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重点关注丨市场修复时间拉长,美联储前三把手再放鸽
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动态内容导读 大市综述 板块表现 国际市场影响 重点关注 公司财报公布 新股动态 大市综述 昨日,
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三大指数齐涨。截至收盘,恒生指数涨1.38%,收于16877.86点;国企指数涨1.38%,恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨,互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元,科技指数成份股成交194.59亿港元,南向资金净买入116.73亿港元。 隔夜,美股市场三大指数高开低走,三大指数盘初均涨超1%,但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%,标普500指数跌0.77%,纳斯达克指数跌1.05%。 欧洲市场,四大股指齐涨,英国富时100指数涨1.75%,法国CAC40指数涨1.91%,德国DAX指数涨1.50%,欧洲斯托克50指数涨2.03%。 亚太市场,日经225指数开盘跌1.30%,韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日,恒生指数夜期(8月)收报16735点,下跌158点或0.935%,低水143点。 板块表现 消息面上,8月7日周三,海关总署公布数据显示,按美元计价,中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元,前值-2.3%,环比增加3.4%;7月出口同比增长7%至3005.6亿美元,前值8.6%,环比减少2.3%。 美联储前三把手再放鸽:美联储“疯狂之旅”才刚开始,9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为,美联储拖延降息的时间越久,可能造成的经济伤害就越大;一旦陷入衰退,美联储紧急立即降息的可能性很小,9月可能视数据而定降息25或50个基点。 国际市场影响 板块方面,隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%,跑输美股三大指数,热门中概股涨跌互现,但大型互联网科技股普遍下跌,昨日恒生科技指数涨1.19%,料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变,指数在多条均线之下,需要企稳后再震荡调整形态,使得指数修复时间拉长。从成交上看,昨日科技指数成份股成交194.59亿港元,再度不足200亿港元,市场对科技板块的信心仍略显不足,交易上仍需注意板块节奏。 国际油价上涨,油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周,美国EIA原油库存减少372.8万桶,预期为减少80万桶,前值为减少343.6万桶。至此,EIA原油库存已经连续第六周下降,这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后,国际油价上涨,布油昨夜涨2.71%,收于78.55美元/桶,昨日美股市场油气开采股逆市上涨。 重点关注 统一企业中国(00220.HK):上半年收入154.486亿元,同比上升6%;净利润9.657亿元,同比上升10.2%。 公司财报公布 今日,中国移动(00941.HK)、宏利金融-S(00945.HK)、中芯国际(00981.HK)、太古地产(01972.HK)、太古股份(00019.HK)、九龙仓集团(00004.HK)、美高梅中国(02282.HK)、华虹半导体(01347.HK)等公司将发布财报。 新股动态 今日,
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无新股招股。 来源:今日美股网
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08-09 00:34
策略研究丨
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8月策略:美联储降息已是“普遍预期”,欧美宏观经济成市场走势关键因素
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动态内容导读 大市综述 板块表现 国际市场影响 重点关注 公司财报公布 新股动态 公司简讯精选 国内外要闻 大行评级 指数及成份股表现 恒生12大行业表现 市场估值处于低位,南向资金活跃 影响市场走势的关键因素 结论 大市综述 昨日,
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三大指数齐涨。截至收盘,恒生指数涨1.38%,收于16877.86点;国企指数涨1.38%,恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨,互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元,科技指数成份股成交194.59亿港元,南向资金净买入116.73亿港元。 隔夜,美股市场三大指数高开低走,三大指数盘初均涨超1%,但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%,标普500指数跌0.77%,纳斯达克指数跌1.05%。 欧洲市场,四大股指齐涨,英国富时100指数涨1.75%,法国CAC40指数涨1.91%,德国DAX指数涨1.50%,欧洲斯托克50指数涨2.03%。 亚太市场,日经225指数开盘跌1.30%,韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日,恒生指数夜期(8月)收报16735点,下跌158点或0.935%,低水143点。 板块表现 消息面上,8月7日周三,海关总署公布数据显示,按美元计价,中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元,前值-2.3%,环比增加3.4%;7月出口同比增长7%至3005.6亿美元,前值8.6%,环比减少2.3%。 美联储前三把手再放鸽:美联储“疯狂之旅”才刚开始,9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为,美联储拖延降息的时间越久,可能造成的经济伤害就越大;一旦陷入衰退,美联储紧急立即降息的可能性很小,9月可能视数据而定降息25或50个基点。 国际市场影响 板块方面,隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%,跑输美股三大指数,热门中概股涨跌互现,但大型互联网科技股普遍下跌,昨日恒生科技指数涨1.19%,料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变,指数在多条均线之下,需要企稳后再震荡调整形态,使得指数修复时间拉长。从成交上看,昨日科技指数成份股成交194.59亿港元,再度不足200亿港元,市场对科技板块的信心仍略显不足,交易上仍需注意板块节奏。 国际油价上涨,油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周,美国EIA原油库存减少372.8万桶,预期为减少80万桶,前值为减少343.6万桶。至此,EIA原油库存已经连续第六周下降,这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后,国际油价上涨,布油昨夜涨2.71%,收于78.55美元/桶,昨日美股市场油气开采股逆市上涨。 重点关注 统一企业中国(00220.HK):上半年收入154.486亿元,同比上升6%;净利润9.657亿元,同比上升10.2%。 公司财报公布 今日,中国移动(00941.HK)、宏利金融-S(00945.HK)、中芯国际(00981.HK)、太古地产(01972.HK)、太古股份(00019.HK)、九龙仓集团(00004.HK)、美高梅中国(02282.HK)、华虹半导体(01347.HK)等公司将发布财报。 新股动态 今日,
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无新股招股。 公司简讯精选 1. 建滔积层板(01888.HK)公告,按照集团截至2024年6月30日止6个月("报告期")未经审核管理账目初步评估以及建滔积层板董事会现时可得的资料,集团预计于报告期录得的纯利超过7亿港元,较2023年同期增长超过65%。 2. 招商局置地(00978.HK):上半年累计合同销售196.83亿元,同比减少1.29%。期内预计利润为负,同比由盈转亏。 3. 国泰航空(00293.HK)发布2024年上半年业绩,上半年录得营业额496.04亿港元,同比增长13.8%;纯利36.13亿港元,同比减少15.3% 4. 友邦保险(01299.HK)发布公告,于2024年8月7日斥资约4.23亿港元回购股份813.9万股,每股回购价格为51.2-52.25港元。于同日,注销已回购股份合共8670.2万股。 5. 汇丰控股(00005.HK):斥资约2.51亿港元回购股份399.36万股,回购价62.55-63.45港元。 国内外要闻 1. 今年前7个月我国进出口规模创历史同期新高,7月当月进出口同比、环比均增长,同比增速连续4个月保持在5%以上。据海关统计,前7个月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元,同比增长6.2%。其中,出口14.26万亿元,增长6.7%;进口10.57万亿元,增长5.4%。7月当月,我国进出口总值3.68万亿元,同比增长6.5%。其中,出口2.14万亿元,增长6.5%;进口1.54万亿元,增长6.6%。 2. 东莞多个楼盘跌穿地价卖房。其中,位于东莞麻涌的华侨城云瑞府项目,楼面地价1.4万元/平方米,但售价仅为1万元/平方米。位于东莞水乡洪梅的首开熙江玥也拿出一批单价仅1.06万元/平方米的房子售卖,楼层房源任选且带精装修。 3. 据乘联分会初步统计,7月乘用车市场零售172.9万辆,同比下降2%,环比下降2%。其中,新能源车零售87.9万辆,同比增长37%,环比增长3%。 4. 据中国机械工业联合会,上半年,中国机械工业增加值同比增长5.3%。其中,6月同比增长6.3%,比5月加快0.4个百分点。 5. 8月7日,国产电池级碳酸锂跌80元报8.04万元/吨,续创逾3年新低。 大行评级 1. 瑞银:维持创科实业(00669.HK)“买入”评级,目标价121港元。 2. 花旗:维持福耀玻璃(03606.HK)“买入”评级,目标价56港元。 3. 小摩:予永利澳门(01128.HK)“增持”评级,目标价10港元。 4. 招银国际:维持越秀交通基建(01052.HK)“买入”评级,目标价5.9港元。 5. 大和:上调金风科技(02208.HK)的评级至“跑赢大市”,目标价升至4.4港元。 指数及成份股表现 2024年7月,恒生指数跌2.11%,成份股方面,7月,长江基建集团(01038.HK)涨18.25%、电能实业(00006.HK)涨17.87%、创科实业(00669.HK)涨12.22%,涨幅居前,而比亚迪电子(00285.HK)跌22.05%、农夫山泉(09633.HK)跌17.81%、新奥能源(02688.HK)跌14.69%,跌幅居前。2024年1-7月,恒生指数涨1.74%。 2024年7月,恒生科技指数跌1.06%,成份股方面,阿里巴巴-SW(09988.HK)涨9.65%,涨幅居前。比亚迪电子(00285.HK)跌22.05%、东方甄选(01797.HK)跌13.95%,跌幅居前。2024年1-7月,恒生科技指数跌6.57%。 恒生12大行业表现 2024年7月,恒生12大行业,仅综合业、公用事业和医疗保健业上涨,分别涨4.25%、0.86%和0.15%,9个行业下跌,工业、能源业和原材料业跌幅居前,分别跌7.68%、8.47%和8.90%。 截至8月1日,年初至今,恒生12大行业仅6个录得上涨,能源业涨32.06%、原材料业涨18.12%、电讯业涨14.31%,涨幅居前;而医疗保健业跌28.17%、必需消费业跌21.77%,地产建筑业跌18.56%,跌幅居前。 市场估值处于低位,南向资金活跃 截至8月2日,恒生指数PE(TTM)为8.72x,远低于10年最大值17.31x,也显著低于10年均值的10.53%,也低于机会值的9.08x,当前恒指PE处于10年11.90%分位点。 截至8月2日,恒生科技指数PE(TTM)为21.53x,远低于历史最大值65.18x,也显著低于历史均值的35.76%,也低于机会值的23.73x,当前恒指PE处于历史11.48%分位点。 市场交易方面,2024年2月-5月,大市成交总额稳步提升,但6月出现了下滑。2024年月和6月,大市成交额(月度)分别为29351.71亿港元和21128.28亿港元。目前,大市日均成交额处于1000亿港元左右。 南向资金持续活跃。截至7月31日,南向资金本月净流入479.46亿港元,本年度净流入4193.83亿港元。 个股方面,截至7月31日止一个月,南向资金净买入腾讯控股(00700.HK)85.97亿港元、工商银行(01398.HK)42.92亿港元、建设银行(00939.HK)34.16亿港元,居净买入前三。 影响市场走势的关键因素 影响市场走势的关键性因素主要是欧美市场宏观经济以及内地宏观经济。 美联储降息已经不是影响市场的关键性因素。此前,影响美联储降息的关键因素是通胀数据。2024年7月,欧元区7月CPI(初值)为2.6%,英国6月CPI为2.0%,法国、德国7月CPI分别为2.3%、2.3%。 与此同时,美国劳工部11日公布的数据显示,今年6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.0%,涨幅较5月收窄0.3个百分点,显示出通胀继续放缓的迹象。 欧元区、欧元区主要国家以及英国已经在抗通胀上取得了明显成果。美国在抗通胀上进展也非常积极。为此,通胀已经不是欧央行、美联储降息的最关键因素。 2024年6月6日,欧洲中央银行宣布降息25个基点,将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别降至4.25%、4.50%和3.75%,是自2019年以来欧洲央行首次降息。 2024年8月1日,英国央行四年来首次降息,下调25个基点,并将“谨慎”采取下一步行动。降息决定看起来“非常平衡”,货币政策委员会成员中,五人投票支持降息,四人投票支持维持利率不变。 Investing.com数据显示,美联储9月降息50个基点概率为94%。所以,在降息上,市场几乎已经“达成了共识”。 影响市场的关键因素已经是欧美市场宏观经济。2023年6月,欧元区、德国、法国的制造业PMI分别为45.8%、45.3%、43.5%。持续处于低位。 与此同时,美国7月ISM制造业指数46.8,预期48.8,6月前值为48.5,是自2009年以来非新冠疫情期间最糟糕的数据,低于媒体调查的所有经济学家的估计。 美国7月非农就业人口增长11.4万人,为2020年12月以来最低纪录,远不及预期的17.5万人,较前值20.6万人(下修至17.9万)大幅下降。 美国劳工统计局8月2日发布数据显示,美国7月失业率为4.3%,前值 4.1%,预估4.1%,创下2021年10月以来最高纪录。触发了基于失业率预测衰退的萨姆规则——根据萨姆规则,如果失业率(基于三个月的移动平均线)比去年的低点上升0.5个百分点,那么经济衰退已经开始(该指标自1970年以来,预测准确率为100%)。 2024年7月,中国制造业PMI为49.4%,比上月略降0.1个百分点。从企业规模看,大型企业PMI为50.5%,比上月上升0.4个百分点;中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%,比上月下降0.4和0.7个百分点。同时,7月非制造业PMI为50.2%,比上月降0.3个百分点,仍高于临界点。 来源:今日美股网
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08-09 00:26
港股早讯丨国泰航空发布上半年业绩,瑞银维持创科实业“买入”评级
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动态内容导读 大市综述 板块表现 国际市场影响 重点关注 公司财报公布 新股动态 公司简讯精选 国内外要闻 大行评级 大市综述 昨日,
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三大指数齐涨。截至收盘,恒生指数涨1.38%,收于16877.86点;国企指数涨1.38%,恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨,互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元,科技指数成份股成交194.59亿港元,南向资金净买入116.73亿港元。 隔夜,美股市场三大指数高开低走,三大指数盘初均涨超1%,但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%,标普500指数跌0.77%,纳斯达克指数跌1.05%。 欧洲市场,四大股指齐涨,英国富时100指数涨1.75%,法国CAC40指数涨1.91%,德国DAX指数涨1.50%,欧洲斯托克50指数涨2.03%。 亚太市场,日经225指数开盘跌1.30%,韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日,恒生指数夜期(8月)收报16735点,下跌158点或0.935%,低水143点。 板块表现 消息面上,8月7日周三,海关总署公布数据显示,按美元计价,中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元,前值-2.3%,环比增加3.4%;7月出口同比增长7%至3005.6亿美元,前值8.6%,环比减少2.3%。 美联储前三把手再放鸽:美联储“疯狂之旅”才刚开始,9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为,美联储拖延降息的时间越久,可能造成的经济伤害就越大;一旦陷入衰退,美联储紧急立即降息的可能性很小,9月可能视数据而定降息25或50个基点。 国际市场影响 板块方面,隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%,跑输美股三大指数,热门中概股涨跌互现,但大型互联网科技股普遍下跌,昨日恒生科技指数涨1.19%,料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变,指数在多条均线之下,需要企稳后再震荡调整形态,使得指数修复时间拉长。从成交上看,昨日科技指数成份股成交194.59亿港元,再度不足200亿港元,市场对科技板块的信心仍略显不足,交易上仍需注意板块节奏。 国际油价上涨,油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周,美国EIA原油库存减少372.8万桶,预期为减少80万桶,前值为减少343.6万桶。至此,EIA原油库存已经连续第六周下降,这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后,国际油价上涨,布油昨夜涨2.71%,收于78.55美元/桶,昨日美股市场油气开采股逆市上涨。 重点关注 统一企业中国(00220.HK):上半年收入154.486亿元,同比上升6%;净利润9.657亿元,同比上升10.2%。 公司财报公布 今日,中国移动(00941.HK)、宏利金融-S(00945.HK)、中芯国际(00981.HK)、太古地产(01972.HK)、太古股份(00019.HK)、九龙仓集团(00004.HK)、美高梅中国(02282.HK)、华虹半导体(01347.HK)等公司将发布财报。 新股动态 今日,
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无新股招股。 公司简讯精选 1. 建滔积层板(01888.HK)公告,按照集团截至2024年6月30日止6个月("报告期")未经审核管理账目初步评估以及建滔积层板董事会现时可得的资料,集团预计于报告期录得的纯利超过7亿港元,较2023年同期增长超过65%。 2. 招商局置地(00978.HK):上半年累计合同销售196.83亿元,同比减少1.29%。期内预计利润为负,同比由盈转亏。 3. 国泰航空(00293.HK)发布2024年上半年业绩,上半年录得营业额496.04亿港元,同比增长13.8%;纯利36.13亿港元,同比减少15.3% 4. 友邦保险(01299.HK)发布公告,于2024年8月7日斥资约4.23亿港元回购股份813.9万股,每股回购价格为51.2-52.25港元。于同日,注销已回购股份合共8670.2万股。 5. 汇丰控股(00005.HK):斥资约2.51亿港元回购股份399.36万股,回购价62.55-63.45港元。 国内外要闻 1. 今年前7个月我国进出口规模创历史同期新高,7月当月进出口同比、环比均增长,同比增速连续4个月保持在5%以上。据海关统计,前7个月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元,同比增长6.2%。其中,出口14.26万亿元,增长6.7%;进口10.57万亿元,增长5.4%。7月当月,我国进出口总值3.68万亿元,同比增长6.5%。其中,出口2.14万亿元,增长6.5%;进口1.54万亿元,增长6.6%。 2. 东莞多个楼盘跌穿地价卖房。其中,位于东莞麻涌的华侨城云瑞府项目,楼面地价1.4万元/平方米,但售价仅为1万元/平方米。位于东莞水乡洪梅的首开熙江玥也拿出一批单价仅1.06万元/平方米的房子售卖,楼层房源任选且带精装修。 3. 据乘联分会初步统计,7月乘用车市场零售172.9万辆,同比下降2%,环比下降2%。其中,新能源车零售87.9万辆,同比增长37%,环比增长3%。 4. 据中国机械工业联合会,上半年,中国机械工业规模以上企业增加值同比增长6.1%;固定资产投资同比增长9.3%,与上年比增速明显放缓。 5. EIA报告:上周美国国内原油产量增加10万桶至1340万桶/日,创纪录新高;库存减少372.8万桶,原油出口减少128.1万桶/日至363.8万桶/日,战略石油储备(SPR)库存增加73.6万桶至3.758亿桶。 6. 据上海有色网最新报价显示,8月7日,国产电池级碳酸锂跌80元报8.04万元/吨,续创逾3年新低。 大行评级 1. 瑞银:维持创科实业(00669.HK)“买入”评级,目标价121港元。 2. 花旗:维持福耀玻璃(03606.HK)“买入”评级,目标价56港元。 3. 小摩:予永利澳门(01128.HK)“增持”评级,目标价10港元。 4. 招银国际:维持越秀交通基建(01052.HK)“买入”评级,目标价5.9港元。 5. 大和:上调金风科技(02208.HK)的评级至“跑赢大市”,目标价升至4.4港元。 来源:今日美股网
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08-09 00:20
港股,跌不动了
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而这里面,或许就有一部分资金会回流到
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。 02 港股的8月机遇 因为港币挂钩美元让港币有了一定的“美元属性”,同时港股还有一个美股没有的特征——超低估值。 “美元属性”,让港币利率持续推高,吸引部分全球资金配置以及国内资金南下的配置。 超低估值,在当下日美股市泡沫显著的反衬下,显得难能可贵。 截至目前,港股恒指市盈率仅有8.7,处于近10年来10.44%分位点。市净率只有0.84,分位点甚至处在了近10年的3.07%分位点。 有了这两个优势,当美元开始转弱时,港股就反而会体现一定的抗跌性。甚至得益于与部分全球资金的回流,进而可能带来一波景气行情。 据工银国际研报的统计,从港股1983年以来历次降息阶段,恒指平均涨幅高达22%,累计涨幅264.2%,均高于加息周期时的表现。 今年以来,尽管港股跟随内地A股下跌,但南下资金累计流入已达到4078亿元,绝大多数交易日都是出于净流入状态。 这两年的QDII基金发行规模也极速扩大,最新资产净值规模达到了4377.26亿元,比年初显著增加。其中有相当比例的资金,是配置了港股资产。 同时,截至今年二季度末,内地可投港股公募基金(除QDII)共3594只,持有港股市值3757亿元人民币,较一季度3055亿元增加23.0%,港股持仓占比为24.1%,高于一季度的19.0%,其中主动偏股型基金,持仓占比从一季度的17.1%升至21.7%,为2021年底以来最高。 这说明内地还是对港股抱有较大热情和期待的。 另一方面,今年1-5月期间,港股累计从低点反弹超过30%,然后从5月中旬随着一季度业绩披露完毕开始重新回落,期间累计跌幅达到14%。 这其中的一个重要催化剂是港股一季度业绩披露的刺激。 机构对港股公司2024年盈利预测的一致预期非常低。按照彭博一致预期,只有6.6%左右,甚至不如2023年全年的水平。 但港股一季度的业绩表现好过市场预期,比如在互联网巨头中,除了阿里的业绩增速不明显外,腾讯、美团、百度等巨头的业绩增长其实不差,利润端修复比较明显。 金融、能源、公共服务、消费等板块的利润表现也多有亮眼之处。 现在8月份又到了港股中报披露时期,据机构预测,互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现可能多会有继续亮眼表现,成为刺激港股走好的重要催化剂。 即使不是如此,港股本身的吸引力还体现在它的高分红和高资本回报率表现上。 目前恒生高股息指数的股息率大概在7%左右,即使考虑到20%的红利税,股息率依然高达5%,显著强于国内同类表现,有些高息股的股息率甚至经常高达10%以上。 同时,港股的回购力度也远比A股的大很多,像腾讯、美团、阿里、京东等互联网巨头,以及汇控、友邦等金融巨头,回购规模动辄几十甚至几百亿,非常有助于股价的稳定,这种情况与美国科技巨头回购来提升资本回报率的操作是一样的。 截至8月6日,今年共有200多家港股公司发起回购,累计回购金额达2031.77亿港元,已经远远超过了2022年、2023年的1313亿港元、1791亿港元。 而中报一般也会同时伴有回购计划,这或是
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吸引资金的又一个关注点。 03 尾声 上面说了,短期内全球资金的诉求不是为了在哪里能赚更多钱,而是更侧重在避险。 而美国经济衰退也好,日元加息美元降息导致利差收缩也罢,这个进程才开始不久,套息资金退潮和由此带来的冲击影响大概率还不会结束。 当然,我们不用担心美股会不会因此崩盘,毕竟很多经济指标还是比之前强太多,而且还有降息工具作为缓冲垫。 这样的局面,对于早已超跌的国内市场,尤其一直被长期低估的港股,反而是有利的。 虽然
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从更深层次的维度来看虽然还是要向国内经济形势看齐,未来波动方向可能有很多不确定性,但基于自身低估值+中报催化的背景下,短期内走出抗跌行情也是可能的。(全文完)
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格隆汇
08-08 19:36
自动驾驶AI芯片第一股黑芝麻智能(2533.HK)上市:营收CAGR达127%
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片领域的领导者——黑芝麻智能,正式登陆
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,成为自动驾驶AI芯片第一股。这家稳居高算力自动驾驶SoC市场前三甲的企业,不仅在技术创新和市场表现上取得了显著成就,更获得了小米、蔚来、腾讯等重量级企业的投资支持。这些知名企业的投资入股,从侧面反映出黑芝麻智能在行业内的资质和市场竞争力。黑芝麻智能的上市,无疑为自动驾驶AI芯片领域注入了新的活力,也为投资者带来了新期待。 行业正处于爆发式增长期 萝卜快跑在武汉的示范运营成效显著。截至2024年3月,国内已有51个城市出台了自动驾驶试点示范政策,包括北京、上海、广州、深圳、武汉等大城市在内的多个地区已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。这些政策在确保安全可控的前提下,为Robotaxi相关企业的运营提供了有力支持。百度更是公开宣布了在全国投放大量无人驾驶车辆的计划,展现了行业对未来市场的乐观预期。 百度带来的热潮方兴未艾,特斯拉为代表的车企,以及滴滴如棋出行等出行平台即将粉墨登场。各方正加速布局,准备在自动驾驶市场中占据一席之地。2024年6月,工信部等四部门联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,标志着智能网联汽车的发展进入了一个新的阶段。九个试点联合体的确立,更是将比亚迪、一汽、蔚来等整车企业推向了自动驾驶领域的前沿。而在刚过去的特斯拉财报电话会议上,马斯克表示特斯拉将于10月10日发布其机器人出租车此前,马斯克重组公司,以开发人工智能驱动的产品,包括“全力以赴”地开发自动驾驶。 值得注意的是,全球范围内自动驾驶技术亦在快速发展。美国已经从小规模商业化试验逐步过渡到限定区域内的正式商业化运行,中美形成全球竞争第一梯队。而第二梯队国家也在积极跟进。这一系列迹象表明,自动驾驶技术正引领着全球科技浪潮,Robotaxi商业模式正经历着从量变到质变的飞跃,为相关产业链带来了前所未有的发展机遇。 作为自动驾驶系统的核心大脑,自动驾驶芯片市场也迎来了爆发式增长。据弗若斯特沙利文预测,中国ADAS应用的自动驾驶SoC市场规模将在未来几年内实现快速增长,复合年增长率高达28.6%。 在这个波澜壮阔的市场中,黑芝麻智能已经抢占了全球一席之地,并成为国产之光。招股书透露,按自动驾驶芯片及解决方案的收入排名,2023年公司的市场份额为 2.2%,位列第五;而排名前三均是海外公司。按中国高算力自动驾驶SoC出货量(按颗计)计算,2023年公司的市场份额为 7.2%,排名第三。 由于自动驾驶SoC行业的竞争壁垒很高,黑芝麻智能的地位难以被轻易动摇。 自动驾驶SoC行业的市场研发周期确实较长,芯片研发周期一般可达数年。这包括了一系列的安全认证流程、与客户或整车厂的前期硬件兼容性与磨合时间、定点时间周期以及最终量产周期等过程。这些阶段不仅需要大量的时间投入,还伴随着高昂的研发成本和复杂的技术挑战。由于上述原因,市场呈现出强者恒强的趋势。以黑芝麻智能为代表,排名前列的竞争者有望继续通过其技术积累、品牌声誉和市场占有率等优势,在自动驾驶SoC领域持续扩大市场份额,并最大程度地受益于行业增长带来的时代红利。 或已进入“J曲线”的上升阶段 过去三年间,黑芝麻智能在业务增长上取得了显著增长,侧面印证市场潜力。根据招股书公司收入从2021年的60.5百万元增长至2023年的3.12亿元,复合平均增长率高达127%。与此同时,公司的客户基础也持续扩大,从2021年的45家客户增长至2023年的85家,与一汽集团、东风集团、江汽集团等多家知名汽车OEM及一级供应商建立了稳固的合作关系。 这样的成绩,得益于公司秉持技术突破与市场拓展并进。 在商业化方面,华山系列A1000/A1000L SoC量产进程顺利。公司在2022年开始批量生产A1000并交付超过25,000片,截至2024年3月31日,A1000系列SoC的总出货量超过156,000片。量产的实现是公司成长的重要里程碑,它证明了公司产品的市场接受度,也为公司未来的成长奠定了基础。 在产品与技术创新方面,黑芝麻智能同样表现出色。华山系列A1000 Pro SoC以其超过100 TOPS的算力(在INT8精度下),成为中国首款突破百TOPS算力的自动驾驶SoC。此外,公司正致力于研发算力高达250+ TOPS的A2000 SoC,预期将跻身全球性能顶尖的车规级SoC行列。同时,武当系列跨域SoC产品如武当C1200,通过实现座舱、智能驾驶、车身控制及网关等多域合一的跨界融合,灵活满足当前及未来多样化的行业架构需求,进一步丰富了公司的产品线,增强了市场竞争力。 这些成就的背后,是黑芝麻智能对研发的持续投入。2021年至2023年,公司的研发开支分别为人民币5.95亿元、7.64亿元及13.63亿元。虽这暂时导致经营亏损增加,但这一趋势符合科技行业普遍遵循的“J曲线”成长规律。。 在科技公司的成长轨迹中,有可能形成一个先下降后上升的曲线,形似字母“J”。在科技公司的早期发展阶段,往往需要进行大量的研发投入、市场开拓和团队建设等工作,这些都需要巨大的资金支出,但此时由于产品尚未成熟、市场尚未打开,因此收入往往相对较低,形成了支出高、收入低的“剪刀差”现象。J曲线上的这一过程,属于投资初期投入多、回报少的阶段。 然而,随着技术的不断成熟、产品的成功推出以及市场的逐步认可,科技公司的收入开始快速增长,而之前的研发投入等支出则开始逐步得到分摊和回收,公司进入快速发展的盈利阶段,形成J曲线的上升部分。值得一提的是,当产品或服务迅速获得市场认可,收入增长迅猛时,J曲线的上升阶段可能会比较陡峭,带来可观的投资回报。 考虑到黑芝麻智能近年来收入的高复合增长率,可以合理推测其“J曲线”可能已接近或正处于上升阶段。未来,若公司能够继续提升市场接受度,巩固市场地位,并充分利用其竞争优势与外部环境的有利因素,其J曲线的上升阶段或将更加陡峭,为公司带来更加可观的财务表现与发展前景。 有理由相信,自动驾驶领域将迎来更加广阔的发展空间。在此背景下,把握行业发展的脉搏,识别并投资于像黑芝麻智能这样在产业链中占据关键地位的企业,无疑是分享未来增长红利的关键。
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格隆汇
08-08 14:37
一文读懂“黑色星期一”始末,大A能否成为避风港
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国内的财政刺激政策落地情况,这个是后续
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可能迎来修复的一大催化剂。 以上是短期的视角,从中从长期的视角来看,买红利和央企的逻辑在于配置思维,追求性价比和高股息,尤其在当前利率下行的环境下。保险的定价利率也从3%降到了2.5%,银行定期存款的利率经过多轮下调已经非常低,债券市场虽然火热,但是风险因素也在累积,QDII又受到额度的限制,资产需要配置的可选择不多。在经济增长有不确定性的情况下,还是得倒逼资金回到红利板块。目前经过这一轮的调整,无论是
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还是红利、央企板块,交易的拥挤度都明显下来了,甚至从超买的区间回落到了超卖的区间,总体股息率又回到了性价比较高的水平。对于红利,债市的后续若有波动,还会吸引一波资金配置。 当下我们应该如何进行配置选择呢? 1、哑铃策略为最优解 哑铃策略是一种资产配置策略,核心在于两端重配、中间轻配,一端集中于高成长性、高风险的资产,如科技股和新兴市场,另一端则专注于防守型资产,如高分红股票和债券,以稳定收益和较低风险为特点。 从宏观层面来看,近年来,国际、国内的宏观环境充满了不确定性,无论是波及全球的疫情,还是区域政治冲突加剧,对于资产价格产生冲击的“黑天鹅”事件频频发生,经济持续回升向好仍面临诸多挑战,资本市场风险偏好持续位于低位。哑铃策略的优势在于通过风险收益特征鲜明的不同策略以平衡风险,既能够在市场下跌、宏观预期波动时获得稳健收益补偿,又为投资者提供在市场底部把握有独立逻辑的弹性机会。 2、构建红利+科技的哑铃策略 近两年市场轮动比较快,单一押注赛道可能存在阶段性的波动和回撤放大的现象,投资者可以采用传统的哑铃型投资策略,配置宽基类品种,以攻代守。科创100指数是科创板第一只,也是唯一一只具有中小盘风格的指数,聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向,科创100ETF基金(588220)紧密跟踪科创100指数,当前震荡期调整充分,复苏行情下反弹动能充足。 同时选择红利、国央企等具备稳定价值特征的领域,作为防御性底仓配置。有机构认为,高股息资产仍具有比较优势,盈利稳定且抵御市场波动能力较强的红利资产有望持续跑赢。一方面,长期以来港股对比A股存在明显折价,性价比明显;另一方面,港股高股息优势明显,不仅高于A股红利指数,也高于全球绝大部分市场,对投资者来说存在不错的配置价值。恒生央企ETF(513170)独家跟踪恒生中国央企指数,在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下,涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF(513170),可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具! 基金有风险,投资需谨慎! 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-08 14:28
重点关注丨料日内市场震荡回升,关注市场结构性机会
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最新动态导读 大市综述 重点关注 公司财报公布 新股动态 大市综述 昨日,
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三大指数冲高回落。截至收盘,恒生指数跌0.31%,收于16647.34点;国企指数跌0.41%,恒生科技指数微涨0.09%。板块方面涨跌互现,生物技术、医药、旅游、电力等板块涨幅居前。大市成交964.55亿港元,科技指数成份股成交217.59亿港元,南向资金净买入59.87亿港元。 隔夜,美股市场三大指数齐涨,但尾盘涨幅缩小。道琼斯指数涨0.76%,标普500指数涨1.04%,纳斯达克指数涨1.03%。 欧洲市场,四大股指涨跌不一,英国富时100指数涨0.23%,法国CAC40指数跌0.27%,德国DAX指数微涨0.09%,欧洲斯托克50指数微涨0.08%。 亚太市场,日经225指数开盘跌1.60%,韩国综合指数开盘跌0.30%。截至8月7日,恒生指数夜期(8月)收报16694点,上涨82点或0.494%,高水47点。 板块方面,关注消费板块中的结构性机会。国务院新闻办公室将于8月9日上午10时举行新闻发布会,届时商务部部长助理唐文弘和国家发展改革委、民政部、文化和旅游部有关负责人将介绍《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况。短期优质供给升级及场景创新,餐饮、OA、景区、酒店、免税、出境游、健身等领域增量需求有望逐步被激发。 隔夜纳斯达克中国金龙指数涨3.03%,显著跑赢美股三大指数,热门中概股普涨,昨日恒生科技指数微涨0.09%,料今日科技指数仍将触底回升。截至8月7日,科技指数PE(TTM)为21.30x,低于历史均值35.69x,也低于机会值23.55x,当前处于历史10.48%分位点。科技指数形态暂未改变,短期可能需要企稳后再震荡调整形态,使得指数修复时间拉长。8月,港股科技公司将逐步发布2024Q2业绩,预计将对科技板块带来较大影响。 持续关注电力板块。三部门印发加快构建新型电力系统行动方案提出,提高在运输电通道新能源电量占比,组织开展配电网可接入充电设施容量研究,建设一批共享储能电站,实施一批算力与电力协同项目,针对性提升新能源、电动汽车充电设施接网能力等。 重点关注 1. 创科实业(00669.HK):公司发布截至2024年6月30日止6个月期间业绩,营业额73.12亿美元,同比增长6.3%;股东应占溢利5.5亿美元,同比增长15.7%。 2. 新东方-S(09901.HK):公司公告称,董事会已批准对股票回购计划进行调整,回购的股票总价值从4亿美元增加到7亿美元。 公司财报公布 今日,中国铁塔(00788.HK)、国泰航空(00293.HK)、统一企业中国(00220.HK)、大酒店(00045.HK)等公司将发布财报。 新股动态 今日,
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无新股招股。 来源:今日美股网
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今日美股网
08-08 00:23
港股红利配置价值愈发突出,红利ETF港股(520900)午后涨超2%,最新基金规模居可比基金前列
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2024年8月7日
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迎来反弹;午后港股三大指数一度涨超2%。截至14:24,红利ETF港股(520900)上涨2.08%,盘中成交额已达2870.27万元,换手率2.45%。中证国新港股通央企红利指数(931722)强势上涨2.13%,成分股南京熊猫电子股份(00553)上涨13.39%,长飞光纤光缆(06869)上涨10.62%,龙源电力(00916)上涨4.93%,中广核电力(01816),华润电力(00836)等个股跟涨。 资金流入方面,拉长时间看,近5个交易日内有3日资金净流入,红利ETF港股合计“吸金”1594.67万元。规模方面,红利ETF港股最新规模达11.46亿元,位居可比基金前列。份额方面,红利ETF港股近1周份额增长1600.00万份,实现显著增长。 据了解,红利ETF港股(520900)基金设置了月月评估收益分配的机制。基金合同明确规定,基金管理人在每月最后一个工作日对该基金收益进行评价,符合条件可分红。在符合基金收益分配条件的前提下,每季度最少分配1次,每年最多分配12次,即符合条件每月可分红。这是此次首批同类产品中仅有的一只合同明确约定采用月月评估收益分配机制的ETF。 红利ETF港股紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数,中证国新港股通央企红利指数由国新投资有限公司定制,从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证国新港股通央企红利指数(931722)前十大权重股分别为中国海洋石油(00883)、中国石油股份(00857)、中国神华(01088)、中国石油化工股份(00386)、中国移动(00941)、中国电信(00728)、中国联通(00762)、中煤能源(01898)、中广核电力(01816)、华润电力(00836),前十大权重股合计占比70.98%。 消息面上,上周四公布的7月ISM制造业PMI萎缩幅度创八个月最大;上周五公布的7月非农数据显示,美国失业率意外攀升至4.3%,超过预期的4.1%,为连续四个月上行。 银河证券最新研报观点认为,短期来看,在投资者交易衰退预期,外围市场预计震荡的影响下,叠加区域因素不确定性较大,
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情绪或有波动,关注具备防御属性的红利板块机会。中长期来看,港股基本面更多依赖于国内经济,建议关注国内政策面的积极信号。 展望后市,有机构认为,海外市场短期内或仍波动较大,国内基本面弱复苏延续,导致港股走势亦不明朗,而在国内低利率环境下,港股红利资产凭借其高股息和低估值特性有望获得更多资金关注。尤其在近期高股息策略小幅回调后,股息率进一步提升,港股红利配置价值愈发突出。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-07 15:53
亚太股市集体上涨,日股拉升,A股商业航天、电力两大板块爆发
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地产、医药、农业和文旅板块普遍下跌。
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表现较佳,恒生指数盘中涨幅一度超过1.5%。中国台湾股市同样强劲反弹,台湾加权指数盘中涨幅超过3%。隔夜美股三大指数收高,纳斯达克中国金龙指数涨3.03%。 商业航天概念爆发 商业航天概念股的上涨得益于8月6日成功发射的千帆极轨01组卫星,该卫星是“千帆星座”计划的首批组网卫星之一。“千帆星座”旨在构建一个面向大众通信需求的低轨宽带卫星互联网星座。浙商证券分析指出,高通量卫星技术和低轨卫星的发展正在推动全球卫星互联网建设加速,预计未来几年商业航天将迎来爆发式增长。 8月6日当天,工信部还发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见,其中提到“有序推进卫星互联网业务准入制度改革”。 目前,国内发射场、火箭生产、卫星制造等物理条件逐步成熟,海南文昌商业卫星专用发射工位2024年6月已正式投入商用,10公里级可回收火箭试验成功,海上发射在广东、山东已经正式投入商用,千亿级空天信息产业基金群、航天生态联盟纷纷成立。德邦证券认为,国内卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建,结合今年G60计划发射108颗低轨卫星、中国星网持续部署低轨卫星,国内有望在2024年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络,具有较高的时间效用和成本效应,性价比较高,且有望孵化高速率的卫星通信应用场景。 其中提到,“进一步试点扩大增值电信业务开放,深入推进电信业务向民间资本开放,加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度,有序推进卫星互联网业务准入制度改革,更好地支持民营电信企业发展”。 德邦证券分析称,这为民营资本参与卫星互联网建设打开了窗口,有望提升民营企业新技术、新产品、新应用的参与度,带动上下游产业链的协同增长,推动卫星互联网的应用服务市场的普及,加速商业落地服务场景的成型。 基于对产业趋势的深度理解与市场集采、订单落地融合研究, 德邦证券总结出5条投资方向,一是关注产品在卫星及地面信关站、用户侧终端等均有配套的“天地同受益”标的;二是下游需求及应用激增带来配套产品放量的标的;三是产品稀缺性强、竞争格局好、价值量高的标的;四是配套火箭航班化运营产品的燃料保障、走量等标的;五是远期卫星制造+技术+运营出海破局,推动商业化闭环落地的标的。 电力股涨幅居前 电力股涨幅居前,郴电国际、三晖电气等涨停。通信设备概念股也持续走高,欣天科技20%涨停,长飞光纤、通宇通讯等多股涨停。这反映了市场对于新技术和新能源领域的持续关注。 消息面上,国家发展改革委8月6日消息,国家发展改革委、国家能源局、国家数据局日前联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》,以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力为目标,提出9个专项行动,共计24个行动内容。包含:电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送攻坚、配电网高质量发展、智慧化调度体系建设、新能源系统友好性能提升、新一代煤电升级、电力系统调节能力优化、电动汽车充电设施网络拓展、需求侧协同能力提升。 华泰证券分析称,《方案》中所提及五个方向具备创新的发展潜力:构网型技术、有源配网调度与配网就地平衡、新型主体并网标准要求中提升涉网性能要求、系统友好型新能源电站、车网融合。 光大证券表示,“碳中和”背景下,我国加快构建新型电力系统,国家电网已将2024年电网投资提升至6000亿元,同比新增711亿元,主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。政策加持下,我国电网投资将进一步发力,重点关注配网的成长性、特高压的确定性。
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金融界
08-07 13:23
红利资产配置价值仍在,港股红利ETF(159691)上涨1.58%
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%,创2021年10月以来新高。 展望
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,银河证券指出,短期来看,在投资者交易衰退预期,外围市场预计震荡的影响下,叠加区域局势因素不确定性较大,
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情绪或有波动,关注具备防御属性的红利板块机会。后续美国经济仍需更多数据印证,软着陆依然有较大可能。随着美联储降息步伐临近,关注受益于降息预期的科技板块,特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益,具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看,港股基本面更多依赖于国内经济,关注国内政策面的积极信号。红利资产配置价值仍在,重点关注港股央企。 港股红利ETF紧密跟踪中证港股通高股息精选指数,中证港股通高股息精选指数从港股通证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的上市公司证券作为指数样本,采用股息率加权,以反映香港市场股息率高、盈利持续且具有成长性的上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2024年7月31日,中证港股通高股息精选指数(930839)前十大权重股分别为东方海外国际(00316)、海丰国际(01308)、中国神华(01088)、中国石油化工股份(00386)、中国海洋石油(00883)、中国石油股份(00857)、太平洋航运(02343)、兖矿能源(01171)、中国财险(02328)、中煤能源(01898),前十大权重股合计占比66.52%。 风险提示:证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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