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曾准确预测中国房市低迷的顶尖经济学家：中国的“沃尔克时刻”终于结束了！
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168财经报社(香港)讯 15个月前，野村控股(Nomura Holdings Inc.)经济学家陆挺将中国政府对房地产市场的打压与美联储(FED)前主席沃尔克(Paul Volcker)在上世纪80年代为抑制通胀所做的努力相提并论，后者导致了经济衰退。正如陆所预测的那样，中国的房屋销售急剧下降，同时一大批开发商对他们的美元债券违约。现在，陆挺表示，中国的“沃尔克时刻”(Volcker moment)终于结束了，但住房市场的复苏仍有一段距离。现年47岁的陆挺在香港接受采访时说：“政策已经到了一个转折点，但它并不一定标志着该行业的底部。” 在他发表上述言论之前，中国政府在本月早些时候发布了一项16点的救市方案，以支撑市场。这一计划标志着中国政府长达一年的房地产调控行动出现了重大转折，推动一个包含开发商股票的指数本月大涨40%。 (图片来源：彭博社) 陆挺指出，虽然救援措施给苦苦挣扎的开发商提供了一些安慰，但缺少的是提振消费者信心和刺激购房需求的措施。此外，中国政府正在调整其新冠战略，但至少在3月份之前，经济全面重新开放的可能性不大，这将拖累房地产行业。他表示：“对融资的限制已基本取消，但还不清楚是否会出现大规模的需求刺激。” 陆挺的最新观点没有争议，与大多数其他分析师的观点一致。但当他在2021年8月就房地产市场风险发出警告时，他是少数几个预见到衰退会有多严重的人之一。陆挺当时说，与以往的经济衰退不同，在中国国家习近平应对出生率下降和贫富差距扩大的同时，政策制定者决心控制房地产。尽管房地产市场已经出现了破裂的迹象，但投资者在很大程度上低估了危机的深度。自那以来，垃圾债券的信用利差(多数由开发商出售)已增加了一倍多。作为加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)的经济学博士，陆挺第一次成名是在全球金融危机期间。作为美林(Merrill Lynch)的一名年轻经济学家，他正确地预测到，中国将相对毫发无损。他于2015年离开这家美国银行，加入华泰证券(Huatai Securities)，三年后跳槽到野村证券。 (图片来源：彭博社) 陆挺在中国东部江苏省的南通市长大，该市以其庞大的建筑行业而闻名。陆挺说，他在当地的关系让他能够摸到房地产市场的脉搏。陆挺指出，他第一次担心住房市场失衡是在2016年左右，当时中国央行为政策性银行提供资金，为棚户区改造提供融资。该计划帮助扭转了房地产市场，但也助长了三四线城市的房地产泡沫。到2018年，在目睹房价飙升和开发商在海外债券市场的借贷狂潮后，陆挺的担忧加深了。陆挺说道：“今天房地产市场问题的种子就是在那些年播下的。”最近的政策转变表明，近期打击行动给经济带来的“痛苦”太大了。陆挺称：“实现房地产市场软着陆很重要。但软着陆是一个多年的过程。”
tqttier2022-11-23
明年中国经济恐遭遇重大破坏！知名经济学家：“缓慢而痛苦”的重新开放或给经济带来更多压力
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成的经济和社会损害的努力构成了挑战。野村控股(Nomura Holdings Inc.)的经济学家周二(11月22日)表示，中国将经历“漫长而昂贵的”重新开放，由于许多家庭已经耗尽了储蓄，任何被压抑的需求的释放都可能是乏力的。思睿(GROW)投资集团首席经济学家洪灏表示，随着城市强制居民定期体检，生产力受到了打击。虽然政府正在努力避免像上海那样的严格封锁，但由于消费者待在家里，一些地区收紧防控政策已经导致流动性减少。广东等经济重要地区，以及重庆、北京等城市的病例正在迅速上升。野村经济学家在一份报告中写道，重新开放的道路“可能是缓慢、痛苦和坎坷的”，这表明他们将采取“来回”的方式，因为不断增加的病例导致政策制定者不愿迅速放松限制。野村预计2023年中国GDP增速为4.3%，低于彭博社调查中4.9%的预期中值。根据彭博社基于百度数据的分析，上周北京和广州的拥堵水平较前一周有所下降，而重庆的拥堵水平较前一周下降了约28%。商业中断也可能加剧。富士康科技集团在郑州的工厂最近受到新冠肺炎疫情的打击，导致数百名工人步行逃离制造园区。洪灏说，“渐进”的重新开放造成了社会的疲劳，不断的检测损害了生产力。 “大多数人都受够了。在一些情况下，人们开始拒绝做新冠病毒检测，”他周二在接受彭博电视台采访时表示，并指出根据一个人所处区域的风险等级，可能需要每天进行检测。洪灏补充说，一些地区还减少了可用的检测点数量，这“造成了巨大的不便，也极大地降低了经济生产力。” 高盛集团上周警告称，2023年前6个月的增长将表现疲弱，下半年才会加速。以Hui Shan为首的高盛经济学家在一份报告中写道:“在大多数西方国家，经济活动在重新开放后几乎立即加速。”“然而，在中国，在重新开放的初始阶段，增长可能会放缓，这与之前实施相对严格的新冠疫情控制的几个东亚经济体的经验类似。” 由于中国正在努力应对脆弱的老年人口中可能出现的死亡，重新开放可能会比较缓慢。这些老年人的疫苗接种率低于其他国家。北京近日死于新冠肺炎的3人都是80多岁和90多岁的人，但关于他们是否接种了疫苗没有公开。野村经济学家写道，政策制定者可能“担心中国相对较差的医疗资源可能导致大量由新冠病毒导致的死亡”，并补充说，中国的医院床位、ICU床位和护士比例低于台湾、韩国和日本等地。
夏洛特2022-11-23
中国再出大招！人民银行将推出2000亿元“保交楼”计划专家解读：中国“愿意逆转大部分财政紧缩措施”
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内为开发商提供数千亿元的融资。据香港野村控股有限公司首席中国经济学家陆挺说，易纲的言论是一位高级金融官员“罕见地承认房地产行业不可替代的重要性”。他补充说，政府最近的支持性政策“表明北京愿意逆转其大部分财政紧缩措施”。在周一的会议上，中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会还敦促银行扩大中长期贷款，以帮助政策性银行融资驱动有效投资。监管机构补充称，应通过设备升级专项转贷计划支持制造商和服务提供商的信贷需求。易纲在论坛上表示，针对技术创新、交通、物流和设备升级等领域的再贷款项目的规模约为3万亿元，并补充说，这些项目将在政策目标实现后结束。人民银行将推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划 11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。人民银行党委委员、副行长潘功胜，银保监会党委委员、副主席肖远企出席会议并讲话。 18家商业银行主要负责人，人民银行、银保监会相关司局，人民银行副省级以上分支机构和各银保监局负责人参加了会议。在座谈会上，潘功胜介绍，在前期推出的“保交楼”专项借款的基础上，人民银行将面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金，以鼓励其支持“保交楼”工作。目前该结构性政策工具具体操作方案正在向商业银行征求意见，并将于近期推出，以推动“保交楼”工作加快落实，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。据介绍，房地产金融政策有三个政策目标：一是阻断、弱化风险外溢，二是维护住房消费者的合法权益，三是支持刚性改善性住房需求。2021年恒大风险显性化后，引发了和其模式类似的高负债、高杠杆、高周转、膨胀速度非常快的房企的违约风险。叠加房地产市场需求中枢水平下降、疫情频繁扰动等因素，放大了房企风险的外溢性。 “在这种情况下，金融机构避险是正常现象，但不能过度避险。”潘功胜说，目前，过度避险现象仍在不同程度上存在，如部分金融机构对民企融资“一刀切”等。潘功胜强调，各商业银行应根据“16条”（《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》）重新评估各行内部政策，和“16条”精神保持一致。潘功胜表示，主要银行的境外分支行要加大对优质房企内保外贷业务的支持力度。按照市场化、法治化原则，向优质房企出具保函置换预售监管资金。并通过与优质房企建立战略合作关系等方式实现长期合作共赢。同时，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持民营房企发债融资。完善保交楼专项借款新增配套融资的法律保障、监管政策支持等，推动“保交楼”工作加快落实。针对各银行较为关注的房地产贷款集中度管理问题，潘功胜明确，将房地产贷款集中度管理的过渡期延长两年。座谈会要求，全力做好稳投资促消费保民生各项金融服务，加大对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业群体的信贷支持力度，全力推动经济进一步回稳向上。会上还强调，全国性商业银行要增强责任担当，发挥“头雁”作用，主动靠前发力。要用好政策性开发性金融工具，扩大中长期贷款投放，推动加快形成更多实物工作量，更好发挥有效投资的关键作用。发挥好设备更新改造专项再贷款和财政贴息政策合力，积极支持制造业和服务业有效需求。要进一步加大对小微企业、个体工商户、货车司机等市场主体的支持力度，按照市场化原则积极支持符合条件的普惠小微企业贷款延期还本付息，主动向实体经济减费让利。
夏洛特2022-11-22
最严重的警告！野村：2023年，这三国或面临货币危机风险
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FX168财经报社(北美)讯野村控股表示，随着财政和外部挑战的加剧，捷克共和国、罗马尼亚和匈牙利在未来一年内面临汇率危机的风险。野村发出上述警告，是根据评估32个新兴市场对货币危机脆弱性的达摩克利斯指数，基于对八项指标的分析，包括外汇储备进口保障、实际短期利率以及财政和经常账户措施。周一（11月22日），野村分析师Rob Subbaraman和Si Ying Toh在一份报告中写道，埃及、斯里兰卡、土耳其和巴基斯坦已经经历了危机，但尚未走出困境。在欧盟的复苏资金受阻后，匈牙利福林成为今年表现最差的新兴市场货币之一。罗马尼亚和捷克共和国的货币兑美元汇率也下跌了8%以上。报告称，新兴市场货币的脆弱性目前处于二十多年来的最高水平，并发出广泛风险增长的“不祥警告”。同样，TS Lombard新兴市场宏观策略董事总经理Jon Harrison表示，因美元走强，新兴市场货币不会有所喘息。 Harrison在一份报告中写道：“美元面临的风险仍然是上行，且美联储放慢紧缩步伐的门槛很高，他们的当务之急仍是将利率提高到高于通胀水平的水平。” 大摩：新兴市场“风险与机会并存” 值得注意的是，包括James Lord和Filip Denchev在内的大摩分析师将发展中国家的外汇评级从看跌上调至中性，并在11月初的一份报告中重申了这一观点，部分原因是他们预计美联储已经赶上了通胀，可能会开始放缓加息步伐。他们在一份报告中写道，投资者可以开始“背靠”美元，做多新兴市场货币，因为美联储不那么激进的货币政策“应该会导致市场更加稳定”。而新兴市场货币现在“与我们目前的年底预测大致相符”。大摩表示，美元走强以及俄乌冲突是今年新兴市场货币的“大雷”。今年迄今为止，在外媒监测的23个发展中国家汇率中，只有4个国家的货币兑美元的汇率有所上涨。另外，摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数今年已下跌约8％，接近2008年金融危机期间创下的8.7％的年度跌幅纪录。大摩表示，其他支撑因素包括，在经历数月资金外流后，发展中国家市场的外汇头寸处于非常低的水平。不过，他们也表示，这一观点并非没有风险。他们写道： “粘性通胀是一个明显的问题。我们还担心，欧洲对俄罗斯石油的禁运将于12月生效，这可能导致油价飙升并导致美元大幅走强。
Dan19772022-11-22
中国一则消息刺激亚洲货币和股市大涨！分析师警告：这一迫在眉睫的风险恐给涨势泼冷水
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关注，这将使市场面临更大波动的风险。野村控股亚太股票策略师Chetan Seth表示:“在我们看来，这不是一轮持续上涨的开始，因为美国通胀和美联储加息周期的走向仍存在一些不确定性。现实情况是，我们还没有看到中国全面重新开放，我们不知道这将在何时以及如何发生。” 经济学家上调美国通胀预期接受彭博社调查的经济学家们认为，到明年年底，美国通胀水平将高于一个月前，在借贷成本不断上升的背景下，美国陷入衰退的可能性将继续上升。与此同时，尽管最近放松了政策，但预计中国将坚持“动态清零”政策直至明年。当然，在数月表现不佳之后，亚洲资产已做好了反弹的准备，其发展中经济体的增长潜力依然巨大。一些基金经理预计中期内会有更多涨幅。 GAMA资产管理公司全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示:“反弹如此之快，我预计会出现一些回调，但美联储更为鸽派的言论和中国的政策行动确实为进一步反弹提供了理由。” 去年11月，除中国以外的亚洲新兴市场股票吸引了全球基金近100亿美元的资金流入，为2020年以来的最高水平。但随着交易员们应对美国经济衰退和中国潜在政策冲击的风险，未来的道路料将崎岖不平。法国兴业银行亚洲股票策略主管Frank Benzimra认为，明年不会是2022年的重演。亚洲各国央行将不得不先于美联储调整政策，而且其资产估值较低，但他表示:“美联储还没有完成加息，而美国的金融环境虽然会放松，但仍很紧张。”
夏洛特2022-11-17
盘中宝——FTX事件仍存危机比特币上方抛压严重
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息北京时间9日凌晨，美股周二收高。野村控股旗下Laser Digital将于明年Q1推出加密交易平台；德国联邦金融监管局要求Coinbase Germany改进风险管理和内控措施； CFTC表示正关注FTX事件动态，但监管问题尚未明确； CZ：币安将很快做准备金证明，保持充分透明； CZ：拟完全收购FTX.com，已签署不具约束力的意向书； Binance收购FTX可能会引起监管机构的反垄断调查 SBF：FTX与币安达成战略投资协议二、板块异动——Options生态盘中跌幅较大，Coinbase出现宕机问题加密市场排名前一百的币种中，跌幅前五的板块有：Options（-24.2%）、Terra生态（-23.2%）、Solana生态（-22.5%）、Fan Token（-21.8%）、HECO Chain 生态（-21.7%）；机构投资板块在A16Z Portfolio 板块中，24小时跌幅前三的币种:CELO、RLY、AR；在Coinbase Ventures Portfolio板块中24小时跌幅排名前三：HFT、RBN、NOTE；在DCG Portfolio 板块中，24小时跌幅排名前三的币种为：HFT、RSR、OCEAN；在Pantera Capital Portfolio板块中，24小时跌幅前三的币种为：FTT、NOTE、INJ；在Animoca Brands 板块中，24小时跌幅前三的币种为:PROS、MASK、DOSE；板块消息 Coinbase出现宕机问题； Animoca Brands将于明年初推出基于NFT的自行车；韩国游戏巨头NCSoft向Mysten Labs投资1500万美元；华为云联合新加坡IMDA启动Web3孵化器计划Spark；三、大币种异动——FTT盘中大跌，Alameda所持1亿枚BIT已转至链上加密市场排名前一百的币种中，跌幅前五的币种有：FTT（-73.4%）、APT（-20.7%）、CHZ（-19.5%）、SOL（-19.3%）、LUNC（-18.3%）；热门赛道币种异动 DeFi赛道排名跌幅前三：SRM、HFT、MPL； NFT赛道排名跌幅前三:MASK、RAND、XMON； Play To Earn 板块7日跌幅排名前三:MASK、REEF、NAKA 每日热度最高的前五个币种分别为: BNB、FTT、SOL、CAKE、DOGE 大币种 Ronin Network：链上每笔交易最低gas费将提高到20 Gwei； BitDAO：Alameda所持1亿枚BIT已转至链上；加密交易所BitMex将于11月11日上线其原生代币BMEX；四、合约数据异动——BTC多头持仓占优，后市多空博弈激烈据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头53.93%，空头46.07%，多头持仓占优。从多空持仓人数比看，比特币多头持仓震荡走低。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，比特币多空持仓人数比宽幅震荡，后市多空博弈激烈。五、大V观点——Web3社交媒体将不再是Web2的更新版本 SBF周二早晨给FTX内部员工发出的消息中表示：FTX过去72小时内的资金净流出约为60亿美元，这个周末前，我们的资金流入/流出量还是均衡的，当前FTX的提款实际已经暂停了，但这将会在不久后解决。在美国，《谢尔曼法》等反垄断法禁止直接竞争者采取行动保护彼此。CZ表示，在FTX面临“严重的流动性紧缩”寻求帮助后，他已介入保护用户。Thibault Schrepel认为，这表明存在非法协议——他认为美国法律将适用，因为该交易会影响整个公司，包括美国业务。 Aave联合创始人兼首席执行官Stani Kulechov表示，我们不会很快看到Twitter完全基于Web3。Web3社交媒体将不再是Web2的更新版本，而更像是一个可互操作的新平台网络。六、研报解读——一文梳理《深度专访20家投资机构，告诉你未来的机会在哪里》加密市场近期变化很快，那么未来加密市场方向在哪里呢？本文就《深度专访20家投资机构，告诉你未来的机会在哪里》一文进行解读，核心内容如下： 1.ZK是下个周期潜在的核心驱动力之一，具备长线价值。它占据了以太坊扩容和隐私计算这2个核心级别的叙事。ZK加速网络和矿业是机构们布局的重点，因为它具有稳定的博弈结构。 2.机构们更多是战略配置性地关注新公链，而并ni非已经看到了确定性的机会。他们对近一批新公链中出现的两个创新点，Move编程语言和并行化处理技术表示很关注，并认为它们的价值可能会超越某个公链本身。 3.中间件的受关注程度仅次于zk和新公链。受关注较多的是去中心化身份、数据协议和钱包。 4.机构们倾向于持续关注DeFi，但整体保持观望态度。对现有的DeFi协议来说，拥有稳定现金流和不依赖补贴的才可能再次爆发。对新兴DeFi协议来说，机构们目前更关注在传统领域里业务相对成熟但链上竞争对手较少的协议，从品类来看大多属于衍生品方向。 5.社交的争议主要在：大家都认同社交是必要的需求，也具有极高的上限。但不少机构都认为现有的SocialFi项目尚处于发展早期，模式尚不清晰且没有形成可持续范式。若仅依靠代币经济和对Web2社交进行包装改造，则难以从传统巨头手中获取用户。 6.游戏的争议主要在：一方面很多机构认可游戏最能吸引增量用户，另一方面有机构认为目前链游的模式是不可持续的。来源：金色财经
金色财经2022-11-09
日本放宽数字资产限制 10/22日行情分析
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减，直到今年日本频频释放改进措施，日本野村控股提供BTC衍生交易，日本JCBA和JVCEA提出要减少交易费用，日本正跟随美国步伐，试图为数字资产创造有利的市场地位，如今BTC等数字资产尤其是稳定币，正成为标准的“美元资产”，如果日本想要持有更多的美元资产，BTC等数字资产将是不错的标的，此时打通交易市场是最佳的选择。可以多关注日本机构及项目，相信在未来两年和韩国一样，日本会带来新活力。 BTC：波动率创20年历史新低，变盘在即，BTC沿5日线插针持平，上方19223美元多次插针回落，确认阻力抛压，是10.20日形成的颈线关键点，只有站稳19223美元才能筑底走强，进入新一轮上冲走势，接下来BTC伴随多头量能减弱，反弹测试19223美元。阻力位：19223，19335，19468支撑位：19083，18926，18815 ETH：链上出现大额异动，对ETH起到利空抛压预期作用。ETH上方面临30日线阻力，小时线多次冲高回落，10.14、10.18日多次插针确认箱体上沿，上方1305.8美元是阻力线关键点，只有放量突破1305.8美元，才能快速拉升走强，重新回到多头上冲走势，接下来ETH反弹测试高点1305.8美元。阻力位：1305.8，1312.5，1322.4支撑位：1290.5，1274.5，1258.6 XRP： XRP在SEC指控中获得支持，对XRP起到撑盘作用。XRP在5日线插针反弹，分别在10.14、10.18日顶点降低，确认阻力线抛压，仍处于探底走势，上方0.466美元是阻力线关键点，只有站稳0.466美元，才能筑底走强，快速拉升进入新一轮上冲走势，接下来XRP反弹测试0.466美元。阻力位：0.466，0.482，0.503 支撑位：0.447，0.435，0.422 ETC：ETC沿5日线放量插针，顶点降低，确认阻力抛压，上方22.3美元是阻力线关键点，只有快速拉升，突破22.3美元阻力关口，才能筑底走强，进入多头修复走势，接下来ETC反弹测试22.3美元。阻力位：22.3，23.2，24.5支撑位：21.3，20.5，18.7 DOGE： DOGE沿5日线横盘整理，小时线顶点不断插针回落，确认顶部抛压，上方0.0599美元是箱体关键点，只有站稳0.0599美元，才能确认多头走势，接下来DOGE上涨测试0.0599美元关键点。阻力位：0.0599，0.0612，0.0627 支撑位：0.0585，0.0573，0.0562 SHIB： SHIB在5日线插针回落，小顶点不断降低，SHIB伴随多头量能持续减弱，进入三角收敛走势，上方0.0000101美元是三角收敛走势关键点，只有放量突破0.0000101美元，才能快速拉升走强，进入新一轮上冲走势，接下来SHIB反弹测试0.0000101美元。阻力位：0.0000101，0.0000103，0.0000106 支撑位：0.0000097，0.0000095，0.0000088 这两天波动率创新低，临近月末交割结束，即将迎来变盘关键点，周末震荡幅度进一步减弱，下周紧密关注欧美市场变动，避免追高，趁反弹机会逢高出局，耐心等待市场探底。祝大家周末愉快，我们下周见。来源：金色财经
金色财经2022-10-22
亚股触底！野村联合大摩：将在未来几周内出现投资周期超过1年“风险回报具有吸引力”
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FX168财经报社(香港)讯野村控股公司的策略师与摩根士丹利的同行一道呼吁，包括芯片制造商在内的亚洲股市将在未来几周内触底。他们也展望，投资周期超过1年的风险回报具有吸引力。野村这家日本经纪商表示，在审查过去12次美国经济衰退和五个筹码周期的指标后，该资产类别可能会在未来几周内触底。包括Jonathan Garner在内的摩根士丹利策略师在10月4日的报告中做出类似的呼吁，因为“大量”极端抛售的迹象。包括Chetan Seth在内的策略师在10月18日的报告中写道，在超过一年的投资期限内，风险回报“对亚洲股票相当有吸引力”。假设持续复苏“可能会在2023年上半年的某个时候发生”他们补充说，中国的重新开放没有延迟，美国的衰退不会超过一年。美联储通过大幅加息来遏制高通胀的决心引发了人们对经济衰退的担忧，并对风险资产造成压力。彭博数据显示，今年已下跌28%的MSCI亚太指数有望连续8个季度出现落后于MSCI世界指数的第七个季度，亚洲指数上一次表现出这种趋势是在2014年。摩根士丹利本月初发表报告，上调对新兴市场及亚太区(日本除外)市场的评级，由“与大市同步”增至“增持”，指出MSCI新兴市场指数已从高位累跌40%，多过过去10次熊市平均水平。大摩唱好台湾与韩国股市会率先复苏，但同时下调恒指目标价，对明年中目标价为19400点。大摩指出，新兴及及亚太区股市“大量木头已被砍伐”，无论以任何标准衡量，现时都处于熊市，不过MSCI新兴市场指数从高位下跌40%的幅度也高于历史平均水平，同时见到大量“投降式抛售”，认为现时的市场接近或已经见底。该行指出，“是时候为下一个周期种植树苗”，虽然在全球通胀及美联储的取态、亚洲国家政策周期、以及地缘政治风险，这三大重要因素与以往不同，但不影响该行使用其10个判断见底的指标，有关方法在以往10个熊市中都成功识别新兴市场的转折点，包括亚洲金融风暴、疫情股灾等。大摩指，根据该10项指标显示，对新兴市场及亚太区股市而言，市场很可能见底，因此该行一改今年以来挨打的看法，倾向要及早部署。该行将MSCI新兴市场指数2023年6月的目标，至1000点，较上一次评估低5.7%。台湾及韩国股市这两个市场过去在复苏时都会优先跑出，而今年两者的表现远远落后，有望因应库存周期转变成为推市两个市场见底回升的催化剂。大摩再指出，中国股市也曾经在2009年与2016年带头经济复苏，开始看好A股，但有待观望未来政策方向进一步明确，同时仍对A股公司的股本回报率(ROE)结构性下跌感到忧虑。在目标方面，大摩下调恒指目标，予2023年6月恒指目标19400点，较上次评估的目标21500点降低10%，但以今日收市计，仍有7.3%潜在升幅；国指目标为6550点，较上次也低10%，最新潜在升幅5.2%。至于其他亚洲股市，大摩将韩国及台湾股市上调至“增持”，对半导体和科技硬件行业评级提升至“增持”，又估计日本央行干预遏抑日元跌势后，维持对日本东证指数“增持”评级。
小萧2022-10-20
绝望之冬逼近！英镑自历史低点强势反弹10%，为何多数策略师并不看好……
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平下跌近10%。根据彭博社汇编的数据，野村控股和摩根士丹利等机构都预测英镑兑美元汇率将在同一时期跌至平价水平。 9月26日，英镑兑美元汇率跌至1.0350美元的历史低点，随后又上涨了近10%，因为政府收回了取消减税提议的承诺。以下是一些策略师对未来可能发生的情况的评论：财政赤字扩大渣打银行驻新加坡亚洲外汇研究主管Divya Devesh说，减税政策的撤销不会改变英国经常账户和财政赤字超过GDP的7%。他说，这是因为英国央行用于捍卫英镑的储备有限，加息可能会引发经济衰退。他补充称，当然，很难完全排除英镑兑美元平价的可能性，不过英镑很可能在年底前稳定在1.05美元左右。更深层次的滞胀加拿大皇家银行驻新加坡亚洲外汇策略主管Alvin Tan说，随着英国经济进一步陷入滞胀，经常项目赤字恶化，政策的不确定性仍在上升”，在新的一年里，英镑将以1.04美元的价格交易，因为预计它“将继续面临压力”。能源危机新加坡SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes说，随着欧洲和英国的能源危机使经济内爆，北半球的绝望之冬将压低英镑，英镑兑美元可能在年底跌至1.05美元。英国的实际收益率太低，无法吸引资金，需要英国央行“大幅”加息，以确保英镑得到支撑，但这只会进一步挤压经济，并伤害英镑。政策失误澳大利亚联邦银行策略师Joseph Capurso和Carol Kong在一份研究报告中写道，政策失误和全球衰退风险可能在未来一个月“大幅推低英镑”。不过，报告指出，“如果英国政府债券市场能够稳定下来，英镑可能会继续走高”。
厉害啦2022-10-04
人民币又大跌！在岸人民币急挫至08年来最低水平，央行正降低支持力度……
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，因为美元的升势几乎没有放缓的迹象。野村控股的一份报告称，亚洲各国央行可能会启动宏观审慎和资本账户工具等“第二道防线”。台湾地区官员周二提出，如果资本外流明显恶化，可能会实施外汇管制和禁止卖空股票。
厉害啦2022-09-28

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