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强势美元困扰市场,货币焦虑正在走向全球
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危险之中,如果美元持续走强,马尔代夫和
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尤其脆弱。 Monex的外汇交易员Helen Given说,美元一直在给其他央行带来压力。 鉴于当前的全球环境,各国央行似乎都在寻求结束其紧缩周期,似乎没有一条安全的出路可以摆脱美元的持续主导地位。 就在几个月前,美国的经济衰退似乎几乎是不可避免的。 相反,数据显示,美国受益于劳动力市场紧张、消费者情绪乐观和政府对制造业的补贴,促使投资者迅速重新评估他们对美联储降息的预期。 交易员目前预计2024年将降息75个基点,低于年初超过150个基点的押注,这推高了今年美元指数超过2%以上。 当下,世界各国央行都处于防御状态。 上周,日本警告称,将采取“大胆行动”来提振日元,日元兑美元现在仍处于152的风口浪尖,许多交易员认为这是一条底线。印尼也一再干预银行间、远期和债券市场,以提振印尼盾。 其他国家则希望通过货币政策来支撑本国货币。 土耳其上月出人意料地升息,而瑞典官员表示克朗贬值可能会推迟其首次宽松举措。 汇率之所以重要,是因为贬值的货币增加了进口商品的成本,当这些费用传导到杂货店和工厂的价格时,会引发通货膨胀。 与此同时,货币疲软的国家更有可能出现资金外流,到其他地方寻求更高的收益,即所谓的资本外逃,这将损害国内投资和增长。 Gama Asset Management SA全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello在谈到央行和政府干预汇市时表示,他们正试图争取时间。 “如果我们开始对美联储降息产生更多疑虑,那么干预就没有意义了——波动性将上升,干预的意图也将变得毫无意义。” 尽管市场仍预计美联储今年将放松政策,但并非所有人都确信这将缓解汇市压力。 各国央行即将开启2008年以来最同步的降息周期,这样的情景对美元来说是个好兆头,因为今年美国政策利率仍将是主要发达经济体中最高的之一。 哈佛大学肯尼迪学院教授、前世界银行首席经济学家Carmen Reinhart表示: “除了干预之外,我们将看到、而且我们已经看到的另一件事,是在宽松政策方面走在美联储前面的意愿。” “我认为,如果他们担心汇率,他们会更加羞于这样做。” 高盛集团的外汇分析师Michael Cahill说,尽管全球政策制定者瞠目结舌,“我们看到各国央行承认,美联储降息不一定能缓解压力,至少从货币方面来看是这样。 投资者也在接受这一新现实,近几周来加大了对美元走强的押注。 美国商品期货交易委员会的数据显示,截至3月26日,衡量非商业交易员头寸(包括资产管理公司、对冲基金和其他投机市场参与者在内的群体)现在是自2022年以来最长的。 这一切都是强势美元将继续存在的迹象。 Columbia Threadneedle Investment的利率策略师表示,只有一种成熟的外汇交易可以主宰所有这些交易,那就是做多美元。
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格隆汇
04-04 11:57
黄金涨疯了,你敢上车吗?
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希腊、阿根廷、巴西、哥伦比亚、巴拉圭、
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、泰国、伊朗、埃及等等,相继放弃金本位制。 黄金作为货币的职能,大幅削弱。 1973年,布雷顿森林体系解体,美元正式与黄金脱钩,全球进入信用货币时代。 自此之后,黄金虽然不再是法定货币,但它依然是最终的支付手段,且贮藏属性并无变化。 这两次事件后,金价在短时间内的涨幅分别高达70%和430%。 尤其是在美元与黄金解绑后,1974-2023年的这50年中,金价上涨的年份有28年,占比为56%。 最大年涨幅为126%,平均涨幅为8.48%。 所以从长期视角来看,金价上涨本身就是一个大概率事件。 对于追求稳健和长期资产配置的投资人而言,因为与债券、股票的相关性较低,黄金从来都是个不错的选择。 但将不同时间段拆分来看,却并非如此。 1971年,布雷顿森林体系要求的金价为35美元/盎司,这显然是不合理的。 所以在1973年解禁后,被人为抑制的黄金价格短短两年就翻了4倍。 随后,各国疑虑采用浮动汇率,黄金经历了3年市场化博弈。到1980年,金价迅速冲上850美元/盎司,但又迅速腰斩。 显然,以当时的购买力来看,850美元的定价,也是不合理的。 那么,金价究竟要多少才合理? 看下图,80、90年代,在长达20年的时间里,金价基本在300-400美元/盎司之间震荡。 期间,曾发生拉美债务危机、两伊战争、黎巴嫩战争、海湾战争、911等重大事件,因为“避险”属性,金价都有短期的明显上涨。 但并无法影响整体趋势。 为什么会这样? 更何况按道理来讲,80-90年代,是美苏冷战的最高潮,地缘关系十分紧张,避险需求不可能低。 特别是1991年后,前苏联解体,在这种超大的历史巨变背景下,作为避险代名词的黄金,依然不涨反跌。 这不符合我们下意识的常规逻辑,但确实是事实。 历史经验告诉我们,地缘战争对金价确实有影响,但非常短暂。 比如,2001年阿富汗战争期间,金价几乎在开战当天就达到最高点,随后就开始下跌。 所以,地缘战争并不是金价上涨的强有力支撑,它只是给大资本提供了逢高做空的机会。 这样长达几十年的调整,造成的结果是什么?是黄金价格被长期人为严重低估了。 02 上涨的最大动力 以现在的视角看,黄金从2001-2011年经历了一波超级牛市,2018年至今又是一波大牛市,似乎涨得飞快。 很多人都心里发慌,想上车又担心买在最高点。 但不妨反过来想想,黄金的真实价值应该值多少呢? 1980年到本世纪初,美国物价涨了多少?超过5倍。 相同的时间段内,黄金价格呢?几乎没太大变化。 尤其在1980年后,黄金是持续贬值的,与全球主要经济体不断上涨的物价形成了鲜明对比。 打个比方,假如你在80年大家都认为黄金能保值增值、涨得好时,以600美元/盎司的价格买入100万美元黄金,期待着能用投资回报养老。 刚开始,金价很快就到了850美元,你欣喜不已,但很快就欲哭无泪。 10年后,这100万美元缩水到60万美元;再过10年,只剩下40万美元。 直到2006年,你所持有黄金的市值才回到100万美元。 但此时的100万美元,和26年前的100万美元,是一回事吗?购买力至少缩水了80%。 至少在上轮牛市之前,你要是人说黄金有多保值,抗通胀、避险属性有多强,别人只会当你是傻子。 2000年,互联网泡沫破裂前,是二战后全球股市的最高峰。 与之相反的是,金价却是在这个时候迎来熊市的尾端。 1999年,黄金价格达到最低点。 为了防止金价崩盘,欧洲央行与欧盟14国签署《华盛顿协议》,决定分5年出售黄金,每年不得超过400吨。 随后,在2001年和2003年,又接连发生911事件和伊拉克战争。 虽然每次金价都获得短暂支撑,但依然走不出长达二十多年的超级熊市。 真正的转折点是什么时候?2006年。 2006-2008年2月,随着美国房地产泡沫的迅速扩大金价诡异地涨到1000美元。 但随后雷曼兄弟扑街、泡沫破裂,全球近50%的股价蒸发,金价也迅速急转直下。 2008年7月17日至11月17日,金价4个月内下跌了23%,然后又开始了不可阻挡地上升。 这轮走势,涨跌幅都极大,与80年代后死气沉沉的黄金市场完全不一样。 因为为了应对次贷危机,各国为了救市和维持经济的稳定,疯狂的印钞向市场投入巨量的货币,比如美国的QE,欧洲的国债计划低利率政策,日本的QE和QQE等等货币宽松政策,都是当年应对次贷危机的产物。 包括中国也搞了一次4万亿计划,房地产大牛市启动。 在货币泛滥的背景下,信用货币贬值得飞快。 与之相对,黄金飞速上涨,直到2011年9月5日,达到1917.9美元。 2012年11月,黄金牛市彻底结束,进入10年漫长而拖沓的下跌期。 在此期间,世界上并不乏政治摩擦和小规模地缘战争,但根本无法挽救金价下跌的趋势。 这再一次说明,黄金对于战争的避险作用,真的不明显。 至少在本世纪,黄金价格只与三点因素有关:通胀预期、名义利率以及全球央行购金行为。 前两者,是大的底层逻辑,可以完美解释2007-2011年的牛市周期,但这次明显不太一样。 这一轮黄金大牛市的起点,在2018年7月,当时纽约金触底达到1167.1美元。 之后,一路开启狂暴上涨模式。 期间,美联储也开启过一轮狂暴加息,但金价仅仅震荡了一下,然后继续一路前行。 其实从那时候开始,老生常谈的美元涨、黄金跌的逻辑,就失效了。 并不是逻辑错了,而是有人长期大量囤货。市面上的现货变少了,自然就涨价,这是最原始的买卖逻辑。 据披露的数据,最大的买家有两个,一个是PBOC(中国央行),一个是RCB(俄罗斯央行)。 只要“逆全球化”、脱钩的趋势不缓解,中俄竭力去美元化的努力必然不会停止,疯狂囤金的行动也一定会继续下去。 这才是本轮黄金牛市的最强基本面。 当然,除了央行抢购,另外两点因素也不能忽视。 先看通胀预期。当前,5年预期通胀率为2.22%,比2023年有所回调,但依然处于2%以上的良性区间。 再看名义利率,大方向是开启下跌之路。美联储无疑将要结束加息周期,虽然10年期美债收益率已经回落,对降息有一定预期定价,但远没达到充分的地步。 接下来,金价也许不会像最近几天持续大幅暴涨,涨多了回调一下很正常。 但以上因素共同决定了,黄金的长期行情并没有走完。 03 尾声 对普通人而言,黄金价格是个最简单直接的指标。 如果金价持续下跌,那说明现在是好年头,我们完全可以大胆去创业、大胆去贷款、大胆去试错。 因为贵金属贬值,就一定意味着其他资产在升值。 要么房地产蹭蹭上涨,要么股市蹭蹭上涨,经济增速如日中天。 互联网时代的前二十年,就是这么个情况,干哪一行都能发财、投资渠道非常之多。 这两年,我们能很明显感知到时代变了,再也不能像以前那么奔放。 我们必须更加谨慎。 黄金,是国内大多数人唯一能接触到的,合法合规的全球化配置资产。 在这个不确定的时代,它至少是个相对确定的选择。
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格隆汇
04-02 18:49
东华科技:天风证券股份有限公司投资者于4月1日调研我司
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谋划海外市场增量,深耕非洲南部、印尼、
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等重点国别市场,强化海外项目风险评估和风险控制。三是对相关目标进行分解,作为经营层年度考核指标。相信通过全体干部员工的共同努力,上述主要经营指标能够顺利完成。 问:实业业务发展情况 答:(一)东华天业 PBT 项目 从整体行情上看,目前 PBT、PBT 等产品市场已越盈亏平衡点。东华天业已经完成系列产线扩链法改造,具备 6 万吨/年 PBT、4万吨/年 PBT产能,可以根据市场需求灵活调节 PBT、PBT 等产能,目前两大产品的产销情况较好,生产的 PBT 产品已出口海外。2024 年,东华天业一方面将开展 PBT 催化剂升级等,以提升装置产能、产品质量。另一方面将推动终端制品生产等;目前,可降解材料终端市场行情较好,推进产品向终端延伸可提高企业赢利空间;东华天业已开发可降解地膜,并在新疆石河子7000 亩农田试验成功,今年将进一步进行推广应用;东华天业已开发可降解防尘网,采用代加工或自行生产模式进行生产;公司将在河南南乐建设可降解材料改性基地,主要为改性提供生产配方。(二)内蒙新材料乙二醇项目30万吨/年乙二醇装置已基本建成,项目单机试车已基本完成,多个装置已经投运,预计于 2024 年竣工投产。目前,内蒙新材正在落实装置生产和产品销售等条件,确保按计划投产运营。2024 年初,国内乙二醇整体开工负荷环比增加,且销售价格有所上扬。公司在乙二醇领域具有领先的技术优势,联合体榆林化学具有成熟的销售渠道和运营经验,可确保内蒙新材乙二醇稳步开展生产和销售等工作。(三)环保设施运营业务公司拥有控股、参股的环保运营类项目公司 13 个,业务覆盖市政污水处理、工业园区污水处理、固(危)废处置等,已经形成较为稳定的收入和收益。运营业务将成为环保业务发展的“第二曲线”,除上述以投资方式取得的运营业务之外,公司还承接了合肥循环经济示范园、池州电子信息产业园、定远盐化产业园等多个环保领域 EPC+O项目。去年,公司对各类污水运营业务进行整合,形成一个水环境运营板块,以统筹协调资源配置,做大做强运营业务。(四)其他实业项目推进聚乳酸项目,与东华天业 PBT 实现协同发展。推进石墨烯项目,拓展石墨烯功能材料等产业链下游应用。 问:关于项目毛利率情况 答:公司所处的工程行业具有完全竞争性,业务毛利率存在一定的波动。公司业务整体毛利率与设计技术收入、总承包收入占比,与化工项目收入、环境治理基础设施项目收入占比,与新业务收入、传统业务收入,与合同签约的市场整体竞争性等有关。多年来,公司主营业务毛利率相对稳定,保持在 10%-15%的区间。 问:关于股权激励 答:公司 2019 年股权激励计划已完成三期解锁,第四个解锁期所对应的考核年度是 2023 年。从业绩增长、人才固化等层面看,实施股权激励的效果较为明显。近 5 年来,一批年轻的优秀员工已成长为管理、技术骨干,存在实施中长期激励的内在要求。公司将根据国有上市公司股权激励政策规定,适时推进后续激励计划,以形成长期、有效的激励机制。 问:其他情况 答:1.扎布耶碳酸锂项目将于 2024 年进入运营期,公司已做好运营管理的准备工作。 2.公司扎实推进提高上市公司质量等专项改革工作,加大投资者关系管理力度,切实提高市值管理成效。 交流结束。 东华科技(002140)主营业务:主要为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务。 东华科技2023年年报显示,公司主营收入75.58亿元,同比上升21.24%;归母净利润3.44亿元,同比上升19.16%;扣非净利润2.94亿元,同比上升3.14%;其中2023年第四季度,公司单季度主营收入15.97亿元,同比下降38.28%;单季度归母净利润8276.67万元,同比上升20.18%;单季度扣非净利润8341.06万元,同比上升19.74%;负债率69.4%,投资收益5810.82万元,财务费用-1.41亿元,毛利率10.35%。 该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家;过去90天内机构目标均价为10.17。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2900.91万,融资余额减少;融券净流入56.37万,融券余额增加。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
04-02 18:46
洛阳钼业AH股均涨超6%创阶段新高,去年业绩超预期
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洛阳钼业与宁德时代组成联合体,去年获得
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两座盐湖锂的开采权,实现新能源金属铜-钴-镍-锂的完整布局。
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金融界
03-25 11:48
洛阳钼业AH股均涨超6%创阶段新高,去年业绩超预期
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格隆汇
03-25 11:40
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强降雨致死人数升至52人
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国防部长诺维略15日说,近几个月来,强降雨引发的洪水、山体滑坡、泥石流等已导致该国52人死亡、5人失踪,911所房屋完全损毁。
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金融界
03-16 13:06
前美国驻
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大使表示将就为古巴从事间谍活动的指控认罪
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曾担任美国驻
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大使的前美国外交官曼努埃尔·罗查 当地时间2月29日表示,他将就为古巴政府从事长期间谍活动的指控认罪。据悉,这些指控可能会让罗查入狱数年。据美联社报道,曼努埃尔·罗查将于4月12日再次出庭。美国司法部去年12月4日证实,罗查因涉嫌为古巴政府从事间谍活动被捕,将在美国迈阿密一家法院受审。古巴方面未对罗查被捕一事置评。
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金融界
03-01 05:41
甘李药业总经理都凯:创新引领奋楫扬帆 勇立潮头启新程|医药生物大健康2024思享汇
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场反馈。尤其在2023年,公司在巴西、
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、印度尼西亚等多国取得了可喜的商业化进展。 岁月为证,奋斗不止。2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键之年,也无疑是挑战之年。生物医药产业作为战略性新兴产业,关乎民生,是具有巨大增长潜力的朝阳产业。值此时代背景下,我们整个医药行业更要坚定对未来发展的信心。在国家鼓励创新发展,扶持高精尖产业和医药大健康产业集群化的支持下,甘李将乘着春风,依靠获得的研发成果和国内外商业化布局,抓住机遇,攻坚克难,走出不一样的精彩之路。 展望未来,公司将持续坚持自主创新研发,以内生性发展为主要驱动力,深耕糖尿病治疗领域。在糖尿病治疗领域取得突破性进展的同时,公司还将积极布局其他研发管线,全力推动国内行业变革。同时我们要继续融入共建“一带一路”高质量发展,积极寻求外部合作,顺应国际经济形势,重点进军欧美市场,并不断巩固新兴市场,为患者带来更多质优价惠的产品。 路虽远,行则将至。2024,我们将不忘初心,砥砺共进,勇攀高峰,在全球生物制药领域贡献中国力量! 都凯简介: 都凯 ,1977 年出生,硕士,毕业于英国拉夫堡大学,甘李药业股份有限公司董事,总经理,首席执行官,甘李美国董事长。 医药生物大健康2024思享汇参与详情请垂询: 金融界:何小凤 手机/微信:15110081286 邮箱:xiaofeng.he@jrj.com.cn
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金融界
02-26 18:20
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持续降雨引发洪水 超万人受灾
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日下午至25日凌晨,持续多日的降雨导致
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西部和中部地区主要河流出现了大规模的洪水泛滥。目前受灾民众超过1万人,还有2名未成年人遇难。
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金融界
02-25 19:22
智利中国商城火灾致3名中国人遇难
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造成4人死亡,其中包括3名中国人和1名
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女性员工。遇难者中包括店主林某、其妻子朱某,以及一名26岁的员工和他的
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籍女友。
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金融界
02-14 20:31
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