。隔夜美零售数据不及预期，美元回落提振铜价反弹。但LME铜库存大幅增加及沪铜库存维持在高位，铜价涨幅受限。现货方面，近日持货商降价甩货，但下游逢低仅刚需补货，整体增量有限市场成交仍显平淡。

【观点与操作策略】美元回落提振铜价反弹，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制，预计反弹空间有限，沪铜短期关注60日均线压制，日内空单谨慎参与。 (倍特期货 谭江）

铜：美零售数据不及预期 铜价小幅反弹

【基本面】隔夜伦铜收9719美元/吨，涨幅0.26%。隔夜沪铜主力2407合约低开高走收78640元/吨，涨幅0.11%。

宏观方面，隔夜数据显示美国5月零售销售月率录得0.1%，略低于市场预期的0.3%。市场解读在通胀和利率上升的背景下，消费行为趋于谨慎，隔夜美元回落。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。铜精矿现货TC出现了企稳迹象，前期影响市场情绪的铜矿中长期供应短缺情绪有所减弱。

库存方面，上周伦铜继续垒库，累计增加10125吨至133925吨，环比前一周涨幅8.18%。6月18日，LME铜库存录得15.59万吨，较上一日增加1.92万吨，增加幅度为14.03%。上周沪铜库存小幅去库，上周减少6211吨至330753吨，环比前一周跌幅1.84%，但仍处于4年以来高位。

现货方面，近日持货商依然有挺价出货举动，但铜价下跌下游逢低刚需补货，需求有所释放但整体增量有限，整体成交稍显平淡。

【观点与操作策略】美零售数据不及预期美元回落提振铜价反弹，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制。沪铜关注60日均线压制，预计反弹空间有限，日内空单谨慎参与。 (倍特期货 谭江）

来高位。

现货方面，近期铜价下跌，持货商逢低欲挺价，但下游需求承接乏力低价补库意愿并不强烈。总体来看，终端订单增长缓慢，国内现货需求依旧疲软。

【观点与操作策略】内外宏观氛围偏弱，美元高位运行，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制。沪铜下破60日均线，短期或偏弱调整，日内偏空短线谨慎参与。 (倍特期货 谭江）

预计2024年仅降息一次，美元强势反弹铜价承压。国内方面，国家统计局发布数据显示，5月消费市场运行总体平稳，全国CPI环比下降0.1%，同比上涨0.3%，同比涨幅与上月相同。PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。铜精矿现货TC出现了企稳迹象，前期影响市场情绪的铜矿中长期供应短缺情绪有所减弱。

库存方面，上周伦铜库存继续垒库，累积增加10125吨至133925吨，环比前一周涨幅8.18%.。上周沪铜库存小幅去库，上周减少6211吨至330753吨，环比前一周跌幅1.84%，但仍处于4年以来高位。

现货方面，近期铜价下跌，持货商逢低欲挺价，但下游需求承接乏力低价补库意愿并不强烈。总体来看，终端订单增长缓慢，国内现货需求依旧疲软。

【观点与操作策略】内外宏观氛围转弱，美联储推迟降息美元反弹走强，国内高铜价抑制消费，库存高位对铜价形成压制。维持偏空思路对待，沪铜短期关注60日均线支撑，日内谨慎短线为好。(倍特期货 谭江）