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天风证券：给予贵州茅台买入评级
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股份有限公司吴立,张潇倩,何宇航近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《24Q2业绩超预期（现金流&合同负债优秀），三年分红承诺超预期》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1436.8元。，三年分红承诺超预期》研报附件原文摘录）　　贵州茅台(600519)　　24Q2公司总营业收入/营业收入/归母净利润分别369.66/361.55/176.30亿元（yoy+16.95%/+17.31%/+16.10%），（营收+合同负债）同比+20.95%，业绩超预期，或积极催化板块表现。　　24Q2茅台酒延续双位数增长，系列酒收入占比创新高。24Q2茅台酒/系列酒实现收入288.60/72.11亿元（yoy+12.92%/+42.52%），系列酒收入占比环比/同比变动+6.99/+3.46个百分点：　　一、茅台酒收入增速表现优秀，或主因：①飞天出厂价+20%（100ml飞天投放增加）；②非标产品量增等。展望24：预计24年茅台酒或将投放4.5WT左右，同时将重点加大精品/生肖/小规格茅台等产品市场投入。　　二、系列酒收入占比提升幅度同/环比双升，或主因：内部结构升级持续叠加1935放量。24年公司或将提升卡位600元价位带汉酱地位。　　24Q2利润率同比小幅下滑，主因渠道结构&产品结构变化。24Q2公司毛利率/净利率分别同比变动-0.11/-0.69个百分点至90.68%/50.60%，或主因：①直销渠道占比下降，具体看：24Q2批发代理/直销收入分别216.62/144.09亿元（yoy+27.40%/+5.85%），直销渠道收入占比同比-4.52个百分点至39.95%，其中“i茅台”收入+10.64%至49.07亿元；②系列酒收入占比提升；③24Q2公司销售费用率/管理费用率同比变动+0.74/-0.94个百分点至4.00%/4.97%；④24Q2税金及附加率同比+0.73个百分点。　　经营性现金流表现优秀，蓄水池仍丰盈。①24Q2公司经营性现金流为274.34亿元（yoy+9.12%）；②截至24年6月末，公司合同负债+其他流动负债同比/环比分别变动+29.91/+5.64亿元至112.33亿元；③24Q2公司销售商品收现408.36亿元（yoy+22.60%）。　　盈利预测：基于：①茅台酒新品推出/24年量增（24年茅台酒或将投放4.5WT）+飞天已实现提价，业绩稳定性较强；②公司计划24-26年分红比例提升至不低于75%；③近期散飞批价已回升至2435元左右。我们预计24-26年公司收入分别同比增长16%/12%/10%至1748/1958/2156亿元，归母净利润分别同比增长17%/12%/11%至873/980/1087亿元，对应PE分别为21X/18X/17X。　　风险提示：宏观经济影响，消费疲软，行业政策变动，飞天茅台批价波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券董广阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.25%，其预测2024年度归属净利润为盈利883.1亿，根据现价换算的预测PE为20.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级33家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为2154.56。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-11 10:50
银河君润混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.31%
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C前十持仓占比合计9.37%，分别为：贵州茅台（3.65%）、泸州老窖（0.99%）、航天电器（0.83%）、神火股份（0.74%）、学大教育（0.63%）、中国铝业（0.57%）、中国中车（0.51%）、中信博（0.50%）、赛轮轮胎（0.48%）、XD中国船（0.47%）。
金融界08-09 23:50
银河君润混合A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.31%
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A前十持仓占比合计9.37%，分别为：贵州茅台（3.65%）、泸州老窖（0.99%）、航天电器（0.83%）、神火股份（0.74%）、学大教育（0.63%）、中国铝业（0.57%）、中国中车（0.51%）、中信博（0.50%）、赛轮轮胎（0.48%）、XD中国船（0.47%）。
金融界08-09 23:50
中证金砖国家60DR指数报1333.43点，前十大权重包含Infosys Ltd等
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ustries Ltd（7.47%）、贵州茅台（6.67%）、ICICI Bank Ltd（5.27%）、Infosys Ltd（4.66%）、宁德时代（3.38%）、中国平安（3.26%）、Larsen & Toubro Ltd（3.13%）、招商银行（2.94%）、长江电力（2.71%）。从中证金砖国家60DR指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比39.62%、纽约证券交易所占比26.33%、深圳证券交易所占比18.92%、伦敦证券交易所占比15.12%。从中证金砖国家60DR指数持仓样本的行业来看，金融占比37.38%、主要消费占比13.47%、能源占比13.18%、工业占比9.67%、信息技术占比7.85%、可选消费占比6.05%、原材料占比5.25%、医药卫生占比3.77%、公用事业占比2.71%、通信服务占比0.68%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在前48名的新样本优先进入指数，排名在72名之前的老样本优先保留。定期调整时，根据样本空间内未入选证券的日均总市值由高到低设置备选名单，备选名单中证券数量一般为5只。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。发生临时调整时，由最近一次指数定期调整时的备选名单中排名最高的证券替代被剔除的证券。
金融界08-09 23:49
中证金砖国家60指数报1151.72点，前十大权重包含INFOSYS等
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INDUSTRIES（6.69%）、贵州茅台（5.98%）、ICICI BANK（4.66%）、INFOSYS（4.1%）、SBERBANK OF RUSSIA（3.41%）、宁德时代（3.03%）、中国平安（2.92%）、OIL COMPANY LUKOIL（2.82%）、ITC（2.81%）。从中证金砖国家60指数持仓的市场板块来看，印度国家证券交易所占比42.18%、上海证券交易所占比27.92%、深圳证券交易所占比13.94%、莫斯科银行间外汇交易所占比10.65%、里约证券交易所占比3.98%、约翰内斯堡证券交易所(Level 1)占比1.33%。从中证金砖国家60指数持仓样本的行业来看，金融占比32.41%、能源占比16.34%、主要消费占比14.87%、信息技术占比10.05%、工业占比6.74%、可选消费占比5.77%、原材料占比3.17%、通信服务占比2.95%、公用事业占比2.42%、医药卫生占比2.33%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在48名之前的新样本优先进入；排名在72名之前的老样本优先保留。定期调整时，根据样本空间内未入选证券的日均总市值由高到低设置备选名单，备选名单中证券数量一般为5只。特殊情况下将对指数进行临时调整。发生临时调整时，由最近一次指数定期调整时的备选名单中排名最高的证券替代被剔除的证券。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界08-09 23:39
中证中国东盟180指数报1735.03点，前十大权重包含长江电力等
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中证中国东盟180指数十大权重分别为：贵州茅台（6.36%）、宁德时代（3.22%）、中国平安（3.11%）、招商银行（2.8%）、长江电力（2.58%）、DBS（2.56%）、美的集团（2.11%）、BCA（1.99%）、紫金矿业（1.77%）、OCBC BK（1.72%）。从中证中国东盟180指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比45.85%、深圳证券交易所占比24.42%、新加坡证券交易所占比10.87%、印尼证券交易所占比6.75%、泰国证券交易所占比5.67%、马来西亚证券交易所占比3.31%、菲律宾证券交易所占比2.41%、胡志明市证券交易所占比0.73%。从中证中国东盟180指数持仓样本的行业来看，金融占比24.38%、工业占比17.23%、信息技术占比9.86%、原材料占比8.31%、主要消费占比8.29%、可选消费占比6.60%、通信服务占比6.16%、医药卫生占比6.09%、公用事业占比4.48%、能源占比3.83%、房地产占比0.99%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当中证100指数和中证东盟80指数调整样本时，指数样本随之进行相应的调整。
金融界08-09 23:39
中证两岸三地500指数报1690.42点，前十大权重包含贵州茅台等
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3.66%）、汇丰控股（2.66%）、贵州茅台（2.18%）、美团-W（1.47%）、建设银行（1.46%）、友邦保险（1.31%）、鸿海（1.25%）、宁德时代（1.08%）。从中证两岸三地500指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比34.48%、上海证券交易所占比27.34%、台湾证券交易所占比24.25%、深圳证券交易所占比13.93%。从中证两岸三地500指数持仓样本的行业来看，信息技术占比23.37%、金融占比22.29%、可选消费占比12.48%、通信服务占比10.35%、工业占比9.01%、主要消费占比6.05%、原材料占比4.11%、医药卫生占比3.66%、公用事业占比3.09%、能源占比3.02%、房地产占比1.69%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五收盘后的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整时设置缓冲区：排名在前80名的新样本优先进入指数，排名在120名之前的老样本优先保留。根据样本空间内未选入公司的总市值排名设置备选名单。权重因子随指数样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界08-09 23:39
中证互联互通A股投资100主题指数报1556.58点，前十大权重包含招商银行等
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A股投资100主题指数十大权重分别为：贵州茅台（9.64%）、宁德时代（6.5%）、美的集团（6.48%）、长江电力（4.75%）、招商银行（3.22%）、迈瑞医疗（2.93%）、国电南瑞（2.23%）、五粮液（2.12%）、汇川技术（2.04%）、紫金矿业（2.02%）。从中证互联互通A股投资100主题指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比61.97%、深圳证券交易所占比38.03%。从中证互联互通A股投资100主题指数持仓样本的行业来看，工业占比20.54%、金融占比17.33%、主要消费占比16.92%、可选消费占比15.05%、信息技术占比7.26%、原材料占比6.35%、医药卫生占比6.18%、公用事业占比5.28%、能源占比2.96%、通信服务占比1.88%、房地产占比0.26%。资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别是每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界08-09 20:10
中证互联互通A股投资50主题指数报1624.37点，前十大权重包含招商银行等
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通A股投资50主题指数十大权重分别为：贵州茅台（9.62%）、宁德时代（8.26%）、美的集团（8.25%）、长江电力（6.05%）、招商银行（4.09%）、迈瑞医疗（3.73%）、国电南瑞（2.84%）、五粮液（2.7%）、汇川技术（2.6%）、紫金矿业（2.56%）。从中证互联互通A股投资50主题指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比56.82%、深圳证券交易所占比43.18%。从中证互联互通A股投资50主题指数持仓样本的行业来看，工业占比20.35%、可选消费占比17.67%、金融占比16.29%、主要消费占比16.16%、信息技术占比7.34%、公用事业占比6.05%、医药卫生占比5.94%、原材料占比4.79%、能源占比3.42%、通信服务占比2.00%。资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界08-09 20:09
中证智选300成长创新策略指数下跌0.36%，前十大权重包含长江电力等
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300成长创新策略指数十大权重分别为：贵州茅台（7.6%）、宁德时代（4.85%）、中国平安（2.91%）、招商银行（2.61%）、长江电力（2.34%）、迈瑞医疗（2.17%）、紫金矿业（2.15%）、海光信息（2.13%）、北方华创（2.08%）、恒瑞医药（2.07%）。从中证智选300成长创新策略指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比60.18%、深圳证券交易所占比39.82%。从中证智选300成长创新策略指数持仓样本的行业来看，金融占比17.99%、信息技术占比17.99%、工业占比17.30%、主要消费占比13.00%、医药卫生占比8.29%、原材料占比7.48%、可选消费占比6.53%、通信服务占比5.15%、公用事业占比4.42%、能源占比1.13%、房地产占比0.73%。资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪300成长创新的公募基金包括：华夏中证智选300成长创新策略联接A、华夏中证智选300成长创新策略联接C、华夏中证智选300成长创新策略ETF。
金融界08-09 17:31

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