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川财证券：给予协鑫能科增持评级
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续拓展　　公司移动能源业务经营重点是电动车换电服务，截至目前，公司已建成乘用车换电站32座，商用车换电站12座，商用车充电场站1座，布局长三角、粤港澳大湾区、川渝等重点区域及重点城市。此外，公司持续在国内和国际两大市场开发和运营清洁能源项目以及相关领域的综合能源服务。2022年1-9月，公司市场化交易服务电量148亿KWh，配电项目累计管理容量2111MVA，浙江和四川售电市场业务增长迅速。　　盈利预测　　我们预计2022-2024年，公司可实现营业收入118.15亿元、152.98和215.28亿元；归属母公司净利润8.77、14.06和21.35亿元。总股本16.23亿股，对应EPS0.54、0.87和1.32元。2022年10月28日，股价13.63元，对应市值221.26亿元,2022-2024年PE约为25、16和10倍。　　公司未来将在稳健发展清洁能源及热电联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出行生态，打造领先的移动能源服务商。综上所述，我们仍维持“增持”评级。　　风险提示：燃料价格上涨超预期、换电站投运数量不及预期、车站比不能达标风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.34亿，根据现价换算的预测PE为23.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，协鑫能科（002015）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-01
家里真的有“矿”的矿业ETF来啦！
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海通国际再从下游需求端来看，下游“电动车+储能”可谓长坡厚雪。电动车方面，根据乘联社数据，1-7月，我国新能源汽车产销分别完成327.9万辆和319.4万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率继续攀升，达到22.0%。乘联会预计总体新能源车销量预测为650万辆左右。根据中信证券测算，累计渗透率处于S型曲线快速上升的拐点位置，未来增长可持续。户用储能方面，双碳背景下电力结构转型催生电力储能需求。电力作为未来减碳的关键领域，双碳背景下风电光等非石化能源发量比例将持续上升。风电、光伏具有天然不稳定、间歇性特点，由此产生配套储能设施的需求。2022年全球进入户用爆发新阶段，渗透率有望十倍提升，储能需求高速增长。磷酸铁锂电池有望因此受益。供给需求双重拉动下，锂矿厂商利润大幅增长。受益于全球新能源汽车景气度的持续提升，锂电池厂商、正极材料厂等产能加速扩张电池企业和正极企业在22年Q1开始囤库，促使碳酸锂价格开始拉涨。之后氢氧化锂价格跟涨，双双触及高位，并在4-5月公共卫生防控导致需求收缩的情况下，回调有限。产业利润率向上游转移，2022H1冶炼企业迎来吨利高峰，矿企利润大幅上行。工业金属矿：“金融属性+商品属性”双支撑近期一系列会议均明确指出“宏观政策要在扩大需求上经济作为”，货币政策“加大实施力度，发挥好总量和机构双重作用，为实体经济提供更有力支撑”。接下来，稳经济一揽子政策部署后，下游基建项目的开工有望拉动工业金属需求，进一步拉动上游矿产需求。8月24日，相关部门会议提出，在落实好稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应。在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度;依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。除商品属性外，“金融属性+商品属性”双支撑，共同拉动上游矿业需求。以工业金属中的铜为例，铜往往被看作对抗经济的资产标的物，并且以美元计价，因此通常以美元指数来简单表征其金融属性。由于美元计价，大宗商品的价格走势与美元呈反向波动关系。美相关部门激进加息节奏或已接近尾声，近期有放缓节奏的迹象，因激进加息、美元上涨对大宗商品价格的压制有望缓解。而且市场已经在开始预期美元的走弱，企业成本有望降低，对矿产等资源品的需求也有望迎来增长。从加息、美元上涨与铜价下跌的关系来看，铜的宏观周期定价属性本质是经济需求增长预期。当前全球经济衰退，下游需求不足，长期看随着经济复苏，铜的需求有望恢复，但仍需关注经济修复指标。此外当前全球经济高企，铜也具备一定的抗经济价值。宏观经济方面，当前经济增长前景低迷，黄金抗衰退的价值凸显。密歇根大学消费者信心指数虽有反弹，但仍处于历史低位;企业部门库存压力增加，美国制造业和服务业 PMI 回落至 50 以下。从最新公布的美国三季度人均收入总值数据来看，环比增速回正，韧性仍在;但视为核心人均收入总值的国内私人购买环比增速0.1%，为20年三季度以来最低，较上季度的环比0.5%进一步下降，内生性经济动能趋弱。此前金价受美相关部门加息、美元指数强劲的打压，下降较多。整体来看，中短期美相关部门紧缩政策未有转向趋势，因此对金价仍有一定压制，金价走势趋于震荡，仍具有不确定性;长期全球经济数据显现衰退趋势，随着美相关部门鹰派预期被市场消化，下行空间有限，若紧缩节奏在年底放缓或有反弹空间。全球经济“滞胀”格局下，黄金仍有一定的投资价值。矿业ETF：一键投资有色矿业矿业ETF(561330)跟踪指数为中证有色金属矿业指数(931892.CSI)，具体指数选股规则为，在有色金属行业中拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，从中证四级行业中分别选取排名靠前的3只证券作为指数样本，不足3只时则全部入选;在剩余待选样中，按照过去一年日均总市值由高到低排名依次递补进入指数，直至样本数量达到40只。因此从选股规则及行业分布上来看，该指数覆盖了工业金属矿、能源金属矿、贵金属矿，力图“矿采价值”。指数走势来看，基日(2013-12-31)以来，中证有色金属矿业指数的涨幅为109.34%，同期累计跑赢沪深300(涨幅54.00%)、上证综指(涨幅39.02%);相较而言，中证有色金属矿业指数上涨时有弹性，下跌时回撤相对较少，有一定抗风险能力。数据来源：Wind;时间区间：2013年12月31日-2022年10月25日风险提示：我国股市运作时间较短，指数过往业绩不代表未来表现估值来看，截至2022年10月28日，中证有色金属矿业主题指数PB为2.38倍，处于近三年以来历史分位数26.80%水平，为中等偏低水平。随着下游需求回暖、锂矿企业利润兑现，估值有一定的上行空间。数据来源：Wind，时间截至：2022年10月28日展望未来，流动性合理充裕的环境下，随着经济复苏，工业金属及其上游矿业需求有望回暖。中长期来看，新能源领域拉动有色矿业下游金属需求，有望打开有色矿业长期需求空间。近年来我国新能源车产销持续高增长，累计渗透率处于S型曲线快速上升的拐点位置，未来增长有望持续拉动锂镍(动力电池)、铝(汽车耗材)、铜(线圈)等有色矿产需求。锂价维持高位，利好矿石自给率高的行业龙头。贵金属方面，近期黄金主要受美相关部门影响，波动较大;但受经济衰退及避险情绪支撑，下行空间不大。当前有色矿业依然有较好的投资价值，感兴趣的小伙伴快快关注起来吧。
有连云2022-11-01
民生证券：给予华达科技买入评级
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业链布局一体化压铸，未来公司充分受益于电动车快速放量有望打开第二成长空间。　　投资建议：预计公司2022-2024年实现营收56.66/71.36/97.9亿元，实现归母净利润3.71/5.07/8.00亿元，当前市值对应2022-2024年PE为23/17/11倍。看好轻量化业务为公司业务发展带来新的增长空间，维持“推荐”评级。　　风险提示：芯片供应短缺风险；行业竞争加剧导致毛利率降低等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券陈晓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.16%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.62亿，根据现价换算的预测PE为18.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华达科技（603358）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-01
全球前20科技亿万富翁煎熬！新冠大流行时代损失5万亿 “中美角力等着马斯克”
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发掉一个台湾市场GDP。他并警告，美国电动车大厂特斯拉股价可能步Meta后尘，因为中国卯足全力扶植自己的电动车产业，特斯拉的中国业务，恐怕很快就会有压力。谢金河引用《纽约时报》专栏作家Kevin Rose文章指出，脸书是一家面临麻烦，甚至是在垂死边缘的公司，脸书最美好的时光已远去，正在稳定而缓慢衰退，未来要以优雅的姿态走向衰老，而Kevin Rose这段说法几乎判了脸书死刑。 “Meta市值大缩水，扎克伯格的财富也从1420亿美元缩水到剩下381亿美元，从世界第3变成23，”谢金河提到，祖克柏曾大张旗鼓宣布为脸书改名，元宇宙概念顿时成市场焦点，这一年来，全球大炒元宇宙，但Meta还没有看到实质效益，反而是脸书的活跃用户从19.3亿人一直往下掉，新的社群媒体纷纷崛起。谢金河文末总结，美国电动车大厂特斯拉股价可能步Meta后尘。他分析，未来在中美角力越来越激烈的情况下，特斯拉执行长马斯克也会面临更大的考验。
小萧2022-11-01
国金证券：给予比亚迪买入评级
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。10月17日，唐、汉、ATTO3三款电动车型亮相巴黎车展。旗下海豹将在22Q4通过欧洲经销商集团HedinMobility在德国和瑞典上市销售。预计23年乘用车海外销量占其10%。　　盈利调整和投资建议　　我们预计公司2022-2024年归母净利润为164/337/534亿元，对应PE分别为46/22/14倍。公司高端车持续放量、海外市场加速拓展，智能化厚积薄发，预计量、价、智有望快速全面提升，维持“买入”评级。　　风险提示　　电动车销量不及预期；行业竞争加剧；政策波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陈怀山研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.34%，其预测2022年度归属净利润为盈利80亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级26家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为390.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，比亚迪（002594）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
“特专科技”公司港股上市十问十答
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2) 先进硬件：包括机器人、半导体、电动车、自动驾驶、航天科技、元宇宙技术等等； 3) 先进材料：包括合成生物、纳米材料等等； 4) 新能源及节能环保：新能源、新储能、新绿色技术； 5) 新食品科技和新农业技术。当然，由于技术不断更新迭代，联交所也表示名单将会动态更新，不在这个范围内的公司也没有直接卡死。问题二如何定义“特专科技”？港交所在评估一家公司是否属于“特专科技”时有一定的自由度，官方指引表示：“判定标准主要评估公司与其业务中应用“特专科技”的程度，并很多时都需要用上主观判断。同时港交所表示“特专科技”行业要有以下几种特点： 1) 拥有高增长潜力； 2) 核心业务应用了新技术、将该领域的科技应用于新的商业模式，有别于传统市场参与者； 3) 研究及开发为领域内公司贡献一大部分的预期价值，亦是公司的主要活动及佔去大部分开支。问题三上市标准都有哪些？港交所为已商业化公司与未商业化公司分别制定了两档上市标准，其中对于未商业化公司有至少150亿港币的市值与大于50%的研发投入到要求。问题四首次融资规则哪些变动？相较于传统IPO采用，18C采用了更谨慎稳健的市场定价流程，通过要求首次公开招股发售的股份总数至少50%分配予独立机构投资者，以运用专业投资者对“特专科技”公司的研究以及评估来为公司进行合理定价。同时官方对公开发售与回拨比例做出了大幅下调，初始公开配售比例降至5%，也是出于对普通投资者的一种保护。问题五第三方投资者有哪些要求？所有通过18C上市的公司都需要在上市申请日期前的至少12个月获得至少两名领航资深独立投资者投资，同时对所有领航资深独立投资者投资占比做出明确要求，根据预期市值和商业化水平占比在10%到25%不等。这意味着，倘若公司目前还没有达到这样的融资水平，IPO上市的战线就会往前拉一年的时间。问题六资深投资者的定义是什么？联交所一般认为“资深投资者”可以有以下几类例子： (a) 管理资产总值至少达150亿港元的资产管理公司；基金规模至少达150亿港元的基金； (b) 拥有多元化投资组合而其投资组合规模至少达150亿港元的公司； (c) 上述任何类型的投资者，其规模中至少50亿港元主要来自“特专科技”投资； (d) 具有重大市场份额及规模的相关上游或下游行业主要参与者，并须由适当的独立市场或营运数据支持。问题七上市后锁定期有多久？对于18C上市公司，港交所为确保长期投资者在申请人上市前对其前景表现出的信心在上市后一段时间内仍能维持，对于不同股东的禁售期分别做了规定。已商业化公司的控股股东和关键人（创始人、不同投票权受益人、执行董事及高级管理人员、负责“特专科技”公司技术营运及／或“特专科技”产品研发的主要人员、以及“特专科技”产品的核心技术的主要开发人。）禁售期为12个月，未商业化的则长达24个月。商业化公司的领航资深独立投资者上市后则需要锁定六个月，未商业化的需要锁定12个月。问题八和A股科创板有哪些相似和不同？目前科创板所执行的第五套标准与港交所所发布的18C在科创属性、盈利、市值、锁定期等方面各有优势。从科创属性来看，科创板对于专利数量、研发投入金额、研发人员占比等有着明确的要求，18C标准仅对公司研发投入占比有相应要求且其对公司“特专科技”的评估有着较强的主观性，整体评判要求需在新规实行后进行进一步评估。市值方面，科创板市值要求根据不同类型企业在 10 亿到 40 亿人民币之间，而18C标准要求已商业化公司市值至少须达到80亿港币，而未商业化公司的市值要求更是高达150亿元港币。对于公司盈利能力，科创板对于IPO市值在10亿~15亿市值之间公司做出了最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，科创板与18C对其余公司均未做出要求。禁售期限制是18C相对于科创板最有优势的方面，科创板要求控股股东及实际控制人；以及董事、监事、高级人员及主要技术人员在首次公开招股前持有的证券，均须遵守从上市日起计分别36个月及12 个月的禁售期，而18C对于禁售期的规定相对宽松。问题九不同投票权（WVR）公司是否可以申请18C？符合18C标准的WVR公司需在满足18C所有要求的同时满足上市规则第8A章下对于WVR申请人的相关要求：市值须达到最低门槛400亿港元，或100亿港元 (若其在经审计的最近一个会计年度收益至少为10亿港元)。鉴于“特专科技”公司申请人将会是年收益低于2.5亿港元的未商业化公司，或是已商业化但未能达到其他测试中的5亿港元年收益要求的公司，低收入的申请人要达到400亿港元的市值门槛才能以WVR架构上市。问题十预计18C何时生效？参考之前18A的落地时间，从咨询结果公布（2018年4月24日）至新规落地（2018年4月30日）实施港交所仅用7日，首家18A标准上市公司百济神州于同年8月上市。本次18C问询截止日期为12月18日，港交所或将延续以往的政策高效落地实施，首家以18C标准的上市公司指日可待！ $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ $腾讯控股(00700)$
老虎证券2022-10-31
东吴证券：给予道通科技买入评级
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DAS 前装大客户推广力度下降)，同时电动车还未进入维修周期，也将负面影响公司业务；欧洲市场收入 2.5 亿元，同比增长 13%，主要由汽车综合诊断产品、 TPMS 产品和软件云服务的高速增长带动。　　多重因素导致利润端下滑，我们预计充电桩业务的增长将会带来后续利润释放。充电桩业务前期研发投入较大、新产品海外营销费用以及税收为利润下滑主因。由于公司充电桩产品认证节奏较慢，导致费用前置而收入滞后，随着充电桩业务在海外的逐渐放量，我们预计利润将逐步释放。　　我们认为，公司最主要的看点还是增量业务——充电桩。随着电动汽车的比例不断提升，充电桩也迎来了快速发展。公司在原有电池检测技术的基础上推出了充放电能力更优的交直流充电桩，借助在欧美、日韩等地的市场渠道，利用中国的制造成本优势进行充电桩的推广，有望获得营收的快速增长。与其他计划出海的中国充电桩企业相比，公司在海外市场把控能力、渠道能力、品牌建设能力以及后续的维护服务等方面都拥有较大的领先优势，我们看好公司在海外地区，特别是欧美、日韩等发达国家的充电桩发展方向。　　盈利预测与投资评级：受到疫情影响，公司 2022Q3 收入和利润受到负面影响，我们将公司 2022-2024 年收入预测由 27/36/45 调整至 24/37/47亿元，归母净利润 1.5/4.9/7.4 亿元，对应 2022-2024 年 PE 110/33/22 倍。作为汽车后市场的全球领导公司，公司在业务上的竞争力仍然十分强劲， 2022 年海运、汇率、芯片等因素对公司的盈利能力都有积极影响;在充电桩这个新业务的拓展上，公司也在产品开发和渠道扩张上双管齐下，我们看好公司充电桩业务带来的营收快速增长，维持“买入”评级。　　风险提示：订单交付延期风险;行业竞争加剧风险;疫情对主营业务影响风险;充电桩业务的政策支持减弱;中国汽车检修市场仍以 4S 店为主;公司技术路线不符合市场需求证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券张若凡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.01亿，根据现价换算的预测PE为82.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，道通科技（688208）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-30
新能源车ETF（159806）收跌4.85%
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的持续性和材料环节盈利压力，实际上欧洲电动车销量边际上有改善趋向，美国市场也迎来补贴助力，国内市场从量到质的升级持续，板块景气度仍在上升中，当前的调整更多是高预期的收敛。在深度回调后，板块成长性与估值已经基本匹配，对比其它行业也具备比较优势。目前中证新能源汽车指数有42只成分股披露了三季报，其中36只归母净利润同比增长，增速中位数在66%。而当前中证新能源汽车指数PE估值仅35.86倍，位于历史12.57%分位，具备了较高的投资性价比。
有连云2022-10-28
平安证券：给予斯达半导增持评级
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级IGBT模块新增多个双电控混动以及纯电动车型的主电机控制器平台定点，1200V车规级IGBT模块新增多个800V系统纯电动车型的主电机控制器项目定点。光伏储能方面，650V/1200V单管IGBT和模块为户用型、工商业、地面电站提供从单管到模块全部解决方案，已成为户用和工商业并网逆变器和储能变流器的主要供应商，同时，应用于光伏行业的1200VIGBT模块在1500V系统地面电光伏电站和储能系统中开始批量应用。　　定增加码SiC芯片研发及产业化，保持第三代半导体领域先发优势：以SiC为代表的第三代半导体具有禁带宽度大、击穿场强高、饱和漂移速率高、热导率高等优点，其高温、高效和高频特性是实现新能源汽车电机控制器功率密度和效率提升的关键要素，主要应用于新能源汽车领域。目前公司的车规级SiC模块已获得国内外多家车企和Tier1客户认证，开始大批量装车应用，同时新增多个使用车规级SiCMOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点。定增募资的SiC芯片研发及产业化项目的推进将有助于公司进一步丰富自身产品线，在新能源汽车市场推出自主的SiC芯片，提高公司车规级SiC模块的产品竞争力以及供货保障能力，巩固并提高公司的市场地位和综合竞争力。　　投资建议：公司是唯一跻身全球IGBT模块市场前十的国内IGBT领域龙头企业，具备先发优势并在品牌、技术、产品质量、可靠性等方面获得客户高度认可。公司紧紧把握住新能源行业功率器件仍然供不应求的契机，积极调整产品结构，在新能源汽车、光伏储能等行业持续发力，新能源业务占比不断提升，在半导体行业周期向下的背景下，三季度业绩再创佳绩，继续保持高速增长态势。综合三季报和行业发展趋势，我们上调了公司的盈利预期，预计公司2022-2024年净利润分别为8.68亿元（前值为7.68亿元）、11.95亿元（前值为11.40亿元）、16.34亿元（前值为15.41亿元），EPS分别为5.09元、7.00元和9.57元，对应10月27日收盘价的PE分别为69.7X、50.7X和37.1X，维持公司“推荐”评级。　　风险提示：（1）行业景气度下行的风险：公司业绩与半导体功率分立器件行业景气度密切相关，因而会受到宏观经济波动的影响，如若宏观经济下行或者下游需求不及预期，公司收入和盈利增长可能受到不利影响；（2）市场竞争加剧的风险：IGBT属于技术门槛较高的功率半导体器件，一旦公司的技术水平、产品更新迭代的速度、产品和服务的质量有所降低，都可能被竞争对手抢夺市场份额；（3）产能不足的风险：目前公司仍专注于Fabless模式，产品研发设计迭代速度较快，但若公司主要供应商产能严重紧张或者双方关系恶化，则可能导致公司的供货、客户拓展受到影响，业绩受到不利影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券耿正研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.29亿，根据现价换算的预测PE为83.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为462.67。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，斯达半导（603290）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标1.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-28
硫酸镍基本面持续修复，镍价能否受益？
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电动汽车的销量占比仍接近8成。　　纯电动车方面，9月我国纯电动汽车销量53.9万辆，同比增长82 ％，2022年1~9月纯电动汽车累计销量357万辆，同比增加101％。插电混动车方面，9月插电混动车销量16.9万辆，同比增长178％，2022年1~9月插电混动车累计销量98万辆，同比增加169％。　　　　　　总结来看，9月以来无论是传统燃油车还是新能源汽车销量均延续疫情后生产复苏趋势，叠加受到促进汽车消费补贴政策驱动，产销均维持景气度。　　展望后市，尽管疫情散发和地方阶段性消费补贴减少或仍影响产销的持续性，但旺季汽车消费韧性下，我们上调全年国内新能源汽车销量和增速，基于中性预期判断，2022年新能源汽车销量达到600万辆，同比增长70％。　　新能源中游需求分析　　首先是动力电池方面，总体而言，随着下游需求持续恢复，2022年9月动力电池产量和装机量维持环比增长。　　动力电池产量方面，根据中汽协数据，2022年9月我国动力电池产量59.14GWh，同比增长155％。其中三元电池产量24.3GWh，同比增长153％。2022年1~9月我国动力电池产量累计362.9GWh，同比累计增长169％。其中三元电池产量累计143GWh，占总产量39.5％。　　装机量方面，2022年9月，我国动力电池装车量31.6GWh，同比上升101％。2022年1~9月我国动力电池装车量累计193GWh，同比累计上升110.3。　　　　　　从金属镍消费相关的三元正极材料电池方面观察，下游需求边际复苏，9月三元材料电池产量增速和整体动力电池产量增速持平，占动力电池产量的41％。　　三元前驱体和三元正极材料产量方面，根据上海有色网的数据，2022年9月中国三元前驱体产量为8.84万吨，同比增长60％，三元正极材料产量6.7万吨，同比增长60.9％。22年1~9月三元前驱体和三元正极材料累计产量分别为59.8万吨和51.3万吨。　　　　　　虽然中游三元动力电池产业链需求持续受到低成本磷酸铁锂竞争影响，9月三元动力电池和三元正极材料产量增速回升超预期。尽管四季度电动车终端销量增速或重新超预期，但竞争格局恶化下，我们认为三元正极材料动力电池、三元正极材料和前驱体产量持续回升概率较低。　　硫酸镍基本面展望　　综合来看，尽管终端景气度持续改善以及四季度三元前驱体新增产能亦持续释放，但硫酸镍的原料供应格局变化较大叠加下半年中游需求受到其他技术路线竞争，新能源电动车产业链对金属镍和硫酸镍的需求边际继续超预期概率较低。　　硫酸镍产量方面看，根据SMM数据，2022年9月硫酸镍产量为4万金属吨，同比增速回升至49％。22年1~9月硫酸镍累计产量为25.6万吨，同比增速回升至27.4％。9月终端电动车产销维持高位对硫酸镍的需求产生支撑，若后期新能源电动车需求持续表现，金属镍和硫酸镍的需求有望保持稳定。但随着硫酸镍的原料供应继续增长和中游材料竞争加剧，硫酸镍和精炼镍供需基本面边际转弱压力不减。　　镍原料供应方面，9月我国镍湿法中间品进口为7.8万实物吨，同比增长64％，1~9月镍湿法中间品累计总进口量62.5万吨，同比增速上升至113％。高冰镍方面，9月我国高冰镍进口量为1.76万实物吨，1~9月累计总进口量10.7万实物吨，累计同比增长592％。随着四季度印尼地区力勤、华友、格林美的湿法冶炼项目和青山、中伟高冰镍项目增产，预计硫酸镍湿法中间品和高冰镍等新原料进口量将继续增加，供应缺口缩窄和替代趋势加速。　　虽然随着硫酸镍价格升高硫酸镍冶炼利润亏损缩窄，但由于精炼镍替代品进口持续增加精炼镍净进口低迷趋势难变，根据海关数据统计，9月我国精炼镍的净进口量环比减少15％至0.77万吨。　　展望后市，尽管新能源汽车产业链中上游竞争压力不减，叠加硫酸镍使用MHP和高冰镍原料替代加速，但促进消费政策驱动国内整体汽车消费维持高景气度，精炼镍价格或有受益。　　　　　　　　　　
金融界2022-10-28

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