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AMD：经济衰退担忧已被消化
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AMD的PC终端收入同比增长25%，而英特尔同比增长-25%。虽然这是因为AMD的销售价格越来越高。在服务器领域，AMD确实以每季度约10万台的速度增长，过去5 - 6个季度都是如此，销售价格也同比上涨了20%。虽然我认为我们确实看到了服务器CPU收入在本季度减速，但就单位增长而言，它仍然符合我的预期。因此，服务器在22年第二季度似乎仍然保持强劲，我认为这部分没有什么不好的。持续增长的数据中心从22年第二季度的结果可以看出，服务器收入在第二季度继续强劲，没有任何负面影响，这在22年第三季度继续保持，数据中心部门继续满足市场预期。这意味着市场对数据中心市场的预期是正确的，我们很可能不会看到这个市场有太大的损失。此外，我认为AMD在数据中心领域的市场份额仍将继续增长。考虑到英特尔的数据中心业务在未来几年看起来非常不合适，这将直接导致AMD的爆发，因为它在很长一段时间里，可以继续抓住机会。因此，我认为AMD在数据中心领域拥有强大的竞争地位，应该会有稳定的增长前景。 AMD的主要担忧仍然是供应状况。AMD将太依赖台积电了，而英特尔打算通过专注于自己的代工业务来解决这个问题。总结随着对经济衰退的担忧被定价到股票中，AMD的回报其实还挺好的。因为根据AMD的Bloomberg估计，它的交易价格仅为2023年市盈率的15倍。在18年-22年期间，市盈率高达30-60倍，现在AMD简直算得上清仓大甩卖。当然也不是没有风险的。宏观经济方面，由于近35%的收入来自PC终端市场，因此宏观经济环境的衰弱将导致PC终端市场的实质性放缓，从而削弱AMD的收入增长。因此，如果宏观经济环境恶化，我们看到严重的低迷或长期衰退，这将意味着PC终端市场的需求可能比预期更弱，导致AMD的营收和盈利预期降低。而市场份额上，虽然AMD已经相当成功地占据了一定的市场份额，但它确实与有实力的公司竞争，这可能会增加竞争压力，以提高自己的市场份额。随着英特尔和英伟达分别在微处理器和显卡市场与AMD展开竞争，在这些细分市场绝对有丧失重要市场份额的风险。而客户方面，由于索尼和微软的营收占AMD总收入的35%，如果其中一家或两家的订单出现实质性疲弱，我对AMD的估值就会受到影响，这可能会对AMD的股价产生负面影响。 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ $英伟达(NVDA)$
老虎证券2022-10-10
盘点固件安全赛道 a16z看到了什么？
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资也包括 Intel Capital（英特尔的投资部）。不过，Eclypsium 这家公司，在国内并不是特别为人熟知，简单说一下就是他们主要是做基础安全 / 固件安全类别的，主要是为企业供应链中关键硬件、固件等等提供安全服务的供应商，主要专注于服务器、笔记本电脑和网络设备（交换机、路由器等）的固件层的检测和防护。公司成员中，Yuriy Bulygin 曾在英特尔工作 11 年（高级工程师），在 McAfee 工作了两个月（CTO）。Alex Bazhaniuk 和 John Loucaides 也来自英特尔，在此之前，这三位均负责英特尔的硬件、固件安全。Ron Talwalkar 在 McAfee 工作了 11 年，作为终端安全业务部产品管理高级总监，负责英特尔安全相关的业务。那么，他们到底发现了什么呢？特别是从领域专家和创业出身的投资人的角度来看，到底有什么新趋势、或者比较新的趋势出来？这也是笔者写这篇文章的主要原因。 3.是近期复盘过去 RSA 大会的时候观察到的之前比较少见的东西为了以终为始地观察，我先把前些年 RSA 大会（一个世界级别的顶级安全大会）的一些创新项目和演讲拿出来看看，发现 2017 年 BlackHat Asia（世界顶级安全大会）上也有研究员介绍了针对 UEFI（Unified Extensible Firmware Interface）固件的渗透测试工具集，2018 年，RSA 创新沙盒的入围公司中有一家叫做 Refirm Labs，专注于物联网设备的固件安全分析，这家公司的业务重点是：网络基础设施中除了包含物联网设备，还有服务器和路由器、交换机等网络设备，用户侧还有个人电脑，那么这些设备的底层和硬件的安全问题也是值得关注的。2018 同年美国的 BlackHat 上，也有安全研究员介绍了近三年 UEFI 固件的大量安全漏洞，包括一些 UEFI、bootloader 等底层启动代码的检测工具和攻击工具层出不穷。三、市场痛点&部分大企业的动向那么，到底固件安全能解决啥问题？随着行业的成熟度不断提升，软件安全性在逐步提升。但是与此同时，固件和硬件安全近年来已经成为攻击者的热门目标。基于固件的恶意软件很大程度上被安全团队忽略，这使服务器、存储和网络设备的固件成为企业安全的「软肋」。固件存储有证书、密钥等敏感信息，成为攻击者的重要目标。83% 的被调查企业在过去 2 年曾经遭遇过固件攻击。固件通常是常规漏洞管理工具和流程的盲区。大多数漏洞扫描器关注的是软件，回避了固件漏洞和硬件配置错误扫描。企业对固件安全重视程度必须等同于操作系统和应用安全。继续看一个数据：Gartner 预测：到 2022 年，缺乏固件更新方案的机构，70% 将会因固件漏洞遭遇数据泄露。而近年来，固件漏洞的数量激增。固件漏洞可以在设备内部任何组件中存在，包括 UEFI 或者 BIOS 系统、驱动器、网络适配器、内存、处理器、显卡以及很多其它的集成或外围组件。2016 年之后，美国国家漏洞数据库中漏洞数量每年都创出新高。2019 年，暴露出的固件漏洞数量比 2018 年增加了 43％，比 2016 年增长了 7.5 倍。根据微软 2021 年委托进行的一项调查：83% 的被调查企业在过去两年曾经遭遇过固件攻击。美国国家标准技术研究院（NIST）国家漏洞数据库的数字则显示，过去 4 年中，针对固件的攻击增加了五倍以上。在硬件生命周期报告中，将安全作为优先事项的研究参与者，约有一半（52％）宣称，至少遭遇过一起恶意软件感染固件引入了公司系统的事件，而 17％的参与者表示，该事件带来了实质影响。图片来源：虎符智库 - 固件安全：被忽视的企业安全「软肋」2021-04-16 09:18 目前安全问题的严峻性。 2021 年，报告显示，有 3000 万戴尔设备面临着远程 BIOS 攻击、RCE 攻击风险。也就是这类别的漏洞可以让远程攻击者在戴尔设备的预启动环境中获得任意代码执行的权限，预估这些漏洞会影响到了全球 3000 万个戴尔终端设备。这些漏洞允许有特权的网络黑客绕过安全启动保护，控制设备的启动过程，突破操作系统和更高层的安全控制。它们的累计 CVSS 评分为 8.3 分。具体来说，这些漏洞影响了 Dell SupportAssist（一种技术支持解决方案，预装在大多数基于 Windows 的戴尔机器上）中的 BIOSConnect 功能。BIOSConnect 用于执行远程操作系统中的恢复或更新固件的功能。研究人员在一份分析报告中指出：「各种类型的技术供应商正越来越多地实施云端更新程序，这样可以确保他们的客户尽可能使他们的固件处于最新版本。虽然这是一个非常优秀的功能，但如果这些程序中出现任何漏洞，如我们在戴尔的 BIOSConnect 中看到的那些漏洞，都会产生严重的后果。」这些特定的漏洞允许攻击者远程利用主机的 UEFI 固件，并获得该设备上的最高控制权。这种远程攻击和高权限相结合进行利用，很可能使远程更新功能在未来成为攻击者的最青睐的目标。从智能手机到服务器，几乎所有设备都包含固件。计算机包含许多固件，从 USB 键盘到图形和声卡，应有尽有；即使是计算机电池也包含固件。考虑到固件的广泛普遍性，人们会自然地期望固件安全问题会被置于首位考虑——但遗憾的是，这距离事实很遥远。图片来源：虎符智库 - 固件安全：被忽视的企业安全「软肋」2021-04-16 09:18 固件通常是常规漏洞管理工具和流程的盲区。大多数漏洞扫描器关注的是软件，回避了固件漏洞和硬件配置错误扫描。另外，对于指定的设备，人们并不总是清楚其内部是否安装了最新固件，有漏洞的固件是否已经被正确地更新。这就给 CISO 们和安全团队提出了挑战，他们需要具备确认产品固件状态的能力，而不是完全靠他们提供商的漏洞更新流程。基于固件的恶意软件很大程度上被安全团队所忽略，这使得服务器，存储和网络设备中的固件成为企业安全的「软肋」。根据微软的调查，企业对固件保护没有给予足够的投入，只有 29％的安全预算被用于固件保护；21％的被调查的决策者承认，公司的固件数据未受到任何监测。四、为什么关注固件安全领域？为什么要关注这个领域？固件安全赛道重要在哪？天花板多高？能用于哪些场景？解决什么问题？ 1.各国国家的导向以及不断攀升的针对固件攻击的安全事件频繁发生根据近期的报告，有 80% 的组织因供应链中的漏洞而遭遇网络攻击，2021 年，供应链攻击同比增长超过 100%。全球政府机构越来越多地发出警告和授权，如白宫 OMB 关于加强供应链安全的备忘录指出，设备软件和固件已成为主要来源，占网络安全和基础设施安全局（CISA）公布的已知已利用漏洞的近四分之一。图片来源：https://www.nist.gov/itl/executive-order-14028-improving-nations-cybersecurity 美国国家标准与技术研究院（NIST）于 2021 年 5 月 12 日发布了 EO 14028 行政命令）（如上图，其中最重要的概念之一就是 SBOM（Software Bill of Materials)，怎么理解这个 SBOM?也就是说，未来企业在交付客户软件使用时，需要根据情况应该向公众或者向客户公开其方案的组成部分的清单，长期目标是为了降低软件供应链的风险。 2021 年 5 月 26 日，CISA( 美国网络安全和基础设施安全局）在 RSA 2021 大会上公开了 VBOS 计划，目的是表明连同操作系统在内以及更底层的安全都需要防护，因为固件是拥有比操作系统更高的权限的软件，它会负责芯片 internal ROM 后硬件初始化的工作，这一特点也让它成为了一种特殊的软件，过去的 15 年中固件层面的安全对抗从未停止，只是这个层面的威胁对于普通企业难以理解所以并未受到行业的重视，但近年来固件安全问题越发严重，Google/AWS 等国际大厂为了对抗高级攻击为自己量身定制了固件安全方案，VBOS 计划是把固件安全推上的桌面，这也变相的把 SBOM 扩展到了固件层面。基于 EO 14028 的计划和框架，6 月 26 日美国国家标准与技术研究院（发布了了关键性软件的定义，其中操作系统，虚拟化，容器，中心化认证及权限管理系统，浏览器，终端安全（包含全盘加密，安全漏洞风险评估系统以及会搜集硬件，固件和操作系统基础信息的软件产品），网络协议（DNS，VPN，SDN，路由协议等），网络防护（传统防火墙，IDS/IPS 等产品）等软件包含其中。 7 月 11 日 NIST 发布了 EO- 关键性软件的安全度量，这份文档从高级防御的角度，阐述了关键性软件应该使用哪些现存的合规指南进行，7 月 11 日 NIST 同时发布了针对厂商出厂前安全测试的最低要求，其中对于模糊测试 (Fuzzing) 以及回归测试 (Regression test) 都提出了要求。 2021 年 10 月 28 日，CISA 和 NSA 发布了 5G、云基础设施安全指南、和 5G 基础设施潜在威胁，其明确提出单个节点必须具备防御已知和未知漏洞的能力以及重要 MEC 边缘节点高级防护能力必须覆盖到固件层。 2021 年 11 月 16 日，CISA 发布了联邦政府网络安全应急和漏洞响应手册，目的是持续标准化安全事件应急的的流程。 2.市场需求在哪？无论是 EO14028 与 VBOS，未来都会影响全球信息安全产业的走向，会有更多的国家跟进，各国都会逐步对 EO 14028 进行回应，并制定符合国家和行业实际情况的合规指南只是时间问题，对于企业而言，出海则可能会面临更复杂的合规要求以及审计，在亚太地区，日本和新加坡可能成为第一批参考 EO14028 的国家。并且随着勒索软件（RaaS) 的出现频率越来越高，企业将不得不将固件安全放在很重要的战略地位。我们国家对于保护关键性基础设施条例：2021 年 4 月 27 日通过了《关键信息基础设施安全保护条例》，并于 2021 年 9 月 1 日实施，条例中明确定义了关键信息基础设施的范畴包括：公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、电子政务、国防科技工业等重要行业和领域。我们无法指望固件漏洞的增长速度会减弱：一方面，笔记本电脑，服务器和网络设备中组件的数量和复杂性不断增加。在英特尔披露的 2020 年的安全漏洞中，93 个属于驱动和其他软件漏洞，66 个为固件漏洞，58 个为固件和软件组合漏洞。此外，从攻击者的角度来看，固件是具有异常高价值的战略目标。固件使攻击者可以轻易访问可被窃取或用于勒索的数据。此外，通过固件攻击，可以对组件或整个设备进行完全禁用。固件还为攻击者的长期攻击提供了途径。 3.市场天花板有多高？根据 grandviewresearch 的研究，2020 年全球服务器市场规模为 836.6 亿美元，预计从 2021 年到 2028 年将以 7.8% 的年复合增长率（CAGR）增长。增长的原因主要来自于全球新数据中心数量的增加，包括一些云服务提供商和行业，如 IT 和电信，医疗保健，BFSI 以及政府和国防，正在升级其服务器以管理不断增长的数据量，因为 IT 基础架构的升级为管理更高的数据量提供了增强的安全性、存储和处理速度。资料来源：Grandviewresearch 为什么服务器市场会持续增长？首先从图上来看，亚太地区机架式服务器的销售激增，主要是受超大规模企业的持续需求推动对高容量服务器的需求增加，其次，支持大数据分析、软件定义解决方案和超融合基础设施的应用对高性能计算服务器的需求也在增加。还有就算，5G 网络技术的持续推出和公共云供应商对超大规模数据中心建设的积极投资也有利于服务器市场的增长。不断增长的市场，也为服务器等固件的安全提了更高的要求。五、近期部分固件安全赛道的融资情况 Eclypsium：2018 年 A 轮融资 880 美金；2022 年 10 月 4 日宣布，B 轮融资 2500 万美元； Cylus：铁路安全初创公司 Cylus2021 年底 B 轮融资 3000 万美元； Oxide Computer：2019 年底，Oxide Computer 种子轮融资 2000 万美金。 Binarly：2022 年 6 月，固件安全初创公司 Binarly 种子轮融资 360 万美元。六、商业模式的案例这部分讲几个笔者觉得值得关注的案例和它们的商业模式： 1.Eclypsium 主要业务：一方面主要是给 IBM 等大厂的固件做审计，帮助其企业和公共部门客户保护和确保硬件、固件和软件供应链的完整性。另一方面还是夯实行业安全研究的功底，及时向公众及企业披露安全风险。 Eclypsium 的投资人的评价：Eclypsium 解决了网络安全难题中关键而又经常被忽视的方面，确保每台设备都能持续地受到保护，免受供应链安全风险的影响。虽然设备安全在历史上更多地由原始设备制造商控制，但今天复杂的供应链和对第三方软件和组件的依赖已经成倍地扩大了攻击面，Eclypsium 进入市场的时机比较好，以其综合解决方案解决这些复杂问题。 2.Oxide（这个公司就更有意思了，中文互联网它的资料简直寥寥无几，但是种子轮就拿了 2000 万美金，神不神奇？） Oxide 是做什么的？商业模式又是什么？简单地说给 Oxide 钱，Oxide 就会卖给你一台电脑。问题来了，它们究竟是什么样的电脑？以及为什么大家会想买？在 90 年代末和 21 世纪初，网络服务的运行对应会有服务器放在数据中心的机架上，如果需要更多流量，数据中心就会升级，大家会买更大、更强的服务器，服务器又大又贵，而且难以管理，针对这样的情况，在 2006 年，像谷歌这样的公司会选择建立自己的服务器，这样一是可以节约成本，还有就是因为市场的标准产品无法完全满足业务的需求。谷歌这样的公司开始拒绝「服务器级」硬件的概念，而纯粹依靠更便宜的消费级硬件。但是，纯粹依靠消费级硬件就需要建立一堆软件，使服务器集群更加可靠。不过这种方法也有弊端：随着这些公司的发展，和数据中心逐步上云，一旦开始管理这么多的计算机，就发现，互联网和软件巨头开始设计甚至制造自己的硬件，以提高效率和建立竞争优势。比如说，谷歌定制了自己的服务器，用了英特尔的数百万个芯片，并在 5 月宣布，它已经设计了自己的特定应用集成电路（ASIC），用于神经网络。 Facebook 在其数据中心使用自己的交换机。公有云公司亚马逊网络服务公司不仅设计了自己的路由器、芯片、存储服务器和计算服务器，还设计了自己的高速网络。但是，企业们也会遇到扩展问题：解决办法很简单：雇用一些人建立基础设施。有人好奇，为什么不买现成的呢？因为目前的计算机公司真的是在垂直扩展的时代成长起来的，并没有可以买的现成产品，那么标准化的产品又存在问题，由于每个企业的计算需求不一定一样，就出现了这样的情况：在现成的服务器系统中，很多硬件，还有软件，在系统的各个部分都有大量浪费的部分。由于计算领域发展的专用性很强，这也意味着，如果不愿意建立自己的硬件，你能获得这种新技术的唯一途径就是租用。公共云的按使用量计费的模式是相当标准的，也是相当有利可图的。定制硬件有助于在帮助自己的业务挖出一条更深的护城河。 Oxide 正在做的是建造适合超大规模使用者的计算机，并将其出售，不过和公共云。这些计算机将由硬件和软件一起设计，创建优秀的、专用定制的安全的底层系统。 Oxide 的创业思考： Oxide 的 CEO Steve Tuck 写过一篇博客，尽管创办一家卖电脑公司，在这个阶段听起来可能很疯狂，但是他认为，硬件和软件在建造时都应互相考虑。这个信念可以追溯到它在 90 年代中期第一次来到 Sun Microsystems（很早的科技公司鼻祖）时的经验。除了不可避免的技术信念外，还有他提出的商业信念：即使世界正在（或已经）转向弹性的、API 驱动的计算，仍然有很好的理由在自己的设备上运行，此外，随着以云计算为基础的 SaaS 公司从严格意义上的以增长为中心走向以利润为中心，似乎更多的人将考虑购买数据中心或者自建数据中心，而不是总是租赁机器（成本太高）。他的创业想法开始形成：世界需要一家公司来开发并向更广泛的市场提供集成的、超级别的基础设施。七、固件安全在传统业务场景有什么应用模式？应用场景 1 ：服务器的加固 Eclypsium 的研究人员从 IBM 的 SoftLayer 云服务中租用了一台裸机服务器，该服务器使用 Maxmicro 的 BMC，这是一家具有已知固件漏洞的硬件供应商。在确认它具有最新的 BMC 固件可用后，研究人员记录了机箱和产品序列号，以帮助他们以后识别系统。然后，研究小组以单个位翻转的形式对 BMC 固件进行了「良性更改」。在将服务器释放回 IBM 之前，还创建了 BMC 的 IPMI 中的其他用户的帐户。研究人员总结道，使用易受攻击的硬件和不重新刷新固件的组合使得将恶意代码植入服务器的 BMC 固件成为可能。黑客想要做的事情包括窃取数据并从其他租户那里泄露一些秘密信息。另一个有趣的想法是通过有效地关闭这些机器来对基础设施造成实质性的破坏。如果黑客有权访问此固件层，则可以永久地「破坏」机器。针对这一发现，IBM 公司已经通过强制所有 BMC（包括那些已经报告最新固件的 BMC）在重新配置给其他客户之前使用工厂固件进行重新刷新来应对此漏洞。BMC 固件中的所有日志都被删除了，BMC 固件的所有密码都被重新生成。 IBM 发言人认为：「鉴于我们已采取的补救措施以及利用此漏洞所需的难度级别，我们认为对客户的潜在影响很小。」虽然该报告的重点是 IBM，但这实际上是所有云服务提供商的潜在全行业漏洞，感谢 Eclypsium 将其引起业界的关注。参考文献：https://www.techtarget.com/searchsecurity/news/252458402/Eclypsium-Bare-metal-cloud-servers-vulnerable-to-firmware-attacks 八、Web3 业务场景的应用随着数据中心越来越呈现分布式，以及部分大厂为了降本增效，选择自建数据中心，分布式数据中心也成为了新的潜在趋势之一。那么，这和 Web3 和区块链又有什么关系呢？已知常识是，区块链具备不可能三角，这个不可能三角指的是，去中心化、安全、可扩展性这三者是无法同时满足的，也就是说，任何系统的设计只能满足其中两个。比如极端的去中心化方案 BTC（比特币）和 XMR（门罗）都是以牺牲可扩展性为代价的，这导致 BTC/XMR 技术架构无法提供更复杂的业务，所以对于这类似这两种方案的业务来说，Layer 2 的存在是必然的，因为需要支持更复杂的业务。但是，Layer 2 对于安全主要有几个方面的挑战：首先，安全和可扩展性对于去中心化系统也至关重要，超级节点的引入会增加系统安全的风险。举个例子，PoW 的模式下，以前需要搞定几万个节点才能发起攻击比如 51%。但 PoS 时代，超级节点的诞生让需要掌控节点数量大大降低，安全存在的隐患也就更大。其次，跨链协议实现中存在缺陷。这个缺陷要怎么理解？其实就是目前例如跨链桥的实现中存在 bug，比如 A 到 B 链经过跨连桥 C，但 C 在没有完成 A 和 B 的检查就把 transaction 放行，那就可能被攻击者利用去进行无限制转账。第三就是供应链安全。主要包括开发人员是否会植入后门以及 build 基础设施的需要安全加固等考量因素。不过，如果牺牲一部分去中心化的特性，采用邦联化的架构，那这个三角就可以成为可能（也就是可以满足可扩展性和安全的特性）我们认为，Scalability 和 Security 是不能牺牲的，因为一旦这么做了，复杂业务也无法开展。不过，如果用分布式\邦联化替代 100 % 的完全去中心化，就会导致技术架构转变。因为完全去中心化指的是每个节点都有验证的权利，那即使某几个节点被攻击，也只是钱包安全的问题。但如果是 PoS 选出超级节点成为 validator 的节点受了攻击问题那严重性就非常高了。那么对于 Web3 领域来说，假设某项业务全球有几十个超级节点，一个节点放到德国的 Hetzner 数据中心，一个在法国节点放到 OVH 数据中心，然后日本的节点又是一个当地机房进行托管。如何保证这些服务器本身的运行状态是可信的，比如没有遭到机房管理人员或者其他 Evil Maid（邪恶女仆）的篡改，如果能做到这点那 web3 超级节点的物理服务器可以被扔进这个星球上任何一个数据中心并且放心大胆的运行，毕竟验证服务器是关系到钱的组件。另外一方面，不同超级节点之间可以使用邦联化协议或者跨链桥的方式进行通信，在这样的情况下，也会对底层的基础安全提出更高的要求。八、总结&后记笔者一位非常钦佩的 GP 前辈讲过一句话：要找到正确的「非共识」。这句话我一直记着，如何在大趋势开始之前观察到不一样的东西，是笔者每天都乐于探索的事情之一。回首我自己的经历，也在 2014 年前后看到 USV 合伙人对 Metaverse 的博客描述（他这篇文章是 2012 年写的，提到了推特和元宇宙）当时也突然觉得眼前一亮：如下图图片来源：Twitter and the Metaverse - AVC 也有 2019 年 USV 合伙人 Fred 博客写道他对 NFT 和虚拟人的关注之时，引发了我的思考（不过当时周围可以找到的能交流 NFT 的朋友并不多：）（如下图）。图片来源：Twitter and the Metaverse - AVC 这篇文章的写作，主要也是想给大家一个思考的新领域，新方向。来源：金色财经
金色财经2022-10-10
中企恐被打回“石器时代”？英媒：美芯片出口管制重创中企台湾或渔翁得利
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外，总部位于美国加州的全球半导体业巨擘英特尔公司（Intel）供应许多用于中国超级电脑的高阶处理器。美国银行评估，新出口管制措施将冲击英特尔高达10%的销售。尽管如此，部分分析人士认为，新措施对中国以外的芯片制造商有利，台积电、英特尔，以及日本、韩国的相关领域企业都可以是潜在受益者，虽然受益程度可能有别。报导指出，最关键的仍是中方如何回应。一名在北京的产业消息人士称，“我们处于一个负面循环”：美国持续推动限制措施，这迫使中国进一步寻求技术自主，美国因此必须回应、推出更严厉管制。报导指出，部分被美方纳入出口管制的设备已位于中国境内，中方可以不理会智能财产权，对相关机械设备进行“逆向工程”，在破解其设计后用于强化本地制造商。英国的科技市场分析顾问公司CCS Insight分析师Wayne Lam指出，“我们可能正拿枪射自己的脚”。
夏洛特2022-10-10
【早盘内参】央行：进一步简化境外投资者进入中国投资流程
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前，AMD跌近14%，英伟达跌超8%，英特尔跌超5%。　　欧洲股市：10月7日欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.59%；法国CAC40指数跌1.17%；英国富时100指数跌0.09%。　　亚太股市：10月7日日经225指数收盘下跌217.80点，跌幅0.80%，报27093.50点。韩国KOSPI指数收盘下跌5.07点，跌幅0.23%，报2232.79点。　　港股：10月7日香港恒生指数收跌1.51%，周累计上涨3%；恒生科技指数跌3.30%，周累计上涨2.6%。理想汽车跌近15%、金山软件跌超15%、蔚来跌超10%。　　外汇：9月30日，人民币中间价报7.0998，上调104点，上一交易日中间价报7.1102.在岸人民币兑美元夜盘收报7.1211，较上一交易日夜盘基本持平。成交量297.44亿美元，较上一交易日减少41.95亿美元。　　国际期货：WTI 11月原油期货收涨4.19美元，涨幅4.74%，报92.64美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.67%，报1709.30美元/盎司。　　【局势升级？克里米亚大桥突发爆炸乌方：这只是开始！】作为连接俄罗斯本土和克里米亚地区的交通命脉，克里米亚大桥发生爆炸，引发全球关注。10月8日上午，一辆从塔曼半岛方向驶上克里米亚大桥的货车发生爆炸，引发其上方火车的7节油罐车厢起火。爆炸造成克里米亚大桥公路部分的两段引桥断裂。俄罗斯总统普京已指示成立一个政府委员会，以应对大桥出现的紧急情况。(券商中国) 　　【单周涨近17%！OPEC+减产促国际油价狂飙这些A股上市公司受益】国庆期间的原油价格涨幅位居所有资产类别之首。本周国际原油期货结算价大幅上涨，创3月以来最大单周涨幅。WTI 11月原油期货主力合约本周累计上涨16.54%。(财联社) 　　【非农数据开启“黑色周五”？美股迎来强烈负面信号】美国劳工部公布了9月的非农数据。仅从数据来看，美国就业依旧坚挺，但对市场来说，这些“好消息”却代表着更加收紧的货币政策“坏消息”。美国9月季调后非农就业人口新增26.3万，比预期的25万略高，低于上月的34.5万，这也是2021年4月以来的最小月度增幅。失业率再次回落至五年来低点3.5%，低于预期的3.7%。(财联社) 　　【特斯拉的“噩梦一周”】身为世界首富的马斯克，似乎从来都不在乎别人的眼光，甚至于“忙着”制造话题。但这并不能掩盖特斯拉面临的风险。截至上周收盘，特斯拉的股价暴跌近16%，收于223.07美元，创下了自2020年3月以来的最差单周表现。而自年初以来，特斯拉股价已下跌超44%。虽然近期由于美联储加息，美股整体承受了不小的压力，但频频出现的事故加上常常信口开河的马斯克，特斯拉也逃不过信任危机和腹背受敌之困。(北京商报) 　　【美股Q3财报季拉开帷幕市场波动恐进一步加剧】美联储继续维持紧缩的货币政策，经济衰退的担忧无处不在，随着Q3财报季拉开帷幕，10月份对美国股市来说可能又是一个糟糕的月份。在成本持续上升、加息威胁需求、美元走强侵蚀海外营收的情况下，投资者将对企业盈利情况有一个更加清晰的了解，也将重新评估股票估值和企业利润的持久性。(财联社) 　　【史上最严重禽流感来袭？欧美多地扑杀鸟类秋季感染形势更严峻】欧洲夏季报告了史无前例的禽流感危机，据一份报告显示，欧洲禽流感今年累计爆发2467起，共4770万只禽鸟被扑杀。(财联社) 　　债市纵览　　【人民银行：9月对金融机构开展中期借贷便利操作共4000亿元】据人民银行10月8日消息，2022年9月，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共4000亿元，期限1年，利率为2.75%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为45500亿元。(中国人民银行) 　　【国家外汇局：持续提升企业汇率风险管理能力督促金融机构优化企业汇率避险服务】国家外汇管理局国际收支司发布《持续提升企业汇率风险管理能力》文章称，将督促金融机构优化企业汇率避险服务，提升企业汇率避险服务的主动性和专业水平；支持条件具备的地方复制推广减费让利成功模式，合力降低中小微企业汇率避险成本；加大与相关部门的合作宣传和培训，推动“汇率避险知识进企业”，不断提升企业汇率风险中性意识，为企业建立行之有效的汇率风险管理机制提供帮助。(财联社) 　　活跃债券：10月9日，10年国债活跃券报2.7450%，下行1.75BP；10年国开活跃券报2.9250%，下行0.50BP。　　财经日历　　09:20 中国930亿元14天期逆回购到期　　16:30 欧元区10月Sentix投资者信心指数　　21:00 2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就经济前景和货币政策发表讲话　　21:00 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话　　22:00 美国9月谘商会就业趋势指数（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-10-10
美股上演“黑色星期五”，下周A股如何走？
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151.8亿美元。英伟达跌8.03%，英特尔跌5.37%。　　从消息面上来看，AMD盘后公布了第三季度的初步财务业绩，预计在这一季度中的收入约为56亿美元，虽同比增长了29%，但远不及公司和市场此前预期的67亿美元。　　业绩的下滑于个人电脑(PC)市场的疲软息息相关。AMD在报告中表示，由于PC市场弱于预期以及供应链上的库存积压，公司处理器的出货量显著减少，个人用户(Client)部门收入低于预期，环比下跌了53%，同比跌了40%。　　紧接着，各大行相继下调了AMD目标价，高盛将AMD的目标价从88美元下调至84美元，并表示下调对AMD和英特尔的前瞻性估计；KeyBanc将AMD的目标价从130美元降至100美元；RaymondJames将AMD的目标价从130美元降至100美元；瑞穗银行将AMD目标价从125美元下调至102美元。他们认为随着PC/服务器市场走软，AMD甚至比人们担心的还要疲软。　　对A股芯片板块的影响　　一方面，美股芯片股大跌，是受行业的影响。PC市场整体需求弱于预期导致的AMD业绩不及预期是最大催因，而AMD作为计算机、通信和消费电子行业的最上游一环，其业绩又能映射到整个行业，所以同样能影响到市场对于整个芯片产业的预期。　　另一方面，美股芯片股的大跌同样受着整个市场的影响，美联储加息预期的恐慌情绪下，市场投资情绪普遍不高。　　至于对A股芯片板块的影响，美股芯片股的大跌，势必会对A股芯片板块的投资情绪产生一定的影响。从业绩端来看，PC市场需求萎靡确实会对业绩产生一定影响，但整个半导体领域很大，当前新能源产业的如火如荼，伴随着汽车智能化、电动化升级的持续深入，汽车芯片需求旺盛，汽车芯片对芯片产业需求的带动作用同样也拉动着业绩。除汽车芯片外，AR/VR、半导体设备等领域也依然处于高景气状态。　　对A股未来走势的影响　　从大环境来看，美股普遍杀跌，主要系强劲的非农报告引爆了市场对美联储积极加息预期的恐慌情绪。美国就业依旧坚挺的“好消息”，对市场来说却代表着更加收紧的货币政策“坏消息”。数据发布后，联邦基金利率期货预测11月美联储加息75bp的可能性由85.5%升至92%，美股转跌，美元指数直线拉升。　　东吴证券预计，鉴于通胀出现意外上行的风险仍较大，政策利率的上行风险高于下行风险，因而9月美联储点阵图显示的2023年加息至4.6%的情形，仍可能被进一步上修。通胀压力的放缓需要疲弱的经济数据并且疲弱迹象持续一段时间。　　东方证券表示，当前美元的强势是美元“流动性收紧”和“避险模式”共同叠加的结果，一方面美联储把控制通胀当作其当前的主要任务，今年以来已经连续五次加息，连续三次加息75个基点，同时从9月份开始，美联储的缩表进程也在加快。另一方面，美国经济数据开始显露疲态，市场对美国经济实质性衰退甚至硬着落的担忧情绪日益增长，叠加当前的地缘政治冲突。避险情绪是另外一个推动美元指数强势的重要原因。我们预计美元指数上涨的幅度可能会超出市场主流预期，这对风险资产将持续构成压制。　　对A股的影响：目前中美十年期国债利差-100个基点左右，随着美联储未来进一步加息，利差大概率会进一步扩大，人民币贬值压力犹在，这带来两方面的影响，一个是限制了国内无风险利率下行的空间，另一个预期转弱导致风险偏好降低、风险溢价率提高；同时叠加海外经济衰退风险对国内经济的负面影响。在海外衰退风险被充分定价之前，预计A股市场未来一段时间依然是一个偏弱的格局。
证券之星2022-10-08
周末，海外突发大风暴！
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体指数收跌超6%，英伟达跌8.03%，英特尔跌5.37%。　　芯片股的大跌，与市场对于三季度业绩和消费电子的消极预期有关。消息面上，AMD公布了第三季度的初步财务业绩，公司预计在这一季度中的收入约为56亿美元，虽然同比增长了29%，但环比下跌了15%，且远不及公司和市场此前预期的67亿美元。　　与英伟达、英特尔等同行一样，AMD在报告中也将令人失望的销售归咎于个人电脑(PC)市场的疲软。据公司报告，由于PC市场弱于预期以及供应链上的库存积压，公司处理器的出货量显著减少，个人用户(Client)部门收入低于预期，环比下跌了53%，同比跌了40%。　　此外，热门中概股也同步下跌。蔚来、理想汽车、小鹏汽车均跌超6%，好未来跌4.40%，阿里巴巴、腾讯音乐、京东等跌超3%，拼多多跌2.60%，新东方跌2.49%，百度跌1.82%。　　除了美股暴跌之外，欧股与亚太股市也纷纷承压。　　欧洲股市方面，周五收盘全线下跌。德国DAX指数跌1.59%；法国CAC40指数跌1.17%；英国富时100指数跌0.09%。亚太地区方面，澳洲标普200指数跌0.65%，报6773.1点；新西兰NZX50指数跌0.28%，报11094.55点；日经225指数跌0.59%，报27149.76点；韩国综合指数跌0.29%，报2231.27点。　　非农数据助推加息升温　　资本市场的杀跌，直接原因或在于美国公布的9月非农数据，这一数据的公布再次助推了美联储激进加息的步伐。　　据美国劳工部周五数据，本月非农就业人数增加26.3万人，而道琼斯估计为27.5万人。失业率为3.5%，而预期为3.7%，因为劳动力参与率小幅下降至62.3%，劳动力规模减少5.7万人。9月份的就业人数数字较8月份的31.5万人有所放缓，并与2021年4月以来的最低月度增幅相当。工资方面，平均时薪同比涨幅为5%，依然处于高位。　　综合来看，美国9月失业率降至3.5%，重回2020年1月以来低点，这意味着就业市场保持强劲；平均时薪依旧保持高位增长，意味着物价或将同步上涨，通胀风险犹在。而这与当前美联储希望看到的——劳动力市场状况显著放缓，工资增长降低，并最终让通胀降温——正相反。　　根据时间安排，美联储的下一次议息会议是在11月2日，因此这份9月份的非农就业报告将是美联储下一次会议前的最后一份就业报告。　　在此报告发布之后，市场对美联储11月激进加息的预期再度升温。据证券时报消息，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性跳涨至92%，高于报告公布之前的85.5%。　　受此影响，美国10年期国债收益率当日上涨6.59个基点，收于3.89%。美国2年期国债收益率当日涨幅为5个基点，收于4.312%。　　瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔(Mark Haefele)在7日表示，在就业市场依旧紧张和通胀远高于目标水平的情况下，预计美联储为经济降温将继续收紧金融条件。关于加息步伐、通胀路径和美国经济韧性预期的转变将继续在今后数月令市场波动。　　节后A股如何表现？　　外围市场波动对港股也造成了冲击，截至周五收盘，港股恒生指数跌1.51%,报17740.05点，恒生科技指数跌3.30%。这让投资者担忧海外市场的不确定性或将对节后开盘的A股造成冲击。各机构也对此进行了分析。　　目前来看，小盘股补跌行情临近尾声。国金策略最新观点认为，市场二次探底步入尾声，行情迎来拐点。四季度市场不排除出现类似2019年2-4月的反转行情和2020年7月的反转行情。　　海外方面：不必过于担心美联储加息影响，加息预期缓和并非小概率事件。9月21日美联储议息会议点阵图对未来1-2年加息幅度呈现鹰派。且不论美联储点阵图预期历史上并不都在验证，本轮美联储打击通胀预期管理后续仍有待持续观察，很明显后续加息节奏取决于美国通胀和就业市场的表现。基本面角度来看，油价高位持续下降，一旦美国经济逐步走弱，工资通胀也将失去支撑。　　国内方面：利润率改善在三季报或表现尤为显著。在中报利润率改善的基础上，6月底7月初大宗商品大跌的背景下，三季度上市公司毛利率或进一步显著改善。而疫情影响出行和低利率环境下，费用率将延续下行态势。综合来看，利润率改善在三季度或表现尤为显著。　　因此，如果把今年4月底当作中期的市场底部，那么参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2-4月的反转行情，2020年7月的反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，国金策略认为四季度行情值得期待，甚至不排除出现类似2019年2-4月的反转行情和2020年7月的反转行情。新一轮向上行情风格有望重演历史：“大票搭台，小票唱戏”。　　具体配置上，可关注“业绩验证板块”和“产业政策大方向”两条主线。行业配置方向：1)成长：光伏储能、机械；2)消费：白酒、汽车(零部件)、家电；3)其他：券商、黄金。
证券之星2022-10-08
美股异动 | AMD(AMD.US)跌超7% Q3初步业绩低于指引
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片股也走弱，英伟达(NVDA.US)、英特尔(INTC.US)、台积电(TSM.US)跌超4%。美国超微公司（AMD.US）公司简介：AMD专门为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器、闪存和低功率处理器解决方案。AMD致力为技术用户——从企业、政府机构到个人消费者——提供基于标准的、以客户为中心的解决方案。该公司由W. J. Sanders III于1969年5月1日成立,总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。英伟达（NVDA.US）公司简介：英伟达公司致力于计算机图形处理器,芯片组和相关多媒体软件的设计和制造。公司通过图形处理单元(GPU)和Tegra处理器业务部门运营。GPU部门包括产品品牌,这些产品品牌瞄准专门市场,包括游戏玩家的GeForce、面向设计师的Quadro、Tesla和DGX,用于AI数据科学家和大数据研究人员;和GRID(面向基于云的视觉计算用户)。Tegra处理器部门将整个计算机集成到单个芯片上,并集成了GPU和多核CPU,以驱动用于自动机器人,无人机和汽车以及控制台,移动游戏和娱乐设备的超级计算。该公司由Jen-Hsun Huang, Chris A. Malachowsky和Curtis R. Priem于1993年1月成立,总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。英特尔（INTC.US）公司简介：英特尔公司是全球最大的个人计算机零件和CPU制造商。从事计算机产品和技术的设计、制造和销售。它提供计算机、网络、数据存储和通信平台。其业务范围包括:客户端计算、数据中心组、物联网、非易失性存储解决方案、可编程解决方案等。客户端计算由为笔记本设计的平台、二合一系统、台式机、平板电脑、手机、无线和有线连接产品以及移动通信组件组成。数据中心包括为企业、云和通信基础设施市场设计的工作负载优化平台和相关产品。物联网部分包括平台,如零售、运输、工业、视频、建筑和智能城市,以及其他广泛的细分市场。非易失性存储解决方案主要由固态硬盘的NAND闪存产品组成。可编程解决方案包含可编程半导体和相关产品,适用于广泛的市场,包括通信、数据中心、工业、军事和汽车。该公司由罗伯特·诺顿·诺伊斯和戈登·厄尔·摩尔于1968年7月18日创立,总部设在加利福尼亚州的圣克拉拉。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-07
中美重磅！拜登指控“中国游说美国国会反对芯片法案” 公告200亿美元IBM投资抗衡竞争
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前利用投资公告，9月他前往俄亥俄州，在英特尔公司计划投资200亿美元的半导体制造工厂现场发表演讲。 IBM波基普西工厂所在地哈德逊河谷在美国工业革命期间是一个经济强国，但在上世纪下半叶，随着公司逃往成本较低的地区，地区性工作岗位枯竭。IBM在1990年代转移芯片和其他制造业务时在该地区解雇了数千人，该公司表示，它现在计划将该网站打造成“公司量子计算开发的全球中心，就像今天的大型机一样”。根据白宫声明，拜登说道：“技术对美国的经济至关重要，对我们的国家安全也同样重要。正是因为半导体，那些微小的计算机芯片，这个房间里的每个人都比这个国家的任何其他房间都知道得更多，指尖大小，为我们的日常生活提供动力，是我们生活中的一切，包括智能手机，汽车、洗衣机、医院设备、互联网、电网等等。” “但事情是这样的，美国发明了这些芯片，他们为肯尼迪总统启发的美国宇航局首次登月任务提供动力，就在这里，在美国。联邦投资帮助降低了制造这些芯片的成本，创造了一个市场和一个全新的产业。因此30多年前，美国拥有全球30%以上的芯片产量。” 他继续提到，但后来发生一些事情，美国经济支柱制造业被掏空，因为公司开始将工作和生产转移到海外。结果，尽管在芯片研究和设计方面处于领先地位，但当前美国的芯片只占世界芯片的10%。拜登强调：“伙计们，我们需要在美国制造这些芯片，以降低日常成本并为美国创造高薪工作。聆听IBM和全国各地领导人的声音，他们现在正在决定在哪里投资生产这些芯片。他们之所以选择美国，是因为他们看到我们正在回归，我们正在引领潮流。” “正如我所说，自从我上任以来，我们的经济创造1000万个工作岗位，66.8万个制造业工作岗位，证明美国制造不再是口号，而是现实。CHIPS和科学法案对公司进行历史性投资，以在美国建立先进的制造设施。” 他也提到：“我们不仅需要半导体制造这些标枪导弹，还需要未来的武器系统，这些系统将更加依赖先进的芯片。不幸的是，我们今天生产的这些先进芯片的百分比为零。” “中国正试图在制造它们方面领先于我们。难怪中国共产党在美国国会积极游说反对我一直在推动的CHIPS和科学法案。中国共产党在美国国会游说反对通过这项立法。不幸的是，我们另一个团队的一些朋友买了它。美国必须在生产这些先进芯片方面领先世界，而这项法律将确保它会。” 他最后指出，需要明确的是，《芯片和科学法案》并未向公司发放空白支票。“我已经指示政府，我希望你听听这个，将注意力集中在保护纳税人资金的护栏上。我们将确保公司与工会、社区学院、技术学校合作，并提供培训和学徒。” “我们将确保这项工作，小型和少数族裔企业参与其中。我们将确保拿走这些纳税人钱的公司不会转而在中国进行投资，这些投资会破坏我们的供应链和国家安全，这是保证。因为在这项法律中，如果这些公司不符合这些要求，我有权收回任何联邦资金，这是法律规定的，”拜登强调。
小萧2022-10-07
AMD给市场打“预防针” 第三季度销售低预期10亿美元 AMD表示：仍处于行业领先
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其产品市场正在崩溃的公司。英伟达公司和英特尔公司已经削减了数十亿美元的预测，并表示他们需要销毁未使用部件的库存。尽管AMD一直在以牺牲英特尔为代价来增加市场份额，但该公司并不能幸免于个人电脑需求暴跌的影响。在大流行封锁期间挥霍在技术上的消费者现在正在削减对大件电子产品的支出，因为他们面临着经济衰退的担忧和通货膨胀。 AMD首席执行官Lisa Su在声明中表示：“虽然我们的产品组合仍然非常强劲，但宏观经济条件导致个人电脑需求低于预期，并且库存大幅调整。” 该股在延长交易中下跌约4%至65.10美元。其实在下跌之前，该股今年就已经跌了53%，这是芯片行业更广泛回调的一部分。其他半导体制造商，包括英伟达和英特尔，也在AMD的报告后下滑。 AMD 计划在11月1日报告完整的第三季度收益，随后召开电话会议讨论结果。该公司表示，在此之前不打算提供任何额外的财务更新。 AMD表示，与英特尔相比，其表现相对强劲，其毛利率，扣除成本后剩余销售额的百分比，将在本季度约为50%。这低于早先的预测，但高于英特尔曾经领先业界的盈利水平。
楼喆2022-10-07
新一批对华出口禁令即将来袭！美国料首次瞄准非军用芯片三星和SK海力士免受禁令限制
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片的工厂。韩国竞争对手SK海力士已收购英特尔(Intel)位于大连的NAND闪存芯片制造业务，并在另一家中国工厂生产DRAM芯片。据咨询公司Yole Intelligence的Walt Coon说，SK海力士25%的NAND晶圆生产和三星38%的NAND晶圆生产在中国，SK海力士约50%的DRAM生产在中国。路透社此前曾报道称，美国正在考虑限制美国芯片制造设备向中国的存储芯片制造商出口，其中包括中电半导体，这是阻止中国半导体行业进步和保护美国公司的努力的一部分。路透社上个月还报道说，拜登政府计划在10月份扩大对美国向中国出口用于人工智能和芯片制造工具的半导体的限制。
夏洛特2022-10-07

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