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25年前预测道指40000点被群嘲、著作用来杀蟑螂如今预言终兑现
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00年的互联网泡沫破灭以及2008年的
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,在很长一段时间内,股票的回报率受到重创。 这导致Elias常年在互联网上被嘲笑: 2000年1月至2001年9月间道指下跌30%,并在互联网泡沫破灭后触及8235.81点的低位 2009年3月,在雷曼兄弟公司倒闭及政府发起对其他贷款机构的救助之后,道指一度跌至6547.05点 2009年3月7日,有买家在《道指40000点》的亚马逊商品页面评论道:这本书拿来做门挡刚刚好!或者做镇纸,还可以用来打蟑螂。书页撕下来可以用来引燃壁炉,这本书还有很多好用途! 这本书在亚马逊还有二手出售,售价介乎3至97.64美元不等;16个评价的综合评分为4.1分。 再预测道指达6.7万点友人赠帽庆祝 Elias并非唯一一个试图预测主要市场里程碑时间而落空的人。James Glassman和Kevin Hassett同样曾在1999年出版《道指36000点:股市升浪将至,全新获利策略》,预言道指很快会跨越该门槛,然而直到2021年该目标才真正实现。 Elias已经放出了最新热话:他希望道指在接下来的10年内达到67000点。 我百分百自信,他表示。人工智能是使我这样认为的原因之一。 家人与Elias一起庆祝道指40000点 Elias和他的妻子以及女儿一起庆祝最近实现的道指里程碑,家人为他买了贝果、鲑鱼以及奶油奶酪,那是他最喜欢的早餐。 对于Elias 20年的老友Bob Fischer来说,道指40000点同样是一份礼物。 Elias和Fischer在纽约罗切斯特彼此经营着互为对手的投资商店,有着相似的投资风格,这两间店铺常常竞争客户。 「当道指接近4万点时,我开始想着要送一顶帽子给他,我是个帽子大户。Fischer表示。 Elias现在去哪里都戴着他的帽子。他的妻子和女儿则不愿意戴着。妻子Barbara Elias表示:「我不戴帽子。」 网民不买账:我曾孙也能预测 Elias在1999年曾这样预测: 1、他预言微软和英特尔将加入道指并带领指数走向新高 在他书籍出版的那年,两只股票确实都加入了道指 微软现在是最有价值的美国企业,并在2020 年11月道指从30000点上涨过程中贡献了第二大点数 2、他曾表示国内股票将超越全球股票 自1998年末起,道指上涨逾325%,日经225上涨约180%,泛欧托克600上涨逾85%,恒指上涨约90%。 然而,不少网友对Elias的预言并不买帐: 如果道指在2016年突破40000点,这将是一个很好的预测,但事实并非如此。 我预测2030年会出现核聚变动力汽车。到2124年,当它真的发生时,我就可以宣称我是对的,或者我的曾曾孙也可以。
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金融界
05-27 15:31
《富爸爸穷爸爸》作者:这是金融行业“最大谎言”!在黄金、白银暴涨前买入吧
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榜上多次位于榜首。 清崎最近还警告称,
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已经开始,并列出他在这段时间要记住的规则,包括耐心、学习、结交观点相似的朋友、开展副业、选择更好的老师,以及将上述资产而不是钱存起来。
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tqttier
05-27 09:24
野村辜朝明:几周前,鲍威尔还被捧成“当代格林斯潘”,如今美联储意识到紧缩还不够
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,就可以有效调控经济。然而,2008年
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后实施的量化宽松政策导致银行持有大量超额准备金,这导致传统工具失效——尽管连续大幅加息,金融环境仍然较为宽松。 辜朝明认为,美国商品通胀率的下降,可能更多源自疫情初期供应链问题的缓解,而非美联储货币政策。 辜朝明指出,目前通胀的主要来源是服务业,这一领域对货币政策的反应较为迟钝。此外,在大量超额准备金的情况下,银行间的竞争导致银行利差正在收窄,所有这些都意味着,美联储还需要更长时间的高利率,才能达到与之前紧缩政策同样的效果。 辜朝明还认为,量化宽松带来的房地产问题,限制了美联储加息的效果。 在量化宽松时期以低利率获得抵押贷款的购房者,在当前高利率下无法负担更高成本,从而导致房屋交易和新房供给减少,住房市场出现供不应求的局面,降低了购房者对央行货币政策的敏感度。 反映在CPI数据上,4月份住房成本环比涨幅连续第三个月保持在0.4%,同比涨幅坚挺在5.5%的高位。 此外,一些金融机构可能因持有量化宽松时期发放的住房抵押贷款(或这些抵押贷款的证券化产品),因美联储大幅加息面临巨大的损失,比如去年年初倒闭的硅谷银行(SVB),或在金融系统里引发更严重的问题,这可能会限制美联储进一步加息的空间。 值得注意的是,美联储在5月FOMC会议上决定放缓量化紧缩的步伐,辜朝明认为,这表明他们可能担心一些金融机构的潜在流动性问题,但这与尽快实现货币政策正常化的目标相悖,美联储面临两难境地。
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金融界
05-27 08:21
金融巨头达利欧:随着大选临近 美国正处于大混乱的边缘!一文看重量级采访
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他根据过去的危机预测了2008年的全球
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,并在其他对冲基金陷入困境时获得丰厚的利润。 他的著作《应对不断变化的世界秩序的原则》描述了历史的六个阶段的“大循环”。达利欧告诉日经,美国正处于第五阶段,处于“大混乱的边缘”。 达利欧指出,今年秋天的美国总统大选是2024年的主要风险因素。他说,无论拜登(Joe Biden)还是特朗普(Donald Trump)赢得大选,“他们都要应对具有挑战性的国内冲突和国际地缘政治冲突。” 作为全球屈指可数的金融巨头,达利欧对全球市场与投资管理有独到见解,是全球基金投资的重要风向标。 以下是经过编辑的采访节选。 日经:在你看来,美国现在处于什么位置?接下来会发生什么? 达利欧:大周期的第五阶段,以财富和价值观的巨大差异为特征,导致左翼和右翼的民粹主义不惜一切代价争取胜利,而不是妥协——因此处于内战的边缘,但在内战之前。 它的另一个特点是过度的债务创造和由于大国冲突、重大技术变革以及有时破坏性的自然行为(干旱、洪水和流行病)而受到挑战的国际秩序。当这些事情同时发生时,这就是循环的第五阶段。 我们正处于典型的第五阶段,这意味着处于大混乱的边缘。接下来会发生什么,取决于我们,最重要的是我们的领导人,要么拉回,要么越过边缘。 最有可能发生的内战类型不是人们用枪互相射击——而是州和地方政府拒绝遵循联邦政府的指示,以及联邦政府混乱、功能失调的交易。 日经:你认为无论是拜登还是特朗普赢得大选,政治都会成为一个问题吗? 达利欧:他们两位都有棘手的国内冲突和国际地缘政治冲突需要应对。 在美国大选中,人们普遍认为拜登将无法完成他的整个任期,因此,如果拜登当选,谁将成为总统(如果拜登无法完成任期的话)是一个问题。有人担心,民主党可能更容易受到极端左翼的影响,而不是温和左翼的影响。共和党由极右翼控制,这意味着无论谁获胜,美国都可能出现巨大的政治冲突。 日经:美国的动荡将如何影响美元? 达利欧:有太多的债务将被货币化,就像在日本、美国和欧元区发生的那样——世界上所有三种主要储备货币都是如此——这将使他们的货币和债务资产贬值,而这些资产是接受这些贬值货币的承诺。 货币贬值将表现为更高的通胀和更高的金价,而不是一种货币相对于其他货币大幅贬值。换句话说,债务将被货币化,所有货币的价值将下降。我相信这将是未来几年的趋势。 如果特朗普当选总统,他将非常保护主义,并将大幅提高关税,这将导致通货膨胀。如果拜登成为总统,税收,最重要的是公司税,可能会提高。无论是哪种情况,都将出现巨额赤字,从而威胁到债券市场。 日经:你认为美国经济有可能软着陆吗? 达利欧:美国政府的资产负债表和损益表恶化,以支持私营部门。因此,政府部门仍将出售大量债务来为赤字融资。我不相信通胀率会降到(美联储的)目标或大多数央行的目标。 日经:随着房地产市场的低迷,中国正面临严重的债务问题。中国正面临泡沫破裂的后果吗? 达利欧:大约五年前,泡沫指数就给出房地产和地方政府债务出现泡沫的信号。这两个问题都离解决还差得远。这有利于其他一些国家,比如包括印度尼西亚、新加坡、越南和印度在内的东盟国家。 在我看来,中国需要进行债务重组,但这是一件非常困难和痛苦的事情。这在政治和经济上也非常痛苦。泡沫指数现在显示,需要进行重组,如果进行重组,情况就会有所改善,但重组不太可能。 如今,中国已经进入一个充满挑战的时期,就像日本经历“失去的十年”一样。中国股票目前非常便宜,但结构性问题尚未解决。 日经:你对中美关系紧张的风险有何看法? 达利欧:在地缘政治方面,中国面临着更高的风险,以及在与欧洲、中东和亚洲的战斗中过度扩张的成本。从经济上讲,与出口相关的风险与提高关税和倾销指控有关,这意味着产能过剩的行业将出现问题。我认为,经济战的风险相对较高,军事战蔓延的风险高于正常水平但较低。 当然,日益增长的地缘政治风险尤其会影响到在中国开展业务的企业。在某种程度上,由于地缘政治风险,外国投资者不愿在中国做生意。对于中国企业来说,情况更是如此。 日经:在中国经济面临逆风的情况下,你认为会有更多的市场参与者考虑到日本投资吗? 达利欧:是的,我认为日本依然是一个有吸引力的市场,因为价格相对有吸引力。然而,日本不像以前那么有吸引力了,特别是现在他们正在收紧货币政策。但它仍然有吸引力。地缘政治形势也有利于日本市场。 我预计日本将采取更紧缩的货币政策,但这必须是渐进的,因为日本央行在债券上的投资可能会造成巨大损失。股票仍然比债券更具吸引力。 相对于通货膨胀和名义增长而言,保持非常低的利率水平可能会使巨额债务贬值,因此像债券这样的债务资产将继续是糟糕的投资。 日经:你如何看待日本央行结束负利率的决定对全球金融市场的影响? 达利欧:从日本流入某些市场(如美国债券市场)的资本将不会持续。它将会减少,这将对美国债券收益率施加上行压力。 日经:美国股市创历史新高,日经指数暂时突破4万点大关。一些人说,这样的发展预示着股市泡沫。 达利欧:在泡沫期间,有许多特征,包括杠杆购买和吸引新买家,这些新买家是不成熟的散户买家进入市场,他们被所有人对股票热的关注所吸引。 尽管股市,尤其是科技股一直表现强劲,市场热情高涨,但这些市场并不具备与过去泡沫一致的特征。
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tqttier
05-25 12:44
通胀降温未解财务困局,加拿大人生活压力只增不减,专家指导如何破局
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能在成长过程中听到父母在2008年全球
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期间的困难,现在又面临住房负担能力等挑战。 这些财务障碍使得成年标志性事件变得更加难以实现,Ahmed-Haq解释道。 “所有这些事情都变得更加困难。所以我认为部分原因在于心理,”她说。 债务偿还占据预算的更大份额 就在总体通胀降温的同时,加拿大央行快速的加息周期使某些类型的债务变得更加昂贵,并提高了许多人的住房成本。 合格助理理财规划师Meghan MacPherson告诉《环球新闻》,加拿大人不得不将更多的月预算分配给债务偿还,这是压力增加的一部分。 她谈到加息周期时说:“我们曾处于借贷成本非常低的情况下,然后在很短的时间内,我们进入了一个任何有未偿债务的人都看到还款大幅增加的阶段。” 财务压力指数显示,越来越多的加拿大人感受到他们的债务偿还问题。近四分之一的受访者(24%)表示,他们计划在未来12个月内还清未偿信用卡债务,比2022年高出5个百分点。债务偿还也位居计划支出的优先事项之首(19%),超过了度假的优先级。 Ahmed-Haq表示,在生活成本上升和债务成本增加的情况下,这些计划面临挑战。她说,加拿大人可能难以找到需要的整笔款项来减少或消除贷款。 “我们可能意识到需要还清债务,但我们中的许多人并没有找到额外的钱来实际做到这一点,”她说。 如何掌控局面 尽管财务压力增加,FP Canada的财务压力指数报告称,91%的受访者表示,在过去一年中他们采取了至少一种行动来减轻他们的担忧。 MacPherson表示,对于大多数被财务问题压得喘不过气的加拿大人来说,最好的第一步是开始追踪他们的现金流,这样他们就知道生活中的哪些部分对他们的财务压力最大。 追踪开支被列为45%的受访者采取的首要行动,其次是38%表示他们专注于债务偿还,33%表示他们增加了储蓄。 Ahmed-Haq表示,尤其是对于年轻的加拿大人来说,早期专注于积累储蓄并给这些钱更多的时间进行复利是长远来看有利的。她建议,每月减少一次与朋友外出就餐,尝试一次存下几百块钱,是一个很好的开始。 “时间在你这边,”她说,“这在你年长时将会真正给你带来回报。” MacPherson还表示,从小事开始是确保行为改变在长期内“可持续”的最佳方式。 “很多时候,当事情出错或计划不可持续时,原因在于他们承担了太多或试图在整体预算和财务状况内做出过于剧烈的改变,”她说。 有迹象表明,越来越多的加拿大人看到隧道尽头的光明,50%的受访者表示他们对财务未来感到更加乐观,而去年这一比例为47%。 Ahmed-Haq表示,“总是有希望”财务状况会改善,但许多家庭仍在适应最近的干扰。对于一些人来说,这意味着搬到更负担得起的社区,并在疫情后的现实中找到适合的财务状况,她说。 Ahmed-Haq表示,加拿大人经历了几代人的经济动荡,她认为这些最新的障碍不会有任何不同。
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佳华168
05-25 04:21
贵金属行情“速冻”!美联储牵引市场神经,黄金、白银正从高位陨落
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是双方信任破裂的表现。从2008年全球
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开始,人们对美元的信心减弱。这不是一夜之间形成的问题,解决的方案也不可能一蹴而就。因此,黄金具备上涨的基础条件。
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格隆汇
05-23 14:32
多图解读“巨无霸”价格暴涨背后的真相,“拜登经济”遭遇滑铁卢
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个相同餐点5美元的美好时光——就在全球
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之前,也是在美联储开始实施零利率和大规模印钞推动了金融资产泡沫之前。 (图片来源:Zerohedge) 目前,持续的通胀风暴是由美国财政部的支出驱动的,就像它陷入萧条一样。 “拜登经济”的潜在刺激导致了联邦政府和美联储的巨大经济错误判断。不仅仅是 ZeroHedge这么说,杜肯家族办公室董事长兼首席执行官斯坦·德鲁肯米勒 (Stan Druckenmiller) 最近也给“拜登经济”打了“F”。 在拜登第一个任期内,大多数消费者的实际工资一直很糟糕。但特朗普的却不是...... (图片来源:Zerohedge) 随着选举周期的加剧,X平台用户End Wokeness提醒大家,麦当劳、Taco Bell和 Chick-fil-A等的菜单价格受到食品通胀的影响。该数据将2019年年底三家餐厅的菜单价格与当前价格进行了比较。结果令人震惊:一些菜单项目在几年内上涨了三位数。 (图片来源:Zerohedge) 食品通胀一直是拜登竞选团队难以应对的问题。他们已经放弃了“拜登经济”。 最近,拜登的团队开始使用流行词汇“贪婪通胀”和“缩水通胀”,以说服选民为什么在某些州和城镇,现在巨无霸套餐的价格已经达到了18美元。这与之前将“普京价格上涨”归咎于每一个经济失误的做法有了明显的转变。 很难相信“拜登经济”的通胀故事,因为政府数据显示,肉馅和鸡肉的零售价格激增并保持高位。此外,由彭博社和联合国跟踪的主要商品指数尚未回落到正常水平。所有这些都表明公司不得不提高价格以保护利润。 (图片来源:Zerohedge) 当前的问题是通胀受重新加速的大宗商品价格推动,而美国政府的支出却像在大萧条期间一样。 与此同时,美国政府忽视了失控的政府支出是通胀的根本原因,却要求对食品实施价格控制。唯一的问题是,价格控制可能引发短缺或过剩、长队、低质量产品,当然还有产品的错误分配。
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佳华168
1评论
05-23 04:48
长线还是短线?股市追热点是最有效的投资方式吗?
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如美股长牛的趋势更加明显,纳指从08年
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危
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后的1000点,一路上涨,如今到了16000点,翻了16倍,特别让人羡慕。反观我们的A股却表现出另外一番牛短熊长特征。 相较于其他股市,选择大于努力在美股市场非常明显。市场永远是对的,美股的底层逻辑是长牛短熊,价格更能充分反映价值和市场炒作热情。对投资者来说,选择全球优质科技股,往往能够实现节节攀升,勇创新高。因此,参与美股市场,特别是投资那些具有长期增长潜力的科技股,或许是一个明智的选择。 4E作为全球领先的金融资产交易平台,支持美股及纳指、道指、标普指数交易。无需繁琐审核,手机/邮箱注册即开户,持牌经营,100%资金安全保障,只需点击几下,即可实现对美股的投资,交易简单明了,欢迎前来交易。 来源:金色财经
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金色财经
05-21 17:38
伊朗总统坠机遇难令人震惊!《黑天鹅》作者却对投资者说……
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很大程度上提倡一种对冲2008-09年
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等不寻常事件的投资方式。 在个人层面上,Taleb说,“解决”由2023年10月7日哈马斯袭击以色列而加剧的困难局势非常重要。 “人们认为这件事始于去年10月,”他说,“当你遇到一个无法解决的问题时,就像在上面放了奴佛卡因(一种麻醉药)。你必须解决这个问题。你不能等着它消失。”
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风起
05-21 15:27
辜朝明:中国的问题比30年前的日本“严重得多”!中国须做些什么来避免日本式的衰退?
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走出来。 另一方面,美国在(2008年
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后的衰退)初期也有类似论点,但在头两年内,(前美联储主席)本·伯南克读了我的书,意识到这是资产负债表衰退。一旦他意识到这一点,他开始推动财政刺激(用著名的短语“财政悬崖”),这与他最初认为货币政策可以单独解决所有这些问题的判断相悖。因此,美国较快地走出了那场(衰退)。 欧洲主要政策制定者根本不接受资产负债表衰退理论。因此,他们继续推动结构性改革,浪费了几年时间。欧洲花了几乎是美国两倍的时间才走出同样的资产负债表衰退。 所以,如果你采取正确的政策,你会相对较快地走出衰退。但如果不这样做,你可能会陷入其中很长时间。 **所以,您的建议是,中国决策者应该着眼于如何降低资产负债表衰退的风险,并承诺立即采取相关措施?** 是的。 关于财政刺激的规模,我认为当你要犯错误时,一定要确保刺激措施过大而不是过小。必须要大,因为资产负债表衰退会迅速摧毁经济。 如果(刺激)太小,经济开始迅速衰退——而你只在那时决定(实施)更大的刺激——那么成本将远高于一开始就采取正确的规模。 如果你让中国经济遭受非常严重的打击,然后试图帮助它恢复,考虑到其规模和全球影响,后果可能会非常严重。 对那些对中国资产负债表衰退持怀疑态度的人,我的回应是:我们在2008年尝试过大规模刺激,这几年后造成了各种问题,所以我们不想重复同样的错误。这似乎是目前的主要考虑。 我的反驳是:当中国政府宣布4万亿人民币的计划(在2008年11月)以维持8%的增长时,全世界的经济学家都在嘲笑。他们问中国如何在全球经济崩溃、中国股票到那时已从高点下跌70%的情况下维持这种增长。 但一年后,中国在2010年第一季度录得11.9%的增长,没有人再笑了。这种增长在很大程度上帮助恢复了信心,因为人们认为中国会像美国、欧洲和日本一样陷入困境。更多的信心有助于增加消费和投资,使经济重新运转起来。 当然,4万亿人民币的计划在随后几年中债务和过度投资过多。 所以,教训是你首先要投入大规模刺激,以赢回政府能够维持增长的信心。然后,一旦经济重新运转起来,你就开始减少刺激。(在2008年的经验中),中国在第二年记录了更高的增长,所以应该开始缩减计划。 我认为今天我们也需要这样:一个大计划,而且这个计划应该是长期的。当人们感到有信心时,一些人可能会增加消费和投资,那么我们就能更快地走出这个困境。 所以,你提出一个非常有保证的计划,比如五年。如果在第二年,经济已经恢复,你开始削减它,以防止经济过热。 **那么,您现在呼吁中国在2008年表现出的那种果断和决心?如果今天有刺激措施,应该有多大?** 鉴于中国经济现在大得多,你需要超过4万亿人民币(5520亿美元)。在宣布部分,我会推荐一个非常大的计划,并需要向人们解释为什么我们现在需要它。 如果我是财政部长,我会在电视上解释:看,私人部门正在修复资产负债表。问题是每个人都在做正确的事情,试图恢复财务健康和修复资产负债表。但如果每个人同时这样做,你会摧毁经济。 这就是我们所谓的合成谬误。 而且我们必须尽量不要过早削减刺激措施,因为这是1997年日本犯的一个巨大错误。 泡沫在1990年破裂时,日本实施了刺激措施,因此其GDP增长得以维持。顺便说一下,日本的GDP从未低于泡沫高峰。这尽管商业房地产价值全国范围内下降了87%,全国失去了相当于1989年日本GDP三年的财富。 这是一项了不起的壮举。 但在1997年,国际货币基金组织(IMF)和经济合作与发展组织(OECD)告诉日本:你的预算赤字太大了(你应该停止)。我当时正在为桥本龙太郎首相提供建议,我是唯一一个反对削减刺激的人。我说如果你削减,经济将崩溃。 但首相决定削减。然后日本连续五个季度出现负增长,银行系统完全崩溃。最终,日本的预算赤字也增加了。日本花了10年的时间才将赤字恢复到1996年的水平,才从那个深坑中走出来;1997年的一个错误浪费了10年的时间。 我希望中国不会重复这个错误,在私人部门仍在修复资产负债表时过早地取消刺激措施。只有当私营企业回来借款时,才是取消刺激的时候。 具体来说,首先,北京应该尽一切努力完成所有未完工的住房。原因是如果你想做一个大规模刺激,你必须制定一个你将把钱投入哪些项目的计划。 但识别项目管道和设计这些项目的计划将需要时间——可能需要一年半的时间。这意味着在这个过程中你可能会浪费很多时间,而经济已经在衰退。 如果中国政府用这笔钱完成未完工的公寓,这将使资金更快地在经济中流通。然后你召集中国最优秀的人才来制定新的项目,这些项目的社会收益率应高于2.4%。 我说的是社会收益率,因为如果私人部门投资基础设施项目,它将无法收集所有的收益,因为经济学家所说的外部性,或者一种经济活动的后果影响其他人或事物,但这些影响没有反映在市场价格中。但政府可以收集这些外部性。 为什么是2.4%?因为中国10年期政府债券的收益率是2.4%。因此,如果项目的收益超过这个数字,它将能够自我维持以支付利息,不会成为未来纳税人的负担。而资产负债表衰退的一个关键特征是,随着私人部门去杠杆化,政府债券收益率下降到普通时期难以想象的水平。 所以,现在,完成所有未完工的住房。同时,准备财务上可行的、随时可启动的项目,以便在一年左右的时间内启动。向这些购房者交付房屋也将提振信心。很多人已经将所有的积蓄作为首付款。 **中国面临通货紧缩压力,您写过关于人口威胁和劳动力减少风险的文章。看来中国具有日本30年衰退的许多因素。如果中国正面临“日本化”,其可以从中吸取什么教训?**#VIP会员尊享# 中国目前面临的是经济停滞和人口萎缩、老龄化的双重问题。 日本的人口在泡沫破灭后的19年里仍在增长。但在中国,人口下降和泡沫破裂几乎同时开始,大约在2022年和2023年时。因此,中国的形势比30年前的日本严重得多。 对于借钱买房的人来说,他们希望确保自己的公寓升值。但如果人口在减少,情况就不是这样了。在中国的大多数地方,除了一线城市,很难说房价会继续上涨。 人口减少加剧了中国资产负债表的衰退,因为人们降低了对房价回升或上涨的预期。这是日本从来不用担心的事情,因为当时日本的人口还在增长。 因此,今天的中国可能正面临着更深的悬崖,因为人口下降几乎是在出现资产负债表衰退和通货紧缩的同时开始的。 另一方面,中国相对于日本的最大优势是,很多中国人已经在谈论资产负债表衰退。在20世纪90年代的日本,没有人知道这种疾病。如果(中国)政府利用这一优势,实施大规模刺激,那么什么也不会发生,因为经济可能不会崩溃。 回到30年前的日本,我们从未意识到,即使在利率为零的情况下,私人部门也会选择将债务降至最低,因为这不在我们的经济学教科书中。我们浪费了太多时间在错误的事情上,然后任由资产价格崩溃。 但如果中国明白发生了什么,向公众解释这是一场资产负债表衰退,并向人们保证,在私营部门的资产负债表得到修复之前,政府不会取消(刺激计划),那么人们就会感到安全,并将继续消费和投资。 **你认为北京在评估资产负债表衰退的威胁时会考虑什么?领导人和经济顾问是否在否认这一风险?** 北京可能认为,根据官方统计,房价并没有大幅下跌,因此私人部门资产负债表的损害不应太大。 但我的反驳是,资产负债表衰退的到来往往在于人们开始相信自己追逐的是错误的资产价格。就是这个时刻。 1990年,日本陷入资产负债表衰退时,很多人也在否认。他们说,房地产价格在过去55年从未下跌过,这次只是小幅调整而已。但一旦人们意识到自己追逐的是错误的资产价格,开始恐慌并改变行为,那时[日本]就滑入了资产负债表衰退。 中国许多人已经觉得房价不可能再上涨了,因此他们想去杠杆化。如果人们开始觉得情况很糟并改变行为,那么那一刻资产负债表衰退就已经到来了。 **你在美国的学术界和美联储系统中待过很长时间。鉴于中国经济失去了一些动能,有人说中国可能永远无法在GDP上赶上美国。你怎么看?** 这完全取决于中国企业家是否能够自由追求他们的梦想;是否有很少的限制或约束;全球市场是否对中国产品完全开放;以及中国是否对来自美国、日本或其他地方的外国投资完全开放。如果这些有利条件仍然存在,我相信中国将在几年内超越美国。但很遗憾,现在情况并非如此。 许多中国人对自己的未来非常担忧,他们变得非常谨慎。外国市场对中国产品变得不那么开放和友好了,外国直接投资也不像以前那样流入中国。因此,如果我们继续走当前的道路,我担心[中国超越美国GDP的]那一天可能永远不会到来。 地缘政治也是北京的经济政策制定者无法控制的。但在国内,北京有很多事情要做,尤其是如何进一步释放人民的创业精神,确保私营企业能够重新建立信心进行投资。 所以,这取决于北京的政策选择:北京是否会继续将政治和国家安全置于经济之上。北京已经表现出了这种倾向。 **北京应该如何应对充满地缘政治竞争和脱钩的外部环境?** 许多曾打算投资扩充产能的中国企业家现在可能觉得外国市场不像以前那样开放。美国、欧洲和日本,或者“西方”占全球GDP的56%,他们的人均GDP为60,000美元。然后还有印度、俄罗斯、非洲和拉丁美洲,这些地区占全球GDP的26%,他们的人均GDP为13,000美元。所以,这就像是西方的1/5。 如果我是一个销售产品的中国企业家,当56%的全球市场不像以前那样开放,而我不得不依靠剩下的26%,我会非常小心和谨慎。当我意识到没有市场时,我不想投资或扩张。因此,我认为这可能是中国企业家变得更加谨慎的原因之一。 美国政府一直不仅以中国对待美国的方式来判断中国,还以中国如何对待其较小的邻国来判断,而在这一点上,情况并不顺利:最近与菲律宾,以及与其他国家的关系中,有很多紧张局势。 我建议中国对待邻国要更谨慎一些,因为美国和西方在非常仔细地观察。中国对待较小邻国的方式可能会影响西方市场对中国产品的开放程度。 **未来几十年,我们会看到全球供应链的进一步碎片化以及更多的地缘政治和经济动荡吗?** 即使中国走不同的道路,仍有许多国家在等待中国工厂的到来。越南、印尼、菲律宾、印度、孟加拉国,他们都非常努力地让自己变得更具吸引力,以吸引更多工厂,包括中国工厂。 这与中国开放的前30年非常不同,我在书中称之为中国发展的“简单部分”。当时,中国是唯一的选择:它拥有一切条件,因此成为世界工厂。但今天,其他国家从中国学到了经验,他们说:我们必须改善基础设施和关税程序,我们必须教育人民。然后,这些国家成为了大竞争者。 如果我是中国政府,我会放弃无论如何外国公司都会来中国投资的信念。这在前30年是对的,但现在不再是了。中国必须再次让自己变得有吸引力,这样更多工厂才会来并留在中国。 中国市场如此之大,[外国公司]应该留在中国。但如此多的公司迁出,表明还有改进的空间。 因此,由于脱钩等原因,中国可能会遭受投资和出口减少的影响。但其他国家将从中受益。越南将从中大大受益。印度、印尼、菲律宾——他们都可能从中受益。中国的不幸可能成为其邻国的财富。 所以,如果从全球经济的整体来看,即使中国经济放缓,可能也不会有太大的影响,并不像全球灾难那样。 **你第一次去中国是什么时候?在你看来,中国发生了什么最大的变化?** 我第一次去是在1992年。我想,那些人[在上海]是主办方,这是1989年北京天安门事件后第一次大型国际会议。因此,他们为会议做了很多努力。这对我来说也非常有趣。这是一次相当大的形象重塑,尤其是上海,更像是一个经济城市。 基础设施有了巨大的改善,经济增长达到了人类历史上最高的水平。人们能够释放自己的能量。中国人非常有创业精神,他们的能量被释放出来,创造了一些绝对令人惊叹的东西。 过去10年并不太好,尽管有很多高尚的承诺,但所有的改革似乎都停滞了。过去10年的经济表现有些混杂。 **对于那些感到沮丧和失望的中国年轻人,你有什么建议?他们中的一些人正经历类似于几年前日本年轻人普遍存在的心理困扰。** 我记得1990年代的那段时间,日本公司在裁减招聘。只有那些成绩优秀和有丰富经验的人才能找到工作。其他人不得不降低自己的期望。 但与此同时,日本GDP从未低于泡沫高峰。因此,大多数人拥有体面的生活水平。街道仍然安全和干净,社会服务随时可用。因此,如果GDP保持不变,而社会结构保持完好,人们互相帮助,那么[衰退]就不会那么糟糕。 如果中国的社会结构和纽带不那么牢固,事情开始分崩离析,情况可能会变得更加糟糕。很多取决于整个社会以及年轻人应对困难的能力。 由于高青年失业率,中国的挑战仍然很艰巨。 我认为,如果年轻人认为生活就像一部自动扶梯——你上了一所好学校,毕业于一所顶尖大学,然后找到一份好工作——恐怕这个世界已经不复存在。确定性已经消失。你必须更加灵活,你必须适应。 你必须关注自己专业领域之外的发展。拥有灵活性和学习更多的意愿,不断提升自己,尝试不同的选择和职业路径,这一点很重要。
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忆芳
05-21 06:44
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