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中东冲突重大升级、停火谈判突传大消息！金价飙升逾27美元如何交易黄金？

期后，黄金价格周四上涨。交易员们忽略了美国国债收益率的上升，金价仍在向2600美元/盎司进发。美元指数周四收盘下跌0.3%，收报100.64；美元指数周四亚市早盘曾触及101.45。美联储周三将基准政策利率下调50个基点，至4.75%-5.00%。美联储预计，今年底前基准利率将再下降50个基点，明年下降整整100个基点，2026再下降50个基点。 Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示：“市场正在考虑更大幅度、更多的降息，因为我们财政和贸易均为赤字，且这将进一步削弱美元的整体价值。” 瑞银认为，黄金价格还能进一步上涨，并预计到2025年中期之前，金价目标2700美元/盎司。瑞银称：“在近期风险因素驱动下，我们预计黄金ETF需求将在未来几个月加速增长。” 中东冲突重大升级停火谈判突传大消息 Ebkarian说道：“如果你将地缘政治风险与我们当前的赤字、低收益环境和美元疲软结合，所有这些因素的结合就会导致金价上涨。” 在政治和经济不确定时期，黄金被视为具避险功能，且因黄金不生息，往往在低利率环境中蓬勃发展。英国路透社报道称，以色列战机周四晚间对黎巴嫩南部发动了近一年战争以来最猛烈的空袭，在各方呼吁克制之际加剧了以色列和黎巴嫩武装组织真主党之间的冲突。这标志着中东冲突的重大升级。白宫发言人让-皮埃尔(Karine Jean-Pierre)在新闻发布会上说，美国“对潜在的局势升级感到恐惧和担忧”。本周早些时候，黎巴嫩和真主党认为以色列发动了袭击，制造了寻呼机和对讲机爆炸事件，造成黎巴嫩37人死亡，大约3000人受伤。以色列军方说，在周四晚些时候的行动中，以色列战机在两个多小时内击中了黎巴嫩南部数百个准备立即向以色列发射的多管火箭发射管。据黎巴嫩国家通讯社（NNA）报道，当地时间周四晚上9点后，黎巴嫩南部地区遭到了超过52次轰炸。三名黎巴嫩安全部门消息人士称，这是自去年10月冲突开始以来最猛烈的空袭。美国《华尔街日报》当地时间周四发布独家报道称，几个月来，美国高级官员一直说停火和人质释放协议近在咫尺，但现在他们私下承认，他们预计以色列和哈马斯不会在拜登总统任期结束前达成协议。 (截图来源：美国《华尔街日报》) 报道指出，拜登政府不会停止寻求达成协议，认为这是结束加沙战争、阻止以色列和黎巴嫩真主党之间迅速升级的冲突的唯一途径。白宫此前曾表示，交战双方已同意“90%”的协议文本，因此仍对突破充满希望。但白宫、国务院和五角大楼的多位高级官员认为，交战双方不会同意当前的框架。一位来自阿拉伯国家的官员在真主党遇到的传呼机袭击后不久表示：“现在没有机会实现这一目标。所有人都在观望，等待大选后的局势。结果将决定下一届政府可以做什么。” 如果无法达成协议，将对拜登的政治遗产造成伤害。据加沙卫生部称，这场战争已经造成超过4万名巴勒斯坦人死亡，其中多数是女性和未成年人。美国国家安全委员会发言人约翰·柯比周三向记者表示，尽管政府数月来一直表示协议即将达成，但达成最终协议的前景“令人望而生畏”。柯比说：“我们现在并没有比一周前更接近这一目标。” 据法新社最新报道，黎巴嫩公共卫生部长菲拉斯·阿卜亚德表示，当地时间9月17日和18日在黎巴嫩多地发生的通信设备爆炸事件，已造成37人死亡，近3000人受伤。黎巴嫩9月17日发生传呼机爆炸事件后，9月18日，黎多地发生对讲机爆炸事件。事发后，黎巴嫩真主党将爆炸事件归咎于以色列，但以色列方面尚未对此公开发表任何评论。黎巴嫩总理纳吉布·米卡提当地时间9月19日呼吁各国在正在进行的第79届联合国大会上采取“坚定的立场”，以制止以色列对黎巴嫩的“侵略”。伊朗总统佩泽希齐扬9月19日在社交媒体上发文说，黎巴嫩通信设备爆炸事件是恐怖主义行为，伊朗谴责这一罪行，罪犯一定会受惩罚。伊朗伊斯兰革命卫队司令侯赛因·萨拉米同一天表示，以色列将面临“来自抵抗阵线的强烈回应”。哈马斯9月19日发表声明，感谢黎巴嫩真主党的支持，哈马斯称黎真主党的坚定立场“挫败了以色列试图破坏加沙地带抵抗运动的企图”。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价上行趋势保持不变，但在周三的“射击之星”形态之后，如果买家希望继续攻克2600美元/盎司关口，就必须挑战今年迄今的高点2599美元/盎司。 Valencia称，势头有利于买家。相对强弱指数(RSI)在看涨区域内走高，但并未处于超买区域。因此，金价阻力最小的路径是上行。 Valencia表示，金价的第一个阻力位是2599美元/盎司，随后是2600美元/盎司。如果进一步走强，买家可能会挑战2650美元/盎司和2700美元/盎司的心理水平。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Valencia补充道，如果金价跌破9月13日低点2556美元/盎司，下一个支撑位将是2550美元/盎司。一旦失守上述水平，下一个目标将是8月20日高点2531美元/盎司(目前已经转为支撑位)，之后将瞄准9月6日低点2485美元/盎司。

tqttier 1评论09-20 07:57

【黄金收评】美联储降息利好金价，多头瞄准2600美元

宽松周期，金价随之上涨。交易员们忽视了美国国债收益率的上升，而美国国债收益率与黄金呈反比，黄金仍在向 2,600 美元的水平迈进。截至发稿，现货黄金现报 2,586.76 美元/盎司，上涨 1.07%。#黄金收评# （图源：FX168）美联储决定后，黄金价格在周三下跌后延续涨势。官员们支持华尔街预期的两次降息中较大的一次，并指出通胀率正在持续向美联储 2% 的目标迈进，以此证明他们的决定是正确的。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，美联储可以通过政策调整来维持劳动力的强劲。鲍威尔表示，通胀风险已降低，而劳动力市场已回暖。但他补充说，如果通胀持续下去，“我们可以更缓慢地缩减政策”，同时补充说，根据央行的预测，它“并不急于”实现政策正常化。与此同时，鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，美国就业数据备受关注，他在讲话中转向实现最大就业目标。周四，美国劳工部公布，申请失业救济人数低于预期，表明劳动力市场强劲。与此同时，美国国债收益率跟随黄金的脚步，10 年期国债收益率为 3.74%，上涨 3.5 个基点。然而，这未能支撑美元。美国就业市场数据好转，金价回升《经济预测摘要》显示，美联储预计利率在2024年将达到4.4%，在2025年将达到3.4%。以核心个人消费支出价格指数衡量的通胀率预计将在2026年达到2%的目标，预计2024年为2.6%，2025年为2.2%。 2024年美国经济可能增长2%，年底失业率将升至4.4%。截至 9 月 14 日当周，美国首次申请失业救济人数从 231000 下降至 219000，低于预期的 230000。 8 月份美国现房销售量环比下降 2.5%，从 396 万套降至 386 万套，为年内第四次下降。 2024年12月联邦基金利率期货合约表明美联储可能将利率降低至少69个基点，这意味着在今年接下来的两次会议上，市场预计一次利率为50个基点，一次为25个基点。

Linlin09-20 03:34

美联储降息50个基点引发市场对未来降息速度的激增预期，反映出投资者对经济复苏的信心增强

行的贷款和存款利率。美债收益率：是指美国国债的利息回报率，通常用来反映市场对经济前景的预期。降息周期：指中央银行连续降低利率的过程，通常用于刺激经济。 2024年大事件回顾 2024年9月：美联储宣布降息50个基点，市场对未来利率走向产生较大预期变化。 2024年8月：市场对美联储降息的讨论加剧，投资者纷纷调整投资策略。 2024年7月：美联储的货币政策面临越来越多的市场压力。来源：今日美股网

今日美股网09-20 00:10

美联储降息了，应该把钱放在哪里？

放地点。如果想通过购买存款证（CD）或美国国债来锁定当前的收益，建议尽早行动。 “会看到银行很快就会收紧其存款证的产品，”密尔沃基的理财规划师本·史密斯表示。不过，拖延的代价不应该太严重。这次美联储降息的直接影响，美联储降息的直接影响不会像 2022 年 I 债券利率从 9.62% 调整至 7% 以下之前那样剧烈，当时的调整导致大量需求涌向美国财政部的网站购买这些债券。北卡罗来纳州夏洛特市的教育非营利组织负责人穆罗·理查森表示，他上周购买的4周到期国库券，感觉就像在美联储降息前的最后一搏。 “这是一个存钱的好时机，”他说。“我终于因为做了正确的事而得到了回报，而不是去投机热门股票或加密货币。” 随着利率下降，一些银行的优惠将比其他银行更好。例如，在美联储2020年3月降息时，一年期存款证的平均收益率在数周内迅速下降。然而，根据金融网站Bankrate的数据，收益率最高的一年期存款证的利率，在大约两个月内仍然比平均水平高出至少1个百分点。本月初，Bankrate数据库中最优的一年期存款证提供了5.1%的利率，即5000美元本金可获得255美元的年利息。如果利率下降0.5个百分点至4.6%，年利息将减少25美元。高收益储蓄账户近年来看起来颇具吸引力，但现金利息不会让人变得富有，只是帮助保护您近期需要的资金免受通胀影响。持有过多现金意味着错过长期回报。 “人们普遍认为现金没有风险，这种想法是错误的，”芝加哥的财务规划师瓦莱丽·里维拉说道。要调整现金储备，首先确定在紧急情况下和未来两年内需要多少钱。将这部分资金存入高收益账户，或者如果有特定开支，比如首付款，可以购买在需要用钱时到期的存款证或债券。那些至少十年内不需要的资金，应投入股票等长期投资。密尔沃基的理财规划师史密斯表示，很多人往往忽略了中期投资。他建议采用债券或存款证梯级策略（购买一系列到期时间不同的债券或存款证，形成一个“梯级”结构），这种策略涵盖了不同的到期期限，有助于缓解利率风险。史密斯警告在重新审视现金持有时，要避免两种相反的冲动。第一种冲动是通过购买股票追求更高回报。他表示，使用股票进行短期收益追逐是有风险的，只有计划长期持有股票时才应购买。第二种是人们已经习惯了现金的高回报，可能在利率下降时仍不愿意放手。 “他们已经习惯了将这种高利息、低风险的选择视为不变的力量，”史密斯说道。“要改变这种想法可不容易。” 根据2021年发表在《金融杂志》上的一篇论文，分析了自1984年以来8000家银行的数据发现，当美联储上调或下调利率时，平均30%至40%的变化，最终会反映在支票和储蓄账户的收益率上。根据美联储2022年发表的一篇论文，当利率下降时，银行往往比利率上升时更快地调整存款证的收益率。在1997年至2011年间利率下降的时期，银行会将3个月期存款证的收益率保持不变，时间通常为三周。相反，在利率上升的时期，收益率保持不变的时间中位数为六周。纽约大学金融学教授菲利普·施纳布尔解释说，其中一个解释是，美联储的加息历来比降息更加渐进。另一个原因是银行行动较慢，因为延迟向客户支付更高利息对它们有利。随着2022年和2023年利率的上升，许多储户收到了一系列来自银行的庆祝电子邮件，通知他们储蓄账户的收益率已经提高。金融顾问表示，银行没有法律义务在利率即将变动时通知客户，因此不要指望在利率下调时得到相同水平的沟通。 “当您的5%高收益储蓄账户降至4.5%时，我们不会收到那种群发邮件，”密尔沃基的理财规划师史密斯说道。来源：加美财经

加美财经09-20 00:00

路透：美联储大幅降息后，市场寄希望于美国经济软着陆

路透社）周三市场反应相对平淡，股票、美国国债和美元回吐了决策后的最初涨幅。标准普尔 500 指数(.SPX)，打开新标签页收盘下跌 0.3%，盘中一度上涨 1%。该指数今年迄今已上涨近 18%，接近历史高位。鲍威尔在利率决定发布后发表评论称，此举是一次“重新调整”，以应对去年以来通胀的大幅下降，并表示央行希望在就业市场可能出现疲软的情况下保持领先。一些投资者对这种乐观观点表示怀疑。威尔希尔首席投资官乔希·伊曼纽尔 (Josh Emanuel) 表示：“尽管鲍威尔主席在新闻发布会上发表了看法，但 50 个基点的变动确实表明人们担心他们落后了。” 伊曼纽尔表示，在本次会议召开之前，他已经增持了债券，在经济预期恶化之前，他更青睐投资级信贷，而不是风险较高的高收益债券。然而，许多其他人认为降息对市场来说是一个积极的发展并将提振经济。 ClearBridge Investments 经济与市场策略主管 Jeff Schulze 表示：“我认为这大大增加了美联储能够维持政策落地的可能性，这最终将有利于风险资产。” 确实，股票表现良好，只要经济没有陷入衰退，标普 500 指数就会上涨。Evercore ISI 自 1970 年以来的数据显示，在美联储在非衰退时期降息后，标准普尔 500 指数在降息周期首次降息后的六个月内平均上涨 14%。相比之下，在经济衰退期间，首次降息后的六个月内，标普 500 指数下跌了 4%。贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德 (Rick Rieder) 表示，投资者可能对近期劳动力市场报告反应过度，因为报告弱于预期。国内生产总值增长预测等其他数据继续显示经济保持韧性。 “我认为市场在解读数据非常疲软方面又有点操之过急了，”他说。“鲍威尔主席说经济稳健，事实也确实如此。” 长期调整美联储官员根据他们最新的6月份预测更新了对利率的看法，尽管他们现在预计将进一步降息，但这些利率预测仍高于市场对央行更宽松政策的预期。美联储表示，预计联邦基金利率（目前在 4.75% 至 5% 的区间）到明年年底将达到 3.4%，而交易员预计利率将达到 2.9% 左右。此外，美联储的降息目标也略有上调，从 2.8% 上调至 2.9%。前景差距可能引发了美国国债市场的逆转，周三引发了长期美国国债的抛售。基准 10 年期美国国债收益率与债券价格呈反比，本周早些时候触及 2023 年年中以来的最低水平，目前约为 3.73。先锋集团美国国债和通胀保值债券主管约翰·马兹伊雷 (John Madziyire) 表示：“从降息步伐来看，我认为这是一次正确的反应”，他押注长期收益率将走高。其他人的目光则更加长远，一些人指出美国总统大选的结果可能会使未来降息的道路变得复杂化。加拿大皇家银行全球资产管理公司美国固定收益主管安杰伊·斯基巴表示：“如果特朗普任内爆发贸易战，这可能会对固定收益产生不利影响。这将导致通胀，并限制美联储降息的能力。”

Linlin09-19 21:50

三大美债债主齐抛！日本美债四连降，中国份额逼近十五年低点

本、中国和英国全都减持美债持仓，日本的美国国债资产规模在连续四个月增长后连续四个月缩减，中国抛售美债至近十五年来低点。周三（9月18日），美国财政部公布了7月Treasury International Capital（TIC）报告，期内整体上外国投资人持有的美国国债升至历史记录，但前三大债主却纷纷减持。其中，7月日本美债规模环比减少37亿美元，至1.1157万亿美元，为连续第四个月减持，四个月累计减持738亿美元。中国的美债持仓环比减少32亿美元，至7765亿美元，自上月增持至五个月高点后又下滑至2009年3月以来的近十五年低点。英国7月较上月减持了132亿美元，至7283亿美元。报告显示，7月美债持仓规模前十大的国家中，卢森堡、开曼群岛、加拿大和爱尔兰四国增持了美债。开曼群岛增持587亿美元为最大增持国，法国减持了163亿美元为最大减持国，英国减持规模仅次于法国。分析指出，日本减少美债是因应近几个月干预汇市的需要。日本当局在4月下旬、5月初和7月中旬都进行了疑似干预，出售美元并购买日圆，部分资金很可能是来自于出售日本持有的美国政府债券。 7月底数据显示，日本当局斥资5.53万亿日圆干预外汇市场，当时促使日币汇率脱离了38年来的低点。中国外汇储备资产多元化配置的需求是中国近年来减持美债的重要原因。此外，随着美国国债规模不断扩张，不少华尔街人士示警美国政府债务危机，这种担忧也降低了美债的吸引力。另一方面，全球央行近年来不断增持黄金，一定程度上也反映了对法定货币的信用担忧和去美元化趋势。有券商指出，中国增持黄金有两个因素：一，我国对外贸易中美元结算比例持续回落而人民币结算比例快速上升，与一带一路等友好国家交流中对美元结算和支付的需求也有所下降；二，我国黄金储备比重不足5%远低于西方主要经济体的超50%比重，增持黄金有助于稳定人民币币值和人民币国际化。原文链接

投资慧眼09-19 19:39

全球上演疯狂行情：股市、美元、黄金和原油都在涨今日别忘了TA

举动可能意味着长期内降息的幅度会减少，美国国债趋稳。美国10年期国债收益率保持在3.7%以下，而欧洲基准德国10年期国债收益率为2.2%，创下1.5周新高。 “我认为美联储正开始一系列的降息，”Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示，“初步的降息幅度并不会产生太大影响，因为股市应该很快会稳定下来，债券收益率可能会由于良性原因（如通缩，而非硬着陆）而逐渐下降。美元兑一系列货币应该会继续走软。” 其他央行决议除了美联储，挪威央行也宣布维持利率在16年来的最高水平，挪威克朗上涨，因该国央行表示在明年之前不会考虑降息，以应对通胀风险。英国央行的利率决策预计将在香港时间周四晚19:00公布，可能连续第二次选择不降息，继续保持耐心的态度来应对几十年来最激进的政策紧缩。行长安德鲁·贝利可能会向投资者暗示，央行将在11月再次降息。尽管英国服务业通胀顽固不下，市场仍然认为英国央行有20%的可能性会降息。在亚洲，股市本周上涨最多。香港金融管理局自美联储降息后，四年来首次下调基准利率。汇丰控股自2019年以来首次下调香港的关键基准利率，这一举措可能会影响利润率，但会给亚洲金融中心的房主和借款人带来一定的缓解。在货币政策决策方面，本周的利率决策高潮将由日本央行在周五完成。日本央行行长植田和男将于周五面临一项微妙任务，即确保投资者清楚地意识到未来将加息，但同时不影响市场，尽管他本次预计将保持政策不变。日元在周四的波动交易中来回震荡。在金属市场上，受美联储降息推动，黄金价格逼近历史高点，铜价攀升至7月中旬以来的最高水平。随着市场的风险情绪蔓延，油价上涨超过1%，基准布伦特原油期货价格重回每桶74美元以上，美国原油价格升至71.50美元。交易员们密切关注中东地区的紧张局势。

欧罗巴09-19 18:26

美联储大降息50个基点，美元为何还涨了？未来24小时很关键

，因此策略是撤掉风险——买入美元，增加美国国债和债券的押注。” 美元指数周四上涨至0.4%，连续第三个交易日走高，而日元和瑞士法郎兑世界储备货币美元则领跌。此外，投资者还需要应对即将到来的美国大选和地缘政治风险，以规划美元的走势。 “本季度美元的下跌有些过度，”Saxo Markets全球市场策略师Charu Chanana表示。虽然如果其他经济体表现优于美国，美元可能会下跌，但她补充道：“考虑到欧元区、中国，甚至加拿大进入通缩，我现在对美元持续抛售没有太大信心。” 美国10年期国债收益率上升两个基点，达到3.72%，日本同期国债收益率上升三个基点，达到0.85%。澳大利亚三年期国债收益率上升多达11个基点，达到3.57%，因交易员在就业数据强劲后减少了对澳洲联储降息的预期。

风起09-19 18:14

决策分析：美联储没有恐慌降息50基点！美元大爆发，中国有望“降息”

此前盘中曾升至143.95。 10年期美国国债收益率较前一日上涨近8个基点，达到3.719%，而金价一度创下历史新高，接近2,600美元/盎司，随后回落至2,559美元附近。油价承压，布伦特原油期货徘徊在每桶73.87美元左右。中国市场反弹接下来，焦点将转向英国央行（BoE）周四的利率决议，由于英国服务业的通胀顽固，交易员们进一步减少对降息的预期。市场预计英国利率将保持在5%，并且有19%的几率会降息25个基点。在亚洲其他地区，政策宽松预期的增加导致中国债券收益率下降，推动CSI300蓝筹股指数上涨0.7%，其中白酒和房地产股领涨。香港恒生指数上涨1.9%。人民币兑美元汇率升至16个月高点7.0640。路透社的一项调查显示，市场普遍预期中国将在周五下调主要政策和基准贷款利率。摩根士丹利发布的一份悲观报告将SK海力士的目标股价下调一半，韩国的芯片制造商遭遇重挫。SK海力士股价暴跌6%，三星下跌1.6%。

云涌09-19 16:48

重磅信号！传奇交易员：美联储降息、日元套利交易恐掀起一场“金融市场灾难”

纳斯达克、标普500指数，甚至房地产和美国国债。#链上风云# Arthur演讲全文：在谈论加密货币之前，我想表达一下我的看法，我认为美联储在当前美国政府加大干预力度的情况下选择降息是一个巨大的错误。我认为，在美联储降息后的几天内，市场将会崩溃，因为这将缩小美元和日元之间的利率差。几周前我们看到，日元在大约14天的交易中从162降到142，几乎引发了一次小型的金融崩溃。现在，美联储和市场预计他们会非常快速地继续降息，我们将再次看到类似的金融压力。回到加密货币，这是我非加密货币投资组合中最喜欢的交易之一。我持有我的短期国库券，并收取利息。这是1个月期国库券的收益率，过去一年多以来，美联储停止加息后，它一直徘徊在5.5%左右。当你有足够的资本并获得5.5%的回报时，你不需要做太多事。为什么要冒风险？为什么要在冒着资本保全风险的情况下试图增值？当人们拥有大量资产时，他们会因为能轻松通过持有短期国库券赚钱而不愿意采取某些行动。这种情况在金融市场，包括加密货币市场，产生了连锁反应。我想问你，在利率环境改变的情况下，谁是输家？当短期国库券利率下降时，持有最安全的无风险资产所能产生的利息收入，是一个值得深思的问题。首先的反应是以太坊五个资产之间的比较，我披露一下，我持有大量这些资产。幸运的是，我没有投资任何公寓，但归根结底，这个投资组合非常适应利率下降的环境。基本上，这意味着我投资了很多项目，这些项目以不同形式为用户提供利息收入。目前，这些收益率要么略高于，要么略低于短期国库券的利率，这对价格表现造成了压力。毕竟，为什么要投资于更具风险的去中心化金融(DeFi)应用呢？你完全可以打个电话给经纪人，把钱放进国库券里赚取5.5%的收益。现在，有些项目在高利率环境中表现非常好。我这里只是以Ondo为例，实际上还有很多其他类型的现实世界资产代币化(RWA)项目。基本上，这些项目的模式是这样的：“你需要购买国库券，我们会买入它们，放在某种法律结构中，然后给你一张支付利息的凭证。”这些项目是基于利率上涨并维持高位的单向押注。但当利率下降时，这类产品就没有什么存在的必要了。首先，以太坊。很多人听到以太坊，可能会觉得它没做出什么大的改变。关于以太币(ETH)的主要讨论点是它被视为“互联网债券”。如果它是一个年收益率为4%的互联网债券，而短期国库券的收益率高于此，那么投资者自然更倾向于国库券。但如果国库券收益率快速下降（我认为会下降），那么以太坊就会变得更有吸引力，而且我通过持有以太坊所获得的收益可能会超过持有美元所能获得的回报。正如你所看到的，利率迅速下降，因为美联储将要降息，市场将下跌。然后他们会说：“让我们继续这么做，因为这是解决问题的方法。” 目前，我们可以看到的情况是，收益率基本保持在一条线上，而以太坊的收益率在3%到4%之间，这对持有者来说并不足够，这也是为什么我没有持有它的原因。正如你所看到的，在当前的牛市中，以太坊的表现远远不及比特币。通过ETH质押（ETHfi），你可以质押你的以太坊，但显然这一策略也遭遇了打击。因为质押后的收益率大约只有3%，扣除费用后，这样的回报并不理想。我们需要国债收益率更快下降，这样以太坊的收益才会变得更加有吸引力。为什么这是个小问题？因为交易者使用杠杆，并且他们为了这种杠杆支付费用。这种情况已经持续了很多年。这也是我在加密货币领域起步的方式：创建基础交易，应用这些策略。这种方法相对简单，只需投入资金即可赚取收益。再次提醒，这是一种风险贷款，无法与美国国债的安全性相提并论。如果你是追求收益的投资者，而以太坊提供的收益相对于国债不够吸引人，你可能不会把资产投入这种协议中。这里是一个图表，展示Ethena收益率与国债的对比，数据来自今年早些时候。这非常吸引人。我们看到30%、40%、50%、60%等的收益率相对于5.5%的收益率。我会把我的钱投到这个产品中。但现在，它的实际收益率大约在4.5%左右。因此，价格受到了打压，因为人们在问，为什么我要把钱投入到一个收益率不如国债的协议中？另一个我们要讨论的事情是利率衍生品协议，允许你交易固定和浮动利率。这里有刚刚推出的一款新产品，它允许你通过贷款买方协议将加密货币质押并赚取固定收益。尽管这种收益具有吸引力，但它伴随着一定的风险。我认为收益率还不够高，无法吸引大批人从5.5%的国债收益转向这个产品。类似的情况是，如果收益率下降，更多人可能不愿承担这种利率风险。再一次，你现在可以通过这种策略赚取高达9%的收益。这是几周前才推出的。这个收益率很高，相比于4.5%来说非常吸引人。对于一些人来说，虽然有风险和智能合约风险，很多对利率敏感的投资者可能认为这个收益率还不够高，但如果我能赚取5.5%的利率，你可以尝试Pendle。显然，它已经回吐了50%到60%的涨幅，但如果收益率大幅超过国债收益率，将会有很大的吸引力。我曾经谈论过，很多加密货币项目其实很糟糕。主要原因是利率问题，我可以用更简洁、更便宜的方式来做这些事情，而不是支付高价买入一些低流动性的代币。但最终，这些协议为没有美国经纪账户或无法获取传统投资的人提供了有价值的服务。在这个房间里有很多非常富有的人，如果你去找你的私人银行家，他们可能会给你推荐一些与美国国债无关的东西，因为他们从中赚不到很多钱。国债的持有成本非常低。这些协议对于某些类型的投资者来说非常有吸引力，尤其是那些希望轻松获得5.5%收益的人。但如果我们预期央行会在经济环境恶化或金融危机中积极降息，那么将钱投到这些RWA协议中的理由就不存在了。为什么我要承担智能合约风险来赚取1%或2%的收益？因此，我相信很多依赖高收益国债的总价值锁定(TVL)项目会在利率下降时遭受损失。我用Ondo作为例子。我昨晚刚从网站上取下它的信息。它的市值为600万美元，FDV（完全稀释后的市值）非常低，你可以在他们的稳定币中获得5.35%的收益。我们预计现在收益率会下降25到50个基点，并且未来还会有更多的变化。根据相对情况来看，若你查看他们发布的其他图表，你会发现它们的交易价格低于今年早些时候上市时的价格，而我认为这是因为我们处于高利率环境中。他们的产品是合理的，但正如我快速提到的，现在有约五分钟的时间。我现在想深入讲一下为什么我认为美联储降息越多，市场对接下来发生的事情就会越不满。我真的希望大家，如果你们今晚只记住一个事情，那就是：当你在某个派对上喝醉了，打开手机，查看美元兑日元的汇率。这是唯一重要的事情。因为如果美联储突然降息50或75个基点，你将会看到美元出现非常负面的反应。再次强调，由于日本央行正在加息而美国央行在降息，理论上，汇率应会反映利率差异。因此，美元兑日元的汇率应该会升高，这意味着你在屏幕上看到的名义价格应该会下降。如果我预期央行会出乎意料地大幅降息，或者如果他们在点阵图中表现出非常激进的降息预期(点阵图是央行查询每位官员对未来一段时间内利率的预期的工具)，我们将看到日元大幅升值。这意味着什么？日元套利交易可能是过去30年里最常用的交易策略之一。作为个人投资者、公司或中央银行，我会借入几乎没有利息成本的日元，有时甚至无需支付任何费用。然后，我将这些借来的资金投资于回报率较高的资产。这些资产可能包括美国的股票、纳斯达克、标普500指数，甚至房地产和美国国债。这种交易方式被估计在全球范围内涉及高达20万亿美元的敞口，都是通过借入日元进行投资的人。如果这种利率快速升值，你的利润会很快被抹去。因此，你的风险管理者会提醒你“覆盖风险”。这意味着你会抛售资产，抛售股票(流动性强)，抛售国债(流动性强)。日本是世界上最大的债权国，因此，美国财政部长鲍威尔和耶伦需要对此保持关注。我认为距离美国大选还有大约40到50天。最后他们不希望发生的事就是特朗普支持率高，而S&P下跌20%。这就是为什么我相信他们会积极降息。他们会看到日元升值并提供更多的货币供应，这应该会推动我今天在演讲中谈到的所有交易。因此，尽管我谈论了很多加密货币，但我希望你们记住的重点是：关注美元对日元的汇率。这才是唯一重要的事情。 (来源:Twitter)

小萧09-19 16:10

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