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“口罩风暴”升级：美国关税新政震撼医疗行业中国寻求新出路

用手套制造商马来西亚顶级手套公司预计，美国关税将提高国内生产手套的价格，这些手套由于来自中国的竞争而跌破生产成本。 “这为我们提供了一个机会，可以重新获得在2022年价格战期间失去的市场份额，”顶级手套公司表示，并补充说，它必须准备重新启动更多的生产线以满足需求的增加。根据联合国贸易数据，马来西亚是按价值计算的全球最大的医用级手套出口国，2023年出口了价值18.9亿美元的口罩，其次是中国，出口额为11亿美元。担心竞争加剧，一些美国生产商表示，对他们来说最有希望的途径是美国在需求方面进行干预。拜登总统上任后的第一项行政命令之一是指示联邦机构增加对美国制造商品的采购，并设立一个“美国制造”办公室来指导这一过程。然而，该办公室还设立了一个系统，允许买家寻求豁免此规定，美国个人防护装备制造商认为这继续将他们排除在利润丰厚的政府合同之外。 “有购买美国货的规定，他们只需要执行它，” Valley Cottage的口罩制造商Altor Safety的管理合伙人托马斯·艾伦（Thomas Allen）说道。

佳华1682024-05-28

中国房地产重磅！彭博社：国有银行下令“加速”去库存化为国企购买未售出房屋提供贷款

层重新把重点放在支撑经济上，中国面临着美国关税上升和青年失业率创历史新高等一系列挑战。现在的问题是，当局是否能够调动适当的金融力量和政策调整组合来提振信心，同时又不会回到过去几十年的投机过度状态。央行现金将转化为信贷总量约5000亿元，并向21家银行发放贷款，利率为1.75%。这些贷款期限为一年，可展期4次。消息人士表示，此次贷款将围绕并购贷款展开，利率将根据具体情况确定。他们表示，目前银行对国有开发商收取的年利率约为4%，对私营企业收取的年利率则是后者的2倍。知情人士表示，目前尚不清楚该指导意见是否会导致贷款大幅增加，因为工作人员也被提醒进行尽职调查，并确保贷款按预期使用。提供并购贷款的举措，是为了允许国有企业从有债务问题的开发商手中收购陷入困境的项目。政策制定者上周公布了迄今为止最有力的举措，以提振该国暴跌的房地产行业，并鼓励地方政府从开发商手中购买未售出的房屋，将其改造成经济适用房。 4月，由24名成员组成的中国政治局呼吁制定政策解决全国未售出房屋库存问题。中国的房地产危机已成为经济增长的最大拖累，负债累累的开发商未能交付预售房屋。上周的官方数据显示，4月份房价录得十年来最大幅度的环比跌幅。

圈内人2024-05-22

彭博深度：中国“亮底牌”救房市未必有效？

放在支撑经济上，世界第二大经济体面临着美国关税上升和青年失业率创历史新高等一系列挑战。现在的问题是，当局是否能够调动适当的金融力量和政策调整组合来提振信心，同时又不会回到过去几十年的投机过度状态。 “这有点类似于金融危机期间金融机构的救助，”上海高级金融学院金融学教授朱宁在接受彭博电视台采访时表示。 “但最终，除非中央政府介入并将自己的信贷扩大到房地产市场，否则我们相信我们已经摆脱困境有点困难或为时过早。” 央行表示，再贷款计划预计将带来5000亿元的购房信贷。这低于分析师的估计，分析师估计所需资金为1万亿元至5万亿元人民币——具体取决于政府消化住房库存的规模和速度。市场反应积极。上证房地产指数上涨6.2%。彭博社衡量的中国开发商股价上涨9.6%，今年涨幅达到16.8%。在中国提出“房子是用来住的、不是用来炒的”七年后，这标志着北京对房地产的立场进入了一个新阶段。最新措施虽然可能缓解开发商的压力，但将加速增加公共住房的计划。一揽子措施国务院副总理何立峰在周五的一次会议上向官员们强调，“房地产业关系到人民群众的利益，关系到经济发展的大局。” 他还强调，要推进保障性住房、城市改造、公共基础设施“三大工程”。易居中国研究院研究总监严跃进表示，央行周五将首次购房者的最低首付比例下调至15%，创历史新低。第二套房买家现在需要支付25%，这两项举措均意味着减少了5个百分点。在全国最低利率取消后，每个城市仍需要就抵押贷款利率做出决定。各地可以决定是否仍保留抵押贷款利率下限及其水平。中国对开发商债务实施严格限制三年多后，包括政府支持的万科企业在内的房地产公司正处于崩溃的边缘。他们总共拖欠了1,240亿美元的债务。随着抗议活动激增，未售出的住房库存徘徊在八年来的最高点，这正在威胁社会稳定。#VIP会员尊享# 由于建筑工程停工和开发商违约，约500万人面临失业或收入减少的风险。大片空荡荡的建筑和未完工的公共工程的图像成为全球信心下降和对中国政府处理经济的不满的象征。周五的官方数据显示，4月份房价录得十年来最大的环比跌幅，政策制定者们感到了紧迫感。去年出台的一系列措施未能阻止经济下滑。何立峰副总理还表示，地方当局应该回购或收回已出售但闲置的土地，以此缓解开发商的现金流压力。中国房价跌幅加深 4月份二手房价格跌幅创历史新高，70个调查城市全部下跌（图源：彭博社）央行的再贷款计划包括向贷方提供廉价资金。它向地方政府精心挑选的地方国有企业提供相当于银行贷款本金60%的资金，用于以合理价格购买未售出的住房。仲量联行大中华区首席经济学家彭小龙表示，中国还可以考虑包括特别主权债券和特别地方政府债券在内的融资工具。这可能会加剧政府债务水平，截至去年，政府债务水平飙升至国内生产总值的56%。降低抵押贷款利率中国从2022年开始降低全国抵押贷款利率下限，并允许降幅最大的地方自行设定最低利率。这些措施导致第一季度新发放抵押贷款的平均利率降至3.69%——为2009年有记录以来的最低水平——但未能点燃购买需求。（图源：彭博社）央行表示，截至3月底，已有超过40%的城市降低或取消了房贷利率下限。澳大利亚和新西兰银行集团大中华区首席经济学家Raymond Yeung表示：“政策放松只是信贷约束的小幅放松。我怀疑这些措施如何能够扭转家庭对房地产前景的预期。” 这些举措将进一步挤压中国国有银行的利润率。房地产业的持续低迷已经导致净息差变窄，不良贷款增加。截至去年底，中资银行净息差降至1.69%的历史新低，远低于维持合理盈利能力所需的1.8%门槛。 “效果将取决于消费者是否会振作起来，”北京投资银行香颂公司(Chanson & Co.)董事沉萌表示。如果执行得不好，“不太可能刺激需求并引发结构性转变。”

Linlin2024-05-17

会员

中信证券：把握出海五条主线重点关注电力设备、汽车等

中信证券研报表示，美国关税加征对我国核心优势产业出海全球影响有限，部分行业如储能电池、天然石墨和永磁、橡胶医用和外科手套、船舶、变压器等好于市场担忧预期。2024年，在国内外供需共振加速外循环下，出口增速回升有望持续。低基数的有利因素和海外补库周期渐次开启有望带动5月出口增速回升。结合美国加税影响及出口数据支撑，再次强调把握出海五条主线，重点关注电力设备、汽车、家居、通用机械、药品产业链。

金融界2024-05-17

憋大招？路透：中国应对拜登加征关税，比特朗普时期显示出新的活力和信心

并挑战苹果和特斯拉。新华社在一篇关于美国关税的评论中表示，“杀不死你的，会让你变得更强大。” “看来这句名言也适用于中国的科技公司。” 北京知道这一轮关税即将到来。在最近访问中国时，美国财政部长耶伦和其他人传达了这样一个信息：中国生产电动汽车、太阳能电池板和电池的工业能力超出了其经济的承受能力，这对美国的就业和商业构成了风险。中国官员和官方媒体否认了这一论点，称中国电动汽车制造商占据主导地位是因为创新和供应链优势，而不是补贴。美国去年从中国进口了4270亿美元的商品，向世界第二大经济体出口了1480亿美元的商品，这种贸易逆差已经持续了数十年，并成为华盛顿越来越敏感的话题。分析人士称，据中国官员了解，两位2024年总统候选人在11月大选前都对中国采取强硬立场。 “中国真的想就这些关税大打出手吗？”中国美国商会主席肖恩·斯坦表示，此次宣布的行动“远低于预期”。 “美国的推出受到限制，”他补充道。北京还将考虑选举结束后更愿意与谁合作。 “拜登这项倡议的特点是它是由选举驱动的，”王辉耀说。 “这与特朗普的做法不同，因为他已经担任总统一年了，因此正在寻求贸易战，而不是选举。”

埃尔瓦2024-05-15

美国可以做一件大事来控制美元汇率、并向中国施压？

济地位。尽管中国通过人民币贬值来应对美国关税，帮助中国规避前总统唐纳德·特朗普在2018年颁布的一些贸易处罚，但如果他们想通过以下方式反击美元疲软，他们将需要做出更痛苦的决定：货币战争。鉴于2024年大选即将到来，两位总统候选人都会为美元走弱而欢呼。平衡的联邦预算将帮助他们实现这一目标，而不会让经济面临风险。

Linlin2024-05-10

假如TikTok被下架

年年初，这个联盟还曾举报SHEIN规避美国关税，引起轩然大波。同样地，SHEIN也是美国两党议员的目标，多次被政界人士指责。 Temu的情况也相当类似，尽管Temu进入美国市场才不到两年，但已经多次陷入风波，今年年初，还有不少美国议员还在试图推动禁止进口Temu上销售的商品。一旦TikTok被下架，那么将给这种“猎巫”式的禁令打开一个大口子，SHEIN和Temu也必然会感到唇亡齿寒的冷意，与之相关的中国厂家和卖家，也无疑会失去一个重要的收入来源。 03 结语近几年来，围绕TikTok被封禁的讨论屡见不鲜。随着TikTok影响力的不断上升，支持的声音和反对的声音都甚嚣尘上。不少人已经开始觉得，TikTok被封禁与否和国内的大众并没有关系。然而，覆巢之下，焉有完卵。不管从什么角度来看，不管对于哪一方，一旦真的封禁TikTok，最终的结局都会是两败俱伤。只希望那一天并不会到来，这一场风波也不会蔓延。（全文完）

格隆汇2024-03-20

《商业内幕》：中国通过墨西哥绕过美国关税若特朗普重回白宫，还行得通吗？

中国对墨西哥的出口正在蓬勃发展。这表明，墨西哥对中国商品需求的增长可能不仅仅是因为墨西哥的需求。由于这些商品中的相当一部分可能被卡车运往美国，这就有可能是中国与墨西哥贸易增长的背后动机之一，即为了规避作为正在进行的贸易战的一部分，对从中国到美国进口商品征收的关税。

Peng2024-03-17

英国经济学人：特朗普想重击中国企业他能把它们伤得多严重？

德里亚和他的合著者可以推断出企业对未来美国关税政策的看法。他们发现，1980年的关税削减需要一段时间才能变得可信。几年时间中，中国的出口商表现得好像关税发生逆转的机会是70%或更多。在里根于1984年亲自访问北京、上海和西安后的十年中，这种风险逐渐减弱。到2001年中国加入世界贸易组织时，这种可能性已经降至5%左右。亚历山德里亚和他的合著者写道，2018年贸易战的动态看起来类似，“但方向相反”。尽管特朗普言辞激烈，但中国出口商并没有在预期关税的情况下采取行动。当贸易战爆发时，他们预计会很快结束。从2019年和2020年的行动来看，他们认为贸易战即将结束的可能性超过90%。当特朗普离任，关税没有随他而去时，他们的希望破灭了。2021年，贸易战结束的可能性降至46%，2024年降至24%。其结果有一个矛盾的影响：在拜登(Joe Biden)总统任内强化关税比在特朗普任内加征关税对贸易造成的伤害更大。更大更糟《经济学人》文章写道，第二次贸易战会造成同样的破坏吗？特朗普最新的鲁莽威胁是一把“双刃剑”。一方面，60%的全面关税将比他在2018年征收的25%的目标关税更具破坏性。但如此高的关税水平可能使它们难以维持。如果它们惹恼太多的消费者，伤害太多的美国公司，或者对股市造成太大的影响，它们可能会被证明是相对短暂的。文章称，在2018年之前，中国出口商并没有认真对待特朗普的贸易威胁。尽管他们不想再犯同样的错误，但特朗普政策中最具破坏性的是那些在他任期结束后仍在继续的政策，这些政策已成为一个永久性的特征。并不是特朗普在总统竞选中所说的一切都能实现。里根也是如此。他从未实现恢复与台湾官方关系的愿望。在北京，老布什努力平息里根言论引起的愤怒。他在回应中国外交部长时说：“我当然尊重你们希望置身于美国大选之外的观点。”对于中国的出口商和从他们那里购买商品的美国公司来说，今年的选举也同样令人不安。

天马行空2024-02-24

经济学人：中国真的害怕特朗普再次上台吗？

对其大多数贸易伙伴征收的低关税，而不是美国关税表 “第2栏 “中的另一套更严酷的征税，这套征税只适用于古巴和朝鲜等少数国家，以及现在的俄罗斯和白俄罗斯。咨询公司牛津经济研究院的数据显示，假设301条款关税继续有效，那么终止对华贸易将使中国商品的关税平均提高61%。对中国手机的关税将从 0% 上升到 35%，对中国玩具的关税将从 0% 上升到 70%。与其满足于现有的第2列关税，美国可能会专门针对中国制定新的关税表。这可能对某些商品（如汽车）更加严格，但对美国消费者珍爱的其他产品（如苹果 iPhone 手机）的限制则较少。习近平将忙于要求他的顾问们估计经济影响可能有多大。过去是一个指南。根据高盛的数据，在贸易战最激烈的时候，中国的季度国内生产总值下降了 0.8%，按今天的美元计算，大约相当于 400 亿美元。总体而言，净贸易效应对中国是负面的，对美国是正面的。但冲突通过提高价格侵蚀了中美两国的收入，扰乱了两国的金融市场，并导致政策不确定性，抑制了商业支出。在与中国的谈判中，特朗普喜欢既当纵火犯又当救火员，正如一位观察家所说，他用愤怒的推文引发战火，然后用外交晚宴浇灭战火。这些 “之 “字形言论令全球市场感到恐慌。潜在成本的另一个指南是建模。根据牛津经济研究院的计算，终止”永久正常贸易关系”，将使美国在中国出口中的预期份额从现行的约五分之一缩减至约 3%。一些中国零部件仍会进入美国市场，通过其他国家组装的商品中。但超级大国之间曾经亲密无间的经济关系，将沦为间接接触。另一个不确定因素是中国将如何报复。牛津经济研究院假设中国将关税平均提高约 17 个百分点。但习可能会三思而后行。当年的报复并没有迫使美国退让。而且与2017年相比，中国的经济和金融市场状况不容乐观。无论如何，特朗普的经济顾问所设想的那种脱钩，都会对中国经济造成深远的损害。国际货币基金组织经济学家的研究表明，如果世界分裂成相互对立的经济圈，而彼此间的外商直接投资流量有限，将会发生什么情况。如果集团之间的投资流量减少一半，那么相对于投资更加自由流动的基线，中国的 GDP 最终会减少约 2%。加州大学圣地亚哥分校的卡洛斯·戈斯和世界贸易组织的埃迪·贝克斯的另一项研究认为，到 2040 年，关税增加约 30%，会使中国的收入减少 5%以上。只从贸易和关税的角度来看，习近平很可能倾向于拜登获胜。拜登政府可能会扩大对中国电动汽车的进口限制，并进一步阻碍美国在半导体、人工智能和量子计算等领域的尖端技术流向中国。但与特朗普政府相比，引发破坏性贸易冲击的可能性要小得多。然而，美中关系的内涵远不止经济，正是在这一点上，习近平的算盘可能会不一样。习对西方主导的世界秩序深恶痛绝，希望将中国打造成另一个权力中心。如果特朗普再次当选，他与美国在欧洲和亚洲的盟友之间的不友好关系，可能会破坏与盟友在对华政策上的凝聚力。他对北约的蔑视言论，包括最近提出的他不会向国防开支不足的盟国提供美国保护的建议，正中中国下怀。在中国看来，北约是冷战时期的遗物，西方利用它来维护自己的主导地位。出于同样的原因，中国乐于看到美国与日本和韩国的关系出现任何紧张，比如特朗普威胁说，如果日本和韩国政府不同意大幅增加美军基地的维护费用，美军就会从这两个国家撤军。特朗普政府可能会解除拜登为培养亚洲伙伴关系所做的工作。令中国懊恼的是，拜登创建了一个名为 “AUKUS “的新组织，旨在加强与澳大利亚和英国的合作，共同应对中国海军在印度洋和太平洋地区带来的安全挑战。中国称其为 “类北约 “是不准确的，不过，AUKUS正是特朗普所不喜欢的那种长期关系，而非交易。同样，在台湾问题上，特朗普先生可能更适合中共。拜登在美国对台湾的承诺问题上一再超越传统的、互相矛盾的语言。他曾多次表示，如果中共入侵台湾，美国军队将保卫台湾，但在北京愤怒之后，他的助手又收回了他的言论。特朗普对保护台湾的热情可能要低得多。约翰·博尔顿曾在2018年和2019年担任特朗普的国家安全顾问，后来两人翻脸，他在回忆录中写道，特朗普对对台军售 “怨声载道”，对台湾 “耿耿于怀”，暗示他的上司对 “民主盟友 “缺乏承诺。最重要的是，习近平希望稳定。中国学者的观点可能与官方想法不谋而合。北京清华大学的阎学通在今年 1 月接受国家媒体采访时说，候选人将比拼 “谁比对方更反华”，”如果我们想防止双方对抗失控并升级为冲突，我国需要采取一些积极的措施”。拜登的对华方针可能更具可预测性，但组织和执行力更强，从长远来看或许威胁更大。特朗普可能会出现混乱和过激行为，这可能会给中国创造机会，使其能够胜过美国，但同时也会带来中国所担心的不稳定。超级大国的对抗会有出路吗？上海复旦大学的吴心伯认为拜登为中美关系带来了希望。他在一篇网络文章中称特朗普是一个 “单边主义者”，几乎不需要中国的帮助。 “但拜登仍希望保持美国在世界上的主导地位，”吴写道。”只要美国想解决许多全球性问题，就离不开与中国的合作。” 然而，在军事集结和贸易关系破裂的情况下，这种乐观情绪并不多见。习近平将密切关注 11 月的投票结果：两位可能的候选人将给中国带来截然不同的挑战。但即使在等待结果的同时，他也会知道，无论美国政坛如何分裂，对中国的敌意现在是两党的事，而且根深蒂固。对他和美国来说，选举周期现在是长期斗争的一部分。

加美财经2024-02-23

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