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捕捉权益投资新机遇，兴证全球竞争优势混合基金正在发行

16年以来历史分位数的49.97%；而港股市场的恒生指数市盈率为9.49倍，处于2016年以来历史分位数的28.92%。这表明A股及港股市场的估值水平目前处于历史相对低位，当前市场环境或为长期战略性配置提供了机遇。拟任基金经理徐留明表示：“将始将坚持从中长期持股的角度，立足于企业的商业模式和核心竞争力来判断企业的长期发展空间。无论市场热点如何变化，长期权益资产的定价仍将回归基本面，回归具备良好商业模式、核心竞争力突出的优质公司”。风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。获奖数据来源：12座金牛基金管理公司大奖颁奖年份：2008、2009、2010、2011、2012、2015、2016、2017、2018、2019、2020、2022。截至2024年6月底，兴证全球基金累计获得金牛奖70次，包括公司大奖12座、团队奖4座、特别奖2座、个人奖2座、产品奖50座。公司股票投资能力数据来源：证监会认可的基金评价机构：银河证券（截至2024年6月30日，广义口径+规模加权平均）。历史业绩不代表未来表现，基金投资须谨慎。本基金为混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金可以通过沪深港通机制投资于港股，但不必然投资港股。基金管理人对其评级为R3。本基金业绩基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。徐留明：2013年3月至2014年9月，就职于国联证券股份有限公司，2014年9月至2020年3月，就职于兴业证券股份有限公司，2020年4月至今就职于兴证全球基金管理有限公司，先后担任研究员、基金经理助理。现任兴全恒益债券型证券投资基金基金经理（2021年12月20日起至今），兴全汇享一年持有期混合基金经理（2023年1月4日至今），兴证全球招益债券证券投资基金基金经理（2023年7月5日起至今）

金融界08-05 09:36

全市场一周研判

市场研究与行业动态内容导读港股市场美股市场固收市场港股互联网科技板块港股贵金属板块港股消费行业拟上市公司港股市场港股本周反复低位震荡，但最终仍然录得新低，失守关键支持位17000点，结构再度承压和弱化。虽然周中市场有出现过一定幅度的反弹，但持续性不足，且反弹高度有限，也没有逆势走强的板块起到领头羊的作用，加之周四美股明显走低，拖累港股周五创出新低，加剧资金的流出。下周来看，指数不可避免仍然下行去考验支持，首要的支持位是16800点，其次就是关键的中长期支持位16500点，即使不持续下行，后期指数修复的时间又再次拉长了。市场方面，暂时没有迹象表明市场可以有较好的承接和资金流入的理由，弱势环境下，缩量下行则体现出市场一致性趋同，压力也会进一步加大，即使出现技术性反弹，恐个股的波幅和空间也会偏低。美股市场本周（7月28日至8月1日）美股市场三大指数均收跌，一方面由于“降息预期”的提前兑现，另一方面则是对高通胀高利率环境的持续影响下或有“衰退”风险的美国经济表示担忧。其中，对纳指和标普500指数的利空影响更为明显。值得注意的是，以上两方面的影响不仅仅是市场情绪的短期波动，而已经反映在部分行业巨头，如亚马逊、微软等公司的2024年三季度财报预期中。这意味着自8月份开始的下一阶段行情（至8月中旬前）将再次回归“正式启动降息前，经济衰退或经济软着陆担忧对市场情绪的影响能否被特定公司的强劲基本面合理消化”的层面。本周公用事业、电信业务、房地产板块涨幅居前，显然资金已然自前期广受降息预期下无风险利率的降低提升估值的成长性板块中流出，转而投入将因降息提振经济而受到基本面的实质性利好的板块。展望下周，周线技术面上，对纳指而言EMA20日均线；标普500而言EMA10日均线是重要支撑位，可继续关注本周涨幅居前板块表现。固收市场本周，美联储鸽派议息，决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%，符合市场预期。美联储本次议息会议基本确立了即将降息的基调，叠加近期美国偏弱的经济数据给予支持，令市场更加确信9月份降息是大概率事件。据芝加哥商品交易所美联储观察工具数据显示，美联储在9月议息会议上降息25个基点的概率超过80%。期限结构方面，收益率曲线本周整体下行平移，曲线结构走牛市趋平。港股互联网科技板块本周，恒生指数跌0.45%，恒生12大行业涨跌互现，能源业、电讯业涨幅居前。恒生科技指数跌1.69%，东方甄选（01797.HK）大涨25.05%，涨幅居前，舜宇光学科技（02382.HK）跌8.61%，跌幅居前。港股贵金属板块世界黄金协会发布的《2024年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》报告显示，受金价飙升等因素影响，2024年二季度，中国市场金饰需求创下自2009年以来的同期新低，仅为86吨。金饰需求放缓的同时，二季度，中国市场的黄金投资需求依然强劲。2024年第二季度，中国黄金市场的金条和金币投资需求达80吨，同比激增68%，是自2013年以来最强劲的二季度表现。个股动态：南向资金7月30日净买入招金矿业(01818.HK)40.35万股，占当日成交量比例为3.78%；近5个交易日累计净卖出68.96万股，近30个交易日累计净买入1004.93万股，分别占同期成交量的0.92%、2.41%。从增减持金额来看，以增减持数量和成交均价为基准进行测算，南向资金当日净买入招金矿业534.64万港元，连续3日净买入，累计净买入8267.66万港元，近5个交易日累计净卖出918.6万港元，近30个交易日累计净买入1.43亿港元。灵宝黄金（03330.HK）：灵宝黄金集团股份有限公司主要从事开采、选炼、冶炼及销售黄金及其他金属产品的业务，覆盖中国及吉尔吉斯斯坦等地区。港股消费行业据国家统计局发布的数据，由于中国消费者就业预期指数创历史新低，收入预期指数回升幅度小，6月中国消费者信心指数86.2，跌至1991年以来倒数第二低位水平，亟需多管齐下，强力提振中国消费者信心。个体和家庭的消费是经济活动的源头，降低失业率可保障基本收入，提高资产价格可有财富效应，我们建议在财政与货币政策方面出台排山倒海式的政策，‘非常之时用非常之策’一举扭转当前极度悲观的态势。拟上市公司新股方面，本周一共新递表了6个公司，2024年7月份以来一共新递表了19个公司。来源：今日美股网

今日美股网08-05 00:15

港股市场回暖或需政策利好刺激，恒生科技指数ETF(159742)交投活跃

，国内经济基本面边际改善迹象有望延续。港股市场的回暖需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2024年8月1日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为阿里巴巴-SW(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、网易-S(09999)、联想集团(00992)、中芯国际(00981)，前十大权重股合计占比69.7%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)、中国儒意(00136)、阅文集团(00772)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比74.55%。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-02 14:15

港股午评：恒指失守万七关口、科指跌2.32%，教育股及汽车股普跌新东方跌超7%

，国内经济基本面边际改善迹象有望延续。港股市场的回暖需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。

金融界08-02 12:04

港股市场8月或可多元化布局，港股消费ETF(513230)一键布局港股消费领域

基点的概率为13.8%。展望8月份的港股市场，申万宏源表示：1、政策加码落地稳经济，逆周期调节进一步发力，有助于改善市场对经济的悲观预期；2、8月份港股迎来中报季，恒生指数整体业绩的一致预期已经较为悲观，而一旦部分核心资产的业绩指引超预期，或者加大分红和回购，将会显著提振市场情绪；3、美联储9月降息渐行渐进，降息交易逻辑会进一步的演绎，美元指数趋弱而人民币汇率阶段升值，将有助于缓解港股市场流动性。按照历史规律，一段行情的演绎过程，往往始于乐观情绪，而后半程需要基本面的接力；然而就目前披露的国内宏微观经济数据来看拐点暂时还未到来，基本面的支撑力度并不足够，因此预计短期港股市场具备反弹条件但空间会相对有限，此外结构相较于7月份会更趋于多元化，可重点关注中报季具备业绩预期差的方向。港股消费ETF（513230）及其场外联接(017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，不同于A股消费投资以白酒为主，该指数覆盖行业均衡，几乎囊括了港股消费的各个领域。其中互联网科技行业，比重最大，超37%。以大家所熟悉的互联网平台为主，比如腾讯、美团、快手等，它们都是各自领域的头部企业，或有较高配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-02 11:24

药监局发文！京沪创新药审批试点获批，港A概念股联袂上涨

，泰格医药、昭衍新药、百诚医药跟涨。港股市场中，康龙化成、昭衍新药、药明康德、泰格医药涨超3%，凯莱英涨超2%，药明生物涨1.4%。多地陆续出台创新药支持政策今年两会期间，政府报告中提出了“加快前沿新兴创新药、氢能、新材料等产业发展”。在7月5日的国务院常务会议中，审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。此方案最大的看点在于“全链条”。这也意味着支持政策将涵盖研发、审评、应用、支付、融资等方面。在政策支持下，创新药的研发速度有望加快、研发成本有望降低、研发质量有望提高、投资回报率有望提升。与此同时，北京、广州、珠海多地先后出台支持创新药发展的政策文件。具体来看： 4月17日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》，文件提出推动实施“药品补充申请审评时限从200日压缩至60日、药品临床试验审批时限从60日压缩至30日”的国家创新试点；将临床试验启动整体用时压缩至28周以内。《广州开发区（黄埔区）促进生物医药产业高质量发展办法》提出，对具有全球影响力的大师、战略科学家领衔的具备颠覆性技术创新突破、应用前景明确广阔的若干生物医药顶尖项目，最高支持额度50亿元，支持期限最长5年。对创新药、改良型新药和生物类似药，在国内临床试验研发费用投入1000万元以上的，根据其临床研发进度，分阶段最高按实际投入临床研发费用的40%给予资助，单个企业每年最高资助1亿元。巨大的增长潜力随着我国审评审批制度改革的持续深化，我国创新药产业加速发展。据国家药品监督管理局发布的《2023年度药品审评报告》显示，2023年批准上市的创新药有40个。从2019年的12个到2023年的40个，5年来我国累计批准上市创新药138个，呈现持续增长的良好势头。今年以来，多款创新药接连获批上市，获批上市进程明显加快。根据中国国家药监局（NMPA）官网批件信息统计，2024年上半年共有44款新药在中国首次获批上市，其中1类创新药有23款。另外，还有近50款新药的新适应症/新剂型在中国获批。但在中国制药市场中，研发开支上还是有很大的的增长潜力。据前瞻产业研究院，2021年中国制药研发投入总额为319亿美元，占全球药品研发开支的14.2%。随着药物创新的需求增加、政策的鼓励加持、资金和专家的充足流入，预计2030年中国制药研发开支将达到843亿美元，2021年至2030年期间年复合增长率约为11.4%。值得注意的是，中国的增长率接近为全球增长率的2倍。中商产业研究院的分析师预测，到2024年，中国创新药市场规模将增长至7534亿元。展望未来，兴业证券指出，创新药收获期已至，总体规模有望进一步扩大。创新是生物医药发展本源，近十年，在多项监管及支持政策的催化下，随着国内生物医药技术的进步，我国创新药行业步入高速发展轨道。

格隆汇08-02 10:44

富国“港股一姐”宁君出“基” 富国港股通红利精选正在发行中

向好经济数据和增量资金持续流入的影响，港股市场开启反弹。Wind数据显示，截至7月26日，自4月22日相对低点以来，恒生指数已反弹4.91%，阶段涨幅领跑全球主要市场。鉴于港股基本面正稳步复苏，叠加全球降息预期下，外资有望持续流入港股市场，当前港股仍具备较高的配置价值。在此背景下，富国基金旗下港股新基金——富国港股通红利精选基金（A类：021513、C类：012514）顺势发行，或为投资者乘势布局港股红利资产的趁手工具。纵观此轮港股反弹行情，港股红利资产的表现尤为抢眼。Wind数据显示，截至7月26日，以金融和能源股为主的中证港股通高股息全收益（人民币）指数年内涨幅高达15.47%，不仅大幅跑赢同期恒生指数全收益涨幅，同时也优于中证红利全收益指数6.95%的同期表现。拉长时间来看，该指数中长期表现同样出色，其近一年、两年和三年涨幅分别达到13.08%、38.47%和28.98%，全部跑赢同期恒生指数全收益及中证红利全收益指数。指数的出色表现说明了红利策略在近年港股市场的有效性，在较为动荡的全球宏观环境下，具有稳定特征的央国企叠加红利资产已逐渐演变为港股新的核心资产。据了解，富国港股通红利精选是一只聚焦港股红利资产的主题产品，将重点关注股息率较高、分红稳定、符合红利主题定义的优质上市公司。该基金对于红利主题的界定需满足以下条件，一方面，投资标的需要满足近2年内至少实施了1次分红（包括现金股利和股票股利）且现金分红率（现金分红/净利润）或股息率（现金分红/市值）处于市场前50%；另一方面，则要求公司分红政策可持续，红利分配与经营情况不存在重大异常。富国港股通红利精选拟由富国“港股一姐”宁君执掌。现任富国基金海外权益投资部海外权益投资副总监，宁君有着13年证券从业经验，近6年公募管理经验，自入行以来，长期深耕港股的研究与投资。在投资中，宁君重点关注业绩确定性强、估值低的投资品种。截至今年6月底，晨星（中国）数据显示，宁君在管时间最长产品富国沪港深业绩驱动A近一年同类排名前6%（5/88）。另据基金二季报，截至二季度末，该基金自2018年7月27日成立以来累计净值增长率达到66.90%，相较同期业绩比较基准-16.64%，更是获得了高达83.54%的超额收益。谈及港股的投资心得，宁君表示，港股市场流动性较低，更难炒概念，所以就更需要坚持价值投资；另一方面，做港股投资需要格外自下而上选股，同时兼顾股票较为合理的估值。具体到红利资产的投资价值，宁君认为，高股息股票具有较强的防御属性，倘若经济低于预期，它们可以吸纳较多的资金，同时在利率下行的趋势之中，高股息资产的类债属性也会助推它们上涨，相关投资价值值得重视。

金融界08-02 08:54

民生策略：坚守实物资产

格隆汇08-01 15:30

港股午评：恒指微跌0.19%、科指跌1.28%，教育股普跌新东方绩后跌超12%

，国内经济基本面边际改善迹象有望延续。港股市场的回暖需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。

金融界08-01 12:10

一度跌超17%！新东方在港股市场遭遇重挫，董宇辉补偿金具体数额将在下次电话会上公布

今日早盘，新东方股价在港股市场遭遇重挫，盘中最大跌幅超17%，随后跌幅收窄至12.7%，总市值缩水至791亿港元。此次股价暴跌源于新东方昨晚公布的2024财年第四季度（2024年3月至5月）及全年未经审计的财务业绩。根据财报，新东方2024财年第四季度实现净营收11.367亿美元，同比增长32.1%；然而，经营利润仅为1052.7万美元，同比大跌78.1%；股东应占净利润2697.2万美元，同比下跌6.9%。这是近8个季度以来，新东方的经营利润、净利润首次遭遇单季度同比下滑。财报发布后，新东方美股股价也大幅收跌9.29%，报收于62.82美元/股。新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在财报电话会议上解释称，业绩下降主要是由于季度内公司加速产能扩张、新整合旅游相关业务、对管理层和员工的额外激励等因素，这些短期影响导致营业利润率下滑。不过，杨志辉预计随着公司继续提高设施利用率和运营效率，下一财年教育业务的利润率压力将会减少。此外，近期新东方还面临着核心人物董宇辉离职的风波。在财报电话会议上，杨志辉确认公司将一次性补偿董宇辉，具体数额将在下一次电话会议上公布。新东方与董宇辉剥离的决定是在大量透明沟通后作出的，相关费用将在本财年第四财季和下一财年第一财季产生，具体数额将于下一次电话会上公布。申万宏源因电商业务波动而下调了新东方2025、2026财年的收入预测，从56.9亿、72.3亿美元调整至54.4亿、69.2亿美元，同时净利润预测也有所下降。尽管面临挑战，新东方2024财年的整体表现依然强劲，净收入达到43.136亿美元，同比增长43.9%；经营利润为3.504亿美元，同比增长84.4%；股东应占净利润3.096亿美元，同比增长74.6%。2024财年营收达到了近五年来的最高水平。新东方预计2025财年第一季度的净营收总额（不包括东方甄选自营产品直播电商业务）将达到12.547亿美元至12.835亿美元之间，同比增长31%—34%。新东方首席执行官周成刚表示，公司将继续投资于在线和线下教学系统的整合，并利用新技术提升教育产品质量。同时，新东方也在积极扩展海外备考和留学咨询业务，以及成人和大学生的国内备考业务。在财务状况方面，新东方拥有现金和现金等价物13.894亿美元，定期存款14.894亿美元，短期投资20.656亿美元。公司正在积极积累现金，并通过回购股票和分红等方式为股东创造更多价值。2022年7月，新东方董事会批准了一项在未来12个月内回购高达4亿美元的股票回购计划，截至2024年7月30日，新东方已经回购了约730万股美国存托凭证，耗资约2.961亿美元。董事会进一步延长了回购计划的有效时间至2025年5月31日。对于教培行业的未来，华创证券认为，随着监管政策趋于常态，非学科和学科培训的界限更加清晰，牌照审批逐渐常态化，行业有望迎来较快发展。特别是在素质教育领域，随着市场竞争加剧和人均收入水平的提升，这类教育的需求将持续增长。华创证券看好头部机构凭借其品牌和网点优势，在短期市场供需错配的情况下，更好地承接教育需求，并在中长期内进一步扩大市场份额。

金融界08-01 11:30

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