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美股开盘：纳指涨逾百点科技股多数走高英伟达绩后涨超6%

k仅预订收入就超过了1.96亿美元。超微电脑2024财年业绩指引超预期，机构上调其评级 Wedbush分析师Matt Bryson发表研报，将超微电脑评级从“跑输大盘”上调至“中性”，并该股短期内下行空间“有限”。此外，对于2024财年，超微电脑预计销售额将在95亿至105亿美元之间，远高于普遍预期的69.2亿美元。十连跌！上市以来，耐克股价就没这么惨过昨夜，由于北美最大鞋履经销商Foot Locker二季报远逊于市场预期，耐克再度跟跌收盘跌2.7%，为其连续第10个交易日下跌，创下1980年耐克上市以来最长的连跌。据悉，美国消费者，尤其是准备重新开始支付学生贷款（疫情期间还贷暂停，将在10月重启）的千禧一代购物者，已经缩减了在衣服和鞋子等软性商品上的支出，而把钱用在了服务和体验上。耐克的鞋履销售面临极大考验。大摩：AI股迎来关键时刻，台积电等将受益摩根士丹利分析师认为，台积电、创意电子(GLOBAL UNICHIP CORP.)、纬创、SK海力士等股票将受益于人工智能趋势，原因是这些股票在人工智能趋势下的积极盈利前景和具有吸引力的估值。大摩将台积电描述为“未来人工智能芯片的关键推动者”，因为该公司在技术上处于领先地位。该行预计，到2023年，台积电6%的营收将来自与人工智能相关的芯片，这部分营收在未来五年的复合年增长率将达到50%。继VinFast上市大涨后，“越南小腾讯”VNG申请赴美上市继近期越南电动汽车公司VinFast Auto通过SPAC在美上市并几度大涨后，号称 “越南小腾讯”的互联网初创公司VNG Ltd也申请在美国上市，成为第一家寻求在纽约上市的越南科技公司。据透露，VNG计划通过IPO筹集约1.5亿美元，最早在9月进行。网易Q2营收同比增3.7%不及预期，净利润增长67%超预期网易盘前跌超3%，财报显示，网易Q2营收240亿元，略低于预期247.8亿元，同比增长3.7%，环比下降4.2%；净利润82.4亿元，上年同期为67.5亿元，同比增长22%；Non-GAAP净利润90亿元，超过市场预期，去年同期54亿元，同比增长67%，一季度为75.7亿元，环比上升19%。微博二季度净利润8140万美元微博第二季度净营收4.402亿美元，预估4.388亿美元。第二季度净利润8140万美元，每股摊薄净收益为0.34美元。第二季度广告及营销收入385.7百万美元，与去年同期持平或依据固定汇率计算同比增加7%。2023年6月的日均活跃用户数为2.58亿，同比净增约500万用户。2023年6月的月活跃用户数为5.99亿，同比净增约1,700万用户。移动端用户占月活跃用户数的95%。

金融界2023-08-24

英伟达狂欢可能要结束了

议中，使用英伟达GPU在其AI平台上的超微电脑指出，他们供应受限，因此在不久的将来将面临收入挑战。自发布声明以来，超微电脑的股价已下跌了31%。为英伟达和AMD制造芯片的台积电也下调了其收入预期，其股价因此下跌。英伟达的渠道合作伙伴正在下调他们的业绩指引，这表明近来对AI平台和GPU芯片的需求放缓。下面的快照突显了另一个有趣的画面。分析师的数据库显示，许多英伟达渠道合作伙伴的月度营收增长在6月和7月保持低迷。因此，分析师认为一旦英伟达的渠道库存减少并且先前一代产品的旧库存耗尽，它可能在一个季度或两个季度内也会经历这种放缓。来源：BusinessQuant.com 其次，AMD和其他主要科技企业加强了它们的竞争力。首先，AMD的MI300数据中心SKU将于今年上市。这是世界上首款数据中心APU（一个封装中包含CPU和GPU），将直接与英伟达的H100竞争。芯片制造商还改进了对AI/ML应用的软件支持。超微电脑的管理层在其财报电话会议中指出，他们的AMD品牌数据中心GPU的销售情况正在改善。这表明市场范围内对AMD显卡的采用正在增加，而且一旦MI300显卡推出，这种增长可能会继续。此外，我们在Intel的Gaudi 2和PVC以及AMD的MI-250加速器解决方案方面也取得了良好的进展。除此之外，谷歌上季度宣布已经开发出自己的数据中心GPU，性能超越英伟达的A100，同时能耗更低。三星和现代正在支持一家名为Tenstorrent的人工智能初创公司，以与英伟达竞争。基本上，分析师在这里想要表达的观点是，GPU领域的竞争开始加剧，这必然会对英伟达的定价权和市场份额产生压力，从而在未来几个季度对其增长轨迹产生影响。因此，分析师认为英伟达的人工智能推动的涨势即将结束，其增长轨迹将在不久的将来趋于平稳。二季度需要关注的要点为了证实分析师的观点，需要关注英伟达财报的三个方面。首先，如果英伟达确实经历了企业需求的放缓的情况，那么它就不会向制造、组装和分销合作伙伴下那么多订单。分析师认为，这种情况将会发生，这将导致英伟达的采购义务逐年下降。另一方面，如果英伟达的业务一如既往，其前景同样令人鼓舞，那么它的采购义务将继续增加。来源：BusinessQuant.com 其次，看看英伟达的细分市场收入。该英伟达将其收入分为5个垂直领域，即游戏、数据中心、专业可视化、汽车和OEM/IP。其中，数据中心部门占公司上季度总收入的近60%。考虑到英伟达上个季度在企业渠道销售卡的表现，分析师预计这一收入将环比增长70%，在第二季度达到72亿美元。英伟达管理层在之前的财报电话会议上指出，他们的大部分收入增长将来自这个特定的业务部门。再次，英伟达的游戏部门上季度占公司总销售额的略高于31%。随着上个季度更多的廉价GPU投入商用，分析师估计RTX40系列显卡的主流采用率将增加，游戏业务部门在第二季度将实现25%的环比收入增长，收入金额将达到27亿美元。英伟达的另外三个业务部门，即专业可视化、汽车和OEM/IP，对公司的总收入来说不太重要，因为它们上季度仅共同贡献了公司总销售额的9%。因此，分析师对这些部门的环比收入增长进行了一个通用估计，为10%。这将使分析师得出第二季度公司总收入的预估值为107亿美元。需要注意的是，截至目前，分析师的预估稍低于市场的共识，市场共识范围为第二季度的销售额从109.6亿美元到111.7亿美元。来源：BusinessQuant.com 最后，密切关注英伟达管理层对第三季度以及整个24财年的收入预期。任何暗示放缓的迹象都可能引发市场恐慌抛售，导致英伟达的股价暴跌。与此同时，如果管理层能够发布超预期的指引，将会激发投资者的信心。总结毫无疑问，英伟达在自身和股东方面表现得非常出色。该公司市值达到了万亿美元，即使在目前仍在不断创新。与此同时，分析师认为英伟达已经稍微脱离了实际情况。为了更好地理解，英伟达的股票价格相当于公司过去十二个月的销售额的41倍以上。这一市销率是英伟达过去五年的最高水平，并且远高于许多芯片制造领域的知名同行。来源：BusinessQuant.com 这表明英伟达目前的估值已经是最理想的状态下进行的，甚至是放缓的迹象都可能引发恐慌性抛售。随着渠道合作伙伴显示出放缓的迹象，以及竞争加剧，分析师对于英伟达的未来并没有那么看好。 $英伟达(NVDA)$

老虎证券2023-08-22

郭明錤：英伟达发布L40S可能会有新赢家，关注英伟达8月23日公布财报

与AI股相关的重点产业更新”： 1. 超微电脑(Super Micro)的财测与OpenAI可能面临破产的报道，或对大部分先前涨多的AI股不利。英伟达发布L40S则可能会有新赢家。2. 英伟达发布L40S对AI股票的潜在影响：1) 可能会开始让投资人对AI投资的关注重点转移到AI边缘运算，潜在受惠者包括Dell、华硕等、与 2) 可能至少在近期的交易气氛上，不利先前显著受益于H100的股票。3. 英伟达8月23日公布财报为近期AI投资最重要的事件。

金融界2023-08-14

疯了！今年大涨300%还被认为低估了

超微电脑今年大涨300%！但这个价位还有分析师提出该股处于低估位置！分析师为什么这么判断？分析师们一起来看看！投资观点超微电脑是美国股市上最热门的股票之一，在过去五年里，其股价上涨了1500％！在如今充满挑战的大环境下，超微电脑展现出了超强的执行力。投资像超微电脑这类的激进增长的公司，本质上存在很大的风险，但其上涨潜力或许远远超过了风险。公司信息超微电脑是一家总部位于硅谷的公司，为各种终端市场量身定制的高性能和高效率服务器和存储系统提供加速计算平台。其中包括数据中心、云计算、人工智能、5G和边缘计算。该公司的财政年度于6月30日结束。服务器和存储系统代表了超微电脑总销售额的主要部分。根据最新的10-K报告，超过40％的总销售额来自美国以外的地区。图片来源：超微电脑最新10K文件财务状况过去十年来，该公司的财务表现稳健，营收复合年增长率高达18％。盈利能力指标在过去十年中显著扩张，尽管营业利润率仍然很低，而且除股票薪酬外的自由现金流利润率波动很大。图片来源：作者的计算如果该公司在未来十年保持两位数的收入增长速度，其盈利指标将有巨大的上升潜力。SG&A费用处于较低的个位数，这意味着管理层应该专注于提高运营效率，因为有巨大的扩张潜力。数据来源：YCharts 盈利能力指标的持续改善和令人印象深刻的营收增长使该公司建立了坚实的财务状况。超微电脑的资产负债表状况良好。几乎没有负债，这意味着公司处于稳固的净现金地位。资产覆盖比例相当高，流动性指标也看起来健全。坚实的资产负债表使该公司能够通过股票回购向股东返还资金。图片来源：SeekingAlpha 最新季度财报于5月2日发布，公司的营收超过了市场共识预期，但在非通用会计准则下不及预期。由于宏观经济阻力造成的挑战性环境，营收同比下降约5%。此外，由于关键新一代平台的新组件短缺问题，但根据最新的财报电话会议，这些问题在财报发布之前得到解决。这是一个强有力的迹象，表明尽管营收暂时出现疲软，盈利能力指标表现出了稳健的扩张。毛利率从去年同期的15.6%扩张至17.6%，运营利润率也有所提高，从6.6%增至7.7%。在这充满挑战的时期，盈利能力指标的扩张是一个可靠的质量标志。图片来源：Seeking Alpha 即将到来的季度财报定于8月8日发布，预期相当积极。根据市场共识预测，季度营收预计为19.6亿美元，同比增长19％，这是在最新季度营收下降后的强劲反弹。预计调整后每股收益将从2.62美元扩张至2.92美元。因此，前一个季度的挑战可能已经成为过去。图片来源：Seeking Alpha 总体而言，分析师同意在最近几个季度中营收增长速度反弹的预期。该公司服务于预计在未来十年快速增长的终端市场。人工智能是技术行业中最热门的话题，分析师预计在可预见的未来它将继续保持最热门的地位。生成式人工智能解决方案有助于提高企业的生产力，即使在开发的早期阶段也能为用户创造真正的价值。Precedence Research预测，未来十年AI市场将增长五倍，意味着19%的年复合增长率。因此，对计算能力的需求将随着AI行业的增长而增加。超微电脑的产品还服务于有前景的5G市场，根据grandviewresearch.com的预测，到2030年，5G市场将以59%的年复合增长率复合增长。云计算市场的增长在近年来有所减缓，但潜力仍然巨大，并且增长可能仍将保持双位数的轨迹。预计云计算市场在未来十年将以13%的年复合增长率复合增长。因此，对于超微电脑来说，会有很长一段时间的顺风期！。分析师相信超微电脑在这些有利的长期趋势中处于良好的位置。首先，该公司的技术卓越性得到了半导体行业领军企业的认可：超微电脑公司通过与英伟达、英特尔和AMD建立了强大的战略合作伙伴关系。这些合作伙伴关系为超微电脑带来了坚实的竞争优势，因为与这些巨头的合作是一个强有力的高质量迹象。其次，该公司在增长方面表现出色，近年来业绩明显超过了行业增长。在当前严峻的环境中实现盈利能力指标的改善令人印象深刻。最近的科技巨头的财报显示，即使是超大规模的技术巨头在当前环境中也难以保持盈利能力指标，但相对较小的超微电脑表现出了坚实的适应能力。最后，该公司多样化的终端市场组合也使其成为市场中的强势参与者，并使其在所服务的终端市场中更具有保护性。值得强调的是，与半导体行业的许多公司不同，超微电脑没有面临客户集中风险。根据最新的10-K报告，没有一家客户占据总销售额的10%以上。图片来源：超微电脑最新的财报总结一下，分析师喜欢该公司在当前不确定的环境中的财务表现。这意味着管理层积极应对营收方面的挑战。分析师也认为营收的快速反弹是一个强有力的看涨迹象。该公司谨慎的资本配置和强大的资产负债表意味着超微电脑足够强大，能够经受住暂时的困境。该公司运营在一个高度可能享受长期趋势的行业，分析师认为公司已经为捕捉这些长期的利好趋势做好了准备。估值该股票今年大涨300%。也就是说，超微电脑在广泛的美国股市中表现出色。Seeking Alpha Quant将该股票评定为“D级”低估值等级，因为估值倍数大多高于行业中位数和历史平均水平。图片来源：Seeking Alpha 公司不向股东支付股息。因此，分析师采用折现现金流方法进行估值分析。分析师已经有截至2030年财年的共识营收预测。对于更远的年份，分析师预计年复合增长率为5%。总体而言，按照基本情况，营收预计每年平均增长14%。过去十年，自由现金流毛利率波动较大，所以分析师认为使用约7%的TTM水平是公平的。图片来源：作者的计算分析师更倾向于保守估算，对自由现金流采用适度的每年增长50个基点。分析师将10%的加权平均资本成本（WACC）作为分析师的折现现金流计算折现率。如您所见，尽管今年股票大涨300%，但股票看起来仍然被低估了约90%。图片来源：作者的计算在今年迄今上涨300%之后，90%的上涨潜力可能看起来太好了，所以让分析师以10%的收入复合年增长率来模拟一个更保守的情景。图片来源：作者的计算即使假设更为保守的年复合增长率为10%，股票仍然非常具有吸引力，有36%的上涨潜力。这看起来不错，特别是考虑到公司几乎没有杠杆的干净资产负债表。风险考虑没有巨大的上涨潜力就没有巨大的风险。超微电脑是一家激进的成长型公司，目前的市值仍有很多待证明的地方。公司可能无法实现预期的营收增长轨迹或盈利能力的扩展，这是一个重要的风险。任何一季度财务表现不佳或临时降低预期都很有可能导致投资者失望，并引发大规模的股票抛售。目前，股价处于新高，意味着短期内回撤的风险远非零。如果出现这种情况，可能需要多个季度才能让公司重新赢得投资者对其未来增长前景的信心。该公司的大部分营收来自美国以外的地区，这意味着收益容易受到外汇汇率的不利波动影响。如果国际贸易规则和关税发生不利变化，公司的运营和收益也可能受到不利干扰。地缘政治可能升级也会对公司产生重大不利影响。作为一家尖端技术公司，超微电脑面临着技术过时的重大风险。为了扩大业务寿命周期，管理层应该投资于创新，并确保公司的专利得到合法和妥善的保护。总结总体而言，公司处于良好的位置来吸收长期趋势，目前仍被严重低估。短期挑战似乎已经在过去了，未来季度的收益预期将会强劲。即使在可预见的未来公司再次面临挑战，其资产负债表足够强大来应对困难。分析师认为巨大的上涨潜力远远超过风险和不确定性，使超微电脑成为一个引人注目的投资机会。 $超微电脑(SMCI)$

老虎证券2023-08-07

中美突发重磅消息！拜登将扩大芯片出口限制来打击中国

ackard Enterprise)和超微电脑(Super Micro Computer Inc.)制造包含英伟达A100芯片的数据中心服务器。戴尔和惠普表示，他们正在关注事态发展，而超微电脑没有回应置评请求。美国商务部一名高级官员拒绝就即将采取的行动置评，但表示：“作为一项一般规则，我们希望随着监管的变化，将知情函件中的任何限制纳入法律。” 美国商务部的一名发言人上周五拒绝就具体规定置评，但重申，商务部正在“采取全面措施，实施更多行动……以保护美国的国家安全和外交政策利益”，包括阻止中国获得美国用于军事现代化的技术。科磊、应用材料和辉达拒绝置评，科林研发没有响应置评请求。超威不对具体政策举措发表评论，但重申要求取得许可的新规定预计不会产生“实质性影响”。拜登政府试图通过瞄准美国仍维持主导地位的技术，来阻止中国的进步。华盛顿智库“战略与国际研究中”(CSIS)科技事务主任Jim Lewis说：“策略是扼杀中国，而他们发现芯片是可以扼杀中国的一个咽喉点。中国做不出那种芯片，也无法生产制造设备。” 当地时间8月9日，美国总统拜登在白宫签署《芯片和科学法案》。该法案总共将为美国半导体产业的研发、制造和劳动力发展提供527亿美元的资金，提高美国与中国在半导体行业的竞争力。

tqttier2022-09-12

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