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保护投资者？法律角度详解SEC诉币安案
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定，“商品”一词是指小麦，棉花，大米，玉米，燕麦，大麦，黑麦，亚麻籽等等所有其他商品和物品；以及除了洋葱和电影票房收据（或与此类收入相关的任何指标、衡量标准、价值或数据）以及目前或将来处理未来交付合同的所有服务、权利和利益（电影票房收据或与此类收据相关的任何索引、度量、价值或数据除外）。这种列举+概括的立法式，赋予了CFTC极为广阔的“解释”空间，一切只要符合其立法概括标准的，都可以被视为“商品”而成为应受CFTC规管的对象。而从SEC的角度来说，判断一项投资是否属于“证券”的标准则更加清晰明了：只要符合“豪威测试”标准的投资即可视为“证券”受到SEC规管。豪威测试源自著名的SEC诉W.J. Howey公司案（SEC v. W.J. Howey Co.），法院通过判例明确了四个测试要件：（1）是否为金钱（money）投资；（2）是否投资期待利益（profits）的产生；（3）该投资是针对特定事业（common enterprise）的；以及（4）利益的产生源自发行人或第三人的努力而非购买者本人。同时符合以上四个要件即可成为“证券”。近年来，由于虚拟货币性质的不明，CFTC和SEC正在迅速地通过对包括虚拟货币交易平台、加密友好银行等各类虚拟资产服务提供商提起诉讼，以判例的形式在监管范围上跑马圈地。CFTC通过MyBigCoinPay案、Mcdonnell案等明确了虚拟货币的“商品”性质以确立自身的管辖权基础。而SEC也动作麻利，早在2017年7月在对一个DAO组织的调查报告中，就明确：通过分布式账本或区块链技术进行的首次虚拟货币发行（ICO）行为将可能构成美国证券法下的证券发行行为。2020 年12月SEC更是直接以当年的虚拟资产巨头之一瑞波公司（Ripple Labs）开刀，以其未进行证券注册、擅自发行虚拟资产瑞波币为由，向当地法院提起诉讼。截至目前，虚拟货币及其他虚拟资产的法律性质依然是法学理论研究及司法实践的争议焦点之一，尚未有权威观点出现。飒姐援引某虚拟货币公司高管名言：“在美国，虚拟货币的性质为何，取决于你什么时间、什么地点以及向什么人发问。” 03、某安的案件走向及未来，Web3革命还会发生在美国吗？在该起诉讼案件中，SEC 提出了以下几项诉讼请求： 1. 永久性禁止某安的违法经营行为； 2. 关停和取缔某安及其旗下实体、实控人CZ从事相关非法业务的州际贸易渠道； 3. 某安退还经营非法业务获得的利润并支付相应的预期利息； 4. 对某安处以罚款； 5. 采取适当或必要以保护投资者利益为目的的救济措施。根据某安在2019年发布的报告，其在美国境内约有147万名活跃用户，有约3500名高净值VIP用户，VIP用户们提供了60%的虚拟资产流动性。又据彭博社消息，某安2022年实际上约有80%的业务量在美国，可以说美国已经成为了某安不可脱离的重要经营地。而SEC在该起诉讼案件中还对某安的整体经营模式进行了严厉地否定，飒姐团队认为，一旦法院对以某安为代表的该等虚拟资产服务提供商常见经营模式作出否定性评价，将会对美国整体的Web3行业发展产生严重的消极影响。这就导致某安被迫“迎战”SEC，投入大量资源以应对该起诉讼案件。换言之，某安这次已经走到了输不起的地步，而美国的Web3行业似乎也整体步入一个前途未卜的境地。回看2022年6月，彼时虽然经历了虚拟资产圈黑5月事件，但美国民主党参议员 Kirsten Gillibrand和共和党参议员Cynthia Lummis仍然信心满满的联合提出了一项跨党派、具有里程碑意义的《负责任金融创新法案》（Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act）。在该法案的草案中我们可以清晰地看到对SEC和CFTC的管辖权划分、稳定币监管、数字资产银行业务、数字资产的税收待遇等核心问题的妥善安排。两位参议员明确，将以该法案为不断虚拟资产行业提供确定性规范指引，以最终确保Web3革命发生在美国。但可惜的是，该法案雷声大过雨点，迟迟未出台的法案和激增的监管调查和诉讼反而徒增Web3行业疑虑。Web3革命是否还会发生在美国？或者说监管机构还想不想要Web3革命发生在美国？将是SEC等一众监管机构亟待厘清的问题。 04、写在最后飒姐团队也注意到，美国对虚拟资产的监管措施也并非在多年来毫无进步，监管目标的法律性质明确是拟定监管规范及达成监管有效的前提。今年5月19日，在《负责任金融创新法案》“难产”的当下，共和党众议院多数党党鞭Tom Emmer与Darren Soto议员联合提出了一项《证券明确性法案》（Securities Clarity Act），该法案旨在澄清虚拟资产的监管分类，为创新者提供确定性，并为监管者明确管辖边界。来源：金色财经
金色财经2023-06-07
商品期货收盘多数下跌，甲醇跌3%，纸浆、尿素、纯碱跌超2%
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策变化正在改变市场。中国希望提高大豆和玉米等依赖进口的产品的自给率。由于粮食价格上涨和与美国矛盾加深，中国政府非常重视粮食安全。报道说，今年春天，中国取消了大规模粮食进口订单，引发市场关注。据美国农业部称，中国取消了原本4月下旬至5月中旬进口的累计110.4万吨美国产玉米订单。这相当于美国全年面向中国实际出口量的7.4%。
金融界2023-06-07
意外不断！中美欧接连传来重磅消息人民币加密货币携手跳水、这一板块上涨
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夫卡大坝爆炸的消息引发市场担忧，小麦、玉米、燕麦价格上升；美国方面，在前一日对币安发起诉讼之后，美国证券交易所又宣布起诉Coinbase，主要加密货币和企业的股价继续下挫。传中国将下调存款利率人民币与中国国债收益率下跌彭博社援引知情人士的话报道称，随着中国疫情后的复苏停滞不前，经济停滞不前，许多人表示，中国实施新的宽松政策只是时间问题，尤其是在支撑其重要的房地产市场方面。中国当局要求国内最大的几家银行在不到一年的时间里至少第二次降低存款利率，这标志着提振世界第二大经济体的努力升级。上周，中国银行、中国工商银行和交通银行等国有银行巨头被要求下调一系列产品的利率，其中活期存款利率下调5个基点，三年期和五年期定期存款利率至少下调10个基点，这一要求是通过央行的利率自律机制传达的。彭博社指出，银行正在评估这一要求，并可能最早在本周调整利率，并补充说，此举不是强制性的，但在中国，如果一家国有银行不遵守国家的指导方针，通常不会有什么好结果。大型银行目前提供的活期存款年化利率为0.25%，三年期和五年期定期存款的年化利率分别为2.6%和2.65%。贝壳财经从多家银行处了解到，目前银行暂时还未下调，3年定期存款仍有利率在3%以上的产品。不过，多家银行工作人员表示，近期确实可能下调定存利率，目前处于“等通知”的状态。业内人士称，银行存款高定价定期存款推动银行体系负债成本走高。部分头部银行核心负债占比依然较高，受存款定期化拖累更为明显。从长期看，定期存款利率仍有持续下降的空间。继去年9月类似的降息之后，此次指引将有助于减轻银行的压力，它们正努力平衡利润率不断萎缩和政府加大对经济贷款支持的指示。彭博社撰文称，一旦存款利率下调生效，它将降低银行的成本，使它们能够逐步降低贷款利率。反过来，这将使消费者和企业借贷更具吸引力。较低的存款利率也会降低消费者将现金存在银行的吸引力。然而，与大规模刺激的预期相反，最新措施可能对经济影响不大，只是防止经济下滑的又一种权宜之计。仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang表示:“鉴于中美货币政策分歧和货币传导效果不佳，中国进一步放宽货币政策的范围将有限。降低存款利率可以为银行提供更多信贷支持的动力和能力。这也意味着短期内政策降息的可能性降低。” 消息传出后，中国10年期国债收益率下滑1个基点，至2.70%。离岸人民币兑美元跌破7.14，触及2023年新低。（离岸人民币兑美元30分钟走势图，图源：FX168）中国已经推出了大量的折中措施以提振经济。在近期数据显示经济放缓后，中国政府正寻求增加贷款，以提振经济复苏。在第一季飙升之后，由于消费者和企业限制借贷，4月份信贷和新增贷款大幅下降。家庭正在增加储蓄并偿还房贷，而不是承担更多债务，而企业则面临需求下降和利润下降的问题。中国工商银行和中国银行等大型银行上一次全面下调基准存款利率是在去年9月，为2015年以来的首次。规模较小的银行也在4月份下调了部分债券的利率。此外，据路透社援引四位知情人士消息，中国央行下属的一个自我监管机构要求主要国有银行降低美元存款利率，这是一次罕见的提振人民币的举措。这一举措可能会鼓励中国企业以人民币结算外汇收入，尤其是出口商，人民币兑美元汇率已跌至近6个月低点，美元走强和美联储加息促使许多中国企业囤积美元收入。这些不愿透露姓名的人士告诉路透社，中国人民银行对5万美元及以上的美元存款提供的利率现在将被限制在4.3%。他们说，这一变化已于周二生效，并补充说，大银行可以提供的新利率将从此前5.3%的上限下调至多100个基点。令人失望的经济数据、与美国的利差扩大、即将到来的公司股息支付以及外国抛售股票和债券导致的资本持续外流，这些因素加在一起给人民币带来了压力。自今年1月中国重新开放边境触及高点以来，人民币兑美元汇率已下跌逾6%，成为今年表现最差的亚洲货币之一，最近的交易价为7.1199人民币兑1美元。中国央行上月表示，将坚决遏制汇率大幅波动，并研究加强美元存款的自我监管。全球最大的两个经济体之间不断扩大的息差催生了所谓的利差交易，即投资者借入一种低收益货币，为购买另一种高收益货币提供资金，从而获取利润。 “随后的利差交易将不得不承担更高的外汇风险，(降低美元存款利率上限)可能被视为官方的反周期措施，”一名人民币交易员谈及此举时说。乌克兰大坝发生爆炸小麦、玉米、燕麦价格上升乌克兰南部一座主要水坝的爆炸导致全球小麦和玉米等农产品的价格上升。芝加哥商品交易所(CME)周二早盘小麦价格上升2.4%，至每蒲式耳6.39美元。玉米价格上升超过1%至每蒲式耳6.04美元，燕麦价格上升0.73%至每蒲式耳3.46美元。当天早些时候，价格已经跳升。（图源：彭博社）卡霍夫卡(Kakhovka)大坝和水电站位于第聂伯河上，位于莫斯科控制的地区，遭到破坏引发了人们对全球供应可能中断的担忧。乌克兰周二指责俄罗斯军队炸毁了莫斯科控制的第聂伯河上的卡霍夫卡大坝和水电站，而俄罗斯官员则指责乌克兰在有争议的地区进行轰炸，并切断了对克里米亚的供水。目前这些说法仍无法核实。乌克兰南部有大片农田被大坝决口。突发！乌克兰一座重要水坝发生爆炸恐造成可怕后果：欧洲最大核电站或面临风险黑海农业市场研究公司SovEcon董事总经理Andrey Sizov表示，大坝的坍塌“看起来像是一个巨大的升级，会带来可怕的后果和巨大的头条风险”。 “这可能只是牛市的开始，”Sizov在推特上写道。小麦价格全年都在下跌。花旗大宗商品分析师表示，周二的事件“提醒人们，商品市场的通胀风险挥之不去”。继币安后美国证交会又起诉Coinbase 今年已发起14起起诉美国证券交易委员会(SEC)对加密货币交易所Coinbase Global (COIN)提起诉讼，该监管机构加大了对加密货币世界的压力。美国证交会指控，美国最大的加密货币交易所Coinbase违反了证券法，在未向证交会注册的情况下，充当了交易所、经纪商和清算机构。该机构表示，该公司还在没有注册的情况下发行和出售证券。在美国在纽约南区提起诉讼的前一天，美国证券交易委员会起诉了全球最大的加密货币交易所币安，指控其违反证券法、不当处理客户资金和误导投资者。 Coinbase首席法律官保罗·格里瓦尔(Paul Grewal)表示:“在数字资产行业缺乏明确规则的情况下，美国证券交易委员会只依赖执法手段，这损害了美国的经济竞争力，也损害了像Coinbase这样承诺遵守法规的公司。” Coinbase股价周二下跌逾15%，拖累了加密货币市场的其他股票，随后抛售放缓。（图源：Yahoo Finance）截至纽约时间周二上午8点，比特币在过去24小时内下跌了4%，至25680美元。同期，加密资产的总市值下降了3.8%。加密矿商Riot Platforms Inc.、Marathon Digital和Hut 8 Mining的股价周二均下跌。根据加密货币交易所交易产品发行人21Shares的数据，自周一开始，币安净流出9.92亿美元，这是3月中旬以来的最大两天流出量。与此同时，币安的代币BNB (BNB-USD)下跌7.6%，至278美元。根据研究公司Kaiko的数据，币安通过其各种子公司在全球加密货币交易量中保持着约54%的市场份额。Coinbase占全球交易量的6.5%，占美国交易量的53%。美国证券交易委员会的这两项新投诉代表了美国监管机构与更大的加密世界之间最近发生的许多备受瞩目的冲突中的最新一起。自今年年初以来，美国证券交易委员会已指控14个不同的加密货币参与者违反证券法。今年2月，美国加密交易所Kraken支付了3000万美元的罚款，以了结美国证券交易委员会的指控，该公司涉嫌违反证券规则，未能注册其加密资产投资计划。 Berenberg Capital Markets高级股票研究分析师Mark Palmer周二对雅虎财经表示:“美国证券交易委员会对加密货币的拉网仍在继续。”“我们认为这种情况短期内不会停止。” Coinbase在3月22日的监管文件中首次警告可能采取行动，称其收到了一份威尔斯通知，称SEC工作人员已做出“初步决定”，建议对违反联邦证券法的行为采取执法行动。 Coinbase随后在4月起诉美国证券交易委员会，要求一名联邦法官迫使监管机构公开披露它是否会为数字资产提出新的证券规则，还是将现有的证券规则制定流程扩展到资产类别。这些法律纠纷可能有助于确定加密货币在美国如何受到监管，以及是否受到监管。争论的一个关键领域是，某些数字货币是商品还是证券，因此是属于CFTC还是SEC的监管范围。上周，众议院金融服务委员会主席帕特里克·麦克亨利(Patrick McHenry)和众议院农业委员会主席格伦·汤普森(Glenn Thompson)公布了一份讨论法案草案，作为监管加密货币的可能框架。该法案草案旨在澄清CFTC和SEC规则之间的差距。它还试图指导公司需要做什么，需要在SEC注册，并要求SEC编写定制的新规则来管理加密货币。 Coinbase首席法律官格里瓦尔周二表示，“解决方案是立法，允许公平的道路规则透明地制定，并平等地应用，而不是诉讼。”与此同时，我们将一如既往地开展业务。” SEC对Coinbase提起诉讼的依据是，该机构认为该公司向客户提供的某些加密资产是证券，从而对该公司拥有管辖权。它还指控Coinbase通过其股权计划未经注册销售加密证券，并指责该公司“混合”了传统证券市场中分离的服务。 “在证券市场的其他部分，这些职能是分开的，”SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)说。“Coinbase所谓的失败剥夺了投资者的关键保护，包括防止欺诈和操纵的规则手册、适当的披露、防止利益冲突的保障措施以及美国证券交易委员会的例行检查。” 周一，该机构在针对币安及其创始人赵长鹏的案件中提出了一些相同的指控。美国证券交易委员会声称，币安列表中有11种加密代币被归类为证券，包括BNB、Solana (SOL-USD)、Cardano (ADA-USD)、MATIC和ALGO (ALGO- USD)。在Binance和Coinbase之间，SEC现在声称共有19种加密代币是证券。这一数字约占加密货币总市值的11%。这些分类可能会迫使美国市场上的其他交易所将这些资产摘牌，否则可能面临证交会的愤怒。加密对冲基金ARK36董事长兼董事Mikkel Morch表示:“如果被判有罪，仅声誉损失就可能是巨大的，导致用户和支持者失去信任。” 他列举了可能的后果，包括罚款、关闭美国实体币安美国(Binance US)，以及加强对其他司法管辖区国际交易所的审查。在监管审查中，投资者对加密世界的热情正在减弱。摩根大通(JPMorgan)的数据显示，截至4月份，各交易所的加密市场总交易量下降了40%，5月份又下降了25%。摩根大通分析师Kenneth Worthington在周二的一份报告中表示:“我们认为，这种监管风险，尤其是在美国，正在给代币价格和活动水平施加压力，本月该行业整体表现不佳。” Worthington补充说:“缺乏重大的催化事件和来自SEC的持续监管压力，正在影响投资者的热情和最终的活动水平。”
会员
夏洛特2023-06-07
商品期货收盘跌多涨少，尿素跌3.4%，玻璃、纯碱跌超2%
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纯碱等跌超2%，鸡蛋、甲醇等跌逾1%，玉米、苹果等小幅下跌；生猪、豆二等涨超1%，棉纱、白糖等小幅上涨。　　在沙特意外承诺进一步减产后，油价小幅走低，市场情绪谨慎。沙特承诺将采取“一切必要措施”来稳定市场，因需求前景使油价承压。尽管欧佩克+生产国今年早些时候表示将减少供应，但由于俄罗斯的产量强劲，原油价格上个月下跌了11%。　　花旗预计今年季度平均油价将保持在相对稳定的范围内，布伦特原油在上半年和下半年的平均价格为81美元，但可能会在72美元至90美元之间波动。　　德邦证券认为，当前已是煤炭行业至暗时刻，核心看好煤炭价格下跌触底后的板块反弹，建议关注，短期弹性。随着未来国内经济复苏，和投资端相关的品种在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹的空间，代表的为焦煤和非电用煤；长期分红。优质公司具备长期分红能力，且随着未来资本开支下降，分红率具备持续提升空间；长期增量。有产能释放的公司可穿越牛熊，在下一波周期启动时具备更强的爆发性。　　中金公司研报指出，日元和人民币在2023年上半年的走势弱于我们的预期。其背后的原因或是日本央行新任行长不急于调整YCC的对外表态，以及中国经济的内生性修复程度弱于预期。我们认为，日元和人民币或双双在下半年有一定的恢复性升值。其支撑的逻辑除了美元利率和汇率下行的环境外，也有日本央行货币政策的潜在调整和中国经济修复迹象更加明确等因素。我们判断日元到年末可能会回升至125，人民币对美元的汇率或回升至6.7。
金融界2023-06-06
大商所提示市场主体更新一般月份套期保值持仓额度申请材料
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，分别为黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、玉米、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉、乙二醇、粳米、苯乙烯和液化石油气，覆盖了大商所的主要品种板块。　　据《大连商品交易所套期保值管理办法》有关规定，套期保值实行资格认定和额度管理制度，按照合约月份的不同，套期保值持仓额度分为一般月份套期保值持仓额度（使用期限为自合约上市之日起至交割月份前一个月最后一个交易日）和交割月份套期保值持仓额度。其中，增加一般月份套期保值持仓额度的申请方式分为按合约方式申请和按品种方式申请。对于按品种方式申请增加一般月份套期保值持仓额度的，相关申请主体自获批额度的次年起，应当在每年6月30日之前向交易所更新申请材料，逾期未更新的，相应套期保值持仓额度将失效。　　《通知》提示，2023年之前获批相关品种一般月份套期保值持仓额度，且需要在2023年6月30日之后继续使用该获批额度的非期货公司会员和客户，需要在6月30日之前及时更新申请材料，避免影响套期保值持仓额度使用。今年已经更新过相应品种申请材料的，以及今年获批相应品种一般月份套期保值持仓额度的，此次均无须更新。非期货公司会员可直接在会员服务系统向交易所提交更新材料，客户需要委托期货公司会员进行办理，若在多个期货公司会员处开户，客户通过任意一个开户会员更新材料即可。　　需要注意的是，在更新申请材料时，对于一般月份套期保值持仓额度需求无变化的相关主体，仅需要更新相应品种2022年的现货生产经营（或风险管理服务）规模和2023年的现货生产经营（或风险管理服务）计划。而对于一般月份套期保值持仓额度需求有变化的相关主体，则需要按照申请一般月份套期保值持仓额度的相关要求提交材料。
金融界2023-06-05
6月份国际食品价格指数将重回粮油驱动逻辑
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油料供应宽松的局面。　　谷物方面巴西玉米丰产叠加美玉米播种前景良好，以及黑海粮食协议继续延期，或成为国际谷物贸易逐步趋于稳定的基础，一定程度上体现了市场对2023/24年度供应宽松的预期。同时欧洲小麦增产也进一步影响国际小麦市场价格下行。小麦与玉米价格下跌又进一步影响了粗粮大麦和高粱价格走弱。　　可以看出，5月份我国三大食用油以及玉米、小麦价格的变化趋势与国际市场保持一致，反映了国际宏观环境对国内的影响。即进口成本的下降通过贸易对国产市场价格产生压力。　　食糖、肉类供应收紧，价格指数延续涨势　　联合国粮农组织最新数据显示，4月国际食糖价格指数为157.6点，环比涨8.2点，涨幅收窄14.2点；肉类价格指数为117.9点，环比涨1.2点，涨幅收窄0.8点。食糖价格指数上涨的动力来自全球供应量低于预期，但国际原油价格以及巴西燃料乙醇价格下跌，限制食糖价格涨幅。卓创资讯监测数据显示，5月广西南宁白糖均价7134元/吨，环比涨幅5.56%，价格再创新高。　　国际肉类价格指数上涨的主要原因是供应趋于紧张，一是家禽流感导致主产国禽肉的供应量以及出口量“双减”，二是局部地区动物疫病影响猪肉供应，三是美国由于肉牛存栏量降至历史低点牛肉供应持续紧张。与此同时，需求整体增加。所以禽肉、猪肉、牛肉均是供不应求的状态，国际市场价格上涨，共同带动肉类价格走高。　　6月份国际食品市场价格仍或难反弹　　随着食糖价格指数涨势放缓，国际食品市场或将回归粮油驱动的长期运行逻辑，同时基于肉类需求到饲料需求再到谷物需求这样一条主线，叠加植物油市场难寻利多支撑，预计6月份国际食品价格指数难以反弹，下跌概率仍存。　　肉类方面：随着北半球进入夏季，肉类消费将处于传统淡季，且肉类价格指数已连续上涨4个月，价格高位亦或制约需求，预计6月份肉类价格指数继续上涨存一定阻力。从另一个角度来看，肉类价格上涨主要依赖于供应量支撑，即家禽、肉牛等存栏量减少，这一定程度上将导致饲料需求减少。同时进入夏季后，畜禽的采食量降低，将进一步抑制饲料消费。　　谷物方面：从饲料需求来看，6月份饲用谷物（玉米、高粱等）需求将低于5月份，对谷物市场价格产生压力。从食用来看，中国面粉需求处于季节性淡季，预计6月小麦进口量存在减少预期。同时，中国新季小麦上市进度加快，供应量增加，亦不利于进口。整体来看，6月份谷物需求量将减弱，但供应宽松的基调已确定，预计谷物价格指数仍有下跌空间。需密切关注黑海粮食协议的执行情况。　　植物油方面：6月份北半球油脂需求淡季将施压植物油市场，且油料整体供应充裕，成本面亦无支撑。原油市场虽迎来需求旺季，但宏观角度来看需求增量有一定难度。而市场对于原油供应减少存在一定分歧，所以6月份原油价格维持波动趋势，难以提振植物油市场。需持续关注厄尔尼诺对棕榈油产量，以及干旱天气对大豆供应预期的影响。　　食糖方面：6月初美国农业部发布的报告称，2022/23榨季印度最终产糖量预估为3273.5万吨，较上一榨季减少250.5万吨。印度食品和公共分配部门的一份通知称，政府已为6月份的糖厂销售设定了235万吨的配额限制，较5月份减少5万吨。美国农业部报告显示泰国2022/23榨季食糖产量将小幅增加100万吨至1120万吨；巴西国家商品供应公司（Conab）发布报告称，巴西2023/24榨季总产糖量将达到3877万吨，较上一榨季增加174万吨。虽然巴西和泰国的增量能弥补印度的产量，但由于中国新榨季产量减少，所以全球食糖供应存在缺口。并且6月份饮料需求进入旺季，北半球食糖消费量增加，对国际食糖价格有一定提振作用，预计食糖价格指数仍将处于相对高位。关注厄尔尼诺对甘蔗生长的影响及其对食糖供应预期带来的扰动。　　宏观环境：当前来看，美国通胀转弱与失业率上升或进一步从数据上对美联储决策形成新的指引，6月份暂停加息的概率较大；并且美国债务上限谈判达成协议，市场避险情绪减弱，短期大宗商品市场的压力将减轻。　　综合来看，6月份国际食品供应宽松格局不改，但需求乏力因素将增强，预计价格指数环比仍有下跌空间。短期宏观压力的减轻支撑食品价格指数跌幅或收窄，而趋势性反转或为时尚早。
金融界2023-06-05
Mysteel：5月份大宗商品价格指数下跌，后期迎修复性反弹
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供需基本面，有望向期价靠拢。 5月连盘玉米主力合约 C2307结算价格呈现先跌后涨态势，价格重心小幅下移。展望6月份，目前华北芽麦情况仍在加剧，饲用麦比例将增加，但优质麦价格或因此继续走强，综合来看，对玉米的影响将呈中性。而玉米供应压力下降，市场余粮不足或将在6月份显现，预计玉米价格仍将有部分上涨预期。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。综合来看，5月份欧美制造业进一步收缩，外需持续承压。对于6月应不应该加息，美联储内部分歧较大，决定因素仍是通胀指标。中国经济恢复的基础尚不稳固，但新的利好政策预期增强甚至出台，推动近期大宗商品市场情绪偏向乐观，多数品种价格呈现超跌反弹。比如，欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶；6月3日至7日秦皇岛钢铁企业烧结机限产，供给端仍有收缩预期。总之，受情绪面修复推动，6月大宗商品价格指数或出现超跌反弹，考虑到南方雨季影响，需求端仍不乐观，也可能出现涨后区间震荡运行。
我的钢铁网2023-06-05
招商期货总经理严福德：“保险+期货+银行+订单”创新联动，为乡村振兴事业添砖加瓦
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重庆等11个省市地区，涉及生猪、鸡蛋、玉米、豆粕、白糖、花生、橡胶、棉花等多个品种，共计为2.6万余户乡村振兴地区农户提供价格保险保障，为8030户脱贫户巩固脱贫成果发挥了重要作用，全年赔付金额约2150万元。　　“在海南临高县和海南琼中县开展的天然橡胶‘保险+期货’项目和河南桐柏县开展的花生‘保险+期货’项目分别取得了101％和225％的赔付率，为当地农民的收益提供有效保障。特别是在新疆阿瓦提开展的棉花‘保险+期货+银行+订单’创新项目，联动订单企业与棉农，取得了预期赔付效果。”严福德说到。　　与过往不同的是，招商期货在新疆阿瓦提棉花“保险+期货+银行+订单”项目中融入了订单，相较以往单纯只有保险公司和农户参与的“保险+期货”业务更具创新意义。　　地处南疆阿克苏地区的阿瓦提县是新疆的产棉大县，这里每年种植棉花约140万亩，是我国优质棉生产基地之一。面对棉花价格大幅波动，如何规避价格风险，一直以来是阿瓦提棉农亟待破解的难题。　　2022年，多重因素导致棉价剧烈震荡，棉花价格从22210元每吨，下跌至12215元每吨。面对棉花价格的大幅下跌，棉农普遍存在较强的惜售心理，棉花收购及加工企业普遍面临“收棉难”的问题。　　严福德指出，招商期货积极发挥期货市场功能，创新企农利益联结机制，从保护棉农收益、帮助棉花收购及加工企业锁定棉源等实际问题入手，选择阿瓦提县作为第一个“保险+期货+银行+订单”试点区域。　　项目团体通过“保险+期货+银行+订单”的创新模式形成农业产业链闭环，引入中棉集团阿瓦提棉花产业化有限公司与棉农签订现货订单，切实保障了农业主体的收益。在联动协同的基础上，棉农棉花有销路，价格有保障。多方合力，从源头助力新疆棉花产业高质量发展，助力棉农稳产保供，同时推动阿瓦提县乡村振兴建设工作。　　提升农户金融工具使用意识，帮助农民持续稳收增收　　经过多年探索，“保险+期货”业务模式已经成型，但如何保证“保险+期货”项目可持续发展是目前亟待解决的问题。严福德认为，为了“保险+期货”模式的长远发展，需要农户更加主动理解该模式的意义，通过“保险+期货”步入稳定收入的良性循环。　　对于期货公司层面，首先，需要深度了解当地产业情况，充分完成前期调研准备，因地制宜开展“保险+期货”项目工作。其次，通过媒体等途径，加深大众对国家乡村振兴战略的了解。在项目完毕后，期货公司应当积极实地走访项目实施地，通过在当地开展培训等方式，为农户普及“保险+期货”金融知识和项目意义，提升农户金融工具使用意识，促进农民持续稳收增收。　　不断创新“保险+期货+N”模式，推进金融服务乡村振兴　　党的二十大报告指出，全面建设社会主义现代化国家，最艰巨最繁重的任务仍然在农村。政府、期货公司、保险公司、行业协会等需要多方合作，共同发挥积极作用，优化“保险+期货”，为全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化作出更大贡献。　　严福德表示，未来招商期货将不断创新“保险+期货+N”模式，有效整合期货、保险及其他金融工具，增加市场主体活力，积极推进金融服务乡村振兴提效增能。　　招商期货还将强化对“保险+期货”政策的宣传解读和舆论引导，结合保险公司覆盖面广和期货公司专业性强的特点，普及“保险+期货”专业知识，强化全社会对“保险+期货”的了解，充分调动各方面积极性，为“保险+期货”的可持续发展营造良好环境，为服务实体经济作出积极贡献，为乡村振兴事业添砖加瓦。
金融界2023-06-05
下一个万亿美元级别的市场？世界金融巨头正在抢滩RWA代币化
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otoken 推出的大豆（SOYA）、玉米（CORA）和小麦（WHEA）代币。 2022 年 10 月份，桑坦德巴西开始测试二手车和房地产转让的代币化系统。 2023 年 1 月，欧盟委员会和德国银行协会共同发起了一项关于代币化重要性的倡议，桑坦德银行等来自私营、工业、金融和数字行业的 20 多家知名合作伙伴参与。德意志银行：在 Memento 区块链上推出代币化基金 2021 年 5 月份，德意志银行新加坡证券服务公司和 Hashstacs（STACS）宣布完成概念验证（POC），称为「Project Benja」，这是一个将 DLT 用于数字资产和可持续发展挂钩债券的「bond in a box」概念验证。德意志银行表示，该 POC 使其能够评估代币化资产的实际处理，以及它们在新加坡和其他市场商业化可能带来的机遇和挑战。 2023 年 2 月份，德意志银行在 Memento 区块链上推出代币化基金。法国兴业银行：参与 RWA 代币化 DeFi 法国兴业银行在数字资产领域的布局也一直保持着积极的态度，并且是为数不多参与 DeFi 的金融公司之一。 2019 年 4 月份，法国兴业银行子公司法国兴业银行 SFH 在以太坊上发行 1 亿欧元的担保债券。 2020 年 5 月份，法国兴业银行 SFH 发行了 4000 万欧元的担保债券，作为直接在公共区块链上注册的证券代币。 2021 年 4 月份，法国兴业银行在 Tezos 公共区块链上结构性产品。 2022 年 8 月份，MakerDAO 同意向法国兴业银行子数字资产公司 SG Forge 提供高达 3000 万美元的贷款。今年 1 月份，SG Forge 提取了第一批 700 万美元的 DAI 稳定币作为贷款的一部分。 2023 年 4 月份，法国兴业银行子公司 SG-Forge 针对机构客户推出与欧元挂钩的稳定币 EUR CoinVertible。EURCV 稳定币仅适用于法国兴业银行通过其 KYC 和 AML 程序加入的机构投资者。 Hamilton Lane：通过代币化基金和建立合作关系来提供代币化访问机会 Hamilton Lane 是一家总部位于美国的私募市场投资管理公司，通过与基于区块链的金融服务公司合作来为客户降低投资门槛，提供代币化访问机会。 2022 年 3 月份，Hamilton Lane 与数字证券交易所 ADDX 合作，对 Hamilton Lane Global Private Assets Fund 提供代币化访问机会。 2022 年 10 月份，Hamilton Lane 和数字资产证券公司 Securitize建立合作关系，旨在通过代币化扩大投资者对 Hamilton Lane 基金的访问。 2022 年 10 月份，Hamilton Lane 与区块链金融服务公司 Figure 准备合作推出以私募市场为重点的区块链原生注册投资基金。该基金使用 Figure 的数字基金服务（DFS）平台将基金份额所有权记录数字化在 Provenance Blockchain 上。 2023 年 1 月份，Hamilton Lane 开设一只代币化基金，该代币化基金的投资最低额度已从 500 万美元降至 2 万美元，并部署在 Polygon 上。道富银行：创建一系列代币化解决方案道富银行是一家领先的机构投资者金融服务提供商之一，截至 2023 年 3 月 31 日，托管资产达 37.6 万亿美元，管理资产达 3.6 万亿美元。美国道富银行（State Street）推出的名为「State Street Digital」的数字资产服务平台提供一系列托管、基金管理、抵押品管理、代币化和支付工具。 2022 年 8 月份，道富银行表示在代币化方面看到了「重大机遇」，致力于在 2023 年将资金和私人资产代币化，以提高客户的效率和可访问性。道富银行还投资了基于区块链的金融和监管技术公司 Securrency，并创建了一系列代币化解决方案，包括： 1、与资产管理公司一起代币化基金份额的概念证明； 2、自动化外汇无本金交割远期的场外交易生命周期； 3、在 State Street Alpha 上进行数字化交易处理，提供汇总数据，分析和实时见解。中国国内银行布局近几年来，中国几大行也在供应链金融、贸易融资、支付等领域采用区块链技术，发布了比如区块链贸易金融平台、资产证券化平台、互联网电商融资系统等的相关平台，更多的是用来数字化转型和提升金融服务效率。 2017 年 8 月份，中国农业银行上线了基于区块链的涉农互联网电商融资系统。 2018 年，建设银行试水「区块链 + 金融」，完成了 BCTrade 区块链贸易金融平台搭建，随后于 2019 年发布 BCTrade 2.0 区块链贸易金融平台。该平台通过区块链技术应用实现国内信用证、福费廷、国际保理等贸易金融业务交易信息的传递、债权的确认及单据的转让全电子化流程，弥补相关系统平台缺失，规避非加密传输可能造成的风险，提高业务处理效率。 2018 年 6 月份，交通银行正式上线投行全流程区块链资产证券化平台「聚财链」，通过为交行、交银国信等集团内部机构，及普华永道、中伦、中债资信、中诚信等中介机构部署区块链节点，实现了资产证券化项目信息与资产信息的双上链，同步实现基于智能合约的跨机构尽职调查的流程化，全面重塑投行资产证券化业务操作流程。 2019 年 12 月份，中国银行在境内完成2019 年第一期 200 亿元小型微型企业贷款专项金融债券发行定价，募集资金专项用于发放小微企业贷款。在本次发行中，中国银行同步使用了自主研发的区块链债券发行系统。该系统以区块链网络为底层平台，支持债券发行过程中关键信息和文件的链上交互和存证。 2020 年 8 月份，中国银行业协会组织联合五大行共建中国贸易金融跨行交易区块链平台（ CTFU 平台）。 2021 年 1 月份，中国工商银行自主研发的「工银玺链」区块链平台通过国家工信部五项可信区块链技术测评。 2021 年 3 月份，浦发银行作为联席主承销商，联合中央结算公司首次运用区块链技术支持星展银行（中国）有限公司发行20 亿元二级资本债。 2021 年 6 月份，招商银行上线区块链门户网站「一链通」，招行已探索的区块链应用场景包括供应链、电子票据、资金结算、跨境金融、多方协作、合同存证等。总结尽管当前 DeFi 和 Web3 市场与传统金融市场的体量相比仍有较大差距，但 RWA 代币化有希望为 Web3 引入下一个万亿美元级别的市场。不过，当前将资产代币化涉足 DeFi 中抵押借贷、信贷、可组合性等属性的市场规模相对较小，也面临流动性差、流动性割裂、基础设施的不完善等挑战，除此之外，来自监管机构的更多清晰度、相关标准的相对一致性等对于刺激 RWA 代币化的增长也至关重要。来源：金色财经
金色财经2023-06-03
6月2日上市公司晚间公告一览
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控股子公司云南大天拟2.2亿元投建杂交玉米种业创新能力提升及制（繁）种基地建设项目　　两连板上海港湾：经营环境未发生重大变化　　中国电建：筹划控股子公司电建新能源分拆上市　　道恩股份：拟设合资公司投建共聚酯材料项目　　劲仔食品：拟签订项目引进合同　　明冠新材：拟4500万元转让所持兴华财通70％股权　　甘咨询：收到引大济西工程勘察设计项目001标段包中标通知书项目投资约35亿元　　盛视科技：中标1.66亿元设计采购施工总承包项目　　西上海：拟500万元参与认购上海石雀安亭麒麟基金份额　　新天然气：控股子公司亚美能源私有化获高票通过预计7月底前退市　　ST粤泰：收盘价连续16个交易日低于1元可能因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标　　翰博高新：业务推进不及预期拟转让安徽鸿岸60％股权　　延华智能：因涉嫌信息披露违法违规证监会决定对公司立案　　博晖创新：获得医疗器械注册证　　歌力思：拟在深圳共同投资设立合资经营企业“诺北斯（深圳）服饰有限公司　　赛微电子：子公司聚能创芯将获2.8亿元增资　　实丰文化：控股股东及其一致行动人质押18.67％公司股份　　九芝堂：子公司缺血性脑卒中临床试验进入第二阶段　　兴业科技：全资子公司在越南共同投资设立兴业吉丰贸易实业有限公司　　九典制药：高管亲属短线交易公司股票　　【停复牌】　　ST南卫：控股股东筹划控制权变更公司继续停牌　　华嵘控股：筹划通过发行股份及支付现金的方式购买开拓光电100％股权 6月5日起停牌
金融界2023-06-02

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