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彭博深度：为什么中国制造业贸易顺差接近历史最高水平是“危险现象”？

明出口增长范围更加广泛。这不仅包括绿色能源产品，还包括从钢铁到动物饲料等各种产品，这些产品在国内越来越难销售，因为房地产市场的低迷正在拖累经济增长。#中国经济# （图源：彭博社）在许多情况下，出口增长伴随着价格下跌。如果这种情况持续下去，可能会引发美国和欧洲以外更多国家的反应。马来西亚前国际贸易部副部长王建民表示，中国的贸易伙伴担心住房相关领域的产能过剩“将导致部分原材料在海外市场倾销”。反补贴和反倾销措施已经开始出现，去年针对中国产品的反补贴和反倾销措施数量创下历史新高。前者大多发生在七国集团发达国家。但据世界贸易组织称，反倾销措施来自印度和韩国等多个国家，针对的是一系列制成品，包括钢铁产品、轮式装载机和风力塔。#VIP会员尊享# （图源：彭博社）根据彭博社对官方数据的分析，由于住房建设的崩溃导致国内需求下滑，中国 3 月份钢铁出口量达到创纪录的 1300 万吨，4 月份也维持在这一水平附近。国内企业今年有望再次生产10 亿吨钢铁，而且由于没有房地产反弹的迹象，它们可能会尝试出口更多过剩的金属。近三年来，铝价一直在暴跌，一些拉丁美洲国家不得不征收关税以遏制铝价暴跌并保护当地生产商。这些壁垒加上美国将于 8 月生效的加征关税，可能会导致更多铝流入亚洲。越南和印度的企业已开始抱怨廉价钢铁的大量涌入，导致印度主要钢铁生产商塔塔钢铁有限公司等公司的利润受损。泰国和沙特阿拉伯正在考虑征收新税。（图源：彭博社）国内经济放缓不仅导致金属需求和价格下降。2024 年前四个月，中国豆粕出口量跃升至近 60 万吨，几乎是去年同期的五倍。豆粕用于喂养动物，但猪肉需求减少意味着生猪数量减少，这促使中国加工商出口过剩的豆粕。中国制造业蓬勃发展的另一个领域是石化产品。一批新工厂正在生产从水瓶到橄榄球头盔等塑料产品的基本部件——而且这一热潮尚未结束。研究机构Mysteel OilChem称，预计中国今年将投产足够多的丙烷脱氢工厂，使其总产能提高 40%。这对韩国和日本等邻国的化工行业造成了破坏。中国现在进口的原油和丙烷等原料越来越多，半精炼石化产品进口量却越来越少。竞争对手工厂的销售受到冲击，导致韩国至少一家工厂关闭。当然，还有很多国家欢迎廉价的中国产品。进口太阳能电池板帮助南非应对了严重的电力短缺。尽管印度与中国的关系并不好，但自去年德里政府放松禁令以来，印度对太阳能电池板的需求也大幅增加。（图源：彭博社）此外，关税并不总是为了将中国拒之门外——在某些情况下，情况几乎恰恰相反。巴西和土耳其都提高了电动汽车直接进口的壁垒，但同时采取了这些措施，以吸引中国企业在两国建立电动汽车工厂。北京的一位政策制定者正在推动朝这个方向进一步迈进。中国人民银行顾问黄益平最近呼吁中国实施“马歇尔计划”，这是美国在二战后实施的一项对外援助计划。他说，中国可以向发展中国家提供资金和技术，以便它们建立自己的可再生能源产业。目前，尚未解决的紧张局势仍然对全球贸易构成威胁，如果更多国家和行业卷入竞争，情况可能会恶化。国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳斯上周在北京发表讲话警告称，贸易脱钩和对立集团的形成可能导致中期内全球经济产出下降高达 7%。她表示：“我们一直强调的观点是，加剧分裂的政策对整个世界都是不利的。”

Peng06-06 05:18

会员

【原油收市】美联储降息乐观情绪抵消需求担忧油价上涨超1%

：FX168）【市场消息分析】美国能源信息署（EIA）周三表示，上周美国原油库存意外增加，尽管夏季驾车旺季开始，但随着炼油量增加和需求下降，汽油和馏分油库存也有所增加。美国能源信息署的数据显示，截至5月31日当周，美国原油库存增加了120万桶，而分析师预计库存减少230万桶。不过，这一增幅低于美国石油协会周二公布的增幅逾400万桶。汽油库存增加210万桶，而预期为增加200万桶，这加剧了需求担忧，因为本周反映了阵亡将士纪念日假期前后的燃料使用情况，而阵亡将士纪念日传统上被视为美国夏季驾车季节的开始。 EIA数据显示，馏分油库存增加了320万桶，而预估为增加250万桶。分析师表示，尽管产量和净进口量稳定，但由于上周美国能源信息署的调整数据上升至130万桶，原油库存也应声增加。当美国能源信息署的供需数据不一致时，调整因子可作为平衡项。瑞穗银行驻纽约能源期货主管Bob Yawger表示：“自2019年以来，我们每天通过炼油厂的石油产量还不到1700万桶。如果他们继续这样做，汽油市场就会被淹没。” 与此同时，路透社调查中大多数预测人士表示，美联储将在今年9月下调基准利率，并再次下调今年的利率。投资者将注意力转向美国5月份非农就业数据，该数据将为美联储(Fed)何时开始降息提供线索。美联储长期维持限制性利率框架的局面将对油价造成压力，因为这将对其需求前景产生负面影响。追踪美元对六种主要货币汇率的美元指数稳定在104.00上方。根据芝加哥商品交易所的Fed Watch工具，交易员目前预计9月份降息的可能性接近69%。上周的预期徘徊在50%左右。 Again Capital合伙人John Kilduff表示，“石油行业以外的数据足够疲软，这将为美联储最终降息和刺激经济增长提供掩护。” 较低的利率会降低借贷成本，从而可以刺激经济活动并增加石油需求。由于投资者加强押注美联储政策宽松周期将早于预期开始，美国股市周三也出现上涨。此前，石油输出国组织（OPEC）及其盟友（称为OPEC+）宣布，尽管近期出现需求增长减弱的迹象，但计划从第四季度开始增加供应。6月2日，OPEC会议决定，减产幅度较今年9月下降220万桶/日。石油供应过剩对价格产生负面影响。然而，据路透社报道，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王表示，如果需求不足以吸收原油库存，OPEC+将暂停解除减产协议或撤销减产协议。 BOK Financial交易高级副总裁Dennis Kissler表示：“OPEC+的评论只是‘可能’或‘也许’，并没有确定结论。如果油价在70美元以下，我认为OPEC不会增产。” 美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆周二表示，美国可能会加快补充国家战略石油储备的速度，并补充说她相信全球石油市场供应充足。然而，沙特阿拉伯对亚洲的旗舰产品阿拉伯轻质原油官方售价出现五个月来首次下调，对油价造成压力。由于非OPEC产油国的供应持续增长以及需求担忧，亚洲原油价格下跌凸显了OPEC产油国面临的压力。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ①13:45瑞士5月季调后失业率 ②17:00欧元区4月零售销售月率 ③19:30美国5月挑战者企业裁员人数 ④20:15欧洲央行公布利率决议 ⑤20:30美国至6月1日当周初请失业金人数 ⑥20:30美国4月贸易帐 ⑦20:45欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 ⑧22:00美国5月全球供应链压力指数 ⑨22:30美国至5月31日当周EIA天然气库存

慧宣鑫语06-06 04:07

准备好了吗？分析师预测欧洲央行将在明天开启降息大门

一季度的积极惊喜不太可能重演，因为近期能源价格飙升可能会在短期内对实际可支配收入造成轻微拖累，并阻碍强劲的投资复苏。我们怀疑2024年的GDP前景仍将相对低迷，预计要到2025年才能恢复到基线值。 Tomasz Wieladek，T.Rowe Price首席欧洲经济学家本周，欧洲央行将下调基准利率。欧洲央行政策制定者早就表明了这一结果，包括管理委员会中一些更鹰派的成员。最近的数据可能会对这一发展产生怀疑，但欧洲央行提供的前瞻性指引太强了，不能偏离现在。最近的数据超出了欧洲央行和市场对通胀压力的预期。谈判工资增长从2023年第四季度的4.5%上升至2024年第一季度的4.7%，而预期将下降。在欧盟委员会的最新调查中，将劳动力短缺作为生产制约因素的企业比例再次上升。这一数据强烈预测了欧洲央行的关键工资指标——谈判工资增长。同样，欧元区5月份HICP通胀明显强于预期，而服务业通胀从4月份的3.7%上升至5月份的4.1%。这不仅仅是一个基数效应：经季节性调整后，5月份服务业通胀率日均上升0.5%。这大约是欧洲央行实现其目标所需利率的两倍。调查显示，服务业通胀最终会下降，但这尚未在实际通胀数据中看到。最后，运输成本再次快速上升，可能也会推高核心商品通胀。天然气价格也开始再次上涨。经过长时间的通货紧缩，各组成部分的通胀压力正在上升。这些通胀发展使人们对未来的降息产生了怀疑。根据前瞻性的工资和通胀指标，我预计2024年下半年将进一步通货紧缩。这将使欧洲央行今年总共降息三次。然而，欧洲央行今年仅降息两次的风险正在增加。 Shaan Raithatha，Vanguard高级投资策略师最近几周，欧洲央行在周四的会议上开始宽松周期，这是管理委员会普遍预期的。预计所有三个主要政策利率都将下调25个基点：存款利率、边际贷款利率和主要再融资利率。在撰写本文时，市场已经完全消化了这一结果。然而，随后的宽松步伐更加不确定。在服务业的推动下，5月份的CPI意外上行，而食品、能源和必需品的价格保持稳定。尽管我们仍在等待确切的数据，但与复活节期间和去年德国推出的低成本公共交通票相关的基数效应似乎不太可能解释整个上行惊喜。核心服务业通胀的上升，加上第一季度的工资和GDP增长，增加了欧洲央行降息速度低于目前预期的季度节奏的风险。尽管如此，我们维持对连续季度降息的预测，原因有三。首先，高频指标显示，未来几个月工资增长将大幅减速。欧洲央行（ECB）和Indeed的工资追踪器证明了这一点，也是包括菲利普·莱恩（Philip Lane）在内的主要管理委员会成员的共同观点。这与最近欧盟委员会调查和PMI指数的价格放缓迹象一起表明，服务业通胀应该很快就会开始下降。其次，鉴于近几个月通胀大幅下降，欧洲央行可以证明降低名义政策利率是合理的，同时保持相同水平的实际限制性措施。第三，就连委员会中所谓的鹰派人士也暗示了今年多次降息的预期。例如，荷兰央行行长Klaas Knot表示，2024年降息三到四次将与基于3月预测的最佳政策一致，而奥地利行长霍尔茨曼周四支持降息，并预计到12月总共降息两到三次。如果这一预测得到证实，我们（和欧洲央行）的评估是，到2025年底，每季度降息25个基点将使央行存款利率达到中性水平（2-2.5%）。 Patrick Barbe，Neuberger Berman欧洲投资级固定收益主管 5月份核心通胀率自2023年3月以来首次反弹，但仅恢复到两个月前的水平。这0.2%增长的原因主要是由于服务业的暂时性因素，如德国的全包式度假套餐和服务价格折扣（电费增值税、火车票……）的结束，因此这并不挑战通胀的持续下降。此外，我们必须记住，失控的通胀导致欧洲央行去年将参考利率上调至4%。今天的问题仍然是通胀率需要多长时间才能回到2%，这意味着按照欧元区的标准，4%的参考利率有点过于严格，增加了周四首次降息的可能性。我们可以预期，在5月份反弹之后，核心通胀将恢复到下降趋势。然而，正如欧洲央行一再解释的那样，工资增长是其未来利率政策最相关的标准。第一季度数据同比进一步增长+4.7%，远高于3%的门槛，主要由德国推动。这显然是一个问题，但新的领先指标表明谈判工资涨幅较低，这意味着欧洲央行可以开始下调参考利率，但应保持谨慎地依赖数据。因此，我们预计欧洲央行今年将维持其鹰派政策，但幅度较小，参考利率将降至3%。我们预计欧元债券将跑赢大盘，10年期德国国债收益率将低于2.25%。虽然我们预计欧洲央行将强调未来几个月的不确定性，但我们正在等待最新的分析及其对全国工资增长及其对通胀率影响的预测。 Gilles Moëc，AXA集团首席经济学家兼AXAIM研究主管欧洲央行很可能会在周四宣布降息，尽管最近的数据没有帮助。我们认为，只有在非常特殊的情况下，央行才应该等待所有指标保持一致，然后再改变方向：当长期通胀预期脱锚时，当货币政策传导受到损害时，当货币政策受到财政政策的抵制时，以及最后，当有明显迹象表明中性利率已经走高时。我们认为，这些条件目前都不适用于欧元区。鉴于市场对货币政策具有限制性的信心，即使在首次降息25个基点后仍将保持限制性，我们认为欧洲央行很容易冒着勾勒出其2024年剩余时间的轨迹的风险。但是，我们认为它不会这样做。我们预计周四的会议几乎没有什么迹象，特别是因为理事会内部的意见仍然相差太远，无法在现阶段达成共识。我们预计欧洲央行将在9月和12月继续降息。这种速度是合理的，因为服务业对通货紧缩的一些抵制，以及企业利润率行为将减缓向欧洲央行目标收敛的风险。然而，这种“边际弹性”只有在良好的周期性条件下才能实现。近期商业信心指标对欧元区更有利，但我们认为风险天平仍倾向于下行，管理委员会应准备好更快地取消限制。数据依赖应该是双向的。相反，在美国，等待指标几乎完全一致的条件已经到位，这使得美联储不愿讨论政策转变的时间表是完全可以理解的。然而，我们认为数据流开始保持一致，例如消费者支出进一步减弱的迹象。在这方面，本周的劳动力市场数据显然至关重要，等待新就业和工资数据。 Franck Dixmier，Allianz Global Investors固定收益全球首席投资官欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）和管理委员会中更鸽派的成员强烈建议即将降息，因此市场已经充分预期了这一点。投资者的注意力将转向接下来会发生什么。在经历了长期的稳定利率之后，降息周期的开始将引发对下一步行动的质疑。最终利率的目标是什么？欧洲央行将以多快的速度实现这一目标？投资者将密切关注回答这些问题的任何暗示，以及预期提出的宏观经济预测。虽然对首次降息已达成共识，但未来降息的步伐已经成为安理会内部激烈辩论的主题。通胀预期锚定在接近欧洲央行目标的水平（5年期通胀掉期为2.3%），这很好地表明了投资者对央行履行其职责的能力的信心。理事会的重点将更多地放在通胀朝着央行价格稳定目标的确切轨迹上，以及其对通胀将保持在该水平的信心水平。欧元区消费者价格指数在2022年10月达到同比+10.6%的峰值后，到2024年5月为+2.6%。核心通胀率也出现了同样的下降趋势：在2023年3月达到+5.7%的峰值后，去年5月降至+2.9%。尽管最近通胀率的下降是显着的，但欧洲央行应继续对工资上涨后的潜在第二轮影响保持警惕（第一季度欧元区谈判工资上涨+4.7%），以及其他成本的趋势，例如受红海危机影响的航运（纽约证券交易所：SE）。未来的通胀数据可能会波动，欧洲央行可能会重申其渐进式降息的方法。 Lowie Debou，DPAM固定收益经理收到的经济数据、预期和信息表明，欧洲央行降息25个基点是肯定的。然而，我们认为这不足以重振非洲大陆经济的命运。如此适度的降息仍将保持货币政策的绝对限制性。充其量，即使恢复到新冠疫情前的中性利率，也需要更大的降息。即便如此，我们仍不确定欧洲是否会出现与美国类似的增长趋势，因为这需要远低于中性的利率政策。欧洲央行在美联储之前开始一个完整的降息周期是非常合理的。近几个月来，法兰克福成功实现软着陆的可能性显著增加。因此，在太长时间内维持过于严格的利率会增加经济衰退漂移的可能性。如果欧洲央行现在开始降息，与之前的周期相比，它可能会采取更保守的行动，保持软着陆的说法。因此，我们最终会再次发现自己处于这样一种背景下，即欧洲央行在必要时将有空间更积极地降息，从而减少对非常规货币政策的需求。对于欧洲固定收益投资者来说，这将是一个更好的情况，因为收益率将保持较高水平，与利差相关的回报仍将是预期收益的可靠来源。 Azad Zangana，施罗德投资集团高级欧洲经济学家兼策略师至于欧洲央行，我们预计在6月会议期间将首次降息，随后在年底前再降息三次，每次25个基点。我们预计欧洲央行将在明年第一季度再降息两次，每次25个基点，然后在2025年剩余时间内继续按兵不动。暂停加息可能会因通胀压力的重新出现而被迫。随着国内需求的恢复和增长的恢复，未使用的生产能力的缺乏，特别是在劳动力市场，应该会推高工资通胀，迫使企业提高产品价格。尽管欧元区正在走出周期性收缩阶段，但失业率仍接近十年来的低点，凸显了人口老龄化和劳动力囤积的影响。

Heidi06-06 01:52

拜登关税政策失败，中国主导全球太阳能产业供应链光伏制造能力翻番

国在太阳能供应链中的主导地位。根据国际能源署的数据，仅在2023年，中国的太阳能光伏制造能力就几乎翻了一番，2022年的产能与全球相当。随着美国准备于周四（6月5日）取消对东南亚国家太阳能进口的关税豁免，美国的进口量将比以往任何时候都多。标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，2023年，美国购买了创纪录的54千兆瓦太阳能电池板容量，比上一年增长了82%。 “美国目前正在追赶中国已经真正成熟的技术，要在短时间内以低成本重建这些供应链将非常困难，”战略与国际研究中心高级研究员伊拉里亚·马佐科(Ilaria Mazzocco)表示，“这完全可行，但需要很长的时间，而且成本要高得多。” 在拜登政府实施为期两年的禁令后，对来自四个东南亚国家（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）的太阳能进口产品征收关税将恢复。14.25%的关税适用于双面太阳能板，这类产品占太阳能进口的大部分。对于一个因中国进口产品被征收关税而严重依赖东南亚市场的市场而言，这标志着一个重大转变。标普全球市场情报的数据显示，2024年第一季度，东南亚四国的光伏产品进口量占总进口量的87.5%。美国商务部和国际贸易委员会正在调查有关中国公司利用其在东南亚的运营，从事贸易行为，从这些国家发货以逃避美国关税的指控。马佐科表示：“美国实际上不再从中国进口太阳能电池板了”，并补充说，美国关税在“重新引导”贸易流向东南亚方面发挥了最大作用。中国优势太阳能行业担心关税将影响需求。根据太阳能行业协会(SEIA)和Wood Mackenzie的报告，到本世纪末，住宅和商业安装量有望翻一番，达到1000万。但这种不断增长的需求未能转化为美国太阳能制造商的市场份额。美国仍然依赖亚洲供应太阳能所需的关键部件。标普全球数据显示，中国控制着全球70%以上的太阳能电池板硅基原材料和部件产能。美国能源部发现，截至2022年，美国仍没有活跃的硅锭、晶圆或硅电池生产能力。威斯康星大学麦迪逊分校拉福莱特公共事务学院教授格雷格·内梅特(Greg Nemet)表示：“（美国）的设施规模比以前大得多……但中国也在扩大规模。规模确实不同，中国继续扩大规模，因为将固定成本分摊到少量或大量模块上都有好处。最大的好处是优化越来越多生产环节的自动化。” 马佐科表示，政府支持是中国经济增长的关键，补贴和税收减免确保了持续的需求和低成本。她补充说，生产和制造创新也发挥了关键作用，中国现在控制着大规模生产太阳能电池板所需的“大量知识产权”。 “这是一种技术，你生产的越多，你就越精湛，生产成本就越低，”她说，“这种优势不断增强，而且呈指数级增长。” “政策可预测性很低” 拜登总统的气候法案《通货膨胀削减法案》（IRA）也提供了补贴，除了30%的基准税收抵免外，还为采购美国制造的零部件提供10%的税收抵免。根据SEIA的数据，这些激励措施已刺激美国太阳能和储能公司投资超过1亿美元。 First Solar(FSLR)首席执行官马克·威德马尔（Mark Widmar）表示，IRA标志着“全行业方法”的第一步，该方法推动了美国国内制造业的发展。他的公司长期以来一直主张减少对中国的依赖，自该法通过以来，该公司宣布扩建其俄亥俄州制造工厂，并在阿拉巴马州和路易斯安那州设立新枢纽。他在5月份曾表示：“宣布的关税只是为了创造稳定的政策环境的又一步，以确保在美国有一个公平的竞争环境来进行有意义的投资。” First Solar预测到2025年其发电容量将达到14千兆瓦。据路透社报道，美国太阳能装机容量需要增加两倍才能达到每年60千兆瓦以上，从而实现拜登的气候目标。但未来的政策仍不明朗。包括FirstSolar在内的7家企业向美国商务部和国际贸易委员会提出调查，要求对来自东南亚四个国家的进口产品征收70%至271%的额外关税。 11月的美国总统大选也引发了人们的担忧，特朗普曾公开抨击拜登总统的气候政策，称IRA是“历史上最大的增税”。据高级竞选官员最近报道，特朗普将考虑取消许多税收抵免。 “这就是美国的问题所在，”马佐科说。“政策的可预测性非常低。”

佳华16806-06 00:38

风华高科：6月4日接受机构调研，包括知名机构正圆投资的多家机构参与

复，通讯、家电等应用板块需求暖，同时新能源车、工控、储能、I、低空经济等新兴应用领域持续拓展，公司2023年度和2024年第一季度营收及扣非净利润同比提升。近年来，公司持续推进车规、中高压、高容等高端应用产品开发，汽车电子、高端通讯供应物料规格持续增加，交付能力持续提升，2024年一季度，公司核心汽车电子、高端通讯客户出货量持续提升，新客户订单交付实现突破。同时公司将积极把握I、新能源、新算力等新兴领域发展机遇，持续开发新产品、新应用，致力新兴市场拓展。问：大宗商品涨价对公司成本的影响？答：复公司主营产品电子元件生产成本主要分为原材料、人工成本、制造费用，金属材料在内的大宗商品价格上涨将对原材料成本产生一定影响，但公司通过持续开展极致降本和精益生产工作，全方位极致拓展降本增效空间，推动公司整体毛利率水平季度环比持续改善，产品盈利能力持续提升。问：公司做了哪些成本控制工作？答：复公司正深化低成本战略及精益文化建设，全面、全员、全过程采用极致降本的思维和方法论，深度推进降本工作，打造成本领先优势，围绕采购降本、技术降本、效率提升、良率改善、流程优化、能耗节约、自动化与信息化等方面开展降本增效工作。通过强化全采购成本管理、关键材料自产化等降低材料成本；深入开展精益诊断，全面消除冗余浪费，深度挖掘改善潜力；强化费用管理，从严从紧控制各项非生产性费用，全方位极致拓展降本增效空间。问：未来是否对产品价格进行调整？答：复公司所处行业为充分市场竞争行业，产品价格较为透明，公司将根据市场供需关系、客户及产品结构等因素制定价格策略，同时进行安全库存建设，以及时响应客户的需求，并持续优化客户结构和产品结构，提升核心客户交付能力和份额，提升高端品的营收占比和整体毛利率水平。问：请描述一下目前公司的产能建设情况，以及各个产线的产能利用率。答：复目前公司三大主营产品为MLCC、片式电阻器和电感器，近年来的产能扩充布局也重点围绕上述三大产品，投资建设“祥和工业园高端电容基地项目”、“新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目”、“新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目”和“新增月产40亿只叠层电感器技改扩产项目”，并结合公司战略规划和市场需求情况推进产能建设。2023年公司主营产品MLCC、片阻产能利用率整体呈持续增长态势，进入2024年第一季度，产能利用率仍维持在较高水平，目前产品需求稳定。风华高科（000636）主营业务：研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。风华高科2024年一季报显示，公司主营收入10.58亿元，同比上升13.28%；归母净利润7291.5万元，同比上升25.05%；扣非净利润7255.04万元，同比上升91.06%；负债率22.03%，投资收益131.61万元，财务费用-3101.26万元，毛利率16.79%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为13.16。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2817.5万，融资余额减少；融券净流入77.13万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-05 23:25

武汉蓝电：指南基金、西部证券等多家机构于6月4日调研我司

于动力电池用电芯、模组等的测试，在新能源汽车及其所需的动力电池市场前景广阔的环境下，大功率设备属公司重点推广的产品，因其收入基数较小，市场竞争比较激烈，这两年公司持续加大研发投入，增强市场开拓力度，大功率测试设备收入保持稳定增长。问：公司历年毛利率第一季度比较高，2022年及2023年均超过70%，第三季度会稍低一些，但是今年一季度毛利率环比变动不大，对比2023年实际下降了7%左右，具体是什么原因呢？答：从历史数据来看，公司毛利率一直以来都较为稳定，毛利率产生变动的主要原因是产品收入结构的变化导致。2024 年大功率设备收入占比同比增加，且大功率设备面向企业客户竞争较激烈，其毛利率相对较低，导致2024年一季度综合毛利率同比下降。问：大功率电池检测设备全年业绩预期及订单情况如何？答：长期来看，大功率电池检测设备销售前景比较乐观，预计2024年全年大功率检测设备销售同比会有增长。公司也将持续通过提升技术水平、降本增效等措施进一步提升大功率设备的市场竞争力。问：请公司2024年出口业务增长情况如何？答：公司出口业务占收入比重较小，公司2024年出口业务预计持续稳步增长。问：请整个锂电行业产能过剩，对公司的影响？答：有一定的影响但不重大，公司产品目前主要应用于电池和电池材料的研发、质检，随着终端客户对电池性能要求不断提高，电池的工艺、质量、性能等还需不断提升，对电池及材料研发亦会不断投入；公司的客户数量较多且分布广泛，除电池及电池材料生产企业外还包括众多高校、科研院所，因此锂电行业产能过剩对公司未造成重大影响。武汉蓝电（830779）主营业务：电池测试设备的研发、生产和销售。武汉蓝电2024年一季报显示，公司主营收入3108.1万元，同比上升6.68%；归母净利润1524.87万元，同比上升15.35%；扣非净利润1329.73万元，同比上升3.79%；负债率9.6%，投资收益116.59万元，财务费用-63.29万元，毛利率64.38%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出82.0万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-05 22:26

美股盘前要点 | 5月“小非农”数据低于预期英特尔110亿美元出售爱尔兰工厂49%股权

1. 西方石油与伯克希尔哈撒韦公司旗下能源部门组建了一家合资企业以提取锂。 12. 网易与暴雪4月宣布复合，暴雪国服战网现已正式启动，可以让玩家登入。 13. 蔚来获准在中国建设第三家工厂，产能为60万辆，总批准产能将达100万辆。 14. 恩智浦和世界先进计划投资78亿美元在新加坡建造晶圆厂。 15. 本田中国5月销量为66202辆，1-5月累计销量为346940辆，同比下降16.7%。 16. Stellantis首席执行官预计其意大利工厂将在2030年实现满负荷运转。 17. 由于波音飞机交付进度缓慢，美国联合航空今年将减少人手招聘。 18. 纽约社区银行将其总裁兼首席执行官Joseph Otting的职务扩大至执行董事长。 19. 特朗普媒体与科技集团要求纳斯达克配合对“裸卖空者”操纵公司股票的指控进行调查。美股时段值得关注的事件： 21:45 美国5月标普全球服务业PMI终值 22:00 美国5月ISM非制造业PMI

格隆汇06-05 20:37

美股盘前要点 | 5月“小非农”数据低于预期英特尔110亿美元出售爱尔兰工厂49%股权

1. 西方石油与伯克希尔哈撒韦公司旗下能源部门组建了一家合资企业以提取锂。12. 网易与暴雪4月宣布复合，暴雪国服战网现已正式启动，可以让玩家登入。13. 蔚来获准在中国建设第三家工厂，产能为60万辆，总批准产能将达100万辆。14. 恩智浦和世界先进计划投资78亿美元在新加坡建造晶圆厂。15. 本田中国5月销量为66202辆，1-5月累计销量为346940辆，同比下降16.7%。16. Stellantis首席执行官预计其意大利工厂将在2030年实现满负荷运转。17. 由于波音飞机交付进度缓慢，美国联合航空今年将减少人手招聘。18. 纽约社区银行将其总裁兼首席执行官Joseph Otting的职务扩大至执行董事长。19. 特朗普媒体与科技集团要求纳斯达克配合对“裸卖空者”操纵公司股票的指控进行调查。美股时段值得关注的事件：21:45 美国5月标普全球服务业PMI终值22:00 美国5月ISM非制造业PMI

格隆汇06-05 20:37

地量时刻，变盘前夜？三重拐点集聚，把握这类资产！车路云一体化新进展，智能电动车ETF(516380)盘中上探2%

516380)。相比当前市场上主要的新能源车指数，智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。三、【龙头携手走强，科技ETF（515000）逆市三连涨！机构：A股科技有望重新启航，五大因素驱动预期上行】今日科技成长风格占优，芯片龙头、生物科技、智能电动车龙头表现强势，在午后大盘走弱的情况下，中证科技龙头指数成功收涨。成份股涨跌参半，紫光国微、韦尔股份涨逾3%，蓝思科技、用友网络涨逾2%，迈瑞医疗、中芯国际、北方华创、立讯精密、恒瑞医药、德赛西威等纷纷收涨！下跌方面，中际旭创、传音控股跌超3%。热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）全天红盘震荡，场内价格一度上涨1%，午后涨幅有所收窄，收盘仍逆市上涨0.28%，斩获三连涨！全天成交额超6300万元，交投表现活跃。图片来源：Wind 综合市场信息来看，今日科技龙头表现突出，或由三大因素催化： 1、芯片行业或迎来涨价潮。目前全球存储芯片市场正在逐步复苏，主流存储芯片制造商已经启动了涨价策略。根据TrendForce集邦咨询的最新预测，第二季度DRAM合约价格的季度涨幅将上调至13%至18%，而NAND Flash合约价格的季度涨幅也将同步上调至大约15%至20%。 2、创新药商业化兑现价值加强。近期北京、广州黄埔等多地发布促进鼓励生物医药产业高质量发展相关政策，对创新药应用和支付的支持进一步明确提升。天风证券认为，在支付端持续改善以及竞争格局改善的双重作用下，国产创新药研发投入有望获得更丰厚的回报。 3、智能电动车行业再迎重磅政策！昨日，工信部等四部门表示，有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。民生指出，智能驾驶当前迎来政策端、供给端、需求端三重拐点。相关汽车芯片概念有望受益。复盘来看，6月以来，科技板块连续活跃，半导体等细分领域表现亮眼，科技成长风格有望继续领衔6月行情吗？国盛证券从宏观及行业两方面分析指出，A股科技有望重新启航。宏观上，伴随着相关风险逐渐落地，宏观环境趋于稳定，市场风险偏好开始企稳，标志性信号就是A股对降息延后预期的反馈有所收敛，市场风险偏好有望抬头，驱动A股科技上行。行业上，国内外产业发展迅速，科技各个细分方向新变化层出不穷，有望驱动预期上行：国产算力方面：以升腾芯片为代表的华为算力进展不断，科技底座不断增强生态持续扩张。海内外算力方面：Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张训练需求仍在攀升，广泛应用带来推理需求加速释放，AI资本开支指引乐观，全球算力景气度有望继续上行。 AI终端方面：Kimi等国内外大模型持续迭代，进步显著；微软新款AI PC的推出带来AI终端新可能。 AI与机械技术持续进步：人形机器人潜力可观，科技大厂竞相推出机器人相关更新。智能汽车方面：全球汽车智能化渗透率持续提升，特斯拉发布的FSD新版本通过端到端技术，引领了自动驾驶领域技术新前沿，有望打开全球技术新需求。一键配置科技赛道，科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.5。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF（512810）、智能电动车ETF（516380）、科技ETF（515000）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 20:16

南北水 | 南水抛售茅台近5亿元；北水爆买腾讯超11亿港元，连续5日加仓中国移动

华2.74亿、中国宏桥2.53亿、兖矿能源1.7亿、中芯国际1.22亿、小米1.69亿、美团1.19亿。净卖出中石油3.47亿、工商银行1.09亿。据统计，南下资金已连续10日净买入小米，共计19.8822亿港元；连续5日净买入中国移动，共计54.4742亿港元；连续4日净买入中国神华，共计9.4199亿港元；连续2日净买入腾讯，共计20.4382亿港元。南水关注个股贵州茅台：消息面上，昨晚传出多地“企业申购1499元飞天”政策已经暂停的消息。据透露，原因是申请公司数量过多，名额已经饱和，至于政策何时恢复，不得而知。这也是茅台新任董事长张德芹上台后的第一个大动作。上述动作亦有可能止住零售端飞天价格的下行趋势。立讯精密：消息面上，英伟达CEO黄仁勋透露，Blackwell架构的GB200超级芯片已经在“满负荷生产”，四季度将大量运用到数据中心。而关于英伟达GB200订单，立讯精密董事长王来春表示，立讯精密的产业能力不是问题，对手也不是不能挑战，包括其在内的公司核心团队成员都非常重视该业务，正集中资源开拓业务，且做好了全球制造准备。紫金矿业：瑞银发表报告，大幅上调金价展望，将全年平均预测和年底每盎司目标预测分别上调8%，至2,365美元和2,600美元。该行认为未来两年金价将进一步上升，预计在此期间金价将超过2,800美元。长期金价预测亦从 1,750美元上调11%至1,950美元。北水关注个股腾讯：消息面上，2024年第三批15款进口游戏版号公布，腾讯运营游戏《战魔机甲》在列。此外，腾讯控股于2024年6月5日回购262万股，每股回购价格为377.6-387.8港元，共耗资约10.02亿港元。中国移动：据知情人士向媒体透露，苹果去年曾与中国移动洽谈在中国推出Apple TV+流媒体服务相关事宜。媒体称，目前双方谈判状态尚不明确，如果谈判成功，Apple TV+将成为唯一一家在中国市场推出美国流媒体服务的公司，有望收获超2亿的中国移动宽带用户。协议内容规定，中国移动将通过机顶盒提供Apple TV+服务，按月收费，订阅收入由双方共享。中石油：消息面上，欧佩克+在第37次会议上达成协议，将延长当前减产量至3季度末，此后将部分减产措施逐步退出市场。同时，因美国经济数据表现不佳，市场担忧原油需求前景，受此影响，6月3日，国际油价暴跌，创出近4个月来新低。昨日油价继续承压，创2月以来新低。高盛分析师称，这一结果对油价不利，逐步取消自愿减产表明，尽管近期全球石油库存增加，但几个OPEC+成员国仍有恢复产量的强烈愿望。

格隆汇06-05 19:47

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