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如果踏空,还能买什么?

2024-09-27 19:34:25
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摘要:一个高性价比板块

大消费,终于扬眉吐气了!

特别是港股消费股 ,香港消费ETF(513590)领涨。

各类消费股,也是集体大涨。其中,滔搏涨超22%,蒙牛乳业、同程旅行、名创优品、哔哩哔哩-W、东方甄选涨超10%,百胜中国、珍酒李渡、小鹏汽车-W涨超9%。

(备注:以上个股仅供参考,不构成实际投资建议,基金有风险,投资需谨慎)

巨大的政策利好,刺激出普涨行情,可以说现在机会遍地,俯拾即是。

但是,行情过快上涨,投资者也难免感到迷惑,看着每天都在创新高的股价,不上车担心踏空,上车了又担心太晚,只赶上尾班车,该如何是好?

投资,讲求的是获利空间,当然是越大越好。实际上,即便是普涨行情,获利空间也有区别,因为上涨有先后,获利就会有高低。

相比已经抢先爆发前排,像科技、地产,后排的可能是更好的选择。

而后排的首选,无疑是消费。


01

消费大爆发


先简单说一下今天的消费为何这么强?

消息面上,农业农村部等七部门发通知提出促进牛肉及牛奶消费,科学宣传展示鲜牛肉及鲜牛奶品质和营养价值,推广学生饮用奶,鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式,拉动牛奶消费。

路透引述消息人士称,财政部拟发行一万亿特别国债,主要用于刺激消费,部分资金计划用于补贴消费品以旧换新、大型设备升级,部分资金将向两孩或两孩以上家庭提供每孩每月约800元补贴(不包括第一个孩子)。

这些,是专门针对消费的政策措施。

如果加上之前的家电以旧换新、鼓励新能源汽车消费等等政策,可以说消费的政策已经非常充足,刺激效果得到有效叠加。

同时,现在也已经临近国庆长假,这是一年中最大的消费假期之一,季节性因素也是助推消费股行情的利好之一。

而今年和过往最大的不同,就是国家在这个时候献出多年罕见的政策大礼包,准确地说,应该是政策+货币双管齐下,给措施、给钱、给信心,房价预期向好,股市大涨,大家的消费热情和消费能力自然得到了巨大的提升。

所有的这些利好,集中在国庆节前释放,大大加强了资金对于消费股的信心。

熟悉中国经济结构的人都知道,出口、投资和消费是GDP的三大马车,而消费将承担起未来经济增长的重任。但这几年消费的低迷,CPI低位徘徊,不但并没有有效发挥出消费作为新经济增长引擎的作用,同时也使得市场对于中国经济信心下降。

所以,如何提升消费,成为政策重点,也是市场最为关心的指标。

所幸,在经历了长时间的低迷和等待之后,消费政策的直接和间接刺激重磅出炉,市场信心自然得到巨大提振,现在各方的解读也都非常正面。

摩根士丹利发表中国消费行业报告指出,对宏观经济看法转为更积极,重新审视对内地运动服饰、美容、IP产品等板块看法;

大摩认为在宏观经济“牛市”情境下,内地体育用品股可跑赢大市;

有机构认为,国新办发布会的一揽子政策,将强化消费者对经济增长的信心,消费者的消费意愿会得到提升,对整体消费形成提振,无论是从实际收入方面,还是从消费预期方面,均对消费形成支撑。

消费行情爆发也就是情理之中了,而且这是普涨行情,不分市场,港A都获利,也不用太过区分细分行业,消费电子、文旅、餐饮、家居等等,都会雨露均沾。

不过,本着尽可能多获利的初衷,港股消费股的反弹有望更高。


02

为什么是港股消费?


首先,要提到港股市场的一些独有特征。

如对美元流动性的利好吸收,相比A股要更好一些。实际上,美联储都没有正式公布降息,港股就已经提前反应,比A股早了一周。

其次,港股的估值便宜,既适合强调分红的稳健投资者,也适合强调成长的投资者。而相比其他市场,港股的性价比优势也很明显。

更重要的是,在经过过去数年的下跌,港股大多依然处于低位,消费板块更如此。

目前从估值看,Wind数据显示,香港消费ETF跟踪的港股通消费指数最新市盈率21倍,处于近5年9.66%的分位,即估值低于近5年来90%以上的时间,处于历史底部区域,这还是在已经有过一波上涨的前提下。

在过去的文章中,讲到投资策略的部分,我们一直在强调,底部反转策略非常适合港股市场,不仅买入成本低,安全边际高,一旦反弹起来,弹性也非常充足,盈利空间自然会很高。

用芒格的话说,下跌风险安全可控,但上涨空间却很高,这种就是投资的首选。

在提及具体板块时,经常提及消费、医药,逻辑也就在于此。

另外,相对A股,港股消费细分行业更多元化,与A股形成互补。

港股消费板块涵盖众多稀缺标的和有竞争力的消费龙头企业,比如香港消费ETF(513590)权重股包括美团、腾讯控股、小米集团、比亚迪股份、创科实业、农夫山泉、快手、安踏体育、理想汽车、百胜中国。

(备注:以上个股仅供参考,不构成实际投资建议,基金有风险,投资需谨慎)

正是这些资产,使得港股市场同样可以拥有中国核心资产的称号。

如腾讯、美团等,这些公司有着良好的商业模式,盈利能力强劲,资产负债表也很健康,低负债,以及大量的现金储备。

然而,这些公司在过去几年的估值都被压制到一个非常低的水平,有的时候甚至低至个位数。

现在,原先严厉的行业监管已经彻底转向,公司的业绩也重回增长轨道,随着流动性宽松号角吹响,正迎来业绩和估值双击时刻。

另外,在新兴产业方向上,港股互联网公司都是AI产业的积极参与者,中国出口“新三样”--优质的电动车、锂电池、光伏公司,像比亚迪、蔚小理、小米、吉利等等,都在港股上市。

如果要寻找一个相对具有性价比,同时拥有中国优质资产的市场,港股就是一个非常好的选项。

不过,相比较于A股,港股投资门槛较高,而且港股没有涨跌幅限制,难度相对较大。

因此,ETF或是个不错的工具。

看好港股消费的,可以研究下香港消费ETF(513590),场外联接(A类:016952,C类:016953)。


03

继续看涨


今天行情的火爆,投资者的热情,上交所交易系统一度出现延迟现象。据Wind数据,沪深两市的交易额一个上午就到成交额9528亿元,确实很罕见。港股大市成交4457亿港元,创历史新高。

有句话说得很好,如果没有人为限制,那么人流的方向,就是文明的方向。

套用到资本市场,如果没有技术限制,那么资金的方向,就是财富的方向。

这一次,罕见的大涨行情,大家格局不要太小,尤其像港股市场。

从时间和回调幅度上看,Wind数据显示,恒生指数自2021年“31000”的高位,最低位到“14000”,跌幅为53%。在这一轮反弹前,跌幅还有45%。

这个跌幅放眼全球市场,都是非常惨烈的。不过反过来说,也因为跌得深,大反转后的空间也会非常大。

在这轮反弹的早期,不少市场观点都预判了港股不仅是先行者,同时后颈会很足。

因为在资金面上,港股可以抢先吸收到多重利好,海外流入的资金,国内南下的资金,以及香港本地资金的回流,等等。

往后看,9月24日超预期的货币政策,以及9月26日的政治局会议释放的重磅利好,仍然会吸引海外、南下以及香港本地资金入市,助推港股的进一步反弹。

据Wind,2022年11月至2023年1月的反弹行情,持续近3个月,恒指最高反弹至“22000”,目前恒指才反弹了半个月,今天刚站上20000点,无论是时间还是幅度,都有进一步提升的空间。

所以,对于接下来的行情,依然可以维持乐观看法。

当然,目前走的是预期行情,如果想吸引长线外资入市,后面还需要更多的经济数据、行业数据的验证。

未来,如果财政政策空间能够打开,进一步解决把钱花掉且创收的问题,基本面加速转好,企业盈利改善,长线资金入市,港股反弹空间会更大。


04

结语


股市的火爆,超出许多人的意料。

但幸福确实来得确实太快,股价几天就大涨20%、30%的公司都不少,投资者难免会有点头晕目眩。

理性地看,还是那句话,身处底部,又有足够的反弹空间的票,就是投资首选。

消费公司一直都是海外资金和香港本地资金的“心头好”,近期也正逐渐成为南下资金的最爱。从相关机构监测到的资金流向看,南下资金不再像上半年那样重红利(与A股共振),部分资金已经切入了成长股,比如消费互联网以及市场没有的优质传统消费公司。

他们已经用实际行动,诠释了什么是好的投资方向。

如果前面几天跟不上节奏,踏空了,港股消费,不妨多看看。(全文完)

风险提示:上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出,今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险,投资须谨慎。

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