大豆USDA报告种植面积预测 美豆美玉米(2757,32.00,1.17%)的比价在近几年的正常范围为2.2-2.5,第二季度美豆美玉米播种时比价曾一度低于2.2,因此可以预测部分种植大豆的农户改种玉米。根据6月和7月USDA供需报告公布的大豆和玉米的面积总和推断,2022/23年度美国大豆和玉米总种植面积为180.5百万英亩(2021/22年度种植面积总和为180.6百万英亩)。而6月30日的种植面积报告称,部分州由于受天气影响美豆种植进度,因此6月的种植面积报告和7月USDA的种植面积并不是全部的种植面积,8月份的USDA报告会有所上调。假设玉米种植面积为89.9百万英亩,则可得出大豆种植面积为90.6百万英亩。相较于6月USDA报告给出的91百万英亩有所下调,符合部分农户改种玉米的推断,预计8月USDA报告美豆的产量将会有所下调。 全球大豆供需格局将改善 NOAA预计拉尼娜天气持续到十月中旬的概率为57%,因此本轮拉尼娜周期大概率在十月前后结束,将不会对新季南美大豆种植造成较大的影响,而新季巴西大豆预估产量为1.49亿吨为历史新高,阿根廷为5100万吨,也是历史较高产量,因此可以由数据推断,在拉尼娜周期结束后,全球大豆种植受天气影响的概率较小,那么南美丰产大概率实现将极大改善全球大豆偏紧的供需格局,中长期来看大豆的重心将会逐渐下移。 国内豆粕(3761,28.00,0.75%)供应逐渐偏紧 中国大豆进口量6月份为825万吨,环比减少14.68%,同比减少23.06%,6月预计到港923万吨,不及预期,7月原先预计720万吨,但最新预测7月到港量继续下滑至650万吨左右,8月则预计590万吨。库存方面,中国主流油厂豆粕库存截止到7月29日,全国豆粕库存量为93.64万吨,较上周减少4.79万吨,开始进入季节性去库。尽管下游饲料需求一直不佳,但后续供应端的炒作将会大于需求端。且NOAA预测大西洋飓风季节出现6到10次飓风的几率高于以往平均水平,其中3到6次被认为是大飓风,一旦在第三季度再次发生类似2021年飓风影响美国港口出口的情况,那么国内供应将更加紧张。 综上所述,本周美豆最新优良率重新下调至59%,尽管今年程度不如去年,但范围大于去年,优良率也比去年同期要低,后续还有炒作的空间,预计8月份USDA供需报告对单产会有所下调。国内方面,进口大豆到港量逐渐减少,主要油厂豆粕库存开始去库,尽管下游饲料需求仍然不佳,但后续临近双节将会有所提振。短期操作建议顺势做多,中长期等待9-10月定产报告前后盘面转势的节点,一旦拉尼娜周期结束,全球大豆进入增产周期,大豆供需偏紧格局将大幅改善。lg...