、服务平台、产品等方面继续提升，抢占当前的市场先机。

金融界10-09 20:02

刺激政策奏效了！9名中国大亨跻身世界富豪行列券商、房地产巨头喜迎逆转

rver报道指出，中国的结构性挑战包括人口老龄化等众所周知的问题，以及较少被讨论的劳动生产率危机。根据国际劳工组织的数据，尽管中国是世界第二大经济体，但按人均GDP产出计算，中国在全球排名第99位。加剧这场危机的原因是中国大力推行国有企业在经济中的作用，而这些企业的生产力远低于私营企业。按市值计算，自2020年以来，国有企业在中国百强企业中所占的份额越来越大。中国提高生产力依赖于创新，但截至目前，2024年新成立的公司数量接近于零，与2018年成立的5万家初创企业相比大幅下降。“创业精神已死，”一位北京高管上个月告诉英国《金融时报》(Financial Times)。 “根本原因是初创企业和风险投资资金缺乏吸引力，”罗奇解释道。“由于意识形态的原因，中国很难解决一些问题。”#中国经济#

圈内人10-09 15:38

CWG Markets：美联储大幅降息预期降温金价回调，关注美联储会议纪要

平，且雇主增加工作岗位的速度超过了赶上人口增长所需的速度。他表示每月新增就业岗位"相当强劲"。博斯蒂克称，如果每月新增就业岗位降至10万个以下，他将怀疑美联储是否应考虑比原计划更快地降息不过，波士顿联储主席柯林斯表示，随着通胀趋势更加疲弱，美联储很可能有更多降息行动。展望未来，"保持目前健康的劳动力市场状况将非常重要。" 柯林斯认为，要推动通胀回到美联储的目标，仍有一段路要走。她表示，未来几个月通胀可能会维持在目前的水平附近，到2025年底左右，物价压力将放缓至2%。[nL6S3LK0O2] 美元周二持坚，在上周触及的七周高位下方徘徊，投资者评估美国进一步降息的前景，对中东冲突和亚洲大国经济困境的担忧也为美元提供支撑。美元指数周二收报102.45，接近持平。周三亚市，美元指数在102.45附近窄幅震荡，距离上周创下的近一个月新高102.69不远，这对金价扔形成一定的压制。市场关注的焦点是美联储将于周三公布的最新政策会议记录，随后是周四的美国消费者物价指数（CPI）数据和周五的生产者物价指数（PPI）数据。世界黄金协会(WGC)周二表示，随着在北美上市的基金增持黄金，9月全球实物黄金支持的交易所交易基金（ETF）连续第五个月吸引资金流入。这仍有望在中长线给金价提供支撑。本交易日需要留意新西兰联储利率决议，市场普遍预计会降息50个基点。降息会降低持有黄金的机会成本。此外，需要继续关注美联储官员的讲话和地缘局势相关消息。美元指数技术分析：美指周二上涨在102.65之下遇阻，下跌在102.25之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在102.70之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.30--102.15之间。今天美指短线阻力在102.65--102.70，短线重要阻力在102.80--102.85。今天美指短线支持在102.30--102.35，短线重要支持在102.15--102.20。欧元/美元技术分析：欧美周二下跌在1.0960之上受到支持，上涨在1.1000之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0955之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0995--1.1015之间。今天欧美短线阻力在1.0990--1.0995，短线重要阻力在1.1010--1.1015。今天欧美短线支持在1.0955--1.0960，短线重要支持在1.0940--1.0945。黄金技术分析：黄金周二下跌在2604.00之上受到支持，上涨在2653.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2645.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2595.00--2576.00之间。今天黄金短线阻力在2644.00--2645.00，短线重要阻力在2672.00--2673.00。今天黄金短线支持在2595.00--2596.00，短线重要支持在2576.00--2577.00。市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月8日（周二）收盘下跌21.11点，跌幅0.11%，报19073.25点；英国富时100指数10月8日（周二）收盘下跌113.44点，跌幅1.37%，报8190.18点；法国CAC40指数10月8日（周二）收盘下跌54.70点，跌幅0.72%，报7521.32点；欧洲斯托克50指数10月8日（周二）收盘下跌20.06点，跌幅0.40%，报4949.65点；西班牙IBEX35指数10月8日（周二）收盘上涨21.10点，涨幅0.18%，报11738.60点；意大利富时MIB指数10月8日（周二）收盘下跌83.52点，跌幅0.25%，报33731.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月8日（周二）收盘上涨126.13点，涨幅0.30%，报42080.37点；标普500指数10月8日（周二）收盘上涨55.21点，涨幅0.97%，报5751.15点；纳斯达克综合指数10月8日（周二）收盘上涨259.01点，涨幅1.45%，报18182.92点。贵金属收盘：10月8日（周二）因市场对美联储大幅降息的押注消退和交易员获利了结，现货黄金于美盘时段大幅跳水近50美元，最低触及2604美元，随后跌幅收窄，最终收跌0.79%，报2621.68美元/盎司。现货白银最终收跌3.13%，报30.66美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在102.70---102.30的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0995---1.0955的区间下限买入，有效破25个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.3115---1.3065的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8600---0.8545的区间上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在148.70---147.70的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6770---0.6715的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3685---1.3615的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2645.00---2596.00的区间的上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。 2024-10-09

CWG Markets10-09 13:35

百年一遇的飓风“米尔顿”逼近美国！杰富瑞分析师：恐造成1750亿巨额损失……

在估计保险损失还为时过早，但佛罗里达州人口最密集的地区之一遭遇强飓风袭击，可能造成数十亿美元的损失。一些人估计，百年一遇的飓风登陆坦帕地区将造成1750亿美元损失，迈尔斯堡地区将造成700亿美元损失。” (来源:CNBC) 如果要进行历史对比，分析师只需回顾两年前的情况，当时飓风“伊恩”以4级飓风袭击了迈尔斯堡地区附近，造成了超过500亿美元的损失，“伊恩”被认为是20年一遇的飓风。 “如果米尔顿的路径穿过更为发达的坦帕地区，潜在损失可能会更大，”Kinar说。富国银行指出，目前市场似乎已经考虑到超过500亿美元的损失，比“伊恩”飓风造成的损失还要大。该行设定的潜在损失范围很广，从100亿美元到1000亿美元不等。该地区已经遭受了重创——“海伦”飓风12天前席卷该地区，造成的损失据穆迪周二估计约为110亿美元。除了财产损失外，穆迪估计国家洪水保险计划的损失可能接近20亿美元。但该公司的分析师尚未评估“米尔顿”可能造成的损失。穆迪首席风险建模官Mohsen Rahnama表示：“迄今为止，飓风‘海伦’是2024年飓风季影响最大的事件，但随着未来几天大飓风米尔顿袭击佛罗里达州，这种情况可能会很快改变。” 穆迪还指出，“海伦”飓风最严重的受灾地区很多都没有洪水保险，“这意味着大部分损失都没有保险，经济财产损失将远远超过保险损失，”该公司美国内陆洪水模型主管菲拉斯·萨利赫(Firas Saleh)说。国际空间站刚刚绕“米尔顿”上空运行。 (来源:Twitter) 佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)告诉居民，撤离该地区“时间不多了”，因为该州自2017年以来最大规模的撤离行动已经进行了数天。 “基本上，整个佛罗里达半岛都处于某种形式的警戒或警告之下，”德桑蒂斯在风暴简报中告诉记者。“今天你们有时间，但时间不多了，你们有时间听从任何疏散命令，并采取必要措施保护自己和家人。” “米尔顿”构成极其危险的威胁，因为它在尤卡坦半岛附近翻腾，并向佛罗里达州墨西哥湾沿岸猛烈移动，预计将于当地时间周三晚上或周四凌晨登陆。最新风暴数据显示，米尔顿正在完成眼墙更换周期。这意味着随着风眼的扩大，最强风从中心向外延伸得更远。 NHC的峰值风暴潮预测显示，“米尔顿”可能在坦帕湾、萨拉索塔和威尼斯形成高达15英尺的水墙。

颜辞10-09 13:09

国庆档，楼市一个字——爆！

地的楼市。坐标是沿海十八线县城，常住人口将近140万，户籍人口将近185万，房价常年维持在六千到一万左右，2018年—2023年出生人口约12.81万。实地看了4个项目，其中一个位于城区新兴核心位置，附近拥有县城一级优秀中学，楼下是整个县城唯一的超大型综合商业中心，一路之隔是即将新建星级公园。项目单价约6500—8000元/㎡，国庆假期推出购房送韩国游活动，还可以申请额外折扣，据销售透露，整个假期每天访客都有十几批访客。鲨鱼是10月5日傍晚5点半左右看房，虽然售楼处并没有出现人声鼎沸的盛况，但销售接待鲨鱼的同时，也接待了另外两户家庭，共同看了样板间。而在鲨鱼看样板房结束即将离开售楼处的时候，另外一位销售也接待了两批刚吃完晚饭出门散步的本地客户。（来源：实地拍摄）从销售的朋友圈喜报来看，该项目也成交了4套房源。所以在“0929”政策刺激的情况下，即使是十八线县城核心地段的项目，访客和成交也有不错的起色。一线楼市反攻其他城市市场的即时数据都有见涨，作为楼市火车头的城市数据也更为热烈。其中，广州和深圳表现最为明显。广州方面，开发商有超额完成销售任务的，有提前完成国庆销售任务的，也有通知全线涨价的，主流开发商都纷纷发布战绩，刚需盘和豪宅成交明显。比如黄埔新城的某个楼盘宣称成交185套，中海亚运城传出近200套的成交数据，万科理想花地·朗庭超过150套，西派天河序收金约8亿元，越秀观樾成交额约15亿元，保利天瑞成交额超9.32亿元，贝壳广州的渠道，在十一也累计认购超过3100套。买房群内出现挂盘很久的二手房成交消息，有人计划近期出门看房，也有人趁着国庆迅速出手买了白云湖西湖板块体量最小、周边厂房和往来货车比较多、城市界面相对一般的中建星光城。（来源：买房群）比如深圳方面的表现。新房单日成交2000套的消息刷了屏，开发商的喜报在新政首日就集中显示，当日销售十多套，甚至二十多套。虽然数据未必没有水分，但从一些中介在售楼处现场直播的实况来看，本地不少新房的售楼处确实表现出了人山人海。有的项目，销售接待不过来，让客户先到样板间自行了解项目；有的项目销售接待，介绍得声音都沙哑；有的项目节后第一天获批预售，登记客户超出了项目开盘数，大概率需要重启摇号程序，还有一些核心区或者核心地段的新房剩余的房源已经不多。在社交平台上也能看到一些踩着节点上车的业主，发表上车后的心态。（来源：网络）而二手房也活跃了不少。有业主反馈自己挂了很久的老破小开始有人看房，也有计划买房的网友在国庆假期的最后一天看了福田的老破小后发帖感慨房价依旧很贵，也有选择了龙华上塘地铁站附近小区的业主表示不知道决定是否做对了。（来源：网络）广州和深圳的楼市，冷暖切换，似乎就在一夜之间。总的来说，政策所带来的情绪价值，切切实实投射到了大家的看房行为。楼市也承包了整个国庆假期的热搜，即使最终数据表现有水分，但市场确实要比“5.17”那一轮政策带来的销售热潮更明显。作者 | 醉酒大鲨鱼

格隆汇10-09 12:04

没有涨跌停限制，新股被爆炒！超声“鼻祖”提交创业板注册

导致公司未来业绩波动。行业方面，随着人口老龄化问题日趋严峻引发慢性病发病率逐年提升，医疗卫生投入增加，在此背景下，全球医疗设备市场快速扩容。根据Mordor Intelligence发布的报告，2024年全球医疗设备市场规模为6370亿美元，2029年预计可达8930亿美元，2024年至2029年复合增长率为6.99%。超声医学影像设备作为医疗器械行业的细分领域之一，行业规模也呈上升趋势。根据SignifyResearch统计数据显示，全球超声医学影像设备市场数量规模2019年至2024年预计年复合增长率为9.13%；中国超声医学影像设备市场规模预计年复合增长率达到11.30%。同时，由于目前国内医学影像设备包括超声设备在高端市场与中端市场国产化率较低，近年来，政策明确提出国产化率实质要求，国产替代趋势有望加速向上，进口替代空间广阔。 2019年-2024年全球超声设备市场规模，来源：招股书 02 受医疗行业整顿升级的影响，业绩存在波动不过，受国内政策影响，汕头超声报告期业绩存在一定的波动。财务数据方面，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（简称“报告期”），公司实现营业收入分别为2.84亿元、3.36亿元、3.27亿元及1.6亿元；实现净利润分别为7592万元、1.27亿元、1.15亿元及5776万元。 2022年公司营业收入较上年增长18.34%，扣非后归母净利润较上年增长71.80%，同比实现了较大幅度增长。但是2023年受医疗行业整顿升级的影响，下半年公司营业收入规模同比下降；叠加汇兑损益的影响，2023年全年扣非后归母净利润同比下降15.92%。医疗行业整顿升级的负面影响一直持续到了2024年上半年；2024年1-6月，公司营业收入和净利润同比均出现下滑。但是，随着行业整顿专项行动逐步进入尾声，后续将进入常态化阶段，同时2024年下半年公立医院招投标活动和新产品推广节奏逐步恢复，另外随着二代产品的推出，公司预计2024年将实现营业收入3.74亿元，同比增长14.54%，净利润为1.27亿元，同比增长9.74%。值得注意的是，公司2019年、2020年、2021年和2022年分别分红1.43亿元、1.06亿元、5923万元、3641万元，四年累计分红达3.45亿元。关键财务指标，来源招股书除医疗行业整顿这一因素外，医疗行业控费政策也比较多，低值耗材、高值耗材、体外诊断等产品已经逐步实施“两票制”和“集中采购”，相关政策在设备类医疗器械领域暂未大规模实施，若未来在医疗器械领域全面推行，可能对公司的销售模式、销售费用、毛利率等产生影响。如果公司不能及时制定有效的应对措施，公司经营可能受到不利影响。报告期内，公司综合毛利率分别为66.71%和67.71%、69.32%及69.15%。其中核心业务医用超声影像设备的毛利率在62%左右，略高于同行业上市公司。医用超声影像设备业务同行业公司毛利率对比，来源：招股书公司医用超声影像设备覆盖全国1.5万多家医院，包括知名的北京大学第一医院、中国人民解放军总医院、中国医学科学院肿瘤医院等。在国产厂商中，2021年公司超声影像设备的国内市场销量排名前三。此外，公司产品还销往包括欧美、日韩、俄罗斯、巴西、墨西哥、土耳其、印度等100多个国家和地区。工业无损检测产品方面，2016年，公司工业超声波无损检测产品被评为广东省名牌产品。用户包括了国家铁路局、中国科学院声学研究所、中国水利水电第三工程局有限公司等。报告期内外销收入分别占当期主营业务收入的39.10%、51.20%、57.75%和57.19%。若公司未来不能持续满足我国和出口国家的行业监管政策要求，则产品的注册认证和市场准入可能被暂停或者取消，进而对公司的生产经营及财务状况产生不利影响。同时，目前俄乌冲突尚在持续，未来若由此带来国际政策或监管形势的变化，可能对公司的境外销售带来一定不利影响。若因国际贸易摩擦而导致相关国家对公司所属行业产品采取限制政策或进一步加征关税等，将会对公司的业务发展产生一定的不利影响。 03 尾声汕头超声自主研制出了国内第一代量产的“中华B超”，是国产超声“鼻祖”。公司所在的医学影像设备赛道市场规模较大，国产替代空间广阔，但是报告期内受国内医疗行业整顿政策影响，公司业绩存在一定的波动；不过随着整顿进入尾声，公司预计2024年营收将恢复增长。目前医学影像行业和工业无损检测行业技术升级迭代不断加速，如果公司不能持续加大技术研发力度、增加在研项目储备，则可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和市场竞争力不足的风险。当前A股行情决定了市场对新股抱有极大的期待，虽然说风浪越大鱼越贵，但也要时刻注意风险，合理评估自身的风险承受能力非常重要。

格隆汇10-09 10:05

10.9黄金拐头继续向下跌破前期低点，早间反弹继续做空

周公布的非农就业数据显示，9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人，超出媒体调查的所有经济学家的预期。8月数据从14.2万人上修至15.9万人，7月就业数据被上修的幅度更大，上修5.5万人至14.4万人，也即8月和7月的就业合计上修7.2万人。　　10.9最新黄金行情走势分析：　　近期我们一直在强调黄金空头随时可能要开始发力，黄金昨天大跌，黄金现在空头气势如虹，黄金早盘反弹继续顺势做空。　　黄金4小时继续拐头向下，空头下方还有空间，黄金4小时已经呈现多重顶部结构，然后下跌破位，黄金已经跌破前期低点，黄金前期成交密集区2633现在已经形成重压区；黄金早盘反弹2633下继续逢高空，黄金早盘反弹2628附近可以继续空起来。　　市场瞬息万变，操作也不能一根筋思维，要顺应市场而变。计划你的交易，交易你的计划。看懂市场背后的涨跌逻辑，才能紧跟市场节奏，才能不在起起伏伏的行情乱了心智，慌了心神，市场永远是对的，不要跟市场较劲，市场可不会怜香惜玉。黄金空头还将继续发力，我们拭目以待！　　　早盘操作思路：黄金2628空，止损2638，目标2608-2600；　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00 周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj46710-09 10:03

起床后身体有这5种表现，可能是甲状腺在求救，千万别大意！

甲状腺疾病人数已突破2亿大关，占全国总人口的近1/4。作为高发人群，18~60岁的人中，平均每7个人中就有2~3个人患有甲状腺疾病，其中甲状腺癌发病率也在逐年上升。甲状腺作为人体重要的内分泌器官，把控着颈部的“命门”，主要负责分泌甲状腺激素，调节人体的新陈代谢、生长发育和神经系统等。当甲状腺出现异常时，会对身体机能运转造成影响，进而引发一系列症状，要引起重视！起床后有这5种表现可能是甲状腺在求救 01越睡越累疲劳在人群中非常普遍，假若出现难以缓解、无法解释的持续性疲劳，即使经过一夜的休息，但早上起来依然觉得非常疲倦，建议第一时间排查甲状腺。当患者发生甲状腺功能减退症（即甲减）时，由于甲状腺激素不足，将导致代谢变慢，患者容易出现乏力、困倦、精神不振，白天还容易嗜睡等不适症状。当患者出现甲状腺功能亢进症（即甲亢）时，由于甲状腺激素分泌过多，使身体代谢加快，能量消耗增加，患者可出现心悸、疲劳、乏力等症状，同时还容易出现入睡困难、睡眠浅、多梦易醒等睡眠问题，从而进一步加重疲劳感。 02晨起出汗多正常情况下，人在休息时耗能少，身体代谢水平通常处于较低状态，出汗量也不会太多。但甲亢患者会因为甲状腺激素水平升高导致一系列的高代谢交感神经兴奋，影响产热过程，导致人体产热增加，进而引发早上醒来出一身汗的现象。甲亢患者经常在别人都不出汗的情况下，出现大汗淋漓，而当别人稍微出点汗时，甲亢患者可能早已经是全身都是汗了。另外，急性甲状腺炎的患者也容易出现发热、盗汗、怕热、心慌多汗、食欲不振、疲乏无力、震颤、精神紧张等表现。 03心率异常甲状腺激素的作用主要是促进新陈代谢，人体生长发育和能量代谢，一旦甲状腺激素分泌过多或过少都会影响心脏健康。当甲状腺激素过多，发生甲状腺功能亢进时，可引起胸闷、憋气、心慌等心脏不适，在测脉律时可以发现患者的脉搏或心率跳动过快，一般在100次/分左右，甚至有的患者可以＞120次/分，还有些患者甚至会出现心律不齐，如房性的或者室性的早搏，尤其是老年患者容易出现房颤，严重者还可能发生心脏扩大、心力衰竭等。当甲状腺激素过少，出现甲状腺功能低下时，会使心率减慢、心肌收缩力减弱，进而出现胸闷、憋气的症状，一般60次/分左右，甚至不到60次/分，严重者可能会造成心包积液。当严重的甲亢发生甲状腺危象，或严重的甲减发生黏液性水肿昏迷时，对心脏影响更大，甚至可以发生心脏骤停。 04晨起水肿甲状腺疾病引起水肿是比较常见的临床表现，尤其是桥本甲状腺炎、甲状腺功能减退的患者，会引起黏液性的水肿，因为甲状腺功能减退以后，粘多糖在皮下组织的沉积，容易引起皮下黏液性的水肿。另外，当甲状腺功能减退时，由于新陈代谢缓慢，患者的循环能力变差，血液黏滞度变大，进而导致水肿的情况发生。甲状腺功能减退患者会出现明显的水肿，特点为非凹陷性、全身性的水肿，多见于眼睑、下肢、手指、双足部和大腿前侧。若甲减患者同时合并肾脏功能不全，会因蛋白丢失过多，出现不同程度的低蛋白血症，从而进一步加深浮肿。此外，严重者如果发展成甲减性心脏病、甲亢性心脏病，易发生心力衰竭，而心衰患者可出现不同程度的浮肿，尤其是右心衰竭患者会晨起时出现水肿和浮肿，以下肢浮肿为主。 05声音嘶哑当甲状腺的结节或甲状腺的肿块、肿瘤比较大时，会压迫或侵犯周围的神经，导致喉返神经受累，影响发声，造成晨起说话时声音异常嘶哑，这种声音嘶哑一般是突然发生的，很长时间都不能缓解。如果甲状腺发炎，这个炎症是急性或者亚急性炎症，也会引起喉部不适、声音哑。另外，当患者用手摸两侧甲状腺处时，正常情况下甲状腺用手基本上摸不到，如果能摸到，通常表示甲状腺出现二度肿大或三度肿大，可能会对甲状腺周围组织造成压迫，导致患者出现呼吸困难、吞咽困难、声音嘶哑等症状。因此，如果患者能摸到肿块时，建议及时前往医院甲状腺外科完善检查，明确诊断后在医生指导下积极进行相应处理。如何预防甲状腺疾病？ 1避免不良情绪刺激合理控制情绪，避免过急、过怒、过忧等消极情绪，特别是女性朋友如果长期情绪不佳、爱生闷气，容易诱发甲状腺结节，平时可通过看书、听音乐、旅行、运动等方式放松心情，缓解压力。 2改善不良生活方式避免吸烟、饮酒，不要过于劳累、经常熬夜等，平时应规律作息，保持充足睡眠，多进行体育锻炼，增强体质，提高自身免疫力。 3避免环境因素影响避免颈部接触X射线，过多接触射线会导致甲状腺组织破坏。 4合理摄入碘量饮食上，应做到不偏食、不挑食，保持营养的均衡摄入，同时还应避免暴饮暴食，做到少食多餐或三餐定时定量，保持清淡饮食，多吃富合食纤维的食物，多食蔬菜水果，但含碘食物应注意适量摄入。若碘摄入量较多，可促甲状腺激素水平升高，形成亚临床甲状腺功能减退症，若碘摄入量较少，可引起单纯性或地方性甲状腺肿。常见的含碘食物有碘盐、海带、紫菜、扇贝、虾皮、海参等。来源：有来医生作者：小艺

金融界10-09 09:24

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