FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

万圣节撞上美联储，可怕的一幕即将上演？！中国房地产泡沫仍在发酵，日元跌怕了……

er在一份报告中写道，“最大的问题是，长期国债收益率的上升，在多大程度上反映了对增长预期的改变，在多大程度上可以被视为抑制了未来的增长。” 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，市场预期12月升息25个基点的机率为29%，1月升息25个基点的机率为35%。摩根士丹利资本国际除日本外最广泛的亚太股票指数上涨0.1%，该指数已连续三个月下跌。日本日经指数上涨2%，投资者仍保持高度警戒，担心日本央行近期的政策调整未能扭转日元近期的跌势，当局试图通过干预买入日元，将日元拉出低点。债市今日有大事尽管美国财政部预估第四季借款需求低于先前预估，但在周三晚些时候公布详细的未来再融资计划之前，债市的紧张气氛仍未消除。关键将是今年高达1.6万亿美元的债券销售金额，它将不得不在2024年之前转为长期债务证券。美国国债收益率继续走高，10年期国债收益率上升4个基点，至4.914%。30年期美国国债收益率上升5.3个基点，至5.077%。通常与利率预期同步的两年期美国国债收益率上升0.8个基点，至5.079%。债券交易商预计，美国财政部本周将公布新一轮的票据和债券标售计划，不过有相当一部分交易商预计，财政部将放缓增加的步伐，以避免推高收益率。美国银行全球研究部全球经济主管Claudio Irigoyen表示，未来三到五年有关美国财政政策的讨论中，最重要的问题是利率是否会回到疫情前的水平。 “或者，如果这是一个实际利率更高的新体制，”Irigoyen说，“我更倾向于第二种选择。” 日本又动荡一天日本市场又经历了一天的动荡，当局对日元发出口头警告，并进入债券市场。亚洲基准股指上涨1%，日本股市领涨。在日本外汇局局长表示随时准备干预汇市后，日元从接近今年最低的水平走强。日本央行在10年期债券收益率接近1%之际宣布了计划外的债券购买操作，随后日本债券期货小幅收窄跌幅。 “市场认为，对灵活汇率机制的调整是明显的鸽派动向，”Pepperstone的研究主管Chris Weston说，“市场参与者再一次对日本央行表现出的缺乏紧迫感感到失望，他们要么平仓日元多头，要么直接转为日元空头。” 日元大幅下跌，促使日本外汇事务高级外交官神田真人(Masato Kanda)发出新的、更严厉的警告，称当局已做好准备，应对日元近期“单边、剧烈”的波动。在他发表上述言论后，日元兑美元汇率上涨0.24%，至1美元兑151.31日元，但仍接近周二触及的一年低点151.74，以及去年触及的30年低点151.94日元。在其他方面，尽管人们对中东冲突对能源价格的影响忧心忡忡，但美国原油价格周二仍跌至去年8月以来的最低水平，仅略高于每桶80美元，同比跌幅约7%，为去年8月以来的最大跌幅。油价在本周头两天下跌后攀升，原因是以色列和哈马斯之间的战争仍在控制之中，注意力转移到了全球需求上。欧元区GDP数据显示，第三季度欧元区经济萎缩——与美国的繁荣形成鲜明对比——中国经济周三再次显示出步履蹒跚的迹象。周三公布的一项民间调查显示，中国10月份制造业活动意外收缩，这为周二公布的悲观的官方制造业采购经理人指数(pmi)增添了新的证据与此同时，房地产泡沫仍在发酵。中国恒大向海外债券持有人提出了一项新的债务重组计划，提出将债务转换为恒大旗下两家香港上市子公司各30%的股权。对政治紧张局势缓和的希望只是部分抵消了悲观情绪，白宫确认了乔·拜登总统和中国国家主席的会面，现在的目标是本月在旧金山举行的亚太经合组织论坛期间进行“建设性对话”。

厉害啦2023-11-01

日本货币政策调整下的货币、股市和债市机会

又持续了其跌势。图：90年以来的日本长期国债收益率走势图：日元兑美元汇率期货（芝商所代码：6JZ）继续贬值日本货币环境的潜在变化，即是交易机会也是潜在风险，尤其体现在日本银行板块。对日本央行来说，之所以拖了五个季度才可能结束负利率，其理由非常明确：一，担心通胀仍是暂时的，私营部门的持续大幅加薪不可持续；二，担心金融市场的稳定。但目前来看，以上两个的担心，至少有一个半可能是多余的。图：日本CPI走势和模型预测 I．日本的通胀与工资循环问题不大日本央行一直看重日本经济中私营部门实际薪资的增速，并认为只有实际薪资增速不减，才意味着本轮日本再通胀才非昙花一现。植田和男曾说，名义薪资增速在24年财政年里（25年3月31日截止）要超过核心CPI的话，企业还要加薪4%（这也就意味着实际薪资为正增长）。但是从目前来看，这一目标并非很难达成：在日本，一年一度的劳资薪资谈判季被民间称为“春斗”。一般是年底12月开始，在财政年底（3月底）工会和企业达成协议，第二个财政年开始后（4月1日）执行。 2023年日本企业平均涨薪3.99%，是1993年以来最高。政府和日本经济团体联合会（Keidaren）都在推动加薪，为了明年维持同样的增速，不少商业领袖已经站出来呼吁加薪4%。图：日本薪资增速和模型预测 II．日本央行对于金融稳定的一半担心，目前来看似乎已经解决毕竟今年八月日本央行已经放松了一次对日本10年期国债收益率控制的幅度，允许其实际上限升至1.0%。这一举动虽然短时间内似乎扰动了日本股市和汇率一会儿，但在几天内其影响就被市场吸收，并没造成太大负面影响。适当的放开政策利率波动，还能暂时平抑上述的汇率单边走势，也让市场和负责平抑汇率的财务省松松心，不能全指望靠嘴喊话来维稳。 III．但日本央行对于金融稳定的另一半担心，似乎还得多费点脑子。从国际市场来说，如果日本央行动作太快，可能会引发日本国内以及全球金融市场失衡，毕竟有大量与弱日元相关的交易和头寸。但国际问题并非主要矛盾，毕竟海外投资者享受了这么多年的日元便利， “出来混总是要还的”，日本央行也没法定职能去管国际金融市场。从日本国内来看，日本央行快速退出负利率的话，可能需要重点关心日本银行板块，特别是区域性银行。由于先前负利率时代基本不存在存贷利差，这些银行铤而走险，在未知的海外资本市场购入风险资产（这些银行通常没有对冲汇率风险），美债、非日元高收益资产敞口可能出现巨大损失。好消息是，这些地方银行都不是家喻户晓的大企业，出了问题也不一定能登上日本头条，短时间内引发系统性风险的可能性不高，而且东亚社会对内的维稳能力都是比较强的。坏消息是，日本地方银行给很多小企业贷款，对经济的有效运行非常重要。另外，日本超大型银行虽没有类似的问题（它们可以进入美国批发银行业务），但在金融危机后它们也给大陆项目（特别是房地产）间接贡献了不少信贷。图：东证指数(Topix)的银行板块走势触及区间顶部，是区间突破还是回落值得关注 IV．交易什么？对于日本银行板块或者广义的日本交易而言，目前到了交易日本央行风险管理能力vs银行自身资产质量（日本金融体系以银行为主）的时候了。从目前东证指数（TOPIX）银行板块的走势来看，如果日本央行春天的货币政策调整并未引发过大风险，那么就很有可能涨破区间，并开启一段靓丽的上升通道，也能对前面讲的日本股指大盘形成支撑。但是，如果是风险先于美好来临，那么日股银行板块的走法可能将是形成区间顶部形态，这或是危机交易的先兆，值得国际投资者关注。不过既然你我都知道，植田行长应该也能明白步子大了会出问题，而且似乎能拖则拖的“保守”才是日本央行的一贯风格。目前来看，日本银行板块给市场的雷点似乎不大。对于它是突破区间上行还是触及区间顶部回落，这既是一个货币银行学问题，更是一个组织行为学信仰。 $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $OSE日经主连 2312(JNImain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$

老虎证券2023-11-01

著名对冲基金经理“怒批”美国财政部长耶伦长期政府债券发行不足后果很严重！

加息和投资者对更大期限溢价的需求推高了长期国债收益率，使其达到了16年来的最高水平。 Stanley Druckenmiller因在华尔街管理乔治·索罗斯的量子基金（Quantum Fund）而声名鹊起。他随后在自己的对冲基金Duquesne Capital Management表现出色，在2010年关闭了该基金，将其转变为家族办公室。在被要求评论时，美国财政部表示该部门在过去几年大幅增加了未偿债券的平均期限。 “作为我们常规和可预见发行框架的一部分，财政部在过去几年大幅增加了长期债券的发行量，2023年债务的平均期限接近历史高位。” 美国财政部周一发布的第四季度最新借款预测中表示，预计该部门将在第四季度借款7760亿美元，较7月的先前预测减少760亿美元。

一禾2023-11-01

亿万富翁投资者：耶伦犯了美国财政史上最大错误！

于零的时期，她领导的财政部没有发行更多长期国债以锁定最低利率。这位传奇投资者表示：“我猜耶伦是因为政治短视或其他原因，才以0.15%的利率发行了两年期国债，而不是以0.70%的利率发行10年期国债或以1.80%利率发行30年期国债。 ”他在罗宾汉投资者大会上与保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）的对话中说道，这段对话周一在社交媒体平台X（前身为Twitter）上广泛流传。德鲁肯米勒说：“我确实认为，这是财政部历史上最大的错误。” 德鲁肯米勒认为，考虑到美国人以极低的利率为抵押贷款再融资，而信用评级良好的公司则为债务再融资，这一疏漏似乎就更加令人遗憾了。 “我不知道为什么她（耶伦）没有被问及这个问题。她不应该继续担任财政部长的职位。”他说。德鲁肯米勒还列举了一些令人震惊的数字来说明不控制公共支出的后果。德鲁肯米勒说，“到2033年，如果利率保持现在的水平，利息支出将占GDP的4.5%，到2043年这一比例将达到7%。这些数字令人震惊，相当于目前所有可自由支配支出的144%。” 此外，根据美国国会预算办公室（CBO）今年早些时候发布预测，到2033年，美国年度联邦支出预计将增加至近10万亿美元，相比之下，2022年支出为近6.3万亿美元。到2033年，预计赤字（即联邦支出超过收入的金额）将超过2.8万亿美元，是2022年1.38万亿美元的两倍。德鲁肯米勒表示：“利息支出如此之大，因此拒绝削减社会福利、不采取任何措施遏制过度支出的政客是在欺骗民众。 ” 由于新冠疫情扰乱了全球市场和经济，美联储在2020年3月将基准政策利率降至接近零，直到2022年3月开始了20世纪80年代以来最激进的加息周期。最近，美联储承诺利率将长期维持高位和投资者要求更高的期限溢价，导致长期美国国债收益率上升至16年来的最高水平，引发了全球市场动荡。德鲁肯米勒是世界上最成功的宏观对冲基金经理之一，从80年代末至2000年，他一直是索罗斯的得力助手，是索罗斯为“量子基金”所选的最成功的接班人。在互联网泡沫之后，他离开索罗斯的量子基金单干。财政部代表没有回复媒体的置评请求。但该部门周一公布了第四季度最新借款预估，称预计借款规模为7760亿美元，比7月份末的前次预计借款额低760亿美元。

金融界2023-11-01

传奇投资者德鲁肯米勒：耶伦犯了美国财政史上最大错误，应该引咎辞职

后利率接近于零的时候，她没有发行更多的长期国债，以锁定最低利率。根据德鲁肯米勒的说法，耶伦错过了一个重要的机会，因为她以0.15%的利率发行了两年期债券，而不是以0.70%的利率发行10年期债券或以1.80%利率发行30年期债券。德鲁肯米勒认为，考虑到美国人以极低的利率为抵押贷款进行再融资，而信用评级良好的公司则为债务进行再融资，这种疏漏就更加令人遗憾了。根据他的说法，耶伦应该对这个决定负责，不应该继续担任财政部长的职位。这位传奇投资者还警告了不控制公共支出的后果。根据他的计算，如果美国公共债务继续上升，利息支出将在2033年占到GDP的4.5%，2043年占到7%。这些数字令人震惊，相当于目前所有可自由支配支出的144%。此外，根据美国国会预算办公室（CBO）的预测，到2033年，美国年度政府支出预计将增加到近10万亿美元。这位前对冲基金经理还提到，那些拒绝削减社会福利、不采取任何措施遏制过度支出的政客是在欺骗民众。

金融界2023-10-31

印度即将首次发行50年国债吸引渴望收益率的保险公司

划首次发行50年期国债，以满足市场对超长期国债的需求，并延长收益率曲线。保险公司稳步增持印度债券

金融界2023-10-31

今日，中国日本突发意外吓坏市场！一则消息引爆债市：可怕的10月即将划上句号

表的任何意外的鹰派言论，或者更大规模的长期国债发行，都可能迫使他们尽快在明天解决这个问题。” 有人批评日本央行对上限的严守造成了市场扭曲和不受欢迎的日元贬值，于是日本央行在7月份将实际的收益率上限从0.5%提高到了1.0%。 Close Brothers资产管理公司首席投资官Robert Alster.表示：“日元已经下跌，这是因为市场预期日元会走高。” 在政府债券市场，10年期日本国债收益率在声明发布后略有下降，但仍处于10年来的最高水平。 Bank Syz首席投资官Charles-Henry Monchau表示，日元走弱和负利率的前景意味着，日本股市将进一步上涨。日经225指数周二上涨0.5%，今年迄今累计上涨18%。 “看起来宽松的货币政策可能会在未来一段时间内保持不变，”他在一份报告中写道，“他们现在陷入了困境，无法承受长期债券收益率进一步大幅上升的后果。” 日本股市的上涨与全球其他股市形成鲜明对比。标准普尔500指数10月份将下跌2.8%，这是该指数连续第三个月下跌。中国经济再惹担忧亚洲股市早些时候下跌，原因是中国制造业活动恢复萎缩，引发了对这个全球第二大经济体的一些担忧。最近的指标显示，中国经济出现了初步复苏。摩根士丹利资本国际除日本外最广泛的亚太股指下跌0.7%，徘徊在上周触及的一年低点附近。该指数10月份下跌了4%，恐连续第三个月下跌。野村证券(Nomura)分析师表示，他们预计未来几个月中国经济状况将继续低迷，甚至进一步恶化。聚焦央行风暴投资者本周关注主要央行的会议，包括美联储和英国央行的会议。周二晚些时候，联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的货币政策会议，预计将维持联邦基金目标利率在5.25%-5.50%的水平。最近的数据显示，美国经济仍具有弹性，美联储主席鲍威尔的言论将受到密切关注，以判断利率可能会在高位维持多久。市场元凶在喘息在其他方面，美国国债暂时喘息，10年期美国国债收益率上升0.9个基点，至4.886%。数周以来一直是市场元凶的债市可能是今年剩余时间里最重要的标志。美国财政部周一表示，预计今年第四季将举债7,760亿美元，低于此前预估的8,520亿美元，也低于华尔街的预估。官员们表示，减少的数字是由于收入预期增加，这主要是因为加州和其他州此前因自然灾害而推迟缴纳的税款现在流入了财政部的金库。鉴于7月份宣布的第三季度借款超过万亿美元的消息是此后债券市场抛售的主要原因，对最后三个月更为温和的预测将10年期基准收益率从5%以上的16年高点进一步拉回。由于投资者希望持有长期债券的风险溢价可能因此有所缓解，周二10年期国债收益率低至4.82%，较近期高点低了约20个基点。随着投资者关注中东局势的发展，油价在昨日大幅下跌后出现反弹。以色列连夜袭击了黎巴嫩和叙利亚的更多目标，同时加强了在加沙的地面行动。美国WTI原油价格升至每桶近83美元。

厉害啦2023-10-31

传奇投资者德鲁肯米勒：耶伦犯了美国财政史上最大错误

后利率接近于零的时候，她没有发行更多的长期国债，以锁定最低利率。

金融界2023-10-31

隔夜外围市场综述

市：因美国财政部下调季度借款规模预估，长期国债在纽约尾盘有所反弹，收益率曲线随后趋平，5年和30年期收益率差试探盘中新低。2年期国债收益率上涨5.19个基点，报5.0540%；5年期国债收益率上涨6.21个基点，报4.8235%；10年期国债收益率上涨5.96个基点，报4.8942%；30年期国债收益率上涨3.41个基点，报5.0485%。三、欧洲股市：欧洲股市连跌两周后反弹。斯托克欧洲600指数上涨0.4%，报431.12点；英国富时100指数上涨0.5%，报7,327.39点；法国CAC 40指数上涨0.4%，报6,825.07点；德国DAX指数上涨0.2%，报14,716.54点。四、大宗商品 ①原油：鉴于以色列与哈马斯的冲突仍保持在有限范围内，油价跌至战事爆发以来最低水平。WTI原油期货下跌3.8%，报82.31美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌3.3%，报87.45美元/桶。 ②基本金属：铜价追随风险资产涨势，市场注意力转向全球铜库存。以色列对加沙的地面战范围小于一些投资者的预期。LME期铜上涨0.5%，报8,140.50美元/吨；LME期铝上涨2.1%，报2,266.50美元/吨；LME期锌下跌0.2%，报2,465.50美元/吨。 ③贵金属：期金小幅走高，COMEX期金上涨0.4%，报2,005.60美元/盎司；COMEX期银上涨2.2%，报23.3960美元/盎司。

金融界2023-10-31

三菱日联：财政部发债计划比美联储会议更值得关注

George Goncalves表示，长期国债收益率飙升凸显出为什么美国国债再融资公告比本周的美联储会议更值得关注。 “美联储基本上将货币政策外包给了财政部。债券市场正在做大量繁重的工作，这也是美联储可能在本次会议上跳过加息的原因之一”。 Goncalves接着说，基准美国10年期国债“升至5%以上很艰难”。就收益率而言，“在我们明确突破5%之前，很难说我们已经见顶”。鉴于收益率自8月份再融资声明以来上升，Goncalves表示，“很多因素都被消化了。终于得到了正的期限溢价，曲线倒挂幅度降低。或许我们会松一口气然后开始进入区间交易”。

金融界2023-10-30

24小时热点