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信达证券：给予青岛啤酒买入评级
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信达证券股份有限公司马铮近期对青岛啤酒进行研究并发布了研究报告《成本改善明显，盈利能力持续提升》，本报告对青岛啤酒给出买入评级，当前股价为81.96元。　　青岛啤酒(600600)　　事件：青岛啤酒发布2024年一季度报告，2024Q1实现营收101.5亿元，同比-5.19%；实现归母净利润15.97亿元，同比+10.06%；实现扣非归母净利润15.13亿元，同比+12.11%。　　点评：　　高基数下Q1销量承压，千升酒收入稳健增长。2024Q1实现营业收入101.5亿元，同比-5.19%，我们认为主要系销量去年同期基数较高，2024Q1销量同比-7.6%至218万千升。从市场关注的产品结构来看，2024Q1公司千升酒收入同比+2.6%至4647元，虽然一季度总量下降，但是中高端及以上产品销量下滑较少，2024Q1销量同比-2.4%至96万千升，其结构占比有所提升，同比+2.3pct。2024Q1主品牌销量同比-5.6%至132万千升，销量占比同比+1.2pct。　　Q1千升酒成本下降，毛利率同比+2.1pct。从成本端来看，2024Q1营业成本同比下降5.59亿元至60.45亿元，吨酒成本同比-1.0%至2768元，带动毛利率同比+2.1pct至40.4%。从费用端来看，2024Q1公司销售费用同比-12.2%至13.01亿元，销售费用率同比-1.0pct至12.8%；管理费用同比+7.9%至3.45亿元，管理费用率+0.4pct至3.4%。综上，公司实现归母净利润15.97亿元，同比+10.0%，归母净利润率同比+2.2pct至15.7%；实现扣非归母净利润15.13亿元，同比+12.11%，扣非归母净利润率同比+2.3pct至14.9%。　　盈利预测与投资评级：啤酒行业格局清晰且稳定，高端化稳步推进，我们认为山东和华北产品结构升级+华东和华南利润提升有望提供较好的盈利弹性，预计2024-2026年营收CAGR为3.9%，归母净利润CAGR为13.3%，EPS分别为3.59、4.07、4.61元，对应2023年4月30日收盘价（81.96元/股）PE为23、20、18倍，维持“买入”评级。　　风险因素：中高端啤酒竞争加剧、原材料价格上涨证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.67%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.11亿，根据现价换算的预测PE为20.64。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级36家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为103.66。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-01
青岛啤酒发布2024年一季报，净利润同比增10.06%
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4月29日，青岛啤酒发布2024年第一季度报告，实现营业收入101.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润15.97亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.13亿元，同比增长12.11%。报告期内，青岛啤酒持续推进品牌优化和产品结构升级，提升产品品质，积极开拓市场，多措并举实现公司持续高质量发展。累计实现产品销量218.4万千升，其中主品牌青岛啤酒实现产品销量132.2万千升，中高端以上产品实现销量96万千升。
金融界2024-04-30
青岛啤酒获华安证券买入评级，高基数但成本下降兑现
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2024年4月30日，青岛啤酒获华安证券买入评级，近一个月青岛啤酒获得12份研报关注。研报预计2024-2026年公司实现营业总收入361/386/410亿元，同比+6.5%/+6.7%/+6.3%；实现归母净利润52/62/73亿元，同比+21.8%/+18.5%/+18.4%。研报认为，当前Q1销量高基数已过，同时5月起进入啤酒消费旺季，为布局良机。24全年销量增速预计逐季改善，同时结构提升持续；大麦成本有望实现高单位数下降，24H2起集中兑现，铝罐成本亦下行。风险提示：需求不及预期，市场竞争加剧，原材料成本超预期上涨。
金融界2024-04-30
涨势暂歇，沪指险守3100点，国有大行齐“发红包”，高股息又香了？银行ETF(512800)逆市收涨0.58%！
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威飙涨5.93%，重庆啤酒、东鹏饮料、青岛啤酒涨超3%，古井贡酒、山西汾酒等部分白酒龙头涨超1%。下跌方面，千禾味业收跌8.4%，今世缘收跌3.51%，拖累板块走势。图片来源：Wind 当前，多重利好因素提振，食饮板块行情有望延续。 1、各路资金持续加码近日，主力资金及外资均大举加码化工板块。主力资金方面，Wind数据显示，今日，食品饮料板块获主力资金净买入3.93亿元，净买入额在30个中信一级行业中位居前列。外资方面，Wind数据显示，截至昨日收盘，近一周北向资金净买入食品饮料板块24.96亿元，净买入额在亦在30个中信一级行业中居前。 2、成份股一季报数据喜人数据显示，截至今日收盘，细分食品指数50只成份股均已公布了2024年一季报。50只成份股中，有34只营业收入以及归母净利润实现了同比增长，其中27只归母净利润增速达两位数，云南能投归母净利润同比增超94%。图：细分食品指数成份股一季度盈利增速TOP20 数据来源：Wind 中泰证券表示，食品饮料年季报展现板块需求韧性。板块中的优质企业兼具一季报和全年业绩稳定性，正在迎来业绩催化，部分白酒企业业绩公告后股价表现较好，也印证着食品饮料优质公司的长期需求韧性。 3、板块仍处估值低位当前，食饮板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分食品指数市盈率为23.8倍，位于近10年11.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 平安证券表示，酒企业绩表现较优，一季度实现开门红，建议关注需求坚挺的高端白酒、受益于商务需求回暖的次高端白酒以及经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企。大众品方面，多数板块年报符合预期，其中休闲食品板块受益于下游零食渠道拓店，年报业绩表现较好；软饮料及啤酒受益于原材料成本下行及高端化趋势持续，长期边际向好。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.4.30 风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布于2008.9.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）、标普红利ETF（562060）、食品ETF（515710）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-30
ETF热点收评｜涨势暂歇，沪指险守3100点，国有大行齐“发红包”，高股息又香了？银行ETF（512800）逆市收涨0.58%！
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威飙涨5.93%，重庆啤酒、东鹏饮料、青岛啤酒涨超3%，古井贡酒、山西汾酒等部分白酒龙头涨超1%。下跌方面，千禾味业收跌8.4%，今世缘收跌3.51%，拖累板块走势。当前，多重利好因素提振，食饮板块行情有望延续。 1、各路资金持续加码近日，主力资金及外资均大举加码化工板块。主力资金方面，Wind数据显示，今日，食品饮料板块获主力资金净买入3.93亿元，净买入额在30个中信一级行业中位居前列。外资方面，Wind数据显示，截至昨日收盘，近一周北向资金净买入食品饮料板块24.96亿元，净买入额在亦在30个中信一级行业中居前。 2、成份股一季报数据喜人数据显示，截至今日收盘，细分食品指数50只成份股均已公布了2024年一季报。50只成份股中，有34只营业收入以及归母净利润实现了同比增长，其中27只归母净利润增速达两位数，云南能投归母净利润同比增超94%。图：细分食品指数成份股一季度盈利增速TOP20 中泰证券表示，食品饮料年季报展现板块需求韧性。板块中的优质企业兼具一季报和全年业绩稳定性，正在迎来业绩催化，部分白酒企业业绩公告后股价表现较好，也印证着食品饮料优质公司的长期需求韧性。 3、板块仍处估值低位当前，食饮板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分食品指数市盈率为23.8倍，位于近10年11.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。平安证券表示，酒企业绩表现较优，一季度实现开门红，建议关注需求坚挺的高端白酒、受益于商务需求回暖的次高端白酒以及经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企。大众品方面，多数板块年报符合预期，其中休闲食品板块受益于下游零食渠道拓店，年报业绩表现较好；软饮料及啤酒受益于原材料成本下行及高端化趋势持续，长期边际向好。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.4.30 风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布于2008.9.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）、标普红利ETF（562060）、食品ETF（515710）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
金融界2024-04-30
中银证券：给予青岛啤酒买入评级
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国际证券股份有限公司汤玮亮,周源近期对青岛啤酒进行研究并发布了研究报告《1Q24量减价增，成本红利如期释放》，本报告对青岛啤酒给出买入评级，当前股价为81.96元。　　青岛啤酒(600600)　　青岛啤酒披露2024年一季报，1Q24实现营收101.5亿元，同比-5.2%，实现归母/扣非归母净利润16.0/15.1亿元，同比+10.1%/+12.1%。高基数下公司1Q24销量下滑，吨价增幅有所放缓。成本红利如期释放，销售费用率收缩，归母净利率升幅较大，建议积极布局。预计公司24-26年EPS为3.66、4.19、4.73元，同比+17.1%、+14.5%、+12.8%，维持买入评级。　　支撑评级的要点　　高基数下1Q24销量下滑，吨价增幅有所放缓。1Q24公司实现营收101.5亿元，同比-5.2%，销量/吨价分别同比-7.6%/+2.6%至218.4万千升/4647元。销量下降幅度较大，我们判断主要系去年同期在疫情放开的高预期下，备货前置，形成了高基数所致（1Q23销量同比+11.0%至236万千升，为近五年最高点）。分产品来看，公司青岛主品牌/其他品牌产品销量分别同比-5.6%/-10.4%至132.2/86.2万千升，中高端以上产品销量同比-2.4%至96万千升。主品牌、中高端以上产品销量占比较去年同期均有所提升。产品结构不断升级，带动吨价持续向上，但增幅有所放缓，我们判断可能系货折增加所致。　　成本红利如期释放，销售费用率收缩，归母净利率升幅较大。1）成本端，澳麦双反取消、包材价格压力缓解带来的成本红利如期释放，公司吨成本同比-1%至2768元。在结构升级与吨成本下降的带动下，公司1Q24毛利率同比提升2.1pct至40.4%。2）费用端，公司1Q24销售/管理费用率分别同比-1.0/+0.4pct至12.8%/3.4%。销售费用率有所收缩，我们判断，可能系部分费用已于4Q23前置投放，叠加公司主动调节所致。管理费用率小幅提升主要系营收下滑所致。3）盈利水平上，在结构升级、成本红利释放、销售费用大幅收缩的带动下，公司1Q24归母净利率同比提升2.2pct至15.7%。　　成本红利有望持续兑现，业绩节奏前低后高，建议积极布局。我们认为，啤酒行业结构性升级的趋势不改。对青岛啤酒而言，公司在“一纵两横”区域战略的指导下，持续巩固、提升基地市场内的优势地位。随着主品牌“1+1+1+2+N”产品矩阵的确立，公司将持续发力中高端市场，后续吨价有望延续增长态势。随着澳麦双反政策的取消、步入新的采购周期，公司在1Q24体现出了较大的成本弹性，后续有望持续兑现成本红利。由于2023年备货前置，我们预计公司2024年业绩将呈现前低后高的态势，1Q24业绩增速或为全年低点，建议积极布局。　　估值　　我们维持此前的盈利预测，预计公司24-26年EPS为3.66、4.19、4.73元，同比分别+17.1%、+14.5%、+12.8%，对应PE21.6/18.9/16.8倍，维持买入评级。　　评级面临的主要风险　　原材料成本波动、食品安全风险、核心单品推广不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.67%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.11亿，根据现价换算的预测PE为20.64。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级36家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为103.66。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-30
港股收评：恒指勉强录得7连涨，本月飙升7.39%，地产、券商纷纷回调
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，中国神华涨超1%。啤酒股冲高回落，青岛啤酒涨1.7%，华润啤酒跟涨。消息面上，青岛啤酒一季度营收101.5亿元，同比下降5.19%；归母净利润15.97亿元，同比增长10.06%。油气股集体走高，中国海洋石油涨近3%，中石化、中石油涨超1%。中石油一季度股东应占盈利456.83亿元，同比升4.72%，每股盈利0.25元。期内，营业收入8121.84亿元，同比升10.88%，主要由于成品油、天然气、化工品等销量增加。欧舒丹涨9.49%，报32.3港元/股。欧舒丹董事长Reinold Geiger宣布，计划将欧舒丹私有化，并从香港市场退市。Geiger提出以每股34港元的价格收购欧舒丹股份，比欧舒丹股价前60天的平均价格高出61%，总估值约为60亿欧元。今日，南向资金净买入32.49亿港元，其中港股通（沪）净买入27.7亿港元，港股通（深）净买入4.79亿港元。展望未来，高盛集团表示，由于日股和港股的估值差距越来越大，全球基金经理可能开始撤销广受欢迎的做多日股的交易。高盛股票销售人员写道，许多宏观对冲基金已开始出售日本股票，并回补其在港股的现有空头头寸。他们表示，由于日股和美股的估值过高，一些只做多的基金也可能转向港股。
格隆汇2024-04-30
大行评级｜美银：维持青啤“买入”评级首季税后盈利超预期
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美银证券发表报告，指青岛啤酒首季收入按年跌5.2%，略逊市场预期，但税后盈利及核心税后盈利按年升10.1%及12%，均胜市场预期的中至高单位数增长。该行相信盈利强劲受惠于较低原材料成本及销售开支季度性波动。该行指。青啤首季销量增长落后本地同业，但情况于4月收窄，部分受惠于低基数。但该行警惕去年5月及6月基数略升对销量增长趋势的短期影响，且销售均价短期承压。该行维持对青啤估算及今年销售均价录低至中单位数增长预测，在较弱的销售均价下，成本利好及地域性整合仍可为公司带来良好的盈利率缓冲及支持其双位数每股盈利增长。该行维持对青啤H股“买入”评级，目标价75港元。
格隆汇2024-04-30
白酒龙头韧性强劲，主要消费ETF(159672)飘红，洽洽食品涨超6%
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涨超6%；绝味食品、重庆啤酒涨超4%；青岛啤酒、东鹏特饮涨超3%；口子窖、中粮科技、古井贡酒、安迪苏、梅花生物、华熙生物等个股跟涨，涨幅均超2%。万联证券表示，短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-30
涨势不停！吃喝板块叒冲高，食品ETF(515710)盘中涨1.5%，冲击日线三连阳！“茅五泸”集体飘红
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携手上攻，重庆啤酒涨超5%，领涨板块，青岛啤酒、口子窖、山西汾酒、古井贡酒等涨超3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头亦集体上扬。图片来源：Wind 消息面上，国家统计局发布4月份采购经理指数。4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。当前，食饮板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分食品指数市盈率为23.8倍，位于近10年11.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中泰证券表示，产业层面经历了2-3年的调整，问题出清，今年低预期的背景下，商家积极去库存，白酒以及基础调味品实际动销好于预期；随着预期的修复以及政策的加码，食品饮料或具备较好的投资价值。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024年4月30日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-30

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