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Shutterstock与NVIDIA合作构建AI基础

om上推出模型时，新NVIDIA支持的生成式AI能力将成为 Creative Flow 的最新功能，这是一个广泛的工具包，旨在推动最无缝的创意体验。文本到3D功能还将在Turbosquid.com上提供，计划在NVIDIA OmniBee™平台上推出，用于构建和运营3D工业元宇宙应用。 Shutterstock首席执行官Paul Hennessy 表示：「我们与NVIDIA的生成式3D合作将为下一代3D促成工具提供支持，从而大大降低创建纹理贴图优美和结构化3D模型所需的时间。这种首次合作关系进一步推进了我们的战略，即利用Shutterstock庞大的元数据池将新产品、工具和内容推向市场。通过将我们的3D内容与NVIDIA的基础模型相结合，并使用我们各自的营销和分销平台，我们可以利用巨大的市场机会。」借助当今的专业软件工具，从零开始构建高质量、详细的3D模型对创作者来说往往是一项具有挑战性和耗时的任务。在创建用作数字孪生的内容时，需要绝对精度，根据模型的具体细节，工作的复杂性可能需要数天甚至更长。通过使用NVIDIA Picasso生成式AI云服务创建定制模型，Shutterstock将帮助3D艺术家创建物件形状，协助物件解包，生成纹理贴图和材料，对于非3D用户，甚至可以制作出能在各种应用和平台上使用的完整3D模型。 NVIDIA开发计划副总裁Greg Estes表示：「生成式AI的变革性能力使软件制造商和企业能够构建使用简单文本提示的工具，创建数字副本、模拟和设计的3D资产，为艺术家节省大量的时间和心力。通过NVIDIA Picasso生成式AI云服务培训定制Shutterstock模型将为开发人员提供一种工具，可以自动化艺术家的大部分繁琐工作，让他们有更多的时间探索新概念并完善自己的想法。」 Shutterstock是负责任AI重点的一部分，并与定制3D模型在Shutterstock平台上的销售息息相关，将通过其贡献者基金（Contributor Fund）对艺术家的知识产权在训练生成技术方面发挥的作用给与报酬。关于 NVIDIA NVIDIA 自1993年成立以来（纳斯达克股票代码：NVDA)）一直是加速计算领域的先驱。该公司在1999年发明的GPU刺激了PC游戏市场的增长，重新定义了计算机图形，点燃了现代AI时代，并推动了元宇宙的创建。 NVIDIA现在是一家全栈式计算公司，拥有数据中心规模的产品服务，正在重塑行业。如需更多信息，请访问 https://nvidianews.nvidia.com/ 。关于 SHUTTERSTOCK Shutterstock, Inc.（纽约证券交易所股票代码： SSTK）是面向变革型品牌和媒体公司的全球领先创意平台。通过其集团子公司，Shutterstock的综合收藏包括得到许可的高质量图片、矢量图、插图、 3D模型、视频和音乐。 Shutterstock与不断增长的200多万贡献者社区合作，每周增加数十万张图片，目前有超过6亿张图片和超过4500万段视频剪辑可用。 Shutterstock总部位于纽约市，在全球设有众多办事处，其客户遍布150多个国家和地区。该公司还拥有世界领先的全球新闻编辑室和媒体公司娱乐新闻机构Splash News；全球最大的视频优先内容市场Pond5；全球最大的3D 内容市场 TurboSquid；领先的在线及平面设计图像编辑平台 PicMonkey；高端图像集集偏移；端到端定制创意商店 Shutterstock Studios；精心策划的无版税音乐图书馆PremiumBeat；精心策划的免版税音乐库；Shutterstock Editorial，为世界媒体提供编辑图片和视频的首要来源；以及 Bigstock，一个以价值为导向的股票媒体产品。了解更多信息，请访问 www.shutterstock.com，也可在 Twitter 和 Facebook 关注shutterstock。 NVIDIA前瞻性陈述本新闻稿中的某些声明包括但不限于以下声明：NVIDIA与Shutterstock合作使用图像和文本提示快速生成工业数字孪生、娱乐和游戏的3D内容的优点、影响、性能、可用性和功能；以及NVIDIA产品和技术的优点、影响、性能、功能和可用性，包括NVIDIA Picasso生成式AI云服务、NVIDIA Omniverse和NVIDIA基础模型，都是前瞻性陈述，存在风险和不确定性，可能导致结果与预期有重大差异。可能导致实际结果出现极大差异的重要因素包括：全球经济状况；NVIDIA在制造、组装、包装和测试产品方面对第三方的依赖性；技术发展和竞争的影响；新产品和技术的发展或对NVIDIA现有产品和技术的改良；市场对NVIDIA的产品或合作伙伴产品的接受情况；设计、制造或软件缺陷；消费者偏好或需求的变化；行业标准和界面的变化；将NVIDIA的产品或技术集成到系统中时意外损耗的性能；以及 NVIDIA 提交给美国证券交易委员会（SEC）的最新报告（包括但不限于其10-K表年报和10-Q表季报）中屡次详述的其他因素。提交给SEC的报告副本会发布在公司网站上且可免费从NVIDIA获得。这些前瞻性声明不能保证未来的表现，仅在规定日期有效。除非法律另有要求，否则NVIDIA对更新这些前瞻性声明以反映未来事件或环境不承担任何责任。本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有其他陈述均是前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括但不限于以下相关陈述：指引、行业前景、未来业务、未来运营或财务状况结果、未来股息、我们完成收购以及将我们已收购或可能收购的企业整合到我们现有运营中的能力、新的或计划的功能、产品或服务、管理战略、我们的竞争地位和新冠疫情。您可以通过以下词语和其他类似词语及其否定形式来识别前瞻性陈述："可能"、"将要"、"将会"、"应该"、"可能"、"期望"、"旨在"、"预测"、"相信"、"估计"、"打算"、"计划"、"预计"、"估算"、"寻求"、"潜力"和"机会"。但是，并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。前瞻性陈述受到已知和未知风险及不确定性和其他因素的影响，可能致使实际结果与文中前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异除其他文件外，该等风险和不确定性包括在我们最近10-K表年度报告和截至2022年12月31日的10-Q表季度报告以及公司可能不时向证券交易委员会提交的其他文件中题为"风险因素"下讨论的风险和不确定性。由于这些风险、不确定性和因素，Shutterstock的实际结果可能与本文所载前瞻性陈述中讨论或暗示的未来结果、绩效或成就存在重大差异。本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述仅代表本文发布之日的情况，除法律要求外，Shutterstock不承担更新本新闻稿中所含信息或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是出于新信息、未来的发展或是别的原因所致。 © 2023 NVIDIA Corporation。保留所有权利。 NVIDIA、NVIDIA 标志和 NVIDIA Omniverse 是NVIDIA Corporation在美国和其他国家的商标和/或注册商标。其他公司和产品名称可能是其各关联公司的商标。功能、定价、供货信息和规格如有变更，恕不另行通知。

美通社2023-03-22

规模超350亿元！创业板ETF（159915）最新规模创历史新高，排名同类第一

创造人机交互新变革，将迎来更多新机遇。生成式AI，即AIGC，较传统内容创作模式UGC、PGC可实现更大数量、更高质量、更低单位成本，未来将从辅助创作生成趋向高度自动化自主创造。此外，AIGC将赋能多领域，加速人机共生的建设，迎接更多机遇与挑战。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-21

中信证券：从微软+GPT看金山办公等国产软件潜力

　　微软近年来携手OpenAI持续深化生成式AI布局，全产品线将接入GPT，有望重塑交互方式、支撑更大用户价值创造。近期Microsoft 365 Copilot发布，我们认为办公软件将是GPT落地后效率提升最为显著的核心应用之一。我们对以金山办公为代表的国产办公软件潜力进行展望，金山办公近年来持续重点布局AI方向，我们认为金山办公+GPT有望充分利用自身产品矩阵特色，将有望在中文语料、国内特色功能开发以及信息安全等方面实现差异化优势，助力未来通过用户数、付费渗透率、ARPU提升以及产品矩阵丰富在商业化上进一步打开成长空间。　　▍微软+GPT开启全产品线生成式AI变革，重塑产品交互方式与价值创造。　　微软近年来与OpenAI持续深化股权、业务合作，开启全产品线生成式AI变革。3月16日，微软发布Microsoft 365 Copilot，我们认为将重塑事务型、分析型、知识型、创意型、协作型等五类工作任务体验，开启办公领域新一轮效率革命。预计微软产品交互方式的变革将支撑更大用户价值创造，丰富商业化路径。展望下一步，我们预计微软+GPT更大惊喜或来自于跨应用程序、基于用户总体视角的功能突破，如结合Windows操作系统、开发行业&组织知识模型；同时，结合GPT多模态展望，微软有望在图像、视频等领域实现AIGC软硬件业务联动。　　▍国产办公软件+GPT具备高可行性，金山办公延伸GPT将展现差异化优势。　　国产办公软件厂商具备扎实AI技术基础，伴随成本控制、国产大模型突破，结合GPT的可行性将逐步深化。金山办公近年来持续重点发力AI方向，在NLP、CV等领域均有技术落地，并探索WPS智能写作、演示文稿智能美化等AIGC功能。我们认为金山办公+GPT将体现差异化优势：一方面，充分利用自身产品矩阵特色，产品渗透或始于三件套，并延伸至PDF、思维导图、数字办公平台等特色产品；另一方面，相较于海外产品，金山办公+GPT有望在中文语料、模板素材储备、国内特色功能开发以及信息安全等方面实现差异化优势。　　▍金山办公+GPT有望打开用户数、ARPU、付费率提升空间，并催生以AI办公助理为代表的新品可能。　　我们认为GPT将为国产办公软件开辟更大商业化空间，以金山办公为例：　　用户数方面：有望通过产品使用门槛下探带来用户群体扩充，根据公司公告，截至2022Q3的WPS PC版月活设备数为2.38亿，对比我国5.4亿线上办公用户，同时考虑到WPS竞争力提升所带来的份额增长，我们预计WPS PC版月活仍有广阔的拓展空间。　　付费渗透率方面：GPT有望吸引免费用户加快转付费，我们测算截至2022H1的WPS付费渗透率为12.31％，对比“爱优腾”近30％付费渗透率有相当提升空间。　　ARPU方面：结合GPT创造的更大降本增效价值，有望支撑ARPU进一步提升。　　产品矩阵方面：GPT催生更多新产品可能，类似微软Business Chat的AI办公助理或是金山办公在生成式AI上潜在布局的选择之一。　　▍风险因素：　　产品技术创新不及预期的风险；用户付费转化不及预期的风险；市场竞争进一步加剧的风险；信息安全风险。　　▍投资策略：　　办公场景天然具备高复杂度，关系连接多、信息含量高、时效性强，我们认为，办公软件将是GPT落地后效率提升最为显著的核心应用之一，微软+GPT揭示了大模型、多模态在办公领域的效率革命机遇。我们对以金山办公为代表的国产办公软件的潜力进行了展望。我们认为，金山办公+GPT有望充分利用自身产品矩阵特色，并将有望在中文语料、国内特色功能开发以及信息安全等方面实现差异化优势，进一步在商业化上打开未来成长空间。

金融界2023-03-21

游戏ETF(516010)上涨4.97%

程度较高的内容生产行业（游戏）有望成为生成式AI率先落地的场景。以ChatGPT为代表的AIGC模型正向多模态、低门槛、低成本快速迭代，游戏有望迎来全面产业革命；AIGC提升游戏内容丰富度及交互性，为潜在增收及游戏创新带来可能；AIGC在游戏产业各环节赋能正迅速落地，将明显助力生产降本提效。【版号发放常态化】2022年以来国家新闻出版总署下发了七批共512个版号（包括进口版号），2023年1月、2月分别下发了88款和87款国产游戏版号，相较2017-2020年平均水平仍有较大差距。从头部游戏公司产品储备来看，版号依然面临不足的风险。即使版号发放边际好转也未恢复到往年水平，这意味着政策端还有进一步加码的空间。【游戏行业科技价值获得重视，估值或进一步重估】2月19日发文《别忽视游戏行业的科技价值》，强调游戏行业在芯片、终端等实体产业领域实现价值外溢，同时在AI、VR等科技领域有正外部效应。2月27日，相关部门印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局。指出要“大力发展网络文化，加强优质网络文化产品供给”，也与近年积极鼓励文化出海、自2022年以来游戏版号发放趋于常态化的趋势相一致。随着平台经济与内容产业的规范化基本落实，后续将稳定有序发展。长期投资价值：估值+业绩双修复【版号发放逐渐常态化，自研产品推陈出新】游戏公司储备游戏中，版号成为游戏上线关键因素，公司获得版号之后最快15天可以上线，平均需要3个月时长。游戏发行前需要进行大量的宣发和买量投放，盈利释放还有一些滞后。产品是实现游戏高速增长的必要条件。从上市公司整体产品排期来看，产品储备丰富，叠加基数效应消退、有望带动行业强劲增长。当前游戏指数的修复主要是版号带来的估值修复，后续或迎来业绩修复。【宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求】需求端，宏观经济复苏有望刺激游戏消费需求。随着中国防控调整后，防控“过峰”，人均可支配收入有望迎来复苏。根据地方相关会议，2023年人均收入总值增速预设目标或在5%以上，游戏行业消费需求有望因此释放。【“AIGC”“元宇宙”新机遇，元宇宙商业化】VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模150亿元。 AIGC的价值在于将内容创作过程中的创意和实现分离，实现过程变为一种可重复劳动，短期先辅助人类来完成实现，长期或由AIGC来完成实现，并逐步将生产成本降低。作为AI与内容产业的结合，下游应用包括文字、语音、代码、图像、视频甚至3D内容、游戏等。游戏被业界普遍认为是最有可能率先实现“元宇宙”的领域，因为它天然就具有虚拟场域以及玩家的虚拟化身。根据安信证券提出的元宇宙投资框架，游戏属于元宇宙应用的“内容与场景”端，硬件及操作系统（VR/AR/MR）等技术成熟后，游戏端或是元宇宙产业链toC流量端。预计2025年中国云游戏市场规模达342.8亿元，云游戏或将打破终端壁垒。后市展望：复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力。游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。政策上游戏版号已经恢复，官方对游戏行业的价值也充分认可；估值方面，即便经过了最近的反弹，但是结合预期业绩来看，游戏行业的整体估值依然处在低位，在TMT板块里面有相对优势。今年也是一个大变革的开端，ChatGPT可能会颠覆互联网行业，这种变革对于游戏行业将是一个巨大的利好。近期估值虽然出现快速修复，但是依然处于近十年的中位数水平，考虑未来两年预期的业绩修复，当前估值有望在两年内被业绩快速消化至15倍以内，后续波动或会加大，依然值得持续关注。数据来源：wind 投资者可以持续关注游戏ETF(516010)，和包含香港上市的游戏公司（对游戏技术有一定的积累，同时积极布局游戏出海的龙头游戏公司，如腾讯）的游戏ETF----游戏沪港深ETF(517500)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

AMD:赢得生成式AI之战可能并不容易

lpha上看到这么一个观点，AMD赢得生成式AI之战可能并不容易。觉得观点挺新颖，就分享给大家。最后，本文不作为投资建议！正文：尽管AMD的GPU产品表现出色，但市场情绪对其前景仍然褒贬不一，这归因于该股相对于同行公司Nvidia的表现不尽人意。图：AMD和NVDA6个月内的股价表现；来源：Seeking Alpha 截至撰写本文时，与标普500指数的12.9%和NVDA的109.76%相比，AMD仅从2022年10月低点反弹了45.08%。这可能是由于人们对ChatGPT的热情，该技术是在NVDA的A100 GPU上训练的，尤其得益于后者在GPU销售前景乐观的背景下进行财务恢复。此外，AMD的执行似乎受到持续的PC需求破坏的阻碍，由于FQ1'23收入指导在53亿美元（同比下降9.8%），中点估计与共识预期的55.6亿美元相比，指导显得谨慎。2023年的宏观经济前景也显得不确定，由于2023年1月的消费者产品指数仍显示出-6.2%的同比影响。尽管如此，我们仍然对AMD的恢复保持信心，这要归功于MI250加速处理器单元[APU]的前景，这是一款混合CPU-GPU加速器芯片，适用于强烈的云计算工作。到目前为止，该公司在超大规模部署产品上已经取得了巨大成功，并计划在2023年下半年推出新的MI300。考虑到MI300在性能上比MI250提高了8倍，在功耗效率上提高了5倍，因此MI300被选中为世界上最快的超级计算机El Capitan的核心处理器，将于2023年底在劳伦斯利弗莫尔国家实验室投入使用。届时，投资者可能会受到鼓舞，因为2023年底时世界上前两大超级计算机将使用AMD的市场领先的APU，这表明其在同行公司如NVDA或英特尔公司中的市场支配地位。这自然是基于该公司的战略3D堆叠芯片，该技术通过提高能源性能、数据共享和内存使用来提高计算效率。 AMD还与许多大型云服务提供商密切合作，以使MI300能够胜任AI工作负载，这表明从2023年下半年开始可能会有潜在的收入贡献。这可能是公司市场份额增长的助力，尤其是在高性能计算领域为生成式AI带来了令人兴奋的新篇章。特别地，自2022年5月以来，Microsoft的Azure一直在使用AMD的MI200进行“大规模AI训练”，据报道比NVDA的A100 GPU更高效5倍，速度更快1.2倍。根据最近在摩根士丹利技术、媒体和电信会议上的采访，MSFT自2022年以来也一直在使用该公司的MI250。这些硬件进步还利用了AMD现有的AI软件堆栈ROCm和Xilinx AI引擎能力，展示了公司迄今为止出色的整合能力。考虑到Xilinx收购仅在一年前完成，我们认为，在硬件和软件方面的生成式AI能力中，公司还有进一步的机会组合协同作用的助力。然而，NVDA的H100（A100的后继产品）和AMD的MI300之间的比较如何仍有待观察，因为后者尚未发布。 H100的早期评价非常好，该产品在大型语言模型的AI训练和AI推理方面比其前身快9倍和30倍。此外，由于MI250据说比NVDA的A100表现更好，这就引发了一个问题，为什么OpenAI的ChatGPT没有在MI250上进行训练，考虑到它们的价格相似，而且微软已经推出了由NVDA的H100提供支持的新虚拟机。此外，在个人电脑或独立GPU端市场中，AMD在与NVDA的竞争中仍有很长的路要走，因为NVDA到目前为止越来越占主导地位。到2022财年第四季度，NVDA在个人电脑GPU市场占据17％的份额，而AMD报告了12％，英特尔报告了71％。同时，NVDA在独立GPU市场上的领先地位仍然保持在84％，而AMD为11％，其他厂商为5％。此外，AMD的最新旗舰Radeon RX 7900 XTX显卡（于2022年12月发布）无法与NVDA的旗舰GeForce RTX 4090竞争，只能与后者的较慢版本GeForce RTX 4080（2022年11月）相媲美。由于大多数比较都认为NVDA的旗舰芯片是明显的胜者，因此似乎AMD仍然落后于市场领导者。只有时间才能告诉我们，AMD在生成式AI方面的战斗将如何结束。同时，对于对硬件进行极其技术性的分析感兴趣的人，可以参考下面这些链接，我们在研究过程中发现它们非常有趣： • GPU推理性能和价值的可恶比较 • AMD展示未来MI300混合计算引擎的详细信息 • AMD的MI300能否在AI方面击败NVIDIA？ AMD股票是买入、卖出还是持有呢？图：AMD 1年EV/营收和市盈率估值；来源：S&P Capital IQ 标普资本智慧目前，市场对AMD的悲观情绪已经反映在股票估值上。其股票交易的EV/NTM营收为5.41倍，NTM市盈率为26.62倍，而NVDA的扩展数字分别为19.50倍和52.91倍。因此，我们认为，在这些水平上，AMD仍然可能是一个价值投资，特别是考虑到我们的股价目标为116.59美元，从当前水平来看，这意味着出色的43.6%上涨潜力。这个数字是基于市场分析师预测的2024财年EPS为4.38美元和当前市盈率估值，比其1年均值21.79倍高，但低于其3年疫情前的均值37.33倍。图：AMD 1年股票价格；来源：Trading View 然而，AMD股价已反弹并交易在其50日移动平均线之上。因此，尽管我们对公司的未来执行保持信心，但围绕生成式人工智能的乐观情绪可能已经到达了狂热的程度，暗示短期内可能存在潜在的波动性。因此，选择在此处添加AMD的投资者必须在连续降低或匹配他们的美元成本平均值的情况下才能这样做。否则，抄底的投资者可能会尝试等待股价再次跌至低70美元的支撑位，从而扩大他们的安全边际。 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ $英伟达(NVDA)$

老虎证券2023-03-20

基金经理投资笔记|AIGC狂潮中寻找务实落地公司！重点布局数字经济+央国企重估主线

新闻发布会，主题围绕新一代大语言模型、生成式AI产品文心一言。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏出席并展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。3月15日，OpenAI发布了期待已久的GPT-4。GPT-4 相比以往版本的最大变化是跨模态、长内容的解决能力，同时GPT-4具有更广泛的通识知识和问题解决能力，可以更有效的解决难题。3月16日晚，微软发布由AI驱动的Microsoft 365 Copilot，让协同办公软件的生产力倍增。　　大模型不断升级，从海外到国内科技公司都在投入训练。从微软当前动态来看，ChatGPT仍未对中国用户开放注册，而国内已有多家公司宣布与“文心一言”合作，涉及内容创作分发、交互场景、数字营销等，应用场景和边界不断拓展。　　AIGC背后是技术与数据要素革命，核心是全要素生产率的跃升　　不去评价AIGC技术层面的差异，我们强调的是此轮AIGC狂潮背后是技术与数据要素的革命，在人口老龄化压力下劳动力要素对增长中枢带来压力背景下，通过人工智能提升全要素生产率，即年报中提出的技术和数据要素重要性的提升。　　基于此我们判断，数字经济的主线行情更加明晰，持续性增强。在AIGC狂潮的背后，需要梳理背后的硬件支撑、应用场景、商业路径。狂潮之下，寻找务实落地的公司。　　原油、锂电材料价格大跌　　从需求看，高频景气观察显示3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌。3月中观高频数据看，地产、汽车终端需求边际改善，内需延续回暖，但修复斜率减弱，样本钢厂钢材产量增速回落、沿海电厂发电耗煤增速旬度环比转降。　　以价格图谱反映需求景气，上游能源需求下滑，主要是受海外流动性危机以及衰退预期的扰动。周度原油价格大跌近10%，焦煤、动力煤均价也有回落，PTA产业链产品价格小幅下跌。钢价有所回升，金属价格涨跌互现。1-2月粗钢产量增速较去年12月由负转正，行业生产有所转暖。周度螺纹降、热板升，随着下游消费逐步回升，刚需采购和提前备库支持库存去化。　　新能源产业链价格延续下跌，主要受竞争格局恶化的拖累。主产业链硅料、组件环节继续小幅降价，分别为-1.5%、-1.2%，体现出当前光伏产业链供需格局相对偏向需求。紧缺辅材石英砂环节价格继续显著上涨。锂电正极材料、电芯价格仍在大跌，反映终端需求仍弱，车企间价格战、盈利格局恶化预计将持续。　　可选消费修复值得重视　　需求修复亮点可能在消费服务，1-2月，社消零售增速录得3.5%，较去年12月均由负转正。分品类来看，烟酒、日用品和服装针纺增速回升均超10个百分点，对应着社交、出行相关的消费提升，这意味着可选消费增速回升的幅度较大。　　四、资产配置：行稳致远　　市场进入经济复苏验证期，跟随基本面数据波动。同时海外流动性也处于重要拐点，美国2月CPI将于月中公布，数据表现将直接影响3月议息会议决策，届时将对市场产生重大影响。后续行情大概率依然维持分化格局，继续关注数字经济+央国企重估主线的投资机会。　　从影响A股的基本面看，边际上，3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌，消费服务相对亮眼。AIGC近期催化不断，数字经济的主线清晰，关键是理清热潮之下有切实落地的硬件层、基础层、应用层公司。党和国务院的机构改革方案对科技自立自强和金融统一监管的重视，大基金减持短期对半导体设备板块的冲击也需要重视。　　从行业主线看，政策因子逐步明朗，更要关注需求因子的修复，财报、经济数据陆续披露。因此，阶段性重点维持不变，一是自主可控的主线，二是关注消费回调后的性价比。其中自主可控主线中近期热度较高的数字经济、AIGC主题，提示当前热度较高，主题热潮之下，需要寻找切实有业绩落地的公司，内部更需要识别以及切换。　　对港股来讲，交易拥挤获得修正，可逐步低吸。恒指换手率回到低位，但尚未到冰点区，可逐步左侧布局。（数据来源：WIND，创金合信基金宏观策略配置部整理，数据截至2023.3.17。）　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-03-20

游戏ETF（516010）开盘高涨6% 顺网科技涨超10%

GC发展步入快车道。据Gartner，生成式AI（AIGC）预计未来2-5年内达到成熟阶段。AIGC技术及产品目前已在游戏行业有部分应用，中长期来看，对游戏制作的降本增效、内容质量提升有较强的促进作用；当前游戏版号常态化发放，政策端不确定性降低，预计产品周期是业绩的关键驱动，建议积极关注游戏板块投资机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-20

张文中谈chatGPT：一点也不陌生！数字化是人类的未来，也更是流通产业的未来

陌生，我们其实已经积极地在用大模型，用生成式AI来解决我们这个垂直领域的问题，所以我们觉得可做的事很多。”

金融界2023-03-19

百度的对手从来都不是OpenAI

有人能在一分钟内完成。” 在方兴未艾的生成式AI时代，百度尚有机会借助后续的产品更迭实现对领跑者OpenAI追赶。据钛媒体报道，文心一言很快将在四五月份迎来下一个版本或者新功能的发布，后续将以月或双月的频率展示文心一言新功能或新版本。过去近三十年互联网发展历史中，中国科技公司正是靠着“小步快跑、快速迭代”的方法论，在应用创新上实现了对美国同类公司从模仿再到超越的过程。面对眼下这场新的AGI竞赛，环顾国内科技公司，百度最有可能在AI领域追赶乃至超越国外同行。在等来这个战略机遇之前，百度已经在AI领域坚守十年。正如李彦宏所说：“无论是哪家公司，都不可能靠突击几个月就能做出这样的大语言模型。深度学习、自然语言处理，需要多年的坚持和积累，没法速成。” 在2013年成立中国第一个深度学习研究院后，百度此后十年间向AI累计投入超1000亿元资金，成为中国大型科技互联网企业中研发投入比例最高的公司之一，并相继研发出首个国产深度学习框架飞桨，成为国内至今唯一能与国际两大主流框架 TensorFlow和PyTorch正面交锋的深度学习框架，和百亿参数中英双语大模型PLATO-X、千亿参数大模型“百度·文心”，以及知识增强大模型Ernie等等。灼识咨询曾在一份报告中将百度列入中国AI领导地位，除了深度学习框架飞桨居中国深度学习框架榜首外，还因为百度不仅拥有中国最多的AI专利数量以及AI专利申请数量，还凝聚了中国最多的开发者，成为中国最大的开放式AI平台。国盛证券在ChatGPT产品报告中指出，这是一项属于具备云服务能力的大厂游戏。借助百度智能云国内TOP4的头部阵营地位，百度恰恰成为登上牌桌的为数不多参与者之一。更重要的是，百度借助芯片层的昆仑AI芯片，框架层的飞桨深度学习框架，模型层的文心大模型，以及应用层的搜索、自动驾驶、智能家居等产品，成为全球范围内寥寥无几拥有全栈自研能力的AI公司之一。消费互联网用户增长趋缓，且各家核心App基本触达月活天花板后，中国科技大厂都在高喊着向产业互联网转型，开始在数字化、智能化浪潮中掘金。一场围绕大模型的新竞赛在过去两年间悄然打响。IDC发布的《2022中国大模型发展白皮书》显示，自2020年起，中国的大模型数量骤增，仅2020年到2021年，中国大模型数量就从2个增至21个，和美国量级同等，大幅领先于其他国家。除了百度文心大模型在市场格局中处于第一梯队外，2021年4月，一众科技大厂继百度之后集中公开了各自的大模型产品，华为公布了千亿级参数规模的盘古大模型，阿里巴巴达摩院发布了被称为中文版“GPT-3”的语言大模型PLUG，并在此基础上于2022年9月推出通义大模型系列。晚到一步的腾讯，于2022年4月，对外披露了混元大模型。与文心大模型相比，上述大模型在功能上基本类似，如都具备文生图、文本转视频、自动生成文案等。基于百度文心大模型的AI 艺术创作展示，用户输入文字，AI就能根据语意进行绘画创作。而且，这些科技大厂同样在内部筹划类ChatGPT产品。在百度爆出即将发布文心一言消息后，进入2月份，华为对外表示在类似ChatGPT方向上从2020年开始就在布局；阿里巴巴则透露阿里版聊天机器人ChatGPT正在研发中，已处于内测阶段；腾讯则被爆出针对类ChatGPT产品已成立混元助手项目组，联合腾讯内部多方团队构建大参数语言模型，希望“成为国内的业界标杆”。暂时尚未亮相大模型的字节跳动，也在近期被媒体报道称在大模型上已有所布局，分别在语言和图像两种模态上发力，其中语言大模型团队在今年正式组建，探索与搜索、广告等下游业务的结合，有望赶在今年年中推出大模型方案。正在追赶OpenAI，乃至计划超越前者的不止百度一家。这将是一场围绕技术和速度的双重赛跑。谁先上线产品，谁就有可能借助来自用户的真实反馈掌握先机，从而随着时间推移形成愈来愈强的马太效应。这也就不难理解李彦宏为何在2月初给文心一言项目下了“三月完成内测上市”的死命令。来自微软的一组数据更能直观感受生成式AI产品迭代的速度之快：从GPT到GPT-3，背后参数量从1.17亿飙升到了1750亿，增长近1500倍。 “大语言模型是个马太效应非常明显的行业，可以说如果落后18个月，就基本没机会了，因为先一步发布的产品已经迭代得非常先进了。”李彦宏如此感叹。这场GPT争夺战中，时间就是生命，效率就是金钱。来源：元宇宙之心来源：金色财经

金色财经2023-03-19

张文中：如果还有来生，依然会选择做企业家

陌生，我们其实已经积极地在用大模型，用生成式AI来解决我们这个垂直领域的问题，所以我们觉得可做的事很多。”

金融界2023-03-19

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