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情绪正悄悄转变!美股大涨后恐遭当头棒击?老牌基金经理纷纷退出
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那以后,美联储已连续五次上调基准利率。
贝
莱
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投资研究所策略师本周警告称,投资者认为美国将降息是错误的。 从理论上讲,衰退应该能战胜通货膨胀,但这并不是必然的。上世纪70年代,美联储放松了政策,结果却看到通胀肆虐,经济增长停滞。 Hobbs说:“从过去两周各资产类别的价格走势来看,结论似乎是股市出现了金发姑娘式的增长。”“有些东西很难摆正,所以感觉更有可能。”
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市场焦点
2023-04-02
警报拉响!曾精准预测雷曼兄弟和瑞信爆雷 传奇大佬警告:下一个倒下的将是这家“全球最大央行”
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本上升,还可能会放大全球债市的波动。
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莱
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投资研究所主管、加拿大央行前副行长博伊文表示,日本央行政策的改变是“一股未被重视的额外力量”,所有G3国家经济体(美国、日本和欧元区)都将受影响。“可能会很有挑战性和混乱出现。我们认为接下来会发生什么是一件大事。” 全球最大的上市对冲基金英仕曼集团(Man Group)旗下Man GLG的投资组合经理Jeffrey Atherton表示:“你已经看到,这些资金开始回流日本。对他们来说,把钱带回家而不承担汇率风险是合乎逻辑的。”Atherton管理的日本CoreAlpha股票基金(Japan CoreAlpha Equity Fund)在过去一年的表现超过94%的同行。
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夏洛特
1评论
2023-04-01
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高管Lynam:银行业动荡和通胀将导致债券风险溢价上升
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高管Amanda Lynam称这家基金管理公司正在密切关注美国债市以寻找“机会”,但正在等待风险利差因通胀和地区性银行业的动荡而进一步扩大。 “我们希望保持一定的防御性,等待风险溢价的回升真正开始,”
贝
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金融管理公司宏观信贷研究主管Lynam周四表示,“如果原因不是银行贷款收缩对经济增长构成下行风险,那么就可能是持续的通胀压力。” 她称当前美国高收益率债券市场中以不良债水平交易的债券占比已跃升至2020年夏季以来的最高水平。她表示,“市场正表明当前的担忧很大程度上集中在低质量债券一端。” Lynam表示,风险利差的升幅将取决于银行放贷收缩的严重程度,并指出近期新垃圾债的发行步伐缓慢。她称
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对零售、餐饮和医疗保健等行业的公司持谨慎态度。这些行业的可变成本较高,且定价权力有限。 她说:“我们认为高收益率市场上供应较少表明发行人不愿以当前的价格水平发债,而非其没有能力这样做。”
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金融界
2023-03-31
【亚市直击】菜鸟准备香港IPO?!市场乐观情绪延续 美元走弱
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游戏已经改变,美联储将变得更加温和,”
贝
莱
德
(BlackRock Inc.)全球固定收益部门首席投资长Rick Rieder表示,“我们目前处于非常限制性的水平。” 然而,多名策略师表示,市场错误地预期今年会降息,因为就业市场依然强劲,即便美国首次申领失业救济人数三周来首次上升。高通胀——以定于周五公布的个人消费支出核心指数衡量——预计将在上个月持续。 其他方面,原油交易价格接近两周高点。黄金几乎没有变化。
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风起
2023-03-31
这将是真正的大事:3万亿美元“惊雷”即将引爆?为全球最大胆宽松货币实验的终结做好准备
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这可能会加强投资者对本国银行的审查。
贝
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投资研究所(BlackRock Investment Institute)主管、加拿大央行前副行长Jean Boivin表示,日本政策的改变是“一股未被重视的额外力量”,当这种情况发生时,“G3所有经济体都将以某种方式缩减资产负债表并收紧政策。当你控制价格,然后放松控制时,可能会很有挑战性和混乱。我们认为接下来会发生什么是一件大事。” 实际上,资金流向逆转已经出现。日本投资者去年卖出了创纪录数量的海外债券,原因是市场猜测日本央行将使政策正常化,导致日本本土债券收益率上升。 在去年12月时,黑田东彦稍稍放松央行对收益率的控制,市场瞬间出现剧烈波动。在短短几个小时内,日本政府债券暴跌,日元汇率飙升,从美国国债到澳元,一切都遭受冲击。 全球最大的上市对冲基金英仕曼集团(Man Group)旗下Man GLG的投资组合经理Jeffrey Atherton表示:“你已经看到,这些资金开始回流日本。对他们来说,把钱带回家而不承担汇率风险是合乎逻辑的。”Atherton管理的日本CoreAlpha股票基金(Japan CoreAlpha Equity Fund)在过去一年的表现超过94%的同行。 最近几日,对日本央行政策转变的押注有所缓和,因为银行业的动荡提升政策制定者可能会优先考虑金融稳定的可能性。投资者对日本各银行资产负债表的审查有所加强,担心它们可能重蹈一些曾令美国多家地区性银行陷入困境的覆辙。但市场参与者预计,当紧张局势消散后,有关日本央行调整政策的传言将再度出现。 植田和男是日本央行史上首位学术出身的行长,外界普遍预计他将在今年晚些时候加快收紧政策的步伐,其中可能包括进一步放松日本央行对收益率的控制,取消旨在压低借贷成本、提振日本经济的庞大债券购买计划。植田和男自1998年以来一直在日本央行的政策委员会工作,因此参与制定了最近的货币政策。 据日本央行的数据,自黑田东彦10年前实施量化宽松政策以来,日本央行已购买了465万亿日元(约合3.55万亿美元)的日本政府债券,压低了收益率,加剧了主权债务市场前所未有的扭曲。结果,日本本土基金在此期间卖出了206万亿日元的日本国债,到其他地方寻求更好的回报。 (图片来源:彭博社) 日本央行下一次会议定于4月27日至28日举行,这将是植田和男主持的首次会议。 日本央行新副行长暗示YCC政策调整可能出人意料 日本央行新任副行长内田真一(Shinichi Uchida)暗示,当日本央行调整其收益率曲线控制(YCC)计划的时机到来时,可能会出人意料地做出调整。目前市场仍在猜测,随着新领导层接管日本央行,该政策会发生什么变化。 内田真一周三在国会回答问题时表示,日本央行不应提前通报其政策决定,包括围绕收益率曲线控制计划的任何变化,因为这是由政策委员会会议决定的。 内田真一称,如果经济和物价状况能够证明逐步取消刺激措施是合理的,那么调整央行的YCC政策将“毫无疑问”成为一种选择。内田真一还表示,一旦通胀持续达到目标的前景增强,日本央行可能会考虑各种手段或政策措施,包括目前尚未采取的措施。如果各种条件都具备,对收益率曲线控制进行某种改变可能是必要的。 内田真一说道:“由于收益率曲线控制的性质,很难让市场提前对该政策的调整进行定价。如果10年期国债收益率上涨到2%,日本央行将面临资产负债表上50万亿日元的未变现损失。” 美国彭博社评论称,内田真一的言论可能会让市场人士对日本央行的意外调整保持高度警惕。 由于当前日本通胀已经超过其目标,市场普遍猜测日本央行可能在新任行长植田和男接替现任行长黑田东彦后调整或终止YCC。 黑田东彦在任期间以出其不意著称,去年12月的最新出其不意震动了全球金融市场。尽管植田和男承诺谨慎沟通,但他也有可能让市场措手不及。上个月,植田和男在国会确认他为日本央行行长的听证会上表示:“不可能总是提前发出行动信号,所以有时难免会出现意外,不过我们会继续仔细解释我们的想法。” 三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny表示:“鉴于日本央行YCC框架的性质,我们当然应该预期日本央行接下来政策的意外之处,这与瑞士央行在2015年取消欧元对瑞郎的汇率下限类似,特别是考虑到目前收益率上升的压力已经有所减轻。”
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tqttier
2023-03-30
多头的坏消息!市场开始重新冒险 黄金回撤1960静候关键数据
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份加息25个基点的可能性为40.5%。
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投资研究所(BlackRock Investment Institute)的几位策略师都表示,市场认为美联储即将降息的预期是错误的。 对市场来说,坏消息是“美联储在2024年第二季度之前不太可能降息,除非美国经济增长放缓比预期的更明显,从而让我们面临‘(利率)长期处于高位’的局面,”汇丰私人银行和财富部门的全球首席投资官Willem Sels在一份关于下一季度前景的报告中写道。 在本月早些时候银行业动荡引发对更广泛蔓延的担忧之后,投资者正在评估经济衰退的风险和央行政策的轨迹。 上周,美联储暗示即将暂停未来加息,但美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了美联储控制通胀的承诺。 Norman补充说:“我们对2023年下半年黄金的前景仍然乐观,但不会过分乐观,因为通胀持续存在,美联储继续试图提高利率,直到出现突破。” 加息往往会削弱零收益黄金的吸引力。 贵金属公司MKS PAMP在一份报告中称,“美联储将不得不在通胀上升、硬着陆或金融不稳定之间做出选择——所有结果都将使避险资产发挥作用,”这可能会促使金价今年重新测试并突破历史高位(2070美元/盎司)。 周二公布的一项调查显示,美国3月消费者信心意外上升,但美国人对劳动力市场变得有些焦虑。
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厉害啦
2023-03-29
市场押注错了!
贝
莱
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:美联储今年不会降息 仍减持发达市场的股票
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的银行业危机令央行加息预期生变,对此,
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莱
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表示,市场认为美联储将在今年降息是错误的。在通胀居高不下的情况下,美联储不太可能降息,而且美联储暗示,银行的压力不会阻止它收紧货币政策。该公司预计,除非信贷危机导致更严重的经济衰退,否则不会降息。
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莱
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投资研究所(BlackRock Investment Institute)说,投资者押注美联储(Fed)今年将开始降息,但这种情况发生的可能性非常小。 “我们预计今年不会降息——这是央行在衰退袭来时急于拯救经济的老套路,”
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投资研究所全球首席投资策略师Wei Li在本周发表的每周评论中写道。 但美联储一直在策划经济放缓,以将全球最大经济体从40年来最严重的通胀环境中拉出来。联储在过去一年中大举加息。 由于本月硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank的倒闭和被接管引发了银行业危机,交易员们一直在消化美联储将降息的预期。近期的联邦基金期货定价显示,市场预计政策制定者将在2023年底前降息1个百分点 Li写道:“我们不认为这样的降息会到来。”
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表示,2月份消费者价格指数证实了其观点,即通胀“仍未走上正轨”,无法稳定在美联储2%的目标附近。2月份CPI报告显示,经季节性因素调整后的价格较1月份上涨0.4%。整体数据同比上升至6%,但较1月份的6.4%有所降温。
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莱
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称,股市在降息预期的推动下“坚挺”,但顽固的通胀抑制了政策制定者降息的可能性。美联储本月连续第九次加息,将基准利率从2022年3月的零利率上调至4.75%-5%。
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表示,美联储只有在信贷危机恶化,导致经济衰退比预期更严重的情况下才会降息。 Li说:“美联储和其他央行明确表示,银行业问题不会阻止他们进一步收紧货币政策。” 本月,欧洲央行、英国央行和瑞士央行都将各自的利率上调了0.5%。瑞士央行帮助瑞银收购了瑞士信贷,对这家陷入困境的银行的估值为32.5亿美元。 动摇美国和欧洲银行的危机意味着更高的借贷成本和更紧缩的信贷供应,这是
贝
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所指出的经济和金融损害的一部分。根据摩根大通(JPMorgan)的数据,SVB破产后,大约有5亿美元存款从“脆弱的”美国银行流出。 Li说:“这种损害现在是最重要的,各国央行最终不得不面对它。” 他说:“我们看到,主要央行正在改变‘不惜一切代价’的做法,停止加息,进入一个更加微妙的阶段,不再是无情地对抗通胀,但仍不能降息。”
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仍然减持发达市场的股票,因为它认为这些市场没有反映出它预期的损失。它也更青睐与通胀挂钩的债券。
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超启
2023-03-29
美国最新研究报告:新冠疫苗造成1480亿经济损失 超30万死亡、136万残疾和2660万受伤
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FX168财经报社(香港)讯 由前
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(BlackRock)投资组合经理Ed Dowd联合创立和运营的研究公司Phinance Technologies本周发布报告,指出新冠疫苗造成美国遭遇1480亿美元的经济损失。仅在2022年,就有超过30万人死亡、136万人残疾和2660万人受伤。 报告将疫苗的影响分为四大类,以估算美国人力成本与疫苗的关系:无效或无症状、轻度至中度受伤者、残疾者和死亡。有关疫苗残疾和伤害的数据,直接来自美国劳工统计局(BLS),而死亡人数则来自美国官方。 (来源:Twitter) 重要的是要注意,报告中没有考虑的一点是,被列入不同群体的案例,可能会因情况恶化而进入另一个群体,例如中度受伤者恶化后进入残疾者。 “我们需要记住,这些分组不仅是为了表征接种新冠疫苗造成不同程度的损害,而且它们不是静态的,并且可以相互影响,”报告中写道。 “例如,可能有些人在接种疫苗后没有明显效果,但仍可能受到影响。” “随着时间的推移,因接种疫苗而受轻伤的人可能会严重受伤,甚至导致残疾,或出现死亡等极端后果。” “简单来说,我们估算2022年经济成本的方法是,将美国人口的薪水和工资总额乘以2022年估计的超额死亡人数,我们对残疾和损失的工作时间,进行相同的计算。” 估算新冠疫苗的经济成本 在分析上述每个类别时,Phinance使用绝对超额工时损失,用以预计2022年因疫苗损害造成的经济总损失约为1480亿美元。 报告写道:“对于每个群体,到2022年的经济成本为,超额死亡导致56亿美元,超额残疾导致生产力损失522亿美元,超额损失工作时间导致795亿美元。” (来源:Phinance Technologies) “较轻的损害与较大的经济成本相关,因为它影响了较大部分的人口。” “我们需要监测疫苗损害的长期影响,因为它们构成了重要的经济影响。” (来源:Phinance Technologies) 正如 Dowd 指出的那样,经济损失的数字正是目前可以衡量的。 “例如由于一名工人在场而导致生产力下降,但工作能力的50%-75%被错过,再加上那些捡起空缺的人精疲力竭,供应链延迟也没有被捕获等等。” “要知道,这个乘数效应是巨大的。” 附件:Phinance Technologies《疫苗损害项目 - 经济影响》
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颜辞
2023-03-29
英皇金汇即发:美元走软支持 黄金周二收高
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在更多问题。大型资产管理和金融产品集团
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(Blackrock)的一篇新评论称,当衰退来袭时,央行会急於拯救经济。现在他们正在导致经济衰退来对抗棘手的通货膨胀,我们预计今年不会降息。在全球股市暂停自今年3月银行业恐慌暴跌以来的涨势之际,以美元、欧元和英镑计价的黄金保持坚挺,即将追平或超过这三种货币的历史月末高点。周二现货黄金在美元走软中获得支持上涨,但债券收益率上升和对全面银行危机的担忧缓解限制了种避险资产的涨幅。日内金价最高触及1975.08美元/盎司,最低触及1948.98美元/盎司,尾盘现货黄金收报1973.33元/盎司。 今日建议伦敦金於 1955 – 1978间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 17950 - 18430 支持位 1935/1945阻力位 1988/1998 入市策略一 : 下方触及1958水平可做多, 目标位于1968水准,止损设在1952水平。 入市策略二 : 上方在1978元水平做空,止赚设在1968美元,止损设在1985。 白 银 贵金属具有储值的传统角色,担忧货币贬值及通货膨胀,对其属利多。 今日建议 : 白银於22.10-24.20 支持位20.30/21.30 阻力位25.30 /26.50 (投资涉及风险,宜量力而为,不要过份进取,价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-03-29
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英皇金汇即发
2023-03-29
邦达亚洲:避险情绪降温 美元指数持续回调
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25个基点”。 另外,全球最大资管
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认为,尽管市场预计美联储会降息,但实际上美联储可能不会这样做。 本周,
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经济研究所策略师Wei Li在客户报告中指出,美联储不会因为银行业的困境而停止抗击通胀,相反,他们将进入一个“更加微妙”的阶段,减少对抗但仍不会降息。 该公司策略师在报告中写道,在衰退袭来时急于降息拯救经济,这是央行的“老套路”,但他们预计今年不会发生: 这种损害现在是最重要的,各国央行终于被迫面对它。我们认为,这意味着他们将进入抑制通胀的新阶段,而我们一直在担心这一点。 我们看到,主要央行正在改变“不惜一切代价”的做法,而是进入一个更加微妙的阶段,减少对抗,但仍不会降息。 今日需要关注的数据有,德国4月Gfk消费者信心指数和美国2月季调后成屋签约销售指数月率。 美元指数 美元指数昨日震荡下行,日线小幅收跌,现汇价交投于102.50附近。对银行业危机的担忧有所缓解,市场的避险情绪降温打压美元的避险买需是施压美元指数持续回调的主要原因。此外,对美联储加息的预期降温也对汇价构成了一定的打压。不过,时段内美国表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。今日关注103.00附近的压力情况,下方支撑在102.00附近。 欧元/美元 欧元昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1.0850附近。美元指数在美联储加息预期降温和市场的避险买需降温而持续回调是支撑欧元攀升的主要原因。此外,欧元区政府国债收益率上涨也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0950附近的压力情况,下方支撑在1.0750附近。 英镑/美元 英镑昨日震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于1.2330附近。除美元指数在市场的避险情绪降温和美联储加息预期降温的打压下走软是支撑英镑攀升的主要原因。此外,日前英国表现良好的经济数据和英国央行表示,英国没有面临与硅谷银行和瑞士信贷困境相关的压力也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2400附近的压力情况,下方支撑在1.2250附近。
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金融界
2023-03-29
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