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天风证券：给予舍得酒业买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.8%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.23亿，根据现价换算的预测PE为17.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级13家，增持评级9家，中性评级2家；过去90天内机构目标均价为58.44。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-09 08:34

“新兴市场教父”响应华尔街“做多中国”呼声：股市狂欢未结束

到的资金流动情况，这一趋势非常明显。中金发布的最新研报称，EPFR最新的资金流向数据显示海外主动型资金出现了时隔14月以来的首度流入。中金研报显示，被动型外资加速流入，仍是流入主力，截至上周三(9月26日-10月2日)被动资金流入港股和ADR 28.7亿美元，规模分别是上一统计周的3-4倍，创2016年以来新高。外资流向的核心聚焦点则在于，上周海外主动型基金转为流入A股1.9亿美元，流入港股和ADR 1.2亿美元，规模虽然不大，但却是2023年6月底以来连续65周流出后首度转为净流入。区域上，主要以投资中国以及整个亚洲地区的主动型基金为主。在新兴市场中，被动与主动基金的规模比例为接近2:8，因此主动资金占绝对主导。谨慎立场的核心：后续财政端需要落实具体的政策推动经济在这个曾经低迷的股票市场上，一些反对声音仍然存在。在这些立场较谨慎的分析师看来，中国股市的前进方向取决于政府方面是否会采取更多的具体刺激性质的措施来支撑经济增长，以及等待政府用真金白银支持其刺激计划承诺。管理着规模高达230亿美元的GQG Partners Emerging Markets Equity Fund的基金经理拉吉夫·贾恩(Rajiv Jain)预计，这种反弹有可能是短暂的，而野村的经济学家们则警告称，类似2015年的泡沫破裂的风险依然存在。突如其来的中国股市新一轮牛市可谓引发了一些分析师的担忧情绪，即涨幅可能已经走得太远、太快。一些分析师怀疑，如果根深蒂固的经济问题(比如长期的房地产供需不平衡)仍未得到实质性的解决时，中国市场能否继续恢复生机。 “虽然股票市场反应整体是很积极的，但一定程度上取决于是否会具体落实强有力的财政端刺激计划。”包括贝拉迪(Alessia Berardi)在内的Amundi Investment Solutions策略团队在一份报告中写道。“在短期内，一系列货币宽松政策和有针对性的实质住房支持相结合，应该会带来暂时的提振效应，但更持久的复苏可能将需要更果断的财政行动。” 摩根大通资产管理部门亚太区首席市场策略师Tai Hui接受媒体采访时表示：“对我来说，当局的方向和心态的变化非常重要，但市场期待消费者们在黄金周假期的具体支出，以及政府如何跟进实施财政支持，这些将是维持我们迄今为止看到的股市强劲涨势的关键催化因素。”“一些外国投资者可能会选择等待经济数据触底，并且等待新政策直接转向巩固。” 荷兰商业银行驻香港大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“仍有一些重大挑战需要解决，这不是一条容易的道路。我们需要确保一系列政策举措能够有效稳定房地产市场的下行趋势，而不仅仅是导致热钱涌入股市。”Lynn Song还表示，如果中国股市降温，债券可能会受益。“如果接下来市场出现任何问题，我们肯定会面临回到类似前几个月环境的风险。”

金融界10-09 08:14

中证A50指数10连涨，“会分红的”摩根中证A50ETF(560350)最新规模逼近60亿元！

有连云10-09 08:05

太平洋：给予交通银行买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张帅帅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.76%，其预测2024年度归属净利润为盈利938.17亿，根据现价换算的预测PE为5.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为9.04。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-09 08:04

2025年净利润或将大幅提升乐信考虑将明年分红比例从20%提高到25%

的20%上调至25%，这一信息是在近期中金公司组织的一场面向投资人的内部交流会上透露的。该会议吸引了众多机构及高净值投资人的参与，乐信创始人、董事长兼CEO肖文杰、CFO郑锡贵、CRO乔占稳等多位高管均有与会。在交流会上，乐信管理层在在风险控制、资产质量和盈利能力等方面均与投资人做了坦诚对话。他们预计，到2025年，公司将实现显著增长，并计划从明年第一季度开始逐步提高分红比例，从当前净利润的20%提升至大约25%。乐信一直将投资者回报视为重中之重，自2023年起，乐信每半年均稳定对投资人派发分红。按当前的股价来计算，25%左右的分红比率，相当于年股息率在5%左右。一位参会的投资人透露，25%的净利润分红、5%的股息率，两项指标均对投资人极具诱惑力，“因为这在整个中概股、ADR（美国存托凭证）中都处于领先的地位”。乐信之所以敢于提高分红比率，主要得益于其净利润的大幅增长预期。这一增长的基石在于乐信业界领先的风险管理团队已完成升级，且底层风控能力持续迭代，为公司筑起了一道坚实的风险防线。作为例证，乐信2024Q2与Q1相比，在放款规模保持稳定的情况下，收入环比增长了12%，净利润环比同样增长了12%。这一增长的背后，是站上公司坚实的风控臂膀之上：随着业界领先的风险管理团队的升级完成与底层风控能力的持续建设迭代，乐信的风险管理能力显著提升。乐信2024Q2新增资产的FPD7相较于第一季度下降了约 14%；全量资产在第二季度末的入催率相较于季度初下降了约 7%；回收率也呈现出提升的良好态势，其中 30天回收率相较于季度初提升了绝对值约1.5%。乐信自成立以来，一直注重风险控制能力的提升。特别是自去年下半年行业风险上升以来，乐信通过加强风险识别能力和全生命周期风控体系的落地，以及引入智能化风控工具，显著提升了风险管理能力；更从行业内引进了多位行业头部风控专家，在模型到策略、风控产品等各个核心风控管理岗位上实现了迭代和升级。随着公司对风险的积极管控，资产质量不断提升，营收也稳步增长。据中报显示，乐信2024Q2放款规模达到510亿，随着国内经济刺激政策的出台，未来信贷需求有望逐步恢复。乐信管理层坦言，基于存量风险调整及逐步恢复至2023年风险周期前的水平，新增资产的风险水平已经达到偏好区间（预估Q4的风险会继续下降），在此基础上，乐信预计将在规模上恢复实现稳健增长。在与同行的比较中，乐信在净利率方面过去表现不及同行，这主要是受到过去风险能力表现不佳的影响。不过，随着风险团队的升级和风险管理能力的提升，乐信管理层表示，有信心在未来首先达到行业的平均风险水平，进而实现利润率向行业水平靠拢。“这些都会在今后主要是明年的财报中体现出来”。从长期来看，乐信还拥有自己独特的消费生态优势，例如除了借贷业务之外，还有电商等业务板块，这为乐信在未来超越行业平均水平提供了有力的支撑。作为利润的另一重要支撑，海外市场将做出重要贡献。乐信目前主要在墨西哥和印尼深耕，两地仍处于开拓阶段，但业务已取得了显著增长，且资产的收益率将好于国内业务。以墨西哥市场为例，二季度放款规模环比增长61%，营收环比增长113%。综上所述，从业务、净利润增长，加之分红比例的提升，乐信在估值方面呈现出极具吸引力的态势。从投资角度来看，乐信当前净资产约为100亿，市盈率（PE）和市净率（PB）估值水平均低于同行。尽管近期其股价涨幅惊人——超过100%，但市净率仍然只有0.4x，与行业水平相比，仍处于较低的位置，这表明乐信的估值修复空间巨大，对投资者仍具有较高的吸引力。

金融界10-09 08:04

创金合信信用红利债券C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.61%

61%）、24兴业（3.45%）、20中金12（2.62%）、24华夏（2.57%）。

金融界10-09 00:17

白银市场面临挑战：国债收益率上升与美联储政策变动带来的双重压力

75%，反映出市场情绪谨慎。在4小时图中，金属面临31.63美元的即时阻力，下一关键水平为31.91美元和32.28美元。 50日EMA位于31.77美元，构成强阻力，而200日EMA在31.19美元处则作为支点。即时支撑位见于30.88美元，若看跌势头加剧，可能下探30.65美元和30.36美元。突破31美元可能预示着看涨反转，但若跌破该水平，则可能导致更多的卖压。编辑观点白银市场在强劲的美元和上升的国债收益率背景下面临多重挑战，短期内走势受到利率预期变化和全球经济情况的影响。尽管印度国内需求在一定程度上提供了支撑，但整体市场情绪仍然偏向谨慎。投资者需密切关注即将发布的经济数据及其对美联储政策的潜在影响。名词解释白银(XAG/USD)：白银在国际市场上的交易代码，反映白银与美元之间的汇率。 EMA（指数移动平均）：用于技术分析的指标，帮助投资者识别趋势。美元指数(DXY)：衡量美元相对于一篮子主要货币的强度的指标。相关大事件 2023年10月，最新的美国就业数据发布，显示强劲的劳动市场表现，促使市场重新评估未来的利率政策。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:10

资金动向 | 北水净买入港股超20亿港元，连续13日加仓阿里巴巴

8亿、小米8.33亿、快手1.45亿、中金公司1.4亿；净卖出美团32.85亿、港交所23.84亿、中国平安7.18亿、中国海洋石油6.96亿、中国移动4.3亿、融创中国3.66亿、腾讯2.93亿。据统计，南下资金已连续13日净买入阿里巴巴，共计498.87亿港元；连续10日净卖出腾讯，共计85.7414亿港元；连续9日净卖出中海油，共计43.4725亿港元；连续9日净卖出中国移动，共计32.5955亿港元；连续3日净卖出美团，共计74.7亿港元。北水关注个股阿里巴巴跌8.81% 消息面上，大和发布报告称，阿里巴巴近期股价上升后，其预测未来一年市盈增长率较三年均值高出0.7个标准差，但较五年均值仍低出0.5个标准差。该行认为，阿里仍有重大估值重评空间，现估值相当于预测市盈率12.6倍，低于五年均值15.6倍。即使2025至2026财年收入增长速度将较2022财年前慢，但该行相信阿里市估将在2025财年趋稳定，并较两至三年前更进取地释放股东价值。中芯国际跌18.32% 华泰证券发表报告指，在消费电子需求保持复苏的态势下，国内晶圆代工龙头产能利用率有望保持覆苏趋势，业绩有望持续向好。在基本面见底后稳健回升的支撑下，看好后续港股半导体制造板块估值修覆持续性。小米集团跌8.32% 据小米集团董事长雷军微博表示，刚刚过去的十一假期，小米SU7锁单超过6000辆。他还表示，小米SU7十月冲刺生产2万辆、交付2万辆。快手美团跌15.48% 瑞银发表报告指，相信市场并未计入美团到店业务潜力。该行调查显示，美团与抖音的竞争日趋稳定，而美团的业务优化应会带动佣金变现率和利润率的中期上升。该行预测，到2028年美团到店业务经营利润将上升3倍，占美团经调整经营利润约50%，并推动该行目标价高于市场。瑞银将美团2025至2028年经营利润预测上调5至21%，目标价由172港元升至270港元。

格隆汇10-08 20:48

收评：沪指涨超4%、创业板指涨超17%刷新历史最大单日涨幅记录两市成交额超3.4万亿再创历史新高

信证券、东方财富、中国银河、中信建投、中金公司、光大证券等50余只券商股竞价全部涨停。点评：消息面上，央视报道，国庆假期各券商开户数创历史新高。半导体板块爆发半导体板块集体爆发，中芯国际、复旦微电、华虹公司、中微公司等多股涨停。点评：消息面上，10月以来港股半导体板块持续大涨，中芯国际本月累涨近60%，上海复旦本月累涨73%，华虹半导体本月累涨55%。鸿蒙概念股活跃鸿蒙等华为概念股集体大涨，软通动力、润和软件、安硕信息、法本信息、诚迈科技、常山北明等多股涨停。点评：消息面上，华为HarmonyOS NEXT将于10月8日开启公测低空经济概念股走高低空经济概念股走高，深城交涨停创历史新高，深城交、莱斯信息涨停，天和防务、航宇微、华力创通、创世纪、设研院等多股涨超10%。点评：消息面上，北京市经济和信息化局等四部门制定的《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年)》日前发布，表示力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，产业规模达到1000亿元，低空技术服务覆盖京津冀、辐射全国。机构观点中信证券：预期大逆转，行情大拐点中信证券指出，当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。配置思路上，行情过渡阶段有两条主线：低P/B风格重估和内需板块估值修复，建议淡化红利和出海。待迎来行情大拐点后，机构主导的行情料将逐步回归，届时绩优成长和内需两大板块预计将持续占优。中信建投：中国已完成熊牛转换，A股正迎来一轮“信心重估牛” 中信建投证券指出，从一系列指标看，中国已完成熊牛转换，投资者目前最重要的是转换思维，以牛市思维面对市场。中信建投证券认为，当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估牛”可关注的投资机会包括：明显低估的中国资产、对通缩改善重估、龙头企业价值重估和牛市中的弹性资产。可重点关注行业：新能源汽车、电子、计算机、食品饮料、非银、银行、房地产、有色金属等。国泰君安：股指有望继续推升国泰君安表示，眼下偏弱的经济数据与增长预期在短期内很难实质影响股市，反而将进一步强化政策预期。本轮股市行情的推动力来自于无风险利率下降推动增量资金入市，与投资者对风险前景预期的改观提振风险偏好，乐观预期仍将继续推高股市，上证有望向上冲关2021-2022年运行区域。节奏先拉升后震荡，决断在年末。权重股正快速填平估值洼地，超额收益看好成长。当前建议将主战场放在受益于无风险利率下降与风险偏好提振的板块上。申万宏源证券：“闪电牛”之后的客观冷静思考申万宏源指出，外资、交易性资金、中小投资都是低仓位，短期都在定价乐观预期，水牛、政策牛、基本面牛等乐观预期都在发酵。重申A股中期看反转行情的判断。这一次可能真的是“政策底”，因为2025年下半年有业绩底的可见度明显提升。A股一向看长做短，短期在资金驱动下，反转逻辑也成为了“闪电牛”的素材。国庆假期，港股上涨进度已领先于A股，至少证明外资是乐观的，做多力量仍在发力。节后A股可能集中上涨，修复比价关系。

金融界10-08 15:08

快牛不猜顶？"真"周期指数走势如何？

方财富、天风证券、中信证券、中信建投、中金公司等40只个股全线涨停。巨震之后，A股后续如何演绎或许是投资者最关注的话题。分析人士认为，行情剧烈波动的同时，无论从普通投资者参与热情还是政策扶持力度来看，尚未看到多方力竭的迹象，盘中买盘承接力量较为充足，对后市行情仍可持续乐观。 ETF方面，资源ETF（510410）高开低走，盘中持续震荡，截止当前，盘中飘绿，盘中成交额近4000万，换手率7.45%，近20日以来涨幅近15%，备受市场关注。观点: 1、美点阵图对于本轮降息周期250bp的降息幅度进一步打开黄金上行的想象空间 2024年9月本轮降息周期正式开始，尽管在降息落地前黄金已经较为充分发酵降息对其的利多，但是点阵图对于本轮降息周期250bp的降息幅度进一步打开黄金上行的想象空间。我们提示在预防式降息带来的软着陆前景+超长降息通道的指引下，我们保持黄金长期上行趋势未变的判断。同时也提示，警惕通胀韧性带来的预期反复，但在交易美联储以更加鹰派态度响应之前，商品上行带来的短端通胀预期回升或依旧使得黄金不弱。节奏上11月前难以证伪目前的上涨趋势，高度或能触及2800美元/盎司。展望未来金价趋势，最大的不确定性来自美国经济的前景：如果美国经济硬着陆，那么次贷危机和新冠疫情提供了后续金价走势的历史剧本，尽管在危机最高潮金价也难免下跌但是黄金牛市随着美元降息周期和量化宽松的分阶段退出而延伸，金价上行的空间因此打开；如果美国经济软着陆，黄金依然可以获益于美元降息，但是随着美元降息的停止将会临近牛市的高点。（观点来源：国泰君安证券） 2、2024年中国新能源车销量有望同比上行28%至1209万辆，短期宏观利好叠加节前备货需求，底部受矿端成本支撑，碳酸锂价格走强中央财政支撑以旧换新政策或额外贡献8%的销量增速（较年中预期上调2%），2024年中国新能源车销量有望同比上行28%至1209万辆左右，市场下沉为新能源车销量增长的主要贡献。但需关注插电混动车型占比提高，对单车带电量下滑的影响。在关税、消纳、库存等多重不利因素的共同扰动下，2024年光伏终端装机增速下滑较为显著，但受行政审批提速和工商业储能需求增长影响，中美市场预计仍将延续较高的景气度。碳酸锂价格于8-9月价格底部修复，11-12月存在回落预期。短期宏观利好叠加节前备货需求，底部受矿端成本支撑，碳酸锂价格走强，价格上方受四季度需求抑制，预计承压。虽然锂价周期还在过剩的阴影中，虽然中短期继续下跌还是大概率事件，但是现在实业界的思维必须从熊市的情绪中抬头，为未来的牛市准备。随着锂价达到7万或以下水平，未来的供需再平衡将比大多数人的预期更快到来，当然有两个前提，一是需求端特别是中国电动车和储能市场明年的增长不会大幅放缓，二是价格在7万或以下持续的时间能够延续3-6个月以及由此导致的海外部分主流矿山关停。如果上述前提满足，锂价将会出现转势。（观点来源：国泰君安证券）国内利好政策持续释放，海外宏观情绪暂稳，且下游逢低补库，对铜价短期价格形成支撑短期交易端暂时缺乏大趋势指引，铜价波动率震荡，沪铜持仓依然偏低。价格回升的驱动主要在于，国内利好政策持续释放，海外宏观情绪暂稳，且下游逢低补库，对短期价格形成支撑。从更长周期来看，宏观有向好的趋势，全球铜库存将处于偏低水平，铜价依然具备向上弹性。宏观决定价格方向，中国利好政策将落地实施，且美联储将继续降息，为市场提供流动性，有助于支撑市场整体风险偏好。同时，美国GDP增速保持稳定，美国铜到港升水持续处于较高水平，表明美国经济依然健康。微观低库存将为铜价带来价格较大向上波动。铜精矿现货TC低位企稳，粗铜供应偏紧，精铜产量承压。需求边际改善，消费结构性变化，其中电网投资增速较高，支撑铜的需求。（观点来源：国泰君安证券）传统消费旺季打开下游补库空间，冶炼低产背景下社库去化节奏加快的确定性将更强基于元素仍偏紧缺格局的预判，年内价格或表现为震荡向上。锌价的支撑动能主要来源于矿端的偏紧，全球矿在基准情形下同比增量10万吨。当下对比2017年和2021年暂未达到大规模增量的矿山利润丰厚度，矿端给予刚性预期。将视角放眼传统消费旺季，专项债发行的提速大概率将促进基建实物工作量在逐步形成消费拉动，打开下游补库空间，冶炼低产的背景下社库去化节奏加快的确定性将更强。同时，国内工业品库存低位盘桓已久，叠加工业企业利润增速企稳，库存筑底回升的弹性或可值得期待，有望持续拉动锌锭补库需求。该过程将伴随着单边价格、月差结构与沪伦比值的回升，可以震荡偏多、跨期正套以及内外反套的思路对待，同时，期权可介入卖看跌或阶段性买看涨策略，锌价弹性需锚定消费走向。长周期角度，若表征锌矿松紧程度的TC出现趋势性拐头向上，随后才将带来锌价上方压力，该时点或发生在2025年。风险点：矿端释出超预期增量，同时关注宏观经济、海外大选等扰动。（观点来源：国泰君安证券）相关产品: 资源ETF(510410），作为一只成长型指数，追踪上证自然资源指数（指数代码：000068.SH），该指数是由沪市中规模大、流动性好的50只自然资源类股票构成，涵盖了大多数优质的资源类公司,是紧密联动工业经济表现的"真"周期指数。其重仓成分股为陕西煤业、中国神华、紫金矿业、中国石油、中国石化、北方稀土、中国铝业、华友钴业、山东黄金、洛阳钼业。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-08 14:29

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