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美元回落!本周非农“大考”将至,美联储会否超预期降息?
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上周五,美国经济数据显示,美联储首选的
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——美国7月核心PCE物价指数环比上升0.2%,同比上升2.6%。 PCE数据基本符合预期,也令投资者看到美国经济软着陆的另一迹象。 这也强化了美联储降息25个基点的预期,市场甚至预计美联储届时将降息50个基点。 据CME“美联储观察”显示,9月降息25个基点的概率为69%,降息50个基点的概率为31%。 美联储到11月累计降息50个基点的概率为49.9%,累计降息75个基点的概率为41.5%,累计降息100个基点的概率为8.6%。 本周五,美国将公布8月非农就业数据。 经济学家预计,8月美国将增加 16.5万个工作岗位,高于上个月的11.4万个。 值得一提的是,7月非农数据为2020年12月以来最低纪录,大幅不及预期。 此外,7月失业率也升至4.3%,触发了萨姆规则,也引爆了一轮美国经济衰退的担忧,全球市场连续遭遇“大风暴”。 美国银行的 Vamvakidis 认为,如果8月数据等于或低于10万,将有硬着陆的风险,并且市场定价降息50个基点的可能性更高。 美国银行外汇策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示,如今,一切都与经济数据有关。 “预计美元将在今年下半年走软,但市场不应该对此过于兴奋。美国经济正在放缓,但仍然比世界其他地区好得多。” 对于美股市场来说,美联储降息多少也尤为重要。 摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson发声警告,除非美联储降息幅度超预期、经济走强或引入额外政策刺激,否则股指在未来6-12个月的回报将极其有限。 Wilson指出,目前市场已在定价美国经济“软着陆”,标普500指数的市盈率已经达到21倍。 在“软着陆”的情况下,股指在6-12个月内的上涨空间有限。而在“硬着陆”的情况下,由于标普500指数估值远高于平均水平,股指存在显著下行风险。 目前,股市投资者将非常依赖即将公布的劳动报告。
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格隆汇
09-02 21:27
非农就业报告再意外?美股9月魔咒压制降息买盘?【美股周报】
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价和科技股风险情绪受挫,而美联储最爱的
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低于预期进一步佐证美联储9月降息。 英伟达28日公布,英伟达第二季营收年增122%和净利润年增152%均超市场预期,但第三季营收展望325亿美元远不及预测区间最高值379亿美元,绩后大跌6.38%并拖累纳指跌至两周最低。此外,英伟达Blackwell晶片的延迟和良率等问题,也加剧了人们对这家AI巨头的担忧。 有观点认为,英伟达上季表现不错但还不够好,这份财报显示人工智能是一场漫长的游戏,证明了我们还处于AI部署的早期阶段。 U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek表示,「人工智能仍然存在,但我认为人们对近期的预期有点过于兴奋、过度炒作。」 尽管如此,不少大行依然力挺英伟达,伯恩斯坦、高盛、Truist等华尔街机构上调了英伟达目标价。伯恩斯坦认为,Blackwell需求依然旺盛,预计在第四季带来数十亿的增量收入;摩根士丹利指出,考虑到当前环境的过渡性质,这依然是一个非常强劲的季度。 尽管科技股泡沫论依然存在,但景顺公司正计划推出名为Invesco Mega QQQ ETF(QBIG)的交易所交易基金,为投资者提供集中投资科技股的敞口,如苹果、微软、特斯拉等公司。 而有策略师提醒道,这一基金正在迎合那些想要指数顶级公司的投资者,这显示是一种好处,但如果这些名字变出现变动,就会带来风险。 降息方面,上周地方美联储官员和新公布的数据均进一步支持美国9月首次降息。据最新董事会折现率会议纪要,芝加哥联储和纽约联储在上一次决议会议便支持7月降息,达拉斯、里奇蒙德和费城地区的一些指标都亮起衰退红灯,需要降息的支持。 30日美国商务部公布,美国7月个人消费支出PCE物价指数年率持平前值2.5%,预期的2.6%,核心PCE指数年率持平前值2.6%,预期2.7%,同样支持美联储9月削减基准利率。 同时,三个月年化的PCE物价指数年率仅增长1.7%,为今年最小增速。 彭博分析师点评,7月支出、收入和通胀数据与预期一致或略好于预期,可能会重燃「金发女孩」的讨论;但报告的细节显示经济活动正在降温,下半年收入和支出可能会出现更显著的放缓。 截至撰稿,交易员押注美联储9月降息25个基点的概率为69%,11月再降息25个基点的概率为51.3%,12月直降50个基点的概率为44.9%。 忘掉通胀,盯紧非农就业 在美国通胀率稳定处于下降通道背景下,在找寻美联储降息依据时,Fed官员和投资者的目光从通胀转向了劳动力市场,尤其是8月初公布的美国失业率飙升引发经济衰退担忧。 巴克莱策略师表示,股市可能会再次受益于良好的经济数据,这是涨势进一步扩大到科技板块之外的必要条件,「即将公布的美国月度就业数据将成为确认或驳斥经济衰退担忧的风向标。」 市场预计,美国8月非农就业将增长16.5万人,前值11.4万,近三个月平均就业新增人数将放缓至略超15万,为2021年初以来最小增幅;失业率有望从4.3%将至4.2%。 花旗银行预计,8月非农将增长12.5万人,失业率维持4.3%,指出建筑业、政府部门、制造业和休闲酒店业的就业下行风险。该行还表示,如果失业率升至4.4%或更高,美联储降息50个基点几乎是板上钉钉的。 eToro分析师表示,上个月的就业报告严重「失误」引发人们普遍担心美联储降息为时已晚的担忧,如果这次再出现重大失误,可能会增加降息50个基点的猜测,而目前预期是降息25个基点。 美股九月魔咒,降息也难救? 在8月收官之际,美股连续第四个月上涨,2024年迄今累计涨19%。但进入9月的交易,投资者开始担忧美股「九月魔咒」,美联储就算降息可能也难以提振美股大盘。 Adam Turnquist LPL Financial数据显示,自1950年以来,标普500指数在9月平均下跌0.7%,只有43%的时间上扬,这使得9月成为股市平均回报率最差的月份。过去四年的9月份都表现疲软,标指分别下跌4.9%、9.3%、4.8%和3.9%。 花旗剖析了1928年以来的数据,指出历史上标普500指数9月平均实际波动率比8月高1.5个点,10月还要高出2.5个点。 尽管道琼指数上周刷新历史记录,但Bespoke Investment Group以史为鉴提醒风险:过去100年来,9月是道琼指数一年中表现最差的月份,平均跌幅为1.24%。 有分析指出这背后原因:暑假后的投资者倾向于防御性地重新评估投资组合;公司准备来年的预算并讨论「勒紧裤腰带」;共同基金经常通过亏本出售仓位来充面子,以减少资本利得分配的规模等。 另外,选举年也增加了季节性因素带来的潜在担忧,选举年9月的表现往往偏向负面。 摩根大通策略师团队表示,任何政策放松都是为了应对增长放缓,从而使其成为「反应性」降息;季节性趋势是另一个障碍,九月是美股史上最糟糕的月份。 小摩称,「我们尚未走出困境。」该行认为,在债券治理率回落的背景下,看好防御性板块。 美银分析师近期警告称,美联储的首次降息将成为抛售股票的催化剂,而非推动股市再次走高。 本周财经前瞻:非农、美联储 本周,周五(6日)将公布的非农就业报告料成为美股交易重点,投资者将从中寻找美联储首次降息25bp还是50bp的线索。 「小非农」ADP数据同样需要留意,预期新增就业14.8万,前值12.2万。 其他数据方面,美国8月ISM制造业指数、美国7月耐久财订单、JOLTS职位空缺人数、美国经济褐皮书等需要关注。 重要事件方面,本周将有美联储「三号人物」威廉姆斯和理事沃勒将发表讲话。 财报方面,投资者可关注惠与科技(HPE.US)、C3.ai(AI.US)、蔚来(NIO.US)、博通(AVGO.US)等公司的最新业绩。 周一(2日),美股因劳动节休市。 市场观点 本周将公布备受期待的非农就业人数报告,这事关美国软着陆动态和美联储降息幅度。上一份非农报告爆冷一时引发市场巨震,尽管这次华尔街有前车之鉴,但若再一次的意外可能仍会带来不小的冲击。 降息焦点从通胀转向劳动力市场,不仅仅是参考数据的转移,市场同时在权衡经济增长前景和美联储降息的有效性。就业市场轻微放缓应是更理想的经济现状,而急剧下降则导致更多的恐慌性抛售。 原文链接
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投资慧眼
09-02 18:09
决策分析:中国经济几乎没有脉搏!非农风险高度不对称,美联储官员还露面
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上周五公布的数据显示,美联储最青睐的
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——个人消费支出指数(PCE)在7月按预期下跌,这为本月的货币政策宽松铺平了道路。 目前的焦点是即将发布的备受关注的8月非农就业报告,该报告将为世界最大经济体的最新状况提供一个快照。 “进入这份关键报告的风险高度不对称,因为一份稳固的报告不太可能阻碍9月的降息,”Barclays的经济学家Christian Keller表示,“相反,一份疲弱的报告可能会验证美国经济和劳动力市场处于临界点的普遍叙述,要求快速而深度的降息周期,导致市场的再定价。” 美联储理事Christopher Waller和纽约联储主席John Williams将在就业数据发布后发表讲话,市场可能会迅速反应。 虽然市场已经消化利率下调的预期,但数据可能决定降息幅度。分析师表示,如果数据再次大幅低于预期,可能会促使美联储官员将降息50个基点,而不是预期的25个基点。 上月的数据远低于预期,引发了对经济衰退的担忧,并导致股市暴跌。不过,之后的数据缓解了这些担忧。 “支出数据延续了指标的走势,这表明失业率上升所引发的对经济活动即将转变的担忧是不正确的,”澳洲国民银行的Taylor Nugent表示,“但如果美联储需要在劳动力市场上做出更积极的反应,通胀数据仍然具有宽松性。这使得非农就业数据成为本月18日(利率)决定之前的关键指标。” 他还提到,市场已预期到年底前会有100个基点的降息。 至于欧洲央行,市场预计欧洲央行下周将降息25个基点,但金融市场对今年剩余两次会议上可能的降息幅度仍不明确。 CBA国际经济学主管Joseph Capurso表示:“我们预计9月后2024年会有一次降息,但是否还会有第二次降息将是一个不定的决策。” 大宗商品方面,石油价格延续了上周的大幅下跌,原因是有报道称石油输出国组织(OPEC)和其他主要生产国将按计划从下个月开始增加产量。这一消息抵消了中东紧张局势和利比亚供应中断的担忧。
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云涌
09-02 17:50
美元反弹欧元回调!本周全看非农?【外汇周报】
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至23.1万,低于预期。 而美联储最爱
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——美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%,环比上涨0.2%,双双持平前值。 上述数据进一步巩固了美联储9月仅小幅降息的预期。 根据芝商所FedWatch工具显示,目前市场认为美联储在9月降息25个基点概率为70%,降息50个基点的概率为30%。 【图源:CME FedWatch Tool】 分析指出,短期内欧元/美元的走势,将取决于本周五美国8月非农就业报告。 好于预期的就业数据将巩固美国经济“软着陆”和降息25个基点的前景,从而对美元形成利好,利空欧元/美元。相反,若非农不及预期,将刺激刺激衰退预期和50个基点降息概率,从而利空美元,利好欧元/美元上涨。 本周关注: 本周需关注美国8月非农数据以及美国8月PMI数据。若数据不及预期,衰退担忧将升温,欧元/美元将向上反弹。 技术面上,欧元/美元跌至21日均线附近,若跌破该支撑线,下一支撑点看1.09附近。相反,若反弹向上,阻力位看前高1.12附近。 【图源:TradingView;欧元/美元(EUR/USD)走势】 2. 日元重回下行,但华尔街仍看好日元升值 上周,美元/日元(USD/JPY)涨1.25%。美元反弹是主要因素。 花旗指出,鉴于现在美日利差仍然较大,因此日元套利的暂时复苏很正常,美元兑日元汇率在短期内将不会跌破140。 但是,随着之后美日利差的缩小和由此引发的估值修正,长期看美元兑日元汇率将下跌。 渣打银行也预计,今年年底日元汇率将达到140,2025年第一季度将达到136。 分析指出,中期内日元的走势,除了关注美联储降息以及日本央行加息,还需关注日本选举。 历史上看,过去自民党总裁选举前后,日元存在升值的倾向。 伴随着选举的临近,出于对政治不确定性增加所带来的不安,日元头寸往往由净空头往净多头方向发展。在选举结束后,政治不确定性降低,日元头寸又向净空头方向发展。 总体而言,选举的不确定性或对日元的表现带来一定的支持。 本周关注: 本周继续关注美国方面的数据。若数据显示美国经济强劲,美元/日元将继续上涨。相反美元/日元将下跌。 技术面上看,美元/日元突破21日均线,若持续站稳,下一目标位看前高149.4附近。相反,若冲高回落,支撑位看前低141.7附近。 【图源:TradingView;美元/日元(USD/JPY)走势】 原文链接
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投资慧眼
09-02 17:29
美联储降息,澳央行为何将继续按兵不动?
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需要更长时间。 澳大利亚上周通胀的部分
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显示,虽然价格压力正在缓解,但缓解速度还不足以保证提前降息。 Hauser表示,鲍威尔释放美国将很快降息的信号不会改变当地的政策前景,不过澳大利亚央行在未来的决策中将考虑全球物价放缓和其他央行降息的影响。 Hauser希望在适当的时候能够效仿美国,但必须考虑澳大利亚的通胀前景,他认为目前的通胀水平太高了。 原文链接
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投资慧眼
09-02 15:59
黄金持仓非常紧张!分析师重磅信号:美国非农“爆雷”将推动金价大幅上涨……
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周五公布的PCE价格指数(美联储首选的
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)在7月份上涨了0.2%,与经济学家的预测相符。该数据证实,通胀不再是美联储的主要关注点,因为他们已将重点转向失业问题。其他经济指标,如第二季国内生产总值(GDP)增长率修正为3% 和每周失业救济申请下降,缓解了人们对经济衰退的担忧,同时支持了降息的理由。 中东局势持续紧张,尤其是以色列与哈马斯停火谈判缺乏进展,刺激了黄金的避险需求。此外,央行购买黄金也为金价提供了进一步支撑,一些分析师预测,到年底,金价可能接近每盎司3000美元。 James最后展望:“短期内黄金前景仍谨慎看涨,本周即将公布的美国非农就业报告将是决定美联储降息规模和速度的关键。就业报告弱于预期可能会增加9月降息50个基点的可能性,从而可能推高金价。” (来源:FXEmpire) 然而,他警告说,交易员应该意识到潜在的下行风险。尽管实施了新的进口配额,但亚洲主要消费国的实物需求依然低迷。此外,黄金的持仓看起来非常紧张,系统性趋势追随者实际上持有最大多头仓位。 “综上所述,尽管黄金整体趋势仍保持积极,受降息预期和地缘局势不确定性支撑,但市场可能出现短期波动。交易员应密切关注即将公布的经济数据,尤其是非农就业报告,以进一步了解美联储货币政策方向及其对金价的影响。”
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颜辞
09-02 12:48
债市早报:8月官方制造业PMI指数低位下行;央行8月开展公开市场国债买卖操作
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意的是,美联储密切关注的所谓“超级核心
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”——不包括住房和能源的核心服务成本在7月份环比增长了0.2%,为连续第二个月增长。同比来看,该
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增长了3.25%,是三年多以来的最慢增速。同时公布的数据显示,美国7月实际PCE支出(经通胀调整)环比增加0.4%,略高于预期0.3%和前值0.2%,家庭消费保持稳定。支出增加主要是由商品尤其是汽车推动,服务支出的增长相对温和。 【欧元区8月调和CPI同比2.2%,增速创三年新低】8月30日,欧盟统计局发布的初步数据显示,欧元区8月调和CPI环比初值0.2%,高于前值0%,符合预期。欧元区8月调和CPI同比2.2%,低于前值2.6%,符合预期。剔除食品和能源8月核心调和CPI同比初值2.8%,低于前值的2.9%,符合预期。具体来看,由于工人工资大幅上涨推高了通胀率,8月欧元区服务业通胀率升至4.2%,达去年10月以来的最高水平;数据显示,近一年来服务业通胀率一直徘徊在4%左右,该数据于7月为4.0%。此外,8月食品、酒精和烟草的通胀率仅次于服务业,为2.4%(7月为2.3%);非能源工业品通胀下降至0.4%(7月为0.7%);而能源通胀大幅下降,为-3.0%(7月为1.2%)。这些数据巩固了市场对欧洲央行在两周后进行第二次降息的信心,市场预计欧洲央行将在9月份再度降息25个基点。 (三)大宗商品 【国际原油期货价格下跌,NYMEX国际天然气价格小幅收涨】8月30日,WTI 10月原油期货收跌2.36美元,跌幅3.11%,报73.55美元/桶,全周累计下跌1.71%,8月累计下跌5.60%;布伦特10月原油期货收跌1.14美元,跌幅1.43%,报78.80美元/桶,全周累计下跌0.28%,8月累计下跌2.38%,今年首次出现连续两个月下跌;COMEX黄金期货跌0.95%,报2536.00美元/盎司,8月累计涨1.72%;NYMEX天然气期货价格收涨0.86%至2.146美元/百万英热单位。 二、资金面 (一)公开市场操作 8月30日,央行公告称,为维护月末银行体系流动性合理充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了301亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.70%。Wind数据显示,当日有3793亿元逆回购到期,因此单日净回笼资金3492亿元。 (二)资金利率 8月30日,尽管央行公开市场操作连续净回笼,但月末财政支出接续助力,资金面仍均衡宽松。当日DR001上行1.86至1.532%,DR007上行6.87bp至1.700%。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 1.现券收益率走势 8月30日,受进一步下调存量房贷利率的传闻影响,早盘债市情绪有所走弱,午后因对8月PMI数据的预期偏弱,市场情绪有所企稳,债市小幅回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.50bp至2.1650%;10年期国开债活跃券240210收益率下行0.80bp至2.2420%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动 8月30日,1只地产债成交价格偏离幅度超10%,为“H1碧地01”跌超16%。 2. 信用债事件 中国城建集团:公司公告,因无法进行股权变更和个别要件未能按时取得,无法按时披露半年度报告。 正荣地产:公司公告,重组支持协议最后截止日期已进一步延长至9月5日。中期销售物业取得收益246.58亿元,同比增加33.28%;股东应占亏损23.45亿元,同比扩大60.03%。 碧桂园:公司公告,延迟刊发2024年中期业绩及寄发2024年中期报告,进一步延迟刊发2023年度业绩及寄发2023年度报告。碧桂园将继续暂停买卖,直至另行通知为止。 世茂建设:公司公告,鉴于H15世茂2/15世茂02、H19世茂1/19世茂01等8只境内公司债券持有人会议已结束,将自9月2日开市起复牌。 中陕核工业集团:公司公告,由于近期市场波动较大,取消发行“24中陕核工MTN002”。 龙湖集团:穆迪下调龙湖集团企业家族评级至“Ba3”,展望维持“负面”。 江宁经开:中诚信亚太基于商业原因,撤销江宁经开“Ag-”长期信用评级。 三峡国际:惠誉确认三峡国际“A+”长期发行人评级,展望维持“负面”。 金科股份:公司公告,上半年净亏损38亿元,上年同期亏损19.4亿元。 蓝光发展:公司公告,上半年净亏损24.04亿元,上年同期亏损35.59亿元,仍然存在新增债务逾期情况。 万科:公司公告,1-6月实现营业收入1427.8亿元,净亏损98.5亿元,上年同期净盈利98.7亿元。 世茂股份:公司公告,上半年归母净亏损约40.05亿元,同比扩大约20.13倍;截至8月末累计逾期债务金额156.49亿元。 合生创展集团:公司公告,中期股东应占溢利10.73亿港元,同比减少72.51%。 中骏集团控股:公司公告,中期股东应占亏损约36.82亿元,同比扩大约2.27倍。 中梁控股:公司公告,中期股东应占亏损17.09亿元,同比盈转亏。 建业地产:公司公告,中期权益股东应占亏损为约26.09亿元,同比扩大约1.19倍。 花样年控股:公司公告,中期归母净亏损约31.61亿元,同比扩大16.74%。 融创中国:公司公告,中期股东应占亏损149.57亿元,同比收窄2.67%。 佳兆业集团:公司公告,中期集团亏损约89.94亿元,同比扩大36.3%。 绿地香港:公司公告,中期股东应占亏损4.83亿元,同比下降23.1%。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【权益市场三大股指集体上涨】 8月30日,A股放量反弹,地产股午后崛起,银行股继续领跌,上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.68%、2.38%、2.53%。当日,两市成交额8804.2亿元,较前日放量2732.2亿元,创下近一个月新高。当日,申万一级行业大多上涨,上涨行业中,房地产涨超4%,电子、传媒、非银金融、计算机涨超3%;下跌行业中,银行跌逾2%,公用事业小幅收跌。 【转债市场主要指数跟随收涨】 8月30日,转债市场跟随权益市场有所反弹,当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.93%、0.81%、1.15%。当日,转债市场成交额492.26亿元,较前一交易日放量73.1亿元。转债市场个券多数上涨,537支转债中,471支上涨,55支下跌,11支持平。当日,上涨个券中,华锋转债涨超11%,伟隆转债涨超8%,力诺转债、楚天转债、中富转债、立昂转债涨超5%;下跌个券中,集智转债、长信转债跌逾3%,星球转债跌逾2%。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 今日(9月2日),汇成转债上市。 8月30日,洛凯股份、保隆科技发行转债获证监会注册批复。 8月30日,维尔转债公告董事会提议下修转股价格;绿茵转债公告不下修转股价格,且在未来3个月内(2024年8月30日至2024年11月29日),若再次触发下修条款,亦不选择下修;立中转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(2024年9月2日至2025年3月1日),若再次触发下修条款,亦不选择下修;漱玉转债、富仕转债、北陆转债、盟升转债公告预计触发转股价格下修条件。 8月30日,苏租转债公告预计满足提前赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场 8月30日,各期限美债收益率普遍上行。其中,2年期美债收益率上行4bp至3.91%,10年期美债收益率上行4bp至3.91%。 数据来源:iFinD,东方金诚 8月30日,2/10年期美债收益率利差维持在0不变;5/30年期美债收益率利差维持在 49bp不变。 8月30日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行1bp至2.15%。 2. 欧债市场: 8月30日,除英国10年期国债收益率保持不变以外,其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中,德国10年期国债收益率上行1bp至2.29%,法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、3bp和2bp。 数据来源:英为财经,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至8月30日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
09-02 10:27
通胀数据稳定推动美联储决策,Nvidia表现平稳
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符合市场预期。该数据表明,美联储的首选
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已经回到了低于2%的趋势,这是美联储过去两年一直努力实现的目标。过去三个月的年化数据将这一关键指标推至1.8%,这使得市场对美联储未来的货币政策走向更加关注。 美联储降息的可能性分析 尽管当前通胀数据趋稳,但短期内美联储的政策不会发生明显变化。美联储主席鲍威尔已经暗示,在9月份的会议结束时,可能会采取降息行动。这意味着,如果未来几个月的通胀数据继续保持在低位,美联储将有更多的空间来调节其降息节奏和力度,为未来的经济调控提供更多选择。这一趋势如果得到巩固,将为美联储在未来的决策过程中提供更大的灵活性。 劳动力市场的反应与通胀控制 虽然最新的失业保险申请数据显示劳动力市场的反应较为平稳,但投资者和美联储均密切关注这一数据。由于劳动力市场的降温迹象明显,市场预计这将帮助控制通胀压力,为美联储的货币政策调整提供支持。同时,投资者也在评估这是否意味着更长时间的通胀缓和,以及美联储在控制通胀与促进经济增长之间如何找到平衡点。 Nvidia财报与市场表现 与此前备受关注的通胀数据相比,Nvidia的季度财报也成为了市场讨论的焦点。然而,Nvidia的表现并未超出市场预期,其销售额的增长趋于平稳。尽管如此,Nvidia依然表现强劲,反映出其在技术行业的领先地位。然而,这种增长与市场此前的高预期相比略显不足,显示出市场对人工智能和半导体领域未来前景的谨慎态度。Nvidia虽然销量不断攀升,但主要是在重复以往的成功,而没有带来新的惊喜。 编辑总结 从最新的通胀数据来看,美联储的货币政策面临较大的操作空间,特别是在通胀数据持续稳定的情况下。劳动力市场的表现则为通胀的长期控制提供了积极信号。与此同时,Nvidia的财报表现虽然平稳,但其增长速度的放缓表明市场对未来的预期更加理性。整体来看,当前的市场动态反映了对未来经济发展的谨慎乐观态度。 名词解释 核心个人消费支出(PCE)指数:一种剔除食品和能源价格波动后,用于衡量通胀压力的指标。 美联储:美国的中央银行,负责制定货币政策以促进经济增长和控制通胀。 失业保险申请:反映劳动力市场状况的指标,显示新申请失业救济人数的变化。 相关大事件 2024年8月30日:美联储公布核心PCE指数,显示通胀回归到2%以下的水平,市场对美联储未来降息的预期增加。 2024年8月29日:Nvidia发布季度财报,尽管销售额继续增长,但未能超出市场预期,反映出市场对AI行业未来增长的谨慎预期。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-02 00:10
【周评】经济数据超预期 美联储降息板上钉钉 美元先抑后扬 黄金继续冲击新高 OPEC增产计划导致油价下滑
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货币政策的假设。 美联储密切关注的关键
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——个人消费支出 (PCE) 指数的最新报告进一步加剧了经济形势的复杂性。报告显示,上个月消费者支出强劲增长 0.5%,与经济学家的预期非常吻合。 7 月份个人消费支出 (PCE) 价格指数上涨 0.2%,同比上涨 2.5%,而核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源成本)环比上涨 0.2%,符合预期。不过,12 个月核心通胀率为 2.6%,略低于预期的 2.7%。 这份 PCE 报告将是美联储在 9 月 17 日至 18 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前获得的最后一份报告。尽管美联储官员将在 9 月 11 日获得最新的消费者价格指数 (CPI) 报告,但核心 PCE 仍然是他们首选的
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,并且很可能在他们的审议中占有更大的比重。 现在,人们的注意力转向下周的就业报告,该报告将在影响人们对 9 月利率决定的预期方面发挥关键作用。美联储官员将仔细研究 8 月份的招聘数据,以寻找劳动力市场持续萎缩的迹象,并特别关注最新的失业数据。 失业率恶化可能促使美联储进一步降息,以缓解就业市场降温对经济的潜在影响。 美元终于恢复了一些平静,在风险相关领域重新出现下行趋势的推动下,从 13 个月低点强势反弹,而美国议程的积极结果也支撑了每周的复苏。 美元指数 (DXY) 从 2023 年夏季 100.50 附近的水平下跌并反弹,因为投资者继续评估在经济坚挺的情况下 9 月份降息的前景。 美元周五上涨,此前数据显示,一项关键
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符合预期,个人支出和收入增加,支持了人们对美联储下个月可能将利率降低 25 个基点(而不是 50 个基点)的预期。 一些市场参与者曾预计美联储下个月将更大幅度降息,因为他们认为美联储在宽松政策方面落后于时代,应该迎头赶上。 纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家彼得·卡迪罗表示,“显然,我们将会降息,但我认为,降息 25% 还是 50% 仍有争议,这一切都取决于下周的就业数据。” “我认为美联储将降息三次,9 月份降息 50% 的可能性也很大,这取决于就业数据。如果没有降息,那么 9 月份将降息 25 个基点,12 月份将降息 50 个基点。” 欧元 欧元/美元延续了自 2024 年高点 1.1200 附近的下跌势头,在周末连续几天回调中重新回到 1.1040 区域。 英镑 英镑/美元未能维持突破 1.3200 关口并创下新高,并屈服于美元每周的 U 型反转。 日元 美元/日元本周收盘上涨,美国收益率上升,美元进一步走强。 澳元 澳元/美元本周波动很大,最终突破 0.6800 关口,尽管随后涨势有所减弱。 黄金市场回顾 现货黄金周初的交易价格刚刚超过2514美元/盎司,周一欧洲交易时段上涨至2525美元/盎司。北美市场开盘时,黄金价格在东部时间上午11:15被压低至2512美元/盎司,到周二早晨,现货黄金跌至当周最低点2505美元/盎司。这时,北美交易时段提供了上涨的动力,帮助黄金价格在东部时间晚上7点后不久达到2525美元/盎司的周高点,但随后亚洲时段将当天的涨幅完全反转。 周三早晨,现货黄金跌至当周最低点2496美元/盎司,然后再次回升至2505美元/盎司的范围,这个水平在本周黄金价格走势中起到了吸引作用。从这里开始,黄金价格开始上升,周四早上6点东部时间上涨至2523美元/盎司的高点,但随后因第二季度美国GDP的二次估计和每周失业救济申请报告的发布,出现了急剧的抛售,黄金价格再次回到2505美元/盎司的水平。到东部时间下午1点,黄金价格再次回升至接近2527美元/盎司的周高点,在亚洲时段轻微下滑后,欧洲交易员将价格推回到接近该水平的位置。 周五早晨,最受期待的经济指标——7月美国PCE价格指数报告公布,尽管数据符合经济学家的预期,但黄金价格还是滑落至2494.21美元/盎司的当周新低,发生在东部时间下午1:15刚过。 黄金价格随后再次回到2505美元/盎司的水平,并在周五的交易时段内继续徘徊在2500美元/盎司附近的支撑位。 原油市场回顾 WTI原油10月期货结算价本周下跌 1.7%,8 月份下跌 3.6%;布伦特原油10月期货结算价本周下跌 0.3%,8月下跌 2.4%。 石油输出国组织 (OPEC) 及其盟友 (简称 OPEC+) 的6位消息人士向路透社透露,由于利比亚停产和部分成员国承诺减产以弥补生产过剩,OPEC+ 将从 10 月起按计划提高石油产量。 8个 OPEC+ 成员国计划在 10 月份将石油产量提高 18 万桶/日,这是他们计划开始解除最近一次 220 万桶/日的减产措施同时将其他减产措施维持到 2025 年底的一部分。 需求增长放缓给油价带来压力,并促使一些分析师怀疑石油输出国组织及其盟友(即 OPEC+)是否会继续在 10 月份增产。但6位 OPEC+ 消息人士对路透社表示,由于利比亚产量损失导致市场收紧,且市场预期美联储将在 9 月中旬降息,因此增产计划保持不变。 另外值得注意的数据是,美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至8月27日当周, WTI原油期货投机性净多头头寸增加8148手至153131手。
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Heidi
09-01 09:09
美国经济“软着陆”预期上升提振美股,9月股市表现或受历史影响
go
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.5%。经济学家此前预计,美联储首选的
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将显示7月份通胀率小幅上升至2.6%。该报告证实了物价上涨正在降温的趋势,市场预期美联储在下个月即将召开的会议上可能首次降息,这是四年多以来的首次。预计美联储将在年底前将基准利率下调1%。 “软着陆”预期上升 美国经济“软着陆”预期的上升,推动了美股指数的普遍上涨。Simplify Asset Management首席策略师迈克尔·格林表示,股市表现出极大的乐观情绪。市场上关于“软着陆”的证据越来越多,而关于美联储将大幅降息的证据则逐渐减少。拉扎德资产管理公司首席宏观经济策略师戴维·阿尔卡利指出,通胀走弱为美联储开始降息提供了充足的空间,而家庭支出的强劲则是实现经济软着陆的关键因素。 9月魔咒 从历史上看,9月份股市表现通常不佳。LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示,自1950年以来,标准普尔500指数在9月份仅有43%的时间上涨,显示这是股市表现最差的月份。特恩奎斯特指出,该指数在9月上半月往往呈横盘整理态势,而损失则会在月底开始累积。Bespoke Investment Group的数据显示,过去100年来,道琼斯工业平均指数在9月的表现也是全年最差的,平均跌幅为1.24%。 9月股市疲软的原因可能与几个因素有关。首先,从暑假归来的投资者会重新评估投资组合的防御性配置。公司正在制定来年的预算,并讨论如何缩减开支。共同基金常通过亏本出售头寸来“粉饰门面”,以减少资本利得分配。此外,股票回购禁售期可能影响公司支撑股价的能力。Bespoke Investment Group还指出,2024年为选举年,选举年9月份股市表现往往偏向负面。二战后的所有总统选举年中,道琼斯指数9月份平均下跌0.58%。 债券市场动态 国债市场的债券收益率涨跌互现。10年期美国国债收益率从周四晚些时候的3.86%升至3.91%。 焦点个股 Marvell Technology股价上涨9.16%,此前其最新季度业绩达到了华尔街的销售和利润目标。其他芯片制造商也出现上涨,博通上涨3.75%,英伟达上涨1.51%。戴尔股价上涨4.33%,由于其第二季度业绩超出分析师预期,得益于各大公司加强人工智能基础设施,服务器和网络收入创下纪录。 商场化妆品零售商Ulta Beauty股价下跌4.01%,因其销售额和利润低于预期,同时将业绩预期下调至低于分析师预期。Lululemon股价上涨0.18%,尽管竞争加剧和通胀持续抑制了其昂贵瑜伽裤的需求。Alnylam Pharmaceuticals Inc.股价下跌8.47%,因其针对治疗致命心脏病的药物的试验未能达到投资者的预期。 编辑总结 当前,美国经济“软着陆”的预期推动了美股市场的上涨。尽管PCE数据表明通胀放缓,市场对美联储降息的预期增大,但历史上9月份股市表现疲软的趋势依然存在。这种历史趋势与投资者重新评估投资组合、公司预算制定及股票回购禁售期等因素有关。同时,选举年特有的市场不确定性也可能加剧9月份的市场波动。 名词解释 PCE:个人消费支出,衡量消费者支出的价格变化,是美联储关注的
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。 软着陆:指经济增长放缓但不出现衰退的状态。 标普500指数:由500家大型公司组成的股票市场指数,广泛用于衡量美国股市的表现。 道琼斯工业平均指数:美国最古老的股票市场指数之一,涵盖30家主要的工业公司。 纳斯达克综合指数:涵盖所有在纳斯达克交易所上市的股票,科技股占比较高。 相关大事件 2024年8月,美国商务部发布了最新的PCE数据,显示通胀率维持在2.5%。此数据被市场解读为美联储可能在即将召开的会议上首次降息的信号。这一预期推动了美股的上涨,尽管历史上9月份的股市表现通常不佳。 来源:今日美股网
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今日美股网
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