铜：基本面趋弱 铜震荡调整

【基本面】隔夜伦铜收9693.5美元/吨，跌幅0.81%。隔夜沪铜主力2407合约收78510元/吨，跌幅0.47%。

宏观方面，上周美联储连续第七次将基准利率维持在 5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。但美联储点阵图显示，预计2024年仅降息一次，美元高位运行。国内方面，国家统计局发布数据显示房地产开发投资下降10.1%。全国新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%；新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。铜精矿现货TC出现了企稳迹象，前期影响市场情绪的铜矿中长期供应短缺情绪有所减弱。

库存方面，上周伦铜库存继续垒库，累计增加10125吨至133925吨，环比前一周涨幅8.18%。6月17日，LME铜库存13.67万吨，较上一日增加2750吨，增加幅度为2.05%。上周沪铜库存小幅去库，上周减少6211吨至330753吨，环比前一周跌幅1.84%，但仍处于4年以来高位。

现货方面，近期铜价下跌，持货商逢低欲挺价，但下游需求承接乏力低价补库意愿并不强烈。总体来看，终端订单增长缓慢，国内现货需求依旧疲软。

【观点与操作策略】内外宏观氛围偏弱，美元高位运行，国内现实需求疲软，库存高位对铜价形成压制。沪铜下破60日均线，短期或偏弱调整，日内偏空短线谨慎参与。 (倍特期货 谭江）